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投研掘地蜂

2023-09-23 21:05:24

多模态LLM：Google vs OpenAI

[庆祝]多模态LLM：Google vs OpenAI ??事件：近期大模型频繁更新，LLM或将加速进入多模态时代。据The Information消息：1）Google的下一代多模态模型已向少部分用户开启试用，同时推进Gemini与其消费者服务的整合。2）OpenAI正准备广泛推出GPT-Vision多模态能力，同时正在训练新的多模态模型Gobi。 ??新模型：9月21日，OpenAI宣布DALL-E 3，基于ChatGPT上原生构建。一方面，DALL-E 3继承了ChatGPT强大的语言对齐

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万兴科技

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2023-09-23 16:46:36

【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会

【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会 1、光伏方面，需求强势+供给向好+估值底部，维持底部布局观点不变。需求方面，8月国内新增装机16GW，持续超预期；组件出口约15.78GW，欧洲假期结束后环比修复明显，全球装机需求旺盛。供给方面，证监会融资收紧有望加速引导行业回归理性，光伏技术迭代持续存在，行业同质化竞争好于预期。估值方面，除PE估值处于历史底部外，更价值的PB也已经来到2-3倍区间，安全边际充足性价比突出。继续看好：1）量利向上，包括一体化组件和优质辅材；2）产业新方向，包括储能&微

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宁德时代

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2023-09-23 16:45:42

看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评

看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评-0922 ——————————— ??美国气候联盟宣布将在美国多州推动安装更多热泵，目标是在2030年前部署2000万台新热泵，由此推算2023年-2030年每年新增250万台，按这些州人口占比55%来倒推，对应美国全年安装量455万台，而22年美国安装量为433万台。假设热泵控制器ASP 700元人民币，那么对应热泵控制器的年均市场空间在17.5亿元，公司2022年热泵收入在5亿元，且下游基本为欧洲市场。美国气候联盟

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儒竞科技

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2023-09-23 15:22:16

【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进

【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进 1?高纯度火电，控、参机组约占安徽半壁江山：22年控股在运火电892万，占省内火电15.2%，是第二大发电；参股在运火电1760万，占比25.6%。 2?省内供需紧张，火电“保供”、“护航”： “外电入皖”难改电力净输出格局，风光贡献不足。火电电量占比85%以上，“十四五”火电（含气电）新增装机占比近四成。 3?控、参并进，持续成长：新疆在建264万煤电陆续投产，收购集团控股环保及参股抽蓄资产，进一步增厚利润。 4?投资建议：当前安

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皖能电力

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2023-09-23 08:40:15

8月燃气草根调研反馈

8月燃气草根调研反馈 #一、8月总量：全国天然气表观消费量达到297.3亿方，环比增长0.6%，同比增长5.7% #二、8月结构： ??分按行业看： 1、城镇燃气表观消费量达到83.4亿方，环比增长0.8%，同比增长8.2% 2、工业燃料用气量达到114.7亿方，环比减少1.5%，同比增长6.4% 3、发电用气量达到72.2亿方，环比增长5.4%，同比增长2.0% 4、化工用气量达到27.1亿方，环比减少3.0%，同比增长5.3% ??分区域来看： 1、华北、华南地区环比下降； 2、华中、西北

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2023-09-23 08:39:03

【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足

【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足事件：8月上交所主板上市，Q2营收228.8亿，(YoY-18.17%)，归母6.9亿，(YoY-21.2%)。 #消费电子ODM全球龙头—手机、PC等传统市场占有率稳步提升公司已成为三星、OPPO、小米、vivo等多家手机品牌重要供应商，持续提升市场份额快速扩张；顺利突破全球性笔记本电脑大客户实现快速放量，打破中国台湾同行垄断并形成规模效应，轻薄化趋势下笔电业务有望进一步成长。 #智能穿戴/AIOT/汽车电子等新

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华勤技术

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2023-09-23 08:38:14

【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？

【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？不会！ 9月21日，安徽省集采发布省级化药集采征求意见稿，一类精麻产品羟考酮被纳入，引发市场对于管制类产品集采的担忧。我们认为： 1）根据国家集中采购原则，国家实行特殊管制的药品，尤其是一类精麻管制类药品，被明文规定不会纳入集采。目前已实行集采的化药产品中无一类管制类精麻产品； 2）历史上恩华的咪达唑仑作为二类精麻产品中的强管制产品（视同一类精麻产品管制）曾被纳入湖北省级联盟集采（集采范围更大）的征求意见稿，但沟通后被调出； 3）目前阶段仅为征求意见稿，

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2023-09-23 08:37:27

铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922

铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922 ——————————— 最新论文更新：今日全球顶级材料期刊Nature Materials发布了论文证实在锂电池中应用PET材料存在潜在风险（通电场景下和电解液中的溶剂反应导致PET分解，且容易发生可逆自放电），通过筛选其他聚合物，发现以聚丙烯为基础的PP膜在电解液中稳定，用PP基膜替代PET基膜几乎可以消除电池的可逆自放电。（报道链接：今日Nature Materials 商用锂离子电池中PET胶带潜在反应） ??分析 1、从基膜

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铜峰电子
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东材科技

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诺德股份交流要点总结

诺德股份交流要点总结传统锂电铜箔：三季度出货1.2万吨，环增20%，四季度预计持平，对应产能利用率不到80%。6微米加工费含税价是每吨2万以下，对公司而言，加工费再降就考虑不接单了。产品结构上4.5和5微米占比小幅提升至20-30%；客户结构上，比亚迪、中航和亿纬，特斯拉每月供货100吨左右，比较稳定没有起量。复合集流体：1条一体机复合铜箔产线，5条磁控溅射+蒸镀，以复合铝箔为主。头部客户中C接洽比较少，其他都有做技术交流或送样；消费一直跟A合作紧密，对复合铜箔兴趣很大。先期以复合铝箔的出货

