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2024-12-23 08:13:41

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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中信证券

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2024-12-23 08:13:12

瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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中集车辆

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2024-12-23 08:12:44

瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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长安汽车

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2024-12-22 18:44:56

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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罗博特科

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2024-12-20 19:23:19

<天风食饮|张潇倩>金徽酒酒厂调研要点

[烟花]金徽酒酒厂调研要点（20241219） [烟花]全年目标：30亿元目标力争完成（至少是接近完成），利润端或因为Q4低备货结构+星级客户答谢会提前造成的费用投放前置，利润还在估算中。 [烟花]产品结构：预计24年年份/柔和/星级/能量1)增速：40%+/20%/ 10%以内/10%左右； 2)占比：不到20%/接近30%/低于40%/5%左右 [烟花]经销商库存情况及动销情况：1）库存情况：1.5个月（7月）-2个月左右（双节旺季）-1.5个月（11月）-最近或接近2个月；2）双节档动销表

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金徽酒

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2024-12-20 12:53:48

中芯国际大涨解读12.20

中芯国际大涨解读：各位领导好，根据海外报道，美国预计或将在本周出台一项关于AI芯片的新的出口管制更新，我们预计措施将有可能集中在： 1）AI芯片出口限制：按国别进行分类，中国不售卖，美国及盟友无限制，其他国家/地区需要申请许可。 2）7nm代工的限制：可能会延续此前对台积电代工AI芯片的限制标准，境外产能暂停部分中国大陆AI/GPU客户的7nm及以下代工业务，若触发以下一个条件，即受限制：①芯片面积在300mm00B2及以上；②使用了HBM或CoWoS工艺；③晶体管数大于300亿个（此前是50

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中芯国际

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【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益

【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益 🌟DRAM：紧凑堆叠或为产业趋势，成就“小号HBM” 端侧AI机遇下，行业龙头华邦推出“小号HBM”——CUBE方案。其将SoC裸片置于带TSV的CUBE上方，实现紧凑超高带宽DRAM，降低尺寸，提升带宽（32-256GB/s ）。兆易创新发力定制化存储，同时公司预计25H1采购长鑫DRAM代工金额为5.9亿，其24年实际采购额约为9.2亿，DRAM业务快速成长。 🌟Nor：耳机方案经验成熟，AI驱动容量升级兆易创新No

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兆易创新

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2024-12-20 12:16:03

云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。

云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——AI拍学机，内置大模型，除知识科普外，还支持根据孩子拍摄的照片生成双语学习内容、趣味故事以及AI绘画等多样

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云天励飞

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2024-12-20 12:07:03

【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益

【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益 #镀银铜线将放量。公司80%控股子公司恒丰特导镀银铜线全国第一，客户涵盖：泰科电子、惠州乐庭智联、百通赫思曼、安费诺、立讯精密、兆龙互联、金信诺等。预计公司24-25年出货将快速增长，公司将充分受益于英伟达引领的服务器铜缆放量。 #上海超导近日在上海证监局进行上市辅导备案，公司无控股股东，第一大股东精达股份（600577）持股 18.29%。上海超导是高温超导带材ReBCO的生产制造商，下游可应用于可控核聚变、超导电力和磁体等。11月20

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精达股份

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2024-12-20 12:06:26

【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资

【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资 #12月19日公司发布公告，将“年产8万吨光学级聚酯基膜项目”变更为“年产2万吨光学级聚酯基膜项目”，原因是：该项目在推进过程中，下游市场环境发生了较大变化，公司原有光学基膜产线毛利率不达预期。 #聚焦固态和CPI、减少低毛利率光学膜投资。23年年报显示光学基膜毛利率为-6.48%，销售量同比-4.19%，库存同比+140%。公司减少投资有望协助聚焦固态电解质膜和CPI膜新业务，是对投资者负责的表现。 #投资建议：我们预计公

