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投研掘地蜂

2023-03-27 16:59:29

【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公

【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公司中长期发展！今日股价回调或主要系Q1业绩承压及市场传言扰动所致。我们预计1月疫情扰动（1亿+）及欧派订单减少（1亿+）的影响在2-3亿之间，剔除欧派影响，预计下滑双位数。Q1业绩触底后Q2拐点有望初现。根据近期跟踪，渠道前端接单已恢复正增长，321睡眠日活动及电商渠道表现优异，维持全年收入15%增长目标。改革稳步推进，公司通过新品套餐（19800/23800）提升客单值并始终坚持高端品牌路线，在渠道精

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慕思股份

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投研掘地蜂

2023-03-27 16:58:30

招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！

招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！ chatGPT是大脑，后续将逐步扩展到执行层，也就是各种机器人和工业系统。如果按照整体的重要度来看，传播数据以及执行信号的神经系统是从大脑到执行的核心部分。如果神经系统一般的话，到最后就是个瘫痪的人。由于多模态的输入以及执行延时的要求越来越多且变化很快，底层通信的健壮度要求越来越高，且必须易于扩展与维护，TSN等相关技术成为未来方向。整个工业与汽车从自动化到智能化的过程中，底层通讯网络的重要度持续提升。看好【三旺通信】业绩拐点已到

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三旺通信
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东土科技

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投研掘地蜂

2023-03-27 16:57:07

长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚

长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚自22年11月初行情反转至今，铜铝板块主流标的涨幅达25-50%，站在当前时点，简要反馈市场关注的几个问题： 1、为什么铜铝高频数据持续向好？在部分品种高频数据走弱情况下，铜铝库存、需求等高频数据持续向好，应源于两方面：1）新能源领域贡献优化需求结构，提供全部或绝大部分增量需求，类似于2022年；2）需求与地产竣工端挂钩，相对更有支撑，玻璃数据可印证。 2、为什么供需格局向好但商品不涨？铜铝商品价格不仅交易当期供需，也交易供需预期，即宏

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金诚信
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索通发展
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天山铝业

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2023-03-27 16:56:10

【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期

【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期 ① 观点：中国平安、中国太保、中国人保、招商证券等非银上市公司发布年报。年报数据均符合预期，寿险23年负债端仍在底部逐步企稳的状态。此前市场热议的中国太保分红下降的预期也被证伪。我们认为短期仍将围绕AIGC金融科技等方向展开。从全年角度来看，我们依然看好金融科技、寿险改革以及投行业务具备竞争优势的券商。个股推荐：国金证券；同花顺/四川双马；众安在线/中国太保 ② 重要数据更新：理财需求持续+一季报冲刺，数据继续向好截至3/23个险新单期缴

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中国平安

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投研掘地蜂

2023-03-27 16:55:18

【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间

【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间！近期硅片价格坚挺，此前中环硅片报价虽未调整，现货成交价格却明显调涨。上上周电池厂开始接受182硅片6.4元/片报价。InfoLink数据显示，上周182硅片成交均价6.45元/片，小幅上涨1.1%。石英砂对硅片供应的限制短期无法解决，且下半年随着TOPCon新增产能集中投放，对N型硅棒需求增加，以及LPCVD路线石英舟、石英管耗量增长，将导致高纯石英砂供应紧张加剧。根据InfoLink现价测算，150um 18

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双良节能

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2023-03-27 16:54:38

【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据

【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据工业企业：1-2月全国规上工业企业利润总额8872.1亿元，同比-22.9%。21年和22年增速分别为34.3%和-4.0%；煤炭行业：1-2月煤炭开采和洗选业利润总额1457.7亿元，同比-2.3%；21年和22年增速分别为212.7%和44.3%。营业成本同比+2.3%，相比21年的+37.8%和+15.2%大幅回落。煤炭单位利润：1-2月原煤口径吨利润199元，同比-8.2%；21年和22年分别为173和227元/吨。其他相关行业利润总额：

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兖矿能源

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【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注

🔥🔥🔥【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注 🈵华为盘古大模型由NLP大模型、CV大模型、多模态大模型、科学计算大模型等多个大模型构成，通过模型泛化，有效解决了AI规模化、产业化难题。 🔺首次使用Encoder-Decoder架构。兼顾NLP大模型的理解能力和生成能力，保证了模型在不同系统中的嵌入灵活性。 🔺下游应用中，仅需少量样本和可学习参数即可完成千亿规模大模型的快速微调和下游适配。在金融，电商，政务领域实现精准舆情分析、企业运营软件分析

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英维克
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申菱环境

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2023-03-27 16:53:04

【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效

【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效传统主业：三大主业：基础测绘，工程勘测，以及地理信息系统集成业务。业务领域具有强地域属性，公司通过设立分公司与子公司来发展三大主业。下游客户：分为四大类，To G占比过半，TO B中外资与民营企业占比20%-30%，剩下为国有企业，To C基本忽略不计。在手订单：公司在手订单20亿元左右，订单主要面对政府部门以及事业单位。新业务—城市生命线项目情况：公司可转债拟投入1.68亿元建设城市生命线项目。目前江苏省有13个

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测绘股份

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当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望

当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望一、当下时点硅片与光伏产业整体供求状况 1. 本周四《集邦资讯》描述当下时点硅片供求关系（1）本周硅片价格基本持稳，M10主流成交价格为6.5元/片，G12主流成交价格为8.2元/片。（2）硅片紧缺情况仍未缓解，部分企业代工及自用需求增加，市场流通量减少。虽上游硅料价格不断下降，且下游电池片、组件产品涨价困难，对硅片高价接受度不足，但部分硅片企业惜售现货，价格强势坚挺；近期终端需求有逐步回暖迹象，市场对于硅片的需求持续火热，且硅

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【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价

