投资亮点 1“十四五”周期跟随航空主机上量需求，航空发动机产业链作为上游配套产业将充分受益于此进程，已批产各类型号发动机预计将进入快速放量期。 2航空发动机新型号Pipeline具备持续迭代列装需求（单价提升），预计“十四五”中期新一代发动机型号将逐步由研制转为小批产阶段，预计新一代发动机批产后将

投资亮点 公司9月18日接受多家机构调研表示，半导体与光伏都是战略性的产业，未来可期，会持续加大创新与投入。比较看好充电桩行业，最近买了200亩地，首先为充电桩业务扩大产能。储能PCS商用与家用都在做，家用主要做国外，欧洲需求很大。已经在半导体行业布局了很多的产品，前两年在研发等离子体技术做后道工

调研要点 公司9月13日接待多家机构调研时表示，公司PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升；医疗板块下半年有望扭亏为盈；NMP项目一期预计2024年完成，将提升公司盈利能力。 一、PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升 新开源于9月13日接待多家机构调研时表示，PVP被广泛应用

核心结论：①内外复杂背景下，市场关注国家安全问题，卡脖子领域自主可控或成市场阶段性主线。②科技：半导体设备国产替代加速，如刻蚀、清洗、抛光设备等。③能源：国内外光伏风电装机放量，技术优势推动国内企业全球市占率提升。④高端制造：军用航空发动机国产替代加速，民用发动机也将受益于C919规模化交付。⑤粮食

投资亮点 1上市以来，公司收入和利润均超过翻倍增长 2公司在传统业务扩产并购夯实主业 3公司进军新能源换电领域、为公司寻找第二增长极 法兰泰克最新观点： 东方证券分析师杨震认为：预测公司2022年每股收益为0.75元。根据可比公司2022年调整后平均PE，给予法兰泰克2022年21xPE，目标

投资亮点 1人效拐点将至，财务数据上的又一次黄金底，带来利润弹性上升 2市场情绪优于2018年，估值已至2018年低位，流动性改善预期将成为行情的触发器 恒生电子最新观点： 华西证券分析师刘泽晶认为：22Q1深圳、上海相继出现疫情给收入端造成一定影响，但人员成本较为刚性，因此扣非净利润亦出现下

投资亮点 1国网自营公共充电桩数量全国第三，与公司新能源电连接业务形成有效协同，实现强强联合 2公司22年上半年陆续推出高功率充电枪等多款新品 事件： 2022年9月6日公牛集团与国网智慧车联网有限公司（即国网车网公司）建立全面战略合作伙伴关系，本次合作关系的建立有望整合公牛集团在电连接领域的

投资亮点 1股权激励方案绑定核心管理团队，彰显后续高速发展信心 2天然甜味剂方面，与大客户芬美意持续合作，业绩有望保持高增 3公司工业大麻已实现量产，预计全面达产后每年营收或将达到2.42亿美元，可为公司增厚毛利约1.21亿美元 事件： 公司发布公告进行限制性股票激励计划，覆盖核心管理人员和团

投资亮点 1后续地产销售有望改善，消费建材进而进入中长期拐点 2龙头水泥公司PE、PB均处于较低水平，同时股息率较高，安全边际较强 建材行业最新观点： 兴业证券分析师黄杨认为：下半年建议从自身业绩具备韧性、下游领域高景气两个方向布局——上年低基数+积压需求的释放=行业底部明确，布局收入继续增长

投资亮点 1今年核准核电机组数创2009年以来新高，核准力度远超预期  2我国核电渗透率仅世界平均水平的一半，加之碳达峰的约束，核电有望成为增量基荷的重要来源 3我国已掌握核电核心技术，目前核电建设成本具备较大较低空间，行业十四五有望加速发展，利好产业链核心设备 事件： 9月13日，

投资亮点 1MDI行业集中度高，竞争格局稳定，受疫情及淡季影响，叠加海外受经济下行预期，需求短期不振，但继续下跌空间有限。 2TDI竞争格局稳定，供需相对紧平衡。近期海内外装置不可抗力因素频发导致TDI供给紧张，价格已经止跌回升，后续需求边际好转，TDI价格有望继续向上。 3公司新材料板块已经进入

