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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:06:49

东方证券-金龙鱼-300999-2022年三季报点评：利润持续承压，静待原料回落

核心观点　　公司披露2022年三季报。2022年前三季度公司营业收入1878.40亿元，同比+15.43%，归母净利润23.53亿元，同比-36.07%，扣非后归母净利润22.59亿元，同比-45.66%。单三季度营业收入68.36亿元，同比+14.89%，归母净利润3.77亿元，同比-46.93%，扣非归母净利润-1.65亿元，同比-167.36%。　　稳产保供，销量增长。2022年1-9月国内部分地区疫情反复，疫情管控措施加强，叠加经济疲软、消费不振，公司的业务面临激烈的市场竞争。公司作

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金龙鱼

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:05:55

华西证券-三棵树-603737-C端增长强劲，2022年或是经营拐点

　事件概述　　2022年前三季度，公司实现收入79.47亿元，同比+0.52%，归母净利润3.01亿元，同比+369.66%；对应Q3收入32.4亿元，同比+0.54%，归母净利润2.05亿元，同比大幅扭亏。　　？C端保持强劲增长。2022年，公司继续通过开设艺术漆体验店、社区服务店等方式完善高端零售布局，取得良好效果。根据公司披露经营数据测算，2022Q3公司实现家装墙面漆（较好代表C端）销量13.2万吨，同比+23.9%。受到地产整体需求疲软影响，公司工程墙面漆（较好代表B端）销量28.

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三棵树

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:05:20

国元证券2612-2022年三季报点评：体外医美资产注入，受疫情影响利润端承压

事件：　　公司发布2022年三季度报告。　　点评：　　Q3疫情影响下利润端持续承压，收入端保持稳健　　2022Q1-3公司实现营业收入26.64亿元，同比增长0.51%，其中Q3单季度实现营业收入8.55亿元，同比减少0.73%，营收保持稳定；Q1-Q3实现归母净利润0.18亿元，同比下降88.92%，其中Q3实现归母净利润0.08亿元，受疫情影响，同比下降87.21%。2022Q1-3公司毛利率/净利率分别为57.37%/0.92%，同比分别增加1.04/-4.78 pct，其中Q3单

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朗姿股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:04:40

天风证券-002304-22Q3扣非归母净利22亿同增31%超预期

■事件：公司发布2022年三季报。2022前三季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，归母净利润90.72亿元，同增25.78%，扣非后归母净利润88.43亿元，同增29.1%。其中单Q3实现营收75.75亿元，同增18.37%，归母净利润21.78亿元，同增40.45%，扣非后归母净利润22.01亿元，同增30.83%，Q3业绩超预期显示强劲产品及渠道势能。　　■收入端：公司2022前3季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，其中22Q1-Q3分别实现营收130.26/58.

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洋河股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:03:39

东兴证券-山东药玻-600529-2022年三季报点评：有序落地核心产能，保稳健成长

2022年前三季度山东药玻实现营业收入29.89亿元，同比增长6.53%；归属于母公司所有者的净利润为4.95亿元，同比增长5.35%，实现EPS为0.83元。　　点评：　　疫情影响和原材料影响业绩增长。2022前三季度营业收入同比增速较上半年有所下降，降3.58个百分点到1.88%，主要是疫情原因公司业务拓展受到一定的影响，但第3季度营业收入较第2季度依然环比增长8.33%。前三季度综合毛利率为28.46%，同比下降1.16个百分点，主要是煤炭和纯碱等原材料价格依然高位，且3季度煤炭价格环

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山东药玻

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:03:17

国信证券-水羊股份-300740-多因素影响导致三季度业绩承压，多品牌布局持续推进

营收利润整体承压，自有品牌和代理业务双驱动。公司前三季度实现营收33.43亿元，同比+0.91%，归母净利润1.19亿元同比-18.88%；其中单Q3实现营收11.41亿元，同比-4.38%，归母净利润0.36亿元，同比-37.37%。　　由于疫情反复，公司在品牌升级的速度、海外供应链的供给、品牌市场活动等各方面受到影响，业务推进进度低于预期；同时由于公司为推动企业转型在组织和研发上做了更多的投入，利润水平也有所承压。　　分业务板块来看，1）自有品牌：御泥坊持续进行品牌升级，目前微800玻尿

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水羊股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:02:47

东方证券-公牛集团-603195-三季度营收增长稳健，“新能源+智能生态战略”稳步推进

事件：公司公告2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入104.74亿元，同比增长16.22%；实现归母净利润23.61亿元，同比增长7.03%。其中，单三季度实现营业收入36.36亿元，同比增长13.89%；同期实现归母净利润8.54亿元，同比增长8.76%。　　三季度营收整体增长稳健，多品类新品面市。单三季度，公司营收总额实现同比增速13.89%，整体保持稳健增长。分产品来看，推测公司电连接业务继续保持营收同比正增长，其中转接器产品行业领先优势稳固，新能源充电枪、充电桩于线上和线下双

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公牛集团

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:18:57

国海证券-百润股份-002568-点评报告：业绩环比改善趋势确认，期待后续强爽发力

　事件: 　　公司发布三季报，2022Q1-Q3实现收入16.45亿元，同比-14.07%；归母净利3.05亿元，同比-45.85%；扣非净利2.82亿元，同比-47.03%。2022Q3实现收入6.08亿元，同比-13.49%；归母净利0.84亿元，同比-56.76%；扣非净利0.78亿元，同比-59.09%。　　投资要点: 　　1、业绩低于预期，强爽贡献预计主要体现在Q4。公司Q3收入端降幅环比减小，但仍下滑13.49%，恢复速度略慢。我们预计主因宏观经济疲软，核心消费群体消费力短期受影响

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百润股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:18:33

国海证券-科拓生物-300858-三季报点评：三季度实现较好恢复，研发实力受国际客户认可

科拓生物发布2022年三季报，1~9月实现营业总收入2.64亿元，同比1.56%；归母净利0.87亿元，同比+2.15%；扣非净利0.76亿元，同比2.23%。　　投资要点: 　　三季度收入增速回升。Q3公司实现营业总收入1.07亿元，同比+6.19%；归母净利0.42亿元，同比+3.97%；扣非归母0.39亿元，同比+3.43%。上半年公司收入受国内疫情反复，消费力不振等影响，Q2营收端下滑18.25%，三季度收入增速明显改善，我们预计主要由于公司主业复配业务重回增长轨道，叠加益生菌板块持续

