2023年7月19日，中gong中央、国务院正式印发了《关于促进民营经济发展壮大的意见》（下称“《意见》”），这一重磅文件标志着我国对民营经济的支持进一步加大，无疑为我国经济发展尤其是民营企业的发展打下一针强心剂。7月20日下午3时国新办举行促进民营经济发展壮大新闻发布会，国家发展改革委副主任李春临

近日，李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》（以下简称《意见》）。有部分投资者认为，这也许意味着新一轮的“棚改”要来了。然而有机构指出，本轮城中村改造和历史上的棚改，不同点多于相同点。本轮城中村改造在区域上，在主要工作方式上，在受益主体上都和历史上

2023年的半导体 = 2020年的光伏12'大硅片 = N型8'大硅片 = P型光模块 = 逆变器封测 = 电池组件CoWoS = 异质结CoWoS估值>钙钛矿，位置 远低于当时的 HJT，但兑现度>TopConAI

今年以来，AI 相关应用需求呈快速增长态势。作为高性能GPU的核心组件，HBM迅速崛起。在DRAM市场寒冬下，HBM价格却暴涨超过5倍，全球AI大客户，包括英伟达、AMD、微软、亚马逊等在内的全球科技巨擘，纷纷排队抢购。存储市场冰火两重天，HBM价格暴涨5倍实际上，自去年Q3以来，DRAM市场进入寒

2023Q2主动偏股公募基金仓位下降，继续增配科创，持仓集中度进一步下降，对中小盘股的偏好热度不减。行业配置的加仓主要沿着三个方向：第一，受益于产业趋势的TMT板块，配置向偏硬件方向扩散。第二，受益于内外需共同驱动的可选消费（家电、汽车）和机械。第三，中特估主线下的赛道持仓占比继续提升。此外，公募基

马斯克7月14日带领xAI创始团队在TwitterSpaces上完成了第一场语音发布会，会议中提到“一年内将由芯片短缺变为变压器短缺，随后两年内出现电力短缺，未来最关键的指标将是每单位能量的有用计算”。实际上，美国已饱受变压器短缺之苦多时。截止2022年年底，配电变压器平均价格已上涨1-3倍。而且，

核心观点：         1、美国经济会呈现出周期性回落，成为过去三年美国大刺激、大繁荣周期的尾声。         2、看美国是不是会降息，关键还是看它的通胀。美联储政策集中跟踪在核心通胀，核心通

       一天拉十来个板块的电风扇行情，虽然轮动快到让人无法跟，跟一个套一个，但是幅度不是很大，很多人选择了躺平，没有割肉，市场成交量严重萎缩，卖力不衰竭，买力不会进来。回想上一波的央企改革（一带一路）行情，套了3000亿，至今没有解放。AI上面至少也套死

阿斯麦在手订单约380亿欧元7月19日，光刻机巨头阿斯麦（ASML）在官网公布了2023年二季度的营收数据，由于DUV光刻机收入增加，该季度营收为69亿欧元（约合人民币558.62亿元），超出市场预期（66.9亿欧元），净利润19亿欧元（约合人民币153.82亿元），毛利率为51.3%；第二季度订单

ASML业绩说明会，QA环节。问题一：谈谈中国市场的增长？来自中国大陆的销售收入占比为24%，相比一季度的8%，大幅增加了16个百分点，增长了200%“我们的中国客户在过去两年中的需求满足率远远低于50%。所以，我们的中国客户说：我们很乐意接受别人不想要的机器。因为他们的工厂已经准备好了。因此，当有

当前全球数据流量正在持续爆发，单纯以电子信息运算与传输能力的提升遇到瓶颈，光电信息技术迎来高速发展。在本轮人工智能技术创新的浪潮中，北美算力率先升级，我国光通信产业是为数不多可以直接参与到全球算力建设的板块，头部厂商拿下海量订单具有高度确定性。过去十年中，全球光通信产业价值向中国转移趋势明显，带动国

        央国企价值重塑中的ESG因素：央国企经营指标升级助力ESG内外驱动央国企高质量发展的演变：2022年以来，国家层面要求央国企在经营活动中“坚持价值创造与价值实现兼顾”、“聚焦共建共享开展价值创造”。在新发展理念及国企深化改革政策的引领下，国有企

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

核心观点：                   1、下半年最看好的投资机会，我最看好半导体，没有之一。2、从半导体终端需求来看，现在阶段性的底部也已经比较明确，存储涨价预期已经慢慢开始了。半