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2023-09-23 08:35:48

油服行业上市公司交流要点总结

油服行业上市公司交流要点总结通源石油 1今年公司北美业务收入占比应该在70%+水平 2今年业绩大幅增长主要来自作业量的大幅增长明年预计能看到20%左右作业价格的增长 3美国市场毛利率2023H1已达到30%水平明年随着量价提升毛利率有望进一步提升 4公司在国内大部分作业量集中在下半年根据射孔后道的作业特点决定。杰瑞股份 1)美国市场今年有望取得大突破公司在美国的2台压裂机组均得到2家客户的试用好评。2家客户都来公司实地考察、参观公司电驱产品有望实现美国市场订单突破。 2公司持续加大美国市场推

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通源石油

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?上声电子更新-0922

??上声电子更新-0922 ——————————— 结合近期市场关心的问题和策略会沟通情况，更新如下： 1、23H2放量来源：主要客户1）蔚来NT 2.0车型已经全部上市，预计23H2平均月销在2万以上；2）理想销量继续向好，单周销量已破9k，预计23H2销量有望超20万辆；3）问界23H1销量不及预期，几乎没有贡献收入（去年提前囤货），当前M7改款后需求超预期。 2、净利率提升路径：研发费用预计维持在7%左右，前期减值影响基本结束（下游部分新能源坏账计提+捷克工厂资产减值），后续不用太担心；考

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2023-09-23 08:34:29

春风动力专家会要点总结】

【春风动力专家会要点总结】两轮车国内： 1）重点车型：XO狒狒（刚上市4000+月销，目前稳态2000+）、450NK（尚未成为爆品，国内200-300，海外1500）、450SR（相对领先，月销2500-3000）、450CL-C（8月上市，9月预计2000+）； 2）新品节奏：150SC明年3月上市，500SR、675SR预计明年年中，明年9月可能有V型双缸太子巡航新车，500SR、太子巡航有望成为爆款； 3）库存情况：工厂总部不设库存，市场终端门店可能存在部分库存，渠道库存2个月左右；

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2023-09-22 18:23:26

华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟

【华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟综合来看，目前400G长距产业进展逐渐成熟。当前主要设备厂家均具备96Gbd的400G PS16QAM及800G PS64QAM传输能力，CE及C++波段可商用，L波段具备样品，128Gbd的相干DSP芯片在23年初陆续开始送样，配合C++，L++波段的ITLA、ICRM等光器件，2023年下半年预计将具备400G QPSK商用能力。 3、相关产业链标的：光模块、光放大器、ITLA器件：光迅科技、德科立、旭创科技； DWDM AWG芯片：

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高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、

高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、英业达、技嘉，具体内容如下：纬创Wistron（3231.TW）投资者兴趣主要集中在Wistron的GPU模块和基板业务、服务器ODM市场的竞争以及笔记本电脑需求动能。对于AI服务器，Wistron称基于云客户的订单，AI服务器需求量很大，然而GPU在短期内仍然供应受限。公司仍在扩大GPU模块/基板的产能，并期望在竞争中保持市场份额。就笔记本电脑方面，Wistron预期潜在的复苏将由Windows 11

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#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价

#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价！ #算力价格： Bernstein报告证实微软GPU租赁毛利接近50％，单卡A100一小时1.5美金，对应单卡0.6，折算成16.5万/P/年（国内现价12万），#对应47％涨价预期！推荐标的：#中贝通信，连签中国联通和济南超算订单3.6亿和1.8亿，预计2024年落地8000P算力，对应16.5万每P = 收入13亿 x 30％净利率= 4亿算力利润空间。 #中贝通信 4亿算力利润x30倍pe=120亿 + 主营业务4亿利润对应80

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多模态LLM：Google vs OpenAI

[庆祝]多模态LLM：Google vs OpenAI ??事件：近期大模型频繁更新，LLM或将加速进入多模态时代。据The Information消息：1）Google的下一代多模态模型已向少部分用户开启试用，同时推进Gemini与其消费者服务的整合。2）OpenAI正准备广泛推出GPT-Vision多模态能力，同时正在训练新的多模态模型Gobi。 ??新模型：9月21日，OpenAI宣布DALL-E 3，基于ChatGPT上原生构建。一方面，DALL-E 3继承了ChatGPT强大的语言对齐

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【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会

【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会 1、光伏方面，需求强势+供给向好+估值底部，维持底部布局观点不变。需求方面，8月国内新增装机16GW，持续超预期；组件出口约15.78GW，欧洲假期结束后环比修复明显，全球装机需求旺盛。供给方面，证监会融资收紧有望加速引导行业回归理性，光伏技术迭代持续存在，行业同质化竞争好于预期。估值方面，除PE估值处于历史底部外，更价值的PB也已经来到2-3倍区间，安全边际充足性价比突出。继续看好：1）量利向上，包括一体化组件和优质辅材；2）产业新方向，包括储能&微

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看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评

看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评-0922 ——————————— ??美国气候联盟宣布将在美国多州推动安装更多热泵，目标是在2030年前部署2000万台新热泵，由此推算2023年-2030年每年新增250万台，按这些州人口占比55%来倒推，对应美国全年安装量455万台，而22年美国安装量为433万台。假设热泵控制器ASP 700元人民币，那么对应热泵控制器的年均市场空间在17.5亿元，公司2022年热泵收入在5亿元，且下游基本为欧洲市场。美国气候联盟

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【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进

【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进 1?高纯度火电，控、参机组约占安徽半壁江山：22年控股在运火电892万，占省内火电15.2%，是第二大发电；参股在运火电1760万，占比25.6%。 2?省内供需紧张，火电“保供”、“护航”： “外电入皖”难改电力净输出格局，风光贡献不足。火电电量占比85%以上，“十四五”火电（含气电）新增装机占比近四成。 3?控、参并进，持续成长：新疆在建264万煤电陆续投产，收购集团控股环保及参股抽蓄资产，进一步增厚利润。 4?投资建议：当前安

