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投研掘地蜂

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:03:33

【中金电新公用环保】风电设备2023年展望：景气兑现，行业产值重回增长

【中金电新公用环保】风电设备2023年展望：景气兑现，行业产值重回增长

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东方电缆
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金雷股份
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三一重能

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2022-12-05 12:02:07

【国盛马婷婷】行情或贯穿全年，个股推荐“宁波+”组合—2023银行年度策略

【国盛马婷婷】行情或贯穿全年，个股推荐“宁波+”组合—2023银行年度策略

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投研掘地蜂

2022-12-05 12:00:50

【天风商社】米奥会展：境外自办展为核心业务，疫情下推出线上数字展览，双线双展释放业绩

【天风商社】米奥会展：境外自办展为核心业务，疫情下推出线上数字展览，双线双展释放业绩

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米奥会展

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投研掘地蜂

2022-12-05 11:59:04

东方周期团队核心观点交流-20221204

东方周期团队核心观点交流-20221204

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中国国航
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圆通速递
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2022-12-05 11:56:14

能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率【申万煤炭】

能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率【申万煤炭】 🌹全球煤炭、天然气历史投资不足导致能源供给缺乏弹性，是这一轮基础能源供需失衡的根本原因，地缘冲突只是加剧了能源危机。 ⚡基础能源不足的结果是供电不足、通胀上行，对欧洲经济运行造成了巨大不利影响；而我国当前同样面临煤炭供给不足的现状，21年和22年两轮缺电即为体现。 🌹 参考西方国家能源转型经验，保障能源安全核心在于提高能源自给率。 ⚡德国“弃核限煤”的激进能源政策下，能源自给率从1981年的53%持续下降至当前的35%，

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广汇能源
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中国神华

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投研掘地蜂

2022-12-05 09:15:04

【海通地产周观点】（涂力磊）

【海通地产周观点】（涂力磊）：多地优化防控，12月销售有望翘尾** 12月重大会议密集，重申政策目标转向“软着陆”下，供给侧改革进入第二阶段-格局改善，空间打开本周30大中城市新房成交面积为295万平方米，环比2%，同比-26%。其中一线城市销售面积环比-2%，同比-30%。二线环比9%，同比-36%。三线环比-7%，同比29%。22年12月1日-4日累计成交面积，环比11月同期-2%，同比21年-9%。 18城第47周二手房成交量为127万平方米，环比上周-9%，同比18%。18城2022年

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保利发展
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滨江集团

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2022-12-05 09:13:30

【东北农业周观点更新】

【东北农业周观点更新】生猪：12月4日外三元生猪价格23.48元/公斤，周环比上涨1.91%。本周全国气温下降明显，各地灌肠腊肉全面启动，对于肥猪需求增加，出栏均重和屠宰企业开工率继续小幅提升。猪肉价格在需求推动下出现反弹，但标肥价差并未明显扩大，意味着肥猪供给能力较为充足。当前二次育肥养猪户出栏进度约30%，对于后期猪价仍有看涨心态。我们认为冬至前将迎来更大体量的肥猪抛售，一旦猪价转跌，其下跌幅度和速率预计均超过11月。建议关注公司成本具有相对优势且融资能力颇强的【牧原股份】、以及公司经营迎

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牧原股份
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温氏股份
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益生股份
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禾丰股份

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2022-12-05 09:10:50

【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链降温推升腌腊需求，疫情对消费影响好转。近期屠宰量有所增加，部分龙头企业周环比增量近24%，随着天气转凉渐入腌腊、元旦春节行情，供需情况环比改善，悲观预期释放充分。而低母猪补栏积极性也将加持2023年猪价景气时间。当前猪股最差预期已过，继续推荐成本控制能力优且兼具出栏弹性公司，重点关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物等。此外，海外禽流感创历史新高，引种持续受限，11月海外无引种，12月海外引种预估仅2万套，低海外引种将加剧2023年父母代

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牧原股份
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巨星农牧
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天康生物

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2022-12-05 09:03:32

海通计算机12月研究观点：计算机行业的确定性不断提升

海通计算机12月研究观点：计算机行业的确定性不断提升

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中国软件

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投研掘地蜂

2022-12-05 08:57:22

新型电池行业研究汇总

#行业观点总结 1、钠电池：对比锂电池各有优劣，此前因为能量密度、寿命、降本等突破较慢导致商业化进度慢于锂电池。去年以来，伴随储能需求加速和锂电池成本提升、供应链安全问题日益严重，钠电池获政策、产业、资本重点加持，技术进展超预期。最近一个季度宁德、海钠等多家头部公司均官宣了积极且超预期的产业化进步，全球GWh级别的第一条产线也已建成，第一个中大型储能项目订单已拿，行业送样、测试、量产规划如火如荼，预计明年将为行业商业化元年，且后续在储能、两轮车、中低续航里程电动车上提升潜力较大。 2、全钒液流电

