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投研掘地蜂

2023-09-25 06:49:55

科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）

科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）： 1）预期差反转：截止到本周四，我们对光模块乃至科技板块行情偏保守，主要担心A国对H制裁升级，导致相关链条，尤其依赖于国内市场的企业受到较大影响。但周五的中美合作组成立，也预示着短期内制裁风险消除。 2）算力板块本身我认为变化不大，更多是周五上涨后市场心态变化，之前被忽视的一些利好被放大，如旭创一直在加单，chatgpt c端数据8月底开始向上反转，微软应用端打开空间等。 3）关注中美博弈到新阶段所带来变化，科技板块有望迎

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中际旭创
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天孚通信

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2023-09-25 06:45:09

利和兴更新

利和兴更新：公司12个月内累计收到大客户订单总额1.58亿元，大部分为手机检测设备订单。近日，大客户新招标1.5亿+检测设备大单，公司份额50-60%，预计公司订单总额8000w元。其中，近期公司已接到近1000万订单（包含在1.58亿内），预计后续下单剩余部分。此外，近期HONOR下单折叠屏检测设备，预计公司订单额1500万元，10-11月HONOR新增折叠屏产线10+条，每条条产线对应折叠屏测试专用设备20台，每台均价25万，折叠屏专用测试装备总需求5000万+，后续看点：储能检测设备订单

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利和兴

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2023-09-25 06:42:13

持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。

[礼物]持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。事件：市场担忧FDA不认可无创检测。点评： 1.我们不妨回头看，当市场在质疑专利的时候，辩解专利是否能突破意义有限。回头看也已经验证了，那就是买入的机会。对专利要抓住两个要点：美国指南对VCTE “best”认证，而VCTE是福瑞股份的商标。这是完美的逻辑闭环，完全不用纠结专利，至少5-10年保护期。 2.当市场争论FDA仍认可肝穿，没有提升无创检测的地位，一两个月后回头看，我们会发现这依然是非常好的买入机会。要抓住两个要点，美国

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福瑞股份

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2023-09-25 06:38:07

奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924

奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924 —————— #材料： 1）OLED有机发光终端材料： 22年老材料营收1.7亿，老材料做到5大厂商全覆盖（和辉维信诺占比较大）； 23Q1/2以电子材料、空穴材料和红绿蓝主体材料为主；【主体材料】全部在售，毛利率50%以上，性能已经达到国际水平；【掺杂材料】UDC有专利没有做；【prime材料】红prime、绿prime都在销售；目前公司除了蓝色主体和掺杂与国外还有差距，其他材料基本打平国外材料性能，目前主要等待厂商验证替代。 2）薄膜封装

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奥来德

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2023-09-24 22:03:32

紫光股份重大资产重组进展

【广发计算机】紫光股份重大资产重组进展 2023年9月25日，公司披露了《关于终止本次重大资产重组相关事项的公告》。 2023年5月27日，公司公告《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，拟向特定对象发行股票募集资金用于收购控股子公司新华三49%的股权。 2023年9月22日，公司召开董事会，会议作出如下决定：根据紫光国际与H3C Holdings Limited和Izar Holding Co签署的《卖出期权行权股份购买协议》的约定，获得中国证监会就向特定对象发行股份的注册是本次交易交割先

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紫光股份

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2023-09-24 22:02:17

东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效

【东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效事件：23Q1-Q3，公司预计实现归母净利润3.1-3.2亿元，同比增长58.3%-62.5%；扣非归母净利润预计实现2.98-3.06亿元。单季度来看，23Q3公司预计实现1.25-1.33亿元，同比增长50%-60%。观点重申：公司跨境电商业务利润增长显著，延续复苏态势。公司跨境电商业务主要销售区域消费市场延续复苏态势，消费者购买力进一步提升。23Q3，公司跨境电商业务营收规模和利润均实现较大幅

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吉宏股份

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2023-09-24 22:01:30

【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924

【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924 [烟花]【金】美联储释放偏鹰信号，高利率延续预期压制金价上行空间。高利率环境不断延续或将放大经济下行压力，为未来降息落地积蓄动能；黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，长期看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。 [烟花]【铜】LME持续快速累库叠加美指高位，铜价承压调整。8月以来LME

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2023-09-24 22:00:46

【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富

【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富 [礼物]高性能MEMS惯性传感引领者。芯动联科成立于2012年，专注于高性能MEMS惯性传感器件研发、测试、销售，在半导体和微机械经验积累深厚，已经成为国内少数稳定量产高性能MEMS惯性传感的公司。目前产品可广泛应用于高端工业、无人系统、高可靠等领域。公司业绩近年来保持快速稳健的增长，营业收入年复合增长率为44.54%，净利润年复合增长率49.89%。2023上半年实现营业收入0.97亿元，同比增长42.24%；归母净利

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2023-09-24 21:58:43

大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】

大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】 6月末以来大宗商品价格持续上涨，能源类产品涨幅突出。自6月末起，受国际事件、商品库存去化、下游需求复苏等因素影响，我国大宗商品价格出现持续性上涨。根据Wind数据，截至9月15日，中国大宗商品价格指数为189.70点，相较于23年6月末数据上涨约10.84%，相较于23年年初数据基本持平。期货方面，23年6月末以来，原油、煤炭等上游能源产品价格上涨明显。由于原油和煤炭价格的上涨，与原油和煤炭价格直接相关的成品油、尿素、苯乙烯等期货产品价格同样出现

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山煤国际

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2023-09-24 21:51:15

【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？

🔥【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？ 🌟白酒：#节前批价稳定性与动态态势符合预期；场景&价位&区域明显分化；板块高性价比持续首推龙头，如高端酒（茅五泸）、赛道龙头（汾酒、洋河等），关注区域性禀赋标的及高弹性次高端。 🌟分需求来看：宴席预订情况较佳，动销同比明显改善；商务氛围分化，安徽、四川等地反馈较佳；自饮需求带动中档酒动销较优。整体预计动销个位数增长。 1⃣高端酒：需求韧性较强，茅台批价近2周回落30元属于合理情况；五粮液各地对控量挺价&放量反馈各异，低度&1

