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基本面园丁
基本面研究为主的投资分析
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-07 11:28:35
晶丰明源
看点: 1、市场地位:全球LED驱动芯片龙头企业,市占率28%。 2、业绩驱动:通用LED照明平稳增长,智能LED贡献重要业绩增长点,智能 LED属于新兴市场、渗透率仅2%。智能LED所用驱动芯片数量及单价均为传统LED的数倍,带来单芯片价值量大幅提升。 3、新业务:2020年晶丰明源收购莱狮半导体,正式开始研发AC-DC电源管理芯片,并投身于家电和快充领域。 风险: 1、 市场空间方面,未见对LED驱动芯片细分,但从公司市占率高达28%,且公司2020年收入才11亿倒推当前细分领域市场空间较低
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晶丰明源
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-06 12:24:06
龙蟠科技
看点: 1、 当前业绩驱动主要来自国六标准实施背景下,车用尿素需求大幅提升,尿素业务扩产。 2、 潜在业绩增厚来自新能源车冷却液,其用量是传统燃油车的5-10倍,冷却液扩产。 3、 新业务潜在催化剂,参股氢能源、布局锂电材料。 缺点: 1、公司产品售价在下降,但毛利率提升原因在于原材料下降幅度更大。 2、看点从2020年年报来看,仅兑现了尾气处理液(可兰素)增长逻辑;冷却液增长逻辑,尚未兑现,有待跟踪验证。 3、新能源业务短期内无法带来业绩体现。 一、业务结构: 公司主要从事车用环保精细化学品的
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龙蟠科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-02 17:32:37
海利得
看点:全球车丝龙头,不太需要考虑竞争问题,且处于扩产释放周期,持续度2年内。 缺点:底层需求为汽车销售回暖,成本端涉及国际原油价格波动,均跟宏观经济密切相关;国际环境上涉及中美贸易加剧风险。 一、 业务: 公司专注于主业经营,主要生产涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布三大产品。突出产品分别为具有较高技术壁垒的涤纶高模低收缩丝、涤纶安全带丝、涤纶气囊丝三大车用丝;宽幅灯箱布、 蓬盖布以及天花膜、石塑地板等塑胶和装饰材料;以自产高品质高模低收缩丝为原丝的高端涤纶帘子布。其中涤纶帘子布和涤纶工业长丝中
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海利得
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-01 15:25:01
润阳科技
1、行业层面:PVC塑料地板对传统地板的替代;欧美市场为主,但约80%需从中国进口;天风证券预测2020-2023年中国PVC地板出口额将达到51.27亿、57.98亿、64.03亿、69.44亿美元;中泰证券测算2020年全球PVC地板用潜在IXPE市场空间约104亿人民币。汽车内饰行业,测算国内IXPE潜在市场空间约67亿人民币。 2、公司层面:PVC塑料地板中,IXPE领域为隐形冠军;募投扩产;业务扩展至汽车内饰、儿童产品、运动产品等。 3、风险点:中美贸易摩擦;原油价格变化带来的原材料的
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润阳科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-31 12:22:34
华测检测
优点: 1、国内民营第三方检验服务的龙头; 2、擅长并购且不断并购中; 3、财务面向优秀水准改善; 4、有明确对标国际巨头SGS; 5、机构占股40%以上,北向资金占比持续提高,占20%以上。 风险: 1、并购整合不及预期的风险。 若并购标的选择不当或者并购后经营不善,可能对公司业绩造成负面影响。公司近年来收购了多家行业内企业,存在一定的商誉减值风险。 2、行业政策变动风险。 检测行业是政策导向较强的行业,政府对检测行业的发展政策影响着检测行业的发展速度。政府对检测的开放程度仍存在不
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华测检测
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-28 10:41:07
海信家电
关键词:白色家电、国企混改、并购进入汽车空调领域 主要看点: 1) 国企混改落地; 2) 控股日本上市公司“三电控股”,进入汽车空调压缩机业务。 亮点: 1) 公司品牌有一定知名度如海信、容声和日立,在白电领域能分一杯羹业务比较稳健; 2)资产质量较健康,营运能力优秀,盈利能力高。 缺点: 1)公司白电品牌溢价能力低,其产品整体毛利不及格力、美的和海尔; 2)本身业务比较传统且收入增长乏力(20年增长主要来自中央空调业务并表,参考意义不大)。 一、业务端 公司主营业务涵盖冰箱(含冷柜)、家用空调
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海信家电
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-27 16:42:00
苏美达
看点:19年起国外越南和菲律宾等地光伏业务放量; 缺点/风险: 业务复杂多元且多数业务体量大、毛利低增收不增利; 货币资金紧张,资产质量差; 一、 业务面: 本公司属综合性行业,业务多元。公司定位为以供应链集成服务为主体和工程承包多元化发展。 从公司业务结构可以看出,多数业务体量大但毛利极低,属于增收不增利业务。初步判断,公司属于走量走流水的逻辑,把流水和体量做大再加上股份质押,然后向银行借款进行高杠杆经营,形成规模效应,薄利多销。 1)供应链集成服务含大宗物资和机电设备进口的供应链运营、机电和
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苏美达
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-21 10:29:22
宏发股份
1、逻辑点: (1)需求端跟随智能家居、光伏、新能源车行业发展。 (2)应用领域拓展:从专注单一的继电器制造向多门类产品发展。 2、公司亮点: (1)市场地位:全球继电器龙头。继电器产品在全球市场占有率14%以上,其中智能电表继电器、家电继电器、信号继电器领域全球市场占有率均处于领先地位。 (2)客户优质:汽车客户国外有特斯拉、奔驰、丰田、大众MEB和奔驰EB310,国内有蔚来、理想等;新能源客户有:华为、阳光、特斯拉、固德威、古瑞瓦特等。 (3)汽车客户放量:20年汽车继电器累计发货11.7亿
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宏发股份
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-17 14:31:57
奕瑞科技
关键词:疫情受益、X线探测器、医疗器械、进口替代 亮点: 1) 财务亮眼:高盈利、高增长,资产质量优质,上市募资20亿资金充沛; 2) 客户优质,行业主要公司集中度较高,格局还算不错,公司为国内企业龙头; 3) 虽然产品价格降低,但毛利比较坚挺; 4) 管理层专业。 缺点/风险: 1)下游空间小:全球X探测器整体规模140亿左右,其中医疗领域100亿左右、工业安防领域40亿;同行公司平均收入在7亿元左右,侧面印证下游行业规模并不大; 2)行业未呈现高增长趋势:同行公司近两年收入复合增长率为8.5