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长阳科技

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2024-12-20 12:04:34

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人

【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人 [月亮]核心结论：今天闪极眼镜最超预期的就是价格，没有之一（999元起，便宜就是硬道理）。如果再补充一个，那就是对大模型的兼容并包（一口气合作10余家大模型，其实准确来说不叫超预期，更多是让我们看到硬件厂商外接大模型有多容易，可以更期待后续AI硬件的百花齐放了）。其他的参数不列了，我认为都没有上面两个点重要。 #为什么能做到这么便宜？因为主控用了紫光展锐W517，10几个美金就能就能搞定（对比之下高通AR1目前得55美金以上，

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乐鑫科技

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【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售

【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售 [玫瑰]事件：2024年12月17日微信上线微信小店“送礼物”功能。 [玫瑰]微信开启“送礼物”功能。微信小店开启“送礼物”功能，除珠宝首饰和教育培训外的微信小店均可以支持送礼物，赠送人在小店商品详情页通过“支持送礼物”入口选择款式、金额等，选择朋友完成支付后礼物自动送出。接收方会收到类似红包的礼物消息，点开填写收货地址，在确认“收下礼物”前还可选择该价格下的其他款式。送礼方和接受方均可以在微信查看相关订单物流

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【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！

【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！ #公司在手VR/AR/MR等订单超20万台、明年将发布下一代AI/AR眼镜。 1、电信运营商开启大规模FTTR集采，单台（套）价值量较普通家庭网关提升10倍。2024年11月，中国电信开启2025年FTTR集采，规模达到1200万套（2023年集采量为50万套），FTTR价值量超600元/套，当前智能家庭网关价格当前约60-80元，FTTR带来价值大幅提升。预计2025年三大运营商采购量有望近4000万套

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瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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<天风食饮|张潇倩>金徽酒酒厂调研要点

[烟花]金徽酒酒厂调研要点（20241219） [烟花]全年目标：30亿元目标力争完成（至少是接近完成），利润端或因为Q4低备货结构+星级客户答谢会提前造成的费用投放前置，利润还在估算中。 [烟花]产品结构：预计24年年份/柔和/星级/能量1)增速：40%+/20%/ 10%以内/10%左右； 2)占比：不到20%/接近30%/低于40%/5%左右 [烟花]经销商库存情况及动销情况：1）库存情况：1.5个月（7月）-2个月左右（双节旺季）-1.5个月（11月）-最近或接近2个月；2）双节档动销表

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中芯国际大涨解读12.20

中芯国际大涨解读：各位领导好，根据海外报道，美国预计或将在本周出台一项关于AI芯片的新的出口管制更新，我们预计措施将有可能集中在： 1）AI芯片出口限制：按国别进行分类，中国不售卖，美国及盟友无限制，其他国家/地区需要申请许可。 2）7nm代工的限制：可能会延续此前对台积电代工AI芯片的限制标准，境外产能暂停部分中国大陆AI/GPU客户的7nm及以下代工业务，若触发以下一个条件，即受限制：①芯片面积在300mm00B2及以上；②使用了HBM或CoWoS工艺；③晶体管数大于300亿个（此前是50

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【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益

【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益 🌟DRAM：紧凑堆叠或为产业趋势，成就“小号HBM” 端侧AI机遇下，行业龙头华邦推出“小号HBM”——CUBE方案。其将SoC裸片置于带TSV的CUBE上方，实现紧凑超高带宽DRAM，降低尺寸，提升带宽（32-256GB/s ）。兆易创新发力定制化存储，同时公司预计25H1采购长鑫DRAM代工金额为5.9亿，其24年实际采购额约为9.2亿，DRAM业务快速成长。 🌟Nor：耳机方案经验成熟，AI驱动容量升级兆易创新No

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云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。

云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——AI拍学机，内置大模型，除知识科普外，还支持根据孩子拍摄的照片生成双语学习内容、趣味故事以及AI绘画等多样

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【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益

