国家发改委回复30家单位联名建议：持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展据中国能源报7月21日报道，发改委对《关于尽快出台理顺输配电价结构的过渡性措施，解决增量配电网发展堵点的建议》答复文件中表示，支持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展。点评：首创证券表示，随着电力在社会终

盘面钒电池强势，攀钢钒钛、山东章鼓、银龙股份、金浦钛业、安宁股份涨停潮。 同时pet铜箔强势，东威科技、宝明科技、双星新材趋势高位。 阿石创，钒电池+pet铜箔， 公司三明项目将主要围绕金属钒元素进行深度和广度的开发，主要产品为氧化钒、钒氮合金等，其中氧化钒可以用在钒液电池领域，三明项目仍在建设中。

重视减速器环节机会 特斯拉Optimus将搭载约40个电机，实现对颈部、手臂、手指、躯干、腿部等部位的控制，电机数量较 传统工业机械人和服务机器人有大幅提升。我们根据人形机器人关节自由度、承载要求与空间容量估算减  速器数量： 1）谐波减速器：预计肩部、肘部、腿部、腕部、腰部、颈

资讯获悉，《2022全球粮食危机报告》显示，2021年有53个国家或地区约1.93亿人经历了粮食危机或粮食不安全程度进一步恶化，比2020年增加近4000万人，创历史新高。报告认为，造成当前粮食不安全状况加剧的主要原因是冲突、极端天气和经济危机。全球面临严重粮食不安全，需要紧急粮食援助以维持生计的人

2022 年是电力市场改革全面提速的一年，除已启动的 14 个试点地区外，其余地区也将尽快开展现货市场建设。同时，绿电储能等新主体相关交易细则、顶层改革文件均已下发。我们认为，市场化改革提速使绿电储能的商业模式、盈利能力将出现明显的边际变化，孕育着巨大的投资机遇。  

行业点评 PET铜箔PET铜箔产业趋势明朗、大规模应用蓄势待发，而设备的价格、良率和产能是决定PET铜箔降本、推进渗透率提升的关键因素，因此率先布局的材料企业与龙头设备公司有望充分受益。建议关注：国内领先的PET电镀设备企业东威科技；PET铜箔项目有望快速推进的宝明科技、双星新材。报告正文

分散式风电和分布光伏有比较大的差异，分散式风电发展历程自上而下，国家层面2011-15年到18年早期发展慢，11-15年主要是三北地区，十二五期间。十三五期间，比较大的分散式计划，18-21年总规模接近20GW左右。 十四五以来，2020年累计风电项目2GW，20年累计280GW，总规模占比0.7%

总结：捷佳伟创的PE路线听他们的说法确实更好，下游验证结果预计一个月内出来，如果确实比LP路线更好，那么下半年订单量大概率超预期。目前通威那边传言说要完全放弃hjt做topcon，并且把订单给捷佳伟创，但在捷佳伟创这边尚未得到验证。N型电池两条路线应该会是并行状态，topcon这边目前看捷佳伟创最有

摘要 产业生态加速构建，市场参与者分工明确。①换电运营商：直接面向终端市场，比拼运营效率、资本实力和区域拓展能力，以时代电服（宁德时代子公司）、奥动新能源、协鑫能科等为代表，中石化等能源巨头或将入局。②车企：需要创新意识，初期满足重卡、轻型物流车、出租/网约车等车型换电版的改装投放，长期需具备正向开

研报摘要 猪价低迷叠加粮价上涨，生猪养殖业务短期承压明显。公司2021年实现营业收入217.42亿元，同比+17.36%，实现归母净利润-11.47亿元，同比-220.74%。2021年公司养殖板块规模扩张明显，但盈利承压明显，共实现收入34.74亿元，生猪出栏量154.23万头，分别同比变动+41

  1、利润表 2、资产负债表 3、负责储能柜体的全资子公司-上海新朋 储能业务，特斯拉公司提供的储能配套零部件，主要是柜体、箱体、结构件。公司从2017年开始正式实施储能项目，生产相关配套产品。2018年储能相关收入4519万元。2020.01.0

