中熔在熔断器的行业地位与宏发在高压直流继电器、法拉在薄膜电容的地位类似，发展路径也类似，国内地位稳固，不断提升海外市占率。当前时间点，我们看好公司成长性加速：1）800V趋势下电力熔断器价值量提升+激励熔断器的可能性，ASP有望从100-130元提升至250元。2）储能熔断器使用数量多+电压平台高+

【热点前瞻】麒麟电池推动快充技术提升　产业链公司迎机遇欣锐科技（300745）是碳化硅车载高压电源龙头，全系产品采用碳化硅功率器件，显著受益于高压快充趋势，已与比亚迪、小鹏、本田、吉利等主机厂客户建立长期合作关系。永贵电器（300351）研发的大功率液冷充电技术，可以实现电动汽车快速充电，液冷大电流

事项：公司发布公告，7月15日至18日中山润田投资有限公司持股比例从19.44%被动减持至17.84%，鼎晖寰盈及其一致行动人火炬集团、国泰君安QFII-CC增持公司股份868万股，占公司总股本的1.09%，股权比例由11.22%增加至12.31%。评论：专业战投机构介入，内部管理迎来破局。此次增资

中国航发集团召开2022年上半年经济运行分析会。航发集团继一季度实现“开门红”后，22H1收入利润保持了同比“双增长”的良好态势。7月20日，中国航发集团微信公众号发布《跑出“加速度”实现“双过半”》，提出：今年以来，任务总量再上新台阶、科研攻关进入关键阶段，同时披露下属主机厂重要业务数据及相关研制

22H1归母净利润预计同比增长109%-119%。公司22H1预计实现归母净利润2.26-2.37亿元，同比+108.80%-118.98%;实现扣非归母净利润2.20-2.30亿元，同比+109.00%-118.50%。单季度看，22Q2预计实现归母净利润1.24-1.35亿元，同比+85.10%

相控阵T/R芯片是高壁垒、高价值、高成长的优质赛道。相控阵T/R芯片是相控阵雷达中负责信号收发核心元器件，下游多面向军用市场，技术及资质壁垒高、市场较为封闭。相控阵T/R芯片也是相控阵雷达的高价值环节，根据我们的测算，其成本占比雷达系统近三成，市场规模超百亿。相控阵T/R芯片将充分受益有源相控阵雷达

单晶适配高电压平台，打造高性价比正极材料 提升三元正极材料能量密度可从提克容量和提电压两个方向努力。提容量对应高镍化（从5系到6系到8系）；提电压对应高电压化（三元正极常规电压在3.6-3.8V，高电压平台对应4.3~4.45V）。   高电压对正极材料的结构、循环稳定性、安全性提出

投资亮点 1公司是新疆地区民爆龙头，有望充分受益新疆煤炭开采和基建投资加速，民爆行业供给侧改革进一步提升公司盈利能力  2LNG一期投产，今年利润有望超过民爆，未来LNG二期投产叠加提高对丰合能源持股，LNG业务长期发展无虞 3收购玉象胡杨，拓展LNG产业链下游，形成产业化一体化协同

投资亮点 1疫情缓和下订单交付良好及成本压力缓解，Q2业绩同环比均实现高增 2新能源需求旺盛，公司进军氢能、光伏行业 3发力高性能纤维及复材，在建项目有序推进，未来成长性有望延续 事件： 光威复材于7月11日发布业绩预告，预计22H1实现归母净利5.06亿元（扣非后4.80亿元），同比+16.

调研要点 公司于近日接受多家机构调研表示，受益于公司对国际市场的长期开拓，海外销售持续增长，海外客户关系紧密，信用较好，坏账比重较小。公司硫辛酸中试生产线开工建设，进军锂电池添加剂行业。 一、公司基本情况 公司属于橡胶助剂行业，主要从事橡胶助剂的生产、研发、销售，产品主要应用在轮胎及橡胶制品，

调研要点 公司于近日接受调研时表示，公司目前燃油车和新能源车客户分布广泛，深度参与比亚迪及塞力斯车型配套，预计明年比亚迪将成为公司第一大客户。公司单车产品价值在200-1200元之间，现有满产产能10亿，新产区新增产能18-20亿，其中一半产能已试产。 一、公司主要客户 公司目前传统燃油车客户

