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投研掘地蜂

2023-10-16 12:47:29

【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）

[礼物]【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）我们的观点：博瑞当下看300亿市值。早期的部分观点依然适用：创新药短期不可证伪。参看长城医药李华云团队9月28日的逻辑梳理《我们如何看待当前减肥药赛道的热点？》以及10月13日盘前我们对博瑞的观点更新。博瑞看300亿市值的测算依据如下。说明：下述测算是在市场乐观的情况下产生的推演。不代表常态。 A、峰值。峰值是一个要点：如果是把司美今年1400亿人民币元的销售预期当做峰值不夸张（如果按照华尔街给单品的峰值，还

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博瑞医药

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:45:53

【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度

【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度近日，礼来14亿美元收购核药治疗公司POINT Biopharma Global，海外市场核药并购推动行业发展。加大核药生产中心建设投入，奠定核药赛道领先地位 2023年上半年公司正电子类核药生产中心新投入运营2个，目前8个正电子核药生产中心正在建设中，预计2023年底公司投入运营的核药生产中心将超过30个，核药生产中心网络化生产布局的进一步完善增强公司核心竞争力。核药业务所占比重持续提升，业绩表现亮眼 2

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东诚药业

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:44:32

#阿尔兹海默战略跟踪 3

#阿尔兹海默战略跟踪 3 【国盛医药】Lecanemab落地海南博鳌，国内相关标的梳理卫材/渤健Lecanemab已正式通过海南省药品监督管理局审核，落地海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区，首次落地医院为上海交通大学医学院附属瑞金医院海南医院。Lecanemab为Aβ靶向单抗，已于2023.1获FDA加速批准，并于2023.7转为完全批准，是20年来首款获得FDA完全批准的阿尔兹海默病新药。我们梳理阿尔兹海默病国内相关标的包括： 1）治疗药：恒瑞医药（Aβ单抗，1b期临床）先声药业（QPCT小

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通化金马

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:43:26

【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复

【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复苏上周手机产业链表现很强，我们认为主要是：1）华为手机/汽车的高频销量强劲；2）市场担心的美国半导体出口管制政策尚未落地。目前客户主要关心：1）华为手机/汽车需求可持续性；2）手机零部件涨价可持续性。本周进入业绩密集披露期，最关键是周四（10/19）台积电业绩会。 #1 华为销量：关注Nova和M7交付上周(10.1-10.8)，中国手机市场增长4%，苹果以外增长16%，主要增量是华为。华为从节前的70

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兆易创新

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:41:46

推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展

10月推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展 10月13日，中国电信AI算力服务器集采结果出炉，合计金额超80亿。其中标包1-2，超聚变18亿、浪潮13亿，新华三9亿，宁畅7亿，中兴5亿，烽火2.6亿，联想2亿。标包3-4（均价为125万和150万），华鲲振宇8.6亿，昆仑6.1亿，烽火4.4亿，宝德3.1亿，新华三3.1亿，湘江鲲鹏1.4亿，神州云科1.1亿。国产服务器体系中，烽火通信技术实力突出，此次电信中标累计约7亿，未来地位有望持续提升。回顾历史：烽火通信19年收入246亿，

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烽火通信

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:40:59

康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！

康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！【德邦医药】 1）康柏西普：新适应症进医保+院内复苏，23H1实现8.7亿元（同比+28%），23Q2实现5.3亿元（同比+56%），预计23全年有望快速增长，长期为十亿量级现金流品种。 2）舒肝解郁胶囊快速放量，五加益智治疗阿尔兹海默症正在进行二期临床实验，中成药将成为公司未来重要增长点，首仿干眼症大品种立他司特报产在即，研发管线即将兑现。盈利预测与估值：预计2023-2025年业绩分别为10.0/12.5/15.0亿元，对应当前PE分别为15/1

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康弘药业

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2023-10-16 12:40:10

根据公告，预计本周高新发展复牌

根据公告，预计本周高新发展复牌，追不上高新，可以【华为硬件】神码，烽火【华为软件】英方，软通 ———————— 【申万宏源计算机】高新发展：拟收购华锟振宇70%股权，标的为华为鲲鹏服务器核心供应商资产：华锟振宇，华为算力产业链最核心伙伴之一，鲲鹏昇腾出货量均靠前。交易对手：高投电子（成都高投全资子公司，30%）、共青城华鲲（员工持股计划，25%）、平潭云辰（15%）高新发展，据年报，大股东为成都高投（52.34%），主业为建筑业和功率半导体，20-22年净利润为2.4亿、1.6亿、2.

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高新发展

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2023-10-16 12:38:58

【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点

【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点 ——————————— 今天泉峰汽车大涨，前期股价已到历史最低位置，主要受制于超前投资带来的盈利水平下滑。从基本面情况看，公司Q2营收4.9亿元，历史上仅次于4Q22（5.2亿元），行业销量Q3环比增长，对应泉峰Q3有望继续增长；毛利率Q1 -5.8%、Q2 -5.1%，产能利用率的进一步提升将带动毛利率逐步回正。从客户上看，公司是华为、特斯拉、比亚迪产业链，为新能源配套的零件有电机壳体、电控壳体等三电产品，单个零件价值量多在几百元。头部新能源客户

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泉峰汽车

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2023-10-16 12:37:54

【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点

【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点【上证医药】 1、罗氏：今年以来疫情相关产品需求下降，致使上半年双tip头等产品收入大幅下滑。进入Q4化学发光反应杯项目（两条产线）已经开始认证并逐步出货，在2023Q4-2024年会产生稳定的收入（单条产线收入预计3000w左右）。此外公司与罗氏已经签署战略合作协议，公司已经成为罗氏的核心供应商，在2024年之后申报全球上市的若干新产品中，都有望作为注册供应商申报上市。 2、公司与铂金埃尔莫、Vitrolife、西门子等多个跨国医疗巨头都在积极合作，力争进