      茜坑 300 万吨探转采，公司增长核心驱动。2021 年公司原矿开采 量为 135.5 万吨，同比增长 91.75%，销售量为 139 万吨，同比增长 66.96%，对应约 9000 吨碳酸锂。公司目前现有锂云母选矿产能 180 万吨/年，其中狮子

“强制停贷潮”7月13日，多地烂尾楼业主公告强制停贷，涉及多个省份，包括广东深圳、河南郑州、广西南宁、湖南长沙等等18个省份。对应银行板块整体跌幅居前，7月14日，天津普林大单一字，海德股份在午盘前大幅拉升，此次事件愈演愈烈，在初期，会有越来越多的停贷潮发生，炒作房地产的脱困延伸到资产的处置/收购/

慧博资讯 北新建材-000786-22Q1业绩韧性彰显，防水再添劲旅 2022-05-03    方晏荷，张艺露，黄颖 22Q1收入/归母净利同比+10.5%/+7.3%，维持“买入”评级 4月29日公司发布一季报：2022年一季度收入/归母净利46.1/5.6亿元，同比+10.5%/+7.3%。同

高纯石英砂造就石英股份十倍股，高纯石英砂是半导体、光伏多晶硅、特种光源的上游产业，石英股份的高纯石英砂年产六万吨，半导体石英砂年产六千吨，查阅资料可知石英股份具有高纯石英砂的加工能力，但没有矿，也就是是说，它还有上家。上市公司拥有石英矿和采选能力的就是三峡新材，其石英精砂今年年产预计达到36万吨（储

国家发改委回复30家单位联名建议：持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展据中国能源报7月21日报道，发改委对《关于尽快出台理顺输配电价结构的过渡性措施，解决增量配电网发展堵点的建议》答复文件中表示，支持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展。点评：首创证券表示，随着电力在社会终

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资讯获悉，《2022全球粮食危机报告》显示，2021年有53个国家或地区约1.93亿人经历了粮食危机或粮食不安全程度进一步恶化，比2020年增加近4000万人，创历史新高。报告认为，造成当前粮食不安全状况加剧的主要原因是冲突、极端天气和经济危机。全球面临严重粮食不安全，需要紧急粮食援助以维持生计的人

2022 年是电力市场改革全面提速的一年，除已启动的 14 个试点地区外，其余地区也将尽快开展现货市场建设。同时，绿电储能等新主体相关交易细则、顶层改革文件均已下发。我们认为，市场化改革提速使绿电储能的商业模式、盈利能力将出现明显的边际变化，孕育着巨大的投资机遇。  

行业点评 PET铜箔PET铜箔产业趋势明朗、大规模应用蓄势待发，而设备的价格、良率和产能是决定PET铜箔降本、推进渗透率提升的关键因素，因此率先布局的材料企业与龙头设备公司有望充分受益。建议关注：国内领先的PET电镀设备企业东威科技；PET铜箔项目有望快速推进的宝明科技、双星新材。报告正文

分散式风电和分布光伏有比较大的差异，分散式风电发展历程自上而下，国家层面2011-15年到18年早期发展慢，11-15年主要是三北地区，十二五期间。十三五期间，比较大的分散式计划，18-21年总规模接近20GW左右。 十四五以来，2020年累计风电项目2GW，20年累计280GW，总规模占比0.7%

总结：捷佳伟创的PE路线听他们的说法确实更好，下游验证结果预计一个月内出来，如果确实比LP路线更好，那么下半年订单量大概率超预期。目前通威那边传言说要完全放弃hjt做topcon，并且把订单给捷佳伟创，但在捷佳伟创这边尚未得到验证。N型电池两条路线应该会是并行状态，topcon这边目前看捷佳伟创最有

摘要 产业生态加速构建，市场参与者分工明确。①换电运营商：直接面向终端市场，比拼运营效率、资本实力和区域拓展能力，以时代电服（宁德时代子公司）、奥动新能源、协鑫能科等为代表，中石化等能源巨头或将入局。②车企：需要创新意识，初期满足重卡、轻型物流车、出租/网约车等车型换电版的改装投放，长期需具备正向开

