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雨寂之夜

那些让你耗费精力的事情，终会带来回报

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:44:16

华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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朗姿股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:43:51

东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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中宠股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:43:23

信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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合康新能

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:42:56

光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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顾家家居

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-16 15:42:19

国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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东鹏饮料

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:19:55

国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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润禾材料

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半棵韭菜

2022-08-15 17:19:06

华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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腾景科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:18:43

中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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腾远钴业

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:18:19

国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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中化国际

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:17:47

西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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水羊股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:17:12

光大证券2022年半年度报告点评原材料成本高企业绩仍承压，海四达电源过户完成进军锂电产业

事件1：8月9日，公司发布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营收24亿元，同比增长13.18%；实现归母净利润0.47亿元，同比下降46.16%；实现扣非后归母净利润0.38亿元，同比下降44.69%。2022Q2公司实现营收11.03亿元，同比增长1.16%，环比减少15.04%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长79.93%，环比减少9.47%。　　事件2：8月8日，公司公告已完成重大资产购买之标的资产过户。公司以支付现金的方式购买海四达集团所持有的海四达电源79.7883%股

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普利特

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:15:43

西南证券-泽璟制药-688266-多纳非尼新适应症落地，看好商业化前景

投资要点　　事件：2022年8月14日，泽璟制药宣布甲苯磺酸多纳非尼片用于治疗进展性、局部晚期或转移性放射性碘难治性分化型甲状腺癌适应症的新药上市申请获得批准。　　多纳非尼再添甲状腺癌适应症，适应症的逐步落地加速产品放量。甲状腺癌是继多纳非尼用于既往未接受过全身系统性治疗的不可切除肝细胞癌患者的适应症获批后，第二个获批上市的适应症。有效性结果显示，多纳非尼组较安慰剂组可以明显降低疾病进展的风险，显著延长无疾病进展生存期，同时获得更佳的客观缓解率。我们认为，甲状腺癌的获批上市标志着多纳非尼获批

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泽璟制药

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:15:20

中邮证券-巴比食品-605338-增长凸显韧性，扩张值得期待

公司发布2022年半年报，2022上半年实现收入6.85亿元，同比+15.19%；实现归母净利润1.18亿元，同比-44.18%；实现扣非归母净利润0.93亿元，同比+61.23%。单二季度实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为3.76、1.16、0.54亿元，分别同比变化9.87%、-41.02%、22.04%。整体表现符合此前预告。　　核心观点：　　疫情下积极调整经营战略，收入韧性凸显，成本锁定提升经营盈利能力。22年二季度受到疫情影响门店经营受损（当前华东收入占比较大）背景下，通过

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巴比食品

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:14:20

安信证券-鼎阳科技-688112-中报业绩超预期，量价齐升，营收结构持续优化

8月15日，鼎阳科技披露2022年半年报。公司2022上半年实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长39.41%；实现扣非归母净利润0.52亿元，同比增长37.94%。　　■积极解决发货问题，中报业绩超预期　　收入端，公司2022H1实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；Q2单季度实现营收9603.5万元，环比增长41.41%，同比增长37.16。我们认为，Q2是高增长主要系公司积极解决缺芯问题，发货压力得到缓解，使得半年报超出此前市场预

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鼎阳科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-08-15 17:13:44

天风证券-华利集团不利预期逐步消化，订单稳中有增，产能持续扩张

　近期公司持续调整，我们预计或系全球需求走弱，减单预期所致；目前公司对应FY22-23年PE分别为21X、17X，我们认为考虑到不利预期逐步消化，估值或逐步进入性价比区间，具体来看　　①主要客户财报显示全球业务保持增长势头，且未来指引乐观；得益较好客户结构，我们预期公司订单稳中向好。　　耐克指引FY23（截至明年5/31，下同）收入增长低双；　　VF指引FY23（4/2）收入增长高单，上调毛利率指引0.5pct；　　Deckers指引FY23（3/31）收入增长10%左右；　　Puma

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华利集团

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2022-08-16 15:44:16

华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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光大证券2022年半年度报告点评原材料成本高企业绩仍承压，海四达电源过户完成进军锂电产业