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昌红科技

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2023-10-16 12:36:42

东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌

【东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌ESMO数据靓丽，mPFS达到11.1个月，有望成为TROP2 ADC中最优产品，继续重点推荐！事件：科伦博泰核心产品SKB264/MK-2870针对HR+/HER2-转移性乳腺癌的1/2期篮子研究的研究结果于ESMO发布。在38名可评估疗效的患者中，47%出现原发内分泌耐药性，79%的患者既往接受≥2次转移性疾病化疗，且既往治疗包括紫杉醇类药物及 CDK4/6 抑制剂，截至2023年4月12日，ORR和DCR为36.8%和89.5%，

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科伦博泰生物-B

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招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点

【招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点： 1 近期AI教育成为AI落地最快的场景之一，出版行业作为教材教辅的主力军，有望积极参与AI教育，受益其中 2 出版的几大龙头公司去年三季度基数都偏低，今年出版公司三季报有望超预期，板块里第一家出三季报预告的#【龙版传媒】已经公告前三季度扣非后增速超过35%，出版行业现在平均估值10倍左右，且股息率较高，这个位置安全边际较高 3 近期生成式AI安全指导意见明确指出“知识产权方面，应设置语料以及生成内容的知识产权负

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龙版传媒

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2023-10-16 12:34:39

华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展

华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展 1、顶层行动计划确定，算力基础设施有望持续高速发展： 2、投资机会： 1）#AI时代算力的增长也远远超过了摩尔定律每18个月翻番的速率，AI的奇点的到来也将会成就算力基础设施领域的黄金时代。 2）算力相关领域，行业受益方向及上市标的包括：AI服务器（紫光股份、中兴通讯等）、服务器代工（菲菱科思、共进股份等）、液冷解决方案（英维克）、服务器电源（新雷能）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、德科立、光迅科技等）、激光器（源杰科技、长光华芯等）

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菲菱科思

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2023-10-16 12:33:36

东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置

【东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置】从预期面来看，市场对疫情高基数预期已经在23Q1体现，当前上市药房各家估值处于上市以来最低水平！但门店/业绩3年复合增速基本保持20%～25%，PEG基本位于0.5～0.8。当前时间药房估值存在明显预期差！我们认为年末药房估值切换之下，明年药房板块有望迎来边际好转，建议积极关注提前布局。从基本面来看，今年药房业绩增速的担忧可与2021年类比：2020年Q3、Q4因疫情物资增厚，导致上市公司21年增速放缓。参考益丰

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益丰药房

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2023-10-16 12:32:11

【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/

!!【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/16） “经济底部已过”再次被确认，主要指标环比改善，并将在四季度继续修复，在此背景下，我们认为国内新材料端企业的成长空间或将来自需求增量明确的景气赛道。半导体新材料政策 ①拜登政府或将最早在10月初更新限制向中国出口AI芯片和半导体设备的规定，以弥补之前对华芯片出口的漏洞；②美国行政管理和预算局发布名为“半导体制造项目出口管制，实体清单修改“的法规，预示美国对中国的半导体设备出口限制或将较快落地；

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嘉必优

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天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会

【天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会贵金属：上周随着巴以冲突发酵，市场避险情绪带动comex金价自1820低点大幅反弹至1946美元/盎司，收复节前跌幅。美国发布的9月通胀数据显示核心CPI回落符合预期，联储偏鸽派的发言驱动美债利率回落，带动金价反弹。我们认为周内金价的大幅反弹一方面源于对美债利率及美国较强经济数据过度反映的纠偏，另一方面周内巴以冲突升级带来的避险情绪是金价大涨的直接催化。随着高利率环境对经济的负面影响逐渐显现，美债收益率的上行或已接近尾声，金价底部夯实。而巴

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洛阳钼业

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【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）

[礼物]【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）我们的观点：博瑞当下看300亿市值。早期的部分观点依然适用：创新药短期不可证伪。参看长城医药李华云团队9月28日的逻辑梳理《我们如何看待当前减肥药赛道的热点？》以及10月13日盘前我们对博瑞的观点更新。博瑞看300亿市值的测算依据如下。说明：下述测算是在市场乐观的情况下产生的推演。不代表常态。 A、峰值。峰值是一个要点：如果是把司美今年1400亿人民币元的销售预期当做峰值不夸张（如果按照华尔街给单品的峰值，还

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【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度

【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度近日，礼来14亿美元收购核药治疗公司POINT Biopharma Global，海外市场核药并购推动行业发展。加大核药生产中心建设投入，奠定核药赛道领先地位 2023年上半年公司正电子类核药生产中心新投入运营2个，目前8个正电子核药生产中心正在建设中，预计2023年底公司投入运营的核药生产中心将超过30个，核药生产中心网络化生产布局的进一步完善增强公司核心竞争力。核药业务所占比重持续提升，业绩表现亮眼 2

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#阿尔兹海默战略跟踪 3

#阿尔兹海默战略跟踪 3 【国盛医药】Lecanemab落地海南博鳌，国内相关标的梳理卫材/渤健Lecanemab已正式通过海南省药品监督管理局审核，落地海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区，首次落地医院为上海交通大学医学院附属瑞金医院海南医院。Lecanemab为Aβ靶向单抗，已于2023.1获FDA加速批准，并于2023.7转为完全批准，是20年来首款获得FDA完全批准的阿尔兹海默病新药。我们梳理阿尔兹海默病国内相关标的包括： 1）治疗药：恒瑞医药（Aβ单抗，1b期临床）先声药业（QPCT小

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【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复

【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复苏上周手机产业链表现很强，我们认为主要是：1）华为手机/汽车的高频销量强劲；2）市场担心的美国半导体出口管制政策尚未落地。目前客户主要关心：1）华为手机/汽车需求可持续性；2）手机零部件涨价可持续性。本周进入业绩密集披露期，最关键是周四（10/19）台积电业绩会。 #1 华为销量：关注Nova和M7交付上周(10.1-10.8)，中国手机市场增长4%，苹果以外增长16%，主要增量是华为。华为从节前的70

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推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展