投资亮点 1消费电子零售市场ODM龙头，分析师认为可类比参考21年大牛股伟星股份 2产品迭代助推行业繁荣，下游行业有智能可穿戴设备等高增长行业 3高效化研发生产管理，全球化客户渠道布局，服务高端北美欧洲等高利润市场 分析师最新观点： 浙商证券研究员基于公司凭借强研发实力，率先投入Thunder

投资亮点 1公司新品上市，适用与肥胖或超重适应症，补充体重管理板块，进一步提升公司的核心竞争力。 2公司2款产品集采竞标，均以最高价中选，集采风险基本出清，预计22/23年分别影响产品收入几千万/2~3亿元。 3疫情好转，医美板块迎来消费修复，公司医美板块全年有望实现17+亿元收入。 事件：

保隆科技：业务多点开花，空气悬架助力再上台阶 通过合作并购来拓展能力是汽车零部件公司的常态，但公司是少有的做到了能扩展能力，又能拿下订单，还能稳定上量。公司作为潜在智能化、轻量化汽车零部件公司，具有其稀缺性。 投资亮点 1深耕厚植不断开拓的隐形冠军 2智能化：立足传感器拓展ADAS业务 3轻量

【热点前瞻】国民旅游休闲发展纲要印发 保障旅游休闲时间A股相关概念股主要有云南旅游（002059）、曲江文旅（600706）等。 预热无人驾驶 特斯拉将整合Steam游戏平台A股公司中，宝通科技(300031)公司游戏产品与Steam等平台密切合作。完美世界（002624）与Valve C

中熔在熔断器的行业地位与宏发在高压直流继电器、法拉在薄膜电容的地位类似，发展路径也类似，国内地位稳固，不断提升海外市占率。当前时间点，我们看好公司成长性加速：1）800V趋势下电力熔断器价值量提升+激励熔断器的可能性，ASP有望从100-130元提升至250元。2）储能熔断器使用数量多+电压平台高+

【热点前瞻】麒麟电池推动快充技术提升　产业链公司迎机遇欣锐科技（300745）是碳化硅车载高压电源龙头，全系产品采用碳化硅功率器件，显著受益于高压快充趋势，已与比亚迪、小鹏、本田、吉利等主机厂客户建立长期合作关系。永贵电器（300351）研发的大功率液冷充电技术，可以实现电动汽车快速充电，液冷大电流

事项：公司发布公告，7月15日至18日中山润田投资有限公司持股比例从19.44%被动减持至17.84%，鼎晖寰盈及其一致行动人火炬集团、国泰君安QFII-CC增持公司股份868万股，占公司总股本的1.09%，股权比例由11.22%增加至12.31%。评论：专业战投机构介入，内部管理迎来破局。此次增资

中国航发集团召开2022年上半年经济运行分析会。航发集团继一季度实现“开门红”后，22H1收入利润保持了同比“双增长”的良好态势。7月20日，中国航发集团微信公众号发布《跑出“加速度”实现“双过半”》，提出：今年以来，任务总量再上新台阶、科研攻关进入关键阶段，同时披露下属主机厂重要业务数据及相关研制

22H1归母净利润预计同比增长109%-119%。公司22H1预计实现归母净利润2.26-2.37亿元，同比+108.80%-118.98%;实现扣非归母净利润2.20-2.30亿元，同比+109.00%-118.50%。单季度看，22Q2预计实现归母净利润1.24-1.35亿元，同比+85.10%

相控阵T/R芯片是高壁垒、高价值、高成长的优质赛道。相控阵T/R芯片是相控阵雷达中负责信号收发核心元器件，下游多面向军用市场，技术及资质壁垒高、市场较为封闭。相控阵T/R芯片也是相控阵雷达的高价值环节，根据我们的测算，其成本占比雷达系统近三成，市场规模超百亿。相控阵T/R芯片将充分受益有源相控阵雷达

单晶适配高电压平台，打造高性价比正极材料 提升三元正极材料能量密度可从提克容量和提电压两个方向努力。提容量对应高镍化（从5系到6系到8系）；提电压对应高电压化（三元正极常规电压在3.6-3.8V，高电压平台对应4.3~4.45V）。   高电压对正极材料的结构、循环稳定性、安全性提出