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科拓生物

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:18:06

国信证券-广汽集团-601238-前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀

前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀。前三季度，公司累计收入803.67亿元，同比增长45%；投资净收益122.68亿元，同比增长48%；归母净利润80.62亿元，同比增长53%。单三季度，公司营业收入316.78亿元，同比增长51%，环比增长25%；投资净收益37.70亿元，同比+112%，环比-12%；归母净利润23.12亿元，同比增长144%，环比下降16%。前三季度广汽传祺/广汽埃安累计销量分别为267374/182321辆，分别同比增长21%/132%；三季度广汽传祺/

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广汽集团

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:17:42

光大证券-益丰药房-603939-2022年三季报点评：业绩逐季改善，全年高增可期

事件：公司发布2022年三季报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为133.48/8.24/7.95亿元，同比+22.03%/18.34%/16.62%；经营活动产生的现金流量净额为23.08亿元，同比+38.51%。EPS1.15元。业绩符合市场预期。　　点评：　　疫情防控趋缓，同店增长和经营业绩逐季改善。22Q1-Q3，公司单季度实现营收41.48/46.02/45.98亿元，同比+14.29%/23.81%/28.01%；归母净利润2.72/3.04/2.47亿元，同比+12

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益丰药房

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:17:16

光大证券-小熊电器2022年三季报业绩点评：盈利能力超出预期，精品战略成效显著

事件：公司发布2022年三季报：1-3Q22实现营收27.0亿元，YoY+14.1%；归母净利润2.4亿元，YoY+27.2%。其中3Q22实现营收8.5亿元，YoY+16.3%；归母净利润0.9亿元，YoY+84.5%。剔除低基数效应，22Q3相对20Q3的收入和归母净利润增长也达到9%和36%，公司的精品化+高端化+品类扩容的战略红利持续显现。　　点评：　　传统刚需+新兴品类快速增长，新渠道布局持续优化。分品类看，根据第三方数据，3Q22小熊品牌厨房电器/生活电器GMV同比-1%/+10

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小熊电器

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:16:25

光大证券-圣邦股份跟踪报告之四：毛利率保持稳定，持续加大研发投入-221030

　事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入24亿元，同比增长57%；实现归属于上市公司股东的净利润7.5亿元，同比增长66%。其中Q3单季收入7.6亿元，同比增长23%；单季归母净利润2.1亿元，同比增长11%。　　净利润单季环比有所下滑，毛利率保持平稳。推测受下游消费电子景气度下滑影响，公司Q3净利润同比增速有所回落，环比有所下滑。单季度毛利率约60%，环比稳中略有提升。销售费用率、管理费用率环比基本平稳。受利息收入及汇兑收益影响，财务费用为负。公司继续加大研发投入，研发费用率有

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圣邦股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-26 16:53:57

浙商证券-爱美客-300896-疫情扰动收入仍高增55%，彰显业绩韧性

　投资要点　　业绩概览：22Q3营收/扣非归母净利同增55%/42%，符合预期上限或略超22Q3公司业绩略超预期或符合预期上限：受疫情波动影响，我们原预期22Q3收入增速约50%-55%，实际55%符合预期上限；原预期扣非归母净利润45%-50%，实际52%略超预期。　　22Q1-Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润14.9/9.9/9.7亿元，同增46%/40%/44%。　　22Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润6.1/4.0/4.0亿元，同增55%/42%/52%

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爱美客

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-26 16:53:19

华福证券-芒果超媒-300413-三季报点评：会员与运营商业务稳健增长，等待广告修复

投资要点：标题事件：公司发布22Q3财报，22Q3公司实现营收35.24亿元（YoY-7%），归母净利润4.88亿元（YoY-8%），扣非归母净利润4.42亿元（YoY-17%）；22Q1-3，芒果实现营收102.39亿元（YoY-12%），归母净利润16.78亿元（YoY15%），扣非归母净利润15.37亿元（YoY-22%）。　　内容排播、宏观经济下行等因素短期影响收入，但仍有结构性亮点。22年前三季度，会员业务收入YoY+8%，广告业务YoY-26%，增速低于此前预期。1）各平台内容排播

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芒果超媒

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半棵韭菜

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东方证券-金龙鱼-300999-2022年三季报点评：利润持续承压，静待原料回落

核心观点　　公司披露2022年三季报。2022年前三季度公司营业收入1878.40亿元，同比+15.43%，归母净利润23.53亿元，同比-36.07%，扣非后归母净利润22.59亿元，同比-45.66%。单三季度营业收入68.36亿元，同比+14.89%，归母净利润3.77亿元，同比-46.93%，扣非归母净利润-1.65亿元，同比-167.36%。　　稳产保供，销量增长。2022年1-9月国内部分地区疫情反复，疫情管控措施加强，叠加经济疲软、消费不振，公司的业务面临激烈的市场竞争。公司作

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金龙鱼

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雨寂之夜

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华西证券-三棵树-603737-C端增长强劲，2022年或是经营拐点

　事件概述　　2022年前三季度，公司实现收入79.47亿元，同比+0.52%，归母净利润3.01亿元，同比+369.66%；对应Q3收入32.4亿元，同比+0.54%，归母净利润2.05亿元，同比大幅扭亏。　　？C端保持强劲增长。2022年，公司继续通过开设艺术漆体验店、社区服务店等方式完善高端零售布局，取得良好效果。根据公司披露经营数据测算，2022Q3公司实现家装墙面漆（较好代表C端）销量13.2万吨，同比+23.9%。受到地产整体需求疲软影响，公司工程墙面漆（较好代表B端）销量28.

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国元证券2612-2022年三季报点评：体外医美资产注入，受疫情影响利润端承压

事件：　　公司发布2022年三季度报告。　　点评：　　Q3疫情影响下利润端持续承压，收入端保持稳健　　2022Q1-3公司实现营业收入26.64亿元，同比增长0.51%，其中Q3单季度实现营业收入8.55亿元，同比减少0.73%，营收保持稳定；Q1-Q3实现归母净利润0.18亿元，同比下降88.92%，其中Q3实现归母净利润0.08亿元，受疫情影响，同比下降87.21%。2022Q1-3公司毛利率/净利率分别为57.37%/0.92%，同比分别增加1.04/-4.78 pct，其中Q3单

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天风证券-002304-22Q3扣非归母净利22亿同增31%超预期

■事件：公司发布2022年三季报。2022前三季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，归母净利润90.72亿元，同增25.78%，扣非后归母净利润88.43亿元，同增29.1%。其中单Q3实现营收75.75亿元，同增18.37%，归母净利润21.78亿元，同增40.45%，扣非后归母净利润22.01亿元，同增30.83%，Q3业绩超预期显示强劲产品及渠道势能。　　■收入端：公司2022前3季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，其中22Q1-Q3分别实现营收130.26/58.

