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投研掘地蜂

2022-08-11 12:00:47

消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】

消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】大家好零售发展的本质，是对“人货场”的不断解构与重构，其中渠道作为连接产品和消费者的“场”，“成本、效率、体验”是决定不同渠道发展前景的关键。伴随消费者购买习惯的变迁和“人货场”三要素的变化，不同零售渠道的发展前景正逐步分化，可谓是千帆过尽，大浪淘沙。本篇报告我们希望通过复盘家电零售渠道的过去四十多年发展演变历史，找出渠道迭代兴衰的经验和规律，对我们研究消费行业及渠道具有积极的借鉴意义。回顾历史，我们结合家电

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贵州茅台

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投研掘地蜂

2022-08-11 11:59:10

【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口

【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。上

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沃森生物

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2022-08-11 11:57:53

【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会

【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会 [烟花]核心逻辑：中期看好下半年需求环比高增，而供给增量有限下的景气周期，长期看好未来2年行业景气周期短期：7-8月下游光伏需求环比增量有限，线缆及发泡需求仍处淡季向旺季转换，下游光伏胶膜企业将抓紧最后一波时间窗口压低价格，价格走势偏弱；中期：9-10月后随着光伏需求景气上行，发泡、线缆等需求季节性旺季来临，需求环比高增长，而光伏供给增量有限，且部分装置有停车检修技改等预期，以及海外供应可能发生不可抗力，全球供需持续趋紧下价格将大幅上

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联泓新科

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投研掘地蜂

2022-08-11 11:55:06

杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】

杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】事件 1）杭氧股份拟推进衢州杭氧特种气体有限公司（以下简称“杭氧特气”）混合所有制改革，将通过公开挂牌和协议方式，引入战略投资者对杭氧特气进行增资扩股。目标是进一步优化杭氧特气的资本结构、扩大业务规模、提升技术研发实力以及提升市场化运作水平。 2）本次增资扩股杭氧特气所有者权益评估值75,672万元，增资扩股前杭氧特气注册资本3,000万元，以杭氧特气25.23元/元注册资本作为增资扩股挂牌起始价。 3）拟新增注册

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杭氧股份

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2022-08-11 11:49:55

【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自

【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的 ⭐高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手

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虹软科技

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2022-08-11 09:12:04

沃森生物业绩点评

[太阳]公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。 [玫瑰]上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 [玫瑰]2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。 [玫瑰]上半年研发费用4亿元，主要用于四价流脑结合疫苗（

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沃森生物

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2022-08-11 09:11:08

巴比食品业绩点评

[玫瑰]投资建议：团餐爆发增长，C端疫情阶段性影响，下半年C端开店与同店加速恢复、盈利改善有望延续。预计2022-2024年扣非EPS 0.89、1.09、1.37元，目标价42.43元，建议增持！ [玫瑰]业绩符合前期预告，武汉并表贡献收入 2022H1营收6.85亿、同比+15.2%，归母净利1.18亿、同比-44.2%，扣非净利0.93亿、同比+61%，间接持股东鹏产生公允价值变动2414亿元，符合前期预告。Q2单季度营收3.76亿、同比+10.0%，归母净利1.16亿、同比-41%，扣非

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巴比食品

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2022-08-11 09:09:58

海通硬科技（金属+汽车）

【工业金属普涨】 8月是FED加息真空期。9月21日议息会议，CME最新预期加50个bp的概率是57.5%。此外，库存保持低位：LME铜库存12.6万吨。展望：H2国内基建预计加速。【锂价上涨提速】 SMM报价，8月10日电碳47-48万/吨，涨0.2万。8月8日涨0.1万。注：我们梳理上中下游增速，SMM数据。 1）上游：碳酸锂7月产量30319吨，环降4%，同增53%；预计8月产量32691吨，环增8%，同增57%。氢氧化锂7月产量19847吨，环降7%，同增43%；预计8月产量219

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天齐锂业

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2022-08-11 08:41:21

【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电

【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电子【洁美科技】 [玫瑰]离型膜市场空间广阔，打开公司第二成长曲线。离型膜全球市场空间250-300亿元，是公司主业纸质载带的十倍市场，公司通过客户优势，有望在此领域再造一个洁美； [玫瑰]光学级离型膜在偏光片应用中仍有30-40亿元市场空间，公司已导入下游偏光片大客户三利谱、盛波光电，助力下游客户在面板显示、车载显示、vr等领域持续发力； [玫瑰]中低粗糙度离型膜加速日韩大客户认证流程，有望今年率先突破韩

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洁美科技

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投研掘地蜂

2022-08-11 08:40:42

【中信建投策略】每日热点复盘 2022年8月10日

【中信建投策略】每日热点复盘 2022年8月10日

有道云笔记

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日出东方

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2022-08-11 08:38:27

圣阳股份:23年仅16倍估值的储能标的

#公司深耕电池行业三十余年，目前已形成锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、新能源系统集成产品和解决方案的研发、设计和服务技术能力。公司储能品牌“FNS Power”、绿色动力品牌“Powercan”、“Cellnike”分别在海外储能市场、高端工程机械制造及工程机械后市场、低速电动车市场得到客户的认可和信赖。 #产能扩张加码储能电池领域。公司目前铁锂产能0.6GWh，主要出户储、通信和工商业储能，60%出口海外。公司于22年5月公告，拟在泰安高新区建设4GWh圆柱锂电池项目，一期设计产能2GWh，