投资亮点 1公司是新疆地区民爆龙头，有望充分受益新疆煤炭开采和基建投资加速，民爆行业供给侧改革进一步提升公司盈利能力  2LNG一期投产，今年利润有望超过民爆，未来LNG二期投产叠加提高对丰合能源持股，LNG业务长期发展无虞 3收购玉象胡杨，拓展LNG产业链下游，形成产业化一体化协同

投资亮点 1疫情缓和下订单交付良好及成本压力缓解，Q2业绩同环比均实现高增 2新能源需求旺盛，公司进军氢能、光伏行业 3发力高性能纤维及复材，在建项目有序推进，未来成长性有望延续 事件： 光威复材于7月11日发布业绩预告，预计22H1实现归母净利5.06亿元（扣非后4.80亿元），同比+16.

调研要点 公司于近日接受多家机构调研表示，受益于公司对国际市场的长期开拓，海外销售持续增长，海外客户关系紧密，信用较好，坏账比重较小。公司硫辛酸中试生产线开工建设，进军锂电池添加剂行业。 一、公司基本情况 公司属于橡胶助剂行业，主要从事橡胶助剂的生产、研发、销售，产品主要应用在轮胎及橡胶制品，

调研要点 公司于近日接受调研时表示，公司目前燃油车和新能源车客户分布广泛，深度参与比亚迪及塞力斯车型配套，预计明年比亚迪将成为公司第一大客户。公司单车产品价值在200-1200元之间，现有满产产能10亿，新产区新增产能18-20亿，其中一半产能已试产。 一、公司主要客户 公司目前传统燃油车客户

投资亮点 1消费电子零售市场ODM龙头，分析师认为可类比参考21年大牛股伟星股份 2产品迭代助推行业繁荣，下游行业有智能可穿戴设备等高增长行业 3高效化研发生产管理，全球化客户渠道布局，服务高端北美欧洲等高利润市场 分析师最新观点： 浙商证券研究员基于公司凭借强研发实力，率先投入Thunder

投资亮点 1公司新品上市，适用与肥胖或超重适应症，补充体重管理板块，进一步提升公司的核心竞争力。 2公司2款产品集采竞标，均以最高价中选，集采风险基本出清，预计22/23年分别影响产品收入几千万/2~3亿元。 3疫情好转，医美板块迎来消费修复，公司医美板块全年有望实现17+亿元收入。 事件：

保隆科技：业务多点开花，空气悬架助力再上台阶 通过合作并购来拓展能力是汽车零部件公司的常态，但公司是少有的做到了能扩展能力，又能拿下订单，还能稳定上量。公司作为潜在智能化、轻量化汽车零部件公司，具有其稀缺性。 投资亮点 1深耕厚植不断开拓的隐形冠军 2智能化：立足传感器拓展ADAS业务 3轻量

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中熔在熔断器的行业地位与宏发在高压直流继电器、法拉在薄膜电容的地位类似，发展路径也类似，国内地位稳固，不断提升海外市占率。当前时间点，我们看好公司成长性加速：1）800V趋势下电力熔断器价值量提升+激励熔断器的可能性，ASP有望从100-130元提升至250元。2）储能熔断器使用数量多+电压平台高+

【热点前瞻】麒麟电池推动快充技术提升　产业链公司迎机遇欣锐科技（300745）是碳化硅车载高压电源龙头，全系产品采用碳化硅功率器件，显著受益于高压快充趋势，已与比亚迪、小鹏、本田、吉利等主机厂客户建立长期合作关系。永贵电器（300351）研发的大功率液冷充电技术，可以实现电动汽车快速充电，液冷大电流

事项：公司发布公告，7月15日至18日中山润田投资有限公司持股比例从19.44%被动减持至17.84%，鼎晖寰盈及其一致行动人火炬集团、国泰君安QFII-CC增持公司股份868万股，占公司总股本的1.09%，股权比例由11.22%增加至12.31%。评论：专业战投机构介入，内部管理迎来破局。此次增资

中国航发集团召开2022年上半年经济运行分析会。航发集团继一季度实现“开门红”后，22H1收入利润保持了同比“双增长”的良好态势。7月20日，中国航发集团微信公众号发布《跑出“加速度”实现“双过半”》，提出：今年以来，任务总量再上新台阶、科研攻关进入关键阶段，同时披露下属主机厂重要业务数据及相关研制

