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2022-12-18 22:21:37

🔥【国金电车】中鼎股份：再获热管理订单，在手订单充足保障业绩增长

🔥【国金电车】中鼎股份：再获热管理订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂三款新车型热管理管路总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为3年，生命周期总金额约为7.16亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到364亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单131亿，年化收入超过72亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统非轮橡胶单

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中鼎股份

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2022-12-18 22:20:41

中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队

中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队中央经济工作会议要求继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度。 (1)积极财政政策要加力提效。保持必要财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具。稳健货币政策要精准有力，要保持流动性合理充裕。 (2)要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目融资支持。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和

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中国化学
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【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上

【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上事件：中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。本次会议在12月政治局会议“大力提振市场信心，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长”总基调下重点提及“新气象”。会议在总结过去5年的基础上表示我们当下所遇到的困难包括“经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩，供给冲击预期转弱，外部环境动荡不安”。会议明确要求着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，

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海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健

海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健康发展 ■公司发布关于控股子公司签署《房屋租赁合同补充协议》暨关联交易的公告。公司控股子公司海南海岛商业管理有限公司与全球精品（海口）免税城有限公司拟签署《房屋租赁合同补充协议》，对主协议有关条款及该房屋租赁相关事项进行变更和补充。 ■本次补充协议：1）新增房屋租赁面积，新增水瓶座L层租赁面积（铺位号 C04-L1-102），取消2-3层现有商户“小拍熊”经营区域。2）月营业额抽成率为含税累计销售额的百分比

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海南机场

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2022-12-18 22:16:12

【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始

【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始 A股值得期待吗？躁动行情、反转趋势值得期待！2023H1①基于《中央经济工作会议》解读，国内经济复苏路径更加清晰；②A股市场的实际流动性或明显改善；③风险偏好底部回升。[合十]前提仍需静待国内“新增疫情达峰”之后。如何理解美国通胀高居不下？拆解CPI四大驱动，谜底背后皆为周期。海外紧缩政策对国内流动性的掣肘何时解除？短期或间歇性影响国内情绪，而流动性冲击有限；预计2023H2美国经济开启实质性衰退，反而将吸引更多海外资金回流A股。研

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【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期）

【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期） ⚡维持年度策略《破晓》的观点，港股走牛市，A股走修复市。分子端的重建需要时间：感染上升之下的短期冲击；且23年是罕见的脱离外需的盈利上行周期。估值从悲观预期得到修复，风险溢价下行（稳增长彰显力度与决心，资本市场定位提升），无风险利率下行（美债利率筑顶后回落）。 ⚡️历史五轮“扩大内需”的经验：政策发力于外需走弱或逆全球化时期；并非狭义理解为“促消费”，而是投资需求与消费需求兼顾；22年战略规划定位更高，未来抓手：住

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国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温

国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温防疫优化带来的情绪提振弱化，11月社融低于预期、经济延续回落反映国内基本面仍弱，本周市场交易热度明显回落。结构层面看，消费板块继续领涨，赛道股与上游资源集体走弱。宏观要闻：1）11月新增信贷社融均同比少增且略低于市场预期；2）美国11月CPI同比连续5个月回落；3）中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》；4）美联储12月FOMC会议加息50bp；5）11月国内经济进一步探底下行。市场回顾：1）A股调整，上证50

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牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略

牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略 1 “弱现实”与“强预期“：交易主线已然出现分化本周（2022年12月12日至2022年12月16日）市场从前期的亢奋逐步归于平静，上证综指最终收跌，交易主线已然出现分化。从行业看，在疫情放开的背景下，消费复苏持续成为本周交易主线，消费者服务、食品饮料、交运涨幅靠前；但地产链相关的板块明显下行，家电、建材最终收跌，且涨幅排名迅速下行。这种变化不仅出现在不同板块之间，在同一板块的细分领域同样可见一斑。当政策带动的复苏预期交易，与低于预期的经济数据相遇，消费板

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【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218）

【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218） [玫瑰]着力释放产品势能，持续优化供应链，稳步提升产品力 1）持续提升品质保障。加速推进高质量倍增工程，首个技改扩能项目2000吨已开窖产酒。2）持续优化产品矩阵。“1+3”产品矩阵进一步丰富，核心产品八代五粮液持续保持千元价格带主导地位，五福熊猫等9款文化酒反响很好，五粮浓香战略大单品打造持续强化，五粮春大单品地位稳步提升；并且相继推出五粮春名门系列、五粮醇醇品，完成五粮特曲升级换代。3）持续抢占技术创新制高点。