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圣阳股份

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2022-08-11 08:37:38

风电行业:招标持续放量指引景气度向好

[礼物]风电需求：①国内：风电新增招标量保持高位，2022年1-7月招标量超60GW，其中海上风电经济性逐步显现，今年已启动约17GW（含国电投10.5GW框架招标）的平价项目招标，且建设进度放缓的概率较小；我们预计2022-2023年国内风电分别新增装机55GW（+16%）、75GW（+36%），后续风电核准制若能转为备案制，需求或有望进一步上修；②海外：装机规划提速，持续指引需求高景气，或利好出海能力强的零部件环节。 [庆祝]风电产业链：整机价格竞争缓和有助于稳定中游盈利预期，零部件供应链或

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大金重工

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2022-08-11 08:36:14

涪陵榨菜:地推初见成效，榨菜增长明显

🌟渠道更新：7月环比改善，主要受益于榨菜驱动（量增>20%），带动7月收入端增长约40%。目前库存7-8周，处于合理范围内（红线2个月）。 🌟新品：未来随辽宁基地产能利用率提升，萝卜毛利率有望达50%。萝卜H1增量快主要受益于资源投入，业务员有针对新品的单项考核指标。 🌟费用投放：从往年情况来看，买赠、地堆、试吃、人员导购等线下活动能有效提升销量。Q3集中费用投放互联网及地推活动，预计全年费用同比收窄。 🌟餐饮渠道：受疫情影响，餐饮渠道仍在建设开拓，H1餐饮端销售额约4-5千万。经销商拓

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涪陵榨菜

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2022-08-11 08:35:01

水羊股份交流

[庆祝]8月10号水羊股份召开投资者交流会议，要点如下。水羊智造基地：智造工厂投产代表公司正式进入智能化快车道，并向定制化稳步迈进。全自动化产线相比于传统半自动化节约70%人工，目前500工人左右。今年工厂不会盈利。 [玫瑰]研发规划：目前研发团队300人，预计年底达到500人，成为国内规模第一的研发团队。公司投入精细化研发，将打造由10位博士牵头不同方向的10个研发实验室，在不同细分品类做精做专。成立配方图书馆，目前拥有3万+不同配方。 [烟花]大单品微800大获成功：微800面膜抖音第一次

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水羊股份

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2022-08-11 08:34:00

欧派家居半年报点评

[太阳]公司发布2022H1业绩快报：2022H1实现收入96.93亿元（+18.2%），归母净利润10.18亿元（+0.6%），扣非归母净利润9.81亿元（+3.8%）；2022Q2实现收入55.49亿元（+13.2%），归母净利润7.65亿元（-0.5%），扣非归母净利润7.48亿元（+1.5%）。2022Q2国内疫情反复、地产持续疲软，家居零售额下滑约9%，公司仍实现13.2%收入增长；原材料价格高位、疫情影响生产且产品结构调整背景下利润保持稳健，业绩表现靓丽。 [太阳]零售逆势破冰，行业

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欧派家居

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消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】

消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】大家好零售发展的本质，是对“人货场”的不断解构与重构，其中渠道作为连接产品和消费者的“场”，“成本、效率、体验”是决定不同渠道发展前景的关键。伴随消费者购买习惯的变迁和“人货场”三要素的变化，不同零售渠道的发展前景正逐步分化，可谓是千帆过尽，大浪淘沙。本篇报告我们希望通过复盘家电零售渠道的过去四十多年发展演变历史，找出渠道迭代兴衰的经验和规律，对我们研究消费行业及渠道具有积极的借鉴意义。回顾历史，我们结合家电

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贵州茅台

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2022-08-11 11:59:10

【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口

【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。上

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【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会

【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会 [烟花]核心逻辑：中期看好下半年需求环比高增，而供给增量有限下的景气周期，长期看好未来2年行业景气周期短期：7-8月下游光伏需求环比增量有限，线缆及发泡需求仍处淡季向旺季转换，下游光伏胶膜企业将抓紧最后一波时间窗口压低价格，价格走势偏弱；中期：9-10月后随着光伏需求景气上行，发泡、线缆等需求季节性旺季来临，需求环比高增长，而光伏供给增量有限，且部分装置有停车检修技改等预期，以及海外供应可能发生不可抗力，全球供需持续趋紧下价格将大幅上

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杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】

杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】事件 1）杭氧股份拟推进衢州杭氧特种气体有限公司（以下简称“杭氧特气”）混合所有制改革，将通过公开挂牌和协议方式，引入战略投资者对杭氧特气进行增资扩股。目标是进一步优化杭氧特气的资本结构、扩大业务规模、提升技术研发实力以及提升市场化运作水平。 2）本次增资扩股杭氧特气所有者权益评估值75,672万元，增资扩股前杭氧特气注册资本3,000万元，以杭氧特气25.23元/元注册资本作为增资扩股挂牌起始价。 3）拟新增注册

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杭氧股份

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【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自

【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的 ⭐高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手

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虹软科技

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沃森生物业绩点评

[太阳]公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。 [玫瑰]上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 [玫瑰]2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。 [玫瑰]上半年研发费用4亿元，主要用于四价流脑结合疫苗（

