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投研掘地蜂

2022-07-18 08:40:11

信达电新周策略

新能源车行业：本周新能源车产业链相关公司集中发布2022年半年度业绩预告，同比均有较大增幅，比如天赐材料归母净利润同比增长（下同）257.74%-283.29%、恩捷股份90.06%-97.68%、杉杉股份111%-124%、多氟多322.17%-387.12%、比亚迪138.59%-206.76%。2022年上半年我国多地受到疫情影响，上海作为汽车制造的中心之一，受疫情影响最为严重，因此汽车产业链下游需求影响较大，而在此逆境下正极、负极、隔膜等相关公司业绩均有较好表现，由此凸显成长行业的业绩优

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亿纬锂能

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2.03
投研掘地蜂

2022-07-18 08:38:46

水羊股份收购点评

[太阳]事件：7月17日公司发布公告，拟以4450万欧元的对价收购高端护肤品牌Evidens母公司90%股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的标的公司年初已宣派但未支付的股利形成的债权，本次交易金额合计4950万欧元，约折合人民币约3.35亿元，交易对应的2021年PE为10x，PS为2.8x。 [太阳]Evidens原为公司代理品牌，在国内具有一定知名度，且盈利能力强，此次收购性价比较高。此次收购的标的公司旗下主营为高端护肤品牌 EviDenS，公司自2019年起负责品牌在中国地区的代理运

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水羊股份

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:37:17

六月基建投资继续加速

[太阳]6月单月基建投资同比增长8.15%，预计7月继续提速。国务院转发以工代赈促就业方案，可见经济压力仍大，近期基建资金端政策频出，预计7月基建将进一步发力。从央企订单来看，中国建筑、中国能建、中国化学、中国中冶Q2单季度新签订单分别同增15.93%、20.58%、-24.16%、-1.97%。部分企业开始明确感受到赶工明显提速。 [太阳]两部门：到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。低碳建筑进一步推进，BIPV、装配式建筑、建筑铝模板、智能建造等趋势明

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三一重工

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1.11
投研掘地蜂

2022-07-18 08:36:38

海天味业渠道调研

[太阳]【上半年任务基本完成，零添加产品全面推广】 [玫瑰]经营业绩：1）全年任务进度：22H1完成任务进度为48%，落差仅1%；2）库存：库存处于高位水平，目前3-3.5个月区间；3）品类：新品类零添加系列完成4-5个亿销售，全年完成10亿目标难度不大； [玫瑰]费用投放：22H1同比有所下降，由于费用核销方式改变和取消市场基金。 [太阳]【产品线延伸+产品结构升级为公司未来增长点】 [玫瑰]各品类：1）酱油5年目标是接近15%增速，2）蚝油未来3年将保持比平均增速高的态势，3）料酒规模不到1

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海天味业

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1.23
投研掘地蜂

2022-07-18 08:35:59

千味央厨交流要点

【经营更新】预计目前公司整体Q2业绩不超过10%。Q1销售收入增长20%、扣非利润增长24%，预计Q2销售收入与利润增幅同步正增长，净利率稳定。其中上半年烘焙类和油炸类的结构的调整可以结3~4%的净利润，预计会将这部分投到渠道上。公司二季度受到原料成本冲击，有一些大客户有一部分产品的价格是没有锁定或者是锁定到期，压力会在报表中体现。【渠道】Q2大B渠道增长放缓，主要受肯德基销售额下滑拖累、其他大B增长；Q2小B增幅15-16%。2022年为实现20%的增长，大B应该在10%左右的增幅，小B应该

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千味央厨

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2.29
投研掘地蜂

2022-07-18 08:29:47

【国金电新】周度要点_20220717

【国金电新】周度要点_20220717 1. 光储：南网招标催化大储能，明确是2023年增速最高子赛道之一，判断行情仍处于启动初期，维持重点推荐，重点关注：核心PCS、电池供应商，以及拥有项目资源或核心设备供应优势的系统集成商。 2. 硅料：在市场对硅料周期性及后续下行趋势充分认知情况下，继续重点推荐公司层面存在强alpha逻辑（业务线延伸、产能高增）的硅料龙头，且年内硅料价格表现仍有可能超预期。 3. 德国为安全过冬或加大煤电重启力度，不改其加速发展新能源的趋势和决心。 4. 风电：福建1GW