【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价今日公司股价回调较大，推测与资金因素有关：一方面股票流动性较弱，部分股东进行调仓，另一方面去年9月26-30日有约1亿左右大宗陆续到期，同时今日可转债上市后部分投资者正股调仓有关。内部改革和外部改善仍在发酵和加速初期，全年可立足三个层次看催化，一是3月起基数降低和需求改善，报表数据进一步验证景气向上趋势。二是Q2起改革磨合期阵痛告一段落，集团经营进一步理顺迈入正循环。三是H2内新品放量或超预期，一方面山姆新品、稀奶油业务存在超

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立高食品

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2023-03-27 16:50:27

【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用

【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用 ➡我们认为办公场景是当前所能看到的AI最大级别应用场景，Copilot将会带来需求的刚性，是人工智能杀手级应用。 1⃣在word中，Copilot可以帮助打草稿、排版、修改； 2⃣在excel中，Copilot可以帮助用户修改样式，并进行数据分析、预测、可视化等； 3⃣在PPT中，Copilot能够基于文本自动绘制PPT，根据PPT生成讲稿。 ➡Copilot协助完成Office套件中大量执行类工作，并提供低阶创意参考，极大提升使用者

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金山办公

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2023-03-27 16:49:48

【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！

【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！多模态GPT或打开机器人应用场景，特斯拉人形机器人引领万亿级市场。人形机器人最大的魅力是像人一样打破应用的藩篱，能够通用于不同应用场景，对于算法的要求远高于传统专用机器人。按照马斯克访谈时说法，未来人形机器人和全球人口数量比例可能大于1:1，将成为人类工作、生活上的伴侣。要实现如此场景，算法上必须要实现巨大的突破，而多模态与GPT的完美结合大大加强了AI的逻辑性、通用性，甚至包括合规性，打开了通用机器人应用的想象空间，万亿级市场值得期待！量产临近

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三花智控
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江苏雷利

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2023-03-27 16:48:04

【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327

【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327 [玫瑰]碳酸锂持续降价，电车成本持续下降碳酸锂市场报价已突破30万元/吨，相比去年11月高点的60万元/吨已下跌一半。磷酸铁锂正极成本下降7万/吨，电芯成本下降0.18元/wh。对于单车带电量55kwh的电动车而言，电池成本约下降1万元。随着价格逐步回归，车企成本压力趋于缓解，同时在今年油车电车价格混战的情况下，更能有成本让利冗余空间给消费者，刺激销量弹升。建议关注：#宁德时代、亿纬锂能。 [玫瑰]海外市场复苏，国内企业在美获补贴印证出

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中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】

中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】 1、公司23年困境反转，产品+政策周期双击基本面向上。中信出版主业出版+线下书店（一半分布在机场），疫情期间受损严重，但公司内容+渠道优势稳固，2022年公司整体图书实洋市占率排名第一，经管图书实洋市占率排名第一，少儿图书实洋市占率排名第四。23年内容监管边际放松，公司产品周期+政策周期双击，机场店优化降本增效，2023年基本面稳步改善。 2、AI绘本大幅提升效率，已有明确商业化落地。公司与微软AI小冰、中央美院出版首部AI个

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中信出版

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【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料

[烟花]【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料 [太阳]AIGC发展方向明确。AIGC应用对算力消耗大幅提高，数据运算硬件基础设施数据中心（IDC）、AI服务器等需求随之增长。PCB在数据中心与服务器建设中用量大，为满足下游算力发展需求，指标要求不断提升，所用覆铜板向高频高速发展趋势明显，相关上游材料聚酰亚胺复合材料、球形硅微粉受益。 [玫瑰]推荐标的：【联瑞新材】：公司球硅具有良好的介质损耗、介电常数、线性膨胀系数、填充率性能，应用于覆铜板填料与芯片封

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【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公

【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公司中长期发展！今日股价回调或主要系Q1业绩承压及市场传言扰动所致。我们预计1月疫情扰动（1亿+）及欧派订单减少（1亿+）的影响在2-3亿之间，剔除欧派影响，预计下滑双位数。Q1业绩触底后Q2拐点有望初现。根据近期跟踪，渠道前端接单已恢复正增长，321睡眠日活动及电商渠道表现优异，维持全年收入15%增长目标。改革稳步推进，公司通过新品套餐（19800/23800）提升客单值并始终坚持高端品牌路线，在渠道精

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招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！

招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！ chatGPT是大脑，后续将逐步扩展到执行层，也就是各种机器人和工业系统。如果按照整体的重要度来看，传播数据以及执行信号的神经系统是从大脑到执行的核心部分。如果神经系统一般的话，到最后就是个瘫痪的人。由于多模态的输入以及执行延时的要求越来越多且变化很快，底层通信的健壮度要求越来越高，且必须易于扩展与维护，TSN等相关技术成为未来方向。整个工业与汽车从自动化到智能化的过程中，底层通讯网络的重要度持续提升。看好【三旺通信】业绩拐点已到

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长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚

长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚自22年11月初行情反转至今，铜铝板块主流标的涨幅达25-50%，站在当前时点，简要反馈市场关注的几个问题： 1、为什么铜铝高频数据持续向好？在部分品种高频数据走弱情况下，铜铝库存、需求等高频数据持续向好，应源于两方面：1）新能源领域贡献优化需求结构，提供全部或绝大部分增量需求，类似于2022年；2）需求与地产竣工端挂钩，相对更有支撑，玻璃数据可印证。 2、为什么供需格局向好但商品不涨？铜铝商品价格不仅交易当期供需，也交易供需预期，即宏

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【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期

【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期 ① 观点：中国平安、中国太保、中国人保、招商证券等非银上市公司发布年报。年报数据均符合预期，寿险23年负债端仍在底部逐步企稳的状态。此前市场热议的中国太保分红下降的预期也被证伪。我们认为短期仍将围绕AIGC金融科技等方向展开。从全年角度来看，我们依然看好金融科技、寿险改革以及投行业务具备竞争优势的券商。个股推荐：国金证券；同花顺/四川双马；众安在线/中国太保 ② 重要数据更新：理财需求持续+一季报冲刺，数据继续向好截至3/23个险新单期缴