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东兴证券-山东药玻-600529-2022年三季报点评：有序落地核心产能，保稳健成长

2022年前三季度山东药玻实现营业收入29.89亿元，同比增长6.53%；归属于母公司所有者的净利润为4.95亿元，同比增长5.35%，实现EPS为0.83元。　　点评：　　疫情影响和原材料影响业绩增长。2022前三季度营业收入同比增速较上半年有所下降，降3.58个百分点到1.88%，主要是疫情原因公司业务拓展受到一定的影响，但第3季度营业收入较第2季度依然环比增长8.33%。前三季度综合毛利率为28.46%，同比下降1.16个百分点，主要是煤炭和纯碱等原材料价格依然高位，且3季度煤炭价格环

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国信证券-水羊股份-300740-多因素影响导致三季度业绩承压，多品牌布局持续推进

营收利润整体承压，自有品牌和代理业务双驱动。公司前三季度实现营收33.43亿元，同比+0.91%，归母净利润1.19亿元同比-18.88%；其中单Q3实现营收11.41亿元，同比-4.38%，归母净利润0.36亿元，同比-37.37%。　　由于疫情反复，公司在品牌升级的速度、海外供应链的供给、品牌市场活动等各方面受到影响，业务推进进度低于预期；同时由于公司为推动企业转型在组织和研发上做了更多的投入，利润水平也有所承压。　　分业务板块来看，1）自有品牌：御泥坊持续进行品牌升级，目前微800玻尿

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东方证券-公牛集团-603195-三季度营收增长稳健，“新能源+智能生态战略”稳步推进

事件：公司公告2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入104.74亿元，同比增长16.22%；实现归母净利润23.61亿元，同比增长7.03%。其中，单三季度实现营业收入36.36亿元，同比增长13.89%；同期实现归母净利润8.54亿元，同比增长8.76%。　　三季度营收整体增长稳健，多品类新品面市。单三季度，公司营收总额实现同比增速13.89%，整体保持稳健增长。分产品来看，推测公司电连接业务继续保持营收同比正增长，其中转接器产品行业领先优势稳固，新能源充电枪、充电桩于线上和线下双

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国海证券-百润股份-002568-点评报告：业绩环比改善趋势确认，期待后续强爽发力

　事件: 　　公司发布三季报，2022Q1-Q3实现收入16.45亿元，同比-14.07%；归母净利3.05亿元，同比-45.85%；扣非净利2.82亿元，同比-47.03%。2022Q3实现收入6.08亿元，同比-13.49%；归母净利0.84亿元，同比-56.76%；扣非净利0.78亿元，同比-59.09%。　　投资要点: 　　1、业绩低于预期，强爽贡献预计主要体现在Q4。公司Q3收入端降幅环比减小，但仍下滑13.49%，恢复速度略慢。我们预计主因宏观经济疲软，核心消费群体消费力短期受影响

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国海证券-科拓生物-300858-三季报点评：三季度实现较好恢复，研发实力受国际客户认可

科拓生物发布2022年三季报，1~9月实现营业总收入2.64亿元，同比1.56%；归母净利0.87亿元，同比+2.15%；扣非净利0.76亿元，同比2.23%。　　投资要点: 　　三季度收入增速回升。Q3公司实现营业总收入1.07亿元，同比+6.19%；归母净利0.42亿元，同比+3.97%；扣非归母0.39亿元，同比+3.43%。上半年公司收入受国内疫情反复，消费力不振等影响，Q2营收端下滑18.25%，三季度收入增速明显改善，我们预计主要由于公司主业复配业务重回增长轨道，叠加益生菌板块持续

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国信证券-广汽集团-601238-前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀

前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀。前三季度，公司累计收入803.67亿元，同比增长45%；投资净收益122.68亿元，同比增长48%；归母净利润80.62亿元，同比增长53%。单三季度，公司营业收入316.78亿元，同比增长51%，环比增长25%；投资净收益37.70亿元，同比+112%，环比-12%；归母净利润23.12亿元，同比增长144%，环比下降16%。前三季度广汽传祺/广汽埃安累计销量分别为267374/182321辆，分别同比增长21%/132%；三季度广汽传祺/

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光大证券-益丰药房-603939-2022年三季报点评：业绩逐季改善，全年高增可期

事件：公司发布2022年三季报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为133.48/8.24/7.95亿元，同比+22.03%/18.34%/16.62%；经营活动产生的现金流量净额为23.08亿元，同比+38.51%。EPS1.15元。业绩符合市场预期。　　点评：　　疫情防控趋缓，同店增长和经营业绩逐季改善。22Q1-Q3，公司单季度实现营收41.48/46.02/45.98亿元，同比+14.29%/23.81%/28.01%；归母净利润2.72/3.04/2.47亿元，同比+12

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光大证券-小熊电器2022年三季报业绩点评：盈利能力超出预期，精品战略成效显著

事件：公司发布2022年三季报：1-3Q22实现营收27.0亿元，YoY+14.1%；归母净利润2.4亿元，YoY+27.2%。其中3Q22实现营收8.5亿元，YoY+16.3%；归母净利润0.9亿元，YoY+84.5%。剔除低基数效应，22Q3相对20Q3的收入和归母净利润增长也达到9%和36%，公司的精品化+高端化+品类扩容的战略红利持续显现。　　点评：　　传统刚需+新兴品类快速增长，新渠道布局持续优化。分品类看，根据第三方数据，3Q22小熊品牌厨房电器/生活电器GMV同比-1%/+10

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光大证券-圣邦股份跟踪报告之四：毛利率保持稳定，持续加大研发投入-221030

　事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入24亿元，同比增长57%；实现归属于上市公司股东的净利润7.5亿元，同比增长66%。其中Q3单季收入7.6亿元，同比增长23%；单季归母净利润2.1亿元，同比增长11%。　　净利润单季环比有所下滑，毛利率保持平稳。推测受下游消费电子景气度下滑影响，公司Q3净利润同比增速有所回落，环比有所下滑。单季度毛利率约60%，环比稳中略有提升。销售费用率、管理费用率环比基本平稳。受利息收入及汇兑收益影响，财务费用为负。公司继续加大研发投入，研发费用率有