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【天风电新】宁德时代：被忽略的储能电池龙头-1218

【天风电新】宁德时代：被忽略的储能电池龙头-1218

有道云笔记

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【海通电子】23年全球半导体设备销售额或同比下滑；OPPO推出新款折叠屏手机

【海通电子】23年全球半导体设备销售额或同比下滑；OPPO推出新款折叠屏手机

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【海通电新】周报1218 中央经济工作会议支持新能源车消费，云南鼓励未配储风光购买煤电容量

【海通电新】周报1218 中央经济工作

【海通电新】周报1218 中央经济工作会议支持新能源车消费，云南鼓励未配储风光购买煤电容量

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2022-12-18 12:09:38

领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下

领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下： [太阳]总体而言，此次会议定调偏积极，明年经济企稳复苏是大概率。中心思想上，扩大内需是主线。结构上，地产、消费、制造业、农业、能源、安全链是会议提及的重点。 ⚠总量上，积极信号比较明确。 ▍明年定调：“明年经济运行有望总体回升”，“努力实现明年经济发展主要预期目标”。 ▍总量层面怎么做到？（1）2020年疫情以来首次在中央经济工作会议中单独重提【“稳增长”】，且提法为“突出做好”而不是2019年之前的“统筹推进”。（2）财政

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新能源产业链数据周度跟踪

➕本周价格上升比较多的是：钢价指数（LGMI）：板材（+3.06%）、海运BDI指数（+12.55%）。 ➖本周价格下降比较多的是：MB钴（合金级）（-6.32%）、硫酸钴（-5.61%）、四氧化三钴（-2.99%）、硫酸镍（-2.45%）、电解液（三元）（-2.36%）、DMC（-3.15%）、DEC（-2.70%）、石墨化（高端）（-11.11%）、石墨化（低端）（-12.50%）、石油焦（-2.49%）、铝价（-4.06%）。本周碳酸锂价格下降0.88%，氢氧化锂价格与上周持平。其他材

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三全渠道交流要点

销售近况： 1）全国红标经销（约占总收入70%）11月/12月上半月增速分别为接近40%/50%，预计Q4红标经销增速能达40%； 2）直营11月增速较快、12月预计持平，月度波动因卖场在汤圆提价前加快备货。提价传导：12月1日起对第一大品类汤圆提价（约占总收入25%+）5-6个点，目前直营大卖场终端价已上调、促销也有缩减，经销渠道由于还有11月抢货库存，提价部分传导至二批商，预计在思念21日提价后终端价也会上调。渠道库存：经销商库存较去年同期有主动提升，主要由于： 1）提价、春节提前带来

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🔥【国金电车】中鼎股份：再获热管理订单，在手订单充足保障业绩增长

🔥【国金电车】中鼎股份：再获热管理订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂三款新车型热管理管路总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为3年，生命周期总金额约为7.16亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到364亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单131亿，年化收入超过72亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统非轮橡胶单

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中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队

中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队中央经济工作会议要求继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度。 (1)积极财政政策要加力提效。保持必要财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具。稳健货币政策要精准有力，要保持流动性合理充裕。 (2)要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目融资支持。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和

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【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上

【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上事件：中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。本次会议在12月政治局会议“大力提振市场信心，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长”总基调下重点提及“新气象”。会议在总结过去5年的基础上表示我们当下所遇到的困难包括“经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩，供给冲击预期转弱，外部环境动荡不安”。会议明确要求着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，

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海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健

海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健康发展 ■公司发布关于控股子公司签署《房屋租赁合同补充协议》暨关联交易的公告。公司控股子公司海南海岛商业管理有限公司与全球精品（海口）免税城有限公司拟签署《房屋租赁合同补充协议》，对主协议有关条款及该房屋租赁相关事项进行变更和补充。 ■本次补充协议：1）新增房屋租赁面积，新增水瓶座L层租赁面积（铺位号 C04-L1-102），取消2-3层现有商户“小拍熊”经营区域。2）月营业额抽成率为含税累计销售额的百分比

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【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始

【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始 A股值得期待吗？躁动行情、反转趋势值得期待！2023H1①基于《中央经济工作会议》解读，国内经济复苏路径更加清晰；②A股市场的实际流动性或明显改善；③风险偏好底部回升。[合十]前提仍需静待国内“新增疫情达峰”之后。如何理解美国通胀高居不下？拆解CPI四大驱动，谜底背后皆为周期。海外紧缩政策对国内流动性的掣肘何时解除？短期或间歇性影响国内情绪，而流动性冲击有限；预计2023H2美国经济开启实质性衰退，反而将吸引更多海外资金回流A股。研