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维科技术
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钒钛股份

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2022-12-05 08:57:01

继续重点推荐连锁药房板块

近期以广州、北京为代表的部分核心城市疫情防控措施持续优化，包括优化风险区域管理、完善核酸筛查方案等，购买感冒发烧四类药也取消核酸要求。在优化疫情防控二十条措施的指导下，全国其他城市也在陆续跟进。疫情管控进一步优化后，居民储药备药意识强化，叠加四季度为流感高发季节，预计将会带来泛感冒类药物、维矿保健品、防疫消杀物资等需求爆发。以广州为例，疫情防控优化后，药店单日（12月1日）感冒类药品销售是平日2.5倍。自我诊疗药物畅销有望带动同店增速进一步修复。自我诊疗药物需求爆发有望明显提升门店客流，促进

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健之佳
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2022-12-05 08:54:50

【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地

【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地建设规划有序推进 [太阳]新能源汽车本周观点：钠电池产业化进程加速，2023年或迎钠电量产元年。11月29日，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，优势互补，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望从400km以下扩展到500km续航车型，这一续航车型会面向65%的市场，不止运用在A00车型中。钠电池在材料成本、低温性能和快充等方面具有明显的优势，产业化趋

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隆基绿能

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天风电新:表前储能再推荐

当前大储相关标的23年PE：逆变器、温控基本在30-40X、电芯在20-30X；我们认为，去考虑各标的的投资空间不应该仅基于当前看23年的盈利预期，【动态看，欧洲+美国需求、中国盈利均有望超预期】。 🌼欧洲属于市场较少关注板块，欧洲目前大储需求较少，主要系欧洲本身电网互联、现货市场等建设水平较高+火电灵活性改造处于全球最领先水平。但实际上，电网可消纳风光发电有上限，REPower EU计划的逐步推进（30年可再生能源占比达到45%）较大概率会使大储需求达到爆发性增长。根据欧洲储能联盟（EA

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盛弘股份
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宁德时代

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2022-12-05 08:50:19

中信建投电子周报

（20221204）汽车电子：本周，百度Apollo Day技术开放日展示了其自动驾驶技术路线、商业化进展等细节。技术方面的重点包括重视高精地图、坚持多传感器融合路线、新一代自研7nm高算力芯片。商业化进展方面，萝卜快跑订单量增长迅猛。百度提出2025是智能驾驶的关键年，L2+将跨越鸿沟，L4商业模式初步跑通。此次技术开放日所传递出的信息将为行业树立风向标，增强持续发展的信心。在这一轮汽车变革浪潮中，相较于渗透率相对较高的电动化，智能化仍处于发展初期，未来将开启新一轮增长曲线。消费电子：

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永新光学

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2022-12-05 08:49:16

国内通信基站备用电源市场更新

——————————— 1、市场规模目前存量：全国是210万个电站，铁塔有160万个基站左右，大约占到行业整体的70%。其他是移动、联通、电信。年度增量：铁塔一年新增量在10万个站以上，现有160万个站对应6年折旧，每年折旧更新需求20-30万个站，累计铁塔年度需求30-40万个站，叠加移动等，年度新增大约50万个站左右。1个站10KWh以上，对应年度总需求5GWh以上。随着市场折旧更新需求增加，年度需求有望从5GWh发展至10GWh。 2、备电电源情况铅酸/铁锂：原则上都是从铅酸切换到锂

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科士达

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【中金电新公用环保】风电设备2023年展望：景气兑现，行业产值重回增长

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【国盛马婷婷】行情或贯穿全年，个股推荐“宁波+”组合—2023银行年度策略

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【天风商社】米奥会展：境外自办展为核心业务，疫情下推出线上数字展览，双线双展释放业绩

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能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率【申万煤炭】

能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率【申万煤炭】 🌹全球煤炭、天然气历史投资不足导致能源供给缺乏弹性，是这一轮基础能源供需失衡的根本原因，地缘冲突只是加剧了能源危机。 ⚡基础能源不足的结果是供电不足、通胀上行，对欧洲经济运行造成了巨大不利影响；而我国当前同样面临煤炭供给不足的现状，21年和22年两轮缺电即为体现。 🌹 参考西方国家能源转型经验，保障能源安全核心在于提高能源自给率。 ⚡德国“弃核限煤”的激进能源政策下，能源自给率从1981年的53%持续下降至当前的35%，