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奕瑞科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-16 14:19:13
华铁应急
S华铁应急(sh603300)S 1、 主要看点: (1)短期为进入高空作业平台租赁业务,高空作业平台增长逻辑不再赘述; (2)收购子公司进入铝模板业务,并有业绩承诺;铝模板逻辑为环保政策下对过往木模板的替代(同行验证:铝模板业务待上市公司“至特新材”处于快增长中,17至19年租赁业务分别为1.6、3.5、6.2亿元)。 2、 公司亮点: (1)高空作业租赁业务快增长业绩有验证; (2)铝模板业务有业绩承诺,新收购子公司保证21-23年扣非利润分别不低于0.48、0.57、0.65亿元;按照20
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海南华铁
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-15 11:41:02
中科创达
S中科创达(sz300496)S 复盘中科创达:自动驾驶这轮行情涨幅大,需要消化一段时间,本文作为基本面复盘,回顾历史。 5G智能手机操作系统增速稳健、智能座舱(汽车)业务快速增长、智能物联网高速增长。 一、业务介绍: 公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。 1、业务领域如下: (1)智能软件业务 公司围绕智能操作系统技术持续研发与创新,形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用的全面技术体系,积累了丰富的研发经验和众多自有知识产权。公司的核心技术涵盖4G/5G通信协议栈、深度学习
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中科创达
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-13 12:04:25
索菲亚
S索菲亚(sz002572)S 1、行业逻辑: (1)大行业空间+市占率提升逻辑:大行业空间,走定制家居板块龙头集中度提升逻辑,,龙头集中度提升一是原有业务提升以及品类扩张,背后是规模和渠道效应; (2)需求端相关:一、主要是地产后周期,因此和地产后周期相关性最高,最新行研显示景气度降至少延续到2021Q1。二、旧房翻新下的消费升级。 2、公司逻辑: (1)衣柜龙头+扩张至橱柜+木门; (2)拓展渠道:传统渠道拓展经销商+线上渠道发力(这些对于小企业更加做不到); (3)品牌定为更新:最新官宣邓
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索菲亚
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-07 10:39:19
顺络电子
1、 行业逻辑来自需求量增加: 5G、汽车智能驾驶对电子元器件需求量增加; 多领域拓展:由通讯、消费类电子向汽车电子、5G 市场、物联网、新能源、工业互联网等领域持续拓展。 2、公司亮点: 市场地位:国内第一片式电感厂商,顺络电子是全球最大的 0201 电感供应商,是国内唯一一家可量产纳米级超小型高Q值01005型号电感的厂商,可比肩日本村田; 订单状态:饱满; 多领域应用:1)手机方面:目前国产5G手机仍然大量使用0201电感,未来01005将会成为5G手机主流器件。顺络电子是全球最大的020
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顺络电子
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-06 11:42:30
石头科技
复盘石头科技:扫地机器人这轮行情涨幅巨大,估计需要消化一段时间。本文作为基本面复盘,回顾历史。 1、行业逻辑: 产品端:扫地机器人处于快速增长期,渗透率低; 技术端:技术端进步(激光雷达技术应用)带动扫地机器人体验感和实用性提升,由鸡肋产品提升至实用性产品; 长期发展逻辑:公司定位为围绕技术(激光雷达)去研发相关应用产品,有点像戴森;(与科沃斯最大的不同在于,科沃斯是围绕应用场景(家庭清洁)去研发产品)。 2、公司逻辑: 市场地位:国内到底机器人领先公司,国内品牌为:科沃斯、石头科技和小米,国外
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石头科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-04 19:24:11
鲁阳节能
1、行业逻辑: (1)需求逻辑:下游石化领域,据统计21-25年十四五期间我国计划建设产能超过1.96亿吨,较十三五同比增长61%(16-20年实际新增1.2亿吨)。 (2)结构性替代逻辑:2019年占耐火材料产量比例仅为3%左右,石化方面炼化一体化成为趋势,对工业炉的质量要求更高,推动陶瓷纤维替代传统耐火材料。 2、公司逻辑: (1)市场占有率提升逻辑:国内行业龙头且具备定价权,在公司核心业务陶瓷纤维领域,目前市场份额已超过40%,掌握行业定价权。奇耐联合纤维是全球第二大陶瓷纤维生产商,为公司
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中线波段的老司机
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晶丰明源
看点: 1、市场地位:全球LED驱动芯片龙头企业,市占率28%。 2、业绩驱动:通用LED照明平稳增长,智能LED贡献重要业绩增长点,智能 LED属于新兴市场、渗透率仅2%。智能LED所用驱动芯片数量及单价均为传统LED的数倍,带来单芯片价值量大幅提升。 3、新业务:2020年晶丰明源收购莱狮半导体,正式开始研发AC-DC电源管理芯片,并投身于家电和快充领域。 风险: 1、 市场空间方面,未见对LED驱动芯片细分,但从公司市占率高达28%,且公司2020年收入才11亿倒推当前细分领域市场空间较低
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2021-04-06 12:24:06
龙蟠科技
看点: 1、 当前业绩驱动主要来自国六标准实施背景下,车用尿素需求大幅提升,尿素业务扩产。 2、 潜在业绩增厚来自新能源车冷却液,其用量是传统燃油车的5-10倍,冷却液扩产。 3、 新业务潜在催化剂,参股氢能源、布局锂电材料。 缺点: 1、公司产品售价在下降,但毛利率提升原因在于原材料下降幅度更大。 2、看点从2020年年报来看,仅兑现了尾气处理液(可兰素)增长逻辑;冷却液增长逻辑,尚未兑现,有待跟踪验证。 3、新能源业务短期内无法带来业绩体现。 一、业务结构: 公司主要从事车用环保精细化学品的
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2021-04-02 17:32:37
海利得
看点:全球车丝龙头,不太需要考虑竞争问题,且处于扩产释放周期,持续度2年内。 缺点:底层需求为汽车销售回暖,成本端涉及国际原油价格波动,均跟宏观经济密切相关;国际环境上涉及中美贸易加剧风险。 一、 业务: 公司专注于主业经营,主要生产涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布三大产品。突出产品分别为具有较高技术壁垒的涤纶高模低收缩丝、涤纶安全带丝、涤纶气囊丝三大车用丝;宽幅灯箱布、 蓬盖布以及天花膜、石塑地板等塑胶和装饰材料;以自产高品质高模低收缩丝为原丝的高端涤纶帘子布。其中涤纶帘子布和涤纶工业长丝中
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2021-04-01 15:25:01
润阳科技