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【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期）

【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期） ⚡维持年度策略《破晓》的观点，港股走牛市，A股走修复市。分子端的重建需要时间：感染上升之下的短期冲击；且23年是罕见的脱离外需的盈利上行周期。估值从悲观预期得到修复，风险溢价下行（稳增长彰显力度与决心，资本市场定位提升），无风险利率下行（美债利率筑顶后回落）。 ⚡️历史五轮“扩大内需”的经验：政策发力于外需走弱或逆全球化时期；并非狭义理解为“促消费”，而是投资需求与消费需求兼顾；22年战略规划定位更高，未来抓手：住

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国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温

国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温防疫优化带来的情绪提振弱化，11月社融低于预期、经济延续回落反映国内基本面仍弱，本周市场交易热度明显回落。结构层面看，消费板块继续领涨，赛道股与上游资源集体走弱。宏观要闻：1）11月新增信贷社融均同比少增且略低于市场预期；2）美国11月CPI同比连续5个月回落；3）中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》；4）美联储12月FOMC会议加息50bp；5）11月国内经济进一步探底下行。市场回顾：1）A股调整，上证50

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牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略

牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略 1 “弱现实”与“强预期“：交易主线已然出现分化本周（2022年12月12日至2022年12月16日）市场从前期的亢奋逐步归于平静，上证综指最终收跌，交易主线已然出现分化。从行业看，在疫情放开的背景下，消费复苏持续成为本周交易主线，消费者服务、食品饮料、交运涨幅靠前；但地产链相关的板块明显下行，家电、建材最终收跌，且涨幅排名迅速下行。这种变化不仅出现在不同板块之间，在同一板块的细分领域同样可见一斑。当政策带动的复苏预期交易，与低于预期的经济数据相遇，消费板

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【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218）

【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218） [玫瑰]着力释放产品势能，持续优化供应链，稳步提升产品力 1）持续提升品质保障。加速推进高质量倍增工程，首个技改扩能项目2000吨已开窖产酒。2）持续优化产品矩阵。“1+3”产品矩阵进一步丰富，核心产品八代五粮液持续保持千元价格带主导地位，五福熊猫等9款文化酒反响很好，五粮浓香战略大单品打造持续强化，五粮春大单品地位稳步提升；并且相继推出五粮春名门系列、五粮醇醇品，完成五粮特曲升级换代。3）持续抢占技术创新制高点。

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【天风电新】宁德时代：被忽略的储能电池龙头-1218

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【海通电新】周报1218 中央经济工作会议支持新能源车消费，云南鼓励未配储风光购买煤电容量

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领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下

领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下： [太阳]总体而言，此次会议定调偏积极，明年经济企稳复苏是大概率。中心思想上，扩大内需是主线。结构上，地产、消费、制造业、农业、能源、安全链是会议提及的重点。 ⚠总量上，积极信号比较明确。 ▍明年定调：“明年经济运行有望总体回升”，“努力实现明年经济发展主要预期目标”。 ▍总量层面怎么做到？（1）2020年疫情以来首次在中央经济工作会议中单独重提【“稳增长”】，且提法为“突出做好”而不是2019年之前的“统筹推进”。（2）财政

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新能源产业链数据周度跟踪

➕本周价格上升比较多的是：钢价指数（LGMI）：板材（+3.06%）、海运BDI指数（+12.55%）。 ➖本周价格下降比较多的是：MB钴（合金级）（-6.32%）、硫酸钴（-5.61%）、四氧化三钴（-2.99%）、硫酸镍（-2.45%）、电解液（三元）（-2.36%）、DMC（-3.15%）、DEC（-2.70%）、石墨化（高端）（-11.11%）、石墨化（低端）（-12.50%）、石油焦（-2.49%）、铝价（-4.06%）。本周碳酸锂价格下降0.88%，氢氧化锂价格与上周持平。其他材

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三全渠道交流要点

销售近况： 1）全国红标经销（约占总收入70%）11月/12月上半月增速分别为接近40%/50%，预计Q4红标经销增速能达40%； 2）直营11月增速较快、12月预计持平，月度波动因卖场在汤圆提价前加快备货。提价传导：12月1日起对第一大品类汤圆提价（约占总收入25%+）5-6个点，目前直营大卖场终端价已上调、促销也有缩减，经销渠道由于还有11月抢货库存，提价部分传导至二批商，预计在思念21日提价后终端价也会上调。渠道库存：经销商库存较去年同期有主动提升，主要由于： 1）提价、春节提前带来