10月推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展 10月13日，中国电信AI算力服务器集采结果出炉，合计金额超80亿。其中标包1-2，超聚变18亿、浪潮13亿，新华三9亿，宁畅7亿，中兴5亿，烽火2.6亿，联想2亿。标包3-4（均价为125万和150万），华鲲振宇8.6亿，昆仑6.1亿，烽火4.4亿，宝德3.1亿，新华三3.1亿，湘江鲲鹏1.4亿，神州云科1.1亿。国产服务器体系中，烽火通信技术实力突出，此次电信中标累计约7亿，未来地位有望持续提升。回顾历史：烽火通信19年收入246亿，

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烽火通信

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康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！

康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！【德邦医药】 1）康柏西普：新适应症进医保+院内复苏，23H1实现8.7亿元（同比+28%），23Q2实现5.3亿元（同比+56%），预计23全年有望快速增长，长期为十亿量级现金流品种。 2）舒肝解郁胶囊快速放量，五加益智治疗阿尔兹海默症正在进行二期临床实验，中成药将成为公司未来重要增长点，首仿干眼症大品种立他司特报产在即，研发管线即将兑现。盈利预测与估值：预计2023-2025年业绩分别为10.0/12.5/15.0亿元，对应当前PE分别为15/1

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根据公告，预计本周高新发展复牌

根据公告，预计本周高新发展复牌，追不上高新，可以【华为硬件】神码，烽火【华为软件】英方，软通 ———————— 【申万宏源计算机】高新发展：拟收购华锟振宇70%股权，标的为华为鲲鹏服务器核心供应商资产：华锟振宇，华为算力产业链最核心伙伴之一，鲲鹏昇腾出货量均靠前。交易对手：高投电子（成都高投全资子公司，30%）、共青城华鲲（员工持股计划，25%）、平潭云辰（15%）高新发展，据年报，大股东为成都高投（52.34%），主业为建筑业和功率半导体，20-22年净利润为2.4亿、1.6亿、2.

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【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点

【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点 ——————————— 今天泉峰汽车大涨，前期股价已到历史最低位置，主要受制于超前投资带来的盈利水平下滑。从基本面情况看，公司Q2营收4.9亿元，历史上仅次于4Q22（5.2亿元），行业销量Q3环比增长，对应泉峰Q3有望继续增长；毛利率Q1 -5.8%、Q2 -5.1%，产能利用率的进一步提升将带动毛利率逐步回正。从客户上看，公司是华为、特斯拉、比亚迪产业链，为新能源配套的零件有电机壳体、电控壳体等三电产品，单个零件价值量多在几百元。头部新能源客户

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【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点

【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点【上证医药】 1、罗氏：今年以来疫情相关产品需求下降，致使上半年双tip头等产品收入大幅下滑。进入Q4化学发光反应杯项目（两条产线）已经开始认证并逐步出货，在2023Q4-2024年会产生稳定的收入（单条产线收入预计3000w左右）。此外公司与罗氏已经签署战略合作协议，公司已经成为罗氏的核心供应商，在2024年之后申报全球上市的若干新产品中，都有望作为注册供应商申报上市。 2、公司与铂金埃尔莫、Vitrolife、西门子等多个跨国医疗巨头都在积极合作，力争进

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东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌

【东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌ESMO数据靓丽，mPFS达到11.1个月，有望成为TROP2 ADC中最优产品，继续重点推荐！事件：科伦博泰核心产品SKB264/MK-2870针对HR+/HER2-转移性乳腺癌的1/2期篮子研究的研究结果于ESMO发布。在38名可评估疗效的患者中，47%出现原发内分泌耐药性，79%的患者既往接受≥2次转移性疾病化疗，且既往治疗包括紫杉醇类药物及 CDK4/6 抑制剂，截至2023年4月12日，ORR和DCR为36.8%和89.5%，

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招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点

【招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点： 1 近期AI教育成为AI落地最快的场景之一，出版行业作为教材教辅的主力军，有望积极参与AI教育，受益其中 2 出版的几大龙头公司去年三季度基数都偏低，今年出版公司三季报有望超预期，板块里第一家出三季报预告的#【龙版传媒】已经公告前三季度扣非后增速超过35%，出版行业现在平均估值10倍左右，且股息率较高，这个位置安全边际较高 3 近期生成式AI安全指导意见明确指出“知识产权方面，应设置语料以及生成内容的知识产权负

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华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展

华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展 1、顶层行动计划确定，算力基础设施有望持续高速发展： 2、投资机会： 1）#AI时代算力的增长也远远超过了摩尔定律每18个月翻番的速率，AI的奇点的到来也将会成就算力基础设施领域的黄金时代。 2）算力相关领域，行业受益方向及上市标的包括：AI服务器（紫光股份、中兴通讯等）、服务器代工（菲菱科思、共进股份等）、液冷解决方案（英维克）、服务器电源（新雷能）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、德科立、光迅科技等）、激光器（源杰科技、长光华芯等）

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东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置

【东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置】从预期面来看，市场对疫情高基数预期已经在23Q1体现，当前上市药房各家估值处于上市以来最低水平！但门店/业绩3年复合增速基本保持20%～25%，PEG基本位于0.5～0.8。当前时间药房估值存在明显预期差！我们认为年末药房估值切换之下，明年药房板块有望迎来边际好转，建议积极关注提前布局。从基本面来看，今年药房业绩增速的担忧可与2021年类比：2020年Q3、Q4因疫情物资增厚，导致上市公司21年增速放缓。参考益丰

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【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/

!!【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/16） “经济底部已过”再次被确认，主要指标环比改善，并将在四季度继续修复，在此背景下，我们认为国内新材料端企业的成长空间或将来自需求增量明确的景气赛道。半导体新材料政策 ①拜登政府或将最早在10月初更新限制向中国出口AI芯片和半导体设备的规定，以弥补之前对华芯片出口的漏洞；②美国行政管理和预算局发布名为“半导体制造项目出口管制，实体清单修改“的法规，预示美国对中国的半导体设备出口限制或将较快落地；

