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2022-07-28 12:01:04

阳光电源更新-20220728

阳光电源更新-20220728 1、储能业务，其中户储22年预计10万套，2023年预计50万套（约10kwh/套），对应约5GWh，价格2.4-2.5元/Wh，对应收入预计约100-110亿元，考虑10%左右净利率预计利润约10-11亿元。大储22年预计6GWh，2023年预计达到15GWh，价格1.7-1.8元/Wh，对应收入约220-240亿元，考虑2%-3% 左右的净利率预计贡献利润约5-7亿元。总体储能业务预计贡献利润15-18亿元。 2、逆变器业务，公司锚定34%-36%左右市

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2022-07-28 12:00:06

【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持

🔥【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持续 🚀公司发布2022年中报，主业持续强劲，管理能力不断优化，订单持续亮眼。①季度看：2022Q2收入92.8亿元（同比，下同，+66.2%），归母29.9亿元（+154.6%），扣非21.4亿元（+64.7%），Non-IFRS归母22.5亿元（+67.4%）；②盈利能力：2022H1 Non-IFRS毛利率 36.3%（-0.7pp），Non-IFRS净利率24.2%（+1.0pp）；③订单：20

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【招商电新】TOPCon更新

【招商电新】TOPCon更新 1、在光伏众多新技术迭代中，电池片进步意义最大，当下的变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的产业投入，其中N型TOPCOn今年就进入放大量阶段。从今年Q3开始，晶科能源等率先大规模投建TOPCon产线将开始产生利润贡献，而钧达股份可能Q3后期到Q4有体现。 2、从TOPCon组件终端看，电池-组件的综合成本比PERC高3-5分钱每瓦，但由于其对系统成本的降低以及温度系数、光衰、弱光、双面率等实际运营工况下的发电量优势，目前普遍能接受的相对PER

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联泓新材交流会议纪要20220725

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【国君电新】电池片：或持续短缺，价格继续看涨（会议纪要）20220726

【国君电新】电池片：或持续短缺，价格继续看涨（会议纪要）20220726

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【海通电新】璞泰来：2022H1业绩略超预期，一体化平台协同效应初显

【海通电新】璞泰来：2022H1业绩略超预期，一体化平台协同效应初显

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乐惠国际专家交流纪要2207

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【中金油气化工】欧洲能源供应周度跟踪-20220727

【中金油气化工】欧洲能源供应周度跟踪-20220727

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南网科技学习笔记

南网科技学习笔记 -------------------- 【行业展望】（1）南方电网20GW储能项目规划，新增市场一半左右。（2）独立储能的收益模式：1、出租容量；2、容量电价；3、调峰差价；4、辅助服务。（3）如果上述模式建立，南方五省独立储能电站预计IRR：6%-8%。（4）前期招标5.56GWh项目，其中属于南网科技的项目1.5GWh，22-23年能完成；（5）公司主要竞争优势，业内少有既了解电网又了解电厂的企业。【公司经营】（1）毛利率：EPC10%-15%、集成系统20

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【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期

【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期。 [庆祝]根基业务“产生光子+调控光子”布局，经营发展持续稳健。半导体激光业务方面，炬光科技于 2020 年进入台积电供应链，2021 年订单逐步爬坡并实现小批量交付；半导体激光退火工艺研发国内领先，并获取国内领先半导体设备集成商订单；预制金锡薄膜陶瓷热沉产品将成为新业务增长点。激光光学业务方面，子公司全球领先微光学供应商 LIMO 战略性重组，提高激光光学业务毛利率至 63.89%，推动营收快速增长；得益于下游需求旺盛，下

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2022-07-28 07:16:00

江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享

江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享： 1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和E