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宁德时代

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:29:13

非银行业观点

【行业观点】 {预计22Q2上市券商盈利环比+90%，伴随压制因素逐步解除，全年业绩或前低后高，当前估值探底1.2倍PB，向下空间有限，建议逢低加仓} ①基本面回顾 22Q2货币政策表态和实施力度都更加积极，为券商营造了良好的交易环境。Q2监管环境更加宽松，重视投资端建设引导资本市场健康发展。 ②业绩前瞻预计2022年全年业绩前低后高，下半年有望整体回暖。预计41家上市券商22H1归母净利664亿，同比-32%，22H2盈利920亿，环比+38%，同比+0.4%。其中由于投资收益大幅回暖，Q2

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中信建投

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:28:27

【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷

【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷 [太阳] 6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷。6月社融新增5.17万亿元，同比多增1.47万亿元，同时信贷结构有所改善，社融扩张显示信贷供给偏宽，货币政策依然存在较强的稳增长诉求。上半年水泥产量绝对值处于2012以来最低水平，和行业需求紧密相关的房地产新开工面积绝对值处于2010年以来最低水平，行业需求已在周期低谷。 [太阳]消费建材：2021年以来遭遇地产行业严厉调控、疫情、原材料上涨等多重影响，2021H2-2022

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中材科技

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:27:41

我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点

🔥我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点： 1⃣️君亭酒店： ➢ 杭州酒店恢复情况：杭州地区RevPAR超过19年同期，6月以来数据一直超预期：杭州25家酒店非客房收入上升得较快，已经在陆续承接婚宴、会议等。 ➢ 重点市场恢复情况：若疫情恢复，利润能够超过19年水平。成都Pagoda君亭酒店出租率95%以上，revpar有望突破900元，今年净利润有望达到千万以上；上海情况相对一般，继续做隔离酒店；江苏、安徽、桂林、广西恢复较好；海南不稳定，主要取决于到港航班；合肥市场几乎没有受到疫

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君亭酒店

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:26:55

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

有道云笔记

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德方纳米

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:25:29

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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宁德时代

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0.44
投研掘地蜂

2022-07-18 08:24:14

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

有道云笔记

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天齐锂业

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2022-07-18 07:34:54

新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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新诺威

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:34:22

钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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钧达股份

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投研掘地蜂

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硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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通威股份

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2022-07-18 08:40:11

信达电新周策略

新能源车行业：本周新能源车产业链相关公司集中发布2022年半年度业绩预告，同比均有较大增幅，比如天赐材料归母净利润同比增长（下同）257.74%-283.29%、恩捷股份90.06%-97.68%、杉杉股份111%-124%、多氟多322.17%-387.12%、比亚迪138.59%-206.76%。2022年上半年我国多地受到疫情影响，上海作为汽车制造的中心之一，受疫情影响最为严重，因此汽车产业链下游需求影响较大，而在此逆境下正极、负极、隔膜等相关公司业绩均有较好表现，由此凸显成长行业的业绩优

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亿纬锂能

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水羊股份收购点评

[太阳]事件：7月17日公司发布公告，拟以4450万欧元的对价收购高端护肤品牌Evidens母公司90%股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的标的公司年初已宣派但未支付的股利形成的债权，本次交易金额合计4950万欧元，约折合人民币约3.35亿元，交易对应的2021年PE为10x，PS为2.8x。 [太阳]Evidens原为公司代理品牌，在国内具有一定知名度，且盈利能力强，此次收购性价比较高。此次收购的标的公司旗下主营为高端护肤品牌 EviDenS，公司自2019年起负责品牌在中国地区的代理运

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水羊股份

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2022-07-18 08:37:17

六月基建投资继续加速

[太阳]6月单月基建投资同比增长8.15%，预计7月继续提速。国务院转发以工代赈促就业方案，可见经济压力仍大，近期基建资金端政策频出，预计7月基建将进一步发力。从央企订单来看，中国建筑、中国能建、中国化学、中国中冶Q2单季度新签订单分别同增15.93%、20.58%、-24.16%、-1.97%。部分企业开始明确感受到赶工明显提速。 [太阳]两部门：到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。低碳建筑进一步推进，BIPV、装配式建筑、建筑铝模板、智能建造等趋势明