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2022-10-26 16:53:57

浙商证券-爱美客-300896-疫情扰动收入仍高增55%，彰显业绩韧性

　投资要点　　业绩概览：22Q3营收/扣非归母净利同增55%/42%，符合预期上限或略超22Q3公司业绩略超预期或符合预期上限：受疫情波动影响，我们原预期22Q3收入增速约50%-55%，实际55%符合预期上限；原预期扣非归母净利润45%-50%，实际52%略超预期。　　22Q1-Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润14.9/9.9/9.7亿元，同增46%/40%/44%。　　22Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润6.1/4.0/4.0亿元，同增55%/42%/52%

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爱美客

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2.84
雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-26 16:53:19

华福证券-芒果超媒-300413-三季报点评：会员与运营商业务稳健增长，等待广告修复

投资要点：标题事件：公司发布22Q3财报，22Q3公司实现营收35.24亿元（YoY-7%），归母净利润4.88亿元（YoY-8%），扣非归母净利润4.42亿元（YoY-17%）；22Q1-3，芒果实现营收102.39亿元（YoY-12%），归母净利润16.78亿元（YoY15%），扣非归母净利润15.37亿元（YoY-22%）。　　内容排播、宏观经济下行等因素短期影响收入，但仍有结构性亮点。22年前三季度，会员业务收入YoY+8%，广告业务YoY-26%，增速低于此前预期。1）各平台内容排播

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芒果超媒

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:06:49

东方证券-金龙鱼-300999-2022年三季报点评：利润持续承压，静待原料回落

核心观点　　公司披露2022年三季报。2022年前三季度公司营业收入1878.40亿元，同比+15.43%，归母净利润23.53亿元，同比-36.07%，扣非后归母净利润22.59亿元，同比-45.66%。单三季度营业收入68.36亿元，同比+14.89%，归母净利润3.77亿元，同比-46.93%，扣非归母净利润-1.65亿元，同比-167.36%。　　稳产保供，销量增长。2022年1-9月国内部分地区疫情反复，疫情管控措施加强，叠加经济疲软、消费不振，公司的业务面临激烈的市场竞争。公司作

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金龙鱼

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2.04
雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:05:55

华西证券-三棵树-603737-C端增长强劲，2022年或是经营拐点

　事件概述　　2022年前三季度，公司实现收入79.47亿元，同比+0.52%，归母净利润3.01亿元，同比+369.66%；对应Q3收入32.4亿元，同比+0.54%，归母净利润2.05亿元，同比大幅扭亏。　　？C端保持强劲增长。2022年，公司继续通过开设艺术漆体验店、社区服务店等方式完善高端零售布局，取得良好效果。根据公司披露经营数据测算，2022Q3公司实现家装墙面漆（较好代表C端）销量13.2万吨，同比+23.9%。受到地产整体需求疲软影响，公司工程墙面漆（较好代表B端）销量28.

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三棵树

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:05:20

国元证券2612-2022年三季报点评：体外医美资产注入，受疫情影响利润端承压

事件：　　公司发布2022年三季度报告。　　点评：　　Q3疫情影响下利润端持续承压，收入端保持稳健　　2022Q1-3公司实现营业收入26.64亿元，同比增长0.51%，其中Q3单季度实现营业收入8.55亿元，同比减少0.73%，营收保持稳定；Q1-Q3实现归母净利润0.18亿元，同比下降88.92%，其中Q3实现归母净利润0.08亿元，受疫情影响，同比下降87.21%。2022Q1-3公司毛利率/净利率分别为57.37%/0.92%，同比分别增加1.04/-4.78 pct，其中Q3单

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朗姿股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:04:40

天风证券-002304-22Q3扣非归母净利22亿同增31%超预期

■事件：公司发布2022年三季报。2022前三季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，归母净利润90.72亿元，同增25.78%，扣非后归母净利润88.43亿元，同增29.1%。其中单Q3实现营收75.75亿元，同增18.37%，归母净利润21.78亿元，同增40.45%，扣非后归母净利润22.01亿元，同增30.83%，Q3业绩超预期显示强劲产品及渠道势能。　　■收入端：公司2022前3季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，其中22Q1-Q3分别实现营收130.26/58.

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洋河股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:03:39

东兴证券-山东药玻-600529-2022年三季报点评：有序落地核心产能，保稳健成长

2022年前三季度山东药玻实现营业收入29.89亿元，同比增长6.53%；归属于母公司所有者的净利润为4.95亿元，同比增长5.35%，实现EPS为0.83元。　　点评：　　疫情影响和原材料影响业绩增长。2022前三季度营业收入同比增速较上半年有所下降，降3.58个百分点到1.88%，主要是疫情原因公司业务拓展受到一定的影响，但第3季度营业收入较第2季度依然环比增长8.33%。前三季度综合毛利率为28.46%，同比下降1.16个百分点，主要是煤炭和纯碱等原材料价格依然高位，且3季度煤炭价格环

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山东药玻

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:03:17

国信证券-水羊股份-300740-多因素影响导致三季度业绩承压，多品牌布局持续推进

营收利润整体承压，自有品牌和代理业务双驱动。公司前三季度实现营收33.43亿元，同比+0.91%，归母净利润1.19亿元同比-18.88%；其中单Q3实现营收11.41亿元，同比-4.38%，归母净利润0.36亿元，同比-37.37%。　　由于疫情反复，公司在品牌升级的速度、海外供应链的供给、品牌市场活动等各方面受到影响，业务推进进度低于预期；同时由于公司为推动企业转型在组织和研发上做了更多的投入，利润水平也有所承压。　　分业务板块来看，1）自有品牌：御泥坊持续进行品牌升级，目前微800玻尿

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水羊股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:02:47

东方证券-公牛集团-603195-三季度营收增长稳健，“新能源+智能生态战略”稳步推进

事件：公司公告2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入104.74亿元，同比增长16.22%；实现归母净利润23.61亿元，同比增长7.03%。其中，单三季度实现营业收入36.36亿元，同比增长13.89%；同期实现归母净利润8.54亿元，同比增长8.76%。　　三季度营收整体增长稳健，多品类新品面市。单三季度，公司营收总额实现同比增速13.89%，整体保持稳健增长。分产品来看，推测公司电连接业务继续保持营收同比正增长，其中转接器产品行业领先优势稳固，新能源充电枪、充电桩于线上和线下双

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公牛集团

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:18:57

国海证券-百润股份-002568-点评报告：业绩环比改善趋势确认，期待后续强爽发力

　事件: 　　公司发布三季报，2022Q1-Q3实现收入16.45亿元，同比-14.07%；归母净利3.05亿元，同比-45.85%；扣非净利2.82亿元，同比-47.03%。2022Q3实现收入6.08亿元，同比-13.49%；归母净利0.84亿元，同比-56.76%；扣非净利0.78亿元，同比-59.09%。　　投资要点: 　　1、业绩低于预期，强爽贡献预计主要体现在Q4。公司Q3收入端降幅环比减小，但仍下滑13.49%，恢复速度略慢。我们预计主因宏观经济疲软，核心消费群体消费力短期受影响