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【海通地产周观点】（涂力磊）

【海通地产周观点】（涂力磊）：多地优化防控，12月销售有望翘尾** 12月重大会议密集，重申政策目标转向“软着陆”下，供给侧改革进入第二阶段-格局改善，空间打开本周30大中城市新房成交面积为295万平方米，环比2%，同比-26%。其中一线城市销售面积环比-2%，同比-30%。二线环比9%，同比-36%。三线环比-7%，同比29%。22年12月1日-4日累计成交面积，环比11月同期-2%，同比21年-9%。 18城第47周二手房成交量为127万平方米，环比上周-9%，同比18%。18城2022年

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【东北农业周观点更新】生猪：12月4日外三元生猪价格23.48元/公斤，周环比上涨1.91%。本周全国气温下降明显，各地灌肠腊肉全面启动，对于肥猪需求增加，出栏均重和屠宰企业开工率继续小幅提升。猪肉价格在需求推动下出现反弹，但标肥价差并未明显扩大，意味着肥猪供给能力较为充足。当前二次育肥养猪户出栏进度约30%，对于后期猪价仍有看涨心态。我们认为冬至前将迎来更大体量的肥猪抛售，一旦猪价转跌，其下跌幅度和速率预计均超过11月。建议关注公司成本具有相对优势且融资能力颇强的【牧原股份】、以及公司经营迎

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【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链降温推升腌腊需求，疫情对消费影响好转。近期屠宰量有所增加，部分龙头企业周环比增量近24%，随着天气转凉渐入腌腊、元旦春节行情，供需情况环比改善，悲观预期释放充分。而低母猪补栏积极性也将加持2023年猪价景气时间。当前猪股最差预期已过，继续推荐成本控制能力优且兼具出栏弹性公司，重点关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物等。此外，海外禽流感创历史新高，引种持续受限，11月海外无引种，12月海外引种预估仅2万套，低海外引种将加剧2023年父母代

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海通计算机12月研究观点：计算机行业的确定性不断提升

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新型电池行业研究汇总

#行业观点总结 1、钠电池：对比锂电池各有优劣，此前因为能量密度、寿命、降本等突破较慢导致商业化进度慢于锂电池。去年以来，伴随储能需求加速和锂电池成本提升、供应链安全问题日益严重，钠电池获政策、产业、资本重点加持，技术进展超预期。最近一个季度宁德、海钠等多家头部公司均官宣了积极且超预期的产业化进步，全球GWh级别的第一条产线也已建成，第一个中大型储能项目订单已拿，行业送样、测试、量产规划如火如荼，预计明年将为行业商业化元年，且后续在储能、两轮车、中低续航里程电动车上提升潜力较大。 2、全钒液流电

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继续重点推荐连锁药房板块

近期以广州、北京为代表的部分核心城市疫情防控措施持续优化，包括优化风险区域管理、完善核酸筛查方案等，购买感冒发烧四类药也取消核酸要求。在优化疫情防控二十条措施的指导下，全国其他城市也在陆续跟进。疫情管控进一步优化后，居民储药备药意识强化，叠加四季度为流感高发季节，预计将会带来泛感冒类药物、维矿保健品、防疫消杀物资等需求爆发。以广州为例，疫情防控优化后，药店单日（12月1日）感冒类药品销售是平日2.5倍。自我诊疗药物畅销有望带动同店增速进一步修复。自我诊疗药物需求爆发有望明显提升门店客流，促进

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【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地

【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地建设规划有序推进 [太阳]新能源汽车本周观点：钠电池产业化进程加速，2023年或迎钠电量产元年。11月29日，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，优势互补，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望从400km以下扩展到500km续航车型，这一续航车型会面向65%的市场，不止运用在A00车型中。钠电池在材料成本、低温性能和快充等方面具有明显的优势，产业化趋

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天风电新:表前储能再推荐

当前大储相关标的23年PE：逆变器、温控基本在30-40X、电芯在20-30X；我们认为，去考虑各标的的投资空间不应该仅基于当前看23年的盈利预期，【动态看，欧洲+美国需求、中国盈利均有望超预期】。 🌼欧洲属于市场较少关注板块，欧洲目前大储需求较少，主要系欧洲本身电网互联、现货市场等建设水平较高+火电灵活性改造处于全球最领先水平。但实际上，电网可消纳风光发电有上限，REPower EU计划的逐步推进（30年可再生能源占比达到45%）较大概率会使大储需求达到爆发性增长。根据欧洲储能联盟（EA