研报摘要 猪价低迷叠加粮价上涨，生猪养殖业务短期承压明显。公司2021年实现营业收入217.42亿元，同比+17.36%，实现归母净利润-11.47亿元，同比-220.74%。2021年公司养殖板块规模扩张明显，但盈利承压明显，共实现收入34.74亿元，生猪出栏量154.23万头，分别同比变动+41

  1、利润表 2、资产负债表 3、负责储能柜体的全资子公司-上海新朋 储能业务，特斯拉公司提供的储能配套零部件，主要是柜体、箱体、结构件。公司从2017年开始正式实施储能项目，生产相关配套产品。2018年储能相关收入4519万元。2020.01.0

      茜坑 300 万吨探转采，公司增长核心驱动。2021 年公司原矿开采 量为 135.5 万吨，同比增长 91.75%，销售量为 139 万吨，同比增长 66.96%，对应约 9000 吨碳酸锂。公司目前现有锂云母选矿产能 180 万吨/年，其中狮子

“强制停贷潮”7月13日，多地烂尾楼业主公告强制停贷，涉及多个省份，包括广东深圳、河南郑州、广西南宁、湖南长沙等等18个省份。对应银行板块整体跌幅居前，7月14日，天津普林大单一字，海德股份在午盘前大幅拉升，此次事件愈演愈烈，在初期，会有越来越多的停贷潮发生，炒作房地产的脱困延伸到资产的处置/收购/

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高纯石英砂造就石英股份十倍股，高纯石英砂是半导体、光伏多晶硅、特种光源的上游产业，石英股份的高纯石英砂年产六万吨，半导体石英砂年产六千吨，查阅资料可知石英股份具有高纯石英砂的加工能力，但没有矿，也就是是说，它还有上家。上市公司拥有石英矿和采选能力的就是三峡新材，其石英精砂今年年产预计达到36万吨（储

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2022 年是电力市场改革全面提速的一年，除已启动的 14 个试点地区外，其余地区也将尽快开展现货市场建设。同时，绿电储能等新主体相关交易细则、顶层改革文件均已下发。我们认为，市场化改革提速使绿电储能的商业模式、盈利能力将出现明显的边际变化，孕育着巨大的投资机遇。  

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分散式风电和分布光伏有比较大的差异，分散式风电发展历程自上而下，国家层面2011-15年到18年早期发展慢，11-15年主要是三北地区，十二五期间。十三五期间，比较大的分散式计划，18-21年总规模接近20GW左右。 十四五以来，2020年累计风电项目2GW，20年累计280GW，总规模占比0.7%

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  1、利润表 2、资产负债表 3、负责储能柜体的全资子公司-上海新朋 储能业务，特斯拉公司提供的储能配套零部件，主要是柜体、箱体、结构件。公司从2017年开始正式实施储能项目，生产相关配套产品。2018年储能相关收入4519万元。2020.01.0

      茜坑 300 万吨探转采，公司增长核心驱动。2021 年公司原矿开采 量为 135.5 万吨，同比增长 91.75%，销售量为 139 万吨，同比增长 66.96%，对应约 9000 吨碳酸锂。公司目前现有锂云母选矿产能 180 万吨/年，其中狮子

“强制停贷潮”7月13日，多地烂尾楼业主公告强制停贷，涉及多个省份，包括广东深圳、河南郑州、广西南宁、湖南长沙等等18个省份。对应银行板块整体跌幅居前，7月14日，天津普林大单一字，海德股份在午盘前大幅拉升，此次事件愈演愈烈，在初期，会有越来越多的停贷潮发生，炒作房地产的脱困延伸到资产的处置/收购/

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高纯石英砂造就石英股份十倍股，高纯石英砂是半导体、光伏多晶硅、特种光源的上游产业，石英股份的高纯石英砂年产六万吨，半导体石英砂年产六千吨，查阅资料可知石英股份具有高纯石英砂的加工能力，但没有矿，也就是是说，它还有上家。上市公司拥有石英矿和采选能力的就是三峡新材，其石英精砂今年年产预计达到36万吨（储