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【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节

[红包]【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节 [咖啡]以史为鉴，美联储“停止加息”期间，A股、港股大概率迎来反弹，港股更具弹性。我们判断人民币贬值压力有望缓和，外资流出将大概率缓解；并预计无论A股还是港股，在见到“盈利底”与“估值底”之后，随着情绪面回升，均将迎来反弹行情，其中更看好港股：流动性+政策驱动力更强。 [疑问]中、下游哪些行业率先进入景气上行周期？（1）被动去库拐点判定：供给回升；（2）主动补库拐点判定：供给约束。中、下游对于“被动去库”的产量因子更为敏感，上游则对于“主动

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【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨2023

【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨20230924 [玫瑰]铜：铜价下跌，全球累库。冶炼厂现货需求未完全启动。铜价下跌刺激下游备货，临近假期市场补货氛围渐起。精铜杆消费有所改善。 [玫瑰]铝：铝价上涨，全球去库。四川稍有复产，云南新投产能释放完毕，铝棒有所减产。政策提振市场情绪，多个城市放开限购，预计铝终端消费改善。 [玫瑰]贵金属：金价上涨，COMEX黄金累库。美联储9月FOMC暂停加息，表示经济增长超预期，保留加息政策空间，市场定价2024年7

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特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】

🔥 特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】 💡9月24日，特斯拉发布最新视频，其人形机器人Optimus完全基于端到端本地神经网络部署，可实现自主分类物品、做瑜伽等复杂任务。 #核心亮点：重点展示了其算法层面的进步 1⃣ 感知方案：纯视觉技术+关节位置编码器，可精准确定肢体空间位置并实现高精度自校准。 2⃣ 大脑：基于训练好的、完全本地部署的端到端神经网络（视频信号输入，控制信号输出），自主学习各种任务，复杂工况和作业的泛化能力有望持续加强。 3⃣ 运动、控制能

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【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升

[庆祝]【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升 [礼物]今日特斯拉团队发布最新视频，机器人进步体现在：（1）定位方案：仅用【纯视觉系统+关节位置编码器】，可自动校准手臂和腿在空间中的准确位置，从而可以更高效地学习任务。摄像头和编码器成熟供应商较多，此方案可有效减少对高性能传感器的依赖，有利于降本。据特斯拉发布会，摄像头可以采用与车相同供应链，由于编码器壁垒较低，关节总成厂商有望实现自制。推荐关注三花智控、拓普集团、鸣志电器，摄像头建议关注奥比中光（二线主机厂需求

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投研掘地蜂

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【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性

【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性 [太阳]聚焦电子特气国产替代，集成电路领域客户持续突破。公司是国内IC领域电子特气龙头，特气收入占比超七成，国内12寸晶圆厂基本覆盖率。晶圆厂认证周期长、客户粘性强，公司可依托丰富的产品矩阵和与下游同步更新的气体品类来持续扩大产品份额。 [太阳]横向拓品类，纵向延伸产业链，长期盈利能力有望提升。公司以氟碳类气体纯化为切入点，横向延拓出光刻气、氢化物、氮氧化合物、碳氧化合物五大品类，单一产品规模小但进口替代空间大，整体毛

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科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）

科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）： 1）预期差反转：截止到本周四，我们对光模块乃至科技板块行情偏保守，主要担心A国对H制裁升级，导致相关链条，尤其依赖于国内市场的企业受到较大影响。但周五的中美合作组成立，也预示着短期内制裁风险消除。 2）算力板块本身我认为变化不大，更多是周五上涨后市场心态变化，之前被忽视的一些利好被放大，如旭创一直在加单，chatgpt c端数据8月底开始向上反转，微软应用端打开空间等。 3）关注中美博弈到新阶段所带来变化，科技板块有望迎

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利和兴更新

利和兴更新：公司12个月内累计收到大客户订单总额1.58亿元，大部分为手机检测设备订单。近日，大客户新招标1.5亿+检测设备大单，公司份额50-60%，预计公司订单总额8000w元。其中，近期公司已接到近1000万订单（包含在1.58亿内），预计后续下单剩余部分。此外，近期HONOR下单折叠屏检测设备，预计公司订单额1500万元，10-11月HONOR新增折叠屏产线10+条，每条条产线对应折叠屏测试专用设备20台，每台均价25万，折叠屏专用测试装备总需求5000万+，后续看点：储能检测设备订单

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持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。

[礼物]持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。事件：市场担忧FDA不认可无创检测。点评： 1.我们不妨回头看，当市场在质疑专利的时候，辩解专利是否能突破意义有限。回头看也已经验证了，那就是买入的机会。对专利要抓住两个要点：美国指南对VCTE “best”认证，而VCTE是福瑞股份的商标。这是完美的逻辑闭环，完全不用纠结专利，至少5-10年保护期。 2.当市场争论FDA仍认可肝穿，没有提升无创检测的地位，一两个月后回头看，我们会发现这依然是非常好的买入机会。要抓住两个要点，美国

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奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924

奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924 —————— #材料： 1）OLED有机发光终端材料： 22年老材料营收1.7亿，老材料做到5大厂商全覆盖（和辉维信诺占比较大）； 23Q1/2以电子材料、空穴材料和红绿蓝主体材料为主；【主体材料】全部在售，毛利率50%以上，性能已经达到国际水平；【掺杂材料】UDC有专利没有做；【prime材料】红prime、绿prime都在销售；目前公司除了蓝色主体和掺杂与国外还有差距，其他材料基本打平国外材料性能，目前主要等待厂商验证替代。 2）薄膜封装

