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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-07-26 15:08:22

【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局

【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局 [太阳]主动基金医药持仓比例创新低，但行业基本面和政策面拐点已经出现。根据2022基金中报持仓情况，Q2偏股和股票型基金医药持仓比例创出新低。从重仓标的看，市场对消费医疗加配明显。 [太阳]建议在当前时点加大医疗板块配置，主要基于： [玫瑰]医疗板块业绩增速大概率在Q3回升：随着局部疫情受控和正常生产生活秩序的恢复，消费医疗和院内诊疗流量有望显著恢复； [玫瑰]政策面预期趋于稳定：医保收支结余情况稳定，市场对医保控费和器械集采的预期

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爱尔眼科

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投研掘地蜂

2022-07-26 15:07:08

电力市场化再提速，电力IT持续催化—产业互联网（能源篇）丨中信证券计算机&电新

电力市场化再提速，电力IT持续催化—产业互联网（能源篇）丨中信证券计算机&电新

有道云笔记

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国电南瑞

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投研掘地蜂

2022-07-26 15:05:46

电驱动系统产业链推荐【国信汽车】

🔥电驱动系统产业链推荐【国信汽车】 [烟花]市场空间：我们预计2025年电动车销量约为1000万辆，渗透率约为40%。电驱动总成的市场空间有望达1400亿元，电源总成的市场空间有望达300亿元。 ⭐英搏尔核心：（1）电驱总成：2022年主要客户有小鹏/奇瑞/吉利/长安/威马等，分别有望贡献收入0.65/1/3.6/1.1/1亿，总收入大约10.55亿，同比增长383%；（2）电源总成：2022年主要客户有长城/吉利/合众/威马等，分别有望贡献收入2/1.85/0.8/1亿，总收入大约6.05亿

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英搏尔

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投研掘地蜂

2022-07-26 15:04:19

[爆竹]【国金化工&新材料】松井股份：3C涂料引领者，切入乘用车涂料成长可期

[爆竹]【国金化工&新材料】松井股份：3C涂料引领者，切入乘用车涂料成长可期 [烟花]国内领先的新型涂层材料生产商。公司产品包括涂料、特种油墨等，下游主要应用于消费电子和乘用汽车两大领域。其中2021年消费电子领域营收占比96%，乘用汽车领域营收占比4%，乘用车涂料高速增长。 [烟花]高效研发和快速反应，差异化竞争打破外资垄断。3C产品快速迭代、多样化、定制化特点要求涂料企业要进行持续的研发投入和技术更新。公司近5年研发投入占比平均超10%，通过更高效的研发和快速反应满足下游迭代需求，3C涂料基

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松井股份

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:49:21

【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇

【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇 [玫瑰]细胞与基因治疗（CGT）具备多种优势，未来发展潜力大。CGT是继小分子、大分子后又一重磅药物类型，具备多种优势，未来发展潜力巨大。目前，CGT历经多年发展，多款新药陆续获批上市，未来发展潜力巨大。 [玫瑰]基因治疗CRO及CDMO市场快速扩容。我国基因治疗CRO市场规模预计将于2025年增至12.0亿元，我国基因治疗CDMO市场规模预计将于2027年增长至197.4亿元。 [玫瑰]和元生物：聚焦CGT领域，CR

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和元生物

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:37:56

重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】

重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】 [红包]PET铜箔：锂电新材料方向弹性最大品种，优点在于安全性和能量密度。 [红包]产业格局：一级某公司已进入量产前夕，二级市场加快研发和验证，未来有望产生类似于隔膜子板块的头部公司。 [红包]双星优势：目前参与者中唯一具备4.5微米基膜量产的公司，稀缺性强！此外，无论是PET铜箔三步（磁控溅射、蒸镀、水镀）还是两步（磁控溅射和水镀），公司存量产品皆在使用，并储备大量进口设备（基膜的布鲁克纳、多尼尔；磁控的美国应材

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双星新材
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万顺新材

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2022-07-26 12:13:20

【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

有道云笔记

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通威股份

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【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工

【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工 [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上

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中兵红箭

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:11:27

【帕米尔研究】每周主题交流总结（7.18-7.24)

【帕米尔研究】每周主题交流总结（7.18-7.24)

有道云笔记

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宁德时代

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2022-07-26 12:09:18

晨化股份交流

一、请介绍一下聚醚胺的下游应用领域。聚醚胺广泛应用于风力发电、喷涂聚脲、环氧地坪、纺织印染、铁路防腐、桥梁船舶防水、石油及页岩气开采及应用等领域。具体主要应用如下： 1、喷涂聚脲和RIM（反应注射模型）的关键组份,可作为环氧体系的助固化剂，增强体系的弹性和柔性，也可作为阴极电泳漆固化剂。 2、环氧固化剂，增强了弹性与韧性，用于聚氨酯，聚脲及热塑性聚酰胺胶黏剂，作为电子封口品胶、灌封料的固化剂；与羧酸反应形成热熔胶，与异氰酸酯快速反应成盐可作为表面活性剂，作为饰品胶与风电叶片胶固化剂以及鱼竿、高