投资亮点 1公司是云南省的连锁药店龙头，2021年公司在云南省门店数量占比达23.31%；省外扩张中，川渝市场已经成为公司除云南省的第二大市场，有望在四川省的竞争中脱颖而出。 2药店行业头部药房企业优势显著，四大药房市占率已由2016年的6.1%提高到2020年的10.6%。参考美国、日本情况，中

当下锂资源瓶颈凸显，一定程度制约了锂电发展，钠离子电池产业化重新提上议程。我们认为相比锂电池材料体系，钠电池中负极瓶颈更为明显，而硬碳材料有望率先在钠电负极上实现商业化应用。我们看好硬碳市场的高成长性，建议关注硬碳布局先发优势明显的贝特瑞（未覆盖）等公司。理由钠电有望破解锂资源约束，硬碳有望率先产业

调研要点 公司在接受机构调研时表示，公司在墨西哥项目达产后，会有5000吨的回收能力，还有3000吨的高端成品，对应毛坯是4000吨。海外达到使用周期的废旧磁钢的在越来越多，在废旧磁钢的需求会很多。 一、墨西哥项目目前概况 主体项目会有车间，仓储，还有一些辅助设施。回收利用的处理设备，还有磁材

调研要点 公司9月14日接受多家机构调研表示，新投6万吨产能已预订完，客户结构以老客户为主，预计今年市场需求10万吨，明年15万吨。公司今年对外销售预计可达4万吨，明年整体的产销量估计6万吨左右。 一、新投6万吨产能已预订完，客户结构多样化 公司新投6万吨产能已被客户订完了，供不应求，公司正在

投资亮点 1“十四五”周期跟随航空主机上量需求，航空发动机产业链作为上游配套产业将充分受益于此进程，已批产各类型号发动机预计将进入快速放量期。 2航空发动机新型号Pipeline具备持续迭代列装需求（单价提升），预计“十四五”中期新一代发动机型号将逐步由研制转为小批产阶段，预计新一代发动机批产后将

投资亮点 公司9月18日接受多家机构调研表示，半导体与光伏都是战略性的产业，未来可期，会持续加大创新与投入。比较看好充电桩行业，最近买了200亩地，首先为充电桩业务扩大产能。储能PCS商用与家用都在做，家用主要做国外，欧洲需求很大。已经在半导体行业布局了很多的产品，前两年在研发等离子体技术做后道工

调研要点 公司9月13日接待多家机构调研时表示，公司PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升；医疗板块下半年有望扭亏为盈；NMP项目一期预计2024年完成，将提升公司盈利能力。 一、PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升 新开源于9月13日接待多家机构调研时表示，PVP被广泛应用

核心结论：①内外复杂背景下，市场关注国家安全问题，卡脖子领域自主可控或成市场阶段性主线。②科技：半导体设备国产替代加速，如刻蚀、清洗、抛光设备等。③能源：国内外光伏风电装机放量，技术优势推动国内企业全球市占率提升。④高端制造：军用航空发动机国产替代加速，民用发动机也将受益于C919规模化交付。⑤粮食

投资亮点 1上市以来，公司收入和利润均超过翻倍增长 2公司在传统业务扩产并购夯实主业 3公司进军新能源换电领域、为公司寻找第二增长极 法兰泰克最新观点： 东方证券分析师杨震认为：预测公司2022年每股收益为0.75元。根据可比公司2022年调整后平均PE，给予法兰泰克2022年21xPE，目标

投资亮点 1人效拐点将至，财务数据上的又一次黄金底，带来利润弹性上升 2市场情绪优于2018年，估值已至2018年低位，流动性改善预期将成为行情的触发器 恒生电子最新观点： 华西证券分析师刘泽晶认为：22Q1深圳、上海相继出现疫情给收入端造成一定影响，但人员成本较为刚性，因此扣非净利润亦出现下

投资亮点 1国网自营公共充电桩数量全国第三，与公司新能源电连接业务形成有效协同，实现强强联合 2公司22年上半年陆续推出高功率充电枪等多款新品 事件： 2022年9月6日公牛集团与国网智慧车联网有限公司（即国网车网公司）建立全面战略合作伙伴关系，本次合作关系的建立有望整合公牛集团在电连接领域的