国家发改委回复30家单位联名建议：持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展据中国能源报7月21日报道，发改委对《关于尽快出台理顺输配电价结构的过渡性措施，解决增量配电网发展堵点的建议》答复文件中表示，支持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展。点评：首创证券表示，随着电力在社会终

盘面钒电池强势，攀钢钒钛、山东章鼓、银龙股份、金浦钛业、安宁股份涨停潮。 同时pet铜箔强势，东威科技、宝明科技、双星新材趋势高位。 阿石创，钒电池+pet铜箔， 公司三明项目将主要围绕金属钒元素进行深度和广度的开发，主要产品为氧化钒、钒氮合金等，其中氧化钒可以用在钒液电池领域，三明项目仍在建设中。

重视减速器环节机会 特斯拉Optimus将搭载约40个电机，实现对颈部、手臂、手指、躯干、腿部等部位的控制，电机数量较 传统工业机械人和服务机器人有大幅提升。我们根据人形机器人关节自由度、承载要求与空间容量估算减  速器数量： 1）谐波减速器：预计肩部、肘部、腿部、腕部、腰部、颈

资讯获悉，《2022全球粮食危机报告》显示，2021年有53个国家或地区约1.93亿人经历了粮食危机或粮食不安全程度进一步恶化，比2020年增加近4000万人，创历史新高。报告认为，造成当前粮食不安全状况加剧的主要原因是冲突、极端天气和经济危机。全球面临严重粮食不安全，需要紧急粮食援助以维持生计的人

2022 年是电力市场改革全面提速的一年，除已启动的 14 个试点地区外，其余地区也将尽快开展现货市场建设。同时，绿电储能等新主体相关交易细则、顶层改革文件均已下发。我们认为，市场化改革提速使绿电储能的商业模式、盈利能力将出现明显的边际变化，孕育着巨大的投资机遇。  

行业点评 PET铜箔PET铜箔产业趋势明朗、大规模应用蓄势待发，而设备的价格、良率和产能是决定PET铜箔降本、推进渗透率提升的关键因素，因此率先布局的材料企业与龙头设备公司有望充分受益。建议关注：国内领先的PET电镀设备企业东威科技；PET铜箔项目有望快速推进的宝明科技、双星新材。报告正文

分散式风电和分布光伏有比较大的差异，分散式风电发展历程自上而下，国家层面2011-15年到18年早期发展慢，11-15年主要是三北地区，十二五期间。十三五期间，比较大的分散式计划，18-21年总规模接近20GW左右。 十四五以来，2020年累计风电项目2GW，20年累计280GW，总规模占比0.7%

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研报摘要 猪价低迷叠加粮价上涨，生猪养殖业务短期承压明显。公司2021年实现营业收入217.42亿元，同比+17.36%，实现归母净利润-11.47亿元，同比-220.74%。2021年公司养殖板块规模扩张明显，但盈利承压明显，共实现收入34.74亿元，生猪出栏量154.23万头，分别同比变动+41

  1、利润表 2、资产负债表 3、负责储能柜体的全资子公司-上海新朋 储能业务，特斯拉公司提供的储能配套零部件，主要是柜体、箱体、结构件。公司从2017年开始正式实施储能项目，生产相关配套产品。2018年储能相关收入4519万元。2020.01.0

      茜坑 300 万吨探转采，公司增长核心驱动。2021 年公司原矿开采 量为 135.5 万吨，同比增长 91.75%，销售量为 139 万吨，同比增长 66.96%，对应约 9000 吨碳酸锂。公司目前现有锂云母选矿产能 180 万吨/年，其中狮子

“强制停贷潮”7月13日，多地烂尾楼业主公告强制停贷，涉及多个省份，包括广东深圳、河南郑州、广西南宁、湖南长沙等等18个省份。对应银行板块整体跌幅居前，7月14日，天津普林大单一字，海德股份在午盘前大幅拉升，此次事件愈演愈烈，在初期，会有越来越多的停贷潮发生，炒作房地产的脱困延伸到资产的处置/收购/