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晨化股份

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2022-07-26 12:08:45

诺德股份交流

Q：Q2产销的变化情况？ A：整个 Q2 因为疫情的影响，Q2的整体的量就会比较偏少。整个 Q2 大概就是在 8500 吨，7 月份我们预计至少是在 3500 以上到 4000 左右。明年将会大幅放量。6-7月下游排产加快，铜价跌价明显，客户在观望消耗库存阶段。 Q：定价模式下，终端售价以原材料+加工费，铜价下跌的话，净利率抬升明显的预期？ A：从21年到22年，公司的加工费是有下降的，如果铜价下跌，公司的毛利率是会下降的。Q2铜价下降幅度大于加工费下降幅度，则预期是改善的。售价下降收入会有影响

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诺德股份

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2022-07-26 12:07:18

【方正化工】湖南海利梳理 20220726

【方正化工】湖南海利梳理 20220726 一、投资建议目前存在安全边际，新能源提供向上弹性，建议买入。以农化业务看，2022 年利润约 3.3亿元左右，对应 12PE，对应 40 亿元市值。202 年利润 7.2 亿元，给予 12PE，对应 86.4 亿元市值。公司在农药行业具备稳定的客户渠道、技术积累足够，国有企业，业绩兑现度高。市值弹性主要在于新能源的锰酸锂电池以及全矾液流电池。我们认为公司目前市值合理，向下空间不大，向上存在弹性，若偏防守配置可买入。二、核心要点 1.新能源材料业务

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湖南海利

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2022-07-26 12:06:35

【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会

【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会 #碳化硅性能优势突出，市场规模快速成长碳化硅衬底的使用极限性能优于硅衬，当前碳化硅衬底已应用于射频器件及功率器件，2022-2026年SiC器件的市场规模将从43亿美元提升到89亿美元，复合增长率为20%，对应的SIC衬底市场规模讲从7亿美元增长到17亿美元，复合增长率为25%。 #需求：下游产业链应用爆发，SiC市场需求红利释放 2022-2023年进入拐点期，2024-2026年为爆发期。能源汽车是SIC器件应用增长最快的市场，预计2022-

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三安光电

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【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心

【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心事件：公司发布2022年限制性股票激励计划草案，本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为1200万股，约总股本3%；授予对象为核心高管、研发基数人员等共计266人。业绩考核：此次激励业绩考核目标分为A（目标达成100%归属）与B方案（目标达成60%归属）：经测算A方案22-25年收入分别为35/50/70/100亿元，同比增速分别为30%/43%/40%/43%，CAGR+38.88%；B方案22-25年收收入分别为31/42/60

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思特威

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2022-07-26 12:03:53

宝马电新技术路线要点小结

下一代重点发展纯电动车型，注重生产时的绿色能源使用+原材料回收 ◆车型开发方向：未来十年需要销售1000万台以上纯电车型才能达成温升目标，未来一代车型以纯电车型为主的策略，同时在燃油车方面会采用插电混动和48V混动的技术 ◆生产端低碳要求：去年全球所有生产工厂已经达成了碳中和，在电芯供应方面要求电芯合作伙伴都签订可再生能源和绿色能源使用要求，相关的电芯生产是要求100%使用绿色能源。 ◆回收：未来车型上会使用超过50%的回收原材料，目前在中国宝马与华友集团签订了回收锂电原材料的协议第六代

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【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局

【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局 [太阳]主动基金医药持仓比例创新低，但行业基本面和政策面拐点已经出现。根据2022基金中报持仓情况，Q2偏股和股票型基金医药持仓比例创出新低。从重仓标的看，市场对消费医疗加配明显。 [太阳]建议在当前时点加大医疗板块配置，主要基于： [玫瑰]医疗板块业绩增速大概率在Q3回升：随着局部疫情受控和正常生产生活秩序的恢复，消费医疗和院内诊疗流量有望显著恢复； [玫瑰]政策面预期趋于稳定：医保收支结余情况稳定，市场对医保控费和器械集采的预期

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电力市场化再提速，电力IT持续催化—产业互联网（能源篇）丨中信证券计算机&电新

电力市场化再提速，电力IT持续催化—产业互联网（能源篇）丨中信证券计算机&电新

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电驱动系统产业链推荐【国信汽车】

🔥电驱动系统产业链推荐【国信汽车】 [烟花]市场空间：我们预计2025年电动车销量约为1000万辆，渗透率约为40%。电驱动总成的市场空间有望达1400亿元，电源总成的市场空间有望达300亿元。 ⭐英搏尔核心：（1）电驱总成：2022年主要客户有小鹏/奇瑞/吉利/长安/威马等，分别有望贡献收入0.65/1/3.6/1.1/1亿，总收入大约10.55亿，同比增长383%；（2）电源总成：2022年主要客户有长城/吉利/合众/威马等，分别有望贡献收入2/1.85/0.8/1亿，总收入大约6.05亿