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紫光股份重大资产重组进展

【广发计算机】紫光股份重大资产重组进展 2023年9月25日，公司披露了《关于终止本次重大资产重组相关事项的公告》。 2023年5月27日，公司公告《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，拟向特定对象发行股票募集资金用于收购控股子公司新华三49%的股权。 2023年9月22日，公司召开董事会，会议作出如下决定：根据紫光国际与H3C Holdings Limited和Izar Holding Co签署的《卖出期权行权股份购买协议》的约定，获得中国证监会就向特定对象发行股份的注册是本次交易交割先

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东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效

【东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效事件：23Q1-Q3，公司预计实现归母净利润3.1-3.2亿元，同比增长58.3%-62.5%；扣非归母净利润预计实现2.98-3.06亿元。单季度来看，23Q3公司预计实现1.25-1.33亿元，同比增长50%-60%。观点重申：公司跨境电商业务利润增长显著，延续复苏态势。公司跨境电商业务主要销售区域消费市场延续复苏态势，消费者购买力进一步提升。23Q3，公司跨境电商业务营收规模和利润均实现较大幅

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【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924

【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924 [烟花]【金】美联储释放偏鹰信号，高利率延续预期压制金价上行空间。高利率环境不断延续或将放大经济下行压力，为未来降息落地积蓄动能；黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，长期看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。 [烟花]【铜】LME持续快速累库叠加美指高位，铜价承压调整。8月以来LME

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【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富

【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富 [礼物]高性能MEMS惯性传感引领者。芯动联科成立于2012年，专注于高性能MEMS惯性传感器件研发、测试、销售，在半导体和微机械经验积累深厚，已经成为国内少数稳定量产高性能MEMS惯性传感的公司。目前产品可广泛应用于高端工业、无人系统、高可靠等领域。公司业绩近年来保持快速稳健的增长，营业收入年复合增长率为44.54%，净利润年复合增长率49.89%。2023上半年实现营业收入0.97亿元，同比增长42.24%；归母净利

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大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】

大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】 6月末以来大宗商品价格持续上涨，能源类产品涨幅突出。自6月末起，受国际事件、商品库存去化、下游需求复苏等因素影响，我国大宗商品价格出现持续性上涨。根据Wind数据，截至9月15日，中国大宗商品价格指数为189.70点，相较于23年6月末数据上涨约10.84%，相较于23年年初数据基本持平。期货方面，23年6月末以来，原油、煤炭等上游能源产品价格上涨明显。由于原油和煤炭价格的上涨，与原油和煤炭价格直接相关的成品油、尿素、苯乙烯等期货产品价格同样出现

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【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？

🔥【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？ 🌟白酒：#节前批价稳定性与动态态势符合预期；场景&价位&区域明显分化；板块高性价比持续首推龙头，如高端酒（茅五泸）、赛道龙头（汾酒、洋河等），关注区域性禀赋标的及高弹性次高端。 🌟分需求来看：宴席预订情况较佳，动销同比明显改善；商务氛围分化，安徽、四川等地反馈较佳；自饮需求带动中档酒动销较优。整体预计动销个位数增长。 1⃣高端酒：需求韧性较强，茅台批价近2周回落30元属于合理情况；五粮液各地对控量挺价&放量反馈各异，低度&1

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【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节

[红包]【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节 [咖啡]以史为鉴，美联储“停止加息”期间，A股、港股大概率迎来反弹，港股更具弹性。我们判断人民币贬值压力有望缓和，外资流出将大概率缓解；并预计无论A股还是港股，在见到“盈利底”与“估值底”之后，随着情绪面回升，均将迎来反弹行情，其中更看好港股：流动性+政策驱动力更强。 [疑问]中、下游哪些行业率先进入景气上行周期？（1）被动去库拐点判定：供给回升；（2）主动补库拐点判定：供给约束。中、下游对于“被动去库”的产量因子更为敏感，上游则对于“主动

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【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨2023

【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨20230924 [玫瑰]铜：铜价下跌，全球累库。冶炼厂现货需求未完全启动。铜价下跌刺激下游备货，临近假期市场补货氛围渐起。精铜杆消费有所改善。 [玫瑰]铝：铝价上涨，全球去库。四川稍有复产，云南新投产能释放完毕，铝棒有所减产。政策提振市场情绪，多个城市放开限购，预计铝终端消费改善。 [玫瑰]贵金属：金价上涨，COMEX黄金累库。美联储9月FOMC暂停加息，表示经济增长超预期，保留加息政策空间，市场定价2024年7

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特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】

🔥 特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】 💡9月24日，特斯拉发布最新视频，其人形机器人Optimus完全基于端到端本地神经网络部署，可实现自主分类物品、做瑜伽等复杂任务。 #核心亮点：重点展示了其算法层面的进步 1⃣ 感知方案：纯视觉技术+关节位置编码器，可精准确定肢体空间位置并实现高精度自校准。 2⃣ 大脑：基于训练好的、完全本地部署的端到端神经网络（视频信号输入，控制信号输出），自主学习各种任务，复杂工况和作业的泛化能力有望持续加强。 3⃣ 运动、控制能

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【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升

[庆祝]【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升 [礼物]今日特斯拉团队发布最新视频，机器人进步体现在：（1）定位方案：仅用【纯视觉系统+关节位置编码器】，可自动校准手臂和腿在空间中的准确位置，从而可以更高效地学习任务。摄像头和编码器成熟供应商较多，此方案可有效减少对高性能传感器的依赖，有利于降本。据特斯拉发布会，摄像头可以采用与车相同供应链，由于编码器壁垒较低，关节总成厂商有望实现自制。推荐关注三花智控、拓普集团、鸣志电器，摄像头建议关注奥比中光（二线主机厂需求

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【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性