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8月燃气草根调研反馈

8月燃气草根调研反馈 #一、8月总量：全国天然气表观消费量达到297.3亿方，环比增长0.6%，同比增长5.7% #二、8月结构： ??分按行业看： 1、城镇燃气表观消费量达到83.4亿方，环比增长0.8%，同比增长8.2% 2、工业燃料用气量达到114.7亿方，环比减少1.5%，同比增长6.4% 3、发电用气量达到72.2亿方，环比增长5.4%，同比增长2.0% 4、化工用气量达到27.1亿方，环比减少3.0%，同比增长5.3% ??分区域来看： 1、华北、华南地区环比下降； 2、华中、西北

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【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足

【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足事件：8月上交所主板上市，Q2营收228.8亿，(YoY-18.17%)，归母6.9亿，(YoY-21.2%)。 #消费电子ODM全球龙头—手机、PC等传统市场占有率稳步提升公司已成为三星、OPPO、小米、vivo等多家手机品牌重要供应商，持续提升市场份额快速扩张；顺利突破全球性笔记本电脑大客户实现快速放量，打破中国台湾同行垄断并形成规模效应，轻薄化趋势下笔电业务有望进一步成长。 #智能穿戴/AIOT/汽车电子等新

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【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？

【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？不会！ 9月21日，安徽省集采发布省级化药集采征求意见稿，一类精麻产品羟考酮被纳入，引发市场对于管制类产品集采的担忧。我们认为： 1）根据国家集中采购原则，国家实行特殊管制的药品，尤其是一类精麻管制类药品，被明文规定不会纳入集采。目前已实行集采的化药产品中无一类管制类精麻产品； 2）历史上恩华的咪达唑仑作为二类精麻产品中的强管制产品（视同一类精麻产品管制）曾被纳入湖北省级联盟集采（集采范围更大）的征求意见稿，但沟通后被调出； 3）目前阶段仅为征求意见稿，

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铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922

铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922 ——————————— 最新论文更新：今日全球顶级材料期刊Nature Materials发布了论文证实在锂电池中应用PET材料存在潜在风险（通电场景下和电解液中的溶剂反应导致PET分解，且容易发生可逆自放电），通过筛选其他聚合物，发现以聚丙烯为基础的PP膜在电解液中稳定，用PP基膜替代PET基膜几乎可以消除电池的可逆自放电。（报道链接：今日Nature Materials 商用锂离子电池中PET胶带潜在反应） ??分析 1、从基膜

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诺德股份交流要点总结

诺德股份交流要点总结传统锂电铜箔：三季度出货1.2万吨，环增20%，四季度预计持平，对应产能利用率不到80%。6微米加工费含税价是每吨2万以下，对公司而言，加工费再降就考虑不接单了。产品结构上4.5和5微米占比小幅提升至20-30%；客户结构上，比亚迪、中航和亿纬，特斯拉每月供货100吨左右，比较稳定没有起量。复合集流体：1条一体机复合铜箔产线，5条磁控溅射+蒸镀，以复合铝箔为主。头部客户中C接洽比较少，其他都有做技术交流或送样；消费一直跟A合作紧密，对复合铜箔兴趣很大。先期以复合铝箔的出货

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油服行业上市公司交流要点总结

油服行业上市公司交流要点总结通源石油 1今年公司北美业务收入占比应该在70%+水平 2今年业绩大幅增长主要来自作业量的大幅增长明年预计能看到20%左右作业价格的增长 3美国市场毛利率2023H1已达到30%水平明年随着量价提升毛利率有望进一步提升 4公司在国内大部分作业量集中在下半年根据射孔后道的作业特点决定。杰瑞股份 1)美国市场今年有望取得大突破公司在美国的2台压裂机组均得到2家客户的试用好评。2家客户都来公司实地考察、参观公司电驱产品有望实现美国市场订单突破。 2公司持续加大美国市场推

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?上声电子更新-0922

??上声电子更新-0922 ——————————— 结合近期市场关心的问题和策略会沟通情况，更新如下： 1、23H2放量来源：主要客户1）蔚来NT 2.0车型已经全部上市，预计23H2平均月销在2万以上；2）理想销量继续向好，单周销量已破9k，预计23H2销量有望超20万辆；3）问界23H1销量不及预期，几乎没有贡献收入（去年提前囤货），当前M7改款后需求超预期。 2、净利率提升路径：研发费用预计维持在7%左右，前期减值影响基本结束（下游部分新能源坏账计提+捷克工厂资产减值），后续不用太担心；考

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春风动力专家会要点总结】

【春风动力专家会要点总结】两轮车国内： 1）重点车型：XO狒狒（刚上市4000+月销，目前稳态2000+）、450NK（尚未成为爆品，国内200-300，海外1500）、450SR（相对领先，月销2500-3000）、450CL-C（8月上市，9月预计2000+）； 2）新品节奏：150SC明年3月上市，500SR、675SR预计明年年中，明年9月可能有V型双缸太子巡航新车，500SR、太子巡航有望成为爆款； 3）库存情况：工厂总部不设库存，市场终端门店可能存在部分库存，渠道库存2个月左右；

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华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟

【华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟综合来看，目前400G长距产业进展逐渐成熟。当前主要设备厂家均具备96Gbd的400G PS16QAM及800G PS64QAM传输能力，CE及C++波段可商用，L波段具备样品，128Gbd的相干DSP芯片在23年初陆续开始送样，配合C++，L++波段的ITLA、ICRM等光器件，2023年下半年预计将具备400G QPSK商用能力。 3、相关产业链标的：光模块、光放大器、ITLA器件：光迅科技、德科立、旭创科技； DWDM AWG芯片：

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高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、