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（20221204）汽车电子：本周，百度Apollo Day技术开放日展示了其自动驾驶技术路线、商业化进展等细节。技术方面的重点包括重视高精地图、坚持多传感器融合路线、新一代自研7nm高算力芯片。商业化进展方面，萝卜快跑订单量增长迅猛。百度提出2025是智能驾驶的关键年，L2+将跨越鸿沟，L4商业模式初步跑通。此次技术开放日所传递出的信息将为行业树立风向标，增强持续发展的信心。在这一轮汽车变革浪潮中，相较于渗透率相对较高的电动化，智能化仍处于发展初期，未来将开启新一轮增长曲线。消费电子：

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——————————— 1、市场规模目前存量：全国是210万个电站，铁塔有160万个基站左右，大约占到行业整体的70%。其他是移动、联通、电信。年度增量：铁塔一年新增量在10万个站以上，现有160万个站对应6年折旧，每年折旧更新需求20-30万个站，累计铁塔年度需求30-40万个站，叠加移动等，年度新增大约50万个站左右。1个站10KWh以上，对应年度总需求5GWh以上。随着市场折旧更新需求增加，年度需求有望从5GWh发展至10GWh。 2、备电电源情况铅酸/铁锂：原则上都是从铅酸切换到锂

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能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率【申万煤炭】 🌹全球煤炭、天然气历史投资不足导致能源供给缺乏弹性，是这一轮基础能源供需失衡的根本原因，地缘冲突只是加剧了能源危机。 ⚡基础能源不足的结果是供电不足、通胀上行，对欧洲经济运行造成了巨大不利影响；而我国当前同样面临煤炭供给不足的现状，21年和22年两轮缺电即为体现。 🌹 参考西方国家能源转型经验，保障能源安全核心在于提高能源自给率。 ⚡德国“弃核限煤”的激进能源政策下，能源自给率从1981年的53%持续下降至当前的35%，

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【海通地产周观点】（涂力磊）

【海通地产周观点】（涂力磊）：多地优化防控，12月销售有望翘尾** 12月重大会议密集，重申政策目标转向“软着陆”下，供给侧改革进入第二阶段-格局改善，空间打开本周30大中城市新房成交面积为295万平方米，环比2%，同比-26%。其中一线城市销售面积环比-2%，同比-30%。二线环比9%，同比-36%。三线环比-7%，同比29%。22年12月1日-4日累计成交面积，环比11月同期-2%，同比21年-9%。 18城第47周二手房成交量为127万平方米，环比上周-9%，同比18%。18城2022年

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【东北农业周观点更新】生猪：12月4日外三元生猪价格23.48元/公斤，周环比上涨1.91%。本周全国气温下降明显，各地灌肠腊肉全面启动，对于肥猪需求增加，出栏均重和屠宰企业开工率继续小幅提升。猪肉价格在需求推动下出现反弹，但标肥价差并未明显扩大，意味着肥猪供给能力较为充足。当前二次育肥养猪户出栏进度约30%，对于后期猪价仍有看涨心态。我们认为冬至前将迎来更大体量的肥猪抛售，一旦猪价转跌，其下跌幅度和速率预计均超过11月。建议关注公司成本具有相对优势且融资能力颇强的【牧原股份】、以及公司经营迎

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【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链降温推升腌腊需求，疫情对消费影响好转。近期屠宰量有所增加，部分龙头企业周环比增量近24%，随着天气转凉渐入腌腊、元旦春节行情，供需情况环比改善，悲观预期释放充分。而低母猪补栏积极性也将加持2023年猪价景气时间。当前猪股最差预期已过，继续推荐成本控制能力优且兼具出栏弹性公司，重点关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物等。此外，海外禽流感创历史新高，引种持续受限，11月海外无引种，12月海外引种预估仅2万套，低海外引种将加剧2023年父母代

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牧原股份
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巨星农牧
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天康生物

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投研掘地蜂

2022-12-05 09:03:32

海通计算机12月研究观点：计算机行业的确定性不断提升

海通计算机12月研究观点：计算机行业的确定性不断提升

有道云笔记

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中国软件

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投研掘地蜂

2022-12-05 08:57:22

新型电池行业研究汇总

#行业观点总结 1、钠电池：对比锂电池各有优劣，此前因为能量密度、寿命、降本等突破较慢导致商业化进度慢于锂电池。去年以来，伴随储能需求加速和锂电池成本提升、供应链安全问题日益严重，钠电池获政策、产业、资本重点加持，技术进展超预期。最近一个季度宁德、海钠等多家头部公司均官宣了积极且超预期的产业化进步，全球GWh级别的第一条产线也已建成，第一个中大型储能项目订单已拿，行业送样、测试、量产规划如火如荼，预计明年将为行业商业化元年，且后续在储能、两轮车、中低续航里程电动车上提升潜力较大。 2、全钒液流电

