报告核心观点：ChatGPT问世迅速引爆全球人工智能发展浪潮。英伟达的H100NVLINKGPU在ChatGPT、AIGC领域获得了极大关注。在大算力芯片赋能AI的逻辑演绎下，景嘉微作为A股龙头GPU公司的价值不容忽视。本文比较分析了图显与超算的产品开发路径差异，开创性地提出景嘉微的“顺位”优势，从

同方股份是一家老牌的信息技术企业，不过上市之初，公司的名称并非同方股份，而是清华同方。成立26年的同方股份，正如它证券简称的变化那样，主营业务和股权结构都发生了一定的变化。那么，随着时代的推移，同方股份究竟经历了哪些变化呢？从教育部到国资委：中特估更具想象力1946年，世界上第一台计算机ENIAC诞

同方股份是一家老牌的信息技术企业，不过上市之初，公司的名称并非同方股份，而是清华同方。成立26年的同方股份，正如它证券简称的变化那样，主营业务和股权结构都发生了一定的变化。那么，随着时代的推移，同方股份究竟经历了哪些变化呢？从教育部到国资委：中特估更具想象力1946年，世界上第一台计算机ENIAC诞

核心观点：                     1、你真正赚钱时，要持有泡沫才行，把全世界最好的东西抓一点放在口袋里，我管它泡沫不泡沫。    &

中邮证券发布研究报告称，贵州省大数据发展管理局发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》，5个维度提出未来三年的建设目标，算力总规模从0.81 EFLOPS提高至10 EFLOPS，扩张超11倍。算力资源是数字经济发展的重要底座。随着AI与数字经济的发展，算力规模不断扩大，需求持续攀升，算

根据《The Semiconductor Supply Chain：Assessing National Competitiveness》中的统计，中国大陆在全球芯片产业链环节中，封测及封测设备方面已经具备较强国际竞争力，但在EDA、IP核、部分半导体材料、部分半导体设备领域都存在明显的“卡脖子”问

 2023年3月31日，我国发起对美光在华销售产品的网络安全审查，体现出存储产业安全的重要性。此外，AI算力需求拉动高算力服务器出货，而AI服务器的存力需求更强，AI将驱动“从算力到存力”的中长期需求：1、海外厂商占据绝对份额，国内存储安全重要性凸显存力的底层支撑：半导体存储器芯片（主流为

AIGC时代算力需求爆发，美国芯片封锁下国产替代空间广阔。① ChatGPT的兴起加速了人工智能、深度学习、大数据和云计算等领域发展，算力成为AIGC时代的重要生产力，互联网科技公司开启算力军备竞赛，驱动底层硬件AI服务器需求增长。作为AI服务器大脑的CPU和作为AI服务器心脏的GPU，市场景气度均

近期，中国网信网发文称，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。目前，美光在全球DRAM/NA

事件：公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，同比下降2.68%。 ●  营业收入保持增长，研发投入持续加大公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，

事件：2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%。●  贸易业务影响整体表现，利润率水平再创历史新高2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%，出现业绩下滑的主要原因

回溯修复元年，白酒从未缺席。复盘每轮修复初期，09/16/19年白酒板块实现140%/60%/130%的涨幅。我们寻找共性总结规律：一是修复元年多为弱复苏，预期改善驱动估值先行修复，业绩增长相对平稳。二是复苏拐点和节奏上，往往先迎外部政策利好改善预期，后经旺季验证，指标上先终端后报表，先周转后价盘。

  

华为于3月31日正式发布了其2022年年度报告，收入增长0.9%，达到6423亿元。其中，2022年数字能源收入为508亿元，云计算业务为453亿元，ICT基础设施业务3540亿元，终端业务2145亿元。华为近日宣布即将推出其最新的盘古大模型4，将是超过任何其他类似应用的最先进、最强大的自然语言处理

事项公司近期发布2022年报，公司2022年实现收入128.43亿元，同比+20.31% ；归母净利润13.21亿元，同比+0.97%，扣非净利润11.14亿元，同比+5.11%。单 Q4 实现收入38.61亿元，同比+25.29%，归母净利润4.24亿元，同比+45.96%，实现扣非归母净利3.0

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同方股份是一家老牌的信息技术企业，不过上市之初，公司的名称并非同方股份，而是清华同方。成立26年的同方股份，正如它证券简称的变化那样，主营业务和股权结构都发生了一定的变化。那么，随着时代的推移，同方股份究竟经历了哪些变化呢？从教育部到国资委：中特估更具想象力1946年，世界上第一台计算机ENIAC诞

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中邮证券发布研究报告称，贵州省大数据发展管理局发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》，5个维度提出未来三年的建设目标，算力总规模从0.81 EFLOPS提高至10 EFLOPS，扩张超11倍。算力资源是数字经济发展的重要底座。随着AI与数字经济的发展，算力规模不断扩大，需求持续攀升，算

根据《The Semiconductor Supply Chain：Assessing National Competitiveness》中的统计，中国大陆在全球芯片产业链环节中，封测及封测设备方面已经具备较强国际竞争力，但在EDA、IP核、部分半导体材料、部分半导体设备领域都存在明显的“卡脖子”问