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中科电气近况更新

[礼物]Q2出货量2.8万吨，其中确认收入2.5万吨，预计盈利与Q1持平，单吨净利约4500-5000元。Q3成本端有显著改善，预计出货量3.5万吨，Q4 4.5万吨，全年预计13万吨出货，与头部企业差距迅速缩小。 [庆祝]Q2石油焦价格大涨，公司原材料中石油焦占比较大，对于公司影响较大；公司Q2石墨化投产没有跟上成品产能，导致石墨化水平较低；Q3公司新增石墨化产能投放，自供比例达到约50%，成本端大幅改善，石油焦目前看价格企稳，公司也在积极拓宽采购渠道。预计Q3公司负极盈利较Q2提升明显，达到

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捷佳伟创再获量产线钙钛矿PRD订单

事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换效率高达28.0%，通过与晶硅电池的叠层可获得40%以上的理论效率，有望成为光伏电池终极路线。

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PET铜箔的后手

近期我们就PET铜箔广泛和投资人、产业者做了交流，发现有一定认知差，反馈如下： [红包]投资人：首先是关注PET铜箔的研发进度、指标，譬如安全性和能量密度；其次是产业渗透速度到底多快，市场空间等；最后是相关标的研发、检测和定点节奏；最后是行业或将出现的重大催化剂； [红包]产业方：他们对PET铜箔赛道极为重视、并更为乐观，布局研发和测试的节奏不断加快，原因除了我们二级理解的安全性和能量密度痛点外，他们认为：【该技术一旦成熟，将会使得电池厂商基于新的安全边际去设计电池组，意思是过去的设计，无论是排

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华西电子孙远峰团队-持续推荐国产算力

算力SoC芯片持续跟踪①机遇：安防/汽车/云②异构③ISP④编解码⑤AI⑥先进制程⑦GPU⑧ARM⑨安防⑩座舱⑪自驾⑫XR芯；看好优质公司集群及本土配套【推荐】晶晨、瑞芯微、君正【受益】全志、紫光、芯原【近期事件】 IDC，未来超50%数据依赖边缘计算的做分析、计算，预计24年全球边缘计算市规将达2506亿美元我们持续更新产业新判断： ①边缘计算两大优势，降低决策时延、处理压缩数据减轻传输和存储压力。IBM，边缘计算是一种分布计算框架，使企业应用更接近数据源，例如IoT 设备或本地边缘服务器

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阳光电源更新-20220728

阳光电源更新-20220728 1、储能业务，其中户储22年预计10万套，2023年预计50万套（约10kwh/套），对应约5GWh，价格2.4-2.5元/Wh，对应收入预计约100-110亿元，考虑10%左右净利率预计利润约10-11亿元。大储22年预计6GWh，2023年预计达到15GWh，价格1.7-1.8元/Wh，对应收入约220-240亿元，考虑2%-3% 左右的净利率预计贡献利润约5-7亿元。总体储能业务预计贡献利润15-18亿元。 2、逆变器业务，公司锚定34%-36%左右市

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【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持

🔥【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持续 🚀公司发布2022年中报，主业持续强劲，管理能力不断优化，订单持续亮眼。①季度看：2022Q2收入92.8亿元（同比，下同，+66.2%），归母29.9亿元（+154.6%），扣非21.4亿元（+64.7%），Non-IFRS归母22.5亿元（+67.4%）；②盈利能力：2022H1 Non-IFRS毛利率 36.3%（-0.7pp），Non-IFRS净利率24.2%（+1.0pp）；③订单：20

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【招商电新】TOPCon更新

【招商电新】TOPCon更新 1、在光伏众多新技术迭代中，电池片进步意义最大，当下的变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的产业投入，其中N型TOPCOn今年就进入放大量阶段。从今年Q3开始，晶科能源等率先大规模投建TOPCon产线将开始产生利润贡献，而钧达股份可能Q3后期到Q4有体现。 2、从TOPCon组件终端看，电池-组件的综合成本比PERC高3-5分钱每瓦，但由于其对系统成本的降低以及温度系数、光衰、弱光、双面率等实际运营工况下的发电量优势，目前普遍能接受的相对PER

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联泓新材交流会议纪要20220725

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【国君电新】电池片：或持续短缺，价格继续看涨（会议纪要）20220726