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[爆竹]【国金化工&新材料】松井股份：3C涂料引领者，切入乘用车涂料成长可期

[爆竹]【国金化工&新材料】松井股份：3C涂料引领者，切入乘用车涂料成长可期 [烟花]国内领先的新型涂层材料生产商。公司产品包括涂料、特种油墨等，下游主要应用于消费电子和乘用汽车两大领域。其中2021年消费电子领域营收占比96%，乘用汽车领域营收占比4%，乘用车涂料高速增长。 [烟花]高效研发和快速反应，差异化竞争打破外资垄断。3C产品快速迭代、多样化、定制化特点要求涂料企业要进行持续的研发投入和技术更新。公司近5年研发投入占比平均超10%，通过更高效的研发和快速反应满足下游迭代需求，3C涂料基

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【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇

【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇 [玫瑰]细胞与基因治疗（CGT）具备多种优势，未来发展潜力大。CGT是继小分子、大分子后又一重磅药物类型，具备多种优势，未来发展潜力巨大。目前，CGT历经多年发展，多款新药陆续获批上市，未来发展潜力巨大。 [玫瑰]基因治疗CRO及CDMO市场快速扩容。我国基因治疗CRO市场规模预计将于2025年增至12.0亿元，我国基因治疗CDMO市场规模预计将于2027年增长至197.4亿元。 [玫瑰]和元生物：聚焦CGT领域，CR

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重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】

重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】 [红包]PET铜箔：锂电新材料方向弹性最大品种，优点在于安全性和能量密度。 [红包]产业格局：一级某公司已进入量产前夕，二级市场加快研发和验证，未来有望产生类似于隔膜子板块的头部公司。 [红包]双星优势：目前参与者中唯一具备4.5微米基膜量产的公司，稀缺性强！此外，无论是PET铜箔三步（磁控溅射、蒸镀、水镀）还是两步（磁控溅射和水镀），公司存量产品皆在使用，并储备大量进口设备（基膜的布鲁克纳、多尼尔；磁控的美国应材

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【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

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【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工

【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工 [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上

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【帕米尔研究】每周主题交流总结（7.18-7.24)

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一、请介绍一下聚醚胺的下游应用领域。聚醚胺广泛应用于风力发电、喷涂聚脲、环氧地坪、纺织印染、铁路防腐、桥梁船舶防水、石油及页岩气开采及应用等领域。具体主要应用如下： 1、喷涂聚脲和RIM（反应注射模型）的关键组份,可作为环氧体系的助固化剂，增强体系的弹性和柔性，也可作为阴极电泳漆固化剂。 2、环氧固化剂，增强了弹性与韧性，用于聚氨酯，聚脲及热塑性聚酰胺胶黏剂，作为电子封口品胶、灌封料的固化剂；与羧酸反应形成热熔胶，与异氰酸酯快速反应成盐可作为表面活性剂，作为饰品胶与风电叶片胶固化剂以及鱼竿、高

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Q：Q2产销的变化情况？ A：整个 Q2 因为疫情的影响，Q2的整体的量就会比较偏少。整个 Q2 大概就是在 8500 吨，7 月份我们预计至少是在 3500 以上到 4000 左右。明年将会大幅放量。6-7月下游排产加快，铜价跌价明显，客户在观望消耗库存阶段。 Q：定价模式下，终端售价以原材料+加工费，铜价下跌的话，净利率抬升明显的预期？ A：从21年到22年，公司的加工费是有下降的，如果铜价下跌，公司的毛利率是会下降的。Q2铜价下降幅度大于加工费下降幅度，则预期是改善的。售价下降收入会有影响

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【方正化工】湖南海利梳理 20220726

【方正化工】湖南海利梳理 20220726 一、投资建议目前存在安全边际，新能源提供向上弹性，建议买入。以农化业务看，2022 年利润约 3.3亿元左右，对应 12PE，对应 40 亿元市值。202 年利润 7.2 亿元，给予 12PE，对应 86.4 亿元市值。公司在农药行业具备稳定的客户渠道、技术积累足够，国有企业，业绩兑现度高。市值弹性主要在于新能源的锰酸锂电池以及全矾液流电池。我们认为公司目前市值合理，向下空间不大，向上存在弹性，若偏防守配置可买入。二、核心要点 1.新能源材料业务

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【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会

【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会 #碳化硅性能优势突出，市场规模快速成长碳化硅衬底的使用极限性能优于硅衬，当前碳化硅衬底已应用于射频器件及功率器件，2022-2026年SiC器件的市场规模将从43亿美元提升到89亿美元，复合增长率为20%，对应的SIC衬底市场规模讲从7亿美元增长到17亿美元，复合增长率为25%。 #需求：下游产业链应用爆发，SiC市场需求红利释放 2022-2023年进入拐点期，2024-2026年为爆发期。能源汽车是SIC器件应用增长最快的市场，预计2022-

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【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心