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巴比食品业绩点评

[玫瑰]投资建议：团餐爆发增长，C端疫情阶段性影响，下半年C端开店与同店加速恢复、盈利改善有望延续。预计2022-2024年扣非EPS 0.89、1.09、1.37元，目标价42.43元，建议增持！ [玫瑰]业绩符合前期预告，武汉并表贡献收入 2022H1营收6.85亿、同比+15.2%，归母净利1.18亿、同比-44.2%，扣非净利0.93亿、同比+61%，间接持股东鹏产生公允价值变动2414亿元，符合前期预告。Q2单季度营收3.76亿、同比+10.0%，归母净利1.16亿、同比-41%，扣非

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海通硬科技（金属+汽车）

【工业金属普涨】 8月是FED加息真空期。9月21日议息会议，CME最新预期加50个bp的概率是57.5%。此外，库存保持低位：LME铜库存12.6万吨。展望：H2国内基建预计加速。【锂价上涨提速】 SMM报价，8月10日电碳47-48万/吨，涨0.2万。8月8日涨0.1万。注：我们梳理上中下游增速，SMM数据。 1）上游：碳酸锂7月产量30319吨，环降4%，同增53%；预计8月产量32691吨，环增8%，同增57%。氢氧化锂7月产量19847吨，环降7%，同增43%；预计8月产量219

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【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电

【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电子【洁美科技】 [玫瑰]离型膜市场空间广阔，打开公司第二成长曲线。离型膜全球市场空间250-300亿元，是公司主业纸质载带的十倍市场，公司通过客户优势，有望在此领域再造一个洁美； [玫瑰]光学级离型膜在偏光片应用中仍有30-40亿元市场空间，公司已导入下游偏光片大客户三利谱、盛波光电，助力下游客户在面板显示、车载显示、vr等领域持续发力； [玫瑰]中低粗糙度离型膜加速日韩大客户认证流程，有望今年率先突破韩

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【中信建投策略】每日热点复盘 2022年8月10日

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圣阳股份:23年仅16倍估值的储能标的

#公司深耕电池行业三十余年，目前已形成锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、新能源系统集成产品和解决方案的研发、设计和服务技术能力。公司储能品牌“FNS Power”、绿色动力品牌“Powercan”、“Cellnike”分别在海外储能市场、高端工程机械制造及工程机械后市场、低速电动车市场得到客户的认可和信赖。 #产能扩张加码储能电池领域。公司目前铁锂产能0.6GWh，主要出户储、通信和工商业储能，60%出口海外。公司于22年5月公告，拟在泰安高新区建设4GWh圆柱锂电池项目，一期设计产能2GWh，

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风电行业:招标持续放量指引景气度向好

[礼物]风电需求：①国内：风电新增招标量保持高位，2022年1-7月招标量超60GW，其中海上风电经济性逐步显现，今年已启动约17GW（含国电投10.5GW框架招标）的平价项目招标，且建设进度放缓的概率较小；我们预计2022-2023年国内风电分别新增装机55GW（+16%）、75GW（+36%），后续风电核准制若能转为备案制，需求或有望进一步上修；②海外：装机规划提速，持续指引需求高景气，或利好出海能力强的零部件环节。 [庆祝]风电产业链：整机价格竞争缓和有助于稳定中游盈利预期，零部件供应链或

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涪陵榨菜:地推初见成效，榨菜增长明显

🌟渠道更新：7月环比改善，主要受益于榨菜驱动（量增>20%），带动7月收入端增长约40%。目前库存7-8周，处于合理范围内（红线2个月）。 🌟新品：未来随辽宁基地产能利用率提升，萝卜毛利率有望达50%。萝卜H1增量快主要受益于资源投入，业务员有针对新品的单项考核指标。 🌟费用投放：从往年情况来看，买赠、地堆、试吃、人员导购等线下活动能有效提升销量。Q3集中费用投放互联网及地推活动，预计全年费用同比收窄。 🌟餐饮渠道：受疫情影响，餐饮渠道仍在建设开拓，H1餐饮端销售额约4-5千万。经销商拓

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涪陵榨菜

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水羊股份交流

[庆祝]8月10号水羊股份召开投资者交流会议，要点如下。水羊智造基地：智造工厂投产代表公司正式进入智能化快车道，并向定制化稳步迈进。全自动化产线相比于传统半自动化节约70%人工，目前500工人左右。今年工厂不会盈利。 [玫瑰]研发规划：目前研发团队300人，预计年底达到500人，成为国内规模第一的研发团队。公司投入精细化研发，将打造由10位博士牵头不同方向的10个研发实验室，在不同细分品类做精做专。成立配方图书馆，目前拥有3万+不同配方。 [烟花]大单品微800大获成功：微800面膜抖音第一次

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欧派家居半年报点评

[太阳]公司发布2022H1业绩快报：2022H1实现收入96.93亿元（+18.2%），归母净利润10.18亿元（+0.6%），扣非归母净利润9.81亿元（+3.8%）；2022Q2实现收入55.49亿元（+13.2%），归母净利润7.65亿元（-0.5%），扣非归母净利润7.48亿元（+1.5%）。2022Q2国内疫情反复、地产持续疲软，家居零售额下滑约9%，公司仍实现13.2%收入增长；原材料价格高位、疫情影响生产且产品结构调整背景下利润保持稳健，业绩表现靓丽。 [太阳]零售逆势破冰，行业

