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投研掘地蜂

不预设立场，仅为投研信息搬运工，仅供参考。据此操作后果自负。

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投研掘地蜂

2022-07-20 16:14:27

容百科技战略发布会20220720

容百科技战略发布会20220720

有道云笔记

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容百科技

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2.13
投研掘地蜂

2022-07-20 15:42:19

电力市场环境下的综合能源服务电话会纪要丨中信证券计算机

电力市场环境下的综合能源服务电话会纪要丨中信证券计算机

有道云笔记

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恒实科技

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1.79
投研掘地蜂

2022-07-20 15:37:39

特步国际交流

问：下半年目标更关注收益、流水还是库存？答：我们比较关注终端的库存和流水，他们相辅相成，长远来看，如果流水不行也会构成终端库存。 1、特步主品牌：这也是为什么当疫情发生的时候，我们不发货给吉林、郑州的经销商，而是用电商和奥莱处理库存，为了保证他们没有资本的压力以及不影响往后的订货，品牌商有义务帮经销商处理库存，所以上半年也减少了一些订单。 2、过去两年，我们给市场的指引，一般都会优于指引，这一次我们是在指引之前就放弃了一些销售，所以我们会更关注流水和终端库存的水平。 3、新品牌方面，比如海外盖

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特步国际

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投研掘地蜂

2022-07-20 15:25:35

【国盛美妆】美妆行业22年中期策略：聚焦疫后复苏，把握格局优化下龙头机遇

【国盛美妆】美妆行业22年中期策略：聚焦疫后复苏，把握格局优化下龙头机遇

有道云笔记

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爱美客

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投研掘地蜂

2022-07-20 15:23:04

【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！

持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工（东北机械组覆盖） [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上的常态。（2）出

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四方达

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投研掘地蜂

2022-07-20 12:10:00

【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！

🚀【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！ [烟花]2022年业绩迎来V型反转。2021年，多重不利因素叠加（①2020年接单毛利率下降；②外资客户占比下降；③大规模扩产带来费用前置），公司盈利水平跌入低谷。2022年开始，公司盈利水平将迎来趋势性向上（主因：①2021年接单毛利率提升；②规模化效应将逐渐凸显；③海外锂电厂商扩产提升公司盈利水平），进而带来业绩出现反转。 [烟花]充分受益海外扩产大年。2022年，海外锂电厂商（LG/SK等）扩产进度类似于2021年国内扩产进程，各家

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杭可科技

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投研掘地蜂

2022-07-20 12:07:54

柏楚电子观点更新

柏楚电子一直是我们看好的优质成长股，最近公司出现明显反弹，不少投资者询问背后逻辑，我们认为主要原因有两点： ①公司公众号近期披露了与鸿路钢构的合作事宜，介绍了市场关心的智能焊接控制技术已经取得了重大突破，加上最近机器人行业主题投资较为火热吸引了部分资金。虽然疫情对智能焊接机器人进展产生一定影响，我们预计仍有望今年下半年推出，并形成小批量出货，我们曾做过测算钢结构智能焊接机器人潜在市场规模就超过200亿，远超过切割控制系统市场规模，中长期看焊接机器人将是公司重要的成长曲线。 ②2022上半年受上海

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柏楚电子

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投研掘地蜂

2022-07-20 12:06:56

海通电新:新强联近期市场热点话题

明阳双馈：双馈是风机的趋势，新强联从2年前就在为之准备，开发单列圆锥以及齿轮箱轴承。双馈主轴承5MW以下用球面，5MW以上用单列圆锥，单列圆锥价值量比球面高出30%，比半直驱用的主轴承价值量低15-20%。新强联给远景和三一设计单列圆锥长达2-3年，预计今年下半年实现小批量，明阳后续如果推广双馈，据了解还是会用新强联。齿轮箱轴承去年已经开始投入，预计明后年逐步推出，价值量大于主轴承。滑动轴承：滑动轴承主要的特点是形成油膜滑动，缺点是实际应用中风速变化对油膜形成破坏力极强，比较容易坏，承重能力弱

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新强联

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2022-07-20 12:05:51

车载连接器后市观点

📪车载连接器后市观点 💡【电子刘妍雪】 ⚡️持续推荐车载连接器，高压连接器需求受益于电动化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率25%，高速连接器需求受益于智能化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率10%，低压连接器需求不变、国产化率10%。得益于整车厂竞争格局的迭代，汽车连接器相关企业迎来历史性机遇。 ⚠️长期看好兼具业绩弹性+确定性的瑞可达（车载业务收入占比80%）。短期建议关注永贵电器（车载收入占比40%）。 📪油运板块后市观点【交运郑树明】 🚢看好行业

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电连技术

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2022-07-20 12:04:32

腾讯控股:视频号原生广告正式上线

[太阳]视频号原生广告已正式上线，包含功能：1）可一键转发至朋友圈或微信会话中，点击红心“推荐”后将出现在“朋友”流中；2）点击视频上的广告组件卡片可唤起品牌小程序、原生推广页或H5；3）可为品牌视频号加粉引流，或通过原生推广页引导用户添加企业微信。 [太阳]短视频虽有双边网络效应，但并非赢家通吃格局。视频号今年已通过线上演唱会等方式积极运营。视频号广告收入有望到24年超400亿体量。（测算主要依据：视频号与抖快相比，DAU上限高，但时长较短，这是由视频号的内容运营策略、社交流量分发逻辑和算法决

