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2022-08-26 07:13:13

【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善

【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善 #国君电新石岩/庞钧文/牟俊宇 #业绩综述：22年上半年度实现营收149.3亿元，同比增长127.5%，归母净利润13.6亿元，同比下降9.1%；扣非归母净利润11.9亿元，同比下降16.2%。其中第二季度实现营收81.9亿元，同比增长127.4%；归母净利润8.4亿元，同比下降1.2%，环比增长60.8%；扣非归母净利润7.6亿元，同比下降6.4%，环比增长74.5%。思摩尔国际受疫情、政策等影响上半年实现利润13.84亿元

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亿纬锂能

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【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期

【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期 [玫瑰]2022年上半年公司实现营收18.5亿元，同比增长216%，实现归母净利润2.6亿元，同比增长70%。 1⃣出货量稳步提升，海外需求紧俏。公司2022年Q2销售0.64Gwh，环比Q4小幅提升，Q1出货均价为1.6元/wh，环比Q4单wh提升0.1元+/wh，单wh净利润0.25元/wh，加回股权激励和减值对应约0.3元/wh。 2⃣利润率小幅回升，涨价逐步传导。公司2022年Q1毛利率为30.2%，净利率为15.62%，毛利率环比提升2

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派能科技

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【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展

【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展炬光科技22H1实现收入2.63亿元，同比+21.13%；归属上市公司股东净利润0.69亿元，同比+107.53%；扣非归母净利润0.46亿元，同比+107.61%。毛利率55.38%，同比+0.98pct；净利率26.22%，同比+11.59pct。22H2归母净利润略超预期，尽管面临疫情干扰，公司积极拓展客户、发布新产品，医美、半导体、用于光纤激光器的快轴准直镜和预制金锡材料等产品收入获得增长，净利率增长主要

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炬光科技

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[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联

[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联 [玫瑰]【新强联】受疫情及行业装机的影响，扣非业绩miss 1.业绩：22H1收入12.6亿，增长0.1%；归母净利润2.2亿，增长38.3%；经营性净现金流2.6亿，回款状况良好。业绩增速高于收入增速较多，主要在于3个因素的影响：（1）产品结构：22H1毛利率31.31%，同比增长2.82 pct，主要是主轴承和独立变桨的高增长；（2）投资收益等的影响：22H1投资收益1912万元，公允价值变动收益668万元（去年同期为-2985万元），主要系

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【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求

【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求 ⭐2季度验收受疫情影响有所延迟，期待Q3迎来拐点。公司上半年实现营业收入1.95亿元，同比增长13.7%，其中单Q2实现营业收入1.29亿元，同比增长0.12%，疫情反复使得单二季度验收受到较大影响，疫情对华东地区影响已逐步消退，期待充足订单下的3季度拐点。公司实现归母净利润0.27亿元，同比增长24.4%，扣非后归母净利润同比增长12.1%，利润增速差异主要来自当期政府补助变动较大所致。 ⭐毛利率企稳，销售、研发

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【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好

【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好 ⭐半年度业绩符合预期。公司上半年营收同比增长 16.25%，上海封城有重要负面影响。费用上升及投资收益导致归母净利润同比下降 113.40%，扣非净利润下滑63.56%。业绩符合预期，此前已经有过预告。 ⭐全年收入增速指引不下调，下半年增速有保障。近期恒生电子股价调整明显，很多投资者担心公司会在半年报中下调全年增速指引（年初为25%），但是并没有。按照全年收入增速25%计算，下半年收入增速需要做到30.20%。指引不下调代表

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[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载

[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载前装业务双拐点 ⭐Q2业绩落地，静待Q3拐点。公司公告2022H1营收2.62亿元（-12.78%），归母净利0.56亿元（-35.06%）；其中2022Q2营收1.26亿元（-16.17%），归母净利0.31亿元（+3.15%）。Q2业绩落地，对于股价的压制因素消除，可静待Q3手机+车载前装业务双拐点。 ⭐手机拍摄算法业务：Q3将迎来拐点，荣耀分拆有望带动虹软长期市占率上升。2022H1手机视觉业务营收2

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【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK11

【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK112启动和Keytruda头对头III期临床 ⚡️22H1公司AK105（PD-1单抗）销售收入2.97亿，对比21H2增加40%。扣除销售分销成本后康方生物收入为1.63亿。22H1研发费用5.95亿，同比增加3190万，营销费用1.50亿（用于AK104销售），22H1亏损为6.92亿，同比增加55%，主要系销售成本、行政开支等增加。AK104上市当周预付款近亿元。 ⚡️核心品种进展顺利，肿瘤和自免等领域

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[太阳]【国金食品】洽洽食品更新

[太阳]【国金食品】洽洽食品更新 [烟花]根据渠道反馈，8月国葵预计增速达到15%+，到目前为止全国的任务完成度较好；坚果预计增速在25%+，一方面中秋国庆会带来一定的出量，另一方面新规格的坚果屋顶盒有补库需求。（注：8月数据还未完全公布，该数据是专家根据目前情况的判断） [烟花]提价反馈：8月21日开始国葵出厂价提升4%左右，渠道提价幅度与出厂价差不多，上下会有1-1.5个点的波动。传统渠道预计在9月初完成提价，目前传导较为顺利；现代渠道因需要提前1个月通知提价，预计在10月初完成。 [烟花]

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[太阳]【科德数控】2022中报交流纪要精华【东吴机械】

[太阳]【科德数控】2022中报交流纪要精华【东吴机械】 👉营收拆分：22H1公司营收1.4亿，同比+34.0%，其中：①分产品看，五轴机床营收占比87%，柔性自动化产线占比8%，数控系统和功能部件、售后服务等占比5%。五轴机床中立加占66%，龙门占16%，卧加和卧式车铣复合占15%。②分领域看，军工占比68%，民用占比32%，基本保持稳定，民用领域未迅速发展主要受限于产能不足。 👉毛利率及产品单价：22H1公司毛利率43.0%，同比-0.8pct，主要系上半年交付一条毛利率较低的自动化产线