 2023年3月31日，我国发起对美光在华销售产品的网络安全审查，体现出存储产业安全的重要性。此外，AI算力需求拉动高算力服务器出货，而AI服务器的存力需求更强，AI将驱动“从算力到存力”的中长期需求：1、海外厂商占据绝对份额，国内存储安全重要性凸显存力的底层支撑：半导体存储器芯片（主流为

AIGC时代算力需求爆发，美国芯片封锁下国产替代空间广阔。① ChatGPT的兴起加速了人工智能、深度学习、大数据和云计算等领域发展，算力成为AIGC时代的重要生产力，互联网科技公司开启算力军备竞赛，驱动底层硬件AI服务器需求增长。作为AI服务器大脑的CPU和作为AI服务器心脏的GPU，市场景气度均

近期，中国网信网发文称，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。目前，美光在全球DRAM/NA

事件：公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，同比下降2.68%。 ●  营业收入保持增长，研发投入持续加大公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，

事件：2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%。●  贸易业务影响整体表现，利润率水平再创历史新高2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%，出现业绩下滑的主要原因

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华为于3月31日正式发布了其2022年年度报告，收入增长0.9%，达到6423亿元。其中，2022年数字能源收入为508亿元，云计算业务为453亿元，ICT基础设施业务3540亿元，终端业务2145亿元。华为近日宣布即将推出其最新的盘古大模型4，将是超过任何其他类似应用的最先进、最强大的自然语言处理

事项公司近期发布2022年报，公司2022年实现收入128.43亿元，同比+20.31% ；归母净利润13.21亿元，同比+0.97%，扣非净利润11.14亿元，同比+5.11%。单 Q4 实现收入38.61亿元，同比+25.29%，归母净利润4.24亿元，同比+45.96%，实现扣非归母净利3.0

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同方股份是一家老牌的信息技术企业，不过上市之初，公司的名称并非同方股份，而是清华同方。成立26年的同方股份，正如它证券简称的变化那样，主营业务和股权结构都发生了一定的变化。那么，随着时代的推移，同方股份究竟经历了哪些变化呢？从教育部到国资委：中特估更具想象力1946年，世界上第一台计算机ENIAC诞

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中邮证券发布研究报告称，贵州省大数据发展管理局发布《关于印发面向全国的算力保障基地建设规划的通知》，5个维度提出未来三年的建设目标，算力总规模从0.81 EFLOPS提高至10 EFLOPS，扩张超11倍。算力资源是数字经济发展的重要底座。随着AI与数字经济的发展，算力规模不断扩大，需求持续攀升，算

根据《The Semiconductor Supply Chain：Assessing National Competitiveness》中的统计，中国大陆在全球芯片产业链环节中，封测及封测设备方面已经具备较强国际竞争力，但在EDA、IP核、部分半导体材料、部分半导体设备领域都存在明显的“卡脖子”问

 2023年3月31日，我国发起对美光在华销售产品的网络安全审查，体现出存储产业安全的重要性。此外，AI算力需求拉动高算力服务器出货，而AI服务器的存力需求更强，AI将驱动“从算力到存力”的中长期需求：1、海外厂商占据绝对份额，国内存储安全重要性凸显存力的底层支撑：半导体存储器芯片（主流为

AIGC时代算力需求爆发，美国芯片封锁下国产替代空间广阔。① ChatGPT的兴起加速了人工智能、深度学习、大数据和云计算等领域发展，算力成为AIGC时代的重要生产力，互联网科技公司开启算力军备竞赛，驱动底层硬件AI服务器需求增长。作为AI服务器大脑的CPU和作为AI服务器心脏的GPU，市场景气度均

近期，中国网信网发文称，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。目前，美光在全球DRAM/NA

事件：公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，同比下降2.68%。 ●  营业收入保持增长，研发投入持续加大公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，

事件：2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%。●  贸易业务影响整体表现，利润率水平再创历史新高2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%，出现业绩下滑的主要原因

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华为于3月31日正式发布了其2022年年度报告，收入增长0.9%，达到6423亿元。其中，2022年数字能源收入为508亿元，云计算业务为453亿元，ICT基础设施业务3540亿元，终端业务2145亿元。华为近日宣布即将推出其最新的盘古大模型4，将是超过任何其他类似应用的最先进、最强大的自然语言处理

事项公司近期发布2022年报，公司2022年实现收入128.43亿元，同比+20.31% ；归母净利润13.21亿元，同比+0.97%，扣非净利润11.14亿元，同比+5.11%。单 Q4 实现收入38.61亿元，同比+25.29%，归母净利润4.24亿元，同比+45.96%，实现扣非归母净利3.0

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同方股份是一家老牌的信息技术企业，不过上市之初，公司的名称并非同方股份，而是清华同方。成立26年的同方股份，正如它证券简称的变化那样，主营业务和股权结构都发生了一定的变化。那么，随着时代的推移，同方股份究竟经历了哪些变化呢？从教育部到国资委：中特估更具想象力1946年，世界上第一台计算机ENIAC诞