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腾讯控股

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投研掘地蜂

2022-07-20 12:03:02

老白干董秘交流

[太阳]研究员观点：本部高端化进展提速，武陵酒消费氛围浓、净利率具备提升空间，激励改革值得期待、具备业绩释放能力和意愿，维持推荐。 [玫瑰]武陵酒：1）短期销售模式不会有太大变化；2）市场仍以湖南为主，省外暂时没有太多想法；3)新产能投产后可达5000-6000吨：4）问题：一是产能不是特别充足，二是产品以高端为主，所以拓展客户、市场有很大难度；5）价格带：今年主打千元价格带，从300、400到1000多、2000都有，产品结构还是以高端为主。 [玫瑰]老白干本部：聚焦次高端甲等15、甲等20价

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老白干酒

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投研掘地蜂

2022-07-20 12:02:17

民生电新:基本面向好，新技术密集释放

🔋短期扰动不改基本面向好。[玫瑰]终端：新势力产能释放下,部分车企降价带动需求。[玫瑰]新能车：a）特斯拉7月改造深蹲后，将于9月达到9万辆/月产能峰值。b）蔚来双班满产。[玫瑰]龙头电池厂：6-7月排产逐级向上，环比50%+增长，维持全年300GWh产量预期。 🔋新技术密集释放，板块成长性突出。22年下半年至23年初，4680、钠电将落地或放量。CTX、麒麟电池、快充、复合集流体、半固态/固态等创新不断涌现。 [發]市场信心恢复迅速，新能车销量快速增长，继续强Call当前布局时点，重点推荐

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亿纬锂能

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2022-07-20 12:00:40

钧达股份中报点评

1、公司上半年实现归上净利润2.73亿，扣非归上净利润0.59亿，实现扭亏（去年同期上市公司主营业务为汽车零部件）。 2、电池片盈利表现超预期。子公司捷泰科技上半年实现净利润1.66亿，其中Q2实现1.15亿，环比大幅增长一方面由于公司在Q1进行3.x GW 166产线改造，影响出货，而Q2 8.8GW PERC电池产线满产满销，另一方面电池环节盈利也在不断改善，估算公司Q2单W盈利约5分，上半年单W盈利约4分（上述估算考虑了股权激励费用影响，实际盈利表现可能更好）。目前公司滁州8GW TOPC

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钧达股份

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投研掘地蜂

2022-07-20 11:58:06

六月风电电源工程投资完成额回暖

能源局公布电力工业统计数据： 👉1H22风电电源工程投资完成额累计567亿元，同比-31.4%，其中6月投资完成额177亿元，同比-16.9%，环比+205.2%，较此前月份呈现回暖。考虑去年同期有较高造价的海风项目，包括陆风项目今年造价也有下降，我们判断实际6月陆风建设节奏可能已经超过去年同期。 👉国家能源局此前预计，今年新增新能源重点项目将带动陆上风电计划投资额同比增长13.3%。如果上述目标达成，实际今年陆上风电装机量有望呈现不错增长。 👉产业链端，我们也观察到头部零部件公司已经在近

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大金重工

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投研掘地蜂

2022-07-20 11:55:56

【中信证券医药】医疗服务行业重大事项点评：国家医保局明确医疗服务价格宏观调控且动态管理，优

【中信证券医药】医疗服务行业重大事项点评：国家医保局明确医疗服务价格宏观调控且动态管理，优质社会办医机构差异化发展空间可期

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爱尔眼科

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容百科技战略发布会20220720

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电力市场环境下的综合能源服务电话会纪要丨中信证券计算机

电力市场环境下的综合能源服务电话会纪要丨中信证券计算机

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特步国际交流

问：下半年目标更关注收益、流水还是库存？答：我们比较关注终端的库存和流水，他们相辅相成，长远来看，如果流水不行也会构成终端库存。 1、特步主品牌：这也是为什么当疫情发生的时候，我们不发货给吉林、郑州的经销商，而是用电商和奥莱处理库存，为了保证他们没有资本的压力以及不影响往后的订货，品牌商有义务帮经销商处理库存，所以上半年也减少了一些订单。 2、过去两年，我们给市场的指引，一般都会优于指引，这一次我们是在指引之前就放弃了一些销售，所以我们会更关注流水和终端库存的水平。 3、新品牌方面，比如海外盖

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【国盛美妆】美妆行业22年中期策略：聚焦疫后复苏，把握格局优化下龙头机遇

【国盛美妆】美妆行业22年中期策略：聚焦疫后复苏，把握格局优化下龙头机遇

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【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！

持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工（东北机械组覆盖） [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上的常态。（2）出

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【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！