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三一重工

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2022-07-18 08:36:38

海天味业渠道调研

[太阳]【上半年任务基本完成，零添加产品全面推广】 [玫瑰]经营业绩：1）全年任务进度：22H1完成任务进度为48%，落差仅1%；2）库存：库存处于高位水平，目前3-3.5个月区间；3）品类：新品类零添加系列完成4-5个亿销售，全年完成10亿目标难度不大； [玫瑰]费用投放：22H1同比有所下降，由于费用核销方式改变和取消市场基金。 [太阳]【产品线延伸+产品结构升级为公司未来增长点】 [玫瑰]各品类：1）酱油5年目标是接近15%增速，2）蚝油未来3年将保持比平均增速高的态势，3）料酒规模不到1

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海天味业

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千味央厨交流要点

【经营更新】预计目前公司整体Q2业绩不超过10%。Q1销售收入增长20%、扣非利润增长24%，预计Q2销售收入与利润增幅同步正增长，净利率稳定。其中上半年烘焙类和油炸类的结构的调整可以结3~4%的净利润，预计会将这部分投到渠道上。公司二季度受到原料成本冲击，有一些大客户有一部分产品的价格是没有锁定或者是锁定到期，压力会在报表中体现。【渠道】Q2大B渠道增长放缓，主要受肯德基销售额下滑拖累、其他大B增长；Q2小B增幅15-16%。2022年为实现20%的增长，大B应该在10%左右的增幅，小B应该

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千味央厨

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【国金电新】周度要点_20220717

【国金电新】周度要点_20220717 1. 光储：南网招标催化大储能，明确是2023年增速最高子赛道之一，判断行情仍处于启动初期，维持重点推荐，重点关注：核心PCS、电池供应商，以及拥有项目资源或核心设备供应优势的系统集成商。 2. 硅料：在市场对硅料周期性及后续下行趋势充分认知情况下，继续重点推荐公司层面存在强alpha逻辑（业务线延伸、产能高增）的硅料龙头，且年内硅料价格表现仍有可能超预期。 3. 德国为安全过冬或加大煤电重启力度，不改其加速发展新能源的趋势和决心。 4. 风电：福建1GW

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非银行业观点

【行业观点】 {预计22Q2上市券商盈利环比+90%，伴随压制因素逐步解除，全年业绩或前低后高，当前估值探底1.2倍PB，向下空间有限，建议逢低加仓} ①基本面回顾 22Q2货币政策表态和实施力度都更加积极，为券商营造了良好的交易环境。Q2监管环境更加宽松，重视投资端建设引导资本市场健康发展。 ②业绩前瞻预计2022年全年业绩前低后高，下半年有望整体回暖。预计41家上市券商22H1归母净利664亿，同比-32%，22H2盈利920亿，环比+38%，同比+0.4%。其中由于投资收益大幅回暖，Q2

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【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷

【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷 [太阳] 6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷。6月社融新增5.17万亿元，同比多增1.47万亿元，同时信贷结构有所改善，社融扩张显示信贷供给偏宽，货币政策依然存在较强的稳增长诉求。上半年水泥产量绝对值处于2012以来最低水平，和行业需求紧密相关的房地产新开工面积绝对值处于2010年以来最低水平，行业需求已在周期低谷。 [太阳]消费建材：2021年以来遭遇地产行业严厉调控、疫情、原材料上涨等多重影响，2021H2-2022

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我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点

🔥我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点： 1⃣️君亭酒店： ➢ 杭州酒店恢复情况：杭州地区RevPAR超过19年同期，6月以来数据一直超预期：杭州25家酒店非客房收入上升得较快，已经在陆续承接婚宴、会议等。 ➢ 重点市场恢复情况：若疫情恢复，利润能够超过19年水平。成都Pagoda君亭酒店出租率95%以上，revpar有望突破900元，今年净利润有望达到千万以上；上海情况相对一般，继续做隔离酒店；江苏、安徽、桂林、广西恢复较好；海南不稳定，主要取决于到港航班；合肥市场几乎没有受到疫

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君亭酒店

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【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

有道云笔记

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周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

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新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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信达电新周策略