【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益 #镀银铜线将放量。公司80%控股子公司恒丰特导镀银铜线全国第一，客户涵盖：泰科电子、惠州乐庭智联、百通赫思曼、安费诺、立讯精密、兆龙互联、金信诺等。预计公司24-25年出货将快速增长，公司将充分受益于英伟达引领的服务器铜缆放量。 #上海超导近日在上海证监局进行上市辅导备案，公司无控股股东，第一大股东精达股份（600577）持股 18.29%。上海超导是高温超导带材ReBCO的生产制造商，下游可应用于可控核聚变、超导电力和磁体等。11月20

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【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资

【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资 #12月19日公司发布公告，将“年产8万吨光学级聚酯基膜项目”变更为“年产2万吨光学级聚酯基膜项目”，原因是：该项目在推进过程中，下游市场环境发生了较大变化，公司原有光学基膜产线毛利率不达预期。 #聚焦固态和CPI、减少低毛利率光学膜投资。23年年报显示光学基膜毛利率为-6.48%，销售量同比-4.19%，库存同比+140%。公司减少投资有望协助聚焦固态电解质膜和CPI膜新业务，是对投资者负责的表现。 #投资建议：我们预计公

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光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人

【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人 [月亮]核心结论：今天闪极眼镜最超预期的就是价格，没有之一（999元起，便宜就是硬道理）。如果再补充一个，那就是对大模型的兼容并包（一口气合作10余家大模型，其实准确来说不叫超预期，更多是让我们看到硬件厂商外接大模型有多容易，可以更期待后续AI硬件的百花齐放了）。其他的参数不列了，我认为都没有上面两个点重要。 #为什么能做到这么便宜？因为主控用了紫光展锐W517，10几个美金就能就能搞定（对比之下高通AR1目前得55美金以上，

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【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售

【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售 [玫瑰]事件：2024年12月17日微信上线微信小店“送礼物”功能。 [玫瑰]微信开启“送礼物”功能。微信小店开启“送礼物”功能，除珠宝首饰和教育培训外的微信小店均可以支持送礼物，赠送人在小店商品详情页通过“支持送礼物”入口选择款式、金额等，选择朋友完成支付后礼物自动送出。接收方会收到类似红包的礼物消息，点开填写收货地址，在确认“收下礼物”前还可选择该价格下的其他款式。送礼方和接受方均可以在微信查看相关订单物流

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【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！

【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！ #公司在手VR/AR/MR等订单超20万台、明年将发布下一代AI/AR眼镜。 1、电信运营商开启大规模FTTR集采，单台（套）价值量较普通家庭网关提升10倍。2024年11月，中国电信开启2025年FTTR集采，规模达到1200万套（2023年集采量为50万套），FTTR价值量超600元/套，当前智能家庭网关价格当前约60-80元，FTTR带来价值大幅提升。预计2025年三大运营商采购量有望近4000万套

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瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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中信证券

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投研掘地蜂

2024-12-23 08:13:12

瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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中集车辆

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投研掘地蜂

2024-12-23 08:12:44

瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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投研掘地蜂

2024-12-22 18:44:56

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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罗博特科

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投研掘地蜂

2024-12-20 19:23:19

<天风食饮|张潇倩>金徽酒酒厂调研要点

[烟花]金徽酒酒厂调研要点（20241219） [烟花]全年目标：30亿元目标力争完成（至少是接近完成），利润端或因为Q4低备货结构+星级客户答谢会提前造成的费用投放前置，利润还在估算中。 [烟花]产品结构：预计24年年份/柔和/星级/能量1)增速：40%+/20%/ 10%以内/10%左右； 2)占比：不到20%/接近30%/低于40%/5%左右 [烟花]经销商库存情况及动销情况：1）库存情况：1.5个月（7月）-2个月左右（双节旺季）-1.5个月（11月）-最近或接近2个月；2）双节档动销表