高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、英业达、技嘉，具体内容如下：纬创Wistron（3231.TW）投资者兴趣主要集中在Wistron的GPU模块和基板业务、服务器ODM市场的竞争以及笔记本电脑需求动能。对于AI服务器，Wistron称基于云客户的订单，AI服务器需求量很大，然而GPU在短期内仍然供应受限。公司仍在扩大GPU模块/基板的产能，并期望在竞争中保持市场份额。就笔记本电脑方面，Wistron预期潜在的复苏将由Windows 11

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#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价

#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价！ #算力价格： Bernstein报告证实微软GPU租赁毛利接近50％，单卡A100一小时1.5美金，对应单卡0.6，折算成16.5万/P/年（国内现价12万），#对应47％涨价预期！推荐标的：#中贝通信，连签中国联通和济南超算订单3.6亿和1.8亿，预计2024年落地8000P算力，对应16.5万每P = 收入13亿 x 30％净利率= 4亿算力利润空间。 #中贝通信 4亿算力利润x30倍pe=120亿 + 主营业务4亿利润对应80

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多模态LLM：Google vs OpenAI

[庆祝]多模态LLM：Google vs OpenAI ??事件：近期大模型频繁更新，LLM或将加速进入多模态时代。据The Information消息：1）Google的下一代多模态模型已向少部分用户开启试用，同时推进Gemini与其消费者服务的整合。2）OpenAI正准备广泛推出GPT-Vision多模态能力，同时正在训练新的多模态模型Gobi。 ??新模型：9月21日，OpenAI宣布DALL-E 3，基于ChatGPT上原生构建。一方面，DALL-E 3继承了ChatGPT强大的语言对齐

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【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会

【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会 1、光伏方面，需求强势+供给向好+估值底部，维持底部布局观点不变。需求方面，8月国内新增装机16GW，持续超预期；组件出口约15.78GW，欧洲假期结束后环比修复明显，全球装机需求旺盛。供给方面，证监会融资收紧有望加速引导行业回归理性，光伏技术迭代持续存在，行业同质化竞争好于预期。估值方面，除PE估值处于历史底部外，更价值的PB也已经来到2-3倍区间，安全边际充足性价比突出。继续看好：1）量利向上，包括一体化组件和优质辅材；2）产业新方向，包括储能&微

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看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评

看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评-0922 ——————————— ??美国气候联盟宣布将在美国多州推动安装更多热泵，目标是在2030年前部署2000万台新热泵，由此推算2023年-2030年每年新增250万台，按这些州人口占比55%来倒推，对应美国全年安装量455万台，而22年美国安装量为433万台。假设热泵控制器ASP 700元人民币，那么对应热泵控制器的年均市场空间在17.5亿元，公司2022年热泵收入在5亿元，且下游基本为欧洲市场。美国气候联盟

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儒竞科技

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【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进

【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进 1?高纯度火电，控、参机组约占安徽半壁江山：22年控股在运火电892万，占省内火电15.2%，是第二大发电；参股在运火电1760万，占比25.6%。 2?省内供需紧张，火电“保供”、“护航”： “外电入皖”难改电力净输出格局，风光贡献不足。火电电量占比85%以上，“十四五”火电（含气电）新增装机占比近四成。 3?控、参并进，持续成长：新疆在建264万煤电陆续投产，收购集团控股环保及参股抽蓄资产，进一步增厚利润。 4?投资建议：当前安

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8月燃气草根调研反馈

8月燃气草根调研反馈 #一、8月总量：全国天然气表观消费量达到297.3亿方，环比增长0.6%，同比增长5.7% #二、8月结构： ??分按行业看： 1、城镇燃气表观消费量达到83.4亿方，环比增长0.8%，同比增长8.2% 2、工业燃料用气量达到114.7亿方，环比减少1.5%，同比增长6.4% 3、发电用气量达到72.2亿方，环比增长5.4%，同比增长2.0% 4、化工用气量达到27.1亿方，环比减少3.0%，同比增长5.3% ??分区域来看： 1、华北、华南地区环比下降； 2、华中、西北

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【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足

【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足事件：8月上交所主板上市，Q2营收228.8亿，(YoY-18.17%)，归母6.9亿，(YoY-21.2%)。 #消费电子ODM全球龙头—手机、PC等传统市场占有率稳步提升公司已成为三星、OPPO、小米、vivo等多家手机品牌重要供应商，持续提升市场份额快速扩张；顺利突破全球性笔记本电脑大客户实现快速放量，打破中国台湾同行垄断并形成规模效应，轻薄化趋势下笔电业务有望进一步成长。 #智能穿戴/AIOT/汽车电子等新

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【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？

【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？不会！ 9月21日，安徽省集采发布省级化药集采征求意见稿，一类精麻产品羟考酮被纳入，引发市场对于管制类产品集采的担忧。我们认为： 1）根据国家集中采购原则，国家实行特殊管制的药品，尤其是一类精麻管制类药品，被明文规定不会纳入集采。目前已实行集采的化药产品中无一类管制类精麻产品； 2）历史上恩华的咪达唑仑作为二类精麻产品中的强管制产品（视同一类精麻产品管制）曾被纳入湖北省级联盟集采（集采范围更大）的征求意见稿，但沟通后被调出； 3）目前阶段仅为征求意见稿，

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铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922

铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922 ——————————— 最新论文更新：今日全球顶级材料期刊Nature Materials发布了论文证实在锂电池中应用PET材料存在潜在风险（通电场景下和电解液中的溶剂反应导致PET分解，且容易发生可逆自放电），通过筛选其他聚合物，发现以聚丙烯为基础的PP膜在电解液中稳定，用PP基膜替代PET基膜几乎可以消除电池的可逆自放电。（报道链接：今日Nature Materials 商用锂离子电池中PET胶带潜在反应） ??分析 1、从基膜