新能源车行业：本周新能源车产业链相关公司集中发布2022年半年度业绩预告，同比均有较大增幅，比如天赐材料归母净利润同比增长（下同）257.74%-283.29%、恩捷股份90.06%-97.68%、杉杉股份111%-124%、多氟多322.17%-387.12%、比亚迪138.59%-206.76%。2022年上半年我国多地受到疫情影响，上海作为汽车制造的中心之一，受疫情影响最为严重，因此汽车产业链下游需求影响较大，而在此逆境下正极、负极、隔膜等相关公司业绩均有较好表现，由此凸显成长行业的业绩优

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亿纬锂能

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水羊股份收购点评

[太阳]事件：7月17日公司发布公告，拟以4450万欧元的对价收购高端护肤品牌Evidens母公司90%股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的标的公司年初已宣派但未支付的股利形成的债权，本次交易金额合计4950万欧元，约折合人民币约3.35亿元，交易对应的2021年PE为10x，PS为2.8x。 [太阳]Evidens原为公司代理品牌，在国内具有一定知名度，且盈利能力强，此次收购性价比较高。此次收购的标的公司旗下主营为高端护肤品牌 EviDenS，公司自2019年起负责品牌在中国地区的代理运

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水羊股份

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六月基建投资继续加速

[太阳]6月单月基建投资同比增长8.15%，预计7月继续提速。国务院转发以工代赈促就业方案，可见经济压力仍大，近期基建资金端政策频出，预计7月基建将进一步发力。从央企订单来看，中国建筑、中国能建、中国化学、中国中冶Q2单季度新签订单分别同增15.93%、20.58%、-24.16%、-1.97%。部分企业开始明确感受到赶工明显提速。 [太阳]两部门：到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。低碳建筑进一步推进，BIPV、装配式建筑、建筑铝模板、智能建造等趋势明

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三一重工

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海天味业渠道调研

[太阳]【上半年任务基本完成，零添加产品全面推广】 [玫瑰]经营业绩：1）全年任务进度：22H1完成任务进度为48%，落差仅1%；2）库存：库存处于高位水平，目前3-3.5个月区间；3）品类：新品类零添加系列完成4-5个亿销售，全年完成10亿目标难度不大； [玫瑰]费用投放：22H1同比有所下降，由于费用核销方式改变和取消市场基金。 [太阳]【产品线延伸+产品结构升级为公司未来增长点】 [玫瑰]各品类：1）酱油5年目标是接近15%增速，2）蚝油未来3年将保持比平均增速高的态势，3）料酒规模不到1

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海天味业

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千味央厨交流要点

【经营更新】预计目前公司整体Q2业绩不超过10%。Q1销售收入增长20%、扣非利润增长24%，预计Q2销售收入与利润增幅同步正增长，净利率稳定。其中上半年烘焙类和油炸类的结构的调整可以结3~4%的净利润，预计会将这部分投到渠道上。公司二季度受到原料成本冲击，有一些大客户有一部分产品的价格是没有锁定或者是锁定到期，压力会在报表中体现。【渠道】Q2大B渠道增长放缓，主要受肯德基销售额下滑拖累、其他大B增长；Q2小B增幅15-16%。2022年为实现20%的增长，大B应该在10%左右的增幅，小B应该

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千味央厨

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2.29
投研掘地蜂

2022-07-18 08:29:47

【国金电新】周度要点_20220717

【国金电新】周度要点_20220717 1. 光储：南网招标催化大储能，明确是2023年增速最高子赛道之一，判断行情仍处于启动初期，维持重点推荐，重点关注：核心PCS、电池供应商，以及拥有项目资源或核心设备供应优势的系统集成商。 2. 硅料：在市场对硅料周期性及后续下行趋势充分认知情况下，继续重点推荐公司层面存在强alpha逻辑（业务线延伸、产能高增）的硅料龙头，且年内硅料价格表现仍有可能超预期。 3. 德国为安全过冬或加大煤电重启力度，不改其加速发展新能源的趋势和决心。 4. 风电：福建1GW

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宁德时代

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2.05
投研掘地蜂

2022-07-18 08:29:13

非银行业观点

【行业观点】 {预计22Q2上市券商盈利环比+90%，伴随压制因素逐步解除，全年业绩或前低后高，当前估值探底1.2倍PB，向下空间有限，建议逢低加仓} ①基本面回顾 22Q2货币政策表态和实施力度都更加积极，为券商营造了良好的交易环境。Q2监管环境更加宽松，重视投资端建设引导资本市场健康发展。 ②业绩前瞻预计2022年全年业绩前低后高，下半年有望整体回暖。预计41家上市券商22H1归母净利664亿，同比-32%，22H2盈利920亿，环比+38%，同比+0.4%。其中由于投资收益大幅回暖，Q2