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🔥【国金电车】中鼎股份：再获热管理订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂三款新车型热管理管路总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为3年，生命周期总金额约为7.16亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到364亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单131亿，年化收入超过72亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统非轮橡胶单

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中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队

中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队中央经济工作会议要求继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度。 (1)积极财政政策要加力提效。保持必要财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具。稳健货币政策要精准有力，要保持流动性合理充裕。 (2)要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目融资支持。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和

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【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上

【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上事件：中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。本次会议在12月政治局会议“大力提振市场信心，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长”总基调下重点提及“新气象”。会议在总结过去5年的基础上表示我们当下所遇到的困难包括“经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩，供给冲击预期转弱，外部环境动荡不安”。会议明确要求着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，

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投研掘地蜂

2022-12-18 22:17:32

海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健

海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健康发展 ■公司发布关于控股子公司签署《房屋租赁合同补充协议》暨关联交易的公告。公司控股子公司海南海岛商业管理有限公司与全球精品（海口）免税城有限公司拟签署《房屋租赁合同补充协议》，对主协议有关条款及该房屋租赁相关事项进行变更和补充。 ■本次补充协议：1）新增房屋租赁面积，新增水瓶座L层租赁面积（铺位号 C04-L1-102），取消2-3层现有商户“小拍熊”经营区域。2）月营业额抽成率为含税累计销售额的百分比

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海南机场

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【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始

【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始 A股值得期待吗？躁动行情、反转趋势值得期待！2023H1①基于《中央经济工作会议》解读，国内经济复苏路径更加清晰；②A股市场的实际流动性或明显改善；③风险偏好底部回升。[合十]前提仍需静待国内“新增疫情达峰”之后。如何理解美国通胀高居不下？拆解CPI四大驱动，谜底背后皆为周期。海外紧缩政策对国内流动性的掣肘何时解除？短期或间歇性影响国内情绪，而流动性冲击有限；预计2023H2美国经济开启实质性衰退，反而将吸引更多海外资金回流A股。研

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【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期）

【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期） ⚡维持年度策略《破晓》的观点，港股走牛市，A股走修复市。分子端的重建需要时间：感染上升之下的短期冲击；且23年是罕见的脱离外需的盈利上行周期。估值从悲观预期得到修复，风险溢价下行（稳增长彰显力度与决心，资本市场定位提升），无风险利率下行（美债利率筑顶后回落）。 ⚡️历史五轮“扩大内需”的经验：政策发力于外需走弱或逆全球化时期；并非狭义理解为“促消费”，而是投资需求与消费需求兼顾；22年战略规划定位更高，未来抓手：住

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国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温

国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温防疫优化带来的情绪提振弱化，11月社融低于预期、经济延续回落反映国内基本面仍弱，本周市场交易热度明显回落。结构层面看，消费板块继续领涨，赛道股与上游资源集体走弱。宏观要闻：1）11月新增信贷社融均同比少增且略低于市场预期；2）美国11月CPI同比连续5个月回落；3）中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》；4）美联储12月FOMC会议加息50bp；5）11月国内经济进一步探底下行。市场回顾：1）A股调整，上证50

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牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略

牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略 1 “弱现实”与“强预期“：交易主线已然出现分化本周（2022年12月12日至2022年12月16日）市场从前期的亢奋逐步归于平静，上证综指最终收跌，交易主线已然出现分化。从行业看，在疫情放开的背景下，消费复苏持续成为本周交易主线，消费者服务、食品饮料、交运涨幅靠前；但地产链相关的板块明显下行，家电、建材最终收跌，且涨幅排名迅速下行。这种变化不仅出现在不同板块之间，在同一板块的细分领域同样可见一斑。当政策带动的复苏预期交易，与低于预期的经济数据相遇，消费板

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【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218）

【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218） [玫瑰]着力释放产品势能，持续优化供应链，稳步提升产品力 1）持续提升品质保障。加速推进高质量倍增工程，首个技改扩能项目2000吨已开窖产酒。2）持续优化产品矩阵。“1+3”产品矩阵进一步丰富，核心产品八代五粮液持续保持千元价格带主导地位，五福熊猫等9款文化酒反响很好，五粮浓香战略大单品打造持续强化，五粮春大单品地位稳步提升；并且相继推出五粮春名门系列、五粮醇醇品，完成五粮特曲升级换代。3）持续抢占技术创新制高点。

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【天风电新】宁德时代：被忽略的储能电池龙头-1218

【天风电新】宁德时代：被忽略的储能电池龙头-1218

有道云笔记

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【海通电子】23年全球半导体设备销售额或同比下滑；OPPO推出新款折叠屏手机