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天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会

【天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会贵金属：上周随着巴以冲突发酵，市场避险情绪带动comex金价自1820低点大幅反弹至1946美元/盎司，收复节前跌幅。美国发布的9月通胀数据显示核心CPI回落符合预期，联储偏鸽派的发言驱动美债利率回落，带动金价反弹。我们认为周内金价的大幅反弹一方面源于对美债利率及美国较强经济数据过度反映的纠偏，另一方面周内巴以冲突升级带来的避险情绪是金价大涨的直接催化。随着高利率环境对经济的负面影响逐渐显现，美债收益率的上行或已接近尾声，金价底部夯实。而巴

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2023-10-16 12:47:29

【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）

[礼物]【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）我们的观点：博瑞当下看300亿市值。早期的部分观点依然适用：创新药短期不可证伪。参看长城医药李华云团队9月28日的逻辑梳理《我们如何看待当前减肥药赛道的热点？》以及10月13日盘前我们对博瑞的观点更新。博瑞看300亿市值的测算依据如下。说明：下述测算是在市场乐观的情况下产生的推演。不代表常态。 A、峰值。峰值是一个要点：如果是把司美今年1400亿人民币元的销售预期当做峰值不夸张（如果按照华尔街给单品的峰值，还

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博瑞医药

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:45:53

【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度

【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度近日，礼来14亿美元收购核药治疗公司POINT Biopharma Global，海外市场核药并购推动行业发展。加大核药生产中心建设投入，奠定核药赛道领先地位 2023年上半年公司正电子类核药生产中心新投入运营2个，目前8个正电子核药生产中心正在建设中，预计2023年底公司投入运营的核药生产中心将超过30个，核药生产中心网络化生产布局的进一步完善增强公司核心竞争力。核药业务所占比重持续提升，业绩表现亮眼 2

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东诚药业

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:44:32

#阿尔兹海默战略跟踪 3

#阿尔兹海默战略跟踪 3 【国盛医药】Lecanemab落地海南博鳌，国内相关标的梳理卫材/渤健Lecanemab已正式通过海南省药品监督管理局审核，落地海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区，首次落地医院为上海交通大学医学院附属瑞金医院海南医院。Lecanemab为Aβ靶向单抗，已于2023.1获FDA加速批准，并于2023.7转为完全批准，是20年来首款获得FDA完全批准的阿尔兹海默病新药。我们梳理阿尔兹海默病国内相关标的包括： 1）治疗药：恒瑞医药（Aβ单抗，1b期临床）先声药业（QPCT小

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通化金马

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:43:26

【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复

【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复苏上周手机产业链表现很强，我们认为主要是：1）华为手机/汽车的高频销量强劲；2）市场担心的美国半导体出口管制政策尚未落地。目前客户主要关心：1）华为手机/汽车需求可持续性；2）手机零部件涨价可持续性。本周进入业绩密集披露期，最关键是周四（10/19）台积电业绩会。 #1 华为销量：关注Nova和M7交付上周(10.1-10.8)，中国手机市场增长4%，苹果以外增长16%，主要增量是华为。华为从节前的70

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兆易创新

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:41:46

推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展

10月推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展 10月13日，中国电信AI算力服务器集采结果出炉，合计金额超80亿。其中标包1-2，超聚变18亿、浪潮13亿，新华三9亿，宁畅7亿，中兴5亿，烽火2.6亿，联想2亿。标包3-4（均价为125万和150万），华鲲振宇8.6亿，昆仑6.1亿，烽火4.4亿，宝德3.1亿，新华三3.1亿，湘江鲲鹏1.4亿，神州云科1.1亿。国产服务器体系中，烽火通信技术实力突出，此次电信中标累计约7亿，未来地位有望持续提升。回顾历史：烽火通信19年收入246亿，

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烽火通信

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:40:59

康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！

康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！【德邦医药】 1）康柏西普：新适应症进医保+院内复苏，23H1实现8.7亿元（同比+28%），23Q2实现5.3亿元（同比+56%），预计23全年有望快速增长，长期为十亿量级现金流品种。 2）舒肝解郁胶囊快速放量，五加益智治疗阿尔兹海默症正在进行二期临床实验，中成药将成为公司未来重要增长点，首仿干眼症大品种立他司特报产在即，研发管线即将兑现。盈利预测与估值：预计2023-2025年业绩分别为10.0/12.5/15.0亿元，对应当前PE分别为15/1

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康弘药业

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:40:10

根据公告，预计本周高新发展复牌

根据公告，预计本周高新发展复牌，追不上高新，可以【华为硬件】神码，烽火【华为软件】英方，软通 ———————— 【申万宏源计算机】高新发展：拟收购华锟振宇70%股权，标的为华为鲲鹏服务器核心供应商资产：华锟振宇，华为算力产业链最核心伙伴之一，鲲鹏昇腾出货量均靠前。交易对手：高投电子（成都高投全资子公司，30%）、共青城华鲲（员工持股计划，25%）、平潭云辰（15%）高新发展，据年报，大股东为成都高投（52.34%），主业为建筑业和功率半导体，20-22年净利润为2.4亿、1.6亿、2.