🚀【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！ [烟花]2022年业绩迎来V型反转。2021年，多重不利因素叠加（①2020年接单毛利率下降；②外资客户占比下降；③大规模扩产带来费用前置），公司盈利水平跌入低谷。2022年开始，公司盈利水平将迎来趋势性向上（主因：①2021年接单毛利率提升；②规模化效应将逐渐凸显；③海外锂电厂商扩产提升公司盈利水平），进而带来业绩出现反转。 [烟花]充分受益海外扩产大年。2022年，海外锂电厂商（LG/SK等）扩产进度类似于2021年国内扩产进程，各家

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柏楚电子一直是我们看好的优质成长股，最近公司出现明显反弹，不少投资者询问背后逻辑，我们认为主要原因有两点： ①公司公众号近期披露了与鸿路钢构的合作事宜，介绍了市场关心的智能焊接控制技术已经取得了重大突破，加上最近机器人行业主题投资较为火热吸引了部分资金。虽然疫情对智能焊接机器人进展产生一定影响，我们预计仍有望今年下半年推出，并形成小批量出货，我们曾做过测算钢结构智能焊接机器人潜在市场规模就超过200亿，远超过切割控制系统市场规模，中长期看焊接机器人将是公司重要的成长曲线。 ②2022上半年受上海

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海通电新:新强联近期市场热点话题

明阳双馈：双馈是风机的趋势，新强联从2年前就在为之准备，开发单列圆锥以及齿轮箱轴承。双馈主轴承5MW以下用球面，5MW以上用单列圆锥，单列圆锥价值量比球面高出30%，比半直驱用的主轴承价值量低15-20%。新强联给远景和三一设计单列圆锥长达2-3年，预计今年下半年实现小批量，明阳后续如果推广双馈，据了解还是会用新强联。齿轮箱轴承去年已经开始投入，预计明后年逐步推出，价值量大于主轴承。滑动轴承：滑动轴承主要的特点是形成油膜滑动，缺点是实际应用中风速变化对油膜形成破坏力极强，比较容易坏，承重能力弱

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车载连接器后市观点

📪车载连接器后市观点 💡【电子刘妍雪】 ⚡️持续推荐车载连接器，高压连接器需求受益于电动化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率25%，高速连接器需求受益于智能化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率10%，低压连接器需求不变、国产化率10%。得益于整车厂竞争格局的迭代，汽车连接器相关企业迎来历史性机遇。 ⚠️长期看好兼具业绩弹性+确定性的瑞可达（车载业务收入占比80%）。短期建议关注永贵电器（车载收入占比40%）。 📪油运板块后市观点【交运郑树明】 🚢看好行业

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腾讯控股:视频号原生广告正式上线

[太阳]视频号原生广告已正式上线，包含功能：1）可一键转发至朋友圈或微信会话中，点击红心“推荐”后将出现在“朋友”流中；2）点击视频上的广告组件卡片可唤起品牌小程序、原生推广页或H5；3）可为品牌视频号加粉引流，或通过原生推广页引导用户添加企业微信。 [太阳]短视频虽有双边网络效应，但并非赢家通吃格局。视频号今年已通过线上演唱会等方式积极运营。视频号广告收入有望到24年超400亿体量。（测算主要依据：视频号与抖快相比，DAU上限高，但时长较短，这是由视频号的内容运营策略、社交流量分发逻辑和算法决

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[太阳]研究员观点：本部高端化进展提速，武陵酒消费氛围浓、净利率具备提升空间，激励改革值得期待、具备业绩释放能力和意愿，维持推荐。 [玫瑰]武陵酒：1）短期销售模式不会有太大变化；2）市场仍以湖南为主，省外暂时没有太多想法；3)新产能投产后可达5000-6000吨：4）问题：一是产能不是特别充足，二是产品以高端为主，所以拓展客户、市场有很大难度；5）价格带：今年主打千元价格带，从300、400到1000多、2000都有，产品结构还是以高端为主。 [玫瑰]老白干本部：聚焦次高端甲等15、甲等20价

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民生电新:基本面向好，新技术密集释放

🔋短期扰动不改基本面向好。[玫瑰]终端：新势力产能释放下,部分车企降价带动需求。[玫瑰]新能车：a）特斯拉7月改造深蹲后，将于9月达到9万辆/月产能峰值。b）蔚来双班满产。[玫瑰]龙头电池厂：6-7月排产逐级向上，环比50%+增长，维持全年300GWh产量预期。 🔋新技术密集释放，板块成长性突出。22年下半年至23年初，4680、钠电将落地或放量。CTX、麒麟电池、快充、复合集流体、半固态/固态等创新不断涌现。 [發]市场信心恢复迅速，新能车销量快速增长，继续强Call当前布局时点，重点推荐

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钧达股份中报点评

1、公司上半年实现归上净利润2.73亿，扣非归上净利润0.59亿，实现扭亏（去年同期上市公司主营业务为汽车零部件）。 2、电池片盈利表现超预期。子公司捷泰科技上半年实现净利润1.66亿，其中Q2实现1.15亿，环比大幅增长一方面由于公司在Q1进行3.x GW 166产线改造，影响出货，而Q2 8.8GW PERC电池产线满产满销，另一方面电池环节盈利也在不断改善，估算公司Q2单W盈利约5分，上半年单W盈利约4分（上述估算考虑了股权激励费用影响，实际盈利表现可能更好）。目前公司滁州8GW TOPC