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【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间

【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间！近期硅片价格坚挺，此前中环硅片报价虽未调整，现货成交价格却明显调涨。上上周电池厂开始接受182硅片6.4元/片报价。InfoLink数据显示，上周182硅片成交均价6.45元/片，小幅上涨1.1%。石英砂对硅片供应的限制短期无法解决，且下半年随着TOPCon新增产能集中投放，对N型硅棒需求增加，以及LPCVD路线石英舟、石英管耗量增长，将导致高纯石英砂供应紧张加剧。根据InfoLink现价测算，150um 18

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【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据

【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据工业企业：1-2月全国规上工业企业利润总额8872.1亿元，同比-22.9%。21年和22年增速分别为34.3%和-4.0%；煤炭行业：1-2月煤炭开采和洗选业利润总额1457.7亿元，同比-2.3%；21年和22年增速分别为212.7%和44.3%。营业成本同比+2.3%，相比21年的+37.8%和+15.2%大幅回落。煤炭单位利润：1-2月原煤口径吨利润199元，同比-8.2%；21年和22年分别为173和227元/吨。其他相关行业利润总额：

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【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注

🔥🔥🔥【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注 🈵华为盘古大模型由NLP大模型、CV大模型、多模态大模型、科学计算大模型等多个大模型构成，通过模型泛化，有效解决了AI规模化、产业化难题。 🔺首次使用Encoder-Decoder架构。兼顾NLP大模型的理解能力和生成能力，保证了模型在不同系统中的嵌入灵活性。 🔺下游应用中，仅需少量样本和可学习参数即可完成千亿规模大模型的快速微调和下游适配。在金融，电商，政务领域实现精准舆情分析、企业运营软件分析

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【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效

【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效传统主业：三大主业：基础测绘，工程勘测，以及地理信息系统集成业务。业务领域具有强地域属性，公司通过设立分公司与子公司来发展三大主业。下游客户：分为四大类，To G占比过半，TO B中外资与民营企业占比20%-30%，剩下为国有企业，To C基本忽略不计。在手订单：公司在手订单20亿元左右，订单主要面对政府部门以及事业单位。新业务—城市生命线项目情况：公司可转债拟投入1.68亿元建设城市生命线项目。目前江苏省有13个

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当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望

当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望一、当下时点硅片与光伏产业整体供求状况 1. 本周四《集邦资讯》描述当下时点硅片供求关系（1）本周硅片价格基本持稳，M10主流成交价格为6.5元/片，G12主流成交价格为8.2元/片。（2）硅片紧缺情况仍未缓解，部分企业代工及自用需求增加，市场流通量减少。虽上游硅料价格不断下降，且下游电池片、组件产品涨价困难，对硅片高价接受度不足，但部分硅片企业惜售现货，价格强势坚挺；近期终端需求有逐步回暖迹象，市场对于硅片的需求持续火热，且硅

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【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价

【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价今日公司股价回调较大，推测与资金因素有关：一方面股票流动性较弱，部分股东进行调仓，另一方面去年9月26-30日有约1亿左右大宗陆续到期，同时今日可转债上市后部分投资者正股调仓有关。内部改革和外部改善仍在发酵和加速初期，全年可立足三个层次看催化，一是3月起基数降低和需求改善，报表数据进一步验证景气向上趋势。二是Q2起改革磨合期阵痛告一段落，集团经营进一步理顺迈入正循环。三是H2内新品放量或超预期，一方面山姆新品、稀奶油业务存在超

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【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用

【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用 ➡我们认为办公场景是当前所能看到的AI最大级别应用场景，Copilot将会带来需求的刚性，是人工智能杀手级应用。 1⃣在word中，Copilot可以帮助打草稿、排版、修改； 2⃣在excel中，Copilot可以帮助用户修改样式，并进行数据分析、预测、可视化等； 3⃣在PPT中，Copilot能够基于文本自动绘制PPT，根据PPT生成讲稿。 ➡Copilot协助完成Office套件中大量执行类工作，并提供低阶创意参考，极大提升使用者

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【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！

【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！多模态GPT或打开机器人应用场景，特斯拉人形机器人引领万亿级市场。人形机器人最大的魅力是像人一样打破应用的藩篱，能够通用于不同应用场景，对于算法的要求远高于传统专用机器人。按照马斯克访谈时说法，未来人形机器人和全球人口数量比例可能大于1:1，将成为人类工作、生活上的伴侣。要实现如此场景，算法上必须要实现巨大的突破，而多模态与GPT的完美结合大大加强了AI的逻辑性、通用性，甚至包括合规性，打开了通用机器人应用的想象空间，万亿级市场值得期待！量产临近

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【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327

【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327 [玫瑰]碳酸锂持续降价，电车成本持续下降碳酸锂市场报价已突破30万元/吨，相比去年11月高点的60万元/吨已下跌一半。磷酸铁锂正极成本下降7万/吨，电芯成本下降0.18元/wh。对于单车带电量55kwh的电动车而言，电池成本约下降1万元。随着价格逐步回归，车企成本压力趋于缓解，同时在今年油车电车价格混战的情况下，更能有成本让利冗余空间给消费者，刺激销量弹升。建议关注：#宁德时代、亿纬锂能。 [玫瑰]海外市场复苏，国内企业在美获补贴印证出

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中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】

中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】 1、公司23年困境反转，产品+政策周期双击基本面向上。中信出版主业出版+线下书店（一半分布在机场），疫情期间受损严重，但公司内容+渠道优势稳固，2022年公司整体图书实洋市占率排名第一，经管图书实洋市占率排名第一，少儿图书实洋市占率排名第四。23年内容监管边际放松，公司产品周期+政策周期双击，机场店优化降本增效，2023年基本面稳步改善。 2、AI绘本大幅提升效率，已有明确商业化落地。公司与微软AI小冰、中央美院出版首部AI个