1、行业层面:PVC塑料地板对传统地板的替代;欧美市场为主,但约80%需从中国进口;天风证券预测2020-2023年中国PVC地板出口额将达到51.27亿、57.98亿、64.03亿、69.44亿美元;中泰证券测算2020年全球PVC地板用潜在IXPE市场空间约104亿人民币。汽车内饰行业,测算国内IXPE潜在市场空间约67亿人民币。 2、公司层面:PVC塑料地板中,IXPE领域为隐形冠军;募投扩产;业务扩展至汽车内饰、儿童产品、运动产品等。 3、风险点:中美贸易摩擦;原油价格变化带来的原材料的
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华测检测
优点: 1、国内民营第三方检验服务的龙头; 2、擅长并购且不断并购中; 3、财务面向优秀水准改善; 4、有明确对标国际巨头SGS; 5、机构占股40%以上,北向资金占比持续提高,占20%以上。 风险: 1、并购整合不及预期的风险。 若并购标的选择不当或者并购后经营不善,可能对公司业绩造成负面影响。公司近年来收购了多家行业内企业,存在一定的商誉减值风险。 2、行业政策变动风险。 检测行业是政策导向较强的行业,政府对检测行业的发展政策影响着检测行业的发展速度。政府对检测的开放程度仍存在不
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海信家电
关键词:白色家电、国企混改、并购进入汽车空调领域 主要看点: 1) 国企混改落地; 2) 控股日本上市公司“三电控股”,进入汽车空调压缩机业务。 亮点: 1) 公司品牌有一定知名度如海信、容声和日立,在白电领域能分一杯羹业务比较稳健; 2)资产质量较健康,营运能力优秀,盈利能力高。 缺点: 1)公司白电品牌溢价能力低,其产品整体毛利不及格力、美的和海尔; 2)本身业务比较传统且收入增长乏力(20年增长主要来自中央空调业务并表,参考意义不大)。 一、业务端 公司主营业务涵盖冰箱(含冷柜)、家用空调
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苏美达
看点:19年起国外越南和菲律宾等地光伏业务放量; 缺点/风险: 业务复杂多元且多数业务体量大、毛利低增收不增利; 货币资金紧张,资产质量差; 一、 业务面: 本公司属综合性行业,业务多元。公司定位为以供应链集成服务为主体和工程承包多元化发展。 从公司业务结构可以看出,多数业务体量大但毛利极低,属于增收不增利业务。初步判断,公司属于走量走流水的逻辑,把流水和体量做大再加上股份质押,然后向银行借款进行高杠杆经营,形成规模效应,薄利多销。 1)供应链集成服务含大宗物资和机电设备进口的供应链运营、机电和
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2021-03-21 10:29:22
宏发股份
1、逻辑点: (1)需求端跟随智能家居、光伏、新能源车行业发展。 (2)应用领域拓展:从专注单一的继电器制造向多门类产品发展。 2、公司亮点: (1)市场地位:全球继电器龙头。继电器产品在全球市场占有率14%以上,其中智能电表继电器、家电继电器、信号继电器领域全球市场占有率均处于领先地位。 (2)客户优质:汽车客户国外有特斯拉、奔驰、丰田、大众MEB和奔驰EB310,国内有蔚来、理想等;新能源客户有:华为、阳光、特斯拉、固德威、古瑞瓦特等。 (3)汽车客户放量:20年汽车继电器累计发货11.7亿
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宏发股份
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-17 14:31:57
奕瑞科技
关键词:疫情受益、X线探测器、医疗器械、进口替代 亮点: 1) 财务亮眼:高盈利、高增长,资产质量优质,上市募资20亿资金充沛; 2) 客户优质,行业主要公司集中度较高,格局还算不错,公司为国内企业龙头; 3) 虽然产品价格降低,但毛利比较坚挺; 4) 管理层专业。 缺点/风险: 1)下游空间小:全球X探测器整体规模140亿左右,其中医疗领域100亿左右、工业安防领域40亿;同行公司平均收入在7亿元左右,侧面印证下游行业规模并不大; 2)行业未呈现高增长趋势:同行公司近两年收入复合增长率为8.5
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中线波段的老司机
2021-03-16 14:19:13
华铁应急
S华铁应急(sh603300)S 1、 主要看点: (1)短期为进入高空作业平台租赁业务,高空作业平台增长逻辑不再赘述; (2)收购子公司进入铝模板业务,并有业绩承诺;铝模板逻辑为环保政策下对过往木模板的替代(同行验证:铝模板业务待上市公司“至特新材”处于快增长中,17至19年租赁业务分别为1.6、3.5、6.2亿元)。 2、 公司亮点: (1)高空作业租赁业务快增长业绩有验证; (2)铝模板业务有业绩承诺,新收购子公司保证21-23年扣非利润分别不低于0.48、0.57、0.65亿元;按照20
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-15 11:41:02
中科创达
S中科创达(sz300496)S 复盘中科创达:自动驾驶这轮行情涨幅大,需要消化一段时间,本文作为基本面复盘,回顾历史。 5G智能手机操作系统增速稳健、智能座舱(汽车)业务快速增长、智能物联网高速增长。 一、业务介绍: 公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。 1、业务领域如下: (1)智能软件业务 公司围绕智能操作系统技术持续研发与创新,形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用的全面技术体系,积累了丰富的研发经验和众多自有知识产权。公司的核心技术涵盖4G/5G通信协议栈、深度学习
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中线波段的老司机
2021-03-13 12:04:25
索菲亚
S索菲亚(sz002572)S 1、行业逻辑: (1)大行业空间+市占率提升逻辑:大行业空间,走定制家居板块龙头集中度提升逻辑,,龙头集中度提升一是原有业务提升以及品类扩张,背后是规模和渠道效应; (2)需求端相关:一、主要是地产后周期,因此和地产后周期相关性最高,最新行研显示景气度降至少延续到2021Q1。二、旧房翻新下的消费升级。 2、公司逻辑: (1)衣柜龙头+扩张至橱柜+木门; (2)拓展渠道:传统渠道拓展经销商+线上渠道发力(这些对于小企业更加做不到); (3)品牌定为更新:最新官宣邓
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中线波段的老司机
2021-03-07 10:39:19
顺络电子
1、 行业逻辑来自需求量增加: 5G、汽车智能驾驶对电子元器件需求量增加; 多领域拓展:由通讯、消费类电子向汽车电子、5G 市场、物联网、新能源、工业互联网等领域持续拓展。 2、公司亮点: 市场地位:国内第一片式电感厂商,顺络电子是全球最大的 0201 电感供应商,是国内唯一一家可量产纳米级超小型高Q值01005型号电感的厂商,可比肩日本村田; 订单状态:饱满; 多领域应用:1)手机方面:目前国产5G手机仍然大量使用0201电感,未来01005将会成为5G手机主流器件。顺络电子是全球最大的020
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石头科技
复盘石头科技:扫地机器人这轮行情涨幅巨大,估计需要消化一段时间。本文作为基本面复盘,回顾历史。 1、行业逻辑: 产品端:扫地机器人处于快速增长期,渗透率低; 技术端:技术端进步(激光雷达技术应用)带动扫地机器人体验感和实用性提升,由鸡肋产品提升至实用性产品; 长期发展逻辑:公司定位为围绕技术(激光雷达)去研发相关应用产品,有点像戴森;(与科沃斯最大的不同在于,科沃斯是围绕应用场景(家庭清洁)去研发产品)。 2、公司逻辑: 市场地位:国内到底机器人领先公司,国内品牌为:科沃斯、石头科技和小米,国外