【国君电新】电池片：或持续短缺，价格继续看涨（会议纪要）20220726

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【海通电新】璞泰来：2022H1业绩略超预期，一体化平台协同效应初显

【海通电新】璞泰来：2022H1业绩略超预期，一体化平台协同效应初显

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乐惠国际专家交流纪要2207

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【中金油气化工】欧洲能源供应周度跟踪-20220727

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南网科技学习笔记 -------------------- 【行业展望】（1）南方电网20GW储能项目规划，新增市场一半左右。（2）独立储能的收益模式：1、出租容量；2、容量电价；3、调峰差价；4、辅助服务。（3）如果上述模式建立，南方五省独立储能电站预计IRR：6%-8%。（4）前期招标5.56GWh项目，其中属于南网科技的项目1.5GWh，22-23年能完成；（5）公司主要竞争优势，业内少有既了解电网又了解电厂的企业。【公司经营】（1）毛利率：EPC10%-15%、集成系统20

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【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期

【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期。 [庆祝]根基业务“产生光子+调控光子”布局，经营发展持续稳健。半导体激光业务方面，炬光科技于 2020 年进入台积电供应链，2021 年订单逐步爬坡并实现小批量交付；半导体激光退火工艺研发国内领先，并获取国内领先半导体设备集成商订单；预制金锡薄膜陶瓷热沉产品将成为新业务增长点。激光光学业务方面，子公司全球领先微光学供应商 LIMO 战略性重组，提高激光光学业务毛利率至 63.89%，推动营收快速增长；得益于下游需求旺盛，下

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江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享

江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享： 1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和E

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中科电气近况更新

[礼物]Q2出货量2.8万吨，其中确认收入2.5万吨，预计盈利与Q1持平，单吨净利约4500-5000元。Q3成本端有显著改善，预计出货量3.5万吨，Q4 4.5万吨，全年预计13万吨出货，与头部企业差距迅速缩小。 [庆祝]Q2石油焦价格大涨，公司原材料中石油焦占比较大，对于公司影响较大；公司Q2石墨化投产没有跟上成品产能，导致石墨化水平较低；Q3公司新增石墨化产能投放，自供比例达到约50%，成本端大幅改善，石油焦目前看价格企稳，公司也在积极拓宽采购渠道。预计Q3公司负极盈利较Q2提升明显，达到

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捷佳伟创再获量产线钙钛矿PRD订单

事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换效率高达28.0%，通过与晶硅电池的叠层可获得40%以上的理论效率，有望成为光伏电池终极路线。

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PET铜箔的后手

近期我们就PET铜箔广泛和投资人、产业者做了交流，发现有一定认知差，反馈如下： [红包]投资人：首先是关注PET铜箔的研发进度、指标，譬如安全性和能量密度；其次是产业渗透速度到底多快，市场空间等；最后是相关标的研发、检测和定点节奏；最后是行业或将出现的重大催化剂； [红包]产业方：他们对PET铜箔赛道极为重视、并更为乐观，布局研发和测试的节奏不断加快，原因除了我们二级理解的安全性和能量密度痛点外，他们认为：【该技术一旦成熟，将会使得电池厂商基于新的安全边际去设计电池组，意思是过去的设计，无论是排

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华西电子孙远峰团队-持续推荐国产算力

算力SoC芯片持续跟踪①机遇：安防/汽车/云②异构③ISP④编解码⑤AI⑥先进制程⑦GPU⑧ARM⑨安防⑩座舱⑪自驾⑫XR芯；看好优质公司集群及本土配套【推荐】晶晨、瑞芯微、君正【受益】全志、紫光、芯原【近期事件】 IDC，未来超50%数据依赖边缘计算的做分析、计算，预计24年全球边缘计算市规将达2506亿美元我们持续更新产业新判断： ①边缘计算两大优势，降低决策时延、处理压缩数据减轻传输和存储压力。IBM，边缘计算是一种分布计算框架，使企业应用更接近数据源，例如IoT 设备或本地边缘服务器