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中信建投

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1.94
投研掘地蜂

2022-07-18 08:28:27

【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷

【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷 [太阳] 6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷。6月社融新增5.17万亿元，同比多增1.47万亿元，同时信贷结构有所改善，社融扩张显示信贷供给偏宽，货币政策依然存在较强的稳增长诉求。上半年水泥产量绝对值处于2012以来最低水平，和行业需求紧密相关的房地产新开工面积绝对值处于2010年以来最低水平，行业需求已在周期低谷。 [太阳]消费建材：2021年以来遭遇地产行业严厉调控、疫情、原材料上涨等多重影响，2021H2-2022

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中材科技

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4.36
投研掘地蜂

2022-07-18 08:27:41

我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点

🔥我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点： 1⃣️君亭酒店： ➢ 杭州酒店恢复情况：杭州地区RevPAR超过19年同期，6月以来数据一直超预期：杭州25家酒店非客房收入上升得较快，已经在陆续承接婚宴、会议等。 ➢ 重点市场恢复情况：若疫情恢复，利润能够超过19年水平。成都Pagoda君亭酒店出租率95%以上，revpar有望突破900元，今年净利润有望达到千万以上；上海情况相对一般，继续做隔离酒店；江苏、安徽、桂林、广西恢复较好；海南不稳定，主要取决于到港航班；合肥市场几乎没有受到疫

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君亭酒店

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3.37
投研掘地蜂

2022-07-18 08:26:55

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

有道云笔记

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德方纳米

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0.79
投研掘地蜂

2022-07-18 08:25:29

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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宁德时代

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0.44
投研掘地蜂

2022-07-18 08:24:14

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

有道云笔记

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天齐锂业

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0.79
投研掘地蜂

2022-07-18 07:34:54

新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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新诺威

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:34:22

钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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钧达股份

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:33:47

硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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通威股份

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前往

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:40:11

信达电新周策略

新能源车行业：本周新能源车产业链相关公司集中发布2022年半年度业绩预告，同比均有较大增幅，比如天赐材料归母净利润同比增长（下同）257.74%-283.29%、恩捷股份90.06%-97.68%、杉杉股份111%-124%、多氟多322.17%-387.12%、比亚迪138.59%-206.76%。2022年上半年我国多地受到疫情影响，上海作为汽车制造的中心之一，受疫情影响最为严重，因此汽车产业链下游需求影响较大，而在此逆境下正极、负极、隔膜等相关公司业绩均有较好表现，由此凸显成长行业的业绩优

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亿纬锂能

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2.03
投研掘地蜂

2022-07-18 08:38:46

水羊股份收购点评

[太阳]事件：7月17日公司发布公告，拟以4450万欧元的对价收购高端护肤品牌Evidens母公司90%股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的标的公司年初已宣派但未支付的股利形成的债权，本次交易金额合计4950万欧元，约折合人民币约3.35亿元，交易对应的2021年PE为10x，PS为2.8x。 [太阳]Evidens原为公司代理品牌，在国内具有一定知名度，且盈利能力强，此次收购性价比较高。此次收购的标的公司旗下主营为高端护肤品牌 EviDenS，公司自2019年起负责品牌在中国地区的代理运

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水羊股份

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:37:17

六月基建投资继续加速

[太阳]6月单月基建投资同比增长8.15%，预计7月继续提速。国务院转发以工代赈促就业方案，可见经济压力仍大，近期基建资金端政策频出，预计7月基建将进一步发力。从央企订单来看，中国建筑、中国能建、中国化学、中国中冶Q2单季度新签订单分别同增15.93%、20.58%、-24.16%、-1.97%。部分企业开始明确感受到赶工明显提速。 [太阳]两部门：到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。低碳建筑进一步推进，BIPV、装配式建筑、建筑铝模板、智能建造等趋势明