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中线波段的老司机
2021-03-04 19:24:11
鲁阳节能
1、行业逻辑: (1)需求逻辑:下游石化领域,据统计21-25年十四五期间我国计划建设产能超过1.96亿吨,较十三五同比增长61%(16-20年实际新增1.2亿吨)。 (2)结构性替代逻辑:2019年占耐火材料产量比例仅为3%左右,石化方面炼化一体化成为趋势,对工业炉的质量要求更高,推动陶瓷纤维替代传统耐火材料。 2、公司逻辑: (1)市场占有率提升逻辑:国内行业龙头且具备定价权,在公司核心业务陶瓷纤维领域,目前市场份额已超过40%,掌握行业定价权。奇耐联合纤维是全球第二大陶瓷纤维生产商,为公司
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中线波段的老司机
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晶丰明源
看点: 1、市场地位:全球LED驱动芯片龙头企业,市占率28%。 2、业绩驱动:通用LED照明平稳增长,智能LED贡献重要业绩增长点,智能 LED属于新兴市场、渗透率仅2%。智能LED所用驱动芯片数量及单价均为传统LED的数倍,带来单芯片价值量大幅提升。 3、新业务:2020年晶丰明源收购莱狮半导体,正式开始研发AC-DC电源管理芯片,并投身于家电和快充领域。 风险: 1、 市场空间方面,未见对LED驱动芯片细分,但从公司市占率高达28%,且公司2020年收入才11亿倒推当前细分领域市场空间较低
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中线波段的老司机
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龙蟠科技
看点: 1、 当前业绩驱动主要来自国六标准实施背景下,车用尿素需求大幅提升,尿素业务扩产。 2、 潜在业绩增厚来自新能源车冷却液,其用量是传统燃油车的5-10倍,冷却液扩产。 3、 新业务潜在催化剂,参股氢能源、布局锂电材料。 缺点: 1、公司产品售价在下降,但毛利率提升原因在于原材料下降幅度更大。 2、看点从2020年年报来看,仅兑现了尾气处理液(可兰素)增长逻辑;冷却液增长逻辑,尚未兑现,有待跟踪验证。 3、新能源业务短期内无法带来业绩体现。 一、业务结构: 公司主要从事车用环保精细化学品的
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-02 17:32:37
海利得
看点:全球车丝龙头,不太需要考虑竞争问题,且处于扩产释放周期,持续度2年内。 缺点:底层需求为汽车销售回暖,成本端涉及国际原油价格波动,均跟宏观经济密切相关;国际环境上涉及中美贸易加剧风险。 一、 业务: 公司专注于主业经营,主要生产涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布三大产品。突出产品分别为具有较高技术壁垒的涤纶高模低收缩丝、涤纶安全带丝、涤纶气囊丝三大车用丝;宽幅灯箱布、 蓬盖布以及天花膜、石塑地板等塑胶和装饰材料;以自产高品质高模低收缩丝为原丝的高端涤纶帘子布。其中涤纶帘子布和涤纶工业长丝中
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海利得
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-01 15:25:01
润阳科技
1、行业层面:PVC塑料地板对传统地板的替代;欧美市场为主,但约80%需从中国进口;天风证券预测2020-2023年中国PVC地板出口额将达到51.27亿、57.98亿、64.03亿、69.44亿美元;中泰证券测算2020年全球PVC地板用潜在IXPE市场空间约104亿人民币。汽车内饰行业,测算国内IXPE潜在市场空间约67亿人民币。 2、公司层面:PVC塑料地板中,IXPE领域为隐形冠军;募投扩产;业务扩展至汽车内饰、儿童产品、运动产品等。 3、风险点:中美贸易摩擦;原油价格变化带来的原材料的
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润阳科技
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基本面园丁
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2021-03-31 12:22:34
华测检测
优点: 1、国内民营第三方检验服务的龙头; 2、擅长并购且不断并购中; 3、财务面向优秀水准改善; 4、有明确对标国际巨头SGS; 5、机构占股40%以上,北向资金占比持续提高,占20%以上。 风险: 1、并购整合不及预期的风险。 若并购标的选择不当或者并购后经营不善,可能对公司业绩造成负面影响。公司近年来收购了多家行业内企业,存在一定的商誉减值风险。 2、行业政策变动风险。 检测行业是政策导向较强的行业,政府对检测行业的发展政策影响着检测行业的发展速度。政府对检测的开放程度仍存在不
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华测检测
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-28 10:41:07
海信家电
关键词:白色家电、国企混改、并购进入汽车空调领域 主要看点: 1) 国企混改落地; 2) 控股日本上市公司“三电控股”,进入汽车空调压缩机业务。 亮点: 1) 公司品牌有一定知名度如海信、容声和日立,在白电领域能分一杯羹业务比较稳健; 2)资产质量较健康,营运能力优秀,盈利能力高。 缺点: 1)公司白电品牌溢价能力低,其产品整体毛利不及格力、美的和海尔; 2)本身业务比较传统且收入增长乏力(20年增长主要来自中央空调业务并表,参考意义不大)。 一、业务端 公司主营业务涵盖冰箱(含冷柜)、家用空调
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海信家电
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-27 16:42:00
苏美达
看点:19年起国外越南和菲律宾等地光伏业务放量; 缺点/风险: 业务复杂多元且多数业务体量大、毛利低增收不增利; 货币资金紧张,资产质量差; 一、 业务面: 本公司属综合性行业,业务多元。公司定位为以供应链集成服务为主体和工程承包多元化发展。 从公司业务结构可以看出,多数业务体量大但毛利极低,属于增收不增利业务。初步判断,公司属于走量走流水的逻辑,把流水和体量做大再加上股份质押,然后向银行借款进行高杠杆经营,形成规模效应,薄利多销。 1)供应链集成服务含大宗物资和机电设备进口的供应链运营、机电和
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苏美达
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2021-03-21 10:29:22
宏发股份
1、逻辑点: (1)需求端跟随智能家居、光伏、新能源车行业发展。 (2)应用领域拓展:从专注单一的继电器制造向多门类产品发展。 2、公司亮点: (1)市场地位:全球继电器龙头。继电器产品在全球市场占有率14%以上,其中智能电表继电器、家电继电器、信号继电器领域全球市场占有率均处于领先地位。 (2)客户优质:汽车客户国外有特斯拉、奔驰、丰田、大众MEB和奔驰EB310,国内有蔚来、理想等;新能源客户有:华为、阳光、特斯拉、固德威、古瑞瓦特等。 (3)汽车客户放量:20年汽车继电器累计发货11.7亿
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宏发股份