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阳光电源更新-20220728 1、储能业务，其中户储22年预计10万套，2023年预计50万套（约10kwh/套），对应约5GWh，价格2.4-2.5元/Wh，对应收入预计约100-110亿元，考虑10%左右净利率预计利润约10-11亿元。大储22年预计6GWh，2023年预计达到15GWh，价格1.7-1.8元/Wh，对应收入约220-240亿元，考虑2%-3% 左右的净利率预计贡献利润约5-7亿元。总体储能业务预计贡献利润15-18亿元。 2、逆变器业务，公司锚定34%-36%左右市

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【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持

🔥【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持续 🚀公司发布2022年中报，主业持续强劲，管理能力不断优化，订单持续亮眼。①季度看：2022Q2收入92.8亿元（同比，下同，+66.2%），归母29.9亿元（+154.6%），扣非21.4亿元（+64.7%），Non-IFRS归母22.5亿元（+67.4%）；②盈利能力：2022H1 Non-IFRS毛利率 36.3%（-0.7pp），Non-IFRS净利率24.2%（+1.0pp）；③订单：20

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【招商电新】TOPCon更新

【招商电新】TOPCon更新 1、在光伏众多新技术迭代中，电池片进步意义最大，当下的变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的产业投入，其中N型TOPCOn今年就进入放大量阶段。从今年Q3开始，晶科能源等率先大规模投建TOPCon产线将开始产生利润贡献，而钧达股份可能Q3后期到Q4有体现。 2、从TOPCon组件终端看，电池-组件的综合成本比PERC高3-5分钱每瓦，但由于其对系统成本的降低以及温度系数、光衰、弱光、双面率等实际运营工况下的发电量优势，目前普遍能接受的相对PER

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【国君电新】电池片：或持续短缺，价格继续看涨（会议纪要）20220726

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【海通电新】璞泰来：2022H1业绩略超预期，一体化平台协同效应初显

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乐惠国际专家交流纪要2207

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【中金油气化工】欧洲能源供应周度跟踪-20220727

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南网科技学习笔记 -------------------- 【行业展望】（1）南方电网20GW储能项目规划，新增市场一半左右。（2）独立储能的收益模式：1、出租容量；2、容量电价；3、调峰差价；4、辅助服务。（3）如果上述模式建立，南方五省独立储能电站预计IRR：6%-8%。（4）前期招标5.56GWh项目，其中属于南网科技的项目1.5GWh，22-23年能完成；（5）公司主要竞争优势，业内少有既了解电网又了解电厂的企业。【公司经营】（1）毛利率：EPC10%-15%、集成系统20

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【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期

【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期。 [庆祝]根基业务“产生光子+调控光子”布局，经营发展持续稳健。半导体激光业务方面，炬光科技于 2020 年进入台积电供应链，2021 年订单逐步爬坡并实现小批量交付；半导体激光退火工艺研发国内领先，并获取国内领先半导体设备集成商订单；预制金锡薄膜陶瓷热沉产品将成为新业务增长点。激光光学业务方面，子公司全球领先微光学供应商 LIMO 战略性重组，提高激光光学业务毛利率至 63.89%，推动营收快速增长；得益于下游需求旺盛，下

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江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享

江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享： 1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和E

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江淮汽车

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2022-07-28 06:52:05

中科电气近况更新

[礼物]Q2出货量2.8万吨，其中确认收入2.5万吨，预计盈利与Q1持平，单吨净利约4500-5000元。Q3成本端有显著改善，预计出货量3.5万吨，Q4 4.5万吨，全年预计13万吨出货，与头部企业差距迅速缩小。 [庆祝]Q2石油焦价格大涨，公司原材料中石油焦占比较大，对于公司影响较大；公司Q2石墨化投产没有跟上成品产能，导致石墨化水平较低；Q3公司新增石墨化产能投放，自供比例达到约50%，成本端大幅改善，石油焦目前看价格企稳，公司也在积极拓宽采购渠道。预计Q3公司负极盈利较Q2提升明显，达到