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诺德股份交流要点总结

诺德股份交流要点总结传统锂电铜箔：三季度出货1.2万吨，环增20%，四季度预计持平，对应产能利用率不到80%。6微米加工费含税价是每吨2万以下，对公司而言，加工费再降就考虑不接单了。产品结构上4.5和5微米占比小幅提升至20-30%；客户结构上，比亚迪、中航和亿纬，特斯拉每月供货100吨左右，比较稳定没有起量。复合集流体：1条一体机复合铜箔产线，5条磁控溅射+蒸镀，以复合铝箔为主。头部客户中C接洽比较少，其他都有做技术交流或送样；消费一直跟A合作紧密，对复合铜箔兴趣很大。先期以复合铝箔的出货

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油服行业上市公司交流要点总结

油服行业上市公司交流要点总结通源石油 1今年公司北美业务收入占比应该在70%+水平 2今年业绩大幅增长主要来自作业量的大幅增长明年预计能看到20%左右作业价格的增长 3美国市场毛利率2023H1已达到30%水平明年随着量价提升毛利率有望进一步提升 4公司在国内大部分作业量集中在下半年根据射孔后道的作业特点决定。杰瑞股份 1)美国市场今年有望取得大突破公司在美国的2台压裂机组均得到2家客户的试用好评。2家客户都来公司实地考察、参观公司电驱产品有望实现美国市场订单突破。 2公司持续加大美国市场推

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?上声电子更新-0922

??上声电子更新-0922 ——————————— 结合近期市场关心的问题和策略会沟通情况，更新如下： 1、23H2放量来源：主要客户1）蔚来NT 2.0车型已经全部上市，预计23H2平均月销在2万以上；2）理想销量继续向好，单周销量已破9k，预计23H2销量有望超20万辆；3）问界23H1销量不及预期，几乎没有贡献收入（去年提前囤货），当前M7改款后需求超预期。 2、净利率提升路径：研发费用预计维持在7%左右，前期减值影响基本结束（下游部分新能源坏账计提+捷克工厂资产减值），后续不用太担心；考

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春风动力专家会要点总结】

【春风动力专家会要点总结】两轮车国内： 1）重点车型：XO狒狒（刚上市4000+月销，目前稳态2000+）、450NK（尚未成为爆品，国内200-300，海外1500）、450SR（相对领先，月销2500-3000）、450CL-C（8月上市，9月预计2000+）； 2）新品节奏：150SC明年3月上市，500SR、675SR预计明年年中，明年9月可能有V型双缸太子巡航新车，500SR、太子巡航有望成为爆款； 3）库存情况：工厂总部不设库存，市场终端门店可能存在部分库存，渠道库存2个月左右；

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2023-09-22 18:23:26

华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟

【华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟综合来看，目前400G长距产业进展逐渐成熟。当前主要设备厂家均具备96Gbd的400G PS16QAM及800G PS64QAM传输能力，CE及C++波段可商用，L波段具备样品，128Gbd的相干DSP芯片在23年初陆续开始送样，配合C++，L++波段的ITLA、ICRM等光器件，2023年下半年预计将具备400G QPSK商用能力。 3、相关产业链标的：光模块、光放大器、ITLA器件：光迅科技、德科立、旭创科技； DWDM AWG芯片：

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高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、

高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、英业达、技嘉，具体内容如下：纬创Wistron（3231.TW）投资者兴趣主要集中在Wistron的GPU模块和基板业务、服务器ODM市场的竞争以及笔记本电脑需求动能。对于AI服务器，Wistron称基于云客户的订单，AI服务器需求量很大，然而GPU在短期内仍然供应受限。公司仍在扩大GPU模块/基板的产能，并期望在竞争中保持市场份额。就笔记本电脑方面，Wistron预期潜在的复苏将由Windows 11

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#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价

#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价！ #算力价格： Bernstein报告证实微软GPU租赁毛利接近50％，单卡A100一小时1.5美金，对应单卡0.6，折算成16.5万/P/年（国内现价12万），#对应47％涨价预期！推荐标的：#中贝通信，连签中国联通和济南超算订单3.6亿和1.8亿，预计2024年落地8000P算力，对应16.5万每P = 收入13亿 x 30％净利率= 4亿算力利润空间。 #中贝通信 4亿算力利润x30倍pe=120亿 + 主营业务4亿利润对应80

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多模态LLM：Google vs OpenAI

[庆祝]多模态LLM：Google vs OpenAI ??事件：近期大模型频繁更新，LLM或将加速进入多模态时代。据The Information消息：1）Google的下一代多模态模型已向少部分用户开启试用，同时推进Gemini与其消费者服务的整合。2）OpenAI正准备广泛推出GPT-Vision多模态能力，同时正在训练新的多模态模型Gobi。 ??新模型：9月21日，OpenAI宣布DALL-E 3，基于ChatGPT上原生构建。一方面，DALL-E 3继承了ChatGPT强大的语言对齐

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【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会

【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会 1、光伏方面，需求强势+供给向好+估值底部，维持底部布局观点不变。需求方面，8月国内新增装机16GW，持续超预期；组件出口约15.78GW，欧洲假期结束后环比修复明显，全球装机需求旺盛。供给方面，证监会融资收紧有望加速引导行业回归理性，光伏技术迭代持续存在，行业同质化竞争好于预期。估值方面，除PE估值处于历史底部外，更价值的PB也已经来到2-3倍区间，安全边际充足性价比突出。继续看好：1）量利向上，包括一体化组件和优质辅材；2）产业新方向，包括储能&微

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看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评

看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评-0922 ——————————— ??美国气候联盟宣布将在美国多州推动安装更多热泵，目标是在2030年前部署2000万台新热泵，由此推算2023年-2030年每年新增250万台，按这些州人口占比55%来倒推，对应美国全年安装量455万台，而22年美国安装量为433万台。假设热泵控制器ASP 700元人民币，那么对应热泵控制器的年均市场空间在17.5亿元，公司2022年热泵收入在5亿元，且下游基本为欧洲市场。美国气候联盟