【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心事件：公司发布2022年限制性股票激励计划草案，本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为1200万股，约总股本3%；授予对象为核心高管、研发基数人员等共计266人。业绩考核：此次激励业绩考核目标分为A（目标达成100%归属）与B方案（目标达成60%归属）：经测算A方案22-25年收入分别为35/50/70/100亿元，同比增速分别为30%/43%/40%/43%，CAGR+38.88%；B方案22-25年收收入分别为31/42/60

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宝马电新技术路线要点小结

下一代重点发展纯电动车型，注重生产时的绿色能源使用+原材料回收 ◆车型开发方向：未来十年需要销售1000万台以上纯电车型才能达成温升目标，未来一代车型以纯电车型为主的策略，同时在燃油车方面会采用插电混动和48V混动的技术 ◆生产端低碳要求：去年全球所有生产工厂已经达成了碳中和，在电芯供应方面要求电芯合作伙伴都签订可再生能源和绿色能源使用要求，相关的电芯生产是要求100%使用绿色能源。 ◆回收：未来车型上会使用超过50%的回收原材料，目前在中国宝马与华友集团签订了回收锂电原材料的协议第六代

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【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局

【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局 [太阳]主动基金医药持仓比例创新低，但行业基本面和政策面拐点已经出现。根据2022基金中报持仓情况，Q2偏股和股票型基金医药持仓比例创出新低。从重仓标的看，市场对消费医疗加配明显。 [太阳]建议在当前时点加大医疗板块配置，主要基于： [玫瑰]医疗板块业绩增速大概率在Q3回升：随着局部疫情受控和正常生产生活秩序的恢复，消费医疗和院内诊疗流量有望显著恢复； [玫瑰]政策面预期趋于稳定：医保收支结余情况稳定，市场对医保控费和器械集采的预期

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电力市场化再提速，电力IT持续催化—产业互联网（能源篇）丨中信证券计算机&电新

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电驱动系统产业链推荐【国信汽车】

🔥电驱动系统产业链推荐【国信汽车】 [烟花]市场空间：我们预计2025年电动车销量约为1000万辆，渗透率约为40%。电驱动总成的市场空间有望达1400亿元，电源总成的市场空间有望达300亿元。 ⭐英搏尔核心：（1）电驱总成：2022年主要客户有小鹏/奇瑞/吉利/长安/威马等，分别有望贡献收入0.65/1/3.6/1.1/1亿，总收入大约10.55亿，同比增长383%；（2）电源总成：2022年主要客户有长城/吉利/合众/威马等，分别有望贡献收入2/1.85/0.8/1亿，总收入大约6.05亿

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[爆竹]【国金化工&新材料】松井股份：3C涂料引领者，切入乘用车涂料成长可期 [烟花]国内领先的新型涂层材料生产商。公司产品包括涂料、特种油墨等，下游主要应用于消费电子和乘用汽车两大领域。其中2021年消费电子领域营收占比96%，乘用汽车领域营收占比4%，乘用车涂料高速增长。 [烟花]高效研发和快速反应，差异化竞争打破外资垄断。3C产品快速迭代、多样化、定制化特点要求涂料企业要进行持续的研发投入和技术更新。公司近5年研发投入占比平均超10%，通过更高效的研发和快速反应满足下游迭代需求，3C涂料基

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【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇

【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇 [玫瑰]细胞与基因治疗（CGT）具备多种优势，未来发展潜力大。CGT是继小分子、大分子后又一重磅药物类型，具备多种优势，未来发展潜力巨大。目前，CGT历经多年发展，多款新药陆续获批上市，未来发展潜力巨大。 [玫瑰]基因治疗CRO及CDMO市场快速扩容。我国基因治疗CRO市场规模预计将于2025年增至12.0亿元，我国基因治疗CDMO市场规模预计将于2027年增长至197.4亿元。 [玫瑰]和元生物：聚焦CGT领域，CR

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和元生物

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:37:56

重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】

重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】 [红包]PET铜箔：锂电新材料方向弹性最大品种，优点在于安全性和能量密度。 [红包]产业格局：一级某公司已进入量产前夕，二级市场加快研发和验证，未来有望产生类似于隔膜子板块的头部公司。 [红包]双星优势：目前参与者中唯一具备4.5微米基膜量产的公司，稀缺性强！此外，无论是PET铜箔三步（磁控溅射、蒸镀、水镀）还是两步（磁控溅射和水镀），公司存量产品皆在使用，并储备大量进口设备（基膜的布鲁克纳、多尼尔；磁控的美国应材

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双星新材
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万顺新材

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:13:20

【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

有道云笔记

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通威股份

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2022-07-26 12:12:26

【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工

【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工 [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上

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中兵红箭

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【帕米尔研究】每周主题交流总结（7.18-7.24)

【帕米尔研究】每周主题交流总结（7.18-7.24)