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中科电气

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2022-07-28 06:51:10

捷佳伟创再获量产线钙钛矿PRD订单

事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换效率高达28.0%，通过与晶硅电池的叠层可获得40%以上的理论效率，有望成为光伏电池终极路线。

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捷佳伟创

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2022-07-28 06:48:56

PET铜箔的后手

近期我们就PET铜箔广泛和投资人、产业者做了交流，发现有一定认知差，反馈如下： [红包]投资人：首先是关注PET铜箔的研发进度、指标，譬如安全性和能量密度；其次是产业渗透速度到底多快，市场空间等；最后是相关标的研发、检测和定点节奏；最后是行业或将出现的重大催化剂； [红包]产业方：他们对PET铜箔赛道极为重视、并更为乐观，布局研发和测试的节奏不断加快，原因除了我们二级理解的安全性和能量密度痛点外，他们认为：【该技术一旦成熟，将会使得电池厂商基于新的安全边际去设计电池组，意思是过去的设计，无论是排

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万顺新材

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华西电子孙远峰团队-持续推荐国产算力

算力SoC芯片持续跟踪①机遇：安防/汽车/云②异构③ISP④编解码⑤AI⑥先进制程⑦GPU⑧ARM⑨安防⑩座舱⑪自驾⑫XR芯；看好优质公司集群及本土配套【推荐】晶晨、瑞芯微、君正【受益】全志、紫光、芯原【近期事件】 IDC，未来超50%数据依赖边缘计算的做分析、计算，预计24年全球边缘计算市规将达2506亿美元我们持续更新产业新判断： ①边缘计算两大优势，降低决策时延、处理压缩数据减轻传输和存储压力。IBM，边缘计算是一种分布计算框架，使企业应用更接近数据源，例如IoT 设备或本地边缘服务器

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阳光电源更新-20220728

阳光电源更新-20220728 1、储能业务，其中户储22年预计10万套，2023年预计50万套（约10kwh/套），对应约5GWh，价格2.4-2.5元/Wh，对应收入预计约100-110亿元，考虑10%左右净利率预计利润约10-11亿元。大储22年预计6GWh，2023年预计达到15GWh，价格1.7-1.8元/Wh，对应收入约220-240亿元，考虑2%-3% 左右的净利率预计贡献利润约5-7亿元。总体储能业务预计贡献利润15-18亿元。 2、逆变器业务，公司锚定34%-36%左右市

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阳光电源

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【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持

🔥【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持续 🚀公司发布2022年中报，主业持续强劲，管理能力不断优化，订单持续亮眼。①季度看：2022Q2收入92.8亿元（同比，下同，+66.2%），归母29.9亿元（+154.6%），扣非21.4亿元（+64.7%），Non-IFRS归母22.5亿元（+67.4%）；②盈利能力：2022H1 Non-IFRS毛利率 36.3%（-0.7pp），Non-IFRS净利率24.2%（+1.0pp）；③订单：20

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【招商电新】TOPCon更新

【招商电新】TOPCon更新 1、在光伏众多新技术迭代中，电池片进步意义最大，当下的变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的产业投入，其中N型TOPCOn今年就进入放大量阶段。从今年Q3开始，晶科能源等率先大规模投建TOPCon产线将开始产生利润贡献，而钧达股份可能Q3后期到Q4有体现。 2、从TOPCon组件终端看，电池-组件的综合成本比PERC高3-5分钱每瓦，但由于其对系统成本的降低以及温度系数、光衰、弱光、双面率等实际运营工况下的发电量优势，目前普遍能接受的相对PER

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联泓新材交流会议纪要20220725

联泓新材交流会议纪要20220725

有道云笔记

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联泓新科

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【国君电新】电池片：或持续短缺，价格继续看涨（会议纪要）20220726