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维科技术
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钒钛股份

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2022-12-05 08:57:01

继续重点推荐连锁药房板块

近期以广州、北京为代表的部分核心城市疫情防控措施持续优化，包括优化风险区域管理、完善核酸筛查方案等，购买感冒发烧四类药也取消核酸要求。在优化疫情防控二十条措施的指导下，全国其他城市也在陆续跟进。疫情管控进一步优化后，居民储药备药意识强化，叠加四季度为流感高发季节，预计将会带来泛感冒类药物、维矿保健品、防疫消杀物资等需求爆发。以广州为例，疫情防控优化后，药店单日（12月1日）感冒类药品销售是平日2.5倍。自我诊疗药物畅销有望带动同店增速进一步修复。自我诊疗药物需求爆发有望明显提升门店客流，促进

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健之佳
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【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地

【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地建设规划有序推进 [太阳]新能源汽车本周观点：钠电池产业化进程加速，2023年或迎钠电量产元年。11月29日，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，优势互补，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望从400km以下扩展到500km续航车型，这一续航车型会面向65%的市场，不止运用在A00车型中。钠电池在材料成本、低温性能和快充等方面具有明显的优势，产业化趋

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隆基绿能

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天风电新:表前储能再推荐

当前大储相关标的23年PE：逆变器、温控基本在30-40X、电芯在20-30X；我们认为，去考虑各标的的投资空间不应该仅基于当前看23年的盈利预期，【动态看，欧洲+美国需求、中国盈利均有望超预期】。 🌼欧洲属于市场较少关注板块，欧洲目前大储需求较少，主要系欧洲本身电网互联、现货市场等建设水平较高+火电灵活性改造处于全球最领先水平。但实际上，电网可消纳风光发电有上限，REPower EU计划的逐步推进（30年可再生能源占比达到45%）较大概率会使大储需求达到爆发性增长。根据欧洲储能联盟（EA

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盛弘股份
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宁德时代

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中信建投电子周报

（20221204）汽车电子：本周，百度Apollo Day技术开放日展示了其自动驾驶技术路线、商业化进展等细节。技术方面的重点包括重视高精地图、坚持多传感器融合路线、新一代自研7nm高算力芯片。商业化进展方面，萝卜快跑订单量增长迅猛。百度提出2025是智能驾驶的关键年，L2+将跨越鸿沟，L4商业模式初步跑通。此次技术开放日所传递出的信息将为行业树立风向标，增强持续发展的信心。在这一轮汽车变革浪潮中，相较于渗透率相对较高的电动化，智能化仍处于发展初期，未来将开启新一轮增长曲线。消费电子：

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长光华芯
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国内通信基站备用电源市场更新

——————————— 1、市场规模目前存量：全国是210万个电站，铁塔有160万个基站左右，大约占到行业整体的70%。其他是移动、联通、电信。年度增量：铁塔一年新增量在10万个站以上，现有160万个站对应6年折旧，每年折旧更新需求20-30万个站，累计铁塔年度需求30-40万个站，叠加移动等，年度新增大约50万个站左右。1个站10KWh以上，对应年度总需求5GWh以上。随着市场折旧更新需求增加，年度需求有望从5GWh发展至10GWh。 2、备电电源情况铅酸/铁锂：原则上都是从铅酸切换到锂

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科士达

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【中金电新公用环保】风电设备2023年展望：景气兑现，行业产值重回增长

【中金电新公用环保】风电设备2023年展望：景气兑现，行业产值重回增长

有道云笔记

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东方电缆
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金雷股份
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三一重能

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【国盛马婷婷】行情或贯穿全年，个股推荐“宁波+”组合—2023银行年度策略

【国盛马婷婷】行情或贯穿全年，个股推荐“宁波+”组合—2023银行年度策略

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宁波银行
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平安银行

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【天风商社】米奥会展：境外自办展为核心业务，疫情下推出线上数字展览，双线双展释放业绩

【天风商社】米奥会展：境外自办展为核心业务，疫情下推出线上数字展览，双线双展释放业绩

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米奥会展

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东方周期团队核心观点交流-20221204

东方周期团队核心观点交流-20221204

有道云笔记

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圆通速递
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能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率【申万煤炭】