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【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料

[烟花]【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料 [太阳]AIGC发展方向明确。AIGC应用对算力消耗大幅提高，数据运算硬件基础设施数据中心（IDC）、AI服务器等需求随之增长。PCB在数据中心与服务器建设中用量大，为满足下游算力发展需求，指标要求不断提升，所用覆铜板向高频高速发展趋势明显，相关上游材料聚酰亚胺复合材料、球形硅微粉受益。 [玫瑰]推荐标的：【联瑞新材】：公司球硅具有良好的介质损耗、介电常数、线性膨胀系数、填充率性能，应用于覆铜板填料与芯片封

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【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公

【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公司中长期发展！今日股价回调或主要系Q1业绩承压及市场传言扰动所致。我们预计1月疫情扰动（1亿+）及欧派订单减少（1亿+）的影响在2-3亿之间，剔除欧派影响，预计下滑双位数。Q1业绩触底后Q2拐点有望初现。根据近期跟踪，渠道前端接单已恢复正增长，321睡眠日活动及电商渠道表现优异，维持全年收入15%增长目标。改革稳步推进，公司通过新品套餐（19800/23800）提升客单值并始终坚持高端品牌路线，在渠道精

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慕思股份

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投研掘地蜂

2023-03-27 16:58:30

招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！

招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！ chatGPT是大脑，后续将逐步扩展到执行层，也就是各种机器人和工业系统。如果按照整体的重要度来看，传播数据以及执行信号的神经系统是从大脑到执行的核心部分。如果神经系统一般的话，到最后就是个瘫痪的人。由于多模态的输入以及执行延时的要求越来越多且变化很快，底层通信的健壮度要求越来越高，且必须易于扩展与维护，TSN等相关技术成为未来方向。整个工业与汽车从自动化到智能化的过程中，底层通讯网络的重要度持续提升。看好【三旺通信】业绩拐点已到

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三旺通信
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东土科技

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投研掘地蜂

2023-03-27 16:57:07

长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚

长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚自22年11月初行情反转至今，铜铝板块主流标的涨幅达25-50%，站在当前时点，简要反馈市场关注的几个问题： 1、为什么铜铝高频数据持续向好？在部分品种高频数据走弱情况下，铜铝库存、需求等高频数据持续向好，应源于两方面：1）新能源领域贡献优化需求结构，提供全部或绝大部分增量需求，类似于2022年；2）需求与地产竣工端挂钩，相对更有支撑，玻璃数据可印证。 2、为什么供需格局向好但商品不涨？铜铝商品价格不仅交易当期供需，也交易供需预期，即宏

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金诚信
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【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期

【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期 ① 观点：中国平安、中国太保、中国人保、招商证券等非银上市公司发布年报。年报数据均符合预期，寿险23年负债端仍在底部逐步企稳的状态。此前市场热议的中国太保分红下降的预期也被证伪。我们认为短期仍将围绕AIGC金融科技等方向展开。从全年角度来看，我们依然看好金融科技、寿险改革以及投行业务具备竞争优势的券商。个股推荐：国金证券；同花顺/四川双马；众安在线/中国太保 ② 重要数据更新：理财需求持续+一季报冲刺，数据继续向好截至3/23个险新单期缴

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中国平安

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投研掘地蜂

2023-03-27 16:55:18

【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间

【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间！近期硅片价格坚挺，此前中环硅片报价虽未调整，现货成交价格却明显调涨。上上周电池厂开始接受182硅片6.4元/片报价。InfoLink数据显示，上周182硅片成交均价6.45元/片，小幅上涨1.1%。石英砂对硅片供应的限制短期无法解决，且下半年随着TOPCon新增产能集中投放，对N型硅棒需求增加，以及LPCVD路线石英舟、石英管耗量增长，将导致高纯石英砂供应紧张加剧。根据InfoLink现价测算，150um 18

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双良节能

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投研掘地蜂

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【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据

【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据工业企业：1-2月全国规上工业企业利润总额8872.1亿元，同比-22.9%。21年和22年增速分别为34.3%和-4.0%；煤炭行业：1-2月煤炭开采和洗选业利润总额1457.7亿元，同比-2.3%；21年和22年增速分别为212.7%和44.3%。营业成本同比+2.3%，相比21年的+37.8%和+15.2%大幅回落。煤炭单位利润：1-2月原煤口径吨利润199元，同比-8.2%；21年和22年分别为173和227元/吨。其他相关行业利润总额：

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【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注

🔥🔥🔥【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注 🈵华为盘古大模型由NLP大模型、CV大模型、多模态大模型、科学计算大模型等多个大模型构成，通过模型泛化，有效解决了AI规模化、产业化难题。 🔺首次使用Encoder-Decoder架构。兼顾NLP大模型的理解能力和生成能力，保证了模型在不同系统中的嵌入灵活性。 🔺下游应用中，仅需少量样本和可学习参数即可完成千亿规模大模型的快速微调和下游适配。在金融，电商，政务领域实现精准舆情分析、企业运营软件分析

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英维克
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【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效

【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效传统主业：三大主业：基础测绘，工程勘测，以及地理信息系统集成业务。业务领域具有强地域属性，公司通过设立分公司与子公司来发展三大主业。下游客户：分为四大类，To G占比过半，TO B中外资与民营企业占比20%-30%，剩下为国有企业，To C基本忽略不计。在手订单：公司在手订单20亿元左右，订单主要面对政府部门以及事业单位。新业务—城市生命线项目情况：公司可转债拟投入1.68亿元建设城市生命线项目。目前江苏省有13个

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当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望