事件1：8月9日，公司发布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营收24亿元，同比增长13.18%；实现归母净利润0.47亿元，同比下降46.16%；实现扣非后归母净利润0.38亿元，同比下降44.69%。2022Q2公司实现营收11.03亿元，同比增长1.16%，环比减少15.04%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长79.93%，环比减少9.47%。　　事件2：8月8日，公司公告已完成重大资产购买之标的资产过户。公司以支付现金的方式购买海四达集团所持有的海四达电源79.7883%股

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西南证券-泽璟制药-688266-多纳非尼新适应症落地，看好商业化前景

投资要点　　事件：2022年8月14日，泽璟制药宣布甲苯磺酸多纳非尼片用于治疗进展性、局部晚期或转移性放射性碘难治性分化型甲状腺癌适应症的新药上市申请获得批准。　　多纳非尼再添甲状腺癌适应症，适应症的逐步落地加速产品放量。甲状腺癌是继多纳非尼用于既往未接受过全身系统性治疗的不可切除肝细胞癌患者的适应症获批后，第二个获批上市的适应症。有效性结果显示，多纳非尼组较安慰剂组可以明显降低疾病进展的风险，显著延长无疾病进展生存期，同时获得更佳的客观缓解率。我们认为，甲状腺癌的获批上市标志着多纳非尼获批

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2022-08-15 17:15:20

中邮证券-巴比食品-605338-增长凸显韧性，扩张值得期待

公司发布2022年半年报，2022上半年实现收入6.85亿元，同比+15.19%；实现归母净利润1.18亿元，同比-44.18%；实现扣非归母净利润0.93亿元，同比+61.23%。单二季度实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为3.76、1.16、0.54亿元，分别同比变化9.87%、-41.02%、22.04%。整体表现符合此前预告。　　核心观点：　　疫情下积极调整经营战略，收入韧性凸显，成本锁定提升经营盈利能力。22年二季度受到疫情影响门店经营受损（当前华东收入占比较大）背景下，通过

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巴比食品

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安信证券-鼎阳科技-688112-中报业绩超预期，量价齐升，营收结构持续优化

8月15日，鼎阳科技披露2022年半年报。公司2022上半年实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长39.41%；实现扣非归母净利润0.52亿元，同比增长37.94%。　　■积极解决发货问题，中报业绩超预期　　收入端，公司2022H1实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；Q2单季度实现营收9603.5万元，环比增长41.41%，同比增长37.16。我们认为，Q2是高增长主要系公司积极解决缺芯问题，发货压力得到缓解，使得半年报超出此前市场预

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鼎阳科技

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天风证券-华利集团不利预期逐步消化，订单稳中有增，产能持续扩张

　近期公司持续调整，我们预计或系全球需求走弱，减单预期所致；目前公司对应FY22-23年PE分别为21X、17X，我们认为考虑到不利预期逐步消化，估值或逐步进入性价比区间，具体来看　　①主要客户财报显示全球业务保持增长势头，且未来指引乐观；得益较好客户结构，我们预期公司订单稳中向好。　　耐克指引FY23（截至明年5/31，下同）收入增长低双；　　VF指引FY23（4/2）收入增长高单，上调毛利率指引0.5pct；　　Deckers指引FY23（3/31）收入增长10%左右；　　Puma

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华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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朗姿股份

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东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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中宠股份

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信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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合康新能

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光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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顾家家居

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国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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东鹏饮料

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国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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润禾材料

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华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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腾景科技

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中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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腾远钴业

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国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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中化国际

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西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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光大证券2022年半年度报告点评原材料成本高企业绩仍承压，海四达电源过户完成进军锂电产业

事件1：8月9日，公司发布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营收24亿元，同比增长13.18%；实现归母净利润0.47亿元，同比下降46.16%；实现扣非后归母净利润0.38亿元，同比下降44.69%。2022Q2公司实现营收11.03亿元，同比增长1.16%，环比减少15.04%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长79.93%，环比减少9.47%。　　事件2：8月8日，公司公告已完成重大资产购买之标的资产过户。公司以支付现金的方式购买海四达集团所持有的海四达电源79.7883%股

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普利特

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西南证券-泽璟制药-688266-多纳非尼新适应症落地，看好商业化前景