2023年7月19日，中gong中央、国务院正式印发了《关于促进民营经济发展壮大的意见》（下称“《意见》”），这一重磅文件标志着我国对民营经济的支持进一步加大，无疑为我国经济发展尤其是民营企业的发展打下一针强心剂。7月20日下午3时国新办举行促进民营经济发展壮大新闻发布会，国家发展改革委副主任李春临

近日，李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》（以下简称《意见》）。有部分投资者认为，这也许意味着新一轮的“棚改”要来了。然而有机构指出，本轮城中村改造和历史上的棚改，不同点多于相同点。本轮城中村改造在区域上，在主要工作方式上，在受益主体上都和历史上

2023年的半导体 = 2020年的光伏12'大硅片 = N型8'大硅片 = P型光模块 = 逆变器封测 = 电池组件CoWoS = 异质结CoWoS估值>钙钛矿，位置 远低于当时的 HJT，但兑现度>TopConAI

今年以来，AI 相关应用需求呈快速增长态势。作为高性能GPU的核心组件，HBM迅速崛起。在DRAM市场寒冬下，HBM价格却暴涨超过5倍，全球AI大客户，包括英伟达、AMD、微软、亚马逊等在内的全球科技巨擘，纷纷排队抢购。存储市场冰火两重天，HBM价格暴涨5倍实际上，自去年Q3以来，DRAM市场进入寒

2023Q2主动偏股公募基金仓位下降，继续增配科创，持仓集中度进一步下降，对中小盘股的偏好热度不减。行业配置的加仓主要沿着三个方向：第一，受益于产业趋势的TMT板块，配置向偏硬件方向扩散。第二，受益于内外需共同驱动的可选消费（家电、汽车）和机械。第三，中特估主线下的赛道持仓占比继续提升。此外，公募基

马斯克7月14日带领xAI创始团队在TwitterSpaces上完成了第一场语音发布会，会议中提到“一年内将由芯片短缺变为变压器短缺，随后两年内出现电力短缺，未来最关键的指标将是每单位能量的有用计算”。实际上，美国已饱受变压器短缺之苦多时。截止2022年年底，配电变压器平均价格已上涨1-3倍。而且，

核心观点：         1、美国经济会呈现出周期性回落，成为过去三年美国大刺激、大繁荣周期的尾声。         2、看美国是不是会降息，关键还是看它的通胀。美联储政策集中跟踪在核心通胀，核心通

       一天拉十来个板块的电风扇行情，虽然轮动快到让人无法跟，跟一个套一个，但是幅度不是很大，很多人选择了躺平，没有割肉，市场成交量严重萎缩，卖力不衰竭，买力不会进来。回想上一波的央企改革（一带一路）行情，套了3000亿，至今没有解放。AI上面至少也套死

阿斯麦在手订单约380亿欧元7月19日，光刻机巨头阿斯麦（ASML）在官网公布了2023年二季度的营收数据，由于DUV光刻机收入增加，该季度营收为69亿欧元（约合人民币558.62亿元），超出市场预期（66.9亿欧元），净利润19亿欧元（约合人民币153.82亿元），毛利率为51.3%；第二季度订单

ASML业绩说明会，QA环节。问题一：谈谈中国市场的增长？来自中国大陆的销售收入占比为24%，相比一季度的8%，大幅增加了16个百分点，增长了200%“我们的中国客户在过去两年中的需求满足率远远低于50%。所以，我们的中国客户说：我们很乐意接受别人不想要的机器。因为他们的工厂已经准备好了。因此，当有

当前全球数据流量正在持续爆发，单纯以电子信息运算与传输能力的提升遇到瓶颈，光电信息技术迎来高速发展。在本轮人工智能技术创新的浪潮中，北美算力率先升级，我国光通信产业是为数不多可以直接参与到全球算力建设的板块，头部厂商拿下海量订单具有高度确定性。过去十年中，全球光通信产业价值向中国转移趋势明显，带动国

        央国企价值重塑中的ESG因素：央国企经营指标升级助力ESG内外驱动央国企高质量发展的演变：2022年以来，国家层面要求央国企在经营活动中“坚持价值创造与价值实现兼顾”、“聚焦共建共享开展价值创造”。在新发展理念及国企深化改革政策的引领下，国有企

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

核心观点：                   1、下半年最看好的投资机会，我最看好半导体，没有之一。2、从半导体终端需求来看，现在阶段性的底部也已经比较明确，存储涨价预期已经慢慢开始了。半