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百润股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:18:33

国海证券-科拓生物-300858-三季报点评：三季度实现较好恢复，研发实力受国际客户认可

科拓生物发布2022年三季报，1~9月实现营业总收入2.64亿元，同比1.56%；归母净利0.87亿元，同比+2.15%；扣非净利0.76亿元，同比2.23%。　　投资要点: 　　三季度收入增速回升。Q3公司实现营业总收入1.07亿元，同比+6.19%；归母净利0.42亿元，同比+3.97%；扣非归母0.39亿元，同比+3.43%。上半年公司收入受国内疫情反复，消费力不振等影响，Q2营收端下滑18.25%，三季度收入增速明显改善，我们预计主要由于公司主业复配业务重回增长轨道，叠加益生菌板块持续

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科拓生物

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:18:06

国信证券-广汽集团-601238-前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀

前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀。前三季度，公司累计收入803.67亿元，同比增长45%；投资净收益122.68亿元，同比增长48%；归母净利润80.62亿元，同比增长53%。单三季度，公司营业收入316.78亿元，同比增长51%，环比增长25%；投资净收益37.70亿元，同比+112%，环比-12%；归母净利润23.12亿元，同比增长144%，环比下降16%。前三季度广汽传祺/广汽埃安累计销量分别为267374/182321辆，分别同比增长21%/132%；三季度广汽传祺/

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广汽集团

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:17:42

光大证券-益丰药房-603939-2022年三季报点评：业绩逐季改善，全年高增可期

事件：公司发布2022年三季报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为133.48/8.24/7.95亿元，同比+22.03%/18.34%/16.62%；经营活动产生的现金流量净额为23.08亿元，同比+38.51%。EPS1.15元。业绩符合市场预期。　　点评：　　疫情防控趋缓，同店增长和经营业绩逐季改善。22Q1-Q3，公司单季度实现营收41.48/46.02/45.98亿元，同比+14.29%/23.81%/28.01%；归母净利润2.72/3.04/2.47亿元，同比+12

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益丰药房

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:17:16

光大证券-小熊电器2022年三季报业绩点评：盈利能力超出预期，精品战略成效显著

事件：公司发布2022年三季报：1-3Q22实现营收27.0亿元，YoY+14.1%；归母净利润2.4亿元，YoY+27.2%。其中3Q22实现营收8.5亿元，YoY+16.3%；归母净利润0.9亿元，YoY+84.5%。剔除低基数效应，22Q3相对20Q3的收入和归母净利润增长也达到9%和36%，公司的精品化+高端化+品类扩容的战略红利持续显现。　　点评：　　传统刚需+新兴品类快速增长，新渠道布局持续优化。分品类看，根据第三方数据，3Q22小熊品牌厨房电器/生活电器GMV同比-1%/+10

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小熊电器

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3.17
雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:16:25

光大证券-圣邦股份跟踪报告之四：毛利率保持稳定，持续加大研发投入-221030

　事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入24亿元，同比增长57%；实现归属于上市公司股东的净利润7.5亿元，同比增长66%。其中Q3单季收入7.6亿元，同比增长23%；单季归母净利润2.1亿元，同比增长11%。　　净利润单季环比有所下滑，毛利率保持平稳。推测受下游消费电子景气度下滑影响，公司Q3净利润同比增速有所回落，环比有所下滑。单季度毛利率约60%，环比稳中略有提升。销售费用率、管理费用率环比基本平稳。受利息收入及汇兑收益影响，财务费用为负。公司继续加大研发投入，研发费用率有

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圣邦股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-26 16:53:57

浙商证券-爱美客-300896-疫情扰动收入仍高增55%，彰显业绩韧性

　投资要点　　业绩概览：22Q3营收/扣非归母净利同增55%/42%，符合预期上限或略超22Q3公司业绩略超预期或符合预期上限：受疫情波动影响，我们原预期22Q3收入增速约50%-55%，实际55%符合预期上限；原预期扣非归母净利润45%-50%，实际52%略超预期。　　22Q1-Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润14.9/9.9/9.7亿元，同增46%/40%/44%。　　22Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润6.1/4.0/4.0亿元，同增55%/42%/52%

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爱美客

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-26 16:53:19

华福证券-芒果超媒-300413-三季报点评：会员与运营商业务稳健增长，等待广告修复

投资要点：标题事件：公司发布22Q3财报，22Q3公司实现营收35.24亿元（YoY-7%），归母净利润4.88亿元（YoY-8%），扣非归母净利润4.42亿元（YoY-17%）；22Q1-3，芒果实现营收102.39亿元（YoY-12%），归母净利润16.78亿元（YoY15%），扣非归母净利润15.37亿元（YoY-22%）。　　内容排播、宏观经济下行等因素短期影响收入，但仍有结构性亮点。22年前三季度，会员业务收入YoY+8%，广告业务YoY-26%，增速低于此前预期。1）各平台内容排播

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芒果超媒

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半棵韭菜

2022-10-31 15:06:49

东方证券-金龙鱼-300999-2022年三季报点评：利润持续承压，静待原料回落

核心观点　　公司披露2022年三季报。2022年前三季度公司营业收入1878.40亿元，同比+15.43%，归母净利润23.53亿元，同比-36.07%，扣非后归母净利润22.59亿元，同比-45.66%。单三季度营业收入68.36亿元，同比+14.89%，归母净利润3.77亿元，同比-46.93%，扣非归母净利润-1.65亿元，同比-167.36%。　　稳产保供，销量增长。2022年1-9月国内部分地区疫情反复，疫情管控措施加强，叠加经济疲软、消费不振，公司的业务面临激烈的市场竞争。公司作

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金龙鱼

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:05:55

华西证券-三棵树-603737-C端增长强劲，2022年或是经营拐点

　事件概述　　2022年前三季度，公司实现收入79.47亿元，同比+0.52%，归母净利润3.01亿元，同比+369.66%；对应Q3收入32.4亿元，同比+0.54%，归母净利润2.05亿元，同比大幅扭亏。　　？C端保持强劲增长。2022年，公司继续通过开设艺术漆体验店、社区服务店等方式完善高端零售布局，取得良好效果。根据公司披露经营数据测算，2022Q3公司实现家装墙面漆（较好代表C端）销量13.2万吨，同比+23.9%。受到地产整体需求疲软影响，公司工程墙面漆（较好代表B端）销量28.