投资要点　　事件：2022年8月14日，泽璟制药宣布甲苯磺酸多纳非尼片用于治疗进展性、局部晚期或转移性放射性碘难治性分化型甲状腺癌适应症的新药上市申请获得批准。　　多纳非尼再添甲状腺癌适应症，适应症的逐步落地加速产品放量。甲状腺癌是继多纳非尼用于既往未接受过全身系统性治疗的不可切除肝细胞癌患者的适应症获批后，第二个获批上市的适应症。有效性结果显示，多纳非尼组较安慰剂组可以明显降低疾病进展的风险，显著延长无疾病进展生存期，同时获得更佳的客观缓解率。我们认为，甲状腺癌的获批上市标志着多纳非尼获批

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泽璟制药

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中邮证券-巴比食品-605338-增长凸显韧性，扩张值得期待

公司发布2022年半年报，2022上半年实现收入6.85亿元，同比+15.19%；实现归母净利润1.18亿元，同比-44.18%；实现扣非归母净利润0.93亿元，同比+61.23%。单二季度实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为3.76、1.16、0.54亿元，分别同比变化9.87%、-41.02%、22.04%。整体表现符合此前预告。　　核心观点：　　疫情下积极调整经营战略，收入韧性凸显，成本锁定提升经营盈利能力。22年二季度受到疫情影响门店经营受损（当前华东收入占比较大）背景下，通过

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巴比食品

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安信证券-鼎阳科技-688112-中报业绩超预期，量价齐升，营收结构持续优化

8月15日，鼎阳科技披露2022年半年报。公司2022上半年实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长39.41%；实现扣非归母净利润0.52亿元，同比增长37.94%。　　■积极解决发货问题，中报业绩超预期　　收入端，公司2022H1实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；Q2单季度实现营收9603.5万元，环比增长41.41%，同比增长37.16。我们认为，Q2是高增长主要系公司积极解决缺芯问题，发货压力得到缓解，使得半年报超出此前市场预

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天风证券-华利集团不利预期逐步消化，订单稳中有增，产能持续扩张

　近期公司持续调整，我们预计或系全球需求走弱，减单预期所致；目前公司对应FY22-23年PE分别为21X、17X，我们认为考虑到不利预期逐步消化，估值或逐步进入性价比区间，具体来看　　①主要客户财报显示全球业务保持增长势头，且未来指引乐观；得益较好客户结构，我们预期公司订单稳中向好。　　耐克指引FY23（截至明年5/31，下同）收入增长低双；　　VF指引FY23（4/2）收入增长高单，上调毛利率指引0.5pct；　　Deckers指引FY23（3/31）收入增长10%左右；　　Puma

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华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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光大证券2022年半年度报告点评原材料成本高企业绩仍承压，海四达电源过户完成进军锂电产业

事件1：8月9日，公司发布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营收24亿元，同比增长13.18%；实现归母净利润0.47亿元，同比下降46.16%；实现扣非后归母净利润0.38亿元，同比下降44.69%。2022Q2公司实现营收11.03亿元，同比增长1.16%，环比减少15.04%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长79.93%，环比减少9.47%。　　事件2：8月8日，公司公告已完成重大资产购买之标的资产过户。公司以支付现金的方式购买海四达集团所持有的海四达电源79.7883%股

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西南证券-泽璟制药-688266-多纳非尼新适应症落地，看好商业化前景

投资要点　　事件：2022年8月14日，泽璟制药宣布甲苯磺酸多纳非尼片用于治疗进展性、局部晚期或转移性放射性碘难治性分化型甲状腺癌适应症的新药上市申请获得批准。　　多纳非尼再添甲状腺癌适应症，适应症的逐步落地加速产品放量。甲状腺癌是继多纳非尼用于既往未接受过全身系统性治疗的不可切除肝细胞癌患者的适应症获批后，第二个获批上市的适应症。有效性结果显示，多纳非尼组较安慰剂组可以明显降低疾病进展的风险，显著延长无疾病进展生存期，同时获得更佳的客观缓解率。我们认为，甲状腺癌的获批上市标志着多纳非尼获批

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中邮证券-巴比食品-605338-增长凸显韧性，扩张值得期待