【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性 [太阳]聚焦电子特气国产替代，集成电路领域客户持续突破。公司是国内IC领域电子特气龙头，特气收入占比超七成，国内12寸晶圆厂基本覆盖率。晶圆厂认证周期长、客户粘性强，公司可依托丰富的产品矩阵和与下游同步更新的气体品类来持续扩大产品份额。 [太阳]横向拓品类，纵向延伸产业链，长期盈利能力有望提升。公司以氟碳类气体纯化为切入点，横向延拓出光刻气、氢化物、氮氧化合物、碳氧化合物五大品类，单一产品规模小但进口替代空间大，整体毛

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科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）

科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）： 1）预期差反转：截止到本周四，我们对光模块乃至科技板块行情偏保守，主要担心A国对H制裁升级，导致相关链条，尤其依赖于国内市场的企业受到较大影响。但周五的中美合作组成立，也预示着短期内制裁风险消除。 2）算力板块本身我认为变化不大，更多是周五上涨后市场心态变化，之前被忽视的一些利好被放大，如旭创一直在加单，chatgpt c端数据8月底开始向上反转，微软应用端打开空间等。 3）关注中美博弈到新阶段所带来变化，科技板块有望迎

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投研掘地蜂

2023-09-25 06:45:09

利和兴更新

利和兴更新：公司12个月内累计收到大客户订单总额1.58亿元，大部分为手机检测设备订单。近日，大客户新招标1.5亿+检测设备大单，公司份额50-60%，预计公司订单总额8000w元。其中，近期公司已接到近1000万订单（包含在1.58亿内），预计后续下单剩余部分。此外，近期HONOR下单折叠屏检测设备，预计公司订单额1500万元，10-11月HONOR新增折叠屏产线10+条，每条条产线对应折叠屏测试专用设备20台，每台均价25万，折叠屏专用测试装备总需求5000万+，后续看点：储能检测设备订单

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投研掘地蜂

2023-09-25 06:42:13

持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。

[礼物]持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。事件：市场担忧FDA不认可无创检测。点评： 1.我们不妨回头看，当市场在质疑专利的时候，辩解专利是否能突破意义有限。回头看也已经验证了，那就是买入的机会。对专利要抓住两个要点：美国指南对VCTE “best”认证，而VCTE是福瑞股份的商标。这是完美的逻辑闭环，完全不用纠结专利，至少5-10年保护期。 2.当市场争论FDA仍认可肝穿，没有提升无创检测的地位，一两个月后回头看，我们会发现这依然是非常好的买入机会。要抓住两个要点，美国

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奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924

奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924 —————— #材料： 1）OLED有机发光终端材料： 22年老材料营收1.7亿，老材料做到5大厂商全覆盖（和辉维信诺占比较大）； 23Q1/2以电子材料、空穴材料和红绿蓝主体材料为主；【主体材料】全部在售，毛利率50%以上，性能已经达到国际水平；【掺杂材料】UDC有专利没有做；【prime材料】红prime、绿prime都在销售；目前公司除了蓝色主体和掺杂与国外还有差距，其他材料基本打平国外材料性能，目前主要等待厂商验证替代。 2）薄膜封装

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投研掘地蜂

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紫光股份重大资产重组进展

【广发计算机】紫光股份重大资产重组进展 2023年9月25日，公司披露了《关于终止本次重大资产重组相关事项的公告》。 2023年5月27日，公司公告《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，拟向特定对象发行股票募集资金用于收购控股子公司新华三49%的股权。 2023年9月22日，公司召开董事会，会议作出如下决定：根据紫光国际与H3C Holdings Limited和Izar Holding Co签署的《卖出期权行权股份购买协议》的约定，获得中国证监会就向特定对象发行股份的注册是本次交易交割先

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投研掘地蜂

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东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效

【东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效事件：23Q1-Q3，公司预计实现归母净利润3.1-3.2亿元，同比增长58.3%-62.5%；扣非归母净利润预计实现2.98-3.06亿元。单季度来看，23Q3公司预计实现1.25-1.33亿元，同比增长50%-60%。观点重申：公司跨境电商业务利润增长显著，延续复苏态势。公司跨境电商业务主要销售区域消费市场延续复苏态势，消费者购买力进一步提升。23Q3，公司跨境电商业务营收规模和利润均实现较大幅

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【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924

【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924 [烟花]【金】美联储释放偏鹰信号，高利率延续预期压制金价上行空间。高利率环境不断延续或将放大经济下行压力，为未来降息落地积蓄动能；黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，长期看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。 [烟花]【铜】LME持续快速累库叠加美指高位，铜价承压调整。8月以来LME

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【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富

【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富 [礼物]高性能MEMS惯性传感引领者。芯动联科成立于2012年，专注于高性能MEMS惯性传感器件研发、测试、销售，在半导体和微机械经验积累深厚，已经成为国内少数稳定量产高性能MEMS惯性传感的公司。目前产品可广泛应用于高端工业、无人系统、高可靠等领域。公司业绩近年来保持快速稳健的增长，营业收入年复合增长率为44.54%，净利润年复合增长率49.89%。2023上半年实现营业收入0.97亿元，同比增长42.24%；归母净利

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大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】

大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】 6月末以来大宗商品价格持续上涨，能源类产品涨幅突出。自6月末起，受国际事件、商品库存去化、下游需求复苏等因素影响，我国大宗商品价格出现持续性上涨。根据Wind数据，截至9月15日，中国大宗商品价格指数为189.70点，相较于23年6月末数据上涨约10.84%，相较于23年年初数据基本持平。期货方面，23年6月末以来，原油、煤炭等上游能源产品价格上涨明显。由于原油和煤炭价格的上涨，与原油和煤炭价格直接相关的成品油、尿素、苯乙烯等期货产品价格同样出现

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【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？