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能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！

[庆祝]【招商交运】能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！VLCC运价短期快速提升，持续重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油和恒通股份。 [玫瑰]近期美国，中东地区石油出口量提升明显。后续仍需持续关注伊核谈判相关进展。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价保持稳定，VLCC市场需求出现明显边际改善，VLCC TD3C-TCE已经转正（从前期1万美元/天快速提升至近4万美元/天），租金水平周环比增长100%+。 [玫瑰]需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑

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新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的

新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的 #国君电新庞钧文 1、光伏22~23年组件出货分别为305GW、420GW，呈现加速增长态势，重点推荐一体化组件企业、电池片新电池技术企业、新型封装颗粒POE企业等，标的：通威股份、隆基股份、爱旭股份、钧达股份、赛伍技术、晶澳科技、天合光能、晶科能源等。户用储能今明年呈现翻倍增长，标的：固德威、派能科技、德业股份、锦浪科技等。 2、风电22~23年装机有望达到55、80GW，也呈现高速增长态势，目前风机价格已经企稳，后续有

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【国金市场热点跟踪220825】之1

【国金市场热点跟踪220825】之1 📪今日指数调整较大，如何看后市？ 💡【策略艾熊峰】 📈当前进入中报密集披露阶段，短期小盘股面临中报业绩考验，存在一定的补跌风险。因为此前小票相对强势只是景气赛道行情扩散，并不具备类似2013年移动互联网浪潮的产业趋势的基础。叠加弱市之下，市场对业绩要求度更高，中报考验下市场或面临小票补跌行情。 📈三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段。宏观大环境不会对行情形成制约，而7月大宗商品价格大幅下跌，利润率改善在三季报业绩上充分体现。 📈1）政策方面，当前宏

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今日怡球资源调研反馈简报

今日怡球资源调研反馈简报：调研人数35人，公司总经理，销售部门、生产技术部门负责人及董秘出席，交流效果很好，现场机构认可。新增信息，①太仓上半年实际亏损3000万，铝价资产减值损失4000万，马来4月一半产线停产检修一个月，那么马来产能实际吨净利测算超过2500+； ②公司马来壁垒较高，不仅是有稀缺的东南亚生产扩建进口废料的牌照，还有布局在全球各地的回收网络和最终产品的直销渠道，东南亚小企业难以复制； ③再生铝做一体化压铸免热合金的优势很大，硅铜锌钼等合金添加材料不需要额外采购，相比原铝做节省

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【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来

【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来 ⭐克服疫情影响，单季度收入超预期。公司上半年实现营业收入9.95亿元，同比增长9.66%。其中Q2单季度实现收入6.62亿元，同比增长26.30%。Q1的收入下滑叠加Q2的强管控使得市场对于to G公司的业绩预期降至冰点，然而公司依靠类SaaS平台运营业务的50%增长以及招采项目的23%增长力挽狂澜。上半年智慧招采领域实现收入4.37亿元，同比增长34.74%，成为公司最主要增长点。 ⭐平台运营业务实现50%增长，招标投标

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【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善

【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善 #国君电新石岩/庞钧文/牟俊宇 #业绩综述：22年上半年度实现营收149.3亿元，同比增长127.5%，归母净利润13.6亿元，同比下降9.1%；扣非归母净利润11.9亿元，同比下降16.2%。其中第二季度实现营收81.9亿元，同比增长127.4%；归母净利润8.4亿元，同比下降1.2%，环比增长60.8%；扣非归母净利润7.6亿元，同比下降6.4%，环比增长74.5%。思摩尔国际受疫情、政策等影响上半年实现利润13.84亿元

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【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期

【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期 [玫瑰]2022年上半年公司实现营收18.5亿元，同比增长216%，实现归母净利润2.6亿元，同比增长70%。 1⃣出货量稳步提升，海外需求紧俏。公司2022年Q2销售0.64Gwh，环比Q4小幅提升，Q1出货均价为1.6元/wh，环比Q4单wh提升0.1元+/wh，单wh净利润0.25元/wh，加回股权激励和减值对应约0.3元/wh。 2⃣利润率小幅回升，涨价逐步传导。公司2022年Q1毛利率为30.2%，净利率为15.62%，毛利率环比提升2

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【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展

【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展炬光科技22H1实现收入2.63亿元，同比+21.13%；归属上市公司股东净利润0.69亿元，同比+107.53%；扣非归母净利润0.46亿元，同比+107.61%。毛利率55.38%，同比+0.98pct；净利率26.22%，同比+11.59pct。22H2归母净利润略超预期，尽管面临疫情干扰，公司积极拓展客户、发布新产品，医美、半导体、用于光纤激光器的快轴准直镜和预制金锡材料等产品收入获得增长，净利率增长主要

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[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联

[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联 [玫瑰]【新强联】受疫情及行业装机的影响，扣非业绩miss 1.业绩：22H1收入12.6亿，增长0.1%；归母净利润2.2亿，增长38.3%；经营性净现金流2.6亿，回款状况良好。业绩增速高于收入增速较多，主要在于3个因素的影响：（1）产品结构：22H1毛利率31.31%，同比增长2.82 pct，主要是主轴承和独立变桨的高增长；（2）投资收益等的影响：22H1投资收益1912万元，公允价值变动收益668万元（去年同期为-2985万元），主要系

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【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求