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金徽酒

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投研掘地蜂

2024-12-20 12:53:48

中芯国际大涨解读12.20

中芯国际大涨解读：各位领导好，根据海外报道，美国预计或将在本周出台一项关于AI芯片的新的出口管制更新，我们预计措施将有可能集中在： 1）AI芯片出口限制：按国别进行分类，中国不售卖，美国及盟友无限制，其他国家/地区需要申请许可。 2）7nm代工的限制：可能会延续此前对台积电代工AI芯片的限制标准，境外产能暂停部分中国大陆AI/GPU客户的7nm及以下代工业务，若触发以下一个条件，即受限制：①芯片面积在300mm00B2及以上；②使用了HBM或CoWoS工艺；③晶体管数大于300亿个（此前是50

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中芯国际

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投研掘地蜂

2024-12-20 12:19:09

【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益

【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益 🌟DRAM：紧凑堆叠或为产业趋势，成就“小号HBM” 端侧AI机遇下，行业龙头华邦推出“小号HBM”——CUBE方案。其将SoC裸片置于带TSV的CUBE上方，实现紧凑超高带宽DRAM，降低尺寸，提升带宽（32-256GB/s ）。兆易创新发力定制化存储，同时公司预计25H1采购长鑫DRAM代工金额为5.9亿，其24年实际采购额约为9.2亿，DRAM业务快速成长。 🌟Nor：耳机方案经验成熟，AI驱动容量升级兆易创新No

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兆易创新

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投研掘地蜂

2024-12-20 12:16:03

云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。

云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——AI拍学机，内置大模型，除知识科普外，还支持根据孩子拍摄的照片生成双语学习内容、趣味故事以及AI绘画等多样

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云天励飞

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投研掘地蜂

2024-12-20 12:07:03

【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益

【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益 #镀银铜线将放量。公司80%控股子公司恒丰特导镀银铜线全国第一，客户涵盖：泰科电子、惠州乐庭智联、百通赫思曼、安费诺、立讯精密、兆龙互联、金信诺等。预计公司24-25年出货将快速增长，公司将充分受益于英伟达引领的服务器铜缆放量。 #上海超导近日在上海证监局进行上市辅导备案，公司无控股股东，第一大股东精达股份（600577）持股 18.29%。上海超导是高温超导带材ReBCO的生产制造商，下游可应用于可控核聚变、超导电力和磁体等。11月20

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精达股份

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投研掘地蜂

2024-12-20 12:06:26

【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资

【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资 #12月19日公司发布公告，将“年产8万吨光学级聚酯基膜项目”变更为“年产2万吨光学级聚酯基膜项目”，原因是：该项目在推进过程中，下游市场环境发生了较大变化，公司原有光学基膜产线毛利率不达预期。 #聚焦固态和CPI、减少低毛利率光学膜投资。23年年报显示光学基膜毛利率为-6.48%，销售量同比-4.19%，库存同比+140%。公司减少投资有望协助聚焦固态电解质膜和CPI膜新业务，是对投资者负责的表现。 #投资建议：我们预计公

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长阳科技

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投研掘地蜂

2024-12-20 12:04:34

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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鸿路钢构

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2024-12-20 12:04:06

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人

【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人 [月亮]核心结论：今天闪极眼镜最超预期的就是价格，没有之一（999元起，便宜就是硬道理）。如果再补充一个，那就是对大模型的兼容并包（一口气合作10余家大模型，其实准确来说不叫超预期，更多是让我们看到硬件厂商外接大模型有多容易，可以更期待后续AI硬件的百花齐放了）。其他的参数不列了，我认为都没有上面两个点重要。 #为什么能做到这么便宜？因为主控用了紫光展锐W517，10几个美金就能就能搞定（对比之下高通AR1目前得55美金以上，

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投研掘地蜂

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【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售

【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售 [玫瑰]事件：2024年12月17日微信上线微信小店“送礼物”功能。 [玫瑰]微信开启“送礼物”功能。微信小店开启“送礼物”功能，除珠宝首饰和教育培训外的微信小店均可以支持送礼物，赠送人在小店商品详情页通过“支持送礼物”入口选择款式、金额等，选择朋友完成支付后礼物自动送出。接收方会收到类似红包的礼物消息，点开填写收货地址，在确认“收下礼物”前还可选择该价格下的其他款式。送礼方和接受方均可以在微信查看相关订单物流