当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望一、当下时点硅片与光伏产业整体供求状况 1. 本周四《集邦资讯》描述当下时点硅片供求关系（1）本周硅片价格基本持稳，M10主流成交价格为6.5元/片，G12主流成交价格为8.2元/片。（2）硅片紧缺情况仍未缓解，部分企业代工及自用需求增加，市场流通量减少。虽上游硅料价格不断下降，且下游电池片、组件产品涨价困难，对硅片高价接受度不足，但部分硅片企业惜售现货，价格强势坚挺；近期终端需求有逐步回暖迹象，市场对于硅片的需求持续火热，且硅

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【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价

【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价今日公司股价回调较大，推测与资金因素有关：一方面股票流动性较弱，部分股东进行调仓，另一方面去年9月26-30日有约1亿左右大宗陆续到期，同时今日可转债上市后部分投资者正股调仓有关。内部改革和外部改善仍在发酵和加速初期，全年可立足三个层次看催化，一是3月起基数降低和需求改善，报表数据进一步验证景气向上趋势。二是Q2起改革磨合期阵痛告一段落，集团经营进一步理顺迈入正循环。三是H2内新品放量或超预期，一方面山姆新品、稀奶油业务存在超

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【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用

【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用 ➡我们认为办公场景是当前所能看到的AI最大级别应用场景，Copilot将会带来需求的刚性，是人工智能杀手级应用。 1⃣在word中，Copilot可以帮助打草稿、排版、修改； 2⃣在excel中，Copilot可以帮助用户修改样式，并进行数据分析、预测、可视化等； 3⃣在PPT中，Copilot能够基于文本自动绘制PPT，根据PPT生成讲稿。 ➡Copilot协助完成Office套件中大量执行类工作，并提供低阶创意参考，极大提升使用者

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投研掘地蜂

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【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！

【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！多模态GPT或打开机器人应用场景，特斯拉人形机器人引领万亿级市场。人形机器人最大的魅力是像人一样打破应用的藩篱，能够通用于不同应用场景，对于算法的要求远高于传统专用机器人。按照马斯克访谈时说法，未来人形机器人和全球人口数量比例可能大于1:1，将成为人类工作、生活上的伴侣。要实现如此场景，算法上必须要实现巨大的突破，而多模态与GPT的完美结合大大加强了AI的逻辑性、通用性，甚至包括合规性，打开了通用机器人应用的想象空间，万亿级市场值得期待！量产临近

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【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327

【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327 [玫瑰]碳酸锂持续降价，电车成本持续下降碳酸锂市场报价已突破30万元/吨，相比去年11月高点的60万元/吨已下跌一半。磷酸铁锂正极成本下降7万/吨，电芯成本下降0.18元/wh。对于单车带电量55kwh的电动车而言，电池成本约下降1万元。随着价格逐步回归，车企成本压力趋于缓解，同时在今年油车电车价格混战的情况下，更能有成本让利冗余空间给消费者，刺激销量弹升。建议关注：#宁德时代、亿纬锂能。 [玫瑰]海外市场复苏，国内企业在美获补贴印证出

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投研掘地蜂

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中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】

中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】 1、公司23年困境反转，产品+政策周期双击基本面向上。中信出版主业出版+线下书店（一半分布在机场），疫情期间受损严重，但公司内容+渠道优势稳固，2022年公司整体图书实洋市占率排名第一，经管图书实洋市占率排名第一，少儿图书实洋市占率排名第四。23年内容监管边际放松，公司产品周期+政策周期双击，机场店优化降本增效，2023年基本面稳步改善。 2、AI绘本大幅提升效率，已有明确商业化落地。公司与微软AI小冰、中央美院出版首部AI个

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中信出版

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投研掘地蜂

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【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料

[烟花]【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料 [太阳]AIGC发展方向明确。AIGC应用对算力消耗大幅提高，数据运算硬件基础设施数据中心（IDC）、AI服务器等需求随之增长。PCB在数据中心与服务器建设中用量大，为满足下游算力发展需求，指标要求不断提升，所用覆铜板向高频高速发展趋势明显，相关上游材料聚酰亚胺复合材料、球形硅微粉受益。 [玫瑰]推荐标的：【联瑞新材】：公司球硅具有良好的介质损耗、介电常数、线性膨胀系数、填充率性能，应用于覆铜板填料与芯片封

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【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公

【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公司中长期发展！今日股价回调或主要系Q1业绩承压及市场传言扰动所致。我们预计1月疫情扰动（1亿+）及欧派订单减少（1亿+）的影响在2-3亿之间，剔除欧派影响，预计下滑双位数。Q1业绩触底后Q2拐点有望初现。根据近期跟踪，渠道前端接单已恢复正增长，321睡眠日活动及电商渠道表现优异，维持全年收入15%增长目标。改革稳步推进，公司通过新品套餐（19800/23800）提升客单值并始终坚持高端品牌路线，在渠道精

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招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！

招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！ chatGPT是大脑，后续将逐步扩展到执行层，也就是各种机器人和工业系统。如果按照整体的重要度来看，传播数据以及执行信号的神经系统是从大脑到执行的核心部分。如果神经系统一般的话，到最后就是个瘫痪的人。由于多模态的输入以及执行延时的要求越来越多且变化很快，底层通信的健壮度要求越来越高，且必须易于扩展与维护，TSN等相关技术成为未来方向。整个工业与汽车从自动化到智能化的过程中，底层通讯网络的重要度持续提升。看好【三旺通信】业绩拐点已到

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长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚

长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚自22年11月初行情反转至今，铜铝板块主流标的涨幅达25-50%，站在当前时点，简要反馈市场关注的几个问题： 1、为什么铜铝高频数据持续向好？在部分品种高频数据走弱情况下，铜铝库存、需求等高频数据持续向好，应源于两方面：1）新能源领域贡献优化需求结构，提供全部或绝大部分增量需求，类似于2022年；2）需求与地产竣工端挂钩，相对更有支撑，玻璃数据可印证。 2、为什么供需格局向好但商品不涨？铜铝商品价格不仅交易当期供需，也交易供需预期，即宏

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【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期