投资亮点 1股权激励方案绑定核心管理团队，彰显后续高速发展信心 2天然甜味剂方面，与大客户芬美意持续合作，业绩有望保持高增 3公司工业大麻已实现量产，预计全面达产后每年营收或将达到2.42亿美元，可为公司增厚毛利约1.21亿美元 事件： 公司发布公告进行限制性股票激励计划，覆盖核心管理人员和团

投资亮点 1后续地产销售有望改善，消费建材进而进入中长期拐点 2龙头水泥公司PE、PB均处于较低水平，同时股息率较高，安全边际较强 建材行业最新观点： 兴业证券分析师黄杨认为：下半年建议从自身业绩具备韧性、下游领域高景气两个方向布局——上年低基数+积压需求的释放=行业底部明确，布局收入继续增长

投资亮点 1今年核准核电机组数创2009年以来新高，核准力度远超预期  2我国核电渗透率仅世界平均水平的一半，加之碳达峰的约束，核电有望成为增量基荷的重要来源 3我国已掌握核电核心技术，目前核电建设成本具备较大较低空间，行业十四五有望加速发展，利好产业链核心设备 事件： 9月13日，

投资亮点 1MDI行业集中度高，竞争格局稳定，受疫情及淡季影响，叠加海外受经济下行预期，需求短期不振，但继续下跌空间有限。 2TDI竞争格局稳定，供需相对紧平衡。近期海内外装置不可抗力因素频发导致TDI供给紧张，价格已经止跌回升，后续需求边际好转，TDI价格有望继续向上。 3公司新材料板块已经进入

投资亮点 1公司是云南省的连锁药店龙头，2021年公司在云南省门店数量占比达23.31%；省外扩张中，川渝市场已经成为公司除云南省的第二大市场，有望在四川省的竞争中脱颖而出。 2药店行业头部药房企业优势显著，四大药房市占率已由2016年的6.1%提高到2020年的10.6%。参考美国、日本情况，中

当下锂资源瓶颈凸显，一定程度制约了锂电发展，钠离子电池产业化重新提上议程。我们认为相比锂电池材料体系，钠电池中负极瓶颈更为明显，而硬碳材料有望率先在钠电负极上实现商业化应用。我们看好硬碳市场的高成长性，建议关注硬碳布局先发优势明显的贝特瑞（未覆盖）等公司。理由钠电有望破解锂资源约束，硬碳有望率先产业

调研要点 公司在接受机构调研时表示，公司在墨西哥项目达产后，会有5000吨的回收能力，还有3000吨的高端成品，对应毛坯是4000吨。海外达到使用周期的废旧磁钢的在越来越多，在废旧磁钢的需求会很多。 一、墨西哥项目目前概况 主体项目会有车间，仓储，还有一些辅助设施。回收利用的处理设备，还有磁材

调研要点 公司9月14日接受多家机构调研表示，新投6万吨产能已预订完，客户结构以老客户为主，预计今年市场需求10万吨，明年15万吨。公司今年对外销售预计可达4万吨，明年整体的产销量估计6万吨左右。 一、新投6万吨产能已预订完，客户结构多样化 公司新投6万吨产能已被客户订完了，供不应求，公司正在

投资亮点 1“十四五”周期跟随航空主机上量需求，航空发动机产业链作为上游配套产业将充分受益于此进程，已批产各类型号发动机预计将进入快速放量期。 2航空发动机新型号Pipeline具备持续迭代列装需求（单价提升），预计“十四五”中期新一代发动机型号将逐步由研制转为小批产阶段，预计新一代发动机批产后将

投资亮点 公司9月18日接受多家机构调研表示，半导体与光伏都是战略性的产业，未来可期，会持续加大创新与投入。比较看好充电桩行业，最近买了200亩地，首先为充电桩业务扩大产能。储能PCS商用与家用都在做，家用主要做国外，欧洲需求很大。已经在半导体行业布局了很多的产品，前两年在研发等离子体技术做后道工