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中线波段的老司机
2021-03-17 14:31:57
奕瑞科技
关键词:疫情受益、X线探测器、医疗器械、进口替代 亮点: 1) 财务亮眼:高盈利、高增长,资产质量优质,上市募资20亿资金充沛; 2) 客户优质,行业主要公司集中度较高,格局还算不错,公司为国内企业龙头; 3) 虽然产品价格降低,但毛利比较坚挺; 4) 管理层专业。 缺点/风险: 1)下游空间小:全球X探测器整体规模140亿左右,其中医疗领域100亿左右、工业安防领域40亿;同行公司平均收入在7亿元左右,侧面印证下游行业规模并不大; 2)行业未呈现高增长趋势:同行公司近两年收入复合增长率为8.5
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奕瑞科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-16 14:19:13
华铁应急
S华铁应急(sh603300)S 1、 主要看点: (1)短期为进入高空作业平台租赁业务,高空作业平台增长逻辑不再赘述; (2)收购子公司进入铝模板业务,并有业绩承诺;铝模板逻辑为环保政策下对过往木模板的替代(同行验证:铝模板业务待上市公司“至特新材”处于快增长中,17至19年租赁业务分别为1.6、3.5、6.2亿元)。 2、 公司亮点: (1)高空作业租赁业务快增长业绩有验证; (2)铝模板业务有业绩承诺,新收购子公司保证21-23年扣非利润分别不低于0.48、0.57、0.65亿元;按照20
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海南华铁
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-15 11:41:02
中科创达
S中科创达(sz300496)S 复盘中科创达:自动驾驶这轮行情涨幅大,需要消化一段时间,本文作为基本面复盘,回顾历史。 5G智能手机操作系统增速稳健、智能座舱(汽车)业务快速增长、智能物联网高速增长。 一、业务介绍: 公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。 1、业务领域如下: (1)智能软件业务 公司围绕智能操作系统技术持续研发与创新,形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用的全面技术体系,积累了丰富的研发经验和众多自有知识产权。公司的核心技术涵盖4G/5G通信协议栈、深度学习
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中科创达
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基本面园丁
中线波段的老司机
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索菲亚
S索菲亚(sz002572)S 1、行业逻辑: (1)大行业空间+市占率提升逻辑:大行业空间,走定制家居板块龙头集中度提升逻辑,,龙头集中度提升一是原有业务提升以及品类扩张,背后是规模和渠道效应; (2)需求端相关:一、主要是地产后周期,因此和地产后周期相关性最高,最新行研显示景气度降至少延续到2021Q1。二、旧房翻新下的消费升级。 2、公司逻辑: (1)衣柜龙头+扩张至橱柜+木门; (2)拓展渠道:传统渠道拓展经销商+线上渠道发力(这些对于小企业更加做不到); (3)品牌定为更新:最新官宣邓
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索菲亚
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-07 10:39:19
顺络电子
1、 行业逻辑来自需求量增加: 5G、汽车智能驾驶对电子元器件需求量增加; 多领域拓展:由通讯、消费类电子向汽车电子、5G 市场、物联网、新能源、工业互联网等领域持续拓展。 2、公司亮点: 市场地位:国内第一片式电感厂商,顺络电子是全球最大的 0201 电感供应商,是国内唯一一家可量产纳米级超小型高Q值01005型号电感的厂商,可比肩日本村田; 订单状态:饱满; 多领域应用:1)手机方面:目前国产5G手机仍然大量使用0201电感,未来01005将会成为5G手机主流器件。顺络电子是全球最大的020
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顺络电子
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-06 11:42:30
石头科技
复盘石头科技:扫地机器人这轮行情涨幅巨大,估计需要消化一段时间。本文作为基本面复盘,回顾历史。 1、行业逻辑: 产品端:扫地机器人处于快速增长期,渗透率低; 技术端:技术端进步(激光雷达技术应用)带动扫地机器人体验感和实用性提升,由鸡肋产品提升至实用性产品; 长期发展逻辑:公司定位为围绕技术(激光雷达)去研发相关应用产品,有点像戴森;(与科沃斯最大的不同在于,科沃斯是围绕应用场景(家庭清洁)去研发产品)。 2、公司逻辑: 市场地位:国内到底机器人领先公司,国内品牌为:科沃斯、石头科技和小米,国外
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石头科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-04 19:24:11
鲁阳节能
1、行业逻辑: (1)需求逻辑:下游石化领域,据统计21-25年十四五期间我国计划建设产能超过1.96亿吨,较十三五同比增长61%(16-20年实际新增1.2亿吨)。 (2)结构性替代逻辑:2019年占耐火材料产量比例仅为3%左右,石化方面炼化一体化成为趋势,对工业炉的质量要求更高,推动陶瓷纤维替代传统耐火材料。 2、公司逻辑: (1)市场占有率提升逻辑:国内行业龙头且具备定价权,在公司核心业务陶瓷纤维领域,目前市场份额已超过40%,掌握行业定价权。奇耐联合纤维是全球第二大陶瓷纤维生产商,为公司
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-07 11:28:35
晶丰明源
看点: 1、市场地位:全球LED驱动芯片龙头企业,市占率28%。 2、业绩驱动:通用LED照明平稳增长,智能LED贡献重要业绩增长点,智能 LED属于新兴市场、渗透率仅2%。智能LED所用驱动芯片数量及单价均为传统LED的数倍,带来单芯片价值量大幅提升。 3、新业务:2020年晶丰明源收购莱狮半导体,正式开始研发AC-DC电源管理芯片,并投身于家电和快充领域。 风险: 1、 市场空间方面,未见对LED驱动芯片细分,但从公司市占率高达28%,且公司2020年收入才11亿倒推当前细分领域市场空间较低
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晶丰明源
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-06 12:24:06
龙蟠科技
看点: 1、 当前业绩驱动主要来自国六标准实施背景下,车用尿素需求大幅提升,尿素业务扩产。 2、 潜在业绩增厚来自新能源车冷却液,其用量是传统燃油车的5-10倍,冷却液扩产。 3、 新业务潜在催化剂,参股氢能源、布局锂电材料。 缺点: 1、公司产品售价在下降,但毛利率提升原因在于原材料下降幅度更大。 2、看点从2020年年报来看,仅兑现了尾气处理液(可兰素)增长逻辑;冷却液增长逻辑,尚未兑现,有待跟踪验证。 3、新能源业务短期内无法带来业绩体现。 一、业务结构: 公司主要从事车用环保精细化学品的