【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期 ① 观点：中国平安、中国太保、中国人保、招商证券等非银上市公司发布年报。年报数据均符合预期，寿险23年负债端仍在底部逐步企稳的状态。此前市场热议的中国太保分红下降的预期也被证伪。我们认为短期仍将围绕AIGC金融科技等方向展开。从全年角度来看，我们依然看好金融科技、寿险改革以及投行业务具备竞争优势的券商。个股推荐：国金证券；同花顺/四川双马；众安在线/中国太保 ② 重要数据更新：理财需求持续+一季报冲刺，数据继续向好截至3/23个险新单期缴

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【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间

【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间！近期硅片价格坚挺，此前中环硅片报价虽未调整，现货成交价格却明显调涨。上上周电池厂开始接受182硅片6.4元/片报价。InfoLink数据显示，上周182硅片成交均价6.45元/片，小幅上涨1.1%。石英砂对硅片供应的限制短期无法解决，且下半年随着TOPCon新增产能集中投放，对N型硅棒需求增加，以及LPCVD路线石英舟、石英管耗量增长，将导致高纯石英砂供应紧张加剧。根据InfoLink现价测算，150um 18

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【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据

【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据工业企业：1-2月全国规上工业企业利润总额8872.1亿元，同比-22.9%。21年和22年增速分别为34.3%和-4.0%；煤炭行业：1-2月煤炭开采和洗选业利润总额1457.7亿元，同比-2.3%；21年和22年增速分别为212.7%和44.3%。营业成本同比+2.3%，相比21年的+37.8%和+15.2%大幅回落。煤炭单位利润：1-2月原煤口径吨利润199元，同比-8.2%；21年和22年分别为173和227元/吨。其他相关行业利润总额：

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【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注

🔥🔥🔥【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注 🈵华为盘古大模型由NLP大模型、CV大模型、多模态大模型、科学计算大模型等多个大模型构成，通过模型泛化，有效解决了AI规模化、产业化难题。 🔺首次使用Encoder-Decoder架构。兼顾NLP大模型的理解能力和生成能力，保证了模型在不同系统中的嵌入灵活性。 🔺下游应用中，仅需少量样本和可学习参数即可完成千亿规模大模型的快速微调和下游适配。在金融，电商，政务领域实现精准舆情分析、企业运营软件分析

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【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效

【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效传统主业：三大主业：基础测绘，工程勘测，以及地理信息系统集成业务。业务领域具有强地域属性，公司通过设立分公司与子公司来发展三大主业。下游客户：分为四大类，To G占比过半，TO B中外资与民营企业占比20%-30%，剩下为国有企业，To C基本忽略不计。在手订单：公司在手订单20亿元左右，订单主要面对政府部门以及事业单位。新业务—城市生命线项目情况：公司可转债拟投入1.68亿元建设城市生命线项目。目前江苏省有13个

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当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望

当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望一、当下时点硅片与光伏产业整体供求状况 1. 本周四《集邦资讯》描述当下时点硅片供求关系（1）本周硅片价格基本持稳，M10主流成交价格为6.5元/片，G12主流成交价格为8.2元/片。（2）硅片紧缺情况仍未缓解，部分企业代工及自用需求增加，市场流通量减少。虽上游硅料价格不断下降，且下游电池片、组件产品涨价困难，对硅片高价接受度不足，但部分硅片企业惜售现货，价格强势坚挺；近期终端需求有逐步回暖迹象，市场对于硅片的需求持续火热，且硅

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【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价

【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价今日公司股价回调较大，推测与资金因素有关：一方面股票流动性较弱，部分股东进行调仓，另一方面去年9月26-30日有约1亿左右大宗陆续到期，同时今日可转债上市后部分投资者正股调仓有关。内部改革和外部改善仍在发酵和加速初期，全年可立足三个层次看催化，一是3月起基数降低和需求改善，报表数据进一步验证景气向上趋势。二是Q2起改革磨合期阵痛告一段落，集团经营进一步理顺迈入正循环。三是H2内新品放量或超预期，一方面山姆新品、稀奶油业务存在超

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【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用

【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用 ➡我们认为办公场景是当前所能看到的AI最大级别应用场景，Copilot将会带来需求的刚性，是人工智能杀手级应用。 1⃣在word中，Copilot可以帮助打草稿、排版、修改； 2⃣在excel中，Copilot可以帮助用户修改样式，并进行数据分析、预测、可视化等； 3⃣在PPT中，Copilot能够基于文本自动绘制PPT，根据PPT生成讲稿。 ➡Copilot协助完成Office套件中大量执行类工作，并提供低阶创意参考，极大提升使用者

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【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！

【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！多模态GPT或打开机器人应用场景，特斯拉人形机器人引领万亿级市场。人形机器人最大的魅力是像人一样打破应用的藩篱，能够通用于不同应用场景，对于算法的要求远高于传统专用机器人。按照马斯克访谈时说法，未来人形机器人和全球人口数量比例可能大于1:1，将成为人类工作、生活上的伴侣。要实现如此场景，算法上必须要实现巨大的突破，而多模态与GPT的完美结合大大加强了AI的逻辑性、通用性，甚至包括合规性，打开了通用机器人应用的想象空间，万亿级市场值得期待！量产临近

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【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327

【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327 [玫瑰]碳酸锂持续降价，电车成本持续下降碳酸锂市场报价已突破30万元/吨，相比去年11月高点的60万元/吨已下跌一半。磷酸铁锂正极成本下降7万/吨，电芯成本下降0.18元/wh。对于单车带电量55kwh的电动车而言，电池成本约下降1万元。随着价格逐步回归，车企成本压力趋于缓解，同时在今年油车电车价格混战的情况下，更能有成本让利冗余空间给消费者，刺激销量弹升。建议关注：#宁德时代、亿纬锂能。 [玫瑰]海外市场复苏，国内企业在美获补贴印证出

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中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】