调研要点 公司9月13日接待多家机构调研时表示，公司PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升；医疗板块下半年有望扭亏为盈；NMP项目一期预计2024年完成，将提升公司盈利能力。 一、PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升 新开源于9月13日接待多家机构调研时表示，PVP被广泛应用

核心结论：①内外复杂背景下，市场关注国家安全问题，卡脖子领域自主可控或成市场阶段性主线。②科技：半导体设备国产替代加速，如刻蚀、清洗、抛光设备等。③能源：国内外光伏风电装机放量，技术优势推动国内企业全球市占率提升。④高端制造：军用航空发动机国产替代加速，民用发动机也将受益于C919规模化交付。⑤粮食

投资亮点 1上市以来，公司收入和利润均超过翻倍增长 2公司在传统业务扩产并购夯实主业 3公司进军新能源换电领域、为公司寻找第二增长极 法兰泰克最新观点： 东方证券分析师杨震认为：预测公司2022年每股收益为0.75元。根据可比公司2022年调整后平均PE，给予法兰泰克2022年21xPE，目标

投资亮点 1人效拐点将至，财务数据上的又一次黄金底，带来利润弹性上升 2市场情绪优于2018年，估值已至2018年低位，流动性改善预期将成为行情的触发器 恒生电子最新观点： 华西证券分析师刘泽晶认为：22Q1深圳、上海相继出现疫情给收入端造成一定影响，但人员成本较为刚性，因此扣非净利润亦出现下

投资亮点 1国网自营公共充电桩数量全国第三，与公司新能源电连接业务形成有效协同，实现强强联合 2公司22年上半年陆续推出高功率充电枪等多款新品 事件： 2022年9月6日公牛集团与国网智慧车联网有限公司（即国网车网公司）建立全面战略合作伙伴关系，本次合作关系的建立有望整合公牛集团在电连接领域的

投资亮点 1股权激励方案绑定核心管理团队，彰显后续高速发展信心 2天然甜味剂方面，与大客户芬美意持续合作，业绩有望保持高增 3公司工业大麻已实现量产，预计全面达产后每年营收或将达到2.42亿美元，可为公司增厚毛利约1.21亿美元 事件： 公司发布公告进行限制性股票激励计划，覆盖核心管理人员和团

投资亮点 1后续地产销售有望改善，消费建材进而进入中长期拐点 2龙头水泥公司PE、PB均处于较低水平，同时股息率较高，安全边际较强 建材行业最新观点： 兴业证券分析师黄杨认为：下半年建议从自身业绩具备韧性、下游领域高景气两个方向布局——上年低基数+积压需求的释放=行业底部明确，布局收入继续增长

投资亮点 1今年核准核电机组数创2009年以来新高，核准力度远超预期  2我国核电渗透率仅世界平均水平的一半，加之碳达峰的约束，核电有望成为增量基荷的重要来源 3我国已掌握核电核心技术，目前核电建设成本具备较大较低空间，行业十四五有望加速发展，利好产业链核心设备 事件： 9月13日，

投资亮点 1MDI行业集中度高，竞争格局稳定，受疫情及淡季影响，叠加海外受经济下行预期，需求短期不振，但继续下跌空间有限。 2TDI竞争格局稳定，供需相对紧平衡。近期海内外装置不可抗力因素频发导致TDI供给紧张，价格已经止跌回升，后续需求边际好转，TDI价格有望继续向上。 3公司新材料板块已经进入

投资亮点 1公司是云南省的连锁药店龙头，2021年公司在云南省门店数量占比达23.31%；省外扩张中，川渝市场已经成为公司除云南省的第二大市场，有望在四川省的竞争中脱颖而出。 2药店行业头部药房企业优势显著，四大药房市占率已由2016年的6.1%提高到2020年的10.6%。参考美国、日本情况，中

当下锂资源瓶颈凸显，一定程度制约了锂电发展，钠离子电池产业化重新提上议程。我们认为相比锂电池材料体系，钠电池中负极瓶颈更为明显，而硬碳材料有望率先在钠电负极上实现商业化应用。我们看好硬碳市场的高成长性，建议关注硬碳布局先发优势明显的贝特瑞（未覆盖）等公司。理由钠电有望破解锂资源约束，硬碳有望率先产业