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六月风电电源工程投资完成额回暖

能源局公布电力工业统计数据： 👉1H22风电电源工程投资完成额累计567亿元，同比-31.4%，其中6月投资完成额177亿元，同比-16.9%，环比+205.2%，较此前月份呈现回暖。考虑去年同期有较高造价的海风项目，包括陆风项目今年造价也有下降，我们判断实际6月陆风建设节奏可能已经超过去年同期。 👉国家能源局此前预计，今年新增新能源重点项目将带动陆上风电计划投资额同比增长13.3%。如果上述目标达成，实际今年陆上风电装机量有望呈现不错增长。 👉产业链端，我们也观察到头部零部件公司已经在近

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【中信证券医药】医疗服务行业重大事项点评：国家医保局明确医疗服务价格宏观调控且动态管理，优

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问：下半年目标更关注收益、流水还是库存？答：我们比较关注终端的库存和流水，他们相辅相成，长远来看，如果流水不行也会构成终端库存。 1、特步主品牌：这也是为什么当疫情发生的时候，我们不发货给吉林、郑州的经销商，而是用电商和奥莱处理库存，为了保证他们没有资本的压力以及不影响往后的订货，品牌商有义务帮经销商处理库存，所以上半年也减少了一些订单。 2、过去两年，我们给市场的指引，一般都会优于指引，这一次我们是在指引之前就放弃了一些销售，所以我们会更关注流水和终端库存的水平。 3、新品牌方面，比如海外盖

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【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！

持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工（东北机械组覆盖） [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上的常态。（2）出

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【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！

🚀【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！ [烟花]2022年业绩迎来V型反转。2021年，多重不利因素叠加（①2020年接单毛利率下降；②外资客户占比下降；③大规模扩产带来费用前置），公司盈利水平跌入低谷。2022年开始，公司盈利水平将迎来趋势性向上（主因：①2021年接单毛利率提升；②规模化效应将逐渐凸显；③海外锂电厂商扩产提升公司盈利水平），进而带来业绩出现反转。 [烟花]充分受益海外扩产大年。2022年，海外锂电厂商（LG/SK等）扩产进度类似于2021年国内扩产进程，各家

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柏楚电子观点更新

柏楚电子一直是我们看好的优质成长股，最近公司出现明显反弹，不少投资者询问背后逻辑，我们认为主要原因有两点： ①公司公众号近期披露了与鸿路钢构的合作事宜，介绍了市场关心的智能焊接控制技术已经取得了重大突破，加上最近机器人行业主题投资较为火热吸引了部分资金。虽然疫情对智能焊接机器人进展产生一定影响，我们预计仍有望今年下半年推出，并形成小批量出货，我们曾做过测算钢结构智能焊接机器人潜在市场规模就超过200亿，远超过切割控制系统市场规模，中长期看焊接机器人将是公司重要的成长曲线。 ②2022上半年受上海

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海通电新:新强联近期市场热点话题

明阳双馈：双馈是风机的趋势，新强联从2年前就在为之准备，开发单列圆锥以及齿轮箱轴承。双馈主轴承5MW以下用球面，5MW以上用单列圆锥，单列圆锥价值量比球面高出30%，比半直驱用的主轴承价值量低15-20%。新强联给远景和三一设计单列圆锥长达2-3年，预计今年下半年实现小批量，明阳后续如果推广双馈，据了解还是会用新强联。齿轮箱轴承去年已经开始投入，预计明后年逐步推出，价值量大于主轴承。滑动轴承：滑动轴承主要的特点是形成油膜滑动，缺点是实际应用中风速变化对油膜形成破坏力极强，比较容易坏，承重能力弱

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车载连接器后市观点

📪车载连接器后市观点 💡【电子刘妍雪】 ⚡️持续推荐车载连接器，高压连接器需求受益于电动化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率25%，高速连接器需求受益于智能化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率10%，低压连接器需求不变、国产化率10%。得益于整车厂竞争格局的迭代，汽车连接器相关企业迎来历史性机遇。 ⚠️长期看好兼具业绩弹性+确定性的瑞可达（车载业务收入占比80%）。短期建议关注永贵电器（车载收入占比40%）。 📪油运板块后市观点【交运郑树明】 🚢看好行业

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电连技术

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投研掘地蜂

2022-07-20 12:04:32

腾讯控股:视频号原生广告正式上线

[太阳]视频号原生广告已正式上线，包含功能：1）可一键转发至朋友圈或微信会话中，点击红心“推荐”后将出现在“朋友”流中；2）点击视频上的广告组件卡片可唤起品牌小程序、原生推广页或H5；3）可为品牌视频号加粉引流，或通过原生推广页引导用户添加企业微信。 [太阳]短视频虽有双边网络效应，但并非赢家通吃格局。视频号今年已通过线上演唱会等方式积极运营。视频号广告收入有望到24年超400亿体量。（测算主要依据：视频号与抖快相比，DAU上限高，但时长较短，这是由视频号的内容运营策略、社交流量分发逻辑和算法决