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【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进

【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进 1?高纯度火电，控、参机组约占安徽半壁江山：22年控股在运火电892万，占省内火电15.2%，是第二大发电；参股在运火电1760万，占比25.6%。 2?省内供需紧张，火电“保供”、“护航”： “外电入皖”难改电力净输出格局，风光贡献不足。火电电量占比85%以上，“十四五”火电（含气电）新增装机占比近四成。 3?控、参并进，持续成长：新疆在建264万煤电陆续投产，收购集团控股环保及参股抽蓄资产，进一步增厚利润。 4?投资建议：当前安

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8月燃气草根调研反馈

8月燃气草根调研反馈 #一、8月总量：全国天然气表观消费量达到297.3亿方，环比增长0.6%，同比增长5.7% #二、8月结构： ??分按行业看： 1、城镇燃气表观消费量达到83.4亿方，环比增长0.8%，同比增长8.2% 2、工业燃料用气量达到114.7亿方，环比减少1.5%，同比增长6.4% 3、发电用气量达到72.2亿方，环比增长5.4%，同比增长2.0% 4、化工用气量达到27.1亿方，环比减少3.0%，同比增长5.3% ??分区域来看： 1、华北、华南地区环比下降； 2、华中、西北

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【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足

【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足事件：8月上交所主板上市，Q2营收228.8亿，(YoY-18.17%)，归母6.9亿，(YoY-21.2%)。 #消费电子ODM全球龙头—手机、PC等传统市场占有率稳步提升公司已成为三星、OPPO、小米、vivo等多家手机品牌重要供应商，持续提升市场份额快速扩张；顺利突破全球性笔记本电脑大客户实现快速放量，打破中国台湾同行垄断并形成规模效应，轻薄化趋势下笔电业务有望进一步成长。 #智能穿戴/AIOT/汽车电子等新

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【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？

【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？不会！ 9月21日，安徽省集采发布省级化药集采征求意见稿，一类精麻产品羟考酮被纳入，引发市场对于管制类产品集采的担忧。我们认为： 1）根据国家集中采购原则，国家实行特殊管制的药品，尤其是一类精麻管制类药品，被明文规定不会纳入集采。目前已实行集采的化药产品中无一类管制类精麻产品； 2）历史上恩华的咪达唑仑作为二类精麻产品中的强管制产品（视同一类精麻产品管制）曾被纳入湖北省级联盟集采（集采范围更大）的征求意见稿，但沟通后被调出； 3）目前阶段仅为征求意见稿，

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铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922

铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922 ——————————— 最新论文更新：今日全球顶级材料期刊Nature Materials发布了论文证实在锂电池中应用PET材料存在潜在风险（通电场景下和电解液中的溶剂反应导致PET分解，且容易发生可逆自放电），通过筛选其他聚合物，发现以聚丙烯为基础的PP膜在电解液中稳定，用PP基膜替代PET基膜几乎可以消除电池的可逆自放电。（报道链接：今日Nature Materials 商用锂离子电池中PET胶带潜在反应） ??分析 1、从基膜

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诺德股份交流要点总结

诺德股份交流要点总结传统锂电铜箔：三季度出货1.2万吨，环增20%，四季度预计持平，对应产能利用率不到80%。6微米加工费含税价是每吨2万以下，对公司而言，加工费再降就考虑不接单了。产品结构上4.5和5微米占比小幅提升至20-30%；客户结构上，比亚迪、中航和亿纬，特斯拉每月供货100吨左右，比较稳定没有起量。复合集流体：1条一体机复合铜箔产线，5条磁控溅射+蒸镀，以复合铝箔为主。头部客户中C接洽比较少，其他都有做技术交流或送样；消费一直跟A合作紧密，对复合铜箔兴趣很大。先期以复合铝箔的出货

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油服行业上市公司交流要点总结

油服行业上市公司交流要点总结通源石油 1今年公司北美业务收入占比应该在70%+水平 2今年业绩大幅增长主要来自作业量的大幅增长明年预计能看到20%左右作业价格的增长 3美国市场毛利率2023H1已达到30%水平明年随着量价提升毛利率有望进一步提升 4公司在国内大部分作业量集中在下半年根据射孔后道的作业特点决定。杰瑞股份 1)美国市场今年有望取得大突破公司在美国的2台压裂机组均得到2家客户的试用好评。2家客户都来公司实地考察、参观公司电驱产品有望实现美国市场订单突破。 2公司持续加大美国市场推

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?上声电子更新-0922

??上声电子更新-0922 ——————————— 结合近期市场关心的问题和策略会沟通情况，更新如下： 1、23H2放量来源：主要客户1）蔚来NT 2.0车型已经全部上市，预计23H2平均月销在2万以上；2）理想销量继续向好，单周销量已破9k，预计23H2销量有望超20万辆；3）问界23H1销量不及预期，几乎没有贡献收入（去年提前囤货），当前M7改款后需求超预期。 2、净利率提升路径：研发费用预计维持在7%左右，前期减值影响基本结束（下游部分新能源坏账计提+捷克工厂资产减值），后续不用太担心；考

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春风动力专家会要点总结】

【春风动力专家会要点总结】两轮车国内： 1）重点车型：XO狒狒（刚上市4000+月销，目前稳态2000+）、450NK（尚未成为爆品，国内200-300，海外1500）、450SR（相对领先，月销2500-3000）、450CL-C（8月上市，9月预计2000+）； 2）新品节奏：150SC明年3月上市，500SR、675SR预计明年年中，明年9月可能有V型双缸太子巡航新车，500SR、太子巡航有望成为爆款； 3）库存情况：工厂总部不设库存，市场终端门店可能存在部分库存，渠道库存2个月左右；

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华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟

【华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟综合来看，目前400G长距产业进展逐渐成熟。当前主要设备厂家均具备96Gbd的400G PS16QAM及800G PS64QAM传输能力，CE及C++波段可商用，L波段具备样品，128Gbd的相干DSP芯片在23年初陆续开始送样，配合C++，L++波段的ITLA、ICRM等光器件，2023年下半年预计将具备400G QPSK商用能力。 3、相关产业链标的：光模块、光放大器、ITLA器件：光迅科技、德科立、旭创科技； DWDM AWG芯片：

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高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、

高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、英业达、技嘉，具体内容如下：纬创Wistron（3231.TW）投资者兴趣主要集中在Wistron的GPU模块和基板业务、服务器ODM市场的竞争以及笔记本电脑需求动能。对于AI服务器，Wistron称基于云客户的订单，AI服务器需求量很大，然而GPU在短期内仍然供应受限。公司仍在扩大GPU模块/基板的产能，并期望在竞争中保持市场份额。就笔记本电脑方面，Wistron预期潜在的复苏将由Windows 11

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#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价

#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价！ #算力价格： Bernstein报告证实微软GPU租赁毛利接近50％，单卡A100一小时1.5美金，对应单卡0.6，折算成16.5万/P/年（国内现价12万），#对应47％涨价预期！推荐标的：#中贝通信，连签中国联通和济南超算订单3.6亿和1.8亿，预计2024年落地8000P算力，对应16.5万每P = 收入13亿 x 30％净利率= 4亿算力利润空间。 #中贝通信 4亿算力利润x30倍pe=120亿 + 主营业务4亿利润对应80

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多模态LLM：Google vs OpenAI

[庆祝]多模态LLM：Google vs OpenAI ??事件：近期大模型频繁更新，LLM或将加速进入多模态时代。据The Information消息：1）Google的下一代多模态模型已向少部分用户开启试用，同时推进Gemini与其消费者服务的整合。2）OpenAI正准备广泛推出GPT-Vision多模态能力，同时正在训练新的多模态模型Gobi。 ??新模型：9月21日，OpenAI宣布DALL-E 3，基于ChatGPT上原生构建。一方面，DALL-E 3继承了ChatGPT强大的语言对齐

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【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会

【长江电新】催化渐现，重视板块底部布局机会 1、光伏方面，需求强势+供给向好+估值底部，维持底部布局观点不变。需求方面，8月国内新增装机16GW，持续超预期；组件出口约15.78GW，欧洲假期结束后环比修复明显，全球装机需求旺盛。供给方面，证监会融资收紧有望加速引导行业回归理性，光伏技术迭代持续存在，行业同质化竞争好于预期。估值方面，除PE估值处于历史底部外，更价值的PB也已经来到2-3倍区间，安全边际充足性价比突出。继续看好：1）量利向上，包括一体化组件和优质辅材；2）产业新方向，包括储能&微

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看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评

看好美国新增??【天风电新】美国计划2030年累计部署2000万台热泵点评-0922 ——————————— ??美国气候联盟宣布将在美国多州推动安装更多热泵，目标是在2030年前部署2000万台新热泵，由此推算2023年-2030年每年新增250万台，按这些州人口占比55%来倒推，对应美国全年安装量455万台，而22年美国安装量为433万台。假设热泵控制器ASP 700元人民币，那么对应热泵控制器的年均市场空间在17.5亿元，公司2022年热泵收入在5亿元，且下游基本为欧洲市场。美国气候联盟

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儒竞科技

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2023-09-23 15:22:16

【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进

【长三角火电四小龙系列(三)】皖能电力：高纯度火电，控、参并进 1?高纯度火电，控、参机组约占安徽半壁江山：22年控股在运火电892万，占省内火电15.2%，是第二大发电；参股在运火电1760万，占比25.6%。 2?省内供需紧张，火电“保供”、“护航”： “外电入皖”难改电力净输出格局，风光贡献不足。火电电量占比85%以上，“十四五”火电（含气电）新增装机占比近四成。 3?控、参并进，持续成长：新疆在建264万煤电陆续投产，收购集团控股环保及参股抽蓄资产，进一步增厚利润。 4?投资建议：当前安

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皖能电力

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2023-09-23 08:40:15

8月燃气草根调研反馈

8月燃气草根调研反馈 #一、8月总量：全国天然气表观消费量达到297.3亿方，环比增长0.6%，同比增长5.7% #二、8月结构： ??分按行业看： 1、城镇燃气表观消费量达到83.4亿方，环比增长0.8%，同比增长8.2% 2、工业燃料用气量达到114.7亿方，环比减少1.5%，同比增长6.4% 3、发电用气量达到72.2亿方，环比增长5.4%，同比增长2.0% 4、化工用气量达到27.1亿方，环比减少3.0%，同比增长5.3% ??分区域来看： 1、华北、华南地区环比下降； 2、华中、西北

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首华燃气

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2023-09-23 08:39:03

【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足

【中信建投电子】华勤技术：全域客户覆盖份额持续提升，2+N+3平台布局动能充足事件：8月上交所主板上市，Q2营收228.8亿，(YoY-18.17%)，归母6.9亿，(YoY-21.2%)。 #消费电子ODM全球龙头—手机、PC等传统市场占有率稳步提升公司已成为三星、OPPO、小米、vivo等多家手机品牌重要供应商，持续提升市场份额快速扩张；顺利突破全球性笔记本电脑大客户实现快速放量，打破中国台湾同行垄断并形成规模效应，轻薄化趋势下笔电业务有望进一步成长。 #智能穿戴/AIOT/汽车电子等新