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三一重工

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1.11
投研掘地蜂

2022-07-18 08:36:38

海天味业渠道调研

[太阳]【上半年任务基本完成，零添加产品全面推广】 [玫瑰]经营业绩：1）全年任务进度：22H1完成任务进度为48%，落差仅1%；2）库存：库存处于高位水平，目前3-3.5个月区间；3）品类：新品类零添加系列完成4-5个亿销售，全年完成10亿目标难度不大； [玫瑰]费用投放：22H1同比有所下降，由于费用核销方式改变和取消市场基金。 [太阳]【产品线延伸+产品结构升级为公司未来增长点】 [玫瑰]各品类：1）酱油5年目标是接近15%增速，2）蚝油未来3年将保持比平均增速高的态势，3）料酒规模不到1

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海天味业

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1.23
投研掘地蜂

2022-07-18 08:35:59

千味央厨交流要点

【经营更新】预计目前公司整体Q2业绩不超过10%。Q1销售收入增长20%、扣非利润增长24%，预计Q2销售收入与利润增幅同步正增长，净利率稳定。其中上半年烘焙类和油炸类的结构的调整可以结3~4%的净利润，预计会将这部分投到渠道上。公司二季度受到原料成本冲击，有一些大客户有一部分产品的价格是没有锁定或者是锁定到期，压力会在报表中体现。【渠道】Q2大B渠道增长放缓，主要受肯德基销售额下滑拖累、其他大B增长；Q2小B增幅15-16%。2022年为实现20%的增长，大B应该在10%左右的增幅，小B应该

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千味央厨

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2.29
投研掘地蜂

2022-07-18 08:29:47

【国金电新】周度要点_20220717

【国金电新】周度要点_20220717 1. 光储：南网招标催化大储能，明确是2023年增速最高子赛道之一，判断行情仍处于启动初期，维持重点推荐，重点关注：核心PCS、电池供应商，以及拥有项目资源或核心设备供应优势的系统集成商。 2. 硅料：在市场对硅料周期性及后续下行趋势充分认知情况下，继续重点推荐公司层面存在强alpha逻辑（业务线延伸、产能高增）的硅料龙头，且年内硅料价格表现仍有可能超预期。 3. 德国为安全过冬或加大煤电重启力度，不改其加速发展新能源的趋势和决心。 4. 风电：福建1GW

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宁德时代

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:29:13

非银行业观点

【行业观点】 {预计22Q2上市券商盈利环比+90%，伴随压制因素逐步解除，全年业绩或前低后高，当前估值探底1.2倍PB，向下空间有限，建议逢低加仓} ①基本面回顾 22Q2货币政策表态和实施力度都更加积极，为券商营造了良好的交易环境。Q2监管环境更加宽松，重视投资端建设引导资本市场健康发展。 ②业绩前瞻预计2022年全年业绩前低后高，下半年有望整体回暖。预计41家上市券商22H1归母净利664亿，同比-32%，22H2盈利920亿，环比+38%，同比+0.4%。其中由于投资收益大幅回暖，Q2

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中信建投

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:28:27

【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷

【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷 [太阳] 6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷。6月社融新增5.17万亿元，同比多增1.47万亿元，同时信贷结构有所改善，社融扩张显示信贷供给偏宽，货币政策依然存在较强的稳增长诉求。上半年水泥产量绝对值处于2012以来最低水平，和行业需求紧密相关的房地产新开工面积绝对值处于2010年以来最低水平，行业需求已在周期低谷。 [太阳]消费建材：2021年以来遭遇地产行业严厉调控、疫情、原材料上涨等多重影响，2021H2-2022

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中材科技

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4.36
投研掘地蜂

2022-07-18 08:27:41

我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点

🔥我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点： 1⃣️君亭酒店： ➢ 杭州酒店恢复情况：杭州地区RevPAR超过19年同期，6月以来数据一直超预期：杭州25家酒店非客房收入上升得较快，已经在陆续承接婚宴、会议等。 ➢ 重点市场恢复情况：若疫情恢复，利润能够超过19年水平。成都Pagoda君亭酒店出租率95%以上，revpar有望突破900元，今年净利润有望达到千万以上；上海情况相对一般，继续做隔离酒店；江苏、安徽、桂林、广西恢复较好；海南不稳定，主要取决于到港航班；合肥市场几乎没有受到疫

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君亭酒店

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3.37
投研掘地蜂

2022-07-18 08:26:55

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

有道云笔记

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德方纳米

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0.79
投研掘地蜂

2022-07-18 08:25:29

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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宁德时代

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投研掘地蜂

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【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

有道云笔记

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天齐锂业

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新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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钧达股份

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硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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信达电新周策略