22H1归母净利润预计同比增长109%-119%。公司22H1预计实现归母净利润2.26-2.37亿元，同比+108.80%-118.98%;实现扣非归母净利润2.20-2.30亿元，同比+109.00%-118.50%。单季度看，22Q2预计实现归母净利润1.24-1.35亿元，同比+85.10%

相控阵T/R芯片是高壁垒、高价值、高成长的优质赛道。相控阵T/R芯片是相控阵雷达中负责信号收发核心元器件，下游多面向军用市场，技术及资质壁垒高、市场较为封闭。相控阵T/R芯片也是相控阵雷达的高价值环节，根据我们的测算，其成本占比雷达系统近三成，市场规模超百亿。相控阵T/R芯片将充分受益有源相控阵雷达

单晶适配高电压平台，打造高性价比正极材料 提升三元正极材料能量密度可从提克容量和提电压两个方向努力。提容量对应高镍化（从5系到6系到8系）；提电压对应高电压化（三元正极常规电压在3.6-3.8V，高电压平台对应4.3~4.45V）。   高电压对正极材料的结构、循环稳定性、安全性提出

投资亮点 1公司是新疆地区民爆龙头，有望充分受益新疆煤炭开采和基建投资加速，民爆行业供给侧改革进一步提升公司盈利能力  2LNG一期投产，今年利润有望超过民爆，未来LNG二期投产叠加提高对丰合能源持股，LNG业务长期发展无虞 3收购玉象胡杨，拓展LNG产业链下游，形成产业化一体化协同

投资亮点 1疫情缓和下订单交付良好及成本压力缓解，Q2业绩同环比均实现高增 2新能源需求旺盛，公司进军氢能、光伏行业 3发力高性能纤维及复材，在建项目有序推进，未来成长性有望延续 事件： 光威复材于7月11日发布业绩预告，预计22H1实现归母净利5.06亿元（扣非后4.80亿元），同比+16.

调研要点 公司于近日接受多家机构调研表示，受益于公司对国际市场的长期开拓，海外销售持续增长，海外客户关系紧密，信用较好，坏账比重较小。公司硫辛酸中试生产线开工建设，进军锂电池添加剂行业。 一、公司基本情况 公司属于橡胶助剂行业，主要从事橡胶助剂的生产、研发、销售，产品主要应用在轮胎及橡胶制品，

调研要点 公司于近日接受调研时表示，公司目前燃油车和新能源车客户分布广泛，深度参与比亚迪及塞力斯车型配套，预计明年比亚迪将成为公司第一大客户。公司单车产品价值在200-1200元之间，现有满产产能10亿，新产区新增产能18-20亿，其中一半产能已试产。 一、公司主要客户 公司目前传统燃油车客户

投资亮点 1消费电子零售市场ODM龙头，分析师认为可类比参考21年大牛股伟星股份 2产品迭代助推行业繁荣，下游行业有智能可穿戴设备等高增长行业 3高效化研发生产管理，全球化客户渠道布局，服务高端北美欧洲等高利润市场 分析师最新观点： 浙商证券研究员基于公司凭借强研发实力，率先投入Thunder

投资亮点 1公司新品上市，适用与肥胖或超重适应症，补充体重管理板块，进一步提升公司的核心竞争力。 2公司2款产品集采竞标，均以最高价中选，集采风险基本出清，预计22/23年分别影响产品收入几千万/2~3亿元。 3疫情好转，医美板块迎来消费修复，公司医美板块全年有望实现17+亿元收入。 事件：

保隆科技：业务多点开花，空气悬架助力再上台阶 通过合作并购来拓展能力是汽车零部件公司的常态，但公司是少有的做到了能扩展能力，又能拿下订单，还能稳定上量。公司作为潜在智能化、轻量化汽车零部件公司，具有其稀缺性。 投资亮点 1深耕厚植不断开拓的隐形冠军 2智能化：立足传感器拓展ADAS业务 3轻量

【热点前瞻】国民旅游休闲发展纲要印发 保障旅游休闲时间A股相关概念股主要有云南旅游（002059）、曲江文旅（600706）等。 预热无人驾驶 特斯拉将整合Steam游戏平台A股公司中，宝通科技(300031)公司游戏产品与Steam等平台密切合作。完美世界（002624）与Valve C