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高新发展

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投研掘地蜂

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【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点

【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点 ——————————— 今天泉峰汽车大涨，前期股价已到历史最低位置，主要受制于超前投资带来的盈利水平下滑。从基本面情况看，公司Q2营收4.9亿元，历史上仅次于4Q22（5.2亿元），行业销量Q3环比增长，对应泉峰Q3有望继续增长；毛利率Q1 -5.8%、Q2 -5.1%，产能利用率的进一步提升将带动毛利率逐步回正。从客户上看，公司是华为、特斯拉、比亚迪产业链，为新能源配套的零件有电机壳体、电控壳体等三电产品，单个零件价值量多在几百元。头部新能源客户

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泉峰汽车

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【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点

【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点【上证医药】 1、罗氏：今年以来疫情相关产品需求下降，致使上半年双tip头等产品收入大幅下滑。进入Q4化学发光反应杯项目（两条产线）已经开始认证并逐步出货，在2023Q4-2024年会产生稳定的收入（单条产线收入预计3000w左右）。此外公司与罗氏已经签署战略合作协议，公司已经成为罗氏的核心供应商，在2024年之后申报全球上市的若干新产品中，都有望作为注册供应商申报上市。 2、公司与铂金埃尔莫、Vitrolife、西门子等多个跨国医疗巨头都在积极合作，力争进

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昌红科技

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投研掘地蜂

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东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌

【东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌ESMO数据靓丽，mPFS达到11.1个月，有望成为TROP2 ADC中最优产品，继续重点推荐！事件：科伦博泰核心产品SKB264/MK-2870针对HR+/HER2-转移性乳腺癌的1/2期篮子研究的研究结果于ESMO发布。在38名可评估疗效的患者中，47%出现原发内分泌耐药性，79%的患者既往接受≥2次转移性疾病化疗，且既往治疗包括紫杉醇类药物及 CDK4/6 抑制剂，截至2023年4月12日，ORR和DCR为36.8%和89.5%，

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投研掘地蜂

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招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点

【招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点： 1 近期AI教育成为AI落地最快的场景之一，出版行业作为教材教辅的主力军，有望积极参与AI教育，受益其中 2 出版的几大龙头公司去年三季度基数都偏低，今年出版公司三季报有望超预期，板块里第一家出三季报预告的#【龙版传媒】已经公告前三季度扣非后增速超过35%，出版行业现在平均估值10倍左右，且股息率较高，这个位置安全边际较高 3 近期生成式AI安全指导意见明确指出“知识产权方面，应设置语料以及生成内容的知识产权负

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龙版传媒

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华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展

华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展 1、顶层行动计划确定，算力基础设施有望持续高速发展： 2、投资机会： 1）#AI时代算力的增长也远远超过了摩尔定律每18个月翻番的速率，AI的奇点的到来也将会成就算力基础设施领域的黄金时代。 2）算力相关领域，行业受益方向及上市标的包括：AI服务器（紫光股份、中兴通讯等）、服务器代工（菲菱科思、共进股份等）、液冷解决方案（英维克）、服务器电源（新雷能）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、德科立、光迅科技等）、激光器（源杰科技、长光华芯等）

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菲菱科思

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投研掘地蜂

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东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置

【东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置】从预期面来看，市场对疫情高基数预期已经在23Q1体现，当前上市药房各家估值处于上市以来最低水平！但门店/业绩3年复合增速基本保持20%～25%，PEG基本位于0.5～0.8。当前时间药房估值存在明显预期差！我们认为年末药房估值切换之下，明年药房板块有望迎来边际好转，建议积极关注提前布局。从基本面来看，今年药房业绩增速的担忧可与2021年类比：2020年Q3、Q4因疫情物资增厚，导致上市公司21年增速放缓。参考益丰

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益丰药房

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投研掘地蜂

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【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/

!!【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/16） “经济底部已过”再次被确认，主要指标环比改善，并将在四季度继续修复，在此背景下，我们认为国内新材料端企业的成长空间或将来自需求增量明确的景气赛道。半导体新材料政策 ①拜登政府或将最早在10月初更新限制向中国出口AI芯片和半导体设备的规定，以弥补之前对华芯片出口的漏洞；②美国行政管理和预算局发布名为“半导体制造项目出口管制，实体清单修改“的法规，预示美国对中国的半导体设备出口限制或将较快落地；

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嘉必优

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投研掘地蜂

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天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会

【天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会贵金属：上周随着巴以冲突发酵，市场避险情绪带动comex金价自1820低点大幅反弹至1946美元/盎司，收复节前跌幅。美国发布的9月通胀数据显示核心CPI回落符合预期，联储偏鸽派的发言驱动美债利率回落，带动金价反弹。我们认为周内金价的大幅反弹一方面源于对美债利率及美国较强经济数据过度反映的纠偏，另一方面周内巴以冲突升级带来的避险情绪是金价大涨的直接催化。随着高利率环境对经济的负面影响逐渐显现，美债收益率的上行或已接近尾声，金价底部夯实。而巴

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洛阳钼业

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【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）

[礼物]【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）我们的观点：博瑞当下看300亿市值。早期的部分观点依然适用：创新药短期不可证伪。参看长城医药李华云团队9月28日的逻辑梳理《我们如何看待当前减肥药赛道的热点？》以及10月13日盘前我们对博瑞的观点更新。博瑞看300亿市值的测算依据如下。说明：下述测算是在市场乐观的情况下产生的推演。不代表常态。 A、峰值。峰值是一个要点：如果是把司美今年1400亿人民币元的销售预期当做峰值不夸张（如果按照华尔街给单品的峰值，还

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【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度

【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度近日，礼来14亿美元收购核药治疗公司POINT Biopharma Global，海外市场核药并购推动行业发展。加大核药生产中心建设投入，奠定核药赛道领先地位 2023年上半年公司正电子类核药生产中心新投入运营2个，目前8个正电子核药生产中心正在建设中，预计2023年底公司投入运营的核药生产中心将超过30个，核药生产中心网络化生产布局的进一步完善增强公司核心竞争力。核药业务所占比重持续提升，业绩表现亮眼 2

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东诚药业

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#阿尔兹海默战略跟踪 3

#阿尔兹海默战略跟踪 3 【国盛医药】Lecanemab落地海南博鳌，国内相关标的梳理卫材/渤健Lecanemab已正式通过海南省药品监督管理局审核，落地海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区，首次落地医院为上海交通大学医学院附属瑞金医院海南医院。Lecanemab为Aβ靶向单抗，已于2023.1获FDA加速批准，并于2023.7转为完全批准，是20年来首款获得FDA完全批准的阿尔兹海默病新药。我们梳理阿尔兹海默病国内相关标的包括： 1）治疗药：恒瑞医药（Aβ单抗，1b期临床）先声药业（QPCT小

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【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复