调研要点 公司在接受机构调研时表示，公司在墨西哥项目达产后，会有5000吨的回收能力，还有3000吨的高端成品，对应毛坯是4000吨。海外达到使用周期的废旧磁钢的在越来越多，在废旧磁钢的需求会很多。 一、墨西哥项目目前概况 主体项目会有车间，仓储，还有一些辅助设施。回收利用的处理设备，还有磁材

调研要点 公司9月14日接受多家机构调研表示，新投6万吨产能已预订完，客户结构以老客户为主，预计今年市场需求10万吨，明年15万吨。公司今年对外销售预计可达4万吨，明年整体的产销量估计6万吨左右。 一、新投6万吨产能已预订完，客户结构多样化 公司新投6万吨产能已被客户订完了，供不应求，公司正在

投资亮点 1“十四五”周期跟随航空主机上量需求，航空发动机产业链作为上游配套产业将充分受益于此进程，已批产各类型号发动机预计将进入快速放量期。 2航空发动机新型号Pipeline具备持续迭代列装需求（单价提升），预计“十四五”中期新一代发动机型号将逐步由研制转为小批产阶段，预计新一代发动机批产后将

投资亮点 公司9月18日接受多家机构调研表示，半导体与光伏都是战略性的产业，未来可期，会持续加大创新与投入。比较看好充电桩行业，最近买了200亩地，首先为充电桩业务扩大产能。储能PCS商用与家用都在做，家用主要做国外，欧洲需求很大。已经在半导体行业布局了很多的产品，前两年在研发等离子体技术做后道工

调研要点 公司9月13日接待多家机构调研时表示，公司PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升；医疗板块下半年有望扭亏为盈；NMP项目一期预计2024年完成，将提升公司盈利能力。 一、PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升 新开源于9月13日接待多家机构调研时表示，PVP被广泛应用

核心结论：①内外复杂背景下，市场关注国家安全问题，卡脖子领域自主可控或成市场阶段性主线。②科技：半导体设备国产替代加速，如刻蚀、清洗、抛光设备等。③能源：国内外光伏风电装机放量，技术优势推动国内企业全球市占率提升。④高端制造：军用航空发动机国产替代加速，民用发动机也将受益于C919规模化交付。⑤粮食

投资亮点 1上市以来，公司收入和利润均超过翻倍增长 2公司在传统业务扩产并购夯实主业 3公司进军新能源换电领域、为公司寻找第二增长极 法兰泰克最新观点： 东方证券分析师杨震认为：预测公司2022年每股收益为0.75元。根据可比公司2022年调整后平均PE，给予法兰泰克2022年21xPE，目标

投资亮点 1人效拐点将至，财务数据上的又一次黄金底，带来利润弹性上升 2市场情绪优于2018年，估值已至2018年低位，流动性改善预期将成为行情的触发器 恒生电子最新观点： 华西证券分析师刘泽晶认为：22Q1深圳、上海相继出现疫情给收入端造成一定影响，但人员成本较为刚性，因此扣非净利润亦出现下

投资亮点 1国网自营公共充电桩数量全国第三，与公司新能源电连接业务形成有效协同，实现强强联合 2公司22年上半年陆续推出高功率充电枪等多款新品 事件： 2022年9月6日公牛集团与国网智慧车联网有限公司（即国网车网公司）建立全面战略合作伙伴关系，本次合作关系的建立有望整合公牛集团在电连接领域的

投资亮点 1股权激励方案绑定核心管理团队，彰显后续高速发展信心 2天然甜味剂方面，与大客户芬美意持续合作，业绩有望保持高增 3公司工业大麻已实现量产，预计全面达产后每年营收或将达到2.42亿美元，可为公司增厚毛利约1.21亿美元 事件： 公司发布公告进行限制性股票激励计划，覆盖核心管理人员和团

投资亮点 1后续地产销售有望改善，消费建材进而进入中长期拐点 2龙头水泥公司PE、PB均处于较低水平，同时股息率较高，安全边际较强 建材行业最新观点： 兴业证券分析师黄杨认为：下半年建议从自身业绩具备韧性、下游领域高景气两个方向布局——上年低基数+积压需求的释放=行业底部明确，布局收入继续增长