新能源车行业：本周新能源车产业链相关公司集中发布2022年半年度业绩预告，同比均有较大增幅，比如天赐材料归母净利润同比增长（下同）257.74%-283.29%、恩捷股份90.06%-97.68%、杉杉股份111%-124%、多氟多322.17%-387.12%、比亚迪138.59%-206.76%。2022年上半年我国多地受到疫情影响，上海作为汽车制造的中心之一，受疫情影响最为严重，因此汽车产业链下游需求影响较大，而在此逆境下正极、负极、隔膜等相关公司业绩均有较好表现，由此凸显成长行业的业绩优

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亿纬锂能

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水羊股份收购点评

[太阳]事件：7月17日公司发布公告，拟以4450万欧元的对价收购高端护肤品牌Evidens母公司90%股权，并以500万欧元平价购买原股东持有的标的公司年初已宣派但未支付的股利形成的债权，本次交易金额合计4950万欧元，约折合人民币约3.35亿元，交易对应的2021年PE为10x，PS为2.8x。 [太阳]Evidens原为公司代理品牌，在国内具有一定知名度，且盈利能力强，此次收购性价比较高。此次收购的标的公司旗下主营为高端护肤品牌 EviDenS，公司自2019年起负责品牌在中国地区的代理运

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水羊股份

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六月基建投资继续加速

[太阳]6月单月基建投资同比增长8.15%，预计7月继续提速。国务院转发以工代赈促就业方案，可见经济压力仍大，近期基建资金端政策频出，预计7月基建将进一步发力。从央企订单来看，中国建筑、中国能建、中国化学、中国中冶Q2单季度新签订单分别同增15.93%、20.58%、-24.16%、-1.97%。部分企业开始明确感受到赶工明显提速。 [太阳]两部门：到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。低碳建筑进一步推进，BIPV、装配式建筑、建筑铝模板、智能建造等趋势明

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三一重工

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海天味业渠道调研

[太阳]【上半年任务基本完成，零添加产品全面推广】 [玫瑰]经营业绩：1）全年任务进度：22H1完成任务进度为48%，落差仅1%；2）库存：库存处于高位水平，目前3-3.5个月区间；3）品类：新品类零添加系列完成4-5个亿销售，全年完成10亿目标难度不大； [玫瑰]费用投放：22H1同比有所下降，由于费用核销方式改变和取消市场基金。 [太阳]【产品线延伸+产品结构升级为公司未来增长点】 [玫瑰]各品类：1）酱油5年目标是接近15%增速，2）蚝油未来3年将保持比平均增速高的态势，3）料酒规模不到1

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海天味业

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千味央厨交流要点

【经营更新】预计目前公司整体Q2业绩不超过10%。Q1销售收入增长20%、扣非利润增长24%，预计Q2销售收入与利润增幅同步正增长，净利率稳定。其中上半年烘焙类和油炸类的结构的调整可以结3~4%的净利润，预计会将这部分投到渠道上。公司二季度受到原料成本冲击，有一些大客户有一部分产品的价格是没有锁定或者是锁定到期，压力会在报表中体现。【渠道】Q2大B渠道增长放缓，主要受肯德基销售额下滑拖累、其他大B增长；Q2小B增幅15-16%。2022年为实现20%的增长，大B应该在10%左右的增幅，小B应该

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千味央厨

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【国金电新】周度要点_20220717

【国金电新】周度要点_20220717 1. 光储：南网招标催化大储能，明确是2023年增速最高子赛道之一，判断行情仍处于启动初期，维持重点推荐，重点关注：核心PCS、电池供应商，以及拥有项目资源或核心设备供应优势的系统集成商。 2. 硅料：在市场对硅料周期性及后续下行趋势充分认知情况下，继续重点推荐公司层面存在强alpha逻辑（业务线延伸、产能高增）的硅料龙头，且年内硅料价格表现仍有可能超预期。 3. 德国为安全过冬或加大煤电重启力度，不改其加速发展新能源的趋势和决心。 4. 风电：福建1GW