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消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】

消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】大家好零售发展的本质，是对“人货场”的不断解构与重构，其中渠道作为连接产品和消费者的“场”，“成本、效率、体验”是决定不同渠道发展前景的关键。伴随消费者购买习惯的变迁和“人货场”三要素的变化，不同零售渠道的发展前景正逐步分化，可谓是千帆过尽，大浪淘沙。本篇报告我们希望通过复盘家电零售渠道的过去四十多年发展演变历史，找出渠道迭代兴衰的经验和规律，对我们研究消费行业及渠道具有积极的借鉴意义。回顾历史，我们结合家电

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2022-08-11 11:59:10

【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口

【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。上

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沃森生物

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投研掘地蜂

2022-08-11 11:57:53

【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会

【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会 [烟花]核心逻辑：中期看好下半年需求环比高增，而供给增量有限下的景气周期，长期看好未来2年行业景气周期短期：7-8月下游光伏需求环比增量有限，线缆及发泡需求仍处淡季向旺季转换，下游光伏胶膜企业将抓紧最后一波时间窗口压低价格，价格走势偏弱；中期：9-10月后随着光伏需求景气上行，发泡、线缆等需求季节性旺季来临，需求环比高增长，而光伏供给增量有限，且部分装置有停车检修技改等预期，以及海外供应可能发生不可抗力，全球供需持续趋紧下价格将大幅上

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联泓新科

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投研掘地蜂

2022-08-11 11:55:06

杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】

杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】事件 1）杭氧股份拟推进衢州杭氧特种气体有限公司（以下简称“杭氧特气”）混合所有制改革，将通过公开挂牌和协议方式，引入战略投资者对杭氧特气进行增资扩股。目标是进一步优化杭氧特气的资本结构、扩大业务规模、提升技术研发实力以及提升市场化运作水平。 2）本次增资扩股杭氧特气所有者权益评估值75,672万元，增资扩股前杭氧特气注册资本3,000万元，以杭氧特气25.23元/元注册资本作为增资扩股挂牌起始价。 3）拟新增注册

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杭氧股份

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投研掘地蜂

2022-08-11 11:49:55

【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自

【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的 ⭐高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手

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虹软科技

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2022-08-11 09:12:04

沃森生物业绩点评

[太阳]公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。 [玫瑰]上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 [玫瑰]2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。 [玫瑰]上半年研发费用4亿元，主要用于四价流脑结合疫苗（

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沃森生物

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投研掘地蜂

2022-08-11 09:11:08

巴比食品业绩点评

[玫瑰]投资建议：团餐爆发增长，C端疫情阶段性影响，下半年C端开店与同店加速恢复、盈利改善有望延续。预计2022-2024年扣非EPS 0.89、1.09、1.37元，目标价42.43元，建议增持！ [玫瑰]业绩符合前期预告，武汉并表贡献收入 2022H1营收6.85亿、同比+15.2%，归母净利1.18亿、同比-44.2%，扣非净利0.93亿、同比+61%，间接持股东鹏产生公允价值变动2414亿元，符合前期预告。Q2单季度营收3.76亿、同比+10.0%，归母净利1.16亿、同比-41%，扣非

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巴比食品

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2022-08-11 09:09:58

海通硬科技（金属+汽车）

【工业金属普涨】 8月是FED加息真空期。9月21日议息会议，CME最新预期加50个bp的概率是57.5%。此外，库存保持低位：LME铜库存12.6万吨。展望：H2国内基建预计加速。【锂价上涨提速】 SMM报价，8月10日电碳47-48万/吨，涨0.2万。8月8日涨0.1万。注：我们梳理上中下游增速，SMM数据。 1）上游：碳酸锂7月产量30319吨，环降4%，同增53%；预计8月产量32691吨，环增8%，同增57%。氢氧化锂7月产量19847吨，环降7%，同增43%；预计8月产量219

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天齐锂业

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投研掘地蜂

2022-08-11 08:41:21

【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电

【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电子【洁美科技】 [玫瑰]离型膜市场空间广阔，打开公司第二成长曲线。离型膜全球市场空间250-300亿元，是公司主业纸质载带的十倍市场，公司通过客户优势，有望在此领域再造一个洁美； [玫瑰]光学级离型膜在偏光片应用中仍有30-40亿元市场空间，公司已导入下游偏光片大客户三利谱、盛波光电，助力下游客户在面板显示、车载显示、vr等领域持续发力； [玫瑰]中低粗糙度离型膜加速日韩大客户认证流程，有望今年率先突破韩

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洁美科技

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投研掘地蜂

2022-08-11 08:40:42

【中信建投策略】每日热点复盘 2022年8月10日

【中信建投策略】每日热点复盘 2022年8月10日

有道云笔记

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日出东方

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投研掘地蜂

2022-08-11 08:38:27

圣阳股份:23年仅16倍估值的储能标的

#公司深耕电池行业三十余年，目前已形成锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、新能源系统集成产品和解决方案的研发、设计和服务技术能力。公司储能品牌“FNS Power”、绿色动力品牌“Powercan”、“Cellnike”分别在海外储能市场、高端工程机械制造及工程机械后市场、低速电动车市场得到客户的认可和信赖。 #产能扩张加码储能电池领域。公司目前铁锂产能0.6GWh，主要出户储、通信和工商业储能，60%出口海外。公司于22年5月公告，拟在泰安高新区建设4GWh圆柱锂电池项目，一期设计产能2GWh，