【海通电子】23年全球半导体设备销售额或同比下滑；OPPO推出新款折叠屏手机

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【海通电新】周报1218 中央经济工作会议支持新能源车消费，云南鼓励未配储风光购买煤电容量

【海通电新】周报1218 中央经济工作

【海通电新】周报1218 中央经济工作会议支持新能源车消费，云南鼓励未配储风光购买煤电容量

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领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下

领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下： [太阳]总体而言，此次会议定调偏积极，明年经济企稳复苏是大概率。中心思想上，扩大内需是主线。结构上，地产、消费、制造业、农业、能源、安全链是会议提及的重点。 ⚠总量上，积极信号比较明确。 ▍明年定调：“明年经济运行有望总体回升”，“努力实现明年经济发展主要预期目标”。 ▍总量层面怎么做到？（1）2020年疫情以来首次在中央经济工作会议中单独重提【“稳增长”】，且提法为“突出做好”而不是2019年之前的“统筹推进”。（2）财政

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新能源产业链数据周度跟踪

➕本周价格上升比较多的是：钢价指数（LGMI）：板材（+3.06%）、海运BDI指数（+12.55%）。 ➖本周价格下降比较多的是：MB钴（合金级）（-6.32%）、硫酸钴（-5.61%）、四氧化三钴（-2.99%）、硫酸镍（-2.45%）、电解液（三元）（-2.36%）、DMC（-3.15%）、DEC（-2.70%）、石墨化（高端）（-11.11%）、石墨化（低端）（-12.50%）、石油焦（-2.49%）、铝价（-4.06%）。本周碳酸锂价格下降0.88%，氢氧化锂价格与上周持平。其他材

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三全渠道交流要点

销售近况： 1）全国红标经销（约占总收入70%）11月/12月上半月增速分别为接近40%/50%，预计Q4红标经销增速能达40%； 2）直营11月增速较快、12月预计持平，月度波动因卖场在汤圆提价前加快备货。提价传导：12月1日起对第一大品类汤圆提价（约占总收入25%+）5-6个点，目前直营大卖场终端价已上调、促销也有缩减，经销渠道由于还有11月抢货库存，提价部分传导至二批商，预计在思念21日提价后终端价也会上调。渠道库存：经销商库存较去年同期有主动提升，主要由于： 1）提价、春节提前带来

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🔥【国金电车】中鼎股份：再获热管理订单，在手订单充足保障业绩增长

🔥【国金电车】中鼎股份：再获热管理订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂三款新车型热管理管路总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为3年，生命周期总金额约为7.16亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到364亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单131亿，年化收入超过72亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统非轮橡胶单

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中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队

中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队中央经济工作会议要求继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度。 (1)积极财政政策要加力提效。保持必要财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具。稳健货币政策要精准有力，要保持流动性合理充裕。 (2)要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目融资支持。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和

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【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上

【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上事件：中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。本次会议在12月政治局会议“大力提振市场信心，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长”总基调下重点提及“新气象”。会议在总结过去5年的基础上表示我们当下所遇到的困难包括“经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩，供给冲击预期转弱，外部环境动荡不安”。会议明确要求着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，

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海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健

海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健康发展 ■公司发布关于控股子公司签署《房屋租赁合同补充协议》暨关联交易的公告。公司控股子公司海南海岛商业管理有限公司与全球精品（海口）免税城有限公司拟签署《房屋租赁合同补充协议》，对主协议有关条款及该房屋租赁相关事项进行变更和补充。 ■本次补充协议：1）新增房屋租赁面积，新增水瓶座L层租赁面积（铺位号 C04-L1-102），取消2-3层现有商户“小拍熊”经营区域。2）月营业额抽成率为含税累计销售额的百分比

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【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始

【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始 A股值得期待吗？躁动行情、反转趋势值得期待！2023H1①基于《中央经济工作会议》解读，国内经济复苏路径更加清晰；②A股市场的实际流动性或明显改善；③风险偏好底部回升。[合十]前提仍需静待国内“新增疫情达峰”之后。如何理解美国通胀高居不下？拆解CPI四大驱动，谜底背后皆为周期。海外紧缩政策对国内流动性的掣肘何时解除？短期或间歇性影响国内情绪，而流动性冲击有限；预计2023H2美国经济开启实质性衰退，反而将吸引更多海外资金回流A股。研

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【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期）