有道云笔记

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宁德时代

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晨化股份交流

一、请介绍一下聚醚胺的下游应用领域。聚醚胺广泛应用于风力发电、喷涂聚脲、环氧地坪、纺织印染、铁路防腐、桥梁船舶防水、石油及页岩气开采及应用等领域。具体主要应用如下： 1、喷涂聚脲和RIM（反应注射模型）的关键组份,可作为环氧体系的助固化剂，增强体系的弹性和柔性，也可作为阴极电泳漆固化剂。 2、环氧固化剂，增强了弹性与韧性，用于聚氨酯，聚脲及热塑性聚酰胺胶黏剂，作为电子封口品胶、灌封料的固化剂；与羧酸反应形成热熔胶，与异氰酸酯快速反应成盐可作为表面活性剂，作为饰品胶与风电叶片胶固化剂以及鱼竿、高

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诺德股份交流

Q：Q2产销的变化情况？ A：整个 Q2 因为疫情的影响，Q2的整体的量就会比较偏少。整个 Q2 大概就是在 8500 吨，7 月份我们预计至少是在 3500 以上到 4000 左右。明年将会大幅放量。6-7月下游排产加快，铜价跌价明显，客户在观望消耗库存阶段。 Q：定价模式下，终端售价以原材料+加工费，铜价下跌的话，净利率抬升明显的预期？ A：从21年到22年，公司的加工费是有下降的，如果铜价下跌，公司的毛利率是会下降的。Q2铜价下降幅度大于加工费下降幅度，则预期是改善的。售价下降收入会有影响

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【方正化工】湖南海利梳理 20220726

【方正化工】湖南海利梳理 20220726 一、投资建议目前存在安全边际，新能源提供向上弹性，建议买入。以农化业务看，2022 年利润约 3.3亿元左右，对应 12PE，对应 40 亿元市值。202 年利润 7.2 亿元，给予 12PE，对应 86.4 亿元市值。公司在农药行业具备稳定的客户渠道、技术积累足够，国有企业，业绩兑现度高。市值弹性主要在于新能源的锰酸锂电池以及全矾液流电池。我们认为公司目前市值合理，向下空间不大，向上存在弹性，若偏防守配置可买入。二、核心要点 1.新能源材料业务

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湖南海利

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投研掘地蜂

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【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会

【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会 #碳化硅性能优势突出，市场规模快速成长碳化硅衬底的使用极限性能优于硅衬，当前碳化硅衬底已应用于射频器件及功率器件，2022-2026年SiC器件的市场规模将从43亿美元提升到89亿美元，复合增长率为20%，对应的SIC衬底市场规模讲从7亿美元增长到17亿美元，复合增长率为25%。 #需求：下游产业链应用爆发，SiC市场需求红利释放 2022-2023年进入拐点期，2024-2026年为爆发期。能源汽车是SIC器件应用增长最快的市场，预计2022-

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三安光电

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【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心

【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心事件：公司发布2022年限制性股票激励计划草案，本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为1200万股，约总股本3%；授予对象为核心高管、研发基数人员等共计266人。业绩考核：此次激励业绩考核目标分为A（目标达成100%归属）与B方案（目标达成60%归属）：经测算A方案22-25年收入分别为35/50/70/100亿元，同比增速分别为30%/43%/40%/43%，CAGR+38.88%；B方案22-25年收收入分别为31/42/60

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思特威

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:03:53

宝马电新技术路线要点小结

下一代重点发展纯电动车型，注重生产时的绿色能源使用+原材料回收 ◆车型开发方向：未来十年需要销售1000万台以上纯电车型才能达成温升目标，未来一代车型以纯电车型为主的策略，同时在燃油车方面会采用插电混动和48V混动的技术 ◆生产端低碳要求：去年全球所有生产工厂已经达成了碳中和，在电芯供应方面要求电芯合作伙伴都签订可再生能源和绿色能源使用要求，相关的电芯生产是要求100%使用绿色能源。 ◆回收：未来车型上会使用超过50%的回收原材料，目前在中国宝马与华友集团签订了回收锂电原材料的协议第六代

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宁德时代

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2022-07-26 15:08:22

【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局

【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局 [太阳]主动基金医药持仓比例创新低，但行业基本面和政策面拐点已经出现。根据2022基金中报持仓情况，Q2偏股和股票型基金医药持仓比例创出新低。从重仓标的看，市场对消费医疗加配明显。 [太阳]建议在当前时点加大医疗板块配置，主要基于： [玫瑰]医疗板块业绩增速大概率在Q3回升：随着局部疫情受控和正常生产生活秩序的恢复，消费医疗和院内诊疗流量有望显著恢复； [玫瑰]政策面预期趋于稳定：医保收支结余情况稳定，市场对医保控费和器械集采的预期