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投研掘地蜂

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【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！

【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！ #公司在手VR/AR/MR等订单超20万台、明年将发布下一代AI/AR眼镜。 1、电信运营商开启大规模FTTR集采，单台（套）价值量较普通家庭网关提升10倍。2024年11月，中国电信开启2025年FTTR集采，规模达到1200万套（2023年集采量为50万套），FTTR价值量超600元/套，当前智能家庭网关价格当前约60-80元，FTTR带来价值大幅提升。预计2025年三大运营商采购量有望近4000万套

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创维数字

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瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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<天风食饮|张潇倩>金徽酒酒厂调研要点

[烟花]金徽酒酒厂调研要点（20241219） [烟花]全年目标：30亿元目标力争完成（至少是接近完成），利润端或因为Q4低备货结构+星级客户答谢会提前造成的费用投放前置，利润还在估算中。 [烟花]产品结构：预计24年年份/柔和/星级/能量1)增速：40%+/20%/ 10%以内/10%左右； 2)占比：不到20%/接近30%/低于40%/5%左右 [烟花]经销商库存情况及动销情况：1）库存情况：1.5个月（7月）-2个月左右（双节旺季）-1.5个月（11月）-最近或接近2个月；2）双节档动销表

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中芯国际大涨解读12.20

中芯国际大涨解读：各位领导好，根据海外报道，美国预计或将在本周出台一项关于AI芯片的新的出口管制更新，我们预计措施将有可能集中在： 1）AI芯片出口限制：按国别进行分类，中国不售卖，美国及盟友无限制，其他国家/地区需要申请许可。 2）7nm代工的限制：可能会延续此前对台积电代工AI芯片的限制标准，境外产能暂停部分中国大陆AI/GPU客户的7nm及以下代工业务，若触发以下一个条件，即受限制：①芯片面积在300mm00B2及以上；②使用了HBM或CoWoS工艺；③晶体管数大于300亿个（此前是50

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【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益

【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益 🌟DRAM：紧凑堆叠或为产业趋势，成就“小号HBM” 端侧AI机遇下，行业龙头华邦推出“小号HBM”——CUBE方案。其将SoC裸片置于带TSV的CUBE上方，实现紧凑超高带宽DRAM，降低尺寸，提升带宽（32-256GB/s ）。兆易创新发力定制化存储，同时公司预计25H1采购长鑫DRAM代工金额为5.9亿，其24年实际采购额约为9.2亿，DRAM业务快速成长。 🌟Nor：耳机方案经验成熟，AI驱动容量升级兆易创新No

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云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。

云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——AI拍学机，内置大模型，除知识科普外，还支持根据孩子拍摄的照片生成双语学习内容、趣味故事以及AI绘画等多样

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【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益

【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益 #镀银铜线将放量。公司80%控股子公司恒丰特导镀银铜线全国第一，客户涵盖：泰科电子、惠州乐庭智联、百通赫思曼、安费诺、立讯精密、兆龙互联、金信诺等。预计公司24-25年出货将快速增长，公司将充分受益于英伟达引领的服务器铜缆放量。 #上海超导近日在上海证监局进行上市辅导备案，公司无控股股东，第一大股东精达股份（600577）持股 18.29%。上海超导是高温超导带材ReBCO的生产制造商，下游可应用于可控核聚变、超导电力和磁体等。11月20

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【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资

【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资 #12月19日公司发布公告，将“年产8万吨光学级聚酯基膜项目”变更为“年产2万吨光学级聚酯基膜项目”，原因是：该项目在推进过程中，下游市场环境发生了较大变化，公司原有光学基膜产线毛利率不达预期。 #聚焦固态和CPI、减少低毛利率光学膜投资。23年年报显示光学基膜毛利率为-6.48%，销售量同比-4.19%，库存同比+140%。公司减少投资有望协助聚焦固态电解质膜和CPI膜新业务，是对投资者负责的表现。 #投资建议：我们预计公