🔥【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？ 🌟白酒：#节前批价稳定性与动态态势符合预期；场景&价位&区域明显分化；板块高性价比持续首推龙头，如高端酒（茅五泸）、赛道龙头（汾酒、洋河等），关注区域性禀赋标的及高弹性次高端。 🌟分需求来看：宴席预订情况较佳，动销同比明显改善；商务氛围分化，安徽、四川等地反馈较佳；自饮需求带动中档酒动销较优。整体预计动销个位数增长。 1⃣高端酒：需求韧性较强，茅台批价近2周回落30元属于合理情况；五粮液各地对控量挺价&放量反馈各异，低度&1

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【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节

[红包]【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节 [咖啡]以史为鉴，美联储“停止加息”期间，A股、港股大概率迎来反弹，港股更具弹性。我们判断人民币贬值压力有望缓和，外资流出将大概率缓解；并预计无论A股还是港股，在见到“盈利底”与“估值底”之后，随着情绪面回升，均将迎来反弹行情，其中更看好港股：流动性+政策驱动力更强。 [疑问]中、下游哪些行业率先进入景气上行周期？（1）被动去库拐点判定：供给回升；（2）主动补库拐点判定：供给约束。中、下游对于“被动去库”的产量因子更为敏感，上游则对于“主动

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【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨2023

【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨20230924 [玫瑰]铜：铜价下跌，全球累库。冶炼厂现货需求未完全启动。铜价下跌刺激下游备货，临近假期市场补货氛围渐起。精铜杆消费有所改善。 [玫瑰]铝：铝价上涨，全球去库。四川稍有复产，云南新投产能释放完毕，铝棒有所减产。政策提振市场情绪，多个城市放开限购，预计铝终端消费改善。 [玫瑰]贵金属：金价上涨，COMEX黄金累库。美联储9月FOMC暂停加息，表示经济增长超预期，保留加息政策空间，市场定价2024年7

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特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】

🔥 特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】 💡9月24日，特斯拉发布最新视频，其人形机器人Optimus完全基于端到端本地神经网络部署，可实现自主分类物品、做瑜伽等复杂任务。 #核心亮点：重点展示了其算法层面的进步 1⃣ 感知方案：纯视觉技术+关节位置编码器，可精准确定肢体空间位置并实现高精度自校准。 2⃣ 大脑：基于训练好的、完全本地部署的端到端神经网络（视频信号输入，控制信号输出），自主学习各种任务，复杂工况和作业的泛化能力有望持续加强。 3⃣ 运动、控制能

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【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升

[庆祝]【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升 [礼物]今日特斯拉团队发布最新视频，机器人进步体现在：（1）定位方案：仅用【纯视觉系统+关节位置编码器】，可自动校准手臂和腿在空间中的准确位置，从而可以更高效地学习任务。摄像头和编码器成熟供应商较多，此方案可有效减少对高性能传感器的依赖，有利于降本。据特斯拉发布会，摄像头可以采用与车相同供应链，由于编码器壁垒较低，关节总成厂商有望实现自制。推荐关注三花智控、拓普集团、鸣志电器，摄像头建议关注奥比中光（二线主机厂需求

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【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性

【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性 [太阳]聚焦电子特气国产替代，集成电路领域客户持续突破。公司是国内IC领域电子特气龙头，特气收入占比超七成，国内12寸晶圆厂基本覆盖率。晶圆厂认证周期长、客户粘性强，公司可依托丰富的产品矩阵和与下游同步更新的气体品类来持续扩大产品份额。 [太阳]横向拓品类，纵向延伸产业链，长期盈利能力有望提升。公司以氟碳类气体纯化为切入点，横向延拓出光刻气、氢化物、氮氧化合物、碳氧化合物五大品类，单一产品规模小但进口替代空间大，整体毛

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科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）

科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）： 1）预期差反转：截止到本周四，我们对光模块乃至科技板块行情偏保守，主要担心A国对H制裁升级，导致相关链条，尤其依赖于国内市场的企业受到较大影响。但周五的中美合作组成立，也预示着短期内制裁风险消除。 2）算力板块本身我认为变化不大，更多是周五上涨后市场心态变化，之前被忽视的一些利好被放大，如旭创一直在加单，chatgpt c端数据8月底开始向上反转，微软应用端打开空间等。 3）关注中美博弈到新阶段所带来变化，科技板块有望迎

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利和兴更新

利和兴更新：公司12个月内累计收到大客户订单总额1.58亿元，大部分为手机检测设备订单。近日，大客户新招标1.5亿+检测设备大单，公司份额50-60%，预计公司订单总额8000w元。其中，近期公司已接到近1000万订单（包含在1.58亿内），预计后续下单剩余部分。此外，近期HONOR下单折叠屏检测设备，预计公司订单额1500万元，10-11月HONOR新增折叠屏产线10+条，每条条产线对应折叠屏测试专用设备20台，每台均价25万，折叠屏专用测试装备总需求5000万+，后续看点：储能检测设备订单

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持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。

[礼物]持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。事件：市场担忧FDA不认可无创检测。点评： 1.我们不妨回头看，当市场在质疑专利的时候，辩解专利是否能突破意义有限。回头看也已经验证了，那就是买入的机会。对专利要抓住两个要点：美国指南对VCTE “best”认证，而VCTE是福瑞股份的商标。这是完美的逻辑闭环，完全不用纠结专利，至少5-10年保护期。 2.当市场争论FDA仍认可肝穿，没有提升无创检测的地位，一两个月后回头看，我们会发现这依然是非常好的买入机会。要抓住两个要点，美国

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奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924

奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924 —————— #材料： 1）OLED有机发光终端材料： 22年老材料营收1.7亿，老材料做到5大厂商全覆盖（和辉维信诺占比较大）； 23Q1/2以电子材料、空穴材料和红绿蓝主体材料为主；【主体材料】全部在售，毛利率50%以上，性能已经达到国际水平；【掺杂材料】UDC有专利没有做；【prime材料】红prime、绿prime都在销售；目前公司除了蓝色主体和掺杂与国外还有差距，其他材料基本打平国外材料性能，目前主要等待厂商验证替代。 2）薄膜封装

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紫光股份重大资产重组进展

【广发计算机】紫光股份重大资产重组进展 2023年9月25日，公司披露了《关于终止本次重大资产重组相关事项的公告》。 2023年5月27日，公司公告《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，拟向特定对象发行股票募集资金用于收购控股子公司新华三49%的股权。 2023年9月22日，公司召开董事会，会议作出如下决定：根据紫光国际与H3C Holdings Limited和Izar Holding Co签署的《卖出期权行权股份购买协议》的约定，获得中国证监会就向特定对象发行股份的注册是本次交易交割先

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东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效

【东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效事件：23Q1-Q3，公司预计实现归母净利润3.1-3.2亿元，同比增长58.3%-62.5%；扣非归母净利润预计实现2.98-3.06亿元。单季度来看，23Q3公司预计实现1.25-1.33亿元，同比增长50%-60%。观点重申：公司跨境电商业务利润增长显著，延续复苏态势。公司跨境电商业务主要销售区域消费市场延续复苏态势，消费者购买力进一步提升。23Q3，公司跨境电商业务营收规模和利润均实现较大幅

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【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924

【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924 [烟花]【金】美联储释放偏鹰信号，高利率延续预期压制金价上行空间。高利率环境不断延续或将放大经济下行压力，为未来降息落地积蓄动能；黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，长期看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。 [烟花]【铜】LME持续快速累库叠加美指高位，铜价承压调整。8月以来LME

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【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富

【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富 [礼物]高性能MEMS惯性传感引领者。芯动联科成立于2012年，专注于高性能MEMS惯性传感器件研发、测试、销售，在半导体和微机械经验积累深厚，已经成为国内少数稳定量产高性能MEMS惯性传感的公司。目前产品可广泛应用于高端工业、无人系统、高可靠等领域。公司业绩近年来保持快速稳健的增长，营业收入年复合增长率为44.54%，净利润年复合增长率49.89%。2023上半年实现营业收入0.97亿元，同比增长42.24%；归母净利

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大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】

大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】 6月末以来大宗商品价格持续上涨，能源类产品涨幅突出。自6月末起，受国际事件、商品库存去化、下游需求复苏等因素影响，我国大宗商品价格出现持续性上涨。根据Wind数据，截至9月15日，中国大宗商品价格指数为189.70点，相较于23年6月末数据上涨约10.84%，相较于23年年初数据基本持平。期货方面，23年6月末以来，原油、煤炭等上游能源产品价格上涨明显。由于原油和煤炭价格的上涨，与原油和煤炭价格直接相关的成品油、尿素、苯乙烯等期货产品价格同样出现

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【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？

🔥【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？ 🌟白酒：#节前批价稳定性与动态态势符合预期；场景&价位&区域明显分化；板块高性价比持续首推龙头，如高端酒（茅五泸）、赛道龙头（汾酒、洋河等），关注区域性禀赋标的及高弹性次高端。 🌟分需求来看：宴席预订情况较佳，动销同比明显改善；商务氛围分化，安徽、四川等地反馈较佳；自饮需求带动中档酒动销较优。整体预计动销个位数增长。 1⃣高端酒：需求韧性较强，茅台批价近2周回落30元属于合理情况；五粮液各地对控量挺价&放量反馈各异，低度&1

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【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节

[红包]【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节 [咖啡]以史为鉴，美联储“停止加息”期间，A股、港股大概率迎来反弹，港股更具弹性。我们判断人民币贬值压力有望缓和，外资流出将大概率缓解；并预计无论A股还是港股，在见到“盈利底”与“估值底”之后，随着情绪面回升，均将迎来反弹行情，其中更看好港股：流动性+政策驱动力更强。 [疑问]中、下游哪些行业率先进入景气上行周期？（1）被动去库拐点判定：供给回升；（2）主动补库拐点判定：供给约束。中、下游对于“被动去库”的产量因子更为敏感，上游则对于“主动

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【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨2023

【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨20230924 [玫瑰]铜：铜价下跌，全球累库。冶炼厂现货需求未完全启动。铜价下跌刺激下游备货，临近假期市场补货氛围渐起。精铜杆消费有所改善。 [玫瑰]铝：铝价上涨，全球去库。四川稍有复产，云南新投产能释放完毕，铝棒有所减产。政策提振市场情绪，多个城市放开限购，预计铝终端消费改善。 [玫瑰]贵金属：金价上涨，COMEX黄金累库。美联储9月FOMC暂停加息，表示经济增长超预期，保留加息政策空间，市场定价2024年7

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特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】

🔥 特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】 💡9月24日，特斯拉发布最新视频，其人形机器人Optimus完全基于端到端本地神经网络部署，可实现自主分类物品、做瑜伽等复杂任务。 #核心亮点：重点展示了其算法层面的进步 1⃣ 感知方案：纯视觉技术+关节位置编码器，可精准确定肢体空间位置并实现高精度自校准。 2⃣ 大脑：基于训练好的、完全本地部署的端到端神经网络（视频信号输入，控制信号输出），自主学习各种任务，复杂工况和作业的泛化能力有望持续加强。 3⃣ 运动、控制能

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【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升

[庆祝]【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升 [礼物]今日特斯拉团队发布最新视频，机器人进步体现在：（1）定位方案：仅用【纯视觉系统+关节位置编码器】，可自动校准手臂和腿在空间中的准确位置，从而可以更高效地学习任务。摄像头和编码器成熟供应商较多，此方案可有效减少对高性能传感器的依赖，有利于降本。据特斯拉发布会，摄像头可以采用与车相同供应链，由于编码器壁垒较低，关节总成厂商有望实现自制。推荐关注三花智控、拓普集团、鸣志电器，摄像头建议关注奥比中光（二线主机厂需求