慧博资讯 北新建材-000786-22Q1业绩韧性彰显，防水再添劲旅 2022-05-03    方晏荷，张艺露，黄颖 22Q1收入/归母净利同比+10.5%/+7.3%，维持“买入”评级 4月29日公司发布一季报：2022年一季度收入/归母净利46.1/5.6亿元，同比+10.5%/+7.3%。同

高纯石英砂造就石英股份十倍股，高纯石英砂是半导体、光伏多晶硅、特种光源的上游产业，石英股份的高纯石英砂年产六万吨，半导体石英砂年产六千吨，查阅资料可知石英股份具有高纯石英砂的加工能力，但没有矿，也就是是说，它还有上家。上市公司拥有石英矿和采选能力的就是三峡新材，其石英精砂今年年产预计达到36万吨（储

国家发改委回复30家单位联名建议：持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展据中国能源报7月21日报道，发改委对《关于尽快出台理顺输配电价结构的过渡性措施，解决增量配电网发展堵点的建议》答复文件中表示，支持和鼓励增量配电网与可再生能源分布式电源等协调发展。点评：首创证券表示，随着电力在社会终

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2022 年是电力市场改革全面提速的一年，除已启动的 14 个试点地区外，其余地区也将尽快开展现货市场建设。同时，绿电储能等新主体相关交易细则、顶层改革文件均已下发。我们认为，市场化改革提速使绿电储能的商业模式、盈利能力将出现明显的边际变化，孕育着巨大的投资机遇。  

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分散式风电和分布光伏有比较大的差异，分散式风电发展历程自上而下，国家层面2011-15年到18年早期发展慢，11-15年主要是三北地区，十二五期间。十三五期间，比较大的分散式计划，18-21年总规模接近20GW左右。 十四五以来，2020年累计风电项目2GW，20年累计280GW，总规模占比0.7%

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研报摘要 猪价低迷叠加粮价上涨，生猪养殖业务短期承压明显。公司2021年实现营业收入217.42亿元，同比+17.36%，实现归母净利润-11.47亿元，同比-220.74%。2021年公司养殖板块规模扩张明显，但盈利承压明显，共实现收入34.74亿元，生猪出栏量154.23万头，分别同比变动+41

  1、利润表 2、资产负债表 3、负责储能柜体的全资子公司-上海新朋 储能业务，特斯拉公司提供的储能配套零部件，主要是柜体、箱体、结构件。公司从2017年开始正式实施储能项目，生产相关配套产品。2018年储能相关收入4519万元。2020.01.0

      茜坑 300 万吨探转采，公司增长核心驱动。2021 年公司原矿开采 量为 135.5 万吨，同比增长 91.75%，销售量为 139 万吨，同比增长 66.96%，对应约 9000 吨碳酸锂。公司目前现有锂云母选矿产能 180 万吨/年，其中狮子

“强制停贷潮”7月13日，多地烂尾楼业主公告强制停贷，涉及多个省份，包括广东深圳、河南郑州、广西南宁、湖南长沙等等18个省份。对应银行板块整体跌幅居前，7月14日，天津普林大单一字，海德股份在午盘前大幅拉升，此次事件愈演愈烈，在初期，会有越来越多的停贷潮发生，炒作房地产的脱困延伸到资产的处置/收购/

慧博资讯 北新建材-000786-22Q1业绩韧性彰显，防水再添劲旅 2022-05-03    方晏荷，张艺露，黄颖 22Q1收入/归母净利同比+10.5%/+7.3%，维持“买入”评级 4月29日公司发布一季报：2022年一季度收入/归母净利46.1/5.6亿元，同比+10.5%/+7.3%。同

高纯石英砂造就石英股份十倍股，高纯石英砂是半导体、光伏多晶硅、特种光源的上游产业，石英股份的高纯石英砂年产六万吨，半导体石英砂年产六千吨，查阅资料可知石英股份具有高纯石英砂的加工能力，但没有矿，也就是是说，它还有上家。上市公司拥有石英矿和采选能力的就是三峡新材，其石英精砂今年年产预计达到36万吨（储