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光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人

【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人 [月亮]核心结论：今天闪极眼镜最超预期的就是价格，没有之一（999元起，便宜就是硬道理）。如果再补充一个，那就是对大模型的兼容并包（一口气合作10余家大模型，其实准确来说不叫超预期，更多是让我们看到硬件厂商外接大模型有多容易，可以更期待后续AI硬件的百花齐放了）。其他的参数不列了，我认为都没有上面两个点重要。 #为什么能做到这么便宜？因为主控用了紫光展锐W517，10几个美金就能就能搞定（对比之下高通AR1目前得55美金以上，

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【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售

【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售 [玫瑰]事件：2024年12月17日微信上线微信小店“送礼物”功能。 [玫瑰]微信开启“送礼物”功能。微信小店开启“送礼物”功能，除珠宝首饰和教育培训外的微信小店均可以支持送礼物，赠送人在小店商品详情页通过“支持送礼物”入口选择款式、金额等，选择朋友完成支付后礼物自动送出。接收方会收到类似红包的礼物消息，点开填写收货地址，在确认“收下礼物”前还可选择该价格下的其他款式。送礼方和接受方均可以在微信查看相关订单物流

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【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！

【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！ #公司在手VR/AR/MR等订单超20万台、明年将发布下一代AI/AR眼镜。 1、电信运营商开启大规模FTTR集采，单台（套）价值量较普通家庭网关提升10倍。2024年11月，中国电信开启2025年FTTR集采，规模达到1200万套（2023年集采量为50万套），FTTR价值量超600元/套，当前智能家庭网关价格当前约60-80元，FTTR带来价值大幅提升。预计2025年三大运营商采购量有望近4000万套

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瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要

瑞银-中信证券 - A 投资者开放日纪要 -打造国内领先、国际一流的中国投行 =公司于12月12日举办投资者开放日，主要介绍了公司国际业务的发展成果及展望。公司表示，随着中国当前双向跨境投融资需求不断增长，国际化业务取得了显著发展，包括：1）投行方面，加强全球布局，各项指标保持中资投行领先地位；2）机构及财富管理方面，深化与境内外机构的合作，增加跨境产品供给，提供多资产、多策略、多地区服务；3）互联互通方面，搭建了FICC跨境综合金融服务体系，聚焦双向跨境股权衍生品业务，市占率领先境内同业。 -

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2024-12-23 08:13:12

瑞银-中集车辆管理层交流归来

瑞银-中集车辆管理层交流归来 -我们与中集车辆管理层交流经营近况要点如下： =1）公司预期北美集装箱骨架车或将走出销量低谷，上一波需求高峰是2020-23年，按照5-8年周期，2025年起销量有望见底回升；2）中国半挂车行业需求不振，2024年以来销量下滑16%左右，但公司实施的星链计划已初显成效，国内市占率逆势改善；3）公司表示今年前3季度欧洲市场销量下滑10-20%，但毛利率持续提升，因此利润贡献稳定，前3季度约占公司5-10%利润；4）公司持续开拓全球新兴市场，今年前3季度营收同比增长20

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中集车辆

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2024-12-23 08:12:44

瑞银-长安汽车管理层交流归来

瑞银-长安汽车管理层交流归来 -我们近期与长安汽车管理层交流公司近况近期经营情况： =进入四季度以来，公司旗下各品牌均进入销量冲刺阶段，其中，深蓝品牌11月销量3.6万辆，公司预期深蓝4季度盈利状况将环比改善，阿维塔品牌10-11月连续突破月销量1万辆，但扭亏仍需更多时间。 -2025年展望： =展望2025年，公司预期行业同比小幅增长1-3%，如果行业以旧换新补贴政策延续，增速可能更高。公司计划启源推出3款全新产品，深蓝推出2款全新产品，阿维塔推出1款全新产品，燃油车通过改款和海外出口增长保持