公司发布2022年半年报，2022上半年实现收入6.85亿元，同比+15.19%；实现归母净利润1.18亿元，同比-44.18%；实现扣非归母净利润0.93亿元，同比+61.23%。单二季度实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为3.76、1.16、0.54亿元，分别同比变化9.87%、-41.02%、22.04%。整体表现符合此前预告。　　核心观点：　　疫情下积极调整经营战略，收入韧性凸显，成本锁定提升经营盈利能力。22年二季度受到疫情影响门店经营受损（当前华东收入占比较大）背景下，通过

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巴比食品

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2022-08-15 17:14:20

安信证券-鼎阳科技-688112-中报业绩超预期，量价齐升，营收结构持续优化

8月15日，鼎阳科技披露2022年半年报。公司2022上半年实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长39.41%；实现扣非归母净利润0.52亿元，同比增长37.94%。　　■积极解决发货问题，中报业绩超预期　　收入端，公司2022H1实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；Q2单季度实现营收9603.5万元，环比增长41.41%，同比增长37.16。我们认为，Q2是高增长主要系公司积极解决缺芯问题，发货压力得到缓解，使得半年报超出此前市场预

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鼎阳科技

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雨寂之夜

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2022-08-15 17:13:44

天风证券-华利集团不利预期逐步消化，订单稳中有增，产能持续扩张

　近期公司持续调整，我们预计或系全球需求走弱，减单预期所致；目前公司对应FY22-23年PE分别为21X、17X，我们认为考虑到不利预期逐步消化，估值或逐步进入性价比区间，具体来看　　①主要客户财报显示全球业务保持增长势头，且未来指引乐观；得益较好客户结构，我们预期公司订单稳中向好。　　耐克指引FY23（截至明年5/31，下同）收入增长低双；　　VF指引FY23（4/2）收入增长高单，上调毛利率指引0.5pct；　　Deckers指引FY23（3/31）收入增长10%左右；　　Puma

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华利集团

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2022-08-16 15:44:16

华安证券-朗姿股份-002612-疫情反复致业绩承压，医美战略扩张持续推进

事件公司发布2022年中报，上半年实现营收18.09亿元（+1.10%），归母净利润0.09亿元（-90.09%），基本每股收益0.02元/股。Q2单季度实现营收9.15亿元（+1.95%），归母净利润0.11亿元（-80.23%）。　　新增1家晶肤医美，受疫情影响医美增速减缓　　公司医美板块实现营收6.29亿元（+18.45%），毛利率为48.76%（-3.37%）。其中，手术类实现营收1.39亿元（-8.89%），非手术类实现营收4.90亿元（+29.46%）。分品牌看，米兰柏羽实现营收

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朗姿股份

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2022-08-16 15:43:51

东兴证券-中宠股份-002891-品牌建设持续发力，拓展宠物生态布局

事件：公司披露2022年半年报，公司2021全年实现营业收入15.90亿元，同比增长26.42%，实现归母净利润0.68亿元，同比增长12.62%。　　海外客户优质稳定，海外市场稳健增长。经过多年的开拓与合作，公司在全球范围内积累了优质的客户资源与销售渠道，在境外开设产能以满足不同客户群体的采购需求。海外宠物食品市场整体呈现稳健发展的态势，公司得益于与优质客户的长期稳定合作，海外业务维持快速增长，2022H1实现境外收入12.06亿元，占整体营收的75%，同比增长27.86%。由于原材料价格上

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中宠股份

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2022-08-16 15:43:23

信达证券-合康新能-300048-变频主业承压，光伏储能业务实现突破

　事件：2022H1公司实现营业收入6.19亿元，同比+0.38%，实现归母净利润623万元，同比-80.88%。剔除剥离资产相关行为影响，H1公司营业收入同比+9.73%，归母净利润-15.42%。Q2公司实现营业收入3亿元，同比-10.55%。实现归母净利润-333万，同比-114.16%。　　下游地产扰动，变频器业务承压。上半年公司高端制造业务收入4.50亿元，同比-9.11%。其中高压变频器收入3.44亿元，同比-13.7%，业务新增订单3.66亿元，与去年基本持平。低压变频器收入1.

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合康新能

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2022-08-16 15:42:56

光大证券-顾家家居2022年中报点