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三棵树

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国元证券2612-2022年三季报点评：体外医美资产注入，受疫情影响利润端承压

事件：　　公司发布2022年三季度报告。　　点评：　　Q3疫情影响下利润端持续承压，收入端保持稳健　　2022Q1-3公司实现营业收入26.64亿元，同比增长0.51%，其中Q3单季度实现营业收入8.55亿元，同比减少0.73%，营收保持稳定；Q1-Q3实现归母净利润0.18亿元，同比下降88.92%，其中Q3实现归母净利润0.08亿元，受疫情影响，同比下降87.21%。2022Q1-3公司毛利率/净利率分别为57.37%/0.92%，同比分别增加1.04/-4.78 pct，其中Q3单

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天风证券-002304-22Q3扣非归母净利22亿同增31%超预期

■事件：公司发布2022年三季报。2022前三季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，归母净利润90.72亿元，同增25.78%，扣非后归母净利润88.43亿元，同增29.1%。其中单Q3实现营收75.75亿元，同增18.37%，归母净利润21.78亿元，同增40.45%，扣非后归母净利润22.01亿元，同增30.83%，Q3业绩超预期显示强劲产品及渠道势能。　　■收入端：公司2022前3季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，其中22Q1-Q3分别实现营收130.26/58.

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雨寂之夜

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东兴证券-山东药玻-600529-2022年三季报点评：有序落地核心产能，保稳健成长

2022年前三季度山东药玻实现营业收入29.89亿元，同比增长6.53%；归属于母公司所有者的净利润为4.95亿元，同比增长5.35%，实现EPS为0.83元。　　点评：　　疫情影响和原材料影响业绩增长。2022前三季度营业收入同比增速较上半年有所下降，降3.58个百分点到1.88%，主要是疫情原因公司业务拓展受到一定的影响，但第3季度营业收入较第2季度依然环比增长8.33%。前三季度综合毛利率为28.46%，同比下降1.16个百分点，主要是煤炭和纯碱等原材料价格依然高位，且3季度煤炭价格环

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国信证券-水羊股份-300740-多因素影响导致三季度业绩承压，多品牌布局持续推进

营收利润整体承压，自有品牌和代理业务双驱动。公司前三季度实现营收33.43亿元，同比+0.91%，归母净利润1.19亿元同比-18.88%；其中单Q3实现营收11.41亿元，同比-4.38%，归母净利润0.36亿元，同比-37.37%。　　由于疫情反复，公司在品牌升级的速度、海外供应链的供给、品牌市场活动等各方面受到影响，业务推进进度低于预期；同时由于公司为推动企业转型在组织和研发上做了更多的投入，利润水平也有所承压。　　分业务板块来看，1）自有品牌：御泥坊持续进行品牌升级，目前微800玻尿

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东方证券-公牛集团-603195-三季度营收增长稳健，“新能源+智能生态战略”稳步推进

事件：公司公告2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入104.74亿元，同比增长16.22%；实现归母净利润23.61亿元，同比增长7.03%。其中，单三季度实现营业收入36.36亿元，同比增长13.89%；同期实现归母净利润8.54亿元，同比增长8.76%。　　三季度营收整体增长稳健，多品类新品面市。单三季度，公司营收总额实现同比增速13.89%，整体保持稳健增长。分产品来看，推测公司电连接业务继续保持营收同比正增长，其中转接器产品行业领先优势稳固，新能源充电枪、充电桩于线上和线下双

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国海证券-百润股份-002568-点评报告：业绩环比改善趋势确认，期待后续强爽发力

　事件: 　　公司发布三季报，2022Q1-Q3实现收入16.45亿元，同比-14.07%；归母净利3.05亿元，同比-45.85%；扣非净利2.82亿元，同比-47.03%。2022Q3实现收入6.08亿元，同比-13.49%；归母净利0.84亿元，同比-56.76%；扣非净利0.78亿元，同比-59.09%。　　投资要点: 　　1、业绩低于预期，强爽贡献预计主要体现在Q4。公司Q3收入端降幅环比减小，但仍下滑13.49%，恢复速度略慢。我们预计主因宏观经济疲软，核心消费群体消费力短期受影响

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国海证券-科拓生物-300858-三季报点评：三季度实现较好恢复，研发实力受国际客户认可

科拓生物发布2022年三季报，1~9月实现营业总收入2.64亿元，同比1.56%；归母净利0.87亿元，同比+2.15%；扣非净利0.76亿元，同比2.23%。　　投资要点: 　　三季度收入增速回升。Q3公司实现营业总收入1.07亿元，同比+6.19%；归母净利0.42亿元，同比+3.97%；扣非归母0.39亿元，同比+3.43%。上半年公司收入受国内疫情反复，消费力不振等影响，Q2营收端下滑18.25%，三季度收入增速明显改善，我们预计主要由于公司主业复配业务重回增长轨道，叠加益生菌板块持续

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科拓生物

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国信证券-广汽集团-601238-前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀

前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀。前三季度，公司累计收入803.67亿元，同比增长45%；投资净收益122.68亿元，同比增长48%；归母净利润80.62亿元，同比增长53%。单三季度，公司营业收入316.78亿元，同比增长51%，环比增长25%；投资净收益37.70亿元，同比+112%，环比-12%；归母净利润23.12亿元，同比增长144%，环比下降16%。前三季度广汽传祺/广汽埃安累计销量分别为267374/182321辆，分别同比增长21%/132%；三季度广汽传祺/

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光大证券-益丰药房-603939-2022年三季报点评：业绩逐季改善，全年高增可期

事件：公司发布2022年三季报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为133.48/8.24/7.95亿元，同比+22.03%/18.34%/16.62%；经营活动产生的现金流量净额为23.08亿元，同比+38.51%。EPS1.15元。业绩符合市场预期。　　点评：　　疫情防控趋缓，同店增长和经营业绩逐季改善。22Q1-Q3，公司单季度实现营收41.48/46.02/45.98亿元，同比+14.29%/23.81%/28.01%；归母净利润2.72/3.04/2.47亿元，同比+12

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益丰药房

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2022-10-30 14:17:16

光大证券-小熊电器2022年三季报业绩点评：盈利能力超出预期，精品战略成效显著

事件：公司发布2022年三季报：1-3Q22实现营收27.0亿元，YoY+14.1%；归母净利润2.4亿元，YoY+27.2%。其中3Q22实现营收8.5亿元，YoY+16.3%；归母净利润0.9亿元，YoY+84.5%。剔除低基数效应，22Q3相对20Q3的收入和归母净利润增长也达到9%和36%，公司的精品化+高端化+品类扩容的战略红利持续显现。　　点评：　　传统刚需+新兴品类快速增长，新渠道布局持续优化。分品类看，根据第三方数据，3Q22小熊品牌厨房电器/生活电器GMV同比-1%/+10