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龙蟠科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-02 17:32:37
海利得
看点:全球车丝龙头,不太需要考虑竞争问题,且处于扩产释放周期,持续度2年内。 缺点:底层需求为汽车销售回暖,成本端涉及国际原油价格波动,均跟宏观经济密切相关;国际环境上涉及中美贸易加剧风险。 一、 业务: 公司专注于主业经营,主要生产涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布三大产品。突出产品分别为具有较高技术壁垒的涤纶高模低收缩丝、涤纶安全带丝、涤纶气囊丝三大车用丝;宽幅灯箱布、 蓬盖布以及天花膜、石塑地板等塑胶和装饰材料;以自产高品质高模低收缩丝为原丝的高端涤纶帘子布。其中涤纶帘子布和涤纶工业长丝中
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海利得
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中线波段的老司机
2021-04-01 15:25:01
润阳科技
1、行业层面:PVC塑料地板对传统地板的替代;欧美市场为主,但约80%需从中国进口;天风证券预测2020-2023年中国PVC地板出口额将达到51.27亿、57.98亿、64.03亿、69.44亿美元;中泰证券测算2020年全球PVC地板用潜在IXPE市场空间约104亿人民币。汽车内饰行业,测算国内IXPE潜在市场空间约67亿人民币。 2、公司层面:PVC塑料地板中,IXPE领域为隐形冠军;募投扩产;业务扩展至汽车内饰、儿童产品、运动产品等。 3、风险点:中美贸易摩擦;原油价格变化带来的原材料的
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润阳科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-31 12:22:34
华测检测
优点: 1、国内民营第三方检验服务的龙头; 2、擅长并购且不断并购中; 3、财务面向优秀水准改善; 4、有明确对标国际巨头SGS; 5、机构占股40%以上,北向资金占比持续提高,占20%以上。 风险: 1、并购整合不及预期的风险。 若并购标的选择不当或者并购后经营不善,可能对公司业绩造成负面影响。公司近年来收购了多家行业内企业,存在一定的商誉减值风险。 2、行业政策变动风险。 检测行业是政策导向较强的行业,政府对检测行业的发展政策影响着检测行业的发展速度。政府对检测的开放程度仍存在不
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海信家电
关键词:白色家电、国企混改、并购进入汽车空调领域 主要看点: 1) 国企混改落地; 2) 控股日本上市公司“三电控股”,进入汽车空调压缩机业务。 亮点: 1) 公司品牌有一定知名度如海信、容声和日立,在白电领域能分一杯羹业务比较稳健; 2)资产质量较健康,营运能力优秀,盈利能力高。 缺点: 1)公司白电品牌溢价能力低,其产品整体毛利不及格力、美的和海尔; 2)本身业务比较传统且收入增长乏力(20年增长主要来自中央空调业务并表,参考意义不大)。 一、业务端 公司主营业务涵盖冰箱(含冷柜)、家用空调
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中线波段的老司机
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苏美达
看点:19年起国外越南和菲律宾等地光伏业务放量; 缺点/风险: 业务复杂多元且多数业务体量大、毛利低增收不增利; 货币资金紧张,资产质量差; 一、 业务面: 本公司属综合性行业,业务多元。公司定位为以供应链集成服务为主体和工程承包多元化发展。 从公司业务结构可以看出,多数业务体量大但毛利极低,属于增收不增利业务。初步判断,公司属于走量走流水的逻辑,把流水和体量做大再加上股份质押,然后向银行借款进行高杠杆经营,形成规模效应,薄利多销。 1)供应链集成服务含大宗物资和机电设备进口的供应链运营、机电和
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苏美达
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中线波段的老司机
2021-03-21 10:29:22
宏发股份
1、逻辑点: (1)需求端跟随智能家居、光伏、新能源车行业发展。 (2)应用领域拓展:从专注单一的继电器制造向多门类产品发展。 2、公司亮点: (1)市场地位:全球继电器龙头。继电器产品在全球市场占有率14%以上,其中智能电表继电器、家电继电器、信号继电器领域全球市场占有率均处于领先地位。 (2)客户优质:汽车客户国外有特斯拉、奔驰、丰田、大众MEB和奔驰EB310,国内有蔚来、理想等;新能源客户有:华为、阳光、特斯拉、固德威、古瑞瓦特等。 (3)汽车客户放量:20年汽车继电器累计发货11.7亿
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宏发股份
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-17 14:31:57
奕瑞科技
关键词:疫情受益、X线探测器、医疗器械、进口替代 亮点: 1) 财务亮眼:高盈利、高增长,资产质量优质,上市募资20亿资金充沛; 2) 客户优质,行业主要公司集中度较高,格局还算不错,公司为国内企业龙头; 3) 虽然产品价格降低,但毛利比较坚挺; 4) 管理层专业。 缺点/风险: 1)下游空间小:全球X探测器整体规模140亿左右,其中医疗领域100亿左右、工业安防领域40亿;同行公司平均收入在7亿元左右,侧面印证下游行业规模并不大; 2)行业未呈现高增长趋势:同行公司近两年收入复合增长率为8.5
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奕瑞科技
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-16 14:19:13
华铁应急
S华铁应急(sh603300)S 1、 主要看点: (1)短期为进入高空作业平台租赁业务,高空作业平台增长逻辑不再赘述; (2)收购子公司进入铝模板业务,并有业绩承诺;铝模板逻辑为环保政策下对过往木模板的替代(同行验证:铝模板业务待上市公司“至特新材”处于快增长中,17至19年租赁业务分别为1.6、3.5、6.2亿元)。 2、 公司亮点: (1)高空作业租赁业务快增长业绩有验证; (2)铝模板业务有业绩承诺,新收购子公司保证21-23年扣非利润分别不低于0.48、0.57、0.65亿元;按照20
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海南华铁
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-15 11:41:02
中科创达
S中科创达(sz300496)S 复盘中科创达:自动驾驶这轮行情涨幅大,需要消化一段时间,本文作为基本面复盘,回顾历史。 5G智能手机操作系统增速稳健、智能座舱(汽车)业务快速增长、智能物联网高速增长。 一、业务介绍: 公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。 1、业务领域如下: (1)智能软件业务 公司围绕智能操作系统技术持续研发与创新,形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用的全面技术体系,积累了丰富的研发经验和众多自有知识产权。公司的核心技术涵盖4G/5G通信协议栈、深度学习
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中线波段的老司机
2021-03-13 12:04:25