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圣阳股份

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2022-08-11 08:37:38

风电行业:招标持续放量指引景气度向好

[礼物]风电需求：①国内：风电新增招标量保持高位，2022年1-7月招标量超60GW，其中海上风电经济性逐步显现，今年已启动约17GW（含国电投10.5GW框架招标）的平价项目招标，且建设进度放缓的概率较小；我们预计2022-2023年国内风电分别新增装机55GW（+16%）、75GW（+36%），后续风电核准制若能转为备案制，需求或有望进一步上修；②海外：装机规划提速，持续指引需求高景气，或利好出海能力强的零部件环节。 [庆祝]风电产业链：整机价格竞争缓和有助于稳定中游盈利预期，零部件供应链或

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大金重工

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投研掘地蜂

2022-08-11 08:36:14

涪陵榨菜:地推初见成效，榨菜增长明显

🌟渠道更新：7月环比改善，主要受益于榨菜驱动（量增>20%），带动7月收入端增长约40%。目前库存7-8周，处于合理范围内（红线2个月）。 🌟新品：未来随辽宁基地产能利用率提升，萝卜毛利率有望达50%。萝卜H1增量快主要受益于资源投入，业务员有针对新品的单项考核指标。 🌟费用投放：从往年情况来看，买赠、地堆、试吃、人员导购等线下活动能有效提升销量。Q3集中费用投放互联网及地推活动，预计全年费用同比收窄。 🌟餐饮渠道：受疫情影响，餐饮渠道仍在建设开拓，H1餐饮端销售额约4-5千万。经销商拓

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涪陵榨菜

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2022-08-11 08:35:01

水羊股份交流

[庆祝]8月10号水羊股份召开投资者交流会议，要点如下。水羊智造基地：智造工厂投产代表公司正式进入智能化快车道，并向定制化稳步迈进。全自动化产线相比于传统半自动化节约70%人工，目前500工人左右。今年工厂不会盈利。 [玫瑰]研发规划：目前研发团队300人，预计年底达到500人，成为国内规模第一的研发团队。公司投入精细化研发，将打造由10位博士牵头不同方向的10个研发实验室，在不同细分品类做精做专。成立配方图书馆，目前拥有3万+不同配方。 [烟花]大单品微800大获成功：微800面膜抖音第一次

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水羊股份

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2022-08-11 08:34:00

欧派家居半年报点评

[太阳]公司发布2022H1业绩快报：2022H1实现收入96.93亿元（+18.2%），归母净利润10.18亿元（+0.6%），扣非归母净利润9.81亿元（+3.8%）；2022Q2实现收入55.49亿元（+13.2%），归母净利润7.65亿元（-0.5%），扣非归母净利润7.48亿元（+1.5%）。2022Q2国内疫情反复、地产持续疲软，家居零售额下滑约9%，公司仍实现13.2%收入增长；原材料价格高位、疫情影响生产且产品结构调整背景下利润保持稳健，业绩表现靓丽。 [太阳]零售逆势破冰，行业

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欧派家居

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投研掘地蜂

2022-08-11 12:00:47

消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】

消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】大家好零售发展的本质，是对“人货场”的不断解构与重构，其中渠道作为连接产品和消费者的“场”，“成本、效率、体验”是决定不同渠道发展前景的关键。伴随消费者购买习惯的变迁和“人货场”三要素的变化，不同零售渠道的发展前景正逐步分化，可谓是千帆过尽，大浪淘沙。本篇报告我们希望通过复盘家电零售渠道的过去四十多年发展演变历史，找出渠道迭代兴衰的经验和规律，对我们研究消费行业及渠道具有积极的借鉴意义。回顾历史，我们结合家电

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贵州茅台

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投研掘地蜂

2022-08-11 11:59:10

【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口

【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。上

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沃森生物

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【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会

【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会 [烟花]核心逻辑：中期看好下半年需求环比高增，而供给增量有限下的景气周期，长期看好未来2年行业景气周期短期：7-8月下游光伏需求环比增量有限，线缆及发泡需求仍处淡季向旺季转换，下游光伏胶膜企业将抓紧最后一波时间窗口压低价格，价格走势偏弱；中期：9-10月后随着光伏需求景气上行，发泡、线缆等需求季节性旺季来临，需求环比高增长，而光伏供给增量有限，且部分装置有停车检修技改等预期，以及海外供应可能发生不可抗力，全球供需持续趋紧下价格将大幅上

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2022-08-11 11:55:06

杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】

杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】事件 1）杭氧股份拟推进衢州杭氧特种气体有限公司（以下简称“杭氧特气”）混合所有制改革，将通过公开挂牌和协议方式，引入战略投资者对杭氧特气进行增资扩股。目标是进一步优化杭氧特气的资本结构、扩大业务规模、提升技术研发实力以及提升市场化运作水平。 2）本次增资扩股杭氧特气所有者权益评估值75,672万元，增资扩股前杭氧特气注册资本3,000万元，以杭氧特气25.23元/元注册资本作为增资扩股挂牌起始价。 3）拟新增注册