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小熊电器

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:16:25

光大证券-圣邦股份跟踪报告之四：毛利率保持稳定，持续加大研发投入-221030

　事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入24亿元，同比增长57%；实现归属于上市公司股东的净利润7.5亿元，同比增长66%。其中Q3单季收入7.6亿元，同比增长23%；单季归母净利润2.1亿元，同比增长11%。　　净利润单季环比有所下滑，毛利率保持平稳。推测受下游消费电子景气度下滑影响，公司Q3净利润同比增速有所回落，环比有所下滑。单季度毛利率约60%，环比稳中略有提升。销售费用率、管理费用率环比基本平稳。受利息收入及汇兑收益影响，财务费用为负。公司继续加大研发投入，研发费用率有

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圣邦股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-26 16:53:57

浙商证券-爱美客-300896-疫情扰动收入仍高增55%，彰显业绩韧性

　投资要点　　业绩概览：22Q3营收/扣非归母净利同增55%/42%，符合预期上限或略超22Q3公司业绩略超预期或符合预期上限：受疫情波动影响，我们原预期22Q3收入增速约50%-55%，实际55%符合预期上限；原预期扣非归母净利润45%-50%，实际52%略超预期。　　22Q1-Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润14.9/9.9/9.7亿元，同增46%/40%/44%。　　22Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润6.1/4.0/4.0亿元，同增55%/42%/52%

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爱美客

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-26 16:53:19

华福证券-芒果超媒-300413-三季报点评：会员与运营商业务稳健增长，等待广告修复

投资要点：标题事件：公司发布22Q3财报，22Q3公司实现营收35.24亿元（YoY-7%），归母净利润4.88亿元（YoY-8%），扣非归母净利润4.42亿元（YoY-17%）；22Q1-3，芒果实现营收102.39亿元（YoY-12%），归母净利润16.78亿元（YoY15%），扣非归母净利润15.37亿元（YoY-22%）。　　内容排播、宏观经济下行等因素短期影响收入，但仍有结构性亮点。22年前三季度，会员业务收入YoY+8%，广告业务YoY-26%，增速低于此前预期。1）各平台内容排播

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芒果超媒

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:06:49

东方证券-金龙鱼-300999-2022年三季报点评：利润持续承压，静待原料回落

核心观点　　公司披露2022年三季报。2022年前三季度公司营业收入1878.40亿元，同比+15.43%，归母净利润23.53亿元，同比-36.07%，扣非后归母净利润22.59亿元，同比-45.66%。单三季度营业收入68.36亿元，同比+14.89%，归母净利润3.77亿元，同比-46.93%，扣非归母净利润-1.65亿元，同比-167.36%。　　稳产保供，销量增长。2022年1-9月国内部分地区疫情反复，疫情管控措施加强，叠加经济疲软、消费不振，公司的业务面临激烈的市场竞争。公司作

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金龙鱼

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:05:55

华西证券-三棵树-603737-C端增长强劲，2022年或是经营拐点

　事件概述　　2022年前三季度，公司实现收入79.47亿元，同比+0.52%，归母净利润3.01亿元，同比+369.66%；对应Q3收入32.4亿元，同比+0.54%，归母净利润2.05亿元，同比大幅扭亏。　　？C端保持强劲增长。2022年，公司继续通过开设艺术漆体验店、社区服务店等方式完善高端零售布局，取得良好效果。根据公司披露经营数据测算，2022Q3公司实现家装墙面漆（较好代表C端）销量13.2万吨，同比+23.9%。受到地产整体需求疲软影响，公司工程墙面漆（较好代表B端）销量28.

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三棵树

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:05:20

国元证券2612-2022年三季报点评：体外医美资产注入，受疫情影响利润端承压

事件：　　公司发布2022年三季度报告。　　点评：　　Q3疫情影响下利润端持续承压，收入端保持稳健　　2022Q1-3公司实现营业收入26.64亿元，同比增长0.51%，其中Q3单季度实现营业收入8.55亿元，同比减少0.73%，营收保持稳定；Q1-Q3实现归母净利润0.18亿元，同比下降88.92%，其中Q3实现归母净利润0.08亿元，受疫情影响，同比下降87.21%。2022Q1-3公司毛利率/净利率分别为57.37%/0.92%，同比分别增加1.04/-4.78 pct，其中Q3单

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朗姿股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:04:40

天风证券-002304-22Q3扣非归母净利22亿同增31%超预期

■事件：公司发布2022年三季报。2022前三季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，归母净利润90.72亿元，同增25.78%，扣非后归母净利润88.43亿元，同增29.1%。其中单Q3实现营收75.75亿元，同增18.37%，归母净利润21.78亿元，同增40.45%，扣非后归母净利润22.01亿元，同增30.83%，Q3业绩超预期显示强劲产品及渠道势能。　　■收入端：公司2022前3季度实现营收264.83亿元，同增20.69%，其中22Q1-Q3分别实现营收130.26/58.

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洋河股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:03:39

东兴证券-山东药玻-600529-2022年三季报点评：有序落地核心产能，保稳健成长

2022年前三季度山东药玻实现营业收入29.89亿元，同比增长6.53%；归属于母公司所有者的净利润为4.95亿元，同比增长5.35%，实现EPS为0.83元。　　点评：　　疫情影响和原材料影响业绩增长。2022前三季度营业收入同比增速较上半年有所下降，降3.58个百分点到1.88%，主要是疫情原因公司业务拓展受到一定的影响，但第3季度营业收入较第2季度依然环比增长8.33%。前三季度综合毛利率为28.46%，同比下降1.16个百分点，主要是煤炭和纯碱等原材料价格依然高位，且3季度煤炭价格环

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山东药玻

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:03:17

国信证券-水羊股份-300740-多因素影响导致三季度业绩承压，多品牌布局持续推进

营收利润整体承压，自有品牌和代理业务双驱动。公司前三季度实现营收33.43亿元，同比+0.91%，归母净利润1.19亿元同比-18.88%；其中单Q3实现营收11.41亿元，同比-4.38%，归母净利润0.36亿元，同比-37.37%。　　由于疫情反复，公司在品牌升级的速度、海外供应链的供给、品牌市场活动等各方面受到影响，业务推进进度低于预期；同时由于公司为推动企业转型在组织和研发上做了更多的投入，利润水平也有所承压。　　分业务板块来看，1）自有品牌：御泥坊持续进行品牌升级，目前微800玻尿