中熔在熔断器的行业地位与宏发在高压直流继电器、法拉在薄膜电容的地位类似，发展路径也类似，国内地位稳固，不断提升海外市占率。当前时间点，我们看好公司成长性加速：1）800V趋势下电力熔断器价值量提升+激励熔断器的可能性，ASP有望从100-130元提升至250元。2）储能熔断器使用数量多+电压平台高+

【热点前瞻】麒麟电池推动快充技术提升　产业链公司迎机遇欣锐科技（300745）是碳化硅车载高压电源龙头，全系产品采用碳化硅功率器件，显著受益于高压快充趋势，已与比亚迪、小鹏、本田、吉利等主机厂客户建立长期合作关系。永贵电器（300351）研发的大功率液冷充电技术，可以实现电动汽车快速充电，液冷大电流

事项：公司发布公告，7月15日至18日中山润田投资有限公司持股比例从19.44%被动减持至17.84%，鼎晖寰盈及其一致行动人火炬集团、国泰君安QFII-CC增持公司股份868万股，占公司总股本的1.09%，股权比例由11.22%增加至12.31%。评论：专业战投机构介入，内部管理迎来破局。此次增资

中国航发集团召开2022年上半年经济运行分析会。航发集团继一季度实现“开门红”后，22H1收入利润保持了同比“双增长”的良好态势。7月20日，中国航发集团微信公众号发布《跑出“加速度”实现“双过半”》，提出：今年以来，任务总量再上新台阶、科研攻关进入关键阶段，同时披露下属主机厂重要业务数据及相关研制

22H1归母净利润预计同比增长109%-119%。公司22H1预计实现归母净利润2.26-2.37亿元，同比+108.80%-118.98%;实现扣非归母净利润2.20-2.30亿元，同比+109.00%-118.50%。单季度看，22Q2预计实现归母净利润1.24-1.35亿元，同比+85.10%

相控阵T/R芯片是高壁垒、高价值、高成长的优质赛道。相控阵T/R芯片是相控阵雷达中负责信号收发核心元器件，下游多面向军用市场，技术及资质壁垒高、市场较为封闭。相控阵T/R芯片也是相控阵雷达的高价值环节，根据我们的测算，其成本占比雷达系统近三成，市场规模超百亿。相控阵T/R芯片将充分受益有源相控阵雷达

单晶适配高电压平台，打造高性价比正极材料 提升三元正极材料能量密度可从提克容量和提电压两个方向努力。提容量对应高镍化（从5系到6系到8系）；提电压对应高电压化（三元正极常规电压在3.6-3.8V，高电压平台对应4.3~4.45V）。   高电压对正极材料的结构、循环稳定性、安全性提出

投资亮点 1公司是新疆地区民爆龙头，有望充分受益新疆煤炭开采和基建投资加速，民爆行业供给侧改革进一步提升公司盈利能力  2LNG一期投产，今年利润有望超过民爆，未来LNG二期投产叠加提高对丰合能源持股，LNG业务长期发展无虞 3收购玉象胡杨，拓展LNG产业链下游，形成产业化一体化协同

投资亮点 1疫情缓和下订单交付良好及成本压力缓解，Q2业绩同环比均实现高增 2新能源需求旺盛，公司进军氢能、光伏行业 3发力高性能纤维及复材，在建项目有序推进，未来成长性有望延续 事件： 光威复材于7月11日发布业绩预告，预计22H1实现归母净利5.06亿元（扣非后4.80亿元），同比+16.

调研要点 公司于近日接受多家机构调研表示，受益于公司对国际市场的长期开拓，海外销售持续增长，海外客户关系紧密，信用较好，坏账比重较小。公司硫辛酸中试生产线开工建设，进军锂电池添加剂行业。 一、公司基本情况 公司属于橡胶助剂行业，主要从事橡胶助剂的生产、研发、销售，产品主要应用在轮胎及橡胶制品，

调研要点 公司于近日接受调研时表示，公司目前燃油车和新能源车客户分布广泛，深度参与比亚迪及塞力斯车型配套，预计明年比亚迪将成为公司第一大客户。公司单车产品价值在200-1200元之间，现有满产产能10亿，新产区新增产能18-20亿，其中一半产能已试产。 一、公司主要客户 公司目前传统燃油车客户