能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率【申万煤炭】 🌹全球煤炭、天然气历史投资不足导致能源供给缺乏弹性，是这一轮基础能源供需失衡的根本原因，地缘冲突只是加剧了能源危机。 ⚡基础能源不足的结果是供电不足、通胀上行，对欧洲经济运行造成了巨大不利影响；而我国当前同样面临煤炭供给不足的现状，21年和22年两轮缺电即为体现。 🌹 参考西方国家能源转型经验，保障能源安全核心在于提高能源自给率。 ⚡德国“弃核限煤”的激进能源政策下，能源自给率从1981年的53%持续下降至当前的35%，

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广汇能源
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【海通地产周观点】（涂力磊）

【海通地产周观点】（涂力磊）：多地优化防控，12月销售有望翘尾** 12月重大会议密集，重申政策目标转向“软着陆”下，供给侧改革进入第二阶段-格局改善，空间打开本周30大中城市新房成交面积为295万平方米，环比2%，同比-26%。其中一线城市销售面积环比-2%，同比-30%。二线环比9%，同比-36%。三线环比-7%，同比29%。22年12月1日-4日累计成交面积，环比11月同期-2%，同比21年-9%。 18城第47周二手房成交量为127万平方米，环比上周-9%，同比18%。18城2022年

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【东北农业周观点更新】

【东北农业周观点更新】生猪：12月4日外三元生猪价格23.48元/公斤，周环比上涨1.91%。本周全国气温下降明显，各地灌肠腊肉全面启动，对于肥猪需求增加，出栏均重和屠宰企业开工率继续小幅提升。猪肉价格在需求推动下出现反弹，但标肥价差并未明显扩大，意味着肥猪供给能力较为充足。当前二次育肥养猪户出栏进度约30%，对于后期猪价仍有看涨心态。我们认为冬至前将迎来更大体量的肥猪抛售，一旦猪价转跌，其下跌幅度和速率预计均超过11月。建议关注公司成本具有相对优势且融资能力颇强的【牧原股份】、以及公司经营迎

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牧原股份
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【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链降温推升腌腊需求，疫情对消费影响好转。近期屠宰量有所增加，部分龙头企业周环比增量近24%，随着天气转凉渐入腌腊、元旦春节行情，供需情况环比改善，悲观预期释放充分。而低母猪补栏积极性也将加持2023年猪价景气时间。当前猪股最差预期已过，继续推荐成本控制能力优且兼具出栏弹性公司，重点关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物等。此外，海外禽流感创历史新高，引种持续受限，11月海外无引种，12月海外引种预估仅2万套，低海外引种将加剧2023年父母代

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海通计算机12月研究观点：计算机行业的确定性不断提升

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新型电池行业研究汇总

#行业观点总结 1、钠电池：对比锂电池各有优劣，此前因为能量密度、寿命、降本等突破较慢导致商业化进度慢于锂电池。去年以来，伴随储能需求加速和锂电池成本提升、供应链安全问题日益严重，钠电池获政策、产业、资本重点加持，技术进展超预期。最近一个季度宁德、海钠等多家头部公司均官宣了积极且超预期的产业化进步，全球GWh级别的第一条产线也已建成，第一个中大型储能项目订单已拿，行业送样、测试、量产规划如火如荼，预计明年将为行业商业化元年，且后续在储能、两轮车、中低续航里程电动车上提升潜力较大。 2、全钒液流电

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继续重点推荐连锁药房板块

近期以广州、北京为代表的部分核心城市疫情防控措施持续优化，包括优化风险区域管理、完善核酸筛查方案等，购买感冒发烧四类药也取消核酸要求。在优化疫情防控二十条措施的指导下，全国其他城市也在陆续跟进。疫情管控进一步优化后，居民储药备药意识强化，叠加四季度为流感高发季节，预计将会带来泛感冒类药物、维矿保健品、防疫消杀物资等需求爆发。以广州为例，疫情防控优化后，药店单日（12月1日）感冒类药品销售是平日2.5倍。自我诊疗药物畅销有望带动同店增速进一步修复。自我诊疗药物需求爆发有望明显提升门店客流，促进

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【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地

【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地建设规划有序推进 [太阳]新能源汽车本周观点：钠电池产业化进程加速，2023年或迎钠电量产元年。11月29日，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，优势互补，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望从400km以下扩展到500km续航车型，这一续航车型会面向65%的市场，不止运用在A00车型中。钠电池在材料成本、低温性能和快充等方面具有明显的优势，产业化趋