【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求 ⭐2季度验收受疫情影响有所延迟，期待Q3迎来拐点。公司上半年实现营业收入1.95亿元，同比增长13.7%，其中单Q2实现营业收入1.29亿元，同比增长0.12%，疫情反复使得单二季度验收受到较大影响，疫情对华东地区影响已逐步消退，期待充足订单下的3季度拐点。公司实现归母净利润0.27亿元，同比增长24.4%，扣非后归母净利润同比增长12.1%，利润增速差异主要来自当期政府补助变动较大所致。 ⭐毛利率企稳，销售、研发

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【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好

【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好 ⭐半年度业绩符合预期。公司上半年营收同比增长 16.25%，上海封城有重要负面影响。费用上升及投资收益导致归母净利润同比下降 113.40%，扣非净利润下滑63.56%。业绩符合预期，此前已经有过预告。 ⭐全年收入增速指引不下调，下半年增速有保障。近期恒生电子股价调整明显，很多投资者担心公司会在半年报中下调全年增速指引（年初为25%），但是并没有。按照全年收入增速25%计算，下半年收入增速需要做到30.20%。指引不下调代表

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[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载

[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载前装业务双拐点 ⭐Q2业绩落地，静待Q3拐点。公司公告2022H1营收2.62亿元（-12.78%），归母净利0.56亿元（-35.06%）；其中2022Q2营收1.26亿元（-16.17%），归母净利0.31亿元（+3.15%）。Q2业绩落地，对于股价的压制因素消除，可静待Q3手机+车载前装业务双拐点。 ⭐手机拍摄算法业务：Q3将迎来拐点，荣耀分拆有望带动虹软长期市占率上升。2022H1手机视觉业务营收2

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【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK11

【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK112启动和Keytruda头对头III期临床 ⚡️22H1公司AK105（PD-1单抗）销售收入2.97亿，对比21H2增加40%。扣除销售分销成本后康方生物收入为1.63亿。22H1研发费用5.95亿，同比增加3190万，营销费用1.50亿（用于AK104销售），22H1亏损为6.92亿，同比增加55%，主要系销售成本、行政开支等增加。AK104上市当周预付款近亿元。 ⚡️核心品种进展顺利，肿瘤和自免等领域

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[太阳]【国金食品】洽洽食品更新

[太阳]【国金食品】洽洽食品更新 [烟花]根据渠道反馈，8月国葵预计增速达到15%+，到目前为止全国的任务完成度较好；坚果预计增速在25%+，一方面中秋国庆会带来一定的出量，另一方面新规格的坚果屋顶盒有补库需求。（注：8月数据还未完全公布，该数据是专家根据目前情况的判断） [烟花]提价反馈：8月21日开始国葵出厂价提升4%左右，渠道提价幅度与出厂价差不多，上下会有1-1.5个点的波动。传统渠道预计在9月初完成提价，目前传导较为顺利；现代渠道因需要提前1个月通知提价，预计在10月初完成。 [烟花]

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[太阳]【科德数控】2022中报交流纪要精华【东吴机械】 👉营收拆分：22H1公司营收1.4亿，同比+34.0%，其中：①分产品看，五轴机床营收占比87%，柔性自动化产线占比8%，数控系统和功能部件、售后服务等占比5%。五轴机床中立加占66%，龙门占16%，卧加和卧式车铣复合占15%。②分领域看，军工占比68%，民用占比32%，基本保持稳定，民用领域未迅速发展主要受限于产能不足。 👉毛利率及产品单价：22H1公司毛利率43.0%，同比-0.8pct，主要系上半年交付一条毛利率较低的自动化产线

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能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！

[庆祝]【招商交运】能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！VLCC运价短期快速提升，持续重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油和恒通股份。 [玫瑰]近期美国，中东地区石油出口量提升明显。后续仍需持续关注伊核谈判相关进展。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价保持稳定，VLCC市场需求出现明显边际改善，VLCC TD3C-TCE已经转正（从前期1万美元/天快速提升至近4万美元/天），租金水平周环比增长100%+。 [玫瑰]需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑

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新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的

新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的 #国君电新庞钧文 1、光伏22~23年组件出货分别为305GW、420GW，呈现加速增长态势，重点推荐一体化组件企业、电池片新电池技术企业、新型封装颗粒POE企业等，标的：通威股份、隆基股份、爱旭股份、钧达股份、赛伍技术、晶澳科技、天合光能、晶科能源等。户用储能今明年呈现翻倍增长，标的：固德威、派能科技、德业股份、锦浪科技等。 2、风电22~23年装机有望达到55、80GW，也呈现高速增长态势，目前风机价格已经企稳，后续有

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【国金市场热点跟踪220825】之1

【国金市场热点跟踪220825】之1 📪今日指数调整较大，如何看后市？ 💡【策略艾熊峰】 📈当前进入中报密集披露阶段，短期小盘股面临中报业绩考验，存在一定的补跌风险。因为此前小票相对强势只是景气赛道行情扩散，并不具备类似2013年移动互联网浪潮的产业趋势的基础。叠加弱市之下，市场对业绩要求度更高，中报考验下市场或面临小票补跌行情。 📈三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段。宏观大环境不会对行情形成制约，而7月大宗商品价格大幅下跌，利润率改善在三季报业绩上充分体现。 📈1）政策方面，当前宏

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今日怡球资源调研反馈简报

今日怡球资源调研反馈简报：调研人数35人，公司总经理，销售部门、生产技术部门负责人及董秘出席，交流效果很好，现场机构认可。新增信息，①太仓上半年实际亏损3000万，铝价资产减值损失4000万，马来4月一半产线停产检修一个月，那么马来产能实际吨净利测算超过2500+； ②公司马来壁垒较高，不仅是有稀缺的东南亚生产扩建进口废料的牌照，还有布局在全球各地的回收网络和最终产品的直销渠道，东南亚小企业难以复制； ③再生铝做一体化压铸免热合金的优势很大，硅铜锌钼等合金添加材料不需要额外采购，相比原铝做节省

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【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来