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长安汽车

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2024-12-22 18:44:56

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！

浙商大制造邱世梁|周艺轩【罗博特科】并购加速，CPO/硅光星辰大海！ #并购进程实质性加速参考近期并购重组上会情况，中钨高新在收到回复后，11天上会。罗博特科于20号收到回复，上会进程有望加快！ #CPO预期26年量产，#公司订单有望在25年开始放量台积电/博通在近期技术大会上，纷纷给出CPO 26年量产预期，CPO技术能为数据中信带来约50%以上功耗节省，同时降低时延。近期#博通股价大涨超30%，CPO产业链有望迎来新一波上涨。#Ficontec是博通重要的CPO设备供应商，25年起有望

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罗博特科

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2024-12-20 19:23:19

<天风食饮|张潇倩>金徽酒酒厂调研要点

[烟花]金徽酒酒厂调研要点（20241219） [烟花]全年目标：30亿元目标力争完成（至少是接近完成），利润端或因为Q4低备货结构+星级客户答谢会提前造成的费用投放前置，利润还在估算中。 [烟花]产品结构：预计24年年份/柔和/星级/能量1)增速：40%+/20%/ 10%以内/10%左右； 2)占比：不到20%/接近30%/低于40%/5%左右 [烟花]经销商库存情况及动销情况：1）库存情况：1.5个月（7月）-2个月左右（双节旺季）-1.5个月（11月）-最近或接近2个月；2）双节档动销表

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金徽酒

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2024-12-20 12:53:48

中芯国际大涨解读12.20

中芯国际大涨解读：各位领导好，根据海外报道，美国预计或将在本周出台一项关于AI芯片的新的出口管制更新，我们预计措施将有可能集中在： 1）AI芯片出口限制：按国别进行分类，中国不售卖，美国及盟友无限制，其他国家/地区需要申请许可。 2）7nm代工的限制：可能会延续此前对台积电代工AI芯片的限制标准，境外产能暂停部分中国大陆AI/GPU客户的7nm及以下代工业务，若触发以下一个条件，即受限制：①芯片面积在300mm00B2及以上；②使用了HBM或CoWoS工艺；③晶体管数大于300亿个（此前是50

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中芯国际

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2024-12-20 12:19:09

【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益

【华福电子大科技陈海进】兆易创新：端侧AI存储爆发，利基龙头多维受益 🌟DRAM：紧凑堆叠或为产业趋势，成就“小号HBM” 端侧AI机遇下，行业龙头华邦推出“小号HBM”——CUBE方案。其将SoC裸片置于带TSV的CUBE上方，实现紧凑超高带宽DRAM，降低尺寸，提升带宽（32-256GB/s ）。兆易创新发力定制化存储，同时公司预计25H1采购长鑫DRAM代工金额为5.9亿，其24年实际采购额约为9.2亿，DRAM业务快速成长。 🌟Nor：耳机方案经验成熟，AI驱动容量升级兆易创新No

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2024-12-20 12:16:03

云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。

云天励飞2024年战略发力三大方向：AI解决方案+AI运营+AI硬件，新业务进入加速期。 1）公司是业内少数自主研发芯片并已实现流片、量产及市场化销售的公司之一，去年推出国产14nm Chiplet大模型推理芯片DeepEdge10，最高算力可达48TOPS，支持D2D/C2C Mash互联扩展，可满足千亿参数的大模型部署需求。 2）公司自有品牌噜咔博士近日发布全球首款大模型原生教育硬件——AI拍学机，内置大模型，除知识科普外，还支持根据孩子拍摄的照片生成双语学习内容、趣味故事以及AI绘画等多样