2023年7月19日，中gong中央、国务院正式印发了《关于促进民营经济发展壮大的意见》（下称“《意见》”），这一重磅文件标志着我国对民营经济的支持进一步加大，无疑为我国经济发展尤其是民营企业的发展打下一针强心剂。7月20日下午3时国新办举行促进民营经济发展壮大新闻发布会，国家发展改革委副主任李春临

近日，李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》（以下简称《意见》）。有部分投资者认为，这也许意味着新一轮的“棚改”要来了。然而有机构指出，本轮城中村改造和历史上的棚改，不同点多于相同点。本轮城中村改造在区域上，在主要工作方式上，在受益主体上都和历史上

2023年的半导体 = 2020年的光伏12'大硅片 = N型8'大硅片 = P型光模块 = 逆变器封测 = 电池组件CoWoS = 异质结CoWoS估值>钙钛矿，位置 远低于当时的 HJT，但兑现度>TopConAI

今年以来，AI 相关应用需求呈快速增长态势。作为高性能GPU的核心组件，HBM迅速崛起。在DRAM市场寒冬下，HBM价格却暴涨超过5倍，全球AI大客户，包括英伟达、AMD、微软、亚马逊等在内的全球科技巨擘，纷纷排队抢购。存储市场冰火两重天，HBM价格暴涨5倍实际上，自去年Q3以来，DRAM市场进入寒

2023Q2主动偏股公募基金仓位下降，继续增配科创，持仓集中度进一步下降，对中小盘股的偏好热度不减。行业配置的加仓主要沿着三个方向：第一，受益于产业趋势的TMT板块，配置向偏硬件方向扩散。第二，受益于内外需共同驱动的可选消费（家电、汽车）和机械。第三，中特估主线下的赛道持仓占比继续提升。此外，公募基

马斯克7月14日带领xAI创始团队在TwitterSpaces上完成了第一场语音发布会，会议中提到“一年内将由芯片短缺变为变压器短缺，随后两年内出现电力短缺，未来最关键的指标将是每单位能量的有用计算”。实际上，美国已饱受变压器短缺之苦多时。截止2022年年底，配电变压器平均价格已上涨1-3倍。而且，

核心观点：         1、美国经济会呈现出周期性回落，成为过去三年美国大刺激、大繁荣周期的尾声。         2、看美国是不是会降息，关键还是看它的通胀。美联储政策集中跟踪在核心通胀，核心通

       一天拉十来个板块的电风扇行情，虽然轮动快到让人无法跟，跟一个套一个，但是幅度不是很大，很多人选择了躺平，没有割肉，市场成交量严重萎缩，卖力不衰竭，买力不会进来。回想上一波的央企改革（一带一路）行情，套了3000亿，至今没有解放。AI上面至少也套死

阿斯麦在手订单约380亿欧元7月19日，光刻机巨头阿斯麦（ASML）在官网公布了2023年二季度的营收数据，由于DUV光刻机收入增加，该季度营收为69亿欧元（约合人民币558.62亿元），超出市场预期（66.9亿欧元），净利润19亿欧元（约合人民币153.82亿元），毛利率为51.3%；第二季度订单

ASML业绩说明会，QA环节。问题一：谈谈中国市场的增长？来自中国大陆的销售收入占比为24%，相比一季度的8%，大幅增加了16个百分点，增长了200%“我们的中国客户在过去两年中的需求满足率远远低于50%。所以，我们的中国客户说：我们很乐意接受别人不想要的机器。因为他们的工厂已经准备好了。因此，当有

当前全球数据流量正在持续爆发，单纯以电子信息运算与传输能力的提升遇到瓶颈，光电信息技术迎来高速发展。在本轮人工智能技术创新的浪潮中，北美算力率先升级，我国光通信产业是为数不多可以直接参与到全球算力建设的板块，头部厂商拿下海量订单具有高度确定性。过去十年中，全球光通信产业价值向中国转移趋势明显，带动国

        央国企价值重塑中的ESG因素：央国企经营指标升级助力ESG内外驱动央国企高质量发展的演变：2022年以来，国家层面要求央国企在经营活动中“坚持价值创造与价值实现兼顾”、“聚焦共建共享开展价值创造”。在新发展理念及国企深化改革政策的引领下，国有企

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

核心观点：                   1、下半年最看好的投资机会，我最看好半导体，没有之一。2、从半导体终端需求来看，现在阶段性的底部也已经比较明确，存储涨价预期已经慢慢开始了。半

2023年7月19日，中gong中央、国务院正式印发了《关于促进民营经济发展壮大的意见》（下称“《意见》”），这一重磅文件标志着我国对民营经济的支持进一步加大，无疑为我国经济发展尤其是民营企业的发展打下一针强心剂。7月20日下午3时国新办举行促进民营经济发展壮大新闻发布会，国家发展改革委副主任李春临