【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期） ⚡维持年度策略《破晓》的观点，港股走牛市，A股走修复市。分子端的重建需要时间：感染上升之下的短期冲击；且23年是罕见的脱离外需的盈利上行周期。估值从悲观预期得到修复，风险溢价下行（稳增长彰显力度与决心，资本市场定位提升），无风险利率下行（美债利率筑顶后回落）。 ⚡️历史五轮“扩大内需”的经验：政策发力于外需走弱或逆全球化时期；并非狭义理解为“促消费”，而是投资需求与消费需求兼顾；22年战略规划定位更高，未来抓手：住

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国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温

国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温防疫优化带来的情绪提振弱化，11月社融低于预期、经济延续回落反映国内基本面仍弱，本周市场交易热度明显回落。结构层面看，消费板块继续领涨，赛道股与上游资源集体走弱。宏观要闻：1）11月新增信贷社融均同比少增且略低于市场预期；2）美国11月CPI同比连续5个月回落；3）中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》；4）美联储12月FOMC会议加息50bp；5）11月国内经济进一步探底下行。市场回顾：1）A股调整，上证50

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牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略

牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略 1 “弱现实”与“强预期“：交易主线已然出现分化本周（2022年12月12日至2022年12月16日）市场从前期的亢奋逐步归于平静，上证综指最终收跌，交易主线已然出现分化。从行业看，在疫情放开的背景下，消费复苏持续成为本周交易主线，消费者服务、食品饮料、交运涨幅靠前；但地产链相关的板块明显下行，家电、建材最终收跌，且涨幅排名迅速下行。这种变化不仅出现在不同板块之间，在同一板块的细分领域同样可见一斑。当政策带动的复苏预期交易，与低于预期的经济数据相遇，消费板

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【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218）

【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218） [玫瑰]着力释放产品势能，持续优化供应链，稳步提升产品力 1）持续提升品质保障。加速推进高质量倍增工程，首个技改扩能项目2000吨已开窖产酒。2）持续优化产品矩阵。“1+3”产品矩阵进一步丰富，核心产品八代五粮液持续保持千元价格带主导地位，五福熊猫等9款文化酒反响很好，五粮浓香战略大单品打造持续强化，五粮春大单品地位稳步提升；并且相继推出五粮春名门系列、五粮醇醇品，完成五粮特曲升级换代。3）持续抢占技术创新制高点。

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【天风电新】宁德时代：被忽略的储能电池龙头-1218

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【海通电子】23年全球半导体设备销售额或同比下滑；OPPO推出新款折叠屏手机

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【海通电新】周报1218 中央经济工作会议支持新能源车消费，云南鼓励未配储风光购买煤电容量

【海通电新】周报1218 中央经济工作

【海通电新】周报1218 中央经济工作会议支持新能源车消费，云南鼓励未配储风光购买煤电容量

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领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下

领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下： [太阳]总体而言，此次会议定调偏积极，明年经济企稳复苏是大概率。中心思想上，扩大内需是主线。结构上，地产、消费、制造业、农业、能源、安全链是会议提及的重点。 ⚠总量上，积极信号比较明确。 ▍明年定调：“明年经济运行有望总体回升”，“努力实现明年经济发展主要预期目标”。 ▍总量层面怎么做到？（1）2020年疫情以来首次在中央经济工作会议中单独重提【“稳增长”】，且提法为“突出做好”而不是2019年之前的“统筹推进”。（2）财政

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新能源产业链数据周度跟踪

➕本周价格上升比较多的是：钢价指数（LGMI）：板材（+3.06%）、海运BDI指数（+12.55%）。 ➖本周价格下降比较多的是：MB钴（合金级）（-6.32%）、硫酸钴（-5.61%）、四氧化三钴（-2.99%）、硫酸镍（-2.45%）、电解液（三元）（-2.36%）、DMC（-3.15%）、DEC（-2.70%）、石墨化（高端）（-11.11%）、石墨化（低端）（-12.50%）、石油焦（-2.49%）、铝价（-4.06%）。本周碳酸锂价格下降0.88%，氢氧化锂价格与上周持平。其他材

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三全渠道交流要点

销售近况： 1）全国红标经销（约占总收入70%）11月/12月上半月增速分别为接近40%/50%，预计Q4红标经销增速能达40%； 2）直营11月增速较快、12月预计持平，月度波动因卖场在汤圆提价前加快备货。提价传导：12月1日起对第一大品类汤圆提价（约占总收入25%+）5-6个点，目前直营大卖场终端价已上调、促销也有缩减，经销渠道由于还有11月抢货库存，提价部分传导至二批商，预计在思念21日提价后终端价也会上调。渠道库存：经销商库存较去年同期有主动提升，主要由于： 1）提价、春节提前带来