【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来 ⭐克服疫情影响，单季度收入超预期。公司上半年实现营业收入9.95亿元，同比增长9.66%。其中Q2单季度实现收入6.62亿元，同比增长26.30%。Q1的收入下滑叠加Q2的强管控使得市场对于to G公司的业绩预期降至冰点，然而公司依靠类SaaS平台运营业务的50%增长以及招采项目的23%增长力挽狂澜。上半年智慧招采领域实现收入4.37亿元，同比增长34.74%，成为公司最主要增长点。 ⭐平台运营业务实现50%增长，招标投标

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【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善

【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善 #国君电新石岩/庞钧文/牟俊宇 #业绩综述：22年上半年度实现营收149.3亿元，同比增长127.5%，归母净利润13.6亿元，同比下降9.1%；扣非归母净利润11.9亿元，同比下降16.2%。其中第二季度实现营收81.9亿元，同比增长127.4%；归母净利润8.4亿元，同比下降1.2%，环比增长60.8%；扣非归母净利润7.6亿元，同比下降6.4%，环比增长74.5%。思摩尔国际受疫情、政策等影响上半年实现利润13.84亿元

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【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期

【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期 [玫瑰]2022年上半年公司实现营收18.5亿元，同比增长216%，实现归母净利润2.6亿元，同比增长70%。 1⃣出货量稳步提升，海外需求紧俏。公司2022年Q2销售0.64Gwh，环比Q4小幅提升，Q1出货均价为1.6元/wh，环比Q4单wh提升0.1元+/wh，单wh净利润0.25元/wh，加回股权激励和减值对应约0.3元/wh。 2⃣利润率小幅回升，涨价逐步传导。公司2022年Q1毛利率为30.2%，净利率为15.62%，毛利率环比提升2

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【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展

【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展炬光科技22H1实现收入2.63亿元，同比+21.13%；归属上市公司股东净利润0.69亿元，同比+107.53%；扣非归母净利润0.46亿元，同比+107.61%。毛利率55.38%，同比+0.98pct；净利率26.22%，同比+11.59pct。22H2归母净利润略超预期，尽管面临疫情干扰，公司积极拓展客户、发布新产品，医美、半导体、用于光纤激光器的快轴准直镜和预制金锡材料等产品收入获得增长，净利率增长主要

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[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联

[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联 [玫瑰]【新强联】受疫情及行业装机的影响，扣非业绩miss 1.业绩：22H1收入12.6亿，增长0.1%；归母净利润2.2亿，增长38.3%；经营性净现金流2.6亿，回款状况良好。业绩增速高于收入增速较多，主要在于3个因素的影响：（1）产品结构：22H1毛利率31.31%，同比增长2.82 pct，主要是主轴承和独立变桨的高增长；（2）投资收益等的影响：22H1投资收益1912万元，公允价值变动收益668万元（去年同期为-2985万元），主要系

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【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求

【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求 ⭐2季度验收受疫情影响有所延迟，期待Q3迎来拐点。公司上半年实现营业收入1.95亿元，同比增长13.7%，其中单Q2实现营业收入1.29亿元，同比增长0.12%，疫情反复使得单二季度验收受到较大影响，疫情对华东地区影响已逐步消退，期待充足订单下的3季度拐点。公司实现归母净利润0.27亿元，同比增长24.4%，扣非后归母净利润同比增长12.1%，利润增速差异主要来自当期政府补助变动较大所致。 ⭐毛利率企稳，销售、研发

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【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好

【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好 ⭐半年度业绩符合预期。公司上半年营收同比增长 16.25%，上海封城有重要负面影响。费用上升及投资收益导致归母净利润同比下降 113.40%，扣非净利润下滑63.56%。业绩符合预期，此前已经有过预告。 ⭐全年收入增速指引不下调，下半年增速有保障。近期恒生电子股价调整明显，很多投资者担心公司会在半年报中下调全年增速指引（年初为25%），但是并没有。按照全年收入增速25%计算，下半年收入增速需要做到30.20%。指引不下调代表

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[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载

[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载前装业务双拐点 ⭐Q2业绩落地，静待Q3拐点。公司公告2022H1营收2.62亿元（-12.78%），归母净利0.56亿元（-35.06%）；其中2022Q2营收1.26亿元（-16.17%），归母净利0.31亿元（+3.15%）。Q2业绩落地，对于股价的压制因素消除，可静待Q3手机+车载前装业务双拐点。 ⭐手机拍摄算法业务：Q3将迎来拐点，荣耀分拆有望带动虹软长期市占率上升。2022H1手机视觉业务营收2

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【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK11

【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK112启动和Keytruda头对头III期临床 ⚡️22H1公司AK105（PD-1单抗）销售收入2.97亿，对比21H2增加40%。扣除销售分销成本后康方生物收入为1.63亿。22H1研发费用5.95亿，同比增加3190万，营销费用1.50亿（用于AK104销售），22H1亏损为6.92亿，同比增加55%，主要系销售成本、行政开支等增加。AK104上市当周预付款近亿元。 ⚡️核心品种进展顺利，肿瘤和自免等领域

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[太阳]【国金食品】洽洽食品更新

[太阳]【国金食品】洽洽食品更新 [烟花]根据渠道反馈，8月国葵预计增速达到15%+，到目前为止全国的任务完成度较好；坚果预计增速在25%+，一方面中秋国庆会带来一定的出量，另一方面新规格的坚果屋顶盒有补库需求。（注：8月数据还未完全公布，该数据是专家根据目前情况的判断） [烟花]提价反馈：8月21日开始国葵出厂价提升4%左右，渠道提价幅度与出厂价差不多，上下会有1-1.5个点的波动。传统渠道预计在9月初完成提价，目前传导较为顺利；现代渠道因需要提前1个月通知提价，预计在10月初完成。 [烟花]

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[太阳]【科德数控】2022中报交流纪要精华【东吴机械】