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云天励飞

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2024-12-20 12:07:03

【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益

【东财电新】精达股份：镀银铜线将放量、可控核聚变潜在受益 #镀银铜线将放量。公司80%控股子公司恒丰特导镀银铜线全国第一，客户涵盖：泰科电子、惠州乐庭智联、百通赫思曼、安费诺、立讯精密、兆龙互联、金信诺等。预计公司24-25年出货将快速增长，公司将充分受益于英伟达引领的服务器铜缆放量。 #上海超导近日在上海证监局进行上市辅导备案，公司无控股股东，第一大股东精达股份（600577）持股 18.29%。上海超导是高温超导带材ReBCO的生产制造商，下游可应用于可控核聚变、超导电力和磁体等。11月20

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精达股份

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2024-12-20 12:06:26

【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资

【东财电新】长阳科技1220：聚焦固态和CPI，减少低毛利率光学膜投资 #12月19日公司发布公告，将“年产8万吨光学级聚酯基膜项目”变更为“年产2万吨光学级聚酯基膜项目”，原因是：该项目在推进过程中，下游市场环境发生了较大变化，公司原有光学基膜产线毛利率不达预期。 #聚焦固态和CPI、减少低毛利率光学膜投资。23年年报显示光学基膜毛利率为-6.48%，销售量同比-4.19%，库存同比+140%。公司减少投资有望协助聚焦固态电解质膜和CPI膜新业务，是对投资者负责的表现。 #投资建议：我们预计公

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长阳科技

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光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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鸿路钢构

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2024-12-20 12:04:06

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点

光大建材：鸿路钢构实控人交流要点海外市场值得期待。目前约有20%订单来源于海外（中国企业业主or中建等承包商）；近期其工厂获得美标、欧标的认证，后期出口将增多（中东等地多采用美标）；美标欧标项目比国标项目至少多200-300元/吨的利润。#公司与美国钢构龙头巴特勒有合作，前期主要承接巴特勒中国的加工项目。焊接机器人，目前1600台，目标7000台，目前单价不到20万/台（本体4万，其余为相机、控制系统、操作系统、焊枪、地轨等）目前可以享受15%“两重一新”补贴。#多重多道、熔透焊不能说100

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2024-12-20 12:03:16

【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人

【中信电子】闪极AI眼镜发布会思考 #不列参数只谈观点 @所有人 [月亮]核心结论：今天闪极眼镜最超预期的就是价格，没有之一（999元起，便宜就是硬道理）。如果再补充一个，那就是对大模型的兼容并包（一口气合作10余家大模型，其实准确来说不叫超预期，更多是让我们看到硬件厂商外接大模型有多容易，可以更期待后续AI硬件的百花齐放了）。其他的参数不列了，我认为都没有上面两个点重要。 #为什么能做到这么便宜？因为主控用了紫光展锐W517，10几个美金就能就能搞定（对比之下高通AR1目前得55美金以上，

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乐鑫科技

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2024-12-20 12:02:22

【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售

【方正食饮】微信“送礼物”功能上线，类比微信红包，叠加节日来临有望提升年货节旺季销售 [玫瑰]事件：2024年12月17日微信上线微信小店“送礼物”功能。 [玫瑰]微信开启“送礼物”功能。微信小店开启“送礼物”功能，除珠宝首饰和教育培训外的微信小店均可以支持送礼物，赠送人在小店商品详情页通过“支持送礼物”入口选择款式、金额等，选择朋友完成支付后礼物自动送出。接收方会收到类似红包的礼物消息，点开填写收货地址，在确认“收下礼物”前还可选择该价格下的其他款式。送礼方和接受方均可以在微信查看相关订单物流

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三只松鼠

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2024-12-20 12:00:23

【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！

【国君通信】创维数字：FTTR爆发+智能眼镜（VR+AI），真正规模出货的智能眼镜厂商！！ #公司在手VR/AR/MR等订单超20万台、明年将发布下一代AI/AR眼镜。 1、电信运营商开启大规模FTTR集采，单台（套）价值量较普通家庭网关提升10倍。2024年11月，中国电信开启2025年FTTR集采，规模达到1200万套（2023年集采量为50万套），FTTR价值量超600元/套，当前智能家庭网关价格当前约60-80元，FTTR带来价值大幅提升。预计2025年三大运营商采购量有望近4000万套

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