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【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性

【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性 [太阳]聚焦电子特气国产替代，集成电路领域客户持续突破。公司是国内IC领域电子特气龙头，特气收入占比超七成，国内12寸晶圆厂基本覆盖率。晶圆厂认证周期长、客户粘性强，公司可依托丰富的产品矩阵和与下游同步更新的气体品类来持续扩大产品份额。 [太阳]横向拓品类，纵向延伸产业链，长期盈利能力有望提升。公司以氟碳类气体纯化为切入点，横向延拓出光刻气、氢化物、氮氧化合物、碳氧化合物五大品类，单一产品规模小但进口替代空间大，整体毛

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科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）

科技行情可以乐观一些了，基本面外，谈点不一样的东西（DB通信 0924）： 1）预期差反转：截止到本周四，我们对光模块乃至科技板块行情偏保守，主要担心A国对H制裁升级，导致相关链条，尤其依赖于国内市场的企业受到较大影响。但周五的中美合作组成立，也预示着短期内制裁风险消除。 2）算力板块本身我认为变化不大，更多是周五上涨后市场心态变化，之前被忽视的一些利好被放大，如旭创一直在加单，chatgpt c端数据8月底开始向上反转，微软应用端打开空间等。 3）关注中美博弈到新阶段所带来变化，科技板块有望迎

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投研掘地蜂

2023-09-25 06:45:09

利和兴更新

利和兴更新：公司12个月内累计收到大客户订单总额1.58亿元，大部分为手机检测设备订单。近日，大客户新招标1.5亿+检测设备大单，公司份额50-60%，预计公司订单总额8000w元。其中，近期公司已接到近1000万订单（包含在1.58亿内），预计后续下单剩余部分。此外，近期HONOR下单折叠屏检测设备，预计公司订单额1500万元，10-11月HONOR新增折叠屏产线10+条，每条条产线对应折叠屏测试专用设备20台，每台均价25万，折叠屏专用测试装备总需求5000万+，后续看点：储能检测设备订单

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利和兴

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2023-09-25 06:42:13

持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。

[礼物]持续推荐福瑞股份，抓住核心要点：美国指南best认证。事件：市场担忧FDA不认可无创检测。点评： 1.我们不妨回头看，当市场在质疑专利的时候，辩解专利是否能突破意义有限。回头看也已经验证了，那就是买入的机会。对专利要抓住两个要点：美国指南对VCTE “best”认证，而VCTE是福瑞股份的商标。这是完美的逻辑闭环，完全不用纠结专利，至少5-10年保护期。 2.当市场争论FDA仍认可肝穿，没有提升无创检测的地位，一两个月后回头看，我们会发现这依然是非常好的买入机会。要抓住两个要点，美国

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福瑞股份

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2023-09-25 06:38:07

奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924

奥来德-三季度闭门会交流要点更新 230924 —————— #材料： 1）OLED有机发光终端材料： 22年老材料营收1.7亿，老材料做到5大厂商全覆盖（和辉维信诺占比较大）； 23Q1/2以电子材料、空穴材料和红绿蓝主体材料为主；【主体材料】全部在售，毛利率50%以上，性能已经达到国际水平；【掺杂材料】UDC有专利没有做；【prime材料】红prime、绿prime都在销售；目前公司除了蓝色主体和掺杂与国外还有差距，其他材料基本打平国外材料性能，目前主要等待厂商验证替代。 2）薄膜封装

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奥来德

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投研掘地蜂

2023-09-24 22:03:32

紫光股份重大资产重组进展

【广发计算机】紫光股份重大资产重组进展 2023年9月25日，公司披露了《关于终止本次重大资产重组相关事项的公告》。 2023年5月27日，公司公告《2023年度向特定对象发行A股股票预案》，拟向特定对象发行股票募集资金用于收购控股子公司新华三49%的股权。 2023年9月22日，公司召开董事会，会议作出如下决定：根据紫光国际与H3C Holdings Limited和Izar Holding Co签署的《卖出期权行权股份购买协议》的约定，获得中国证监会就向特定对象发行股份的注册是本次交易交割先

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紫光股份

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2023-09-24 22:02:17

东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效

【东吴传媒互联网张良卫团队】吉宏股份：跨境电商业务利润高增，AIGC有望持续推动公司降本增效事件：23Q1-Q3，公司预计实现归母净利润3.1-3.2亿元，同比增长58.3%-62.5%；扣非归母净利润预计实现2.98-3.06亿元。单季度来看，23Q3公司预计实现1.25-1.33亿元，同比增长50%-60%。观点重申：公司跨境电商业务利润增长显著，延续复苏态势。公司跨境电商业务主要销售区域消费市场延续复苏态势，消费者购买力进一步提升。23Q3，公司跨境电商业务营收规模和利润均实现较大幅

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吉宏股份

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2023-09-24 22:01:30

【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924

【国盛有色·周报】铝价走强支撑行业利润上行，关注工业金属板块布局机会20230924 [烟花]【金】美联储释放偏鹰信号，高利率延续预期压制金价上行空间。高利率环境不断延续或将放大经济下行压力，为未来降息落地积蓄动能；黄金作为非美资产替代在经济下行压力升温时避险属性将逐渐凸显，全球央行增持黄金浪潮预计延续，非投机头寸在美联储宽松不及预期或降息时点后移时为金价提供支撑，长期看金价将继续受益于美联储降息空间与避险溢价双线逻辑。 [烟花]【铜】LME持续快速累库叠加美指高位，铜价承压调整。8月以来LME