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非银行业观点

【行业观点】 {预计22Q2上市券商盈利环比+90%，伴随压制因素逐步解除，全年业绩或前低后高，当前估值探底1.2倍PB，向下空间有限，建议逢低加仓} ①基本面回顾 22Q2货币政策表态和实施力度都更加积极，为券商营造了良好的交易环境。Q2监管环境更加宽松，重视投资端建设引导资本市场健康发展。 ②业绩前瞻预计2022年全年业绩前低后高，下半年有望整体回暖。预计41家上市券商22H1归母净利664亿，同比-32%，22H2盈利920亿，环比+38%，同比+0.4%。其中由于投资收益大幅回暖，Q2

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【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷

【广发建材】周观点：6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷 [太阳] 6月社融显著扩张，上半年需求跌至近10年低谷。6月社融新增5.17万亿元，同比多增1.47万亿元，同时信贷结构有所改善，社融扩张显示信贷供给偏宽，货币政策依然存在较强的稳增长诉求。上半年水泥产量绝对值处于2012以来最低水平，和行业需求紧密相关的房地产新开工面积绝对值处于2010年以来最低水平，行业需求已在周期低谷。 [太阳]消费建材：2021年以来遭遇地产行业严厉调控、疫情、原材料上涨等多重影响，2021H2-2022

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投研掘地蜂

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我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点

🔥我们近期走访多家出行线重点公司，近期调研核心要点： 1⃣️君亭酒店： ➢ 杭州酒店恢复情况：杭州地区RevPAR超过19年同期，6月以来数据一直超预期：杭州25家酒店非客房收入上升得较快，已经在陆续承接婚宴、会议等。 ➢ 重点市场恢复情况：若疫情恢复，利润能够超过19年水平。成都Pagoda君亭酒店出租率95%以上，revpar有望突破900元，今年净利润有望达到千万以上；上海情况相对一般，继续做隔离酒店；江苏、安徽、桂林、广西恢复较好；海南不稳定，主要取决于到港航班；合肥市场几乎没有受到疫

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【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

【国盛电新】终端组件价格承压，磷酸锰铁锂量产在即-第29周周报

有道云笔记

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德方纳米

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投研掘地蜂

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周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

周观点：户储、中镍高电压、风电近期行业热点跟踪20220717

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投研掘地蜂

2022-07-18 08:24:14

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码202207

【国盛有色_周观点】三季度锂产业链景气度环比升温，大宗回落带动电气金属全系加码20220717

有道云笔记

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天齐锂业

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:34:54

新诺威交流

1、1-5月份销售收入增长40%，利润增长70%，主要源自于咖啡因产品。咖啡因销售完全不受疫情影响，二季度出货销售比一季度提速。海运费下降预期下半年业绩继续加速 2、咖啡因竞争格局优秀，现金牛产品：咖啡因是国内管制二类精神类药品，目前国内仅3家供应商，也是全球主要供应商，目前三家均满产满销。新诺维占全球市占率50-60%，下游客户包括可口可乐、东鹏特饮、红牛等。该产业进入壁垒极高 3、价格：公司拥有绝对的定价权，已经提价100%，目前长单价格20美金/kg，短单30美元/kg。产品涨价幅度远高于

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新诺威

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:34:22

钧达股份交流

1、公司收购49%股权在过程中，并表时间在什么时候？国资持有33%股权，支付30%就可以办理公司变更，对于苏泊尔股份，支付10%股份就会办理工商变更，不以定增为基础。这个公司变更会更快一些。 2、电池片盈利很优秀，相比行业高不少，原因是非硅成本低？公司8.5GW的perk，非硅成本比较低，在于第一设备比较新，有5GW是近两年投产的，自动化程度会高一些，3.5GW是166perk线改造为182线。总体上，整体设备都比较轻。第二，公司在电池线积累了很多经验。总体上，公司非硅成本比行业内有优势。

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钧达股份

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投研掘地蜂

2022-07-18 07:33:47

硅料专家交流精要

1、硅料供应 ·2022年Q2国内硅料产量18.18万吨，上半年总体产量34.07万吨。海外硅料产量同比有一定下降，从年初的7000-8000吨，跌倒4月份只有5000多吨，5月份恢复到7500吨，预计6月份恢复到年初水平，上半年总体4.25万吨。国内国外加总，上半年多晶硅供应量突破38万吨。 ·Q3国内产量21万吨，进口2+万吨。 ·Q4国内产量27万吨，进口2-3万吨。 ·今年全年国内产量82万吨，进口8-9万吨。 2、2022和2023硅料产能 2022上半年硅料增量较小，Q1只有15万吨

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通威股份

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