近日，李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》（以下简称《意见》）。有部分投资者认为，这也许意味着新一轮的“棚改”要来了。然而有机构指出，本轮城中村改造和历史上的棚改，不同点多于相同点。本轮城中村改造在区域上，在主要工作方式上，在受益主体上都和历史上

2023年的半导体 = 2020年的光伏12'大硅片 = N型8'大硅片 = P型光模块 = 逆变器封测 = 电池组件CoWoS = 异质结CoWoS估值>钙钛矿，位置 远低于当时的 HJT，但兑现度>TopConAI

今年以来，AI 相关应用需求呈快速增长态势。作为高性能GPU的核心组件，HBM迅速崛起。在DRAM市场寒冬下，HBM价格却暴涨超过5倍，全球AI大客户，包括英伟达、AMD、微软、亚马逊等在内的全球科技巨擘，纷纷排队抢购。存储市场冰火两重天，HBM价格暴涨5倍实际上，自去年Q3以来，DRAM市场进入寒

2023Q2主动偏股公募基金仓位下降，继续增配科创，持仓集中度进一步下降，对中小盘股的偏好热度不减。行业配置的加仓主要沿着三个方向：第一，受益于产业趋势的TMT板块，配置向偏硬件方向扩散。第二，受益于内外需共同驱动的可选消费（家电、汽车）和机械。第三，中特估主线下的赛道持仓占比继续提升。此外，公募基

马斯克7月14日带领xAI创始团队在TwitterSpaces上完成了第一场语音发布会，会议中提到“一年内将由芯片短缺变为变压器短缺，随后两年内出现电力短缺，未来最关键的指标将是每单位能量的有用计算”。实际上，美国已饱受变压器短缺之苦多时。截止2022年年底，配电变压器平均价格已上涨1-3倍。而且，

核心观点：         1、美国经济会呈现出周期性回落，成为过去三年美国大刺激、大繁荣周期的尾声。         2、看美国是不是会降息，关键还是看它的通胀。美联储政策集中跟踪在核心通胀，核心通

       一天拉十来个板块的电风扇行情，虽然轮动快到让人无法跟，跟一个套一个，但是幅度不是很大，很多人选择了躺平，没有割肉，市场成交量严重萎缩，卖力不衰竭，买力不会进来。回想上一波的央企改革（一带一路）行情，套了3000亿，至今没有解放。AI上面至少也套死

阿斯麦在手订单约380亿欧元7月19日，光刻机巨头阿斯麦（ASML）在官网公布了2023年二季度的营收数据，由于DUV光刻机收入增加，该季度营收为69亿欧元（约合人民币558.62亿元），超出市场预期（66.9亿欧元），净利润19亿欧元（约合人民币153.82亿元），毛利率为51.3%；第二季度订单

ASML业绩说明会，QA环节。问题一：谈谈中国市场的增长？来自中国大陆的销售收入占比为24%，相比一季度的8%，大幅增加了16个百分点，增长了200%“我们的中国客户在过去两年中的需求满足率远远低于50%。所以，我们的中国客户说：我们很乐意接受别人不想要的机器。因为他们的工厂已经准备好了。因此，当有

当前全球数据流量正在持续爆发，单纯以电子信息运算与传输能力的提升遇到瓶颈，光电信息技术迎来高速发展。在本轮人工智能技术创新的浪潮中，北美算力率先升级，我国光通信产业是为数不多可以直接参与到全球算力建设的板块，头部厂商拿下海量订单具有高度确定性。过去十年中，全球光通信产业价值向中国转移趋势明显，带动国

        央国企价值重塑中的ESG因素：央国企经营指标升级助力ESG内外驱动央国企高质量发展的演变：2022年以来，国家层面要求央国企在经营活动中“坚持价值创造与价值实现兼顾”、“聚焦共建共享开展价值创造”。在新发展理念及国企深化改革政策的引领下，国有企

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

核心观点：                   1、下半年最看好的投资机会，我最看好半导体，没有之一。2、从半导体终端需求来看，现在阶段性的底部也已经比较明确，存储涨价预期已经慢慢开始了。半

2023年7月19日，中gong中央、国务院正式印发了《关于促进民营经济发展壮大的意见》（下称“《意见》”），这一重磅文件标志着我国对民营经济的支持进一步加大，无疑为我国经济发展尤其是民营企业的发展打下一针强心剂。7月20日下午3时国新办举行促进民营经济发展壮大新闻发布会，国家发展改革委副主任李春临