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天风电新:表前储能再推荐

当前大储相关标的23年PE：逆变器、温控基本在30-40X、电芯在20-30X；我们认为，去考虑各标的的投资空间不应该仅基于当前看23年的盈利预期，【动态看，欧洲+美国需求、中国盈利均有望超预期】。 🌼欧洲属于市场较少关注板块，欧洲目前大储需求较少，主要系欧洲本身电网互联、现货市场等建设水平较高+火电灵活性改造处于全球最领先水平。但实际上，电网可消纳风光发电有上限，REPower EU计划的逐步推进（30年可再生能源占比达到45%）较大概率会使大储需求达到爆发性增长。根据欧洲储能联盟（EA

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（20221204）汽车电子：本周，百度Apollo Day技术开放日展示了其自动驾驶技术路线、商业化进展等细节。技术方面的重点包括重视高精地图、坚持多传感器融合路线、新一代自研7nm高算力芯片。商业化进展方面，萝卜快跑订单量增长迅猛。百度提出2025是智能驾驶的关键年，L2+将跨越鸿沟，L4商业模式初步跑通。此次技术开放日所传递出的信息将为行业树立风向标，增强持续发展的信心。在这一轮汽车变革浪潮中，相较于渗透率相对较高的电动化，智能化仍处于发展初期，未来将开启新一轮增长曲线。消费电子：

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国内通信基站备用电源市场更新

——————————— 1、市场规模目前存量：全国是210万个电站，铁塔有160万个基站左右，大约占到行业整体的70%。其他是移动、联通、电信。年度增量：铁塔一年新增量在10万个站以上，现有160万个站对应6年折旧，每年折旧更新需求20-30万个站，累计铁塔年度需求30-40万个站，叠加移动等，年度新增大约50万个站左右。1个站10KWh以上，对应年度总需求5GWh以上。随着市场折旧更新需求增加，年度需求有望从5GWh发展至10GWh。 2、备电电源情况铅酸/铁锂：原则上都是从铅酸切换到锂

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【中金电新公用环保】风电设备2023年展望：景气兑现，行业产值重回增长

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【国盛马婷婷】行情或贯穿全年，个股推荐“宁波+”组合—2023银行年度策略

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【天风商社】米奥会展：境外自办展为核心业务，疫情下推出线上数字展览，双线双展释放业绩

【天风商社】米奥会展：境外自办展为核心业务，疫情下推出线上数字展览，双线双展释放业绩

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能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率【申万煤炭】

能源安全衍生滞胀经济格局，能源投资方向将转为成长性和股息率【申万煤炭】 🌹全球煤炭、天然气历史投资不足导致能源供给缺乏弹性，是这一轮基础能源供需失衡的根本原因，地缘冲突只是加剧了能源危机。 ⚡基础能源不足的结果是供电不足、通胀上行，对欧洲经济运行造成了巨大不利影响；而我国当前同样面临煤炭供给不足的现状，21年和22年两轮缺电即为体现。 🌹 参考西方国家能源转型经验，保障能源安全核心在于提高能源自给率。 ⚡德国“弃核限煤”的激进能源政策下，能源自给率从1981年的53%持续下降至当前的35%，

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【海通地产周观点】（涂力磊）

【海通地产周观点】（涂力磊）：多地优化防控，12月销售有望翘尾** 12月重大会议密集，重申政策目标转向“软着陆”下，供给侧改革进入第二阶段-格局改善，空间打开本周30大中城市新房成交面积为295万平方米，环比2%，同比-26%。其中一线城市销售面积环比-2%，同比-30%。二线环比9%，同比-36%。三线环比-7%，同比29%。22年12月1日-4日累计成交面积，环比11月同期-2%，同比21年-9%。 18城第47周二手房成交量为127万平方米，环比上周-9%，同比18%。18城2022年

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【东北农业周观点更新】

【东北农业周观点更新】生猪：12月4日外三元生猪价格23.48元/公斤，周环比上涨1.91%。本周全国气温下降明显，各地灌肠腊肉全面启动，对于肥猪需求增加，出栏均重和屠宰企业开工率继续小幅提升。猪肉价格在需求推动下出现反弹，但标肥价差并未明显扩大，意味着肥猪供给能力较为充足。当前二次育肥养猪户出栏进度约30%，对于后期猪价仍有看涨心态。我们认为冬至前将迎来更大体量的肥猪抛售，一旦猪价转跌，其下跌幅度和速率预计均超过11月。建议关注公司成本具有相对优势且融资能力颇强的【牧原股份】、以及公司经营迎

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【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链

【中信证券农业】腌腊需求渐起，继续推荐养殖产业链降温推升腌腊需求，疫情对消费影响好转。近期屠宰量有所增加，部分龙头企业周环比增量近24%，随着天气转凉渐入腌腊、元旦春节行情，供需情况环比改善，悲观预期释放充分。而低母猪补栏积极性也将加持2023年猪价景气时间。当前猪股最差预期已过，继续推荐成本控制能力优且兼具出栏弹性公司，重点关注牧原股份、温氏股份、巨星农牧、天康生物等。此外，海外禽流感创历史新高，引种持续受限，11月海外无引种，12月海外引种预估仅2万套，低海外引种将加剧2023年父母代