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水羊股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-31 15:02:47

东方证券-公牛集团-603195-三季度营收增长稳健，“新能源+智能生态战略”稳步推进

事件：公司公告2022年三季报，2022年前三季度实现营业收入104.74亿元，同比增长16.22%；实现归母净利润23.61亿元，同比增长7.03%。其中，单三季度实现营业收入36.36亿元，同比增长13.89%；同期实现归母净利润8.54亿元，同比增长8.76%。　　三季度营收整体增长稳健，多品类新品面市。单三季度，公司营收总额实现同比增速13.89%，整体保持稳健增长。分产品来看，推测公司电连接业务继续保持营收同比正增长，其中转接器产品行业领先优势稳固，新能源充电枪、充电桩于线上和线下双

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公牛集团

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:18:57

国海证券-百润股份-002568-点评报告：业绩环比改善趋势确认，期待后续强爽发力

　事件: 　　公司发布三季报，2022Q1-Q3实现收入16.45亿元，同比-14.07%；归母净利3.05亿元，同比-45.85%；扣非净利2.82亿元，同比-47.03%。2022Q3实现收入6.08亿元，同比-13.49%；归母净利0.84亿元，同比-56.76%；扣非净利0.78亿元，同比-59.09%。　　投资要点: 　　1、业绩低于预期，强爽贡献预计主要体现在Q4。公司Q3收入端降幅环比减小，但仍下滑13.49%，恢复速度略慢。我们预计主因宏观经济疲软，核心消费群体消费力短期受影响

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百润股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:18:33

国海证券-科拓生物-300858-三季报点评：三季度实现较好恢复，研发实力受国际客户认可

科拓生物发布2022年三季报，1~9月实现营业总收入2.64亿元，同比1.56%；归母净利0.87亿元，同比+2.15%；扣非净利0.76亿元，同比2.23%。　　投资要点: 　　三季度收入增速回升。Q3公司实现营业总收入1.07亿元，同比+6.19%；归母净利0.42亿元，同比+3.97%；扣非归母0.39亿元，同比+3.43%。上半年公司收入受国内疫情反复，消费力不振等影响，Q2营收端下滑18.25%，三季度收入增速明显改善，我们预计主要由于公司主业复配业务重回增长轨道，叠加益生菌板块持续

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科拓生物

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:18:06

国信证券-广汽集团-601238-前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀

前三季度销售收入同比增长45%，广汽自主销量表现优秀。前三季度，公司累计收入803.67亿元，同比增长45%；投资净收益122.68亿元，同比增长48%；归母净利润80.62亿元，同比增长53%。单三季度，公司营业收入316.78亿元，同比增长51%，环比增长25%；投资净收益37.70亿元，同比+112%，环比-12%；归母净利润23.12亿元，同比增长144%，环比下降16%。前三季度广汽传祺/广汽埃安累计销量分别为267374/182321辆，分别同比增长21%/132%；三季度广汽传祺/

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广汽集团

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:17:42

光大证券-益丰药房-603939-2022年三季报点评：业绩逐季改善，全年高增可期

事件：公司发布2022年三季报，实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为133.48/8.24/7.95亿元，同比+22.03%/18.34%/16.62%；经营活动产生的现金流量净额为23.08亿元，同比+38.51%。EPS1.15元。业绩符合市场预期。　　点评：　　疫情防控趋缓，同店增长和经营业绩逐季改善。22Q1-Q3，公司单季度实现营收41.48/46.02/45.98亿元，同比+14.29%/23.81%/28.01%；归母净利润2.72/3.04/2.47亿元，同比+12

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益丰药房

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-10-30 14:17:16

光大证券-小熊电器2022年三季报业绩点评：盈利能力超出预期，精品战略成效显著

事件：公司发布2022年三季报：1-3Q22实现营收27.0亿元，YoY+14.1%；归母净利润2.4亿元，YoY+27.2%。其中3Q22实现营收8.5亿元，YoY+16.3%；归母净利润0.9亿元，YoY+84.5%。剔除低基数效应，22Q3相对20Q3的收入和归母净利润增长也达到9%和36%，公司的精品化+高端化+品类扩容的战略红利持续显现。　　点评：　　传统刚需+新兴品类快速增长，新渠道布局持续优化。分品类看，根据第三方数据，3Q22小熊品牌厨房电器/生活电器GMV同比-1%/+10

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小熊电器

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雨寂之夜

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光大证券-圣邦股份跟踪报告之四：毛利率保持稳定，持续加大研发投入-221030

　事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现营业收入24亿元，同比增长57%；实现归属于上市公司股东的净利润7.5亿元，同比增长66%。其中Q3单季收入7.6亿元，同比增长23%；单季归母净利润2.1亿元，同比增长11%。　　净利润单季环比有所下滑，毛利率保持平稳。推测受下游消费电子景气度下滑影响，公司Q3净利润同比增速有所回落，环比有所下滑。单季度毛利率约60%，环比稳中略有提升。销售费用率、管理费用率环比基本平稳。受利息收入及汇兑收益影响，财务费用为负。公司继续加大研发投入，研发费用率有

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圣邦股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

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浙商证券-爱美客-300896-疫情扰动收入仍高增55%，彰显业绩韧性

　投资要点　　业绩概览：22Q3营收/扣非归母净利同增55%/42%，符合预期上限或略超22Q3公司业绩略超预期或符合预期上限：受疫情波动影响，我们原预期22Q3收入增速约50%-55%，实际55%符合预期上限；原预期扣非归母净利润45%-50%，实际52%略超预期。　　22Q1-Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润14.9/9.9/9.7亿元，同增46%/40%/44%。　　22Q3：公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润6.1/4.0/4.0亿元，同增55%/42%/52%

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爱美客

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雨寂之夜

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2022-10-26 16:53:19

华福证券-芒果超媒-300413-三季报点评：会员与运营商业务稳健增长，等待广告修复

投资要点：标题事件：公司发布22Q3财报，22Q3公司实现营收35.24亿元（YoY-7%），归母净利润4.88亿元（YoY-8%），扣非归母净利润4.42亿元（YoY-17%）；22Q1-3，芒果实现营收102.39亿元（YoY-12%），归母净利润16.78亿元（YoY15%），扣非归母净利润15.37亿元（YoY-22%）。　　内容排播、宏观经济下行等因素短期影响收入，但仍有结构性亮点。22年前三季度，会员业务收入YoY+8%，广告业务YoY-26%，增速低于此前预期。1）各平台内容排播

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芒果超媒

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