[太阳]【科德数控】2022中报交流纪要精华【东吴机械】 👉营收拆分：22H1公司营收1.4亿，同比+34.0%，其中：①分产品看，五轴机床营收占比87%，柔性自动化产线占比8%，数控系统和功能部件、售后服务等占比5%。五轴机床中立加占66%，龙门占16%，卧加和卧式车铣复合占15%。②分领域看，军工占比68%，民用占比32%，基本保持稳定，民用领域未迅速发展主要受限于产能不足。 👉毛利率及产品单价：22H1公司毛利率43.0%，同比-0.8pct，主要系上半年交付一条毛利率较低的自动化产线

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能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！

[庆祝]【招商交运】能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！VLCC运价短期快速提升，持续重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油和恒通股份。 [玫瑰]近期美国，中东地区石油出口量提升明显。后续仍需持续关注伊核谈判相关进展。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价保持稳定，VLCC市场需求出现明显边际改善，VLCC TD3C-TCE已经转正（从前期1万美元/天快速提升至近4万美元/天），租金水平周环比增长100%+。 [玫瑰]需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑

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新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的

新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的 #国君电新庞钧文 1、光伏22~23年组件出货分别为305GW、420GW，呈现加速增长态势，重点推荐一体化组件企业、电池片新电池技术企业、新型封装颗粒POE企业等，标的：通威股份、隆基股份、爱旭股份、钧达股份、赛伍技术、晶澳科技、天合光能、晶科能源等。户用储能今明年呈现翻倍增长，标的：固德威、派能科技、德业股份、锦浪科技等。 2、风电22~23年装机有望达到55、80GW，也呈现高速增长态势，目前风机价格已经企稳，后续有

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【国金市场热点跟踪220825】之1

【国金市场热点跟踪220825】之1 📪今日指数调整较大，如何看后市？ 💡【策略艾熊峰】 📈当前进入中报密集披露阶段，短期小盘股面临中报业绩考验，存在一定的补跌风险。因为此前小票相对强势只是景气赛道行情扩散，并不具备类似2013年移动互联网浪潮的产业趋势的基础。叠加弱市之下，市场对业绩要求度更高，中报考验下市场或面临小票补跌行情。 📈三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段。宏观大环境不会对行情形成制约，而7月大宗商品价格大幅下跌，利润率改善在三季报业绩上充分体现。 📈1）政策方面，当前宏

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今日怡球资源调研反馈简报

今日怡球资源调研反馈简报：调研人数35人，公司总经理，销售部门、生产技术部门负责人及董秘出席，交流效果很好，现场机构认可。新增信息，①太仓上半年实际亏损3000万，铝价资产减值损失4000万，马来4月一半产线停产检修一个月，那么马来产能实际吨净利测算超过2500+； ②公司马来壁垒较高，不仅是有稀缺的东南亚生产扩建进口废料的牌照，还有布局在全球各地的回收网络和最终产品的直销渠道，东南亚小企业难以复制； ③再生铝做一体化压铸免热合金的优势很大，硅铜锌钼等合金添加材料不需要额外采购，相比原铝做节省

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【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来

【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来 ⭐克服疫情影响，单季度收入超预期。公司上半年实现营业收入9.95亿元，同比增长9.66%。其中Q2单季度实现收入6.62亿元，同比增长26.30%。Q1的收入下滑叠加Q2的强管控使得市场对于to G公司的业绩预期降至冰点，然而公司依靠类SaaS平台运营业务的50%增长以及招采项目的23%增长力挽狂澜。上半年智慧招采领域实现收入4.37亿元，同比增长34.74%，成为公司最主要增长点。 ⭐平台运营业务实现50%增长，招标投标

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【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善

【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善 #国君电新石岩/庞钧文/牟俊宇 #业绩综述：22年上半年度实现营收149.3亿元，同比增长127.5%，归母净利润13.6亿元，同比下降9.1%；扣非归母净利润11.9亿元，同比下降16.2%。其中第二季度实现营收81.9亿元，同比增长127.4%；归母净利润8.4亿元，同比下降1.2%，环比增长60.8%；扣非归母净利润7.6亿元，同比下降6.4%，环比增长74.5%。思摩尔国际受疫情、政策等影响上半年实现利润13.84亿元

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【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期

【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期 [玫瑰]2022年上半年公司实现营收18.5亿元，同比增长216%，实现归母净利润2.6亿元，同比增长70%。 1⃣出货量稳步提升，海外需求紧俏。公司2022年Q2销售0.64Gwh，环比Q4小幅提升，Q1出货均价为1.6元/wh，环比Q4单wh提升0.1元+/wh，单wh净利润0.25元/wh，加回股权激励和减值对应约0.3元/wh。 2⃣利润率小幅回升，涨价逐步传导。公司2022年Q1毛利率为30.2%，净利率为15.62%，毛利率环比提升2

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【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展

【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展炬光科技22H1实现收入2.63亿元，同比+21.13%；归属上市公司股东净利润0.69亿元，同比+107.53%；扣非归母净利润0.46亿元，同比+107.61%。毛利率55.38%，同比+0.98pct；净利率26.22%，同比+11.59pct。22H2归母净利润略超预期，尽管面临疫情干扰，公司积极拓展客户、发布新产品，医美、半导体、用于光纤激光器的快轴准直镜和预制金锡材料等产品收入获得增长，净利率增长主要

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[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联

[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联 [玫瑰]【新强联】受疫情及行业装机的影响，扣非业绩miss 1.业绩：22H1收入12.6亿，增长0.1%；归母净利润2.2亿，增长38.3%；经营性净现金流2.6亿，回款状况良好。业绩增速高于收入增速较多，主要在于3个因素的影响：（1）产品结构：22H1毛利率31.31%，同比增长2.82 pct，主要是主轴承和独立变桨的高增长；（2）投资收益等的影响：22H1投资收益1912万元，公允价值变动收益668万元（去年同期为-2985万元），主要系