投资亮点 1消费电子零售市场ODM龙头，分析师认为可类比参考21年大牛股伟星股份 2产品迭代助推行业繁荣，下游行业有智能可穿戴设备等高增长行业 3高效化研发生产管理，全球化客户渠道布局，服务高端北美欧洲等高利润市场 分析师最新观点： 浙商证券研究员基于公司凭借强研发实力，率先投入Thunder

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保隆科技：业务多点开花，空气悬架助力再上台阶 通过合作并购来拓展能力是汽车零部件公司的常态，但公司是少有的做到了能扩展能力，又能拿下订单，还能稳定上量。公司作为潜在智能化、轻量化汽车零部件公司，具有其稀缺性。 投资亮点 1深耕厚植不断开拓的隐形冠军 2智能化：立足传感器拓展ADAS业务 3轻量

【热点前瞻】国民旅游休闲发展纲要印发 保障旅游休闲时间A股相关概念股主要有云南旅游（002059）、曲江文旅（600706）等。 预热无人驾驶 特斯拉将整合Steam游戏平台A股公司中，宝通科技(300031)公司游戏产品与Steam等平台密切合作。完美世界（002624）与Valve C

中熔在熔断器的行业地位与宏发在高压直流继电器、法拉在薄膜电容的地位类似，发展路径也类似，国内地位稳固，不断提升海外市占率。当前时间点，我们看好公司成长性加速：1）800V趋势下电力熔断器价值量提升+激励熔断器的可能性，ASP有望从100-130元提升至250元。2）储能熔断器使用数量多+电压平台高+

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中国航发集团召开2022年上半年经济运行分析会。航发集团继一季度实现“开门红”后，22H1收入利润保持了同比“双增长”的良好态势。7月20日，中国航发集团微信公众号发布《跑出“加速度”实现“双过半”》，提出：今年以来，任务总量再上新台阶、科研攻关进入关键阶段，同时披露下属主机厂重要业务数据及相关研制

22H1归母净利润预计同比增长109%-119%。公司22H1预计实现归母净利润2.26-2.37亿元，同比+108.80%-118.98%;实现扣非归母净利润2.20-2.30亿元，同比+109.00%-118.50%。单季度看，22Q2预计实现归母净利润1.24-1.35亿元，同比+85.10%

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单晶适配高电压平台，打造高性价比正极材料 提升三元正极材料能量密度可从提克容量和提电压两个方向努力。提容量对应高镍化（从5系到6系到8系）；提电压对应高电压化（三元正极常规电压在3.6-3.8V，高电压平台对应4.3~4.45V）。   高电压对正极材料的结构、循环稳定性、安全性提出

投资亮点 1公司是新疆地区民爆龙头，有望充分受益新疆煤炭开采和基建投资加速，民爆行业供给侧改革进一步提升公司盈利能力  2LNG一期投产，今年利润有望超过民爆，未来LNG二期投产叠加提高对丰合能源持股，LNG业务长期发展无虞 3收购玉象胡杨，拓展LNG产业链下游，形成产业化一体化协同

投资亮点 1疫情缓和下订单交付良好及成本压力缓解，Q2业绩同环比均实现高增 2新能源需求旺盛，公司进军氢能、光伏行业 3发力高性能纤维及复材，在建项目有序推进，未来成长性有望延续 事件： 光威复材于7月11日发布业绩预告，预计22H1实现归母净利5.06亿元（扣非后4.80亿元），同比+16.

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投资亮点 1公司新品上市，适用与肥胖或超重适应症，补充体重管理板块，进一步提升公司的核心竞争力。 2公司2款产品集采竞标，均以最高价中选，集采风险基本出清，预计22/23年分别影响产品收入几千万/2~3亿元。 3疫情好转，医美板块迎来消费修复，公司医美板块全年有望实现17+亿元收入。 事件：

保隆科技：业务多点开花，空气悬架助力再上台阶 通过合作并购来拓展能力是汽车零部件公司的常态，但公司是少有的做到了能扩展能力，又能拿下订单，还能稳定上量。公司作为潜在智能化、轻量化汽车零部件公司，具有其稀缺性。 投资亮点 1深耕厚植不断开拓的隐形冠军 2智能化：立足传感器拓展ADAS业务 3轻量

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