【国君电新】电池片：或持续短缺，价格继续看涨（会议纪要）20220726

有道云笔记

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钧达股份

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【海通电新】璞泰来：2022H1业绩略超预期，一体化平台协同效应初显

【海通电新】璞泰来：2022H1业绩略超预期，一体化平台协同效应初显

有道云笔记

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乐惠国际专家交流纪要2207

乐惠国际专家交流纪要2207

有道云笔记

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【中金油气化工】欧洲能源供应周度跟踪-20220727

【中金油气化工】欧洲能源供应周度跟踪-20220727

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南网科技学习笔记

南网科技学习笔记 -------------------- 【行业展望】（1）南方电网20GW储能项目规划，新增市场一半左右。（2）独立储能的收益模式：1、出租容量；2、容量电价；3、调峰差价；4、辅助服务。（3）如果上述模式建立，南方五省独立储能电站预计IRR：6%-8%。（4）前期招标5.56GWh项目，其中属于南网科技的项目1.5GWh，22-23年能完成；（5）公司主要竞争优势，业内少有既了解电网又了解电厂的企业。【公司经营】（1）毛利率：EPC10%-15%、集成系统20

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【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期

【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期。 [庆祝]根基业务“产生光子+调控光子”布局，经营发展持续稳健。半导体激光业务方面，炬光科技于 2020 年进入台积电供应链，2021 年订单逐步爬坡并实现小批量交付；半导体激光退火工艺研发国内领先，并获取国内领先半导体设备集成商订单；预制金锡薄膜陶瓷热沉产品将成为新业务增长点。激光光学业务方面，子公司全球领先微光学供应商 LIMO 战略性重组，提高激光光学业务毛利率至 63.89%，推动营收快速增长；得益于下游需求旺盛，下

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江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享

江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享： 1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和E

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2022-07-28 06:52:05

中科电气近况更新

[礼物]Q2出货量2.8万吨，其中确认收入2.5万吨，预计盈利与Q1持平，单吨净利约4500-5000元。Q3成本端有显著改善，预计出货量3.5万吨，Q4 4.5万吨，全年预计13万吨出货，与头部企业差距迅速缩小。 [庆祝]Q2石油焦价格大涨，公司原材料中石油焦占比较大，对于公司影响较大；公司Q2石墨化投产没有跟上成品产能，导致石墨化水平较低；Q3公司新增石墨化产能投放，自供比例达到约50%，成本端大幅改善，石油焦目前看价格企稳，公司也在积极拓宽采购渠道。预计Q3公司负极盈利较Q2提升明显，达到

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2022-07-28 06:51:10

捷佳伟创再获量产线钙钛矿PRD订单

事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换效率高达28.0%，通过与晶硅电池的叠层可获得40%以上的理论效率，有望成为光伏电池终极路线。

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捷佳伟创

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2022-07-28 06:48:56

PET铜箔的后手

近期我们就PET铜箔广泛和投资人、产业者做了交流，发现有一定认知差，反馈如下： [红包]投资人：首先是关注PET铜箔的研发进度、指标，譬如安全性和能量密度；其次是产业渗透速度到底多快，市场空间等；最后是相关标的研发、检测和定点节奏；最后是行业或将出现的重大催化剂； [红包]产业方：他们对PET铜箔赛道极为重视、并更为乐观，布局研发和测试的节奏不断加快，原因除了我们二级理解的安全性和能量密度痛点外，他们认为：【该技术一旦成熟，将会使得电池厂商基于新的安全边际去设计电池组，意思是过去的设计，无论是排

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2022-07-28 06:47:14

华西电子孙远峰团队-持续推荐国产算力

算力SoC芯片持续跟踪①机遇：安防/汽车/云②异构③ISP④编解码⑤AI⑥先进制程⑦GPU⑧ARM⑨安防⑩座舱⑪自驾⑫XR芯；看好优质公司集群及本土配套【推荐】晶晨、瑞芯微、君正【受益】全志、紫光、芯原【近期事件】 IDC，未来超50%数据依赖边缘计算的做分析、计算，预计24年全球边缘计算市规将达2506亿美元我们持续更新产业新判断： ①边缘计算两大优势，降低决策时延、处理压缩数据减轻传输和存储压力。IBM，边缘计算是一种分布计算框架，使企业应用更接近数据源，例如IoT 设备或本地边缘服务器