索菲亚
S索菲亚(sz002572)S 1、行业逻辑: (1)大行业空间+市占率提升逻辑:大行业空间,走定制家居板块龙头集中度提升逻辑,,龙头集中度提升一是原有业务提升以及品类扩张,背后是规模和渠道效应; (2)需求端相关:一、主要是地产后周期,因此和地产后周期相关性最高,最新行研显示景气度降至少延续到2021Q1。二、旧房翻新下的消费升级。 2、公司逻辑: (1)衣柜龙头+扩张至橱柜+木门; (2)拓展渠道:传统渠道拓展经销商+线上渠道发力(这些对于小企业更加做不到); (3)品牌定为更新:最新官宣邓
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索菲亚
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中线波段的老司机
2021-03-07 10:39:19
顺络电子
1、 行业逻辑来自需求量增加: 5G、汽车智能驾驶对电子元器件需求量增加; 多领域拓展:由通讯、消费类电子向汽车电子、5G 市场、物联网、新能源、工业互联网等领域持续拓展。 2、公司亮点: 市场地位:国内第一片式电感厂商,顺络电子是全球最大的 0201 电感供应商,是国内唯一一家可量产纳米级超小型高Q值01005型号电感的厂商,可比肩日本村田; 订单状态:饱满; 多领域应用:1)手机方面:目前国产5G手机仍然大量使用0201电感,未来01005将会成为5G手机主流器件。顺络电子是全球最大的020
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中线波段的老司机
2021-03-06 11:42:30
石头科技
复盘石头科技:扫地机器人这轮行情涨幅巨大,估计需要消化一段时间。本文作为基本面复盘,回顾历史。 1、行业逻辑: 产品端:扫地机器人处于快速增长期,渗透率低; 技术端:技术端进步(激光雷达技术应用)带动扫地机器人体验感和实用性提升,由鸡肋产品提升至实用性产品; 长期发展逻辑:公司定位为围绕技术(激光雷达)去研发相关应用产品,有点像戴森;(与科沃斯最大的不同在于,科沃斯是围绕应用场景(家庭清洁)去研发产品)。 2、公司逻辑: 市场地位:国内到底机器人领先公司,国内品牌为:科沃斯、石头科技和小米,国外
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2021-03-04 19:24:11
鲁阳节能
1、行业逻辑: (1)需求逻辑:下游石化领域,据统计21-25年十四五期间我国计划建设产能超过1.96亿吨,较十三五同比增长61%(16-20年实际新增1.2亿吨)。 (2)结构性替代逻辑:2019年占耐火材料产量比例仅为3%左右,石化方面炼化一体化成为趋势,对工业炉的质量要求更高,推动陶瓷纤维替代传统耐火材料。 2、公司逻辑: (1)市场占有率提升逻辑:国内行业龙头且具备定价权,在公司核心业务陶瓷纤维领域,目前市场份额已超过40%,掌握行业定价权。奇耐联合纤维是全球第二大陶瓷纤维生产商,为公司
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晶丰明源
看点: 1、市场地位:全球LED驱动芯片龙头企业,市占率28%。 2、业绩驱动:通用LED照明平稳增长,智能LED贡献重要业绩增长点,智能 LED属于新兴市场、渗透率仅2%。智能LED所用驱动芯片数量及单价均为传统LED的数倍,带来单芯片价值量大幅提升。 3、新业务:2020年晶丰明源收购莱狮半导体,正式开始研发AC-DC电源管理芯片,并投身于家电和快充领域。 风险: 1、 市场空间方面,未见对LED驱动芯片细分,但从公司市占率高达28%,且公司2020年收入才11亿倒推当前细分领域市场空间较低
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晶丰明源
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中线波段的老司机
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龙蟠科技
看点: 1、 当前业绩驱动主要来自国六标准实施背景下,车用尿素需求大幅提升,尿素业务扩产。 2、 潜在业绩增厚来自新能源车冷却液,其用量是传统燃油车的5-10倍,冷却液扩产。 3、 新业务潜在催化剂,参股氢能源、布局锂电材料。 缺点: 1、公司产品售价在下降,但毛利率提升原因在于原材料下降幅度更大。 2、看点从2020年年报来看,仅兑现了尾气处理液(可兰素)增长逻辑;冷却液增长逻辑,尚未兑现,有待跟踪验证。 3、新能源业务短期内无法带来业绩体现。 一、业务结构: 公司主要从事车用环保精细化学品的
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-02 17:32:37
海利得
看点:全球车丝龙头,不太需要考虑竞争问题,且处于扩产释放周期,持续度2年内。 缺点:底层需求为汽车销售回暖,成本端涉及国际原油价格波动,均跟宏观经济密切相关;国际环境上涉及中美贸易加剧风险。 一、 业务: 公司专注于主业经营,主要生产涤纶工业长丝、塑胶材料、涤纶帘子布三大产品。突出产品分别为具有较高技术壁垒的涤纶高模低收缩丝、涤纶安全带丝、涤纶气囊丝三大车用丝;宽幅灯箱布、 蓬盖布以及天花膜、石塑地板等塑胶和装饰材料;以自产高品质高模低收缩丝为原丝的高端涤纶帘子布。其中涤纶帘子布和涤纶工业长丝中
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-04-01 15:25:01
润阳科技
1、行业层面:PVC塑料地板对传统地板的替代;欧美市场为主,但约80%需从中国进口;天风证券预测2020-2023年中国PVC地板出口额将达到51.27亿、57.98亿、64.03亿、69.44亿美元;中泰证券测算2020年全球PVC地板用潜在IXPE市场空间约104亿人民币。汽车内饰行业,测算国内IXPE潜在市场空间约67亿人民币。 2、公司层面:PVC塑料地板中,IXPE领域为隐形冠军;募投扩产;业务扩展至汽车内饰、儿童产品、运动产品等。 3、风险点:中美贸易摩擦;原油价格变化带来的原材料的
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中线波段的老司机
2021-03-31 12:22:34
华测检测
优点: 1、国内民营第三方检验服务的龙头; 2、擅长并购且不断并购中; 3、财务面向优秀水准改善; 4、有明确对标国际巨头SGS; 5、机构占股40%以上,北向资金占比持续提高,占20%以上。 风险: 1、并购整合不及预期的风险。 若并购标的选择不当或者并购后经营不善,可能对公司业绩造成负面影响。公司近年来收购了多家行业内企业,存在一定的商誉减值风险。 2、行业政策变动风险。 检测行业是政策导向较强的行业,政府对检测行业的发展政策影响着检测行业的发展速度。政府对检测的开放程度仍存在不
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华测检测
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-28 10:41:07
海信家电
关键词:白色家电、国企混改、并购进入汽车空调领域 主要看点: 1) 国企混改落地; 2) 控股日本上市公司“三电控股”,进入汽车空调压缩机业务。 亮点: 1) 公司品牌有一定知名度如海信、容声和日立,在白电领域能分一杯羹业务比较稳健; 2)资产质量较健康,营运能力优秀,盈利能力高。 缺点: 1)公司白电品牌溢价能力低,其产品整体毛利不及格力、美的和海尔; 2)本身业务比较传统且收入增长乏力(20年增长主要来自中央空调业务并表,参考意义不大)。 一、业务端 公司主营业务涵盖冰箱(含冷柜)、家用空调
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海信家电