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海通计算机12月研究观点：计算机行业的确定性不断提升

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新型电池行业研究汇总

#行业观点总结 1、钠电池：对比锂电池各有优劣，此前因为能量密度、寿命、降本等突破较慢导致商业化进度慢于锂电池。去年以来，伴随储能需求加速和锂电池成本提升、供应链安全问题日益严重，钠电池获政策、产业、资本重点加持，技术进展超预期。最近一个季度宁德、海钠等多家头部公司均官宣了积极且超预期的产业化进步，全球GWh级别的第一条产线也已建成，第一个中大型储能项目订单已拿，行业送样、测试、量产规划如火如荼，预计明年将为行业商业化元年，且后续在储能、两轮车、中低续航里程电动车上提升潜力较大。 2、全钒液流电

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继续重点推荐连锁药房板块

近期以广州、北京为代表的部分核心城市疫情防控措施持续优化，包括优化风险区域管理、完善核酸筛查方案等，购买感冒发烧四类药也取消核酸要求。在优化疫情防控二十条措施的指导下，全国其他城市也在陆续跟进。疫情管控进一步优化后，居民储药备药意识强化，叠加四季度为流感高发季节，预计将会带来泛感冒类药物、维矿保健品、防疫消杀物资等需求爆发。以广州为例，疫情防控优化后，药店单日（12月1日）感冒类药品销售是平日2.5倍。自我诊疗药物畅销有望带动同店增速进一步修复。自我诊疗药物需求爆发有望明显提升门店客流，促进

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【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地

【浙商电新张雷】电力设备新能源行业周观点汇报（第47周）：硅料价格持续下跌，三批风光大基地建设规划有序推进 [太阳]新能源汽车本周观点：钠电池产业化进程加速，2023年或迎钠电量产元年。11月29日，宁德时代研究院副院长黄起森表示，宁德时代通过首创的AB电池系统集成技术，实现钠锂混搭，优势互补，提高电池系统的能量密度，使钠离子电池应用有望从400km以下扩展到500km续航车型，这一续航车型会面向65%的市场，不止运用在A00车型中。钠电池在材料成本、低温性能和快充等方面具有明显的优势，产业化趋

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天风电新:表前储能再推荐

当前大储相关标的23年PE：逆变器、温控基本在30-40X、电芯在20-30X；我们认为，去考虑各标的的投资空间不应该仅基于当前看23年的盈利预期，【动态看，欧洲+美国需求、中国盈利均有望超预期】。 🌼欧洲属于市场较少关注板块，欧洲目前大储需求较少，主要系欧洲本身电网互联、现货市场等建设水平较高+火电灵活性改造处于全球最领先水平。但实际上，电网可消纳风光发电有上限，REPower EU计划的逐步推进（30年可再生能源占比达到45%）较大概率会使大储需求达到爆发性增长。根据欧洲储能联盟（EA

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中信建投电子周报

（20221204）汽车电子：本周，百度Apollo Day技术开放日展示了其自动驾驶技术路线、商业化进展等细节。技术方面的重点包括重视高精地图、坚持多传感器融合路线、新一代自研7nm高算力芯片。商业化进展方面，萝卜快跑订单量增长迅猛。百度提出2025是智能驾驶的关键年，L2+将跨越鸿沟，L4商业模式初步跑通。此次技术开放日所传递出的信息将为行业树立风向标，增强持续发展的信心。在这一轮汽车变革浪潮中，相较于渗透率相对较高的电动化，智能化仍处于发展初期，未来将开启新一轮增长曲线。消费电子：

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长光华芯
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永新光学

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投研掘地蜂

2022-12-05 08:49:16

国内通信基站备用电源市场更新

——————————— 1、市场规模目前存量：全国是210万个电站，铁塔有160万个基站左右，大约占到行业整体的70%。其他是移动、联通、电信。年度增量：铁塔一年新增量在10万个站以上，现有160万个站对应6年折旧，每年折旧更新需求20-30万个站，累计铁塔年度需求30-40万个站，叠加移动等，年度新增大约50万个站左右。1个站10KWh以上，对应年度总需求5GWh以上。随着市场折旧更新需求增加，年度需求有望从5GWh发展至10GWh。 2、备电电源情况铅酸/铁锂：原则上都是从铅酸切换到锂

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科士达

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