【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复苏上周手机产业链表现很强，我们认为主要是：1）华为手机/汽车的高频销量强劲；2）市场担心的美国半导体出口管制政策尚未落地。目前客户主要关心：1）华为手机/汽车需求可持续性；2）手机零部件涨价可持续性。本周进入业绩密集披露期，最关键是周四（10/19）台积电业绩会。 #1 华为销量：关注Nova和M7交付上周(10.1-10.8)，中国手机市场增长4%，苹果以外增长16%，主要增量是华为。华为从节前的70

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推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展

10月推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展 10月13日，中国电信AI算力服务器集采结果出炉，合计金额超80亿。其中标包1-2，超聚变18亿、浪潮13亿，新华三9亿，宁畅7亿，中兴5亿，烽火2.6亿，联想2亿。标包3-4（均价为125万和150万），华鲲振宇8.6亿，昆仑6.1亿，烽火4.4亿，宝德3.1亿，新华三3.1亿，湘江鲲鹏1.4亿，神州云科1.1亿。国产服务器体系中，烽火通信技术实力突出，此次电信中标累计约7亿，未来地位有望持续提升。回顾历史：烽火通信19年收入246亿，

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烽火通信

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康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！

康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！【德邦医药】 1）康柏西普：新适应症进医保+院内复苏，23H1实现8.7亿元（同比+28%），23Q2实现5.3亿元（同比+56%），预计23全年有望快速增长，长期为十亿量级现金流品种。 2）舒肝解郁胶囊快速放量，五加益智治疗阿尔兹海默症正在进行二期临床实验，中成药将成为公司未来重要增长点，首仿干眼症大品种立他司特报产在即，研发管线即将兑现。盈利预测与估值：预计2023-2025年业绩分别为10.0/12.5/15.0亿元，对应当前PE分别为15/1

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根据公告，预计本周高新发展复牌

根据公告，预计本周高新发展复牌，追不上高新，可以【华为硬件】神码，烽火【华为软件】英方，软通 ———————— 【申万宏源计算机】高新发展：拟收购华锟振宇70%股权，标的为华为鲲鹏服务器核心供应商资产：华锟振宇，华为算力产业链最核心伙伴之一，鲲鹏昇腾出货量均靠前。交易对手：高投电子（成都高投全资子公司，30%）、共青城华鲲（员工持股计划，25%）、平潭云辰（15%）高新发展，据年报，大股东为成都高投（52.34%），主业为建筑业和功率半导体，20-22年净利润为2.4亿、1.6亿、2.

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【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点

【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点 ——————————— 今天泉峰汽车大涨，前期股价已到历史最低位置，主要受制于超前投资带来的盈利水平下滑。从基本面情况看，公司Q2营收4.9亿元，历史上仅次于4Q22（5.2亿元），行业销量Q3环比增长，对应泉峰Q3有望继续增长；毛利率Q1 -5.8%、Q2 -5.1%，产能利用率的进一步提升将带动毛利率逐步回正。从客户上看，公司是华为、特斯拉、比亚迪产业链，为新能源配套的零件有电机壳体、电控壳体等三电产品，单个零件价值量多在几百元。头部新能源客户

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【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点

【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点【上证医药】 1、罗氏：今年以来疫情相关产品需求下降，致使上半年双tip头等产品收入大幅下滑。进入Q4化学发光反应杯项目（两条产线）已经开始认证并逐步出货，在2023Q4-2024年会产生稳定的收入（单条产线收入预计3000w左右）。此外公司与罗氏已经签署战略合作协议，公司已经成为罗氏的核心供应商，在2024年之后申报全球上市的若干新产品中，都有望作为注册供应商申报上市。 2、公司与铂金埃尔莫、Vitrolife、西门子等多个跨国医疗巨头都在积极合作，力争进

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东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌

【东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌ESMO数据靓丽，mPFS达到11.1个月，有望成为TROP2 ADC中最优产品，继续重点推荐！事件：科伦博泰核心产品SKB264/MK-2870针对HR+/HER2-转移性乳腺癌的1/2期篮子研究的研究结果于ESMO发布。在38名可评估疗效的患者中，47%出现原发内分泌耐药性，79%的患者既往接受≥2次转移性疾病化疗，且既往治疗包括紫杉醇类药物及 CDK4/6 抑制剂，截至2023年4月12日，ORR和DCR为36.8%和89.5%，

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招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点

【招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点： 1 近期AI教育成为AI落地最快的场景之一，出版行业作为教材教辅的主力军，有望积极参与AI教育，受益其中 2 出版的几大龙头公司去年三季度基数都偏低，今年出版公司三季报有望超预期，板块里第一家出三季报预告的#【龙版传媒】已经公告前三季度扣非后增速超过35%，出版行业现在平均估值10倍左右，且股息率较高，这个位置安全边际较高 3 近期生成式AI安全指导意见明确指出“知识产权方面，应设置语料以及生成内容的知识产权负

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华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展

华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展 1、顶层行动计划确定，算力基础设施有望持续高速发展： 2、投资机会： 1）#AI时代算力的增长也远远超过了摩尔定律每18个月翻番的速率，AI的奇点的到来也将会成就算力基础设施领域的黄金时代。 2）算力相关领域，行业受益方向及上市标的包括：AI服务器（紫光股份、中兴通讯等）、服务器代工（菲菱科思、共进股份等）、液冷解决方案（英维克）、服务器电源（新雷能）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、德科立、光迅科技等）、激光器（源杰科技、长光华芯等）

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东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置

【东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置】从预期面来看，市场对疫情高基数预期已经在23Q1体现，当前上市药房各家估值处于上市以来最低水平！但门店/业绩3年复合增速基本保持20%～25%，PEG基本位于0.5～0.8。当前时间药房估值存在明显预期差！我们认为年末药房估值切换之下，明年药房板块有望迎来边际好转，建议积极关注提前布局。从基本面来看，今年药房业绩增速的担忧可与2021年类比：2020年Q3、Q4因疫情物资增厚，导致上市公司21年增速放缓。参考益丰