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基本面园丁
中线波段的老司机
2021-03-27 16:42:00
苏美达
看点:19年起国外越南和菲律宾等地光伏业务放量; 缺点/风险: 业务复杂多元且多数业务体量大、毛利低增收不增利; 货币资金紧张,资产质量差; 一、 业务面: 本公司属综合性行业,业务多元。公司定位为以供应链集成服务为主体和工程承包多元化发展。 从公司业务结构可以看出,多数业务体量大但毛利极低,属于增收不增利业务。初步判断,公司属于走量走流水的逻辑,把流水和体量做大再加上股份质押,然后向银行借款进行高杠杆经营,形成规模效应,薄利多销。 1)供应链集成服务含大宗物资和机电设备进口的供应链运营、机电和
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苏美达
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中线波段的老司机
2021-03-21 10:29:22
宏发股份
1、逻辑点: (1)需求端跟随智能家居、光伏、新能源车行业发展。 (2)应用领域拓展:从专注单一的继电器制造向多门类产品发展。 2、公司亮点: (1)市场地位:全球继电器龙头。继电器产品在全球市场占有率14%以上,其中智能电表继电器、家电继电器、信号继电器领域全球市场占有率均处于领先地位。 (2)客户优质:汽车客户国外有特斯拉、奔驰、丰田、大众MEB和奔驰EB310,国内有蔚来、理想等;新能源客户有:华为、阳光、特斯拉、固德威、古瑞瓦特等。 (3)汽车客户放量:20年汽车继电器累计发货11.7亿
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宏发股份
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2021-03-17 14:31:57
奕瑞科技
关键词:疫情受益、X线探测器、医疗器械、进口替代 亮点: 1) 财务亮眼:高盈利、高增长,资产质量优质,上市募资20亿资金充沛; 2) 客户优质,行业主要公司集中度较高,格局还算不错,公司为国内企业龙头; 3) 虽然产品价格降低,但毛利比较坚挺; 4) 管理层专业。 缺点/风险: 1)下游空间小:全球X探测器整体规模140亿左右,其中医疗领域100亿左右、工业安防领域40亿;同行公司平均收入在7亿元左右,侧面印证下游行业规模并不大; 2)行业未呈现高增长趋势:同行公司近两年收入复合增长率为8.5
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奕瑞科技
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2021-03-16 14:19:13
华铁应急
S华铁应急(sh603300)S 1、 主要看点: (1)短期为进入高空作业平台租赁业务,高空作业平台增长逻辑不再赘述; (2)收购子公司进入铝模板业务,并有业绩承诺;铝模板逻辑为环保政策下对过往木模板的替代(同行验证:铝模板业务待上市公司“至特新材”处于快增长中,17至19年租赁业务分别为1.6、3.5、6.2亿元)。 2、 公司亮点: (1)高空作业租赁业务快增长业绩有验证; (2)铝模板业务有业绩承诺,新收购子公司保证21-23年扣非利润分别不低于0.48、0.57、0.65亿元;按照20
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海南华铁
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中线波段的老司机
2021-03-15 11:41:02
中科创达
S中科创达(sz300496)S 复盘中科创达:自动驾驶这轮行情涨幅大,需要消化一段时间,本文作为基本面复盘,回顾历史。 5G智能手机操作系统增速稳健、智能座舱(汽车)业务快速增长、智能物联网高速增长。 一、业务介绍: 公司是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。 1、业务领域如下: (1)智能软件业务 公司围绕智能操作系统技术持续研发与创新,形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用的全面技术体系,积累了丰富的研发经验和众多自有知识产权。公司的核心技术涵盖4G/5G通信协议栈、深度学习
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2021-03-13 12:04:25
索菲亚
S索菲亚(sz002572)S 1、行业逻辑: (1)大行业空间+市占率提升逻辑:大行业空间,走定制家居板块龙头集中度提升逻辑,,龙头集中度提升一是原有业务提升以及品类扩张,背后是规模和渠道效应; (2)需求端相关:一、主要是地产后周期,因此和地产后周期相关性最高,最新行研显示景气度降至少延续到2021Q1。二、旧房翻新下的消费升级。 2、公司逻辑: (1)衣柜龙头+扩张至橱柜+木门; (2)拓展渠道:传统渠道拓展经销商+线上渠道发力(这些对于小企业更加做不到); (3)品牌定为更新:最新官宣邓
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索菲亚
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2021-03-07 10:39:19
顺络电子
1、 行业逻辑来自需求量增加: 5G、汽车智能驾驶对电子元器件需求量增加; 多领域拓展:由通讯、消费类电子向汽车电子、5G 市场、物联网、新能源、工业互联网等领域持续拓展。 2、公司亮点: 市场地位:国内第一片式电感厂商,顺络电子是全球最大的 0201 电感供应商,是国内唯一一家可量产纳米级超小型高Q值01005型号电感的厂商,可比肩日本村田; 订单状态:饱满; 多领域应用:1)手机方面:目前国产5G手机仍然大量使用0201电感,未来01005将会成为5G手机主流器件。顺络电子是全球最大的020
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顺络电子
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2021-03-06 11:42:30
石头科技
复盘石头科技:扫地机器人这轮行情涨幅巨大,估计需要消化一段时间。本文作为基本面复盘,回顾历史。 1、行业逻辑: 产品端:扫地机器人处于快速增长期,渗透率低; 技术端:技术端进步(激光雷达技术应用)带动扫地机器人体验感和实用性提升,由鸡肋产品提升至实用性产品; 长期发展逻辑:公司定位为围绕技术(激光雷达)去研发相关应用产品,有点像戴森;(与科沃斯最大的不同在于,科沃斯是围绕应用场景(家庭清洁)去研发产品)。 2、公司逻辑: 市场地位:国内到底机器人领先公司,国内品牌为:科沃斯、石头科技和小米,国外
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石头科技
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2021-03-04 19:24:11
鲁阳节能
1、行业逻辑: (1)需求逻辑:下游石化领域,据统计21-25年十四五期间我国计划建设产能超过1.96亿吨,较十三五同比增长61%(16-20年实际新增1.2亿吨)。 (2)结构性替代逻辑:2019年占耐火材料产量比例仅为3%左右,石化方面炼化一体化成为趋势,对工业炉的质量要求更高,推动陶瓷纤维替代传统耐火材料。 2、公司逻辑: (1)市场占有率提升逻辑:国内行业龙头且具备定价权,在公司核心业务陶瓷纤维领域,目前市场份额已超过40%,掌握行业定价权。奇耐联合纤维是全球第二大陶瓷纤维生产商,为公司
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