近日，李强主持召开国务院常务会议，审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》（以下简称《意见》）。有部分投资者认为，这也许意味着新一轮的“棚改”要来了。然而有机构指出，本轮城中村改造和历史上的棚改，不同点多于相同点。本轮城中村改造在区域上，在主要工作方式上，在受益主体上都和历史上

2023年的半导体 = 2020年的光伏12'大硅片 = N型8'大硅片 = P型光模块 = 逆变器封测 = 电池组件CoWoS = 异质结CoWoS估值>钙钛矿，位置 远低于当时的 HJT，但兑现度>TopConAI

今年以来，AI 相关应用需求呈快速增长态势。作为高性能GPU的核心组件，HBM迅速崛起。在DRAM市场寒冬下，HBM价格却暴涨超过5倍，全球AI大客户，包括英伟达、AMD、微软、亚马逊等在内的全球科技巨擘，纷纷排队抢购。存储市场冰火两重天，HBM价格暴涨5倍实际上，自去年Q3以来，DRAM市场进入寒

2023Q2主动偏股公募基金仓位下降，继续增配科创，持仓集中度进一步下降，对中小盘股的偏好热度不减。行业配置的加仓主要沿着三个方向：第一，受益于产业趋势的TMT板块，配置向偏硬件方向扩散。第二，受益于内外需共同驱动的可选消费（家电、汽车）和机械。第三，中特估主线下的赛道持仓占比继续提升。此外，公募基

马斯克7月14日带领xAI创始团队在TwitterSpaces上完成了第一场语音发布会，会议中提到“一年内将由芯片短缺变为变压器短缺，随后两年内出现电力短缺，未来最关键的指标将是每单位能量的有用计算”。实际上，美国已饱受变压器短缺之苦多时。截止2022年年底，配电变压器平均价格已上涨1-3倍。而且，

核心观点：         1、美国经济会呈现出周期性回落，成为过去三年美国大刺激、大繁荣周期的尾声。         2、看美国是不是会降息，关键还是看它的通胀。美联储政策集中跟踪在核心通胀，核心通

       一天拉十来个板块的电风扇行情，虽然轮动快到让人无法跟，跟一个套一个，但是幅度不是很大，很多人选择了躺平，没有割肉，市场成交量严重萎缩，卖力不衰竭，买力不会进来。回想上一波的央企改革（一带一路）行情，套了3000亿，至今没有解放。AI上面至少也套死

阿斯麦在手订单约380亿欧元7月19日，光刻机巨头阿斯麦（ASML）在官网公布了2023年二季度的营收数据，由于DUV光刻机收入增加，该季度营收为69亿欧元（约合人民币558.62亿元），超出市场预期（66.9亿欧元），净利润19亿欧元（约合人民币153.82亿元），毛利率为51.3%；第二季度订单

ASML业绩说明会，QA环节。问题一：谈谈中国市场的增长？来自中国大陆的销售收入占比为24%，相比一季度的8%，大幅增加了16个百分点，增长了200%“我们的中国客户在过去两年中的需求满足率远远低于50%。所以，我们的中国客户说：我们很乐意接受别人不想要的机器。因为他们的工厂已经准备好了。因此，当有

当前全球数据流量正在持续爆发，单纯以电子信息运算与传输能力的提升遇到瓶颈，光电信息技术迎来高速发展。在本轮人工智能技术创新的浪潮中，北美算力率先升级，我国光通信产业是为数不多可以直接参与到全球算力建设的板块，头部厂商拿下海量订单具有高度确定性。过去十年中，全球光通信产业价值向中国转移趋势明显，带动国

        央国企价值重塑中的ESG因素：央国企经营指标升级助力ESG内外驱动央国企高质量发展的演变：2022年以来，国家层面要求央国企在经营活动中“坚持价值创造与价值实现兼顾”、“聚焦共建共享开展价值创造”。在新发展理念及国企深化改革政策的引领下，国有企

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

双碳背景下，新能源汽车、储能等新兴行业景气高企，电池厂、整车厂对锂电池材料的高能量密度、高安全性及提质增效等提出更严苛要求。复合集流体以兼顾能量密度、循环导命、安全性及电池成本的优势成为电池能量密度提高的最佳解决方案之一。复合集流体目前处于0-1的产业化初期。随着焊接工艺、产品良率等难点逐渐解决，2

核心观点：                   1、下半年最看好的投资机会，我最看好半导体，没有之一。2、从半导体终端需求来看，现在阶段性的底部也已经比较明确，存储涨价预期已经慢慢开始了。半