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爱尔眼科

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投研掘地蜂

2022-07-26 15:07:08

电力市场化再提速，电力IT持续催化—产业互联网（能源篇）丨中信证券计算机&电新

电力市场化再提速，电力IT持续催化—产业互联网（能源篇）丨中信证券计算机&电新

有道云笔记

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国电南瑞

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电驱动系统产业链推荐【国信汽车】

🔥电驱动系统产业链推荐【国信汽车】 [烟花]市场空间：我们预计2025年电动车销量约为1000万辆，渗透率约为40%。电驱动总成的市场空间有望达1400亿元，电源总成的市场空间有望达300亿元。 ⭐英搏尔核心：（1）电驱总成：2022年主要客户有小鹏/奇瑞/吉利/长安/威马等，分别有望贡献收入0.65/1/3.6/1.1/1亿，总收入大约10.55亿，同比增长383%；（2）电源总成：2022年主要客户有长城/吉利/合众/威马等，分别有望贡献收入2/1.85/0.8/1亿，总收入大约6.05亿

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英搏尔

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[爆竹]【国金化工&新材料】松井股份：3C涂料引领者，切入乘用车涂料成长可期

[爆竹]【国金化工&新材料】松井股份：3C涂料引领者，切入乘用车涂料成长可期 [烟花]国内领先的新型涂层材料生产商。公司产品包括涂料、特种油墨等，下游主要应用于消费电子和乘用汽车两大领域。其中2021年消费电子领域营收占比96%，乘用汽车领域营收占比4%，乘用车涂料高速增长。 [烟花]高效研发和快速反应，差异化竞争打破外资垄断。3C产品快速迭代、多样化、定制化特点要求涂料企业要进行持续的研发投入和技术更新。公司近5年研发投入占比平均超10%，通过更高效的研发和快速反应满足下游迭代需求，3C涂料基

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松井股份

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2022-07-26 12:49:21

【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇

【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇 [玫瑰]细胞与基因治疗（CGT）具备多种优势，未来发展潜力大。CGT是继小分子、大分子后又一重磅药物类型，具备多种优势，未来发展潜力巨大。目前，CGT历经多年发展，多款新药陆续获批上市，未来发展潜力巨大。 [玫瑰]基因治疗CRO及CDMO市场快速扩容。我国基因治疗CRO市场规模预计将于2025年增至12.0亿元，我国基因治疗CDMO市场规模预计将于2027年增长至197.4亿元。 [玫瑰]和元生物：聚焦CGT领域，CR

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重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】

重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】 [红包]PET铜箔：锂电新材料方向弹性最大品种，优点在于安全性和能量密度。 [红包]产业格局：一级某公司已进入量产前夕，二级市场加快研发和验证，未来有望产生类似于隔膜子板块的头部公司。 [红包]双星优势：目前参与者中唯一具备4.5微米基膜量产的公司，稀缺性强！此外，无论是PET铜箔三步（磁控溅射、蒸镀、水镀）还是两步（磁控溅射和水镀），公司存量产品皆在使用，并储备大量进口设备（基膜的布鲁克纳、多尼尔；磁控的美国应材

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【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

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【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工

【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工 [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上

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【帕米尔研究】每周主题交流总结（7.18-7.24)

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一、请介绍一下聚醚胺的下游应用领域。聚醚胺广泛应用于风力发电、喷涂聚脲、环氧地坪、纺织印染、铁路防腐、桥梁船舶防水、石油及页岩气开采及应用等领域。具体主要应用如下： 1、喷涂聚脲和RIM（反应注射模型）的关键组份,可作为环氧体系的助固化剂，增强体系的弹性和柔性，也可作为阴极电泳漆固化剂。 2、环氧固化剂，增强了弹性与韧性，用于聚氨酯，聚脲及热塑性聚酰胺胶黏剂，作为电子封口品胶、灌封料的固化剂；与羧酸反应形成热熔胶，与异氰酸酯快速反应成盐可作为表面活性剂，作为饰品胶与风电叶片胶固化剂以及鱼竿、高

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Q：Q2产销的变化情况？ A：整个 Q2 因为疫情的影响，Q2的整体的量就会比较偏少。整个 Q2 大概就是在 8500 吨，7 月份我们预计至少是在 3500 以上到 4000 左右。明年将会大幅放量。6-7月下游排产加快，铜价跌价明显，客户在观望消耗库存阶段。 Q：定价模式下，终端售价以原材料+加工费，铜价下跌的话，净利率抬升明显的预期？ A：从21年到22年，公司的加工费是有下降的，如果铜价下跌，公司的毛利率是会下降的。Q2铜价下降幅度大于加工费下降幅度，则预期是改善的。售价下降收入会有影响

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【方正化工】湖南海利梳理 20220726

【方正化工】湖南海利梳理 20220726 一、投资建议目前存在安全边际，新能源提供向上弹性，建议买入。以农化业务看，2022 年利润约 3.3亿元左右，对应 12PE，对应 40 亿元市值。202 年利润 7.2 亿元，给予 12PE，对应 86.4 亿元市值。公司在农药行业具备稳定的客户渠道、技术积累足够，国有企业，业绩兑现度高。市值弹性主要在于新能源的锰酸锂电池以及全矾液流电池。我们认为公司目前市值合理，向下空间不大，向上存在弹性，若偏防守配置可买入。二、核心要点 1.新能源材料业务

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【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会