中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】 1、公司23年困境反转，产品+政策周期双击基本面向上。中信出版主业出版+线下书店（一半分布在机场），疫情期间受损严重，但公司内容+渠道优势稳固，2022年公司整体图书实洋市占率排名第一，经管图书实洋市占率排名第一，少儿图书实洋市占率排名第四。23年内容监管边际放松，公司产品周期+政策周期双击，机场店优化降本增效，2023年基本面稳步改善。 2、AI绘本大幅提升效率，已有明确商业化落地。公司与微软AI小冰、中央美院出版首部AI个

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【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料

[烟花]【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料 [太阳]AIGC发展方向明确。AIGC应用对算力消耗大幅提高，数据运算硬件基础设施数据中心（IDC）、AI服务器等需求随之增长。PCB在数据中心与服务器建设中用量大，为满足下游算力发展需求，指标要求不断提升，所用覆铜板向高频高速发展趋势明显，相关上游材料聚酰亚胺复合材料、球形硅微粉受益。 [玫瑰]推荐标的：【联瑞新材】：公司球硅具有良好的介质损耗、介电常数、线性膨胀系数、填充率性能，应用于覆铜板填料与芯片封

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【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公

【华创轻纺】慕思股份股价异动反馈：Q1业绩暂承压，改革步伐稳健下全年指引维持，持续看好公司中长期发展！今日股价回调或主要系Q1业绩承压及市场传言扰动所致。我们预计1月疫情扰动（1亿+）及欧派订单减少（1亿+）的影响在2-3亿之间，剔除欧派影响，预计下滑双位数。Q1业绩触底后Q2拐点有望初现。根据近期跟踪，渠道前端接单已恢复正增长，321睡眠日活动及电商渠道表现优异，维持全年收入15%增长目标。改革稳步推进，公司通过新品套餐（19800/23800）提升客单值并始终坚持高端品牌路线，在渠道精

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慕思股份

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2023-03-27 16:58:30

招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！

招商中小盘&通信【三旺通信】有了大脑，别忘了传输的神经网络！ chatGPT是大脑，后续将逐步扩展到执行层，也就是各种机器人和工业系统。如果按照整体的重要度来看，传播数据以及执行信号的神经系统是从大脑到执行的核心部分。如果神经系统一般的话，到最后就是个瘫痪的人。由于多模态的输入以及执行延时的要求越来越多且变化很快，底层通信的健壮度要求越来越高，且必须易于扩展与维护，TSN等相关技术成为未来方向。整个工业与汽车从自动化到智能化的过程中，底层通讯网络的重要度持续提升。看好【三旺通信】业绩拐点已到

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三旺通信
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东土科技

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2023-03-27 16:57:07

长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚

长江金属丨本轮铜铝行情思考（五）——胜率渐启，赔率丰厚自22年11月初行情反转至今，铜铝板块主流标的涨幅达25-50%，站在当前时点，简要反馈市场关注的几个问题： 1、为什么铜铝高频数据持续向好？在部分品种高频数据走弱情况下，铜铝库存、需求等高频数据持续向好，应源于两方面：1）新能源领域贡献优化需求结构，提供全部或绝大部分增量需求，类似于2022年；2）需求与地产竣工端挂钩，相对更有支撑，玻璃数据可印证。 2、为什么供需格局向好但商品不涨？铜铝商品价格不仅交易当期供需，也交易供需预期，即宏

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金诚信
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索通发展
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天山铝业

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2023-03-27 16:56:10

【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期

【国君非银刘欣琦周观点】几份非银年报基本符合预期 ① 观点：中国平安、中国太保、中国人保、招商证券等非银上市公司发布年报。年报数据均符合预期，寿险23年负债端仍在底部逐步企稳的状态。此前市场热议的中国太保分红下降的预期也被证伪。我们认为短期仍将围绕AIGC金融科技等方向展开。从全年角度来看，我们依然看好金融科技、寿险改革以及投行业务具备竞争优势的券商。个股推荐：国金证券；同花顺/四川双马；众安在线/中国太保 ② 重要数据更新：理财需求持续+一季报冲刺，数据继续向好截至3/23个险新单期缴

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中国平安

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2023-03-27 16:55:18

【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间

【西南电新】182硅片成交价小幅上行，重点推荐【双良节能】，底部位置看50%空间！近期硅片价格坚挺，此前中环硅片报价虽未调整，现货成交价格却明显调涨。上上周电池厂开始接受182硅片6.4元/片报价。InfoLink数据显示，上周182硅片成交均价6.45元/片，小幅上涨1.1%。石英砂对硅片供应的限制短期无法解决，且下半年随着TOPCon新增产能集中投放，对N型硅棒需求增加，以及LPCVD路线石英舟、石英管耗量增长，将导致高纯石英砂供应紧张加剧。根据InfoLink现价测算，150um 18

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双良节能

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2023-03-27 16:54:38

【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据

【广发煤炭】1-2月份工业及煤炭财务数据工业企业：1-2月全国规上工业企业利润总额8872.1亿元，同比-22.9%。21年和22年增速分别为34.3%和-4.0%；煤炭行业：1-2月煤炭开采和洗选业利润总额1457.7亿元，同比-2.3%；21年和22年增速分别为212.7%和44.3%。营业成本同比+2.3%，相比21年的+37.8%和+15.2%大幅回落。煤炭单位利润：1-2月原煤口径吨利润199元，同比-8.2%；21年和22年分别为173和227元/吨。其他相关行业利润总额：

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兖矿能源

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2023-03-27 16:53:50

【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注

🔥🔥🔥【招商通信-梁程加团队】华为盘古大模型发布在即，❗❗通信-华为产业链标的重点关注 🈵华为盘古大模型由NLP大模型、CV大模型、多模态大模型、科学计算大模型等多个大模型构成，通过模型泛化，有效解决了AI规模化、产业化难题。 🔺首次使用Encoder-Decoder架构。兼顾NLP大模型的理解能力和生成能力，保证了模型在不同系统中的嵌入灵活性。 🔺下游应用中，仅需少量样本和可学习参数即可完成千亿规模大模型的快速微调和下游适配。在金融，电商，政务领域实现精准舆情分析、企业运营软件分析