投资亮点 1今年核准核电机组数创2009年以来新高，核准力度远超预期  2我国核电渗透率仅世界平均水平的一半，加之碳达峰的约束，核电有望成为增量基荷的重要来源 3我国已掌握核电核心技术，目前核电建设成本具备较大较低空间，行业十四五有望加速发展，利好产业链核心设备 事件： 9月13日，

投资亮点 1MDI行业集中度高，竞争格局稳定，受疫情及淡季影响，叠加海外受经济下行预期，需求短期不振，但继续下跌空间有限。 2TDI竞争格局稳定，供需相对紧平衡。近期海内外装置不可抗力因素频发导致TDI供给紧张，价格已经止跌回升，后续需求边际好转，TDI价格有望继续向上。 3公司新材料板块已经进入

投资亮点 1公司是云南省的连锁药店龙头，2021年公司在云南省门店数量占比达23.31%；省外扩张中，川渝市场已经成为公司除云南省的第二大市场，有望在四川省的竞争中脱颖而出。 2药店行业头部药房企业优势显著，四大药房市占率已由2016年的6.1%提高到2020年的10.6%。参考美国、日本情况，中

当下锂资源瓶颈凸显，一定程度制约了锂电发展，钠离子电池产业化重新提上议程。我们认为相比锂电池材料体系，钠电池中负极瓶颈更为明显，而硬碳材料有望率先在钠电负极上实现商业化应用。我们看好硬碳市场的高成长性，建议关注硬碳布局先发优势明显的贝特瑞（未覆盖）等公司。理由钠电有望破解锂资源约束，硬碳有望率先产业

调研要点 公司在接受机构调研时表示，公司在墨西哥项目达产后，会有5000吨的回收能力，还有3000吨的高端成品，对应毛坯是4000吨。海外达到使用周期的废旧磁钢的在越来越多，在废旧磁钢的需求会很多。 一、墨西哥项目目前概况 主体项目会有车间，仓储，还有一些辅助设施。回收利用的处理设备，还有磁材

调研要点 公司9月14日接受多家机构调研表示，新投6万吨产能已预订完，客户结构以老客户为主，预计今年市场需求10万吨，明年15万吨。公司今年对外销售预计可达4万吨，明年整体的产销量估计6万吨左右。 一、新投6万吨产能已预订完，客户结构多样化 公司新投6万吨产能已被客户订完了，供不应求，公司正在

投资亮点 1“十四五”周期跟随航空主机上量需求，航空发动机产业链作为上游配套产业将充分受益于此进程，已批产各类型号发动机预计将进入快速放量期。 2航空发动机新型号Pipeline具备持续迭代列装需求（单价提升），预计“十四五”中期新一代发动机型号将逐步由研制转为小批产阶段，预计新一代发动机批产后将

投资亮点 公司9月18日接受多家机构调研表示，半导体与光伏都是战略性的产业，未来可期，会持续加大创新与投入。比较看好充电桩行业，最近买了200亩地，首先为充电桩业务扩大产能。储能PCS商用与家用都在做，家用主要做国外，欧洲需求很大。已经在半导体行业布局了很多的产品，前两年在研发等离子体技术做后道工

调研要点 公司9月13日接待多家机构调研时表示，公司PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升；医疗板块下半年有望扭亏为盈；NMP项目一期预计2024年完成，将提升公司盈利能力。 一、PVP产能明年翻倍，上半年PVP毛利率大幅提升 新开源于9月13日接待多家机构调研时表示，PVP被广泛应用

核心结论：①内外复杂背景下，市场关注国家安全问题，卡脖子领域自主可控或成市场阶段性主线。②科技：半导体设备国产替代加速，如刻蚀、清洗、抛光设备等。③能源：国内外光伏风电装机放量，技术优势推动国内企业全球市占率提升。④高端制造：军用航空发动机国产替代加速，民用发动机也将受益于C919规模化交付。⑤粮食

投资亮点 1上市以来，公司收入和利润均超过翻倍增长 2公司在传统业务扩产并购夯实主业 3公司进军新能源换电领域、为公司寻找第二增长极 法兰泰克最新观点： 东方证券分析师杨震认为：预测公司2022年每股收益为0.75元。根据可比公司2022年调整后平均PE，给予法兰泰克2022年21xPE，目标