同方股份是一家老牌的信息技术企业，不过上市之初，公司的名称并非同方股份，而是清华同方。成立26年的同方股份，正如它证券简称的变化那样，主营业务和股权结构都发生了一定的变化。那么，随着时代的推移，同方股份究竟经历了哪些变化呢？从教育部到国资委：中特估更具想象力1946年，世界上第一台计算机ENIAC诞

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根据《The Semiconductor Supply Chain：Assessing National Competitiveness》中的统计，中国大陆在全球芯片产业链环节中，封测及封测设备方面已经具备较强国际竞争力，但在EDA、IP核、部分半导体材料、部分半导体设备领域都存在明显的“卡脖子”问

 2023年3月31日，我国发起对美光在华销售产品的网络安全审查，体现出存储产业安全的重要性。此外，AI算力需求拉动高算力服务器出货，而AI服务器的存力需求更强，AI将驱动“从算力到存力”的中长期需求：1、海外厂商占据绝对份额，国内存储安全重要性凸显存力的底层支撑：半导体存储器芯片（主流为

AIGC时代算力需求爆发，美国芯片封锁下国产替代空间广阔。① ChatGPT的兴起加速了人工智能、深度学习、大数据和云计算等领域发展，算力成为AIGC时代的重要生产力，互联网科技公司开启算力军备竞赛，驱动底层硬件AI服务器需求增长。作为AI服务器大脑的CPU和作为AI服务器心脏的GPU，市场景气度均

近期，中国网信网发文称，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。目前，美光在全球DRAM/NA

事件：公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，同比下降2.68%。 ●  营业收入保持增长，研发投入持续加大公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，

事件：2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%。●  贸易业务影响整体表现，利润率水平再创历史新高2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%，出现业绩下滑的主要原因

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华为于3月31日正式发布了其2022年年度报告，收入增长0.9%，达到6423亿元。其中，2022年数字能源收入为508亿元，云计算业务为453亿元，ICT基础设施业务3540亿元，终端业务2145亿元。华为近日宣布即将推出其最新的盘古大模型4，将是超过任何其他类似应用的最先进、最强大的自然语言处理

事项公司近期发布2022年报，公司2022年实现收入128.43亿元，同比+20.31% ；归母净利润13.21亿元，同比+0.97%，扣非净利润11.14亿元，同比+5.11%。单 Q4 实现收入38.61亿元，同比+25.29%，归母净利润4.24亿元，同比+45.96%，实现扣非归母净利3.0

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同方股份是一家老牌的信息技术企业，不过上市之初，公司的名称并非同方股份，而是清华同方。成立26年的同方股份，正如它证券简称的变化那样，主营业务和股权结构都发生了一定的变化。那么，随着时代的推移，同方股份究竟经历了哪些变化呢？从教育部到国资委：中特估更具想象力1946年，世界上第一台计算机ENIAC诞

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根据《The Semiconductor Supply Chain：Assessing National Competitiveness》中的统计，中国大陆在全球芯片产业链环节中，封测及封测设备方面已经具备较强国际竞争力，但在EDA、IP核、部分半导体材料、部分半导体设备领域都存在明显的“卡脖子”问

 2023年3月31日，我国发起对美光在华销售产品的网络安全审查，体现出存储产业安全的重要性。此外，AI算力需求拉动高算力服务器出货，而AI服务器的存力需求更强，AI将驱动“从算力到存力”的中长期需求：1、海外厂商占据绝对份额，国内存储安全重要性凸显存力的底层支撑：半导体存储器芯片（主流为

AIGC时代算力需求爆发，美国芯片封锁下国产替代空间广阔。① ChatGPT的兴起加速了人工智能、深度学习、大数据和云计算等领域发展，算力成为AIGC时代的重要生产力，互联网科技公司开启算力军备竞赛，驱动底层硬件AI服务器需求增长。作为AI服务器大脑的CPU和作为AI服务器心脏的GPU，市场景气度均

近期，中国网信网发文称，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。目前，美光在全球DRAM/NA

事件：公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，同比下降2.68%。 ●  营业收入保持增长，研发投入持续加大公司发布2022年年度报告，2022年实现营收25.02亿元，同比增长4.12%；归母净利润8.05亿元，

事件：2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%。●  贸易业务影响整体表现，利润率水平再创历史新高2022年公司实现营收35.59亿元，同比下降24.83%；归母净利润8.01亿元，同比下降16.15%，出现业绩下滑的主要原因

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华为于3月31日正式发布了其2022年年度报告，收入增长0.9%，达到6423亿元。其中，2022年数字能源收入为508亿元，云计算业务为453亿元，ICT基础设施业务3540亿元，终端业务2145亿元。华为近日宣布即将推出其最新的盘古大模型4，将是超过任何其他类似应用的最先进、最强大的自然语言处理

事项公司近期发布2022年报，公司2022年实现收入128.43亿元，同比+20.31% ；归母净利润13.21亿元，同比+0.97%，扣非净利润11.14亿元，同比+5.11%。单 Q4 实现收入38.61亿元，同比+25.29%，归母净利润4.24亿元，同比+45.96%，实现扣非归母净利3.0