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🔥【国金电车】中鼎股份：再获热管理订单，在手订单充足保障业绩增长

🔥【国金电车】中鼎股份：再获热管理订单，在手订单充足保障业绩增长事件：公司成为国内某头部自主品牌主机厂三款新车型热管理管路总成产品的批量供应商。本次项目生命周期为3年，生命周期总金额约为7.16亿元。 🌟国内业务占比持续提升，带动利润率向上。目前公司在手订单规模达到364亿=空悬90亿（国内73+国外17）+轻量化143亿+热管理订单131亿，年化收入超过72亿，年化增量利润超8亿，且主要为国内业务贡献（较国外业务利润率更高）。 🌟定位“大底盘”，成长空间和弹性充足。公司传统非轮橡胶单

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中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队

中央经济会议加强基建/支持地产/深化国改/共建一带一路等_周报第286期_国君建筑团队中央经济工作会议要求继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度。 (1)积极财政政策要加力提效。保持必要财政支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具。稳健货币政策要精准有力，要保持流动性合理充裕。 (2)要通过政府投资和政策激励有效带动全社会投资，加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。政策性金融要加大对符合国家发展规划重大项目融资支持。鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和

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【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上

【申万宏源】2022年中央经济工作会议点评：新气象下迎难而上事件：中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。本次会议在12月政治局会议“大力提振市场信心，推动经济运行整体好转，实现质的有效提升和量的合理增长”总基调下重点提及“新气象”。会议在总结过去5年的基础上表示我们当下所遇到的困难包括“经济恢复的基础尚不牢固，需求收缩，供给冲击预期转弱，外部环境动荡不安”。会议明确要求着力推动高质量发展，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，全面深化改革开放，大力提振市场信心，

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海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健

海南机场：【与全球精品免税城签订补充协议调整扣点率至3%】，依托大股东免税业务有望迎长足健康发展 ■公司发布关于控股子公司签署《房屋租赁合同补充协议》暨关联交易的公告。公司控股子公司海南海岛商业管理有限公司与全球精品（海口）免税城有限公司拟签署《房屋租赁合同补充协议》，对主协议有关条款及该房屋租赁相关事项进行变更和补充。 ■本次补充协议：1）新增房屋租赁面积，新增水瓶座L层租赁面积（铺位号 C04-L1-102），取消2-3层现有商户“小拍熊”经营区域。2）月营业额抽成率为含税累计销售额的百分比

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【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始

【开源策略|张弛团队】一切美好憧憬，从疫情达峰后开始 A股值得期待吗？躁动行情、反转趋势值得期待！2023H1①基于《中央经济工作会议》解读，国内经济复苏路径更加清晰；②A股市场的实际流动性或明显改善；③风险偏好底部回升。[合十]前提仍需静待国内“新增疫情达峰”之后。如何理解美国通胀高居不下？拆解CPI四大驱动，谜底背后皆为周期。海外紧缩政策对国内流动性的掣肘何时解除？短期或间歇性影响国内情绪，而流动性冲击有限；预计2023H2美国经济开启实质性衰退，反而将吸引更多海外资金回流A股。研

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2022-12-18 22:15:12

【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期）

【广发策略戴康团队】中央经济工作会议·托底与重建——五分钟全知道（12月第3期） ⚡维持年度策略《破晓》的观点，港股走牛市，A股走修复市。分子端的重建需要时间：感染上升之下的短期冲击；且23年是罕见的脱离外需的盈利上行周期。估值从悲观预期得到修复，风险溢价下行（稳增长彰显力度与决心，资本市场定位提升），无风险利率下行（美债利率筑顶后回落）。 ⚡️历史五轮“扩大内需”的经验：政策发力于外需走弱或逆全球化时期；并非狭义理解为“促消费”，而是投资需求与消费需求兼顾；22年战略规划定位更高，未来抓手：住

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中国医药
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保利发展

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2022-12-18 22:14:17

国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温

国盛策略｜市场回顾（12月第3周）：经济仍弱，交易降温防疫优化带来的情绪提振弱化，11月社融低于预期、经济延续回落反映国内基本面仍弱，本周市场交易热度明显回落。结构层面看，消费板块继续领涨，赛道股与上游资源集体走弱。宏观要闻：1）11月新增信贷社融均同比少增且略低于市场预期；2）美国11月CPI同比连续5个月回落；3）中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》；4）美联储12月FOMC会议加息50bp；5）11月国内经济进一步探底下行。市场回顾：1）A股调整，上证50