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【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求

【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求 ⭐2季度验收受疫情影响有所延迟，期待Q3迎来拐点。公司上半年实现营业收入1.95亿元，同比增长13.7%，其中单Q2实现营业收入1.29亿元，同比增长0.12%，疫情反复使得单二季度验收受到较大影响，疫情对华东地区影响已逐步消退，期待充足订单下的3季度拐点。公司实现归母净利润0.27亿元，同比增长24.4%，扣非后归母净利润同比增长12.1%，利润增速差异主要来自当期政府补助变动较大所致。 ⭐毛利率企稳，销售、研发

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【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好

【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好 ⭐半年度业绩符合预期。公司上半年营收同比增长 16.25%，上海封城有重要负面影响。费用上升及投资收益导致归母净利润同比下降 113.40%，扣非净利润下滑63.56%。业绩符合预期，此前已经有过预告。 ⭐全年收入增速指引不下调，下半年增速有保障。近期恒生电子股价调整明显，很多投资者担心公司会在半年报中下调全年增速指引（年初为25%），但是并没有。按照全年收入增速25%计算，下半年收入增速需要做到30.20%。指引不下调代表

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[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载

[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载前装业务双拐点 ⭐Q2业绩落地，静待Q3拐点。公司公告2022H1营收2.62亿元（-12.78%），归母净利0.56亿元（-35.06%）；其中2022Q2营收1.26亿元（-16.17%），归母净利0.31亿元（+3.15%）。Q2业绩落地，对于股价的压制因素消除，可静待Q3手机+车载前装业务双拐点。 ⭐手机拍摄算法业务：Q3将迎来拐点，荣耀分拆有望带动虹软长期市占率上升。2022H1手机视觉业务营收2

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【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK11

【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK112启动和Keytruda头对头III期临床 ⚡️22H1公司AK105（PD-1单抗）销售收入2.97亿，对比21H2增加40%。扣除销售分销成本后康方生物收入为1.63亿。22H1研发费用5.95亿，同比增加3190万，营销费用1.50亿（用于AK104销售），22H1亏损为6.92亿，同比增加55%，主要系销售成本、行政开支等增加。AK104上市当周预付款近亿元。 ⚡️核心品种进展顺利，肿瘤和自免等领域

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[太阳]【国金食品】洽洽食品更新

[太阳]【国金食品】洽洽食品更新 [烟花]根据渠道反馈，8月国葵预计增速达到15%+，到目前为止全国的任务完成度较好；坚果预计增速在25%+，一方面中秋国庆会带来一定的出量，另一方面新规格的坚果屋顶盒有补库需求。（注：8月数据还未完全公布，该数据是专家根据目前情况的判断） [烟花]提价反馈：8月21日开始国葵出厂价提升4%左右，渠道提价幅度与出厂价差不多，上下会有1-1.5个点的波动。传统渠道预计在9月初完成提价，目前传导较为顺利；现代渠道因需要提前1个月通知提价，预计在10月初完成。 [烟花]

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[太阳]【科德数控】2022中报交流纪要精华【东吴机械】

[太阳]【科德数控】2022中报交流纪要精华【东吴机械】 👉营收拆分：22H1公司营收1.4亿，同比+34.0%，其中：①分产品看，五轴机床营收占比87%，柔性自动化产线占比8%，数控系统和功能部件、售后服务等占比5%。五轴机床中立加占66%，龙门占16%，卧加和卧式车铣复合占15%。②分领域看，军工占比68%，民用占比32%，基本保持稳定，民用领域未迅速发展主要受限于产能不足。 👉毛利率及产品单价：22H1公司毛利率43.0%，同比-0.8pct，主要系上半年交付一条毛利率较低的自动化产线

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能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！

[庆祝]【招商交运】能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！VLCC运价短期快速提升，持续重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油和恒通股份。 [玫瑰]近期美国，中东地区石油出口量提升明显。后续仍需持续关注伊核谈判相关进展。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价保持稳定，VLCC市场需求出现明显边际改善，VLCC TD3C-TCE已经转正（从前期1万美元/天快速提升至近4万美元/天），租金水平周环比增长100%+。 [玫瑰]需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑

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新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的

新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的 #国君电新庞钧文 1、光伏22~23年组件出货分别为305GW、420GW，呈现加速增长态势，重点推荐一体化组件企业、电池片新电池技术企业、新型封装颗粒POE企业等，标的：通威股份、隆基股份、爱旭股份、钧达股份、赛伍技术、晶澳科技、天合光能、晶科能源等。户用储能今明年呈现翻倍增长，标的：固德威、派能科技、德业股份、锦浪科技等。 2、风电22~23年装机有望达到55、80GW，也呈现高速增长态势，目前风机价格已经企稳，后续有

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【国金市场热点跟踪220825】之1

【国金市场热点跟踪220825】之1 📪今日指数调整较大，如何看后市？ 💡【策略艾熊峰】 📈当前进入中报密集披露阶段，短期小盘股面临中报业绩考验，存在一定的补跌风险。因为此前小票相对强势只是景气赛道行情扩散，并不具备类似2013年移动互联网浪潮的产业趋势的基础。叠加弱市之下，市场对业绩要求度更高，中报考验下市场或面临小票补跌行情。 📈三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段。宏观大环境不会对行情形成制约，而7月大宗商品价格大幅下跌，利润率改善在三季报业绩上充分体现。 📈1）政策方面，当前宏