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阳光电源更新-20220728

阳光电源更新-20220728 1、储能业务，其中户储22年预计10万套，2023年预计50万套（约10kwh/套），对应约5GWh，价格2.4-2.5元/Wh，对应收入预计约100-110亿元，考虑10%左右净利率预计利润约10-11亿元。大储22年预计6GWh，2023年预计达到15GWh，价格1.7-1.8元/Wh，对应收入约220-240亿元，考虑2%-3% 左右的净利率预计贡献利润约5-7亿元。总体储能业务预计贡献利润15-18亿元。 2、逆变器业务，公司锚定34%-36%左右市

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【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持

🔥【中泰医药祝嘉琦、崔少煜】持续推荐药明康德：Q2疫情扰动有限，主业持续强劲，全年高增有望持续 🚀公司发布2022年中报，主业持续强劲，管理能力不断优化，订单持续亮眼。①季度看：2022Q2收入92.8亿元（同比，下同，+66.2%），归母29.9亿元（+154.6%），扣非21.4亿元（+64.7%），Non-IFRS归母22.5亿元（+67.4%）；②盈利能力：2022H1 Non-IFRS毛利率 36.3%（-0.7pp），Non-IFRS净利率24.2%（+1.0pp）；③订单：20

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【招商电新】TOPCon更新

【招商电新】TOPCon更新 1、在光伏众多新技术迭代中，电池片进步意义最大，当下的变化也最大，TOPCon、HPBC、HJT都得到更大的产业投入，其中N型TOPCOn今年就进入放大量阶段。从今年Q3开始，晶科能源等率先大规模投建TOPCon产线将开始产生利润贡献，而钧达股份可能Q3后期到Q4有体现。 2、从TOPCon组件终端看，电池-组件的综合成本比PERC高3-5分钱每瓦，但由于其对系统成本的降低以及温度系数、光衰、弱光、双面率等实际运营工况下的发电量优势，目前普遍能接受的相对PER

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钧达股份

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联泓新材交流会议纪要20220725

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有道云笔记

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【国君电新】电池片：或持续短缺，价格继续看涨（会议纪要）20220726

【国君电新】电池片：或持续短缺，价格继续看涨（会议纪要）20220726

有道云笔记

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【海通电新】璞泰来：2022H1业绩略超预期，一体化平台协同效应初显

【海通电新】璞泰来：2022H1业绩略超预期，一体化平台协同效应初显

有道云笔记

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乐惠国际专家交流纪要2207

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【中金油气化工】欧洲能源供应周度跟踪-20220727

【中金油气化工】欧洲能源供应周度跟踪-20220727

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2022-07-28 08:17:49

南网科技学习笔记

南网科技学习笔记 -------------------- 【行业展望】（1）南方电网20GW储能项目规划，新增市场一半左右。（2）独立储能的收益模式：1、出租容量；2、容量电价；3、调峰差价；4、辅助服务。（3）如果上述模式建立，南方五省独立储能电站预计IRR：6%-8%。（4）前期招标5.56GWh项目，其中属于南网科技的项目1.5GWh，22-23年能完成；（5）公司主要竞争优势，业内少有既了解电网又了解电厂的企业。【公司经营】（1）毛利率：EPC10%-15%、集成系统20

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【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期

【安信电子|炬光科技】国产激光元器件领域领先企业，布局中游应用前景可期。 [庆祝]根基业务“产生光子+调控光子”布局，经营发展持续稳健。半导体激光业务方面，炬光科技于 2020 年进入台积电供应链，2021 年订单逐步爬坡并实现小批量交付；半导体激光退火工艺研发国内领先，并获取国内领先半导体设备集成商订单；预制金锡薄膜陶瓷热沉产品将成为新业务增长点。激光光学业务方面，子公司全球领先微光学供应商 LIMO 战略性重组，提高激光光学业务毛利率至 63.89%，推动营收快速增长；得益于下游需求旺盛，下