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【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/

!!【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/16） “经济底部已过”再次被确认，主要指标环比改善，并将在四季度继续修复，在此背景下，我们认为国内新材料端企业的成长空间或将来自需求增量明确的景气赛道。半导体新材料政策 ①拜登政府或将最早在10月初更新限制向中国出口AI芯片和半导体设备的规定，以弥补之前对华芯片出口的漏洞；②美国行政管理和预算局发布名为“半导体制造项目出口管制，实体清单修改“的法规，预示美国对中国的半导体设备出口限制或将较快落地；

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天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会

【天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会贵金属：上周随着巴以冲突发酵，市场避险情绪带动comex金价自1820低点大幅反弹至1946美元/盎司，收复节前跌幅。美国发布的9月通胀数据显示核心CPI回落符合预期，联储偏鸽派的发言驱动美债利率回落，带动金价反弹。我们认为周内金价的大幅反弹一方面源于对美债利率及美国较强经济数据过度反映的纠偏，另一方面周内巴以冲突升级带来的避险情绪是金价大涨的直接催化。随着高利率环境对经济的负面影响逐渐显现，美债收益率的上行或已接近尾声，金价底部夯实。而巴

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【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）

[礼物]【持续推荐双瑞】我们如何看待博瑞医药目前的估值？（2023/10/16）我们的观点：博瑞当下看300亿市值。早期的部分观点依然适用：创新药短期不可证伪。参看长城医药李华云团队9月28日的逻辑梳理《我们如何看待当前减肥药赛道的热点？》以及10月13日盘前我们对博瑞的观点更新。博瑞看300亿市值的测算依据如下。说明：下述测算是在市场乐观的情况下产生的推演。不代表常态。 A、峰值。峰值是一个要点：如果是把司美今年1400亿人民币元的销售预期当做峰值不夸张（如果按照华尔街给单品的峰值，还

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博瑞医药

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投研掘地蜂

2023-10-16 12:45:53

【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度

【天风医药杨松团队】东诚药业重点推荐：行业并购催化核药产业发展，公司加大核药布局力度近日，礼来14亿美元收购核药治疗公司POINT Biopharma Global，海外市场核药并购推动行业发展。加大核药生产中心建设投入，奠定核药赛道领先地位 2023年上半年公司正电子类核药生产中心新投入运营2个，目前8个正电子核药生产中心正在建设中，预计2023年底公司投入运营的核药生产中心将超过30个，核药生产中心网络化生产布局的进一步完善增强公司核心竞争力。核药业务所占比重持续提升，业绩表现亮眼 2

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东诚药业

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2023-10-16 12:44:32

#阿尔兹海默战略跟踪 3

#阿尔兹海默战略跟踪 3 【国盛医药】Lecanemab落地海南博鳌，国内相关标的梳理卫材/渤健Lecanemab已正式通过海南省药品监督管理局审核，落地海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区，首次落地医院为上海交通大学医学院附属瑞金医院海南医院。Lecanemab为Aβ靶向单抗，已于2023.1获FDA加速批准，并于2023.7转为完全批准，是20年来首款获得FDA完全批准的阿尔兹海默病新药。我们梳理阿尔兹海默病国内相关标的包括： 1）治疗药：恒瑞医药（Aβ单抗，1b期临床）先声药业（QPCT小

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通化金马

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2023-10-16 12:43:26

【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复

【华泰电子】周度更新（2023.10.16-2023.10.22）：关注华为产业链和周期复苏上周手机产业链表现很强，我们认为主要是：1）华为手机/汽车的高频销量强劲；2）市场担心的美国半导体出口管制政策尚未落地。目前客户主要关心：1）华为手机/汽车需求可持续性；2）手机零部件涨价可持续性。本周进入业绩密集披露期，最关键是周四（10/19）台积电业绩会。 #1 华为销量：关注Nova和M7交付上周(10.1-10.8)，中国手机市场增长4%，苹果以外增长16%，主要增量是华为。华为从节前的70

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兆易创新

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2023-10-16 12:41:46

推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展

10月推荐【烽火通信】中标电信集采，看好后续业务进展 10月13日，中国电信AI算力服务器集采结果出炉，合计金额超80亿。其中标包1-2，超聚变18亿、浪潮13亿，新华三9亿，宁畅7亿，中兴5亿，烽火2.6亿，联想2亿。标包3-4（均价为125万和150万），华鲲振宇8.6亿，昆仑6.1亿，烽火4.4亿，宝德3.1亿，新华三3.1亿，湘江鲲鹏1.4亿，神州云科1.1亿。国产服务器体系中，烽火通信技术实力突出，此次电信中标累计约7亿，未来地位有望持续提升。回顾历史：烽火通信19年收入246亿，

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烽火通信

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2023-10-16 12:40:59

康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！

康弘药业：建议关注阿尔兹海默创新药临床进展！【德邦医药】 1）康柏西普：新适应症进医保+院内复苏，23H1实现8.7亿元（同比+28%），23Q2实现5.3亿元（同比+56%），预计23全年有望快速增长，长期为十亿量级现金流品种。 2）舒肝解郁胶囊快速放量，五加益智治疗阿尔兹海默症正在进行二期临床实验，中成药将成为公司未来重要增长点，首仿干眼症大品种立他司特报产在即，研发管线即将兑现。盈利预测与估值：预计2023-2025年业绩分别为10.0/12.5/15.0亿元，对应当前PE分别为15/1

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康弘药业

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2023-10-16 12:40:10

根据公告，预计本周高新发展复牌

根据公告，预计本周高新发展复牌，追不上高新，可以【华为硬件】神码，烽火【华为软件】英方，软通 ———————— 【申万宏源计算机】高新发展：拟收购华锟振宇70%股权，标的为华为鲲鹏服务器核心供应商资产：华锟振宇，华为算力产业链最核心伙伴之一，鲲鹏昇腾出货量均靠前。交易对手：高投电子（成都高投全资子公司，30%）、共青城华鲲（员工持股计划，25%）、平潭云辰（15%）高新发展，据年报，大股东为成都高投（52.34%），主业为建筑业和功率半导体，20-22年净利润为2.4亿、1.6亿、2.