【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会 #碳化硅性能优势突出，市场规模快速成长碳化硅衬底的使用极限性能优于硅衬，当前碳化硅衬底已应用于射频器件及功率器件，2022-2026年SiC器件的市场规模将从43亿美元提升到89亿美元，复合增长率为20%，对应的SIC衬底市场规模讲从7亿美元增长到17亿美元，复合增长率为25%。 #需求：下游产业链应用爆发，SiC市场需求红利释放 2022-2023年进入拐点期，2024-2026年为爆发期。能源汽车是SIC器件应用增长最快的市场，预计2022-

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【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心

【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心事件：公司发布2022年限制性股票激励计划草案，本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为1200万股，约总股本3%；授予对象为核心高管、研发基数人员等共计266人。业绩考核：此次激励业绩考核目标分为A（目标达成100%归属）与B方案（目标达成60%归属）：经测算A方案22-25年收入分别为35/50/70/100亿元，同比增速分别为30%/43%/40%/43%，CAGR+38.88%；B方案22-25年收收入分别为31/42/60

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宝马电新技术路线要点小结

下一代重点发展纯电动车型，注重生产时的绿色能源使用+原材料回收 ◆车型开发方向：未来十年需要销售1000万台以上纯电车型才能达成温升目标，未来一代车型以纯电车型为主的策略，同时在燃油车方面会采用插电混动和48V混动的技术 ◆生产端低碳要求：去年全球所有生产工厂已经达成了碳中和，在电芯供应方面要求电芯合作伙伴都签订可再生能源和绿色能源使用要求，相关的电芯生产是要求100%使用绿色能源。 ◆回收：未来车型上会使用超过50%的回收原材料，目前在中国宝马与华友集团签订了回收锂电原材料的协议第六代

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【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局

【国金医疗·行业周报】医药配置比例处于底部，拐点已现应加大布局 [太阳]主动基金医药持仓比例创新低，但行业基本面和政策面拐点已经出现。根据2022基金中报持仓情况，Q2偏股和股票型基金医药持仓比例创出新低。从重仓标的看，市场对消费医疗加配明显。 [太阳]建议在当前时点加大医疗板块配置，主要基于： [玫瑰]医疗板块业绩增速大概率在Q3回升：随着局部疫情受控和正常生产生活秩序的恢复，消费医疗和院内诊疗流量有望显著恢复； [玫瑰]政策面预期趋于稳定：医保收支结余情况稳定，市场对医保控费和器械集采的预期

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电力市场化再提速，电力IT持续催化—产业互联网（能源篇）丨中信证券计算机&电新

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电驱动系统产业链推荐【国信汽车】

🔥电驱动系统产业链推荐【国信汽车】 [烟花]市场空间：我们预计2025年电动车销量约为1000万辆，渗透率约为40%。电驱动总成的市场空间有望达1400亿元，电源总成的市场空间有望达300亿元。 ⭐英搏尔核心：（1）电驱总成：2022年主要客户有小鹏/奇瑞/吉利/长安/威马等，分别有望贡献收入0.65/1/3.6/1.1/1亿，总收入大约10.55亿，同比增长383%；（2）电源总成：2022年主要客户有长城/吉利/合众/威马等，分别有望贡献收入2/1.85/0.8/1亿，总收入大约6.05亿

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[爆竹]【国金化工&新材料】松井股份：3C涂料引领者，切入乘用车涂料成长可期

[爆竹]【国金化工&新材料】松井股份：3C涂料引领者，切入乘用车涂料成长可期 [烟花]国内领先的新型涂层材料生产商。公司产品包括涂料、特种油墨等，下游主要应用于消费电子和乘用汽车两大领域。其中2021年消费电子领域营收占比96%，乘用汽车领域营收占比4%，乘用车涂料高速增长。 [烟花]高效研发和快速反应，差异化竞争打破外资垄断。3C产品快速迭代、多样化、定制化特点要求涂料企业要进行持续的研发投入和技术更新。公司近5年研发投入占比平均超10%，通过更高效的研发和快速反应满足下游迭代需求，3C涂料基

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【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇

【国金医药CXO】CGT风云正起，建议重点关注CGT CXO细分方向投资机遇 [玫瑰]细胞与基因治疗（CGT）具备多种优势，未来发展潜力大。CGT是继小分子、大分子后又一重磅药物类型，具备多种优势，未来发展潜力巨大。目前，CGT历经多年发展，多款新药陆续获批上市，未来发展潜力巨大。 [玫瑰]基因治疗CRO及CDMO市场快速扩容。我国基因治疗CRO市场规模预计将于2025年增至12.0亿元，我国基因治疗CDMO市场规模预计将于2027年增长至197.4亿元。 [玫瑰]和元生物：聚焦CGT领域，CR

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重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】