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今日怡球资源调研反馈简报

今日怡球资源调研反馈简报：调研人数35人，公司总经理，销售部门、生产技术部门负责人及董秘出席，交流效果很好，现场机构认可。新增信息，①太仓上半年实际亏损3000万，铝价资产减值损失4000万，马来4月一半产线停产检修一个月，那么马来产能实际吨净利测算超过2500+； ②公司马来壁垒较高，不仅是有稀缺的东南亚生产扩建进口废料的牌照，还有布局在全球各地的回收网络和最终产品的直销渠道，东南亚小企业难以复制； ③再生铝做一体化压铸免热合金的优势很大，硅铜锌钼等合金添加材料不需要额外采购，相比原铝做节省

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【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来

【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来 ⭐克服疫情影响，单季度收入超预期。公司上半年实现营业收入9.95亿元，同比增长9.66%。其中Q2单季度实现收入6.62亿元，同比增长26.30%。Q1的收入下滑叠加Q2的强管控使得市场对于to G公司的业绩预期降至冰点，然而公司依靠类SaaS平台运营业务的50%增长以及招采项目的23%增长力挽狂澜。上半年智慧招采领域实现收入4.37亿元，同比增长34.74%，成为公司最主要增长点。 ⭐平台运营业务实现50%增长，招标投标

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新点软件

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2022-08-26 07:13:13

【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善

【国君电新】亿纬锂能2022半年报点评：业绩符合预期，盈利边际改善 #国君电新石岩/庞钧文/牟俊宇 #业绩综述：22年上半年度实现营收149.3亿元，同比增长127.5%，归母净利润13.6亿元，同比下降9.1%；扣非归母净利润11.9亿元，同比下降16.2%。其中第二季度实现营收81.9亿元，同比增长127.4%；归母净利润8.4亿元，同比下降1.2%，环比增长60.8%；扣非归母净利润7.6亿元，同比下降6.4%，环比增长74.5%。思摩尔国际受疫情、政策等影响上半年实现利润13.84亿元

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亿纬锂能

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【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期

【国君电新】派能科技22年半年报点评：业绩超预期 [玫瑰]2022年上半年公司实现营收18.5亿元，同比增长216%，实现归母净利润2.6亿元，同比增长70%。 1⃣出货量稳步提升，海外需求紧俏。公司2022年Q2销售0.64Gwh，环比Q4小幅提升，Q1出货均价为1.6元/wh，环比Q4单wh提升0.1元+/wh，单wh净利润0.25元/wh，加回股权激励和减值对应约0.3元/wh。 2⃣利润率小幅回升，涨价逐步传导。公司2022年Q1毛利率为30.2%，净利率为15.62%，毛利率环比提升2

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派能科技

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【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展

【招商电子】炬光科技半年报点评：归母净利润略超预期，关注未来汽车、医美等新业务进展炬光科技22H1实现收入2.63亿元，同比+21.13%；归属上市公司股东净利润0.69亿元，同比+107.53%；扣非归母净利润0.46亿元，同比+107.61%。毛利率55.38%，同比+0.98pct；净利率26.22%，同比+11.59pct。22H2归母净利润略超预期，尽管面临疫情干扰，公司积极拓展客户、发布新产品，医美、半导体、用于光纤激光器的快轴准直镜和预制金锡材料等产品收入获得增长，净利率增长主要

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炬光科技

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[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联

[太阳]【广发机械】中报点评合集：怡合达&新强联 [玫瑰]【新强联】受疫情及行业装机的影响，扣非业绩miss 1.业绩：22H1收入12.6亿，增长0.1%；归母净利润2.2亿，增长38.3%；经营性净现金流2.6亿，回款状况良好。业绩增速高于收入增速较多，主要在于3个因素的影响：（1）产品结构：22H1毛利率31.31%，同比增长2.82 pct，主要是主轴承和独立变桨的高增长；（2）投资收益等的影响：22H1投资收益1912万元，公允价值变动收益668万元（去年同期为-2985万元），主要系

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新强联

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【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求

【国君计算机李沐华团队】和达科技：疫情影响短期交付，感传终端增速不减验证行业需求 ⭐2季度验收受疫情影响有所延迟，期待Q3迎来拐点。公司上半年实现营业收入1.95亿元，同比增长13.7%，其中单Q2实现营业收入1.29亿元，同比增长0.12%，疫情反复使得单二季度验收受到较大影响，疫情对华东地区影响已逐步消退，期待充足订单下的3季度拐点。公司实现归母净利润0.27亿元，同比增长24.4%，扣非后归母净利润同比增长12.1%，利润增速差异主要来自当期政府补助变动较大所致。 ⭐毛利率企稳，销售、研发

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和达科技

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2022-08-26 07:02:49

【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好

【国君计算机李沐华团队】恒生电子半年报点评：全年指引不变就是最大的利好 ⭐半年度业绩符合预期。公司上半年营收同比增长 16.25%，上海封城有重要负面影响。费用上升及投资收益导致归母净利润同比下降 113.40%，扣非净利润下滑63.56%。业绩符合预期，此前已经有过预告。 ⭐全年收入增速指引不下调，下半年增速有保障。近期恒生电子股价调整明显，很多投资者担心公司会在半年报中下调全年增速指引（年初为25%），但是并没有。按照全年收入增速25%计算，下半年收入增速需要做到30.20%。指引不下调代表

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[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载

[烟花]【国君计算机李沐华】虹软科技2022中报点评：Q2业绩落地，Q3有望迎来手机+车载前装业务双拐点 ⭐Q2业绩落地，静待Q3拐点。公司公告2022H1营收2.62亿元（-12.78%），归母净利0.56亿元（-35.06%）；其中2022Q2营收1.26亿元（-16.17%），归母净利0.31亿元（+3.15%）。Q2业绩落地，对于股价的压制因素消除，可静待Q3手机+车载前装业务双拐点。 ⭐手机拍摄算法业务：Q3将迎来拐点，荣耀分拆有望带动虹软长期市占率上升。2022H1手机视觉业务营收2