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腾讯控股

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2022-07-20 12:03:02

老白干董秘交流

[太阳]研究员观点：本部高端化进展提速，武陵酒消费氛围浓、净利率具备提升空间，激励改革值得期待、具备业绩释放能力和意愿，维持推荐。 [玫瑰]武陵酒：1）短期销售模式不会有太大变化；2）市场仍以湖南为主，省外暂时没有太多想法；3)新产能投产后可达5000-6000吨：4）问题：一是产能不是特别充足，二是产品以高端为主，所以拓展客户、市场有很大难度；5）价格带：今年主打千元价格带，从300、400到1000多、2000都有，产品结构还是以高端为主。 [玫瑰]老白干本部：聚焦次高端甲等15、甲等20价

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老白干酒

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2022-07-20 12:02:17

民生电新:基本面向好，新技术密集释放

🔋短期扰动不改基本面向好。[玫瑰]终端：新势力产能释放下,部分车企降价带动需求。[玫瑰]新能车：a）特斯拉7月改造深蹲后，将于9月达到9万辆/月产能峰值。b）蔚来双班满产。[玫瑰]龙头电池厂：6-7月排产逐级向上，环比50%+增长，维持全年300GWh产量预期。 🔋新技术密集释放，板块成长性突出。22年下半年至23年初，4680、钠电将落地或放量。CTX、麒麟电池、快充、复合集流体、半固态/固态等创新不断涌现。 [發]市场信心恢复迅速，新能车销量快速增长，继续强Call当前布局时点，重点推荐

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亿纬锂能

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2022-07-20 12:00:40

钧达股份中报点评

1、公司上半年实现归上净利润2.73亿，扣非归上净利润0.59亿，实现扭亏（去年同期上市公司主营业务为汽车零部件）。 2、电池片盈利表现超预期。子公司捷泰科技上半年实现净利润1.66亿，其中Q2实现1.15亿，环比大幅增长一方面由于公司在Q1进行3.x GW 166产线改造，影响出货，而Q2 8.8GW PERC电池产线满产满销，另一方面电池环节盈利也在不断改善，估算公司Q2单W盈利约5分，上半年单W盈利约4分（上述估算考虑了股权激励费用影响，实际盈利表现可能更好）。目前公司滁州8GW TOPC

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钧达股份

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2022-07-20 11:58:06

六月风电电源工程投资完成额回暖

能源局公布电力工业统计数据： 👉1H22风电电源工程投资完成额累计567亿元，同比-31.4%，其中6月投资完成额177亿元，同比-16.9%，环比+205.2%，较此前月份呈现回暖。考虑去年同期有较高造价的海风项目，包括陆风项目今年造价也有下降，我们判断实际6月陆风建设节奏可能已经超过去年同期。 👉国家能源局此前预计，今年新增新能源重点项目将带动陆上风电计划投资额同比增长13.3%。如果上述目标达成，实际今年陆上风电装机量有望呈现不错增长。 👉产业链端，我们也观察到头部零部件公司已经在近

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大金重工

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投研掘地蜂

2022-07-20 11:55:56

【中信证券医药】医疗服务行业重大事项点评：国家医保局明确医疗服务价格宏观调控且动态管理，优

【中信证券医药】医疗服务行业重大事项点评：国家医保局明确医疗服务价格宏观调控且动态管理，优质社会办医机构差异化发展空间可期

有道云笔记

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爱尔眼科

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2022-07-20 16:14:27

容百科技战略发布会20220720

容百科技战略发布会20220720

有道云笔记

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容百科技

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2022-07-20 15:42:19

电力市场环境下的综合能源服务电话会纪要丨中信证券计算机

电力市场环境下的综合能源服务电话会纪要丨中信证券计算机

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恒实科技

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2022-07-20 15:37:39

特步国际交流

问：下半年目标更关注收益、流水还是库存？答：我们比较关注终端的库存和流水，他们相辅相成，长远来看，如果流水不行也会构成终端库存。 1、特步主品牌：这也是为什么当疫情发生的时候，我们不发货给吉林、郑州的经销商，而是用电商和奥莱处理库存，为了保证他们没有资本的压力以及不影响往后的订货，品牌商有义务帮经销商处理库存，所以上半年也减少了一些订单。 2、过去两年，我们给市场的指引，一般都会优于指引，这一次我们是在指引之前就放弃了一些销售，所以我们会更关注流水和终端库存的水平。 3、新品牌方面，比如海外盖

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特步国际

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投研掘地蜂

2022-07-20 15:25:35

【国盛美妆】美妆行业22年中期策略：聚焦疫后复苏，把握格局优化下龙头机遇

【国盛美妆】美妆行业22年中期策略：聚焦疫后复苏，把握格局优化下龙头机遇

有道云笔记

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2022-07-20 15:23:04

【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！

持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工（东北机械组覆盖） [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上的常态。（2）出