投资亮点 1人效拐点将至，财务数据上的又一次黄金底，带来利润弹性上升 2市场情绪优于2018年，估值已至2018年低位，流动性改善预期将成为行情的触发器 恒生电子最新观点： 华西证券分析师刘泽晶认为：22Q1深圳、上海相继出现疫情给收入端造成一定影响，但人员成本较为刚性，因此扣非净利润亦出现下

投资亮点 1国网自营公共充电桩数量全国第三，与公司新能源电连接业务形成有效协同，实现强强联合 2公司22年上半年陆续推出高功率充电枪等多款新品 事件： 2022年9月6日公牛集团与国网智慧车联网有限公司（即国网车网公司）建立全面战略合作伙伴关系，本次合作关系的建立有望整合公牛集团在电连接领域的

投资亮点 1股权激励方案绑定核心管理团队，彰显后续高速发展信心 2天然甜味剂方面，与大客户芬美意持续合作，业绩有望保持高增 3公司工业大麻已实现量产，预计全面达产后每年营收或将达到2.42亿美元，可为公司增厚毛利约1.21亿美元 事件： 公司发布公告进行限制性股票激励计划，覆盖核心管理人员和团

投资亮点 1后续地产销售有望改善，消费建材进而进入中长期拐点 2龙头水泥公司PE、PB均处于较低水平，同时股息率较高，安全边际较强 建材行业最新观点： 兴业证券分析师黄杨认为：下半年建议从自身业绩具备韧性、下游领域高景气两个方向布局——上年低基数+积压需求的释放=行业底部明确，布局收入继续增长

投资亮点 1今年核准核电机组数创2009年以来新高，核准力度远超预期  2我国核电渗透率仅世界平均水平的一半，加之碳达峰的约束，核电有望成为增量基荷的重要来源 3我国已掌握核电核心技术，目前核电建设成本具备较大较低空间，行业十四五有望加速发展，利好产业链核心设备 事件： 9月13日，

投资亮点 1MDI行业集中度高，竞争格局稳定，受疫情及淡季影响，叠加海外受经济下行预期，需求短期不振，但继续下跌空间有限。 2TDI竞争格局稳定，供需相对紧平衡。近期海内外装置不可抗力因素频发导致TDI供给紧张，价格已经止跌回升，后续需求边际好转，TDI价格有望继续向上。 3公司新材料板块已经进入

投资亮点 1公司是云南省的连锁药店龙头，2021年公司在云南省门店数量占比达23.31%；省外扩张中，川渝市场已经成为公司除云南省的第二大市场，有望在四川省的竞争中脱颖而出。 2药店行业头部药房企业优势显著，四大药房市占率已由2016年的6.1%提高到2020年的10.6%。参考美国、日本情况，中

当下锂资源瓶颈凸显，一定程度制约了锂电发展，钠离子电池产业化重新提上议程。我们认为相比锂电池材料体系，钠电池中负极瓶颈更为明显，而硬碳材料有望率先在钠电负极上实现商业化应用。我们看好硬碳市场的高成长性，建议关注硬碳布局先发优势明显的贝特瑞（未覆盖）等公司。理由钠电有望破解锂资源约束，硬碳有望率先产业

调研要点 公司在接受机构调研时表示，公司在墨西哥项目达产后，会有5000吨的回收能力，还有3000吨的高端成品，对应毛坯是4000吨。海外达到使用周期的废旧磁钢的在越来越多，在废旧磁钢的需求会很多。 一、墨西哥项目目前概况 主体项目会有车间，仓储，还有一些辅助设施。回收利用的处理设备，还有磁材

调研要点 公司9月14日接受多家机构调研表示，新投6万吨产能已预订完，客户结构以老客户为主，预计今年市场需求10万吨，明年15万吨。公司今年对外销售预计可达4万吨，明年整体的产销量估计6万吨左右。 一、新投6万吨产能已预订完，客户结构多样化 公司新投6万吨产能已被客户订完了，供不应求，公司正在