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华勤技术

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2023-09-23 08:38:14

【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？

【华泰医药代雯团队】精麻集采是否会集采？不会！ 9月21日，安徽省集采发布省级化药集采征求意见稿，一类精麻产品羟考酮被纳入，引发市场对于管制类产品集采的担忧。我们认为： 1）根据国家集中采购原则，国家实行特殊管制的药品，尤其是一类精麻管制类药品，被明文规定不会纳入集采。目前已实行集采的化药产品中无一类管制类精麻产品； 2）历史上恩华的咪达唑仑作为二类精麻产品中的强管制产品（视同一类精麻产品管制）曾被纳入湖北省级联盟集采（集采范围更大）的征求意见稿，但沟通后被调出； 3）目前阶段仅为征求意见稿，

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恩华药业

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2023-09-23 08:37:27

铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922

铜用PP，铝用PET?【天风电新】复合集流体基膜更新-0922 ——————————— 最新论文更新：今日全球顶级材料期刊Nature Materials发布了论文证实在锂电池中应用PET材料存在潜在风险（通电场景下和电解液中的溶剂反应导致PET分解，且容易发生可逆自放电），通过筛选其他聚合物，发现以聚丙烯为基础的PP膜在电解液中稳定，用PP基膜替代PET基膜几乎可以消除电池的可逆自放电。（报道链接：今日Nature Materials 商用锂离子电池中PET胶带潜在反应） ??分析 1、从基膜

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铜峰电子
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东材科技

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2023-09-23 08:36:26

诺德股份交流要点总结

诺德股份交流要点总结传统锂电铜箔：三季度出货1.2万吨，环增20%，四季度预计持平，对应产能利用率不到80%。6微米加工费含税价是每吨2万以下，对公司而言，加工费再降就考虑不接单了。产品结构上4.5和5微米占比小幅提升至20-30%；客户结构上，比亚迪、中航和亿纬，特斯拉每月供货100吨左右，比较稳定没有起量。复合集流体：1条一体机复合铜箔产线，5条磁控溅射+蒸镀，以复合铝箔为主。头部客户中C接洽比较少，其他都有做技术交流或送样；消费一直跟A合作紧密，对复合铜箔兴趣很大。先期以复合铝箔的出货

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诺德股份

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2023-09-23 08:35:48

油服行业上市公司交流要点总结

油服行业上市公司交流要点总结通源石油 1今年公司北美业务收入占比应该在70%+水平 2今年业绩大幅增长主要来自作业量的大幅增长明年预计能看到20%左右作业价格的增长 3美国市场毛利率2023H1已达到30%水平明年随着量价提升毛利率有望进一步提升 4公司在国内大部分作业量集中在下半年根据射孔后道的作业特点决定。杰瑞股份 1)美国市场今年有望取得大突破公司在美国的2台压裂机组均得到2家客户的试用好评。2家客户都来公司实地考察、参观公司电驱产品有望实现美国市场订单突破。 2公司持续加大美国市场推

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通源石油

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2023-09-23 08:35:13

?上声电子更新-0922

??上声电子更新-0922 ——————————— 结合近期市场关心的问题和策略会沟通情况，更新如下： 1、23H2放量来源：主要客户1）蔚来NT 2.0车型已经全部上市，预计23H2平均月销在2万以上；2）理想销量继续向好，单周销量已破9k，预计23H2销量有望超20万辆；3）问界23H1销量不及预期，几乎没有贡献收入（去年提前囤货），当前M7改款后需求超预期。 2、净利率提升路径：研发费用预计维持在7%左右，前期减值影响基本结束（下游部分新能源坏账计提+捷克工厂资产减值），后续不用太担心；考

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上声电子

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2023-09-23 08:34:29

春风动力专家会要点总结】

【春风动力专家会要点总结】两轮车国内： 1）重点车型：XO狒狒（刚上市4000+月销，目前稳态2000+）、450NK（尚未成为爆品，国内200-300，海外1500）、450SR（相对领先，月销2500-3000）、450CL-C（8月上市，9月预计2000+）； 2）新品节奏：150SC明年3月上市，500SR、675SR预计明年年中，明年9月可能有V型双缸太子巡航新车，500SR、太子巡航有望成为爆款； 3）库存情况：工厂总部不设库存，市场终端门店可能存在部分库存，渠道库存2个月左右；

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春风动力

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2023-09-22 18:23:26

华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟

【华西通信】400G骨干网商用在即，长距产业链加速成熟综合来看，目前400G长距产业进展逐渐成熟。当前主要设备厂家均具备96Gbd的400G PS16QAM及800G PS64QAM传输能力，CE及C++波段可商用，L波段具备样品，128Gbd的相干DSP芯片在23年初陆续开始送样，配合C++，L++波段的ITLA、ICRM等光器件，2023年下半年预计将具备400G QPSK商用能力。 3、相关产业链标的：光模块、光放大器、ITLA器件：光迅科技、德科立、旭创科技； DWDM AWG芯片：

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长飞光纤
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2023-09-22 15:32:47

高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、

高盛9月19日举办的Taiwan Corporate Day 2023，包括纬创、鸿海、英业达、技嘉，具体内容如下：纬创Wistron（3231.TW）投资者兴趣主要集中在Wistron的GPU模块和基板业务、服务器ODM市场的竞争以及笔记本电脑需求动能。对于AI服务器，Wistron称基于云客户的订单，AI服务器需求量很大，然而GPU在短期内仍然供应受限。公司仍在扩大GPU模块/基板的产能，并期望在竞争中保持市场份额。就笔记本电脑方面，Wistron预期潜在的复苏将由Windows 11

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#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价

#微软开启CoPilot商用！ #微软GPU租赁再次涨价！ #算力价格： Bernstein报告证实微软GPU租赁毛利接近50％，单卡A100一小时1.5美金，对应单卡0.6，折算成16.5万/P/年（国内现价12万），#对应47％涨价预期！推荐标的：#中贝通信，连签中国联通和济南超算订单3.6亿和1.8亿，预计2024年落地8000P算力，对应16.5万每P = 收入13亿 x 30％净利率= 4亿算力利润空间。 #中贝通信 4亿算力利润x30倍pe=120亿 + 主营业务4亿利润对应80

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