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杭氧股份

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【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自

【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的 ⭐高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手

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虹软科技

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沃森生物业绩点评

[太阳]公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。 [玫瑰]上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 [玫瑰]2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。 [玫瑰]上半年研发费用4亿元，主要用于四价流脑结合疫苗（

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巴比食品业绩点评

[玫瑰]投资建议：团餐爆发增长，C端疫情阶段性影响，下半年C端开店与同店加速恢复、盈利改善有望延续。预计2022-2024年扣非EPS 0.89、1.09、1.37元，目标价42.43元，建议增持！ [玫瑰]业绩符合前期预告，武汉并表贡献收入 2022H1营收6.85亿、同比+15.2%，归母净利1.18亿、同比-44.2%，扣非净利0.93亿、同比+61%，间接持股东鹏产生公允价值变动2414亿元，符合前期预告。Q2单季度营收3.76亿、同比+10.0%，归母净利1.16亿、同比-41%，扣非

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海通硬科技（金属+汽车）

【工业金属普涨】 8月是FED加息真空期。9月21日议息会议，CME最新预期加50个bp的概率是57.5%。此外，库存保持低位：LME铜库存12.6万吨。展望：H2国内基建预计加速。【锂价上涨提速】 SMM报价，8月10日电碳47-48万/吨，涨0.2万。8月8日涨0.1万。注：我们梳理上中下游增速，SMM数据。 1）上游：碳酸锂7月产量30319吨，环降4%，同增53%；预计8月产量32691吨，环增8%，同增57%。氢氧化锂7月产量19847吨，环降7%，同增43%；预计8月产量219

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【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电

【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电子【洁美科技】 [玫瑰]离型膜市场空间广阔，打开公司第二成长曲线。离型膜全球市场空间250-300亿元，是公司主业纸质载带的十倍市场，公司通过客户优势，有望在此领域再造一个洁美； [玫瑰]光学级离型膜在偏光片应用中仍有30-40亿元市场空间，公司已导入下游偏光片大客户三利谱、盛波光电，助力下游客户在面板显示、车载显示、vr等领域持续发力； [玫瑰]中低粗糙度离型膜加速日韩大客户认证流程，有望今年率先突破韩

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【中信建投策略】每日热点复盘 2022年8月10日

【中信建投策略】每日热点复盘 2022年8月10日

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圣阳股份:23年仅16倍估值的储能标的

#公司深耕电池行业三十余年，目前已形成锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、新能源系统集成产品和解决方案的研发、设计和服务技术能力。公司储能品牌“FNS Power”、绿色动力品牌“Powercan”、“Cellnike”分别在海外储能市场、高端工程机械制造及工程机械后市场、低速电动车市场得到客户的认可和信赖。 #产能扩张加码储能电池领域。公司目前铁锂产能0.6GWh，主要出户储、通信和工商业储能，60%出口海外。公司于22年5月公告，拟在泰安高新区建设4GWh圆柱锂电池项目，一期设计产能2GWh，

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风电行业:招标持续放量指引景气度向好

[礼物]风电需求：①国内：风电新增招标量保持高位，2022年1-7月招标量超60GW，其中海上风电经济性逐步显现，今年已启动约17GW（含国电投10.5GW框架招标）的平价项目招标，且建设进度放缓的概率较小；我们预计2022-2023年国内风电分别新增装机55GW（+16%）、75GW（+36%），后续风电核准制若能转为备案制，需求或有望进一步上修；②海外：装机规划提速，持续指引需求高景气，或利好出海能力强的零部件环节。 [庆祝]风电产业链：整机价格竞争缓和有助于稳定中游盈利预期，零部件供应链或

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涪陵榨菜:地推初见成效，榨菜增长明显

🌟渠道更新：7月环比改善，主要受益于榨菜驱动（量增>20%），带动7月收入端增长约40%。目前库存7-8周，处于合理范围内（红线2个月）。 🌟新品：未来随辽宁基地产能利用率提升，萝卜毛利率有望达50%。萝卜H1增量快主要受益于资源投入，业务员有针对新品的单项考核指标。 🌟费用投放：从往年情况来看，买赠、地堆、试吃、人员导购等线下活动能有效提升销量。Q3集中费用投放互联网及地推活动，预计全年费用同比收窄。 🌟餐饮渠道：受疫情影响，餐饮渠道仍在建设开拓，H1餐饮端销售额约4-5千万。经销商拓

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涪陵榨菜

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水羊股份交流

[庆祝]8月10号水羊股份召开投资者交流会议，要点如下。水羊智造基地：智造工厂投产代表公司正式进入智能化快车道，并向定制化稳步迈进。全自动化产线相比于传统半自动化节约70%人工，目前500工人左右。今年工厂不会盈利。 [玫瑰]研发规划：目前研发团队300人，预计年底达到500人，成为国内规模第一的研发团队。公司投入精细化研发，将打造由10位博士牵头不同方向的10个研发实验室，在不同细分品类做精做专。成立配方图书馆，目前拥有3万+不同配方。 [烟花]大单品微800大获成功：微800面膜抖音第一次