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虹软科技

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2022-08-25 19:13:53

【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK11

【海通医药】康方生物22H1 AK105销售总额为2.97亿，AK104获批上市，AK112启动和Keytruda头对头III期临床 ⚡️22H1公司AK105（PD-1单抗）销售收入2.97亿，对比21H2增加40%。扣除销售分销成本后康方生物收入为1.63亿。22H1研发费用5.95亿，同比增加3190万，营销费用1.50亿（用于AK104销售），22H1亏损为6.92亿，同比增加55%，主要系销售成本、行政开支等增加。AK104上市当周预付款近亿元。 ⚡️核心品种进展顺利，肿瘤和自免等领域

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康方生物

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2022-08-25 19:13:01

[太阳]【国金食品】洽洽食品更新

[太阳]【国金食品】洽洽食品更新 [烟花]根据渠道反馈，8月国葵预计增速达到15%+，到目前为止全国的任务完成度较好；坚果预计增速在25%+，一方面中秋国庆会带来一定的出量，另一方面新规格的坚果屋顶盒有补库需求。（注：8月数据还未完全公布，该数据是专家根据目前情况的判断） [烟花]提价反馈：8月21日开始国葵出厂价提升4%左右，渠道提价幅度与出厂价差不多，上下会有1-1.5个点的波动。传统渠道预计在9月初完成提价，目前传导较为顺利；现代渠道因需要提前1个月通知提价，预计在10月初完成。 [烟花]

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2022-08-25 19:12:18

[太阳]【科德数控】2022中报交流纪要精华【东吴机械】

[太阳]【科德数控】2022中报交流纪要精华【东吴机械】 👉营收拆分：22H1公司营收1.4亿，同比+34.0%，其中：①分产品看，五轴机床营收占比87%，柔性自动化产线占比8%，数控系统和功能部件、售后服务等占比5%。五轴机床中立加占66%，龙门占16%，卧加和卧式车铣复合占15%。②分领域看，军工占比68%，民用占比32%，基本保持稳定，民用领域未迅速发展主要受限于产能不足。 👉毛利率及产品单价：22H1公司毛利率43.0%，同比-0.8pct，主要系上半年交付一条毛利率较低的自动化产线

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科德数控

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2022-08-25 19:10:43

能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！

[庆祝]【招商交运】能源保供产业链投资机会贯穿全年，持续看好油运板块超级景气周期！VLCC运价短期快速提升，持续重点推荐中远海能、招商轮船、招商南油和恒通股份。 [玫瑰]近期美国，中东地区石油出口量提升明显。后续仍需持续关注伊核谈判相关进展。各船型市场方面，成品油及中小型油轮运价保持稳定，VLCC市场需求出现明显边际改善，VLCC TD3C-TCE已经转正（从前期1万美元/天快速提升至近4万美元/天），租金水平周环比增长100%+。 [玫瑰]需求方面，1）在俄油受制裁情况下，成品油轮运距拉长逻辑

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2022-08-25 19:09:20

新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的

新能源基本面依然强劲，调整更是加仓上车的机会，继续重点推荐光储风车标的 #国君电新庞钧文 1、光伏22~23年组件出货分别为305GW、420GW，呈现加速增长态势，重点推荐一体化组件企业、电池片新电池技术企业、新型封装颗粒POE企业等，标的：通威股份、隆基股份、爱旭股份、钧达股份、赛伍技术、晶澳科技、天合光能、晶科能源等。户用储能今明年呈现翻倍增长，标的：固德威、派能科技、德业股份、锦浪科技等。 2、风电22~23年装机有望达到55、80GW，也呈现高速增长态势，目前风机价格已经企稳，后续有

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隆基绿能

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2022-08-25 19:08:28

【国金市场热点跟踪220825】之1

【国金市场热点跟踪220825】之1 📪今日指数调整较大，如何看后市？ 💡【策略艾熊峰】 📈当前进入中报密集披露阶段，短期小盘股面临中报业绩考验，存在一定的补跌风险。因为此前小票相对强势只是景气赛道行情扩散，并不具备类似2013年移动互联网浪潮的产业趋势的基础。叠加弱市之下，市场对业绩要求度更高，中报考验下市场或面临小票补跌行情。 📈三季报前后市场有望进入戴维斯双击阶段。宏观大环境不会对行情形成制约，而7月大宗商品价格大幅下跌，利润率改善在三季报业绩上充分体现。 📈1）政策方面，当前宏

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神火股份

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今日怡球资源调研反馈简报

今日怡球资源调研反馈简报：调研人数35人，公司总经理，销售部门、生产技术部门负责人及董秘出席，交流效果很好，现场机构认可。新增信息，①太仓上半年实际亏损3000万，铝价资产减值损失4000万，马来4月一半产线停产检修一个月，那么马来产能实际吨净利测算超过2500+； ②公司马来壁垒较高，不仅是有稀缺的东南亚生产扩建进口废料的牌照，还有布局在全球各地的回收网络和最终产品的直销渠道，东南亚小企业难以复制； ③再生铝做一体化压铸免热合金的优势很大，硅铜锌钼等合金添加材料不需要额外采购，相比原铝做节省

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怡球资源

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2022-08-25 18:40:15

【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来

【国君计算机李沐华团队】标签票新点软件：Q2业绩超预期，全年拐点提前到来 ⭐克服疫情影响，单季度收入超预期。公司上半年实现营业收入9.95亿元，同比增长9.66%。其中Q2单季度实现收入6.62亿元，同比增长26.30%。Q1的收入下滑叠加Q2的强管控使得市场对于to G公司的业绩预期降至冰点，然而公司依靠类SaaS平台运营业务的50%增长以及招采项目的23%增长力挽狂澜。上半年智慧招采领域实现收入4.37亿元，同比增长34.74%，成为公司最主要增长点。 ⭐平台运营业务实现50%增长，招标投标

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