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江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享

江淮汽车调研纪要江淮汽车调研分享： 1.江淮和华为的合作模式与小康一致，江淮将和华为采用智选模式合作造车，华为深度参与到产品定义、核心零部件选用、营销服务体系等领域，合作车型还会进入到华为的终端店面进行销售。合作车型定位在20-35万这个区间，江淮将投入近百亿资金，打造全新工厂，新车从设计到生产制造销售需要12至16个月，在全国华为门店销售。 2.江淮目前和蔚来汽车合作进展顺利，单车收入2万元，净利润大约2000-2500元，去年扩建后的工厂产能年产量为30万辆，蔚来汽车的高端车型，ES系列和E

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江淮汽车

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2022-07-28 06:52:05

中科电气近况更新

[礼物]Q2出货量2.8万吨，其中确认收入2.5万吨，预计盈利与Q1持平，单吨净利约4500-5000元。Q3成本端有显著改善，预计出货量3.5万吨，Q4 4.5万吨，全年预计13万吨出货，与头部企业差距迅速缩小。 [庆祝]Q2石油焦价格大涨，公司原材料中石油焦占比较大，对于公司影响较大；公司Q2石墨化投产没有跟上成品产能，导致石墨化水平较低；Q3公司新增石墨化产能投放，自供比例达到约50%，成本端大幅改善，石油焦目前看价格企稳，公司也在积极拓宽采购渠道。预计Q3公司负极盈利较Q2提升明显，达到

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捷佳伟创再获量产线钙钛矿PRD订单

事件：公司公众微信号公告，1）再次中标某领先公司的钙钛矿电池量产线镀膜RPD设备订单；2）顺利出货了GW级HIT电池产线设备。点评： 1、公司在钙钛矿镀膜领域领先。公司近期连续两次公布获得量产型钙钛矿RPD订单，公司此前已将RPD在HJT和钙钛矿领域进行了产业化布局，21年RPD即已取得钙钛矿中试线订单，钙钛矿整线设备也进入了研发。钙钛矿是高效的薄膜电池，中国科研团队研制的全钙钛矿叠层电池稳态光电转换效率高达28.0%，通过与晶硅电池的叠层可获得40%以上的理论效率，有望成为光伏电池终极路线。

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PET铜箔的后手

近期我们就PET铜箔广泛和投资人、产业者做了交流，发现有一定认知差，反馈如下： [红包]投资人：首先是关注PET铜箔的研发进度、指标，譬如安全性和能量密度；其次是产业渗透速度到底多快，市场空间等；最后是相关标的研发、检测和定点节奏；最后是行业或将出现的重大催化剂； [红包]产业方：他们对PET铜箔赛道极为重视、并更为乐观，布局研发和测试的节奏不断加快，原因除了我们二级理解的安全性和能量密度痛点外，他们认为：【该技术一旦成熟，将会使得电池厂商基于新的安全边际去设计电池组，意思是过去的设计，无论是排

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华西电子孙远峰团队-持续推荐国产算力

算力SoC芯片持续跟踪①机遇：安防/汽车/云②异构③ISP④编解码⑤AI⑥先进制程⑦GPU⑧ARM⑨安防⑩座舱⑪自驾⑫XR芯；看好优质公司集群及本土配套【推荐】晶晨、瑞芯微、君正【受益】全志、紫光、芯原【近期事件】 IDC，未来超50%数据依赖边缘计算的做分析、计算，预计24年全球边缘计算市规将达2506亿美元我们持续更新产业新判断： ①边缘计算两大优势，降低决策时延、处理压缩数据减轻传输和存储压力。IBM，边缘计算是一种分布计算框架，使企业应用更接近数据源，例如IoT 设备或本地边缘服务器

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