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欧派家居半年报点评

[太阳]公司发布2022H1业绩快报：2022H1实现收入96.93亿元（+18.2%），归母净利润10.18亿元（+0.6%），扣非归母净利润9.81亿元（+3.8%）；2022Q2实现收入55.49亿元（+13.2%），归母净利润7.65亿元（-0.5%），扣非归母净利润7.48亿元（+1.5%）。2022Q2国内疫情反复、地产持续疲软，家居零售额下滑约9%，公司仍实现13.2%收入增长；原材料价格高位、疫情影响生产且产品结构调整背景下利润保持稳健，业绩表现靓丽。 [太阳]零售逆势破冰，行业

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消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】

消费赛道研究 | 家电零售渠道复盘：四十余载千帆尽，大浪淘沙始见【中金零售&家电】大家好零售发展的本质，是对“人货场”的不断解构与重构，其中渠道作为连接产品和消费者的“场”，“成本、效率、体验”是决定不同渠道发展前景的关键。伴随消费者购买习惯的变迁和“人货场”三要素的变化，不同零售渠道的发展前景正逐步分化，可谓是千帆过尽，大浪淘沙。本篇报告我们希望通过复盘家电零售渠道的过去四十多年发展演变历史，找出渠道迭代兴衰的经验和规律，对我们研究消费行业及渠道具有积极的借鉴意义。回顾历史，我们结合家电

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【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口

【海通医药】沃森生物2022H1：13价肺炎国内外销售两旺，高端疫苗首次出口公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。上

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【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会

【长江石化&长江电新】光伏级EVA：年内最后一波上车机会 [烟花]核心逻辑：中期看好下半年需求环比高增，而供给增量有限下的景气周期，长期看好未来2年行业景气周期短期：7-8月下游光伏需求环比增量有限，线缆及发泡需求仍处淡季向旺季转换，下游光伏胶膜企业将抓紧最后一波时间窗口压低价格，价格走势偏弱；中期：9-10月后随着光伏需求景气上行，发泡、线缆等需求季节性旺季来临，需求环比高增长，而光伏供给增量有限，且部分装置有停车检修技改等预期，以及海外供应可能发生不可抗力，全球供需持续趋紧下价格将大幅上

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联泓新科

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投研掘地蜂

2022-08-11 11:55:06

杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】

杭氧股份事件点评：杭氧特气引入战略投资，加速推进特种气体布局0810【天风机械】事件 1）杭氧股份拟推进衢州杭氧特种气体有限公司（以下简称“杭氧特气”）混合所有制改革，将通过公开挂牌和协议方式，引入战略投资者对杭氧特气进行增资扩股。目标是进一步优化杭氧特气的资本结构、扩大业务规模、提升技术研发实力以及提升市场化运作水平。 2）本次增资扩股杭氧特气所有者权益评估值75,672万元，增资扩股前杭氧特气注册资本3,000万元，以杭氧特气25.23元/元注册资本作为增资扩股挂牌起始价。 3）拟新增注册

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杭氧股份

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投研掘地蜂

2022-08-11 11:49:55

【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自

【国君计算机】虹软科技继续上涨！独家底部推荐：7月解禁对股价的压制因素消除，人形机器人+自动驾驶最核心标的 ⭐高通平台座舱视觉市占率超过70%，创达的今天就是虹软的明天！车载视觉市场即将爆发，DMS、OMS等座舱视觉模块渗透率不到10%，2022-2023年即将进入快速增长期！虹软是车载视觉真龙头，现有视觉模块超过10个，和国内几乎所有主机厂都有合作，也是近期发布的理想L9、长安深蓝SL03等车型的车载视觉供应商，定点数量超过50个，预计纯软件单车价值200元，市场空间40亿元！虹软和高通从手

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虹软科技

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投研掘地蜂

2022-08-11 09:12:04

沃森生物业绩点评

[太阳]公司2022H1营收23.5亿元，同增74%，归母净利润亿元，同增32%，扣非净利润4.8亿元，同增100%，经营现金流净额4.0亿元。 [玫瑰]上半年13价肺炎销售20.1亿元，同比增长103%，其中包括出口摩洛哥100万支产品（公司22H1海外营收2.2亿元），我们估计上半年公司13价肺炎销售300万支左右。 [玫瑰]2价HPV疫苗商业化进度快，上市仅一个季度批签发88万支，我们估计上半年销售收入约1亿元（对应30万支左右）。 [玫瑰]上半年研发费用4亿元，主要用于四价流脑结合疫苗（

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沃森生物

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2022-08-11 09:11:08

巴比食品业绩点评

[玫瑰]投资建议：团餐爆发增长，C端疫情阶段性影响，下半年C端开店与同店加速恢复、盈利改善有望延续。预计2022-2024年扣非EPS 0.89、1.09、1.37元，目标价42.43元，建议增持！ [玫瑰]业绩符合前期预告，武汉并表贡献收入 2022H1营收6.85亿、同比+15.2%，归母净利1.18亿、同比-44.2%，扣非净利0.93亿、同比+61%，间接持股东鹏产生公允价值变动2414亿元，符合前期预告。Q2单季度营收3.76亿、同比+10.0%，归母净利1.16亿、同比-41%，扣非