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高新发展

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2023-10-16 12:38:58

【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点

【泉峰汽车】股价历史低位上的大涨，关注拐点 ——————————— 今天泉峰汽车大涨，前期股价已到历史最低位置，主要受制于超前投资带来的盈利水平下滑。从基本面情况看，公司Q2营收4.9亿元，历史上仅次于4Q22（5.2亿元），行业销量Q3环比增长，对应泉峰Q3有望继续增长；毛利率Q1 -5.8%、Q2 -5.1%，产能利用率的进一步提升将带动毛利率逐步回正。从客户上看，公司是华为、特斯拉、比亚迪产业链，为新能源配套的零件有电机壳体、电控壳体等三电产品，单个零件价值量多在几百元。头部新能源客户

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泉峰汽车

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2023-10-16 12:37:54

【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点

【昌红科技】目前大概率是大周期上涨起点【上证医药】 1、罗氏：今年以来疫情相关产品需求下降，致使上半年双tip头等产品收入大幅下滑。进入Q4化学发光反应杯项目（两条产线）已经开始认证并逐步出货，在2023Q4-2024年会产生稳定的收入（单条产线收入预计3000w左右）。此外公司与罗氏已经签署战略合作协议，公司已经成为罗氏的核心供应商，在2024年之后申报全球上市的若干新产品中，都有望作为注册供应商申报上市。 2、公司与铂金埃尔莫、Vitrolife、西门子等多个跨国医疗巨头都在积极合作，力争进

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昌红科技

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2023-10-16 12:36:42

东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌

【东吴医药】科伦博泰SKB264 HR+/HER2-乳腺癌ESMO数据靓丽，mPFS达到11.1个月，有望成为TROP2 ADC中最优产品，继续重点推荐！事件：科伦博泰核心产品SKB264/MK-2870针对HR+/HER2-转移性乳腺癌的1/2期篮子研究的研究结果于ESMO发布。在38名可评估疗效的患者中，47%出现原发内分泌耐药性，79%的患者既往接受≥2次转移性疾病化疗，且既往治疗包括紫杉醇类药物及 CDK4/6 抑制剂，截至2023年4月12日，ORR和DCR为36.8%和89.5%，

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科伦博泰生物-B

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2023-10-16 12:35:33

招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点

【招商传媒顾佳团队】近期我们再次建议投资者重点#关注出版板块，核心推荐逻辑三点： 1 近期AI教育成为AI落地最快的场景之一，出版行业作为教材教辅的主力军，有望积极参与AI教育，受益其中 2 出版的几大龙头公司去年三季度基数都偏低，今年出版公司三季报有望超预期，板块里第一家出三季报预告的#【龙版传媒】已经公告前三季度扣非后增速超过35%，出版行业现在平均估值10倍左右，且股息率较高，这个位置安全边际较高 3 近期生成式AI安全指导意见明确指出“知识产权方面，应设置语料以及生成内容的知识产权负

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龙版传媒

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2023-10-16 12:34:39

华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展

华西通信周报：#顶层规划发布、算力基础设施有望高速发展 1、顶层行动计划确定，算力基础设施有望持续高速发展： 2、投资机会： 1）#AI时代算力的增长也远远超过了摩尔定律每18个月翻番的速率，AI的奇点的到来也将会成就算力基础设施领域的黄金时代。 2）算力相关领域，行业受益方向及上市标的包括：AI服务器（紫光股份、中兴通讯等）、服务器代工（菲菱科思、共进股份等）、液冷解决方案（英维克）、服务器电源（新雷能）、光模块（中际旭创、新易盛、天孚通信、德科立、光迅科技等）、激光器（源杰科技、长光华芯等）

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菲菱科思

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2023-10-16 12:33:36

东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置

【东北医药零售｜处方外流明确进入落地阶段，药房估值具备明显性价比，强烈建议配置】从预期面来看，市场对疫情高基数预期已经在23Q1体现，当前上市药房各家估值处于上市以来最低水平！但门店/业绩3年复合增速基本保持20%～25%，PEG基本位于0.5～0.8。当前时间药房估值存在明显预期差！我们认为年末药房估值切换之下，明年药房板块有望迎来边际好转，建议积极关注提前布局。从基本面来看，今年药房业绩增速的担忧可与2021年类比：2020年Q3、Q4因疫情物资增厚，导致上市公司21年增速放缓。参考益丰

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益丰药房

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2023-10-16 12:32:11

【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/

!!【中信证券新材料】行业跟踪点评：持续重视半导体、高端制造以及核电相关板块（2023/10/16） “经济底部已过”再次被确认，主要指标环比改善，并将在四季度继续修复，在此背景下，我们认为国内新材料端企业的成长空间或将来自需求增量明确的景气赛道。半导体新材料政策 ①拜登政府或将最早在10月初更新限制向中国出口AI芯片和半导体设备的规定，以弥补之前对华芯片出口的漏洞；②美国行政管理和预算局发布名为“半导体制造项目出口管制，实体清单修改“的法规，预示美国对中国的半导体设备出口限制或将较快落地；

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嘉必优

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2023-10-16 11:46:55

天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会

【天风金属】巴以冲突催化避险情绪，重视贵金属板块性机会贵金属：上周随着巴以冲突发酵，市场避险情绪带动comex金价自1820低点大幅反弹至1946美元/盎司，收复节前跌幅。美国发布的9月通胀数据显示核心CPI回落符合预期，联储偏鸽派的发言驱动美债利率回落，带动金价反弹。我们认为周内金价的大幅反弹一方面源于对美债利率及美国较强经济数据过度反映的纠偏，另一方面周内巴以冲突升级带来的避险情绪是金价大涨的直接催化。随着高利率环境对经济的负面影响逐渐显现，美债收益率的上行或已接近尾声，金价底部夯实。而巴

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洛阳钼业

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