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四方达

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2022-07-20 12:10:00

【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！

🚀【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！ [烟花]2022年业绩迎来V型反转。2021年，多重不利因素叠加（①2020年接单毛利率下降；②外资客户占比下降；③大规模扩产带来费用前置），公司盈利水平跌入低谷。2022年开始，公司盈利水平将迎来趋势性向上（主因：①2021年接单毛利率提升；②规模化效应将逐渐凸显；③海外锂电厂商扩产提升公司盈利水平），进而带来业绩出现反转。 [烟花]充分受益海外扩产大年。2022年，海外锂电厂商（LG/SK等）扩产进度类似于2021年国内扩产进程，各家

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杭可科技

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投研掘地蜂

2022-07-20 12:07:54

柏楚电子观点更新

柏楚电子一直是我们看好的优质成长股，最近公司出现明显反弹，不少投资者询问背后逻辑，我们认为主要原因有两点： ①公司公众号近期披露了与鸿路钢构的合作事宜，介绍了市场关心的智能焊接控制技术已经取得了重大突破，加上最近机器人行业主题投资较为火热吸引了部分资金。虽然疫情对智能焊接机器人进展产生一定影响，我们预计仍有望今年下半年推出，并形成小批量出货，我们曾做过测算钢结构智能焊接机器人潜在市场规模就超过200亿，远超过切割控制系统市场规模，中长期看焊接机器人将是公司重要的成长曲线。 ②2022上半年受上海

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海通电新:新强联近期市场热点话题

明阳双馈：双馈是风机的趋势，新强联从2年前就在为之准备，开发单列圆锥以及齿轮箱轴承。双馈主轴承5MW以下用球面，5MW以上用单列圆锥，单列圆锥价值量比球面高出30%，比半直驱用的主轴承价值量低15-20%。新强联给远景和三一设计单列圆锥长达2-3年，预计今年下半年实现小批量，明阳后续如果推广双馈，据了解还是会用新强联。齿轮箱轴承去年已经开始投入，预计明后年逐步推出，价值量大于主轴承。滑动轴承：滑动轴承主要的特点是形成油膜滑动，缺点是实际应用中风速变化对油膜形成破坏力极强，比较容易坏，承重能力弱

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车载连接器后市观点

📪车载连接器后市观点 💡【电子刘妍雪】 ⚡️持续推荐车载连接器，高压连接器需求受益于电动化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率25%，高速连接器需求受益于智能化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率10%，低压连接器需求不变、国产化率10%。得益于整车厂竞争格局的迭代，汽车连接器相关企业迎来历史性机遇。 ⚠️长期看好兼具业绩弹性+确定性的瑞可达（车载业务收入占比80%）。短期建议关注永贵电器（车载收入占比40%）。 📪油运板块后市观点【交运郑树明】 🚢看好行业

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腾讯控股:视频号原生广告正式上线

[太阳]视频号原生广告已正式上线，包含功能：1）可一键转发至朋友圈或微信会话中，点击红心“推荐”后将出现在“朋友”流中；2）点击视频上的广告组件卡片可唤起品牌小程序、原生推广页或H5；3）可为品牌视频号加粉引流，或通过原生推广页引导用户添加企业微信。 [太阳]短视频虽有双边网络效应，但并非赢家通吃格局。视频号今年已通过线上演唱会等方式积极运营。视频号广告收入有望到24年超400亿体量。（测算主要依据：视频号与抖快相比，DAU上限高，但时长较短，这是由视频号的内容运营策略、社交流量分发逻辑和算法决

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腾讯控股

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老白干董秘交流

[太阳]研究员观点：本部高端化进展提速，武陵酒消费氛围浓、净利率具备提升空间，激励改革值得期待、具备业绩释放能力和意愿，维持推荐。 [玫瑰]武陵酒：1）短期销售模式不会有太大变化；2）市场仍以湖南为主，省外暂时没有太多想法；3)新产能投产后可达5000-6000吨：4）问题：一是产能不是特别充足，二是产品以高端为主，所以拓展客户、市场有很大难度；5）价格带：今年主打千元价格带，从300、400到1000多、2000都有，产品结构还是以高端为主。 [玫瑰]老白干本部：聚焦次高端甲等15、甲等20价

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2022-07-20 12:02:17

民生电新:基本面向好，新技术密集释放

🔋短期扰动不改基本面向好。[玫瑰]终端：新势力产能释放下,部分车企降价带动需求。[玫瑰]新能车：a）特斯拉7月改造深蹲后，将于9月达到9万辆/月产能峰值。b）蔚来双班满产。[玫瑰]龙头电池厂：6-7月排产逐级向上，环比50%+增长，维持全年300GWh产量预期。 🔋新技术密集释放，板块成长性突出。22年下半年至23年初，4680、钠电将落地或放量。CTX、麒麟电池、快充、复合集流体、半固态/固态等创新不断涌现。 [發]市场信心恢复迅速，新能车销量快速增长，继续强Call当前布局时点，重点推荐