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新华制药

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2022-12-18 22:12:08

牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略

牟一凌-答案在风中飘荡 | 民生策略 1 “弱现实”与“强预期“：交易主线已然出现分化本周（2022年12月12日至2022年12月16日）市场从前期的亢奋逐步归于平静，上证综指最终收跌，交易主线已然出现分化。从行业看，在疫情放开的背景下，消费复苏持续成为本周交易主线，消费者服务、食品饮料、交运涨幅靠前；但地产链相关的板块明显下行，家电、建材最终收跌，且涨幅排名迅速下行。这种变化不仅出现在不同板块之间，在同一板块的细分领域同样可见一斑。当政策带动的复苏预期交易，与低于预期的经济数据相遇，消费板

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中国医药
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2022-12-18 19:44:31

【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218）

【浙商食饮||杨骥】五粮液1218大会蒋文格讲话要点（一）（20221218） [玫瑰]着力释放产品势能，持续优化供应链，稳步提升产品力 1）持续提升品质保障。加速推进高质量倍增工程，首个技改扩能项目2000吨已开窖产酒。2）持续优化产品矩阵。“1+3”产品矩阵进一步丰富，核心产品八代五粮液持续保持千元价格带主导地位，五福熊猫等9款文化酒反响很好，五粮浓香战略大单品打造持续强化，五粮春大单品地位稳步提升；并且相继推出五粮春名门系列、五粮醇醇品，完成五粮特曲升级换代。3）持续抢占技术创新制高点。

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五粮液

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2022-12-18 18:28:26

【天风电新】宁德时代：被忽略的储能电池龙头-1218

【天风电新】宁德时代：被忽略的储能电池龙头-1218

有道云笔记

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宁德时代

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2022-12-18 18:27:30

【海通电子】23年全球半导体设备销售额或同比下滑；OPPO推出新款折叠屏手机

【海通电子】23年全球半导体设备销售额或同比下滑；OPPO推出新款折叠屏手机

有道云笔记

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鼎龙股份
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圣邦股份
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三安光电
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华懋科技

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2022-12-18 18:25:44

【海通电新】周报1218 中央经济工作会议支持新能源车消费，云南鼓励未配储风光购买煤电容量

【海通电新】周报1218 中央经济工作

【海通电新】周报1218 中央经济工作会议支持新能源车消费，云南鼓励未配储风光购买煤电容量

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亿纬锂能
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宁德时代
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阳光电源

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2022-12-18 12:09:38

领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下

领导周末好！中央经济工作会议通稿已出，我们做了详细分析，内容如下： [太阳]总体而言，此次会议定调偏积极，明年经济企稳复苏是大概率。中心思想上，扩大内需是主线。结构上，地产、消费、制造业、农业、能源、安全链是会议提及的重点。 ⚠总量上，积极信号比较明确。 ▍明年定调：“明年经济运行有望总体回升”，“努力实现明年经济发展主要预期目标”。 ▍总量层面怎么做到？（1）2020年疫情以来首次在中央经济工作会议中单独重提【“稳增长”】，且提法为“突出做好”而不是2019年之前的“统筹推进”。（2）财政

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宁德时代
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比亚迪
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中国医药
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新华制药

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2022-12-18 10:57:41

新能源产业链数据周度跟踪

➕本周价格上升比较多的是：钢价指数（LGMI）：板材（+3.06%）、海运BDI指数（+12.55%）。 ➖本周价格下降比较多的是：MB钴（合金级）（-6.32%）、硫酸钴（-5.61%）、四氧化三钴（-2.99%）、硫酸镍（-2.45%）、电解液（三元）（-2.36%）、DMC（-3.15%）、DEC（-2.70%）、石墨化（高端）（-11.11%）、石墨化（低端）（-12.50%）、石油焦（-2.49%）、铝价（-4.06%）。本周碳酸锂价格下降0.88%，氢氧化锂价格与上周持平。其他材

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西藏矿业

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2022-12-18 10:56:36

三全渠道交流要点

销售近况： 1）全国红标经销（约占总收入70%）11月/12月上半月增速分别为接近40%/50%，预计Q4红标经销增速能达40%； 2）直营11月增速较快、12月预计持平，月度波动因卖场在汤圆提价前加快备货。提价传导：12月1日起对第一大品类汤圆提价（约占总收入25%+）5-6个点，目前直营大卖场终端价已上调、促销也有缩减，经销渠道由于还有11月抢货库存，提价部分传导至二批商，预计在思念21日提价后终端价也会上调。渠道库存：经销商库存较去年同期有主动提升，主要由于： 1）提价、春节提前带来

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三全食品

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