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英维克
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申菱环境

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2023-03-27 16:53:04

【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效

【兴证建筑】测绘股份调研更新：城市生命线提供业绩增量，算力中心降本增效传统主业：三大主业：基础测绘，工程勘测，以及地理信息系统集成业务。业务领域具有强地域属性，公司通过设立分公司与子公司来发展三大主业。下游客户：分为四大类，To G占比过半，TO B中外资与民营企业占比20%-30%，剩下为国有企业，To C基本忽略不计。在手订单：公司在手订单20亿元左右，订单主要面对政府部门以及事业单位。新业务—城市生命线项目情况：公司可转债拟投入1.68亿元建设城市生命线项目。目前江苏省有13个

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测绘股份

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2023-03-27 16:52:20

当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望

当下时点硅片环节已成为制约产业链发展瓶颈之后对中期发展趋势展望一、当下时点硅片与光伏产业整体供求状况 1. 本周四《集邦资讯》描述当下时点硅片供求关系（1）本周硅片价格基本持稳，M10主流成交价格为6.5元/片，G12主流成交价格为8.2元/片。（2）硅片紧缺情况仍未缓解，部分企业代工及自用需求增加，市场流通量减少。虽上游硅料价格不断下降，且下游电池片、组件产品涨价困难，对硅片高价接受度不足，但部分硅片企业惜售现货，价格强势坚挺；近期终端需求有逐步回暖迹象，市场对于硅片的需求持续火热，且硅

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TCL中环

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2023-03-27 16:51:07

【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价

【华创食饮】立高食品：基本面坚实可靠，重申强推评级和148元目标价今日公司股价回调较大，推测与资金因素有关：一方面股票流动性较弱，部分股东进行调仓，另一方面去年9月26-30日有约1亿左右大宗陆续到期，同时今日可转债上市后部分投资者正股调仓有关。内部改革和外部改善仍在发酵和加速初期，全年可立足三个层次看催化，一是3月起基数降低和需求改善，报表数据进一步验证景气向上趋势。二是Q2起改革磨合期阵痛告一段落，集团经营进一步理顺迈入正循环。三是H2内新品放量或超预期，一方面山姆新品、稀奶油业务存在超

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立高食品

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【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用

【东吴计算机】微软Copilot启示录：金山办公是杀手级应用 ➡我们认为办公场景是当前所能看到的AI最大级别应用场景，Copilot将会带来需求的刚性，是人工智能杀手级应用。 1⃣在word中，Copilot可以帮助打草稿、排版、修改； 2⃣在excel中，Copilot可以帮助用户修改样式，并进行数据分析、预测、可视化等； 3⃣在PPT中，Copilot能够基于文本自动绘制PPT，根据PPT生成讲稿。 ➡Copilot协助完成Office套件中大量执行类工作，并提供低阶创意参考，极大提升使用者

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金山办公

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【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！

【国盛机械&机器人】AI赋能，机器人板块大涨！多模态GPT或打开机器人应用场景，特斯拉人形机器人引领万亿级市场。人形机器人最大的魅力是像人一样打破应用的藩篱，能够通用于不同应用场景，对于算法的要求远高于传统专用机器人。按照马斯克访谈时说法，未来人形机器人和全球人口数量比例可能大于1:1，将成为人类工作、生活上的伴侣。要实现如此场景，算法上必须要实现巨大的突破，而多模态与GPT的完美结合大大加强了AI的逻辑性、通用性，甚至包括合规性，打开了通用机器人应用的想象空间，万亿级市场值得期待！量产临近

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三花智控
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鸣志电器
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江苏雷利

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【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327

【中邮电新王磊团队】锂电板块投资机会提示-230327 [玫瑰]碳酸锂持续降价，电车成本持续下降碳酸锂市场报价已突破30万元/吨，相比去年11月高点的60万元/吨已下跌一半。磷酸铁锂正极成本下降7万/吨，电芯成本下降0.18元/wh。对于单车带电量55kwh的电动车而言，电池成本约下降1万元。随着价格逐步回归，车企成本压力趋于缓解，同时在今年油车电车价格混战的情况下，更能有成本让利冗余空间给消费者，刺激销量弹升。建议关注：#宁德时代、亿纬锂能。 [玫瑰]海外市场复苏，国内企业在美获补贴印证出

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亿纬锂能
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科达利

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2023-03-27 16:47:15

中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】

中信出版：基本面改善少儿绘本AI助力提效，加速商业化落地【申万传媒】 1、公司23年困境反转，产品+政策周期双击基本面向上。中信出版主业出版+线下书店（一半分布在机场），疫情期间受损严重，但公司内容+渠道优势稳固，2022年公司整体图书实洋市占率排名第一，经管图书实洋市占率排名第一，少儿图书实洋市占率排名第四。23年内容监管边际放松，公司产品周期+政策周期双击，机场店优化降本增效，2023年基本面稳步改善。 2、AI绘本大幅提升效率，已有明确商业化落地。公司与微软AI小冰、中央美院出版首部AI个

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中信出版

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2023-03-27 16:45:36

【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料

[烟花]【东北化工新材料】AIGC应用推动高算力需求爆发，重视高频高速电路板核心新材料 [太阳]AIGC发展方向明确。AIGC应用对算力消耗大幅提高，数据运算硬件基础设施数据中心（IDC）、AI服务器等需求随之增长。PCB在数据中心与服务器建设中用量大，为满足下游算力发展需求，指标要求不断提升，所用覆铜板向高频高速发展趋势明显，相关上游材料聚酰亚胺复合材料、球形硅微粉受益。 [玫瑰]推荐标的：【联瑞新材】：公司球硅具有良好的介质损耗、介电常数、线性膨胀系数、填充率性能，应用于覆铜板填料与芯片封

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