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巴比食品

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投研掘地蜂

2022-08-11 09:09:58

海通硬科技（金属+汽车）

【工业金属普涨】 8月是FED加息真空期。9月21日议息会议，CME最新预期加50个bp的概率是57.5%。此外，库存保持低位：LME铜库存12.6万吨。展望：H2国内基建预计加速。【锂价上涨提速】 SMM报价，8月10日电碳47-48万/吨，涨0.2万。8月8日涨0.1万。注：我们梳理上中下游增速，SMM数据。 1）上游：碳酸锂7月产量30319吨，环降4%，同增53%；预计8月产量32691吨，环增8%，同增57%。氢氧化锂7月产量19847吨，环降7%，同增43%；预计8月产量219

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天齐锂业

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2022-08-11 08:41:21

【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电

【财通电子】持续推荐被元器件产业链优秀标的，洁美科技、三环集团、顺络电子、江海股份、法拉电子【洁美科技】 [玫瑰]离型膜市场空间广阔，打开公司第二成长曲线。离型膜全球市场空间250-300亿元，是公司主业纸质载带的十倍市场，公司通过客户优势，有望在此领域再造一个洁美； [玫瑰]光学级离型膜在偏光片应用中仍有30-40亿元市场空间，公司已导入下游偏光片大客户三利谱、盛波光电，助力下游客户在面板显示、车载显示、vr等领域持续发力； [玫瑰]中低粗糙度离型膜加速日韩大客户认证流程，有望今年率先突破韩

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洁美科技

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2022-08-11 08:40:42

【中信建投策略】每日热点复盘 2022年8月10日

【中信建投策略】每日热点复盘 2022年8月10日

有道云笔记

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日出东方

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投研掘地蜂

2022-08-11 08:38:27

圣阳股份:23年仅16倍估值的储能标的

#公司深耕电池行业三十余年，目前已形成锂离子电池及系统、铅蓄电池及系统、新能源系统集成产品和解决方案的研发、设计和服务技术能力。公司储能品牌“FNS Power”、绿色动力品牌“Powercan”、“Cellnike”分别在海外储能市场、高端工程机械制造及工程机械后市场、低速电动车市场得到客户的认可和信赖。 #产能扩张加码储能电池领域。公司目前铁锂产能0.6GWh，主要出户储、通信和工商业储能，60%出口海外。公司于22年5月公告，拟在泰安高新区建设4GWh圆柱锂电池项目，一期设计产能2GWh，

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圣阳股份

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0.32
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2022-08-11 08:37:38

风电行业:招标持续放量指引景气度向好

[礼物]风电需求：①国内：风电新增招标量保持高位，2022年1-7月招标量超60GW，其中海上风电经济性逐步显现，今年已启动约17GW（含国电投10.5GW框架招标）的平价项目招标，且建设进度放缓的概率较小；我们预计2022-2023年国内风电分别新增装机55GW（+16%）、75GW（+36%），后续风电核准制若能转为备案制，需求或有望进一步上修；②海外：装机规划提速，持续指引需求高景气，或利好出海能力强的零部件环节。 [庆祝]风电产业链：整机价格竞争缓和有助于稳定中游盈利预期，零部件供应链或

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大金重工

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2022-08-11 08:36:14

涪陵榨菜:地推初见成效，榨菜增长明显

🌟渠道更新：7月环比改善，主要受益于榨菜驱动（量增>20%），带动7月收入端增长约40%。目前库存7-8周，处于合理范围内（红线2个月）。 🌟新品：未来随辽宁基地产能利用率提升，萝卜毛利率有望达50%。萝卜H1增量快主要受益于资源投入，业务员有针对新品的单项考核指标。 🌟费用投放：从往年情况来看，买赠、地堆、试吃、人员导购等线下活动能有效提升销量。Q3集中费用投放互联网及地推活动，预计全年费用同比收窄。 🌟餐饮渠道：受疫情影响，餐饮渠道仍在建设开拓，H1餐饮端销售额约4-5千万。经销商拓

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涪陵榨菜

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2022-08-11 08:35:01

水羊股份交流

[庆祝]8月10号水羊股份召开投资者交流会议，要点如下。水羊智造基地：智造工厂投产代表公司正式进入智能化快车道，并向定制化稳步迈进。全自动化产线相比于传统半自动化节约70%人工，目前500工人左右。今年工厂不会盈利。 [玫瑰]研发规划：目前研发团队300人，预计年底达到500人，成为国内规模第一的研发团队。公司投入精细化研发，将打造由10位博士牵头不同方向的10个研发实验室，在不同细分品类做精做专。成立配方图书馆，目前拥有3万+不同配方。 [烟花]大单品微800大获成功：微800面膜抖音第一次

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水羊股份

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2022-08-11 08:34:00

欧派家居半年报点评

[太阳]公司发布2022H1业绩快报：2022H1实现收入96.93亿元（+18.2%），归母净利润10.18亿元（+0.6%），扣非归母净利润9.81亿元（+3.8%）；2022Q2实现收入55.49亿元（+13.2%），归母净利润7.65亿元（-0.5%），扣非归母净利润7.48亿元（+1.5%）。2022Q2国内疫情反复、地产持续疲软，家居零售额下滑约9%，公司仍实现13.2%收入增长；原材料价格高位、疫情影响生产且产品结构调整背景下利润保持稳健，业绩表现靓丽。 [太阳]零售逆势破冰，行业

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欧派家居

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