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云南铜业

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2023-09-24 22:00:46

【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富

【华西电子胡杨团队】芯动联科：高性能MEMS传感引领者，新领域发展机会丰富 [礼物]高性能MEMS惯性传感引领者。芯动联科成立于2012年，专注于高性能MEMS惯性传感器件研发、测试、销售，在半导体和微机械经验积累深厚，已经成为国内少数稳定量产高性能MEMS惯性传感的公司。目前产品可广泛应用于高端工业、无人系统、高可靠等领域。公司业绩近年来保持快速稳健的增长，营业收入年复合增长率为44.54%，净利润年复合增长率49.89%。2023上半年实现营业收入0.97亿元，同比增长42.24%；归母净利

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芯动联科

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2023-09-24 21:58:43

大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】

大宗商品高景气，持续看好能源板块【光大化工团队】 6月末以来大宗商品价格持续上涨，能源类产品涨幅突出。自6月末起，受国际事件、商品库存去化、下游需求复苏等因素影响，我国大宗商品价格出现持续性上涨。根据Wind数据，截至9月15日，中国大宗商品价格指数为189.70点，相较于23年6月末数据上涨约10.84%，相较于23年年初数据基本持平。期货方面，23年6月末以来，原油、煤炭等上游能源产品价格上涨明显。由于原油和煤炭价格的上涨，与原油和煤炭价格直接相关的成品油、尿素、苯乙烯等期货产品价格同样出现

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山煤国际

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2023-09-24 21:51:15

【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？

🔥【国金食饮】周观点0924：临近中秋，如何看待白酒的布局机会？ 🌟白酒：#节前批价稳定性与动态态势符合预期；场景&价位&区域明显分化；板块高性价比持续首推龙头，如高端酒（茅五泸）、赛道龙头（汾酒、洋河等），关注区域性禀赋标的及高弹性次高端。 🌟分需求来看：宴席预订情况较佳，动销同比明显改善；商务氛围分化，安徽、四川等地反馈较佳；自饮需求带动中档酒动销较优。整体预计动销个位数增长。 1⃣高端酒：需求韧性较强，茅台批价近2周回落30元属于合理情况；五粮液各地对控量挺价&放量反馈各异，低度&1

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贵州茅台

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【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节

[红包]【国金策略|张弛团队】切到高景气策略，持股过节 [咖啡]以史为鉴，美联储“停止加息”期间，A股、港股大概率迎来反弹，港股更具弹性。我们判断人民币贬值压力有望缓和，外资流出将大概率缓解；并预计无论A股还是港股，在见到“盈利底”与“估值底”之后，随着情绪面回升，均将迎来反弹行情，其中更看好港股：流动性+政策驱动力更强。 [疑问]中、下游哪些行业率先进入景气上行周期？（1）被动去库拐点判定：供给回升；（2）主动补库拐点判定：供给约束。中、下游对于“被动去库”的产量因子更为敏感，上游则对于“主动

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华创云信

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【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨2023

【国金金属|周观点】积极政策持续提振铝价，节前备货需求释放，小金属钒、镓等价格上涨20230924 [玫瑰]铜：铜价下跌，全球累库。冶炼厂现货需求未完全启动。铜价下跌刺激下游备货，临近假期市场补货氛围渐起。精铜杆消费有所改善。 [玫瑰]铝：铝价上涨，全球去库。四川稍有复产，云南新投产能释放完毕，铝棒有所减产。政策提振市场情绪，多个城市放开限购，预计铝终端消费改善。 [玫瑰]贵金属：金价上涨，COMEX黄金累库。美联储9月FOMC暂停加息，表示经济增长超预期，保留加息政策空间，市场定价2024年7

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云南锗业

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2023-09-24 21:48:43

特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】

🔥 特斯拉机器人Optimus最新视频：软件算法能力持续进步【国金机械】 💡9月24日，特斯拉发布最新视频，其人形机器人Optimus完全基于端到端本地神经网络部署，可实现自主分类物品、做瑜伽等复杂任务。 #核心亮点：重点展示了其算法层面的进步 1⃣ 感知方案：纯视觉技术+关节位置编码器，可精准确定肢体空间位置并实现高精度自校准。 2⃣ 大脑：基于训练好的、完全本地部署的端到端神经网络（视频信号输入，控制信号输出），自主学习各种任务，复杂工况和作业的泛化能力有望持续加强。 3⃣ 运动、控制能

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中大力德

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投研掘地蜂

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【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升

[庆祝]【国金汽车】特斯拉机器人进展更新，编码器&视觉自主校准+平衡性大幅提升 [礼物]今日特斯拉团队发布最新视频，机器人进步体现在：（1）定位方案：仅用【纯视觉系统+关节位置编码器】，可自动校准手臂和腿在空间中的准确位置，从而可以更高效地学习任务。摄像头和编码器成熟供应商较多，此方案可有效减少对高性能传感器的依赖，有利于降本。据特斯拉发布会，摄像头可以采用与车相同供应链，由于编码器壁垒较低，关节总成厂商有望实现自制。推荐关注三花智控、拓普集团、鸣志电器，摄像头建议关注奥比中光（二线主机厂需求

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三花智控

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【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性

【国金化工&新材料】华特气体深度报告：聚焦IC电子特气国产化，具备长期成长性 [太阳]聚焦电子特气国产替代，集成电路领域客户持续突破。公司是国内IC领域电子特气龙头，特气收入占比超七成，国内12寸晶圆厂基本覆盖率。晶圆厂认证周期长、客户粘性强，公司可依托丰富的产品矩阵和与下游同步更新的气体品类来持续扩大产品份额。 [太阳]横向拓品类，纵向延伸产业链，长期盈利能力有望提升。公司以氟碳类气体纯化为切入点，横向延拓出光刻气、氢化物、氮氧化合物、碳氧化合物五大品类，单一产品规模小但进口替代空间大，整体毛

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华特气体

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