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钧达股份中报点评

1、公司上半年实现归上净利润2.73亿，扣非归上净利润0.59亿，实现扭亏（去年同期上市公司主营业务为汽车零部件）。 2、电池片盈利表现超预期。子公司捷泰科技上半年实现净利润1.66亿，其中Q2实现1.15亿，环比大幅增长一方面由于公司在Q1进行3.x GW 166产线改造，影响出货，而Q2 8.8GW PERC电池产线满产满销，另一方面电池环节盈利也在不断改善，估算公司Q2单W盈利约5分，上半年单W盈利约4分（上述估算考虑了股权激励费用影响，实际盈利表现可能更好）。目前公司滁州8GW TOPC

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六月风电电源工程投资完成额回暖

能源局公布电力工业统计数据： 👉1H22风电电源工程投资完成额累计567亿元，同比-31.4%，其中6月投资完成额177亿元，同比-16.9%，环比+205.2%，较此前月份呈现回暖。考虑去年同期有较高造价的海风项目，包括陆风项目今年造价也有下降，我们判断实际6月陆风建设节奏可能已经超过去年同期。 👉国家能源局此前预计，今年新增新能源重点项目将带动陆上风电计划投资额同比增长13.3%。如果上述目标达成，实际今年陆上风电装机量有望呈现不错增长。 👉产业链端，我们也观察到头部零部件公司已经在近

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【中信证券医药】医疗服务行业重大事项点评：国家医保局明确医疗服务价格宏观调控且动态管理，优

【中信证券医药】医疗服务行业重大事项点评：国家医保局明确医疗服务价格宏观调控且动态管理，优质社会办医机构差异化发展空间可期

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容百科技战略发布会20220720

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电力市场环境下的综合能源服务电话会纪要丨中信证券计算机

电力市场环境下的综合能源服务电话会纪要丨中信证券计算机

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特步国际交流

问：下半年目标更关注收益、流水还是库存？答：我们比较关注终端的库存和流水，他们相辅相成，长远来看，如果流水不行也会构成终端库存。 1、特步主品牌：这也是为什么当疫情发生的时候，我们不发货给吉林、郑州的经销商，而是用电商和奥莱处理库存，为了保证他们没有资本的压力以及不影响往后的订货，品牌商有义务帮经销商处理库存，所以上半年也减少了一些订单。 2、过去两年，我们给市场的指引，一般都会优于指引，这一次我们是在指引之前就放弃了一些销售，所以我们会更关注流水和终端库存的水平。 3、新品牌方面，比如海外盖

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【国盛美妆】美妆行业22年中期策略：聚焦疫后复苏，把握格局优化下龙头机遇

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【东北轻工】培育钻石板块大涨点评！

持续推荐力量钻石、中兵红箭、国机精工（东北机械组覆盖） [红包]渗透率尚低，美国渗透率不到3％（而非市场上算的7％）：培育钻最终的渗透率应该由购买人次决定，而非克拉数，即渗透率=培育钻购买人次/钻石购买人次，而不是培育钻产量/钻石总产量。 [红包]下游需求旺盛，供不应求促上游业绩高增！进口端：1-6月培育钻石毛坯进口总额8.7亿美元，同比+66%。出口端：1-6月培育钻石裸钻出口总额8.6亿美元，同比+94.4%。（1）进口端4-5月印度打磨厂消化库存后，6月进口数据回归稳步向上的常态。（2）出

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【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！

🚀【中泰机械冯胜团队】杭可科技大涨，持续重点推荐！！ [烟花]2022年业绩迎来V型反转。2021年，多重不利因素叠加（①2020年接单毛利率下降；②外资客户占比下降；③大规模扩产带来费用前置），公司盈利水平跌入低谷。2022年开始，公司盈利水平将迎来趋势性向上（主因：①2021年接单毛利率提升；②规模化效应将逐渐凸显；③海外锂电厂商扩产提升公司盈利水平），进而带来业绩出现反转。 [烟花]充分受益海外扩产大年。2022年，海外锂电厂商（LG/SK等）扩产进度类似于2021年国内扩产进程，各家

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2022-07-20 12:07:54

柏楚电子观点更新

柏楚电子一直是我们看好的优质成长股，最近公司出现明显反弹，不少投资者询问背后逻辑，我们认为主要原因有两点： ①公司公众号近期披露了与鸿路钢构的合作事宜，介绍了市场关心的智能焊接控制技术已经取得了重大突破，加上最近机器人行业主题投资较为火热吸引了部分资金。虽然疫情对智能焊接机器人进展产生一定影响，我们预计仍有望今年下半年推出，并形成小批量出货，我们曾做过测算钢结构智能焊接机器人潜在市场规模就超过200亿，远超过切割控制系统市场规模，中长期看焊接机器人将是公司重要的成长曲线。 ②2022上半年受上海