重视PET铜箔放量孕育巨大弹性，强推一体化优势的双星新材！【国信交运&中小团队】 [红包]PET铜箔：锂电新材料方向弹性最大品种，优点在于安全性和能量密度。 [红包]产业格局：一级某公司已进入量产前夕，二级市场加快研发和验证，未来有望产生类似于隔膜子板块的头部公司。 [红包]双星优势：目前参与者中唯一具备4.5微米基膜量产的公司，稀缺性强！此外，无论是PET铜箔三步（磁控溅射、蒸镀、水镀）还是两步（磁控溅射和水镀），公司存量产品皆在使用，并储备大量进口设备（基膜的布鲁克纳、多尼尔；磁控的美国应材

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【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

【中金电新公用环保】光伏：硅料硅片价格上涨，2Q22公募、北向资金加仓光伏

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【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工

【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工 [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上

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【帕米尔研究】每周主题交流总结（7.18-7.24)

【帕米尔研究】每周主题交流总结（7.18-7.24)

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:09:18

晨化股份交流

一、请介绍一下聚醚胺的下游应用领域。聚醚胺广泛应用于风力发电、喷涂聚脲、环氧地坪、纺织印染、铁路防腐、桥梁船舶防水、石油及页岩气开采及应用等领域。具体主要应用如下： 1、喷涂聚脲和RIM（反应注射模型）的关键组份,可作为环氧体系的助固化剂，增强体系的弹性和柔性，也可作为阴极电泳漆固化剂。 2、环氧固化剂，增强了弹性与韧性，用于聚氨酯，聚脲及热塑性聚酰胺胶黏剂，作为电子封口品胶、灌封料的固化剂；与羧酸反应形成热熔胶，与异氰酸酯快速反应成盐可作为表面活性剂，作为饰品胶与风电叶片胶固化剂以及鱼竿、高

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晨化股份

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:08:45

诺德股份交流

Q：Q2产销的变化情况？ A：整个 Q2 因为疫情的影响，Q2的整体的量就会比较偏少。整个 Q2 大概就是在 8500 吨，7 月份我们预计至少是在 3500 以上到 4000 左右。明年将会大幅放量。6-7月下游排产加快，铜价跌价明显，客户在观望消耗库存阶段。 Q：定价模式下，终端售价以原材料+加工费，铜价下跌的话，净利率抬升明显的预期？ A：从21年到22年，公司的加工费是有下降的，如果铜价下跌，公司的毛利率是会下降的。Q2铜价下降幅度大于加工费下降幅度，则预期是改善的。售价下降收入会有影响

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诺德股份

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:07:18

【方正化工】湖南海利梳理 20220726

【方正化工】湖南海利梳理 20220726 一、投资建议目前存在安全边际，新能源提供向上弹性，建议买入。以农化业务看，2022 年利润约 3.3亿元左右，对应 12PE，对应 40 亿元市值。202 年利润 7.2 亿元，给予 12PE，对应 86.4 亿元市值。公司在农药行业具备稳定的客户渠道、技术积累足够，国有企业，业绩兑现度高。市值弹性主要在于新能源的锰酸锂电池以及全矾液流电池。我们认为公司目前市值合理，向下空间不大，向上存在弹性，若偏防守配置可买入。二、核心要点 1.新能源材料业务

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湖南海利

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:06:35

【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会

【建投电子】碳化硅产业链前瞻：把握行业拐点机会 #碳化硅性能优势突出，市场规模快速成长碳化硅衬底的使用极限性能优于硅衬，当前碳化硅衬底已应用于射频器件及功率器件，2022-2026年SiC器件的市场规模将从43亿美元提升到89亿美元，复合增长率为20%，对应的SIC衬底市场规模讲从7亿美元增长到17亿美元，复合增长率为25%。 #需求：下游产业链应用爆发，SiC市场需求红利释放 2022-2023年进入拐点期，2024-2026年为爆发期。能源汽车是SIC器件应用增长最快的市场，预计2022-

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三安光电

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:05:34

【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心

【天风电子潘暕团队】思特威发布股权激励计划彰显未来发展信心事件：公司发布2022年限制性股票激励计划草案，本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为1200万股，约总股本3%；授予对象为核心高管、研发基数人员等共计266人。业绩考核：此次激励业绩考核目标分为A（目标达成100%归属）与B方案（目标达成60%归属）：经测算A方案22-25年收入分别为35/50/70/100亿元，同比增速分别为30%/43%/40%/43%，CAGR+38.88%；B方案22-25年收收入分别为31/42/60

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思特威

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投研掘地蜂

2022-07-26 12:03:53

宝马电新技术路线要点小结

下一代重点发展纯电动车型，注重生产时的绿色能源使用+原材料回收 ◆车型开发方向：未来十年需要销售1000万台以上纯电车型才能达成温升目标，未来一代车型以纯电车型为主的策略，同时在燃油车方面会采用插电混动和48V混动的技术 ◆生产端低碳要求：去年全球所有生产工厂已经达成了碳中和，在电芯供应方面要求电芯合作伙伴都签订可再生能源和绿色能源使用要求，相关的电芯生产是要求100%使用绿色能源。 ◆回收：未来车型上会使用超过50%的回收原材料，目前在中国宝马与华友集团签订了回收锂电原材料的协议第六代

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