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2022-07-20 12:06:56

海通电新:新强联近期市场热点话题

明阳双馈：双馈是风机的趋势，新强联从2年前就在为之准备，开发单列圆锥以及齿轮箱轴承。双馈主轴承5MW以下用球面，5MW以上用单列圆锥，单列圆锥价值量比球面高出30%，比半直驱用的主轴承价值量低15-20%。新强联给远景和三一设计单列圆锥长达2-3年，预计今年下半年实现小批量，明阳后续如果推广双馈，据了解还是会用新强联。齿轮箱轴承去年已经开始投入，预计明后年逐步推出，价值量大于主轴承。滑动轴承：滑动轴承主要的特点是形成油膜滑动，缺点是实际应用中风速变化对油膜形成破坏力极强，比较容易坏，承重能力弱

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2022-07-20 12:05:51

车载连接器后市观点

📪车载连接器后市观点 💡【电子刘妍雪】 ⚡️持续推荐车载连接器，高压连接器需求受益于电动化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率25%，高速连接器需求受益于智能化的驱动、未来5年行业CAGR超40%、行业国产化率10%，低压连接器需求不变、国产化率10%。得益于整车厂竞争格局的迭代，汽车连接器相关企业迎来历史性机遇。 ⚠️长期看好兼具业绩弹性+确定性的瑞可达（车载业务收入占比80%）。短期建议关注永贵电器（车载收入占比40%）。 📪油运板块后市观点【交运郑树明】 🚢看好行业

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腾讯控股:视频号原生广告正式上线

[太阳]视频号原生广告已正式上线，包含功能：1）可一键转发至朋友圈或微信会话中，点击红心“推荐”后将出现在“朋友”流中；2）点击视频上的广告组件卡片可唤起品牌小程序、原生推广页或H5；3）可为品牌视频号加粉引流，或通过原生推广页引导用户添加企业微信。 [太阳]短视频虽有双边网络效应，但并非赢家通吃格局。视频号今年已通过线上演唱会等方式积极运营。视频号广告收入有望到24年超400亿体量。（测算主要依据：视频号与抖快相比，DAU上限高，但时长较短，这是由视频号的内容运营策略、社交流量分发逻辑和算法决

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老白干董秘交流

[太阳]研究员观点：本部高端化进展提速，武陵酒消费氛围浓、净利率具备提升空间，激励改革值得期待、具备业绩释放能力和意愿，维持推荐。 [玫瑰]武陵酒：1）短期销售模式不会有太大变化；2）市场仍以湖南为主，省外暂时没有太多想法；3)新产能投产后可达5000-6000吨：4）问题：一是产能不是特别充足，二是产品以高端为主，所以拓展客户、市场有很大难度；5）价格带：今年主打千元价格带，从300、400到1000多、2000都有，产品结构还是以高端为主。 [玫瑰]老白干本部：聚焦次高端甲等15、甲等20价

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民生电新:基本面向好，新技术密集释放

🔋短期扰动不改基本面向好。[玫瑰]终端：新势力产能释放下,部分车企降价带动需求。[玫瑰]新能车：a）特斯拉7月改造深蹲后，将于9月达到9万辆/月产能峰值。b）蔚来双班满产。[玫瑰]龙头电池厂：6-7月排产逐级向上，环比50%+增长，维持全年300GWh产量预期。 🔋新技术密集释放，板块成长性突出。22年下半年至23年初，4680、钠电将落地或放量。CTX、麒麟电池、快充、复合集流体、半固态/固态等创新不断涌现。 [發]市场信心恢复迅速，新能车销量快速增长，继续强Call当前布局时点，重点推荐

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钧达股份中报点评

1、公司上半年实现归上净利润2.73亿，扣非归上净利润0.59亿，实现扭亏（去年同期上市公司主营业务为汽车零部件）。 2、电池片盈利表现超预期。子公司捷泰科技上半年实现净利润1.66亿，其中Q2实现1.15亿，环比大幅增长一方面由于公司在Q1进行3.x GW 166产线改造，影响出货，而Q2 8.8GW PERC电池产线满产满销，另一方面电池环节盈利也在不断改善，估算公司Q2单W盈利约5分，上半年单W盈利约4分（上述估算考虑了股权激励费用影响，实际盈利表现可能更好）。目前公司滁州8GW TOPC

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2022-07-20 11:58:06

六月风电电源工程投资完成额回暖

能源局公布电力工业统计数据： 👉1H22风电电源工程投资完成额累计567亿元，同比-31.4%，其中6月投资完成额177亿元，同比-16.9%，环比+205.2%，较此前月份呈现回暖。考虑去年同期有较高造价的海风项目，包括陆风项目今年造价也有下降，我们判断实际6月陆风建设节奏可能已经超过去年同期。 👉国家能源局此前预计，今年新增新能源重点项目将带动陆上风电计划投资额同比增长13.3%。如果上述目标达成，实际今年陆上风电装机量有望呈现不错增长。 👉产业链端，我们也观察到头部零部件公司已经在近

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【中信证券医药】医疗服务行业重大事项点评：国家医保局明确医疗服务价格宏观调控且动态管理，优

【中信证券医药】医疗服务行业重大事项点评：国家医保局明确医疗服务价格宏观调控且动态管理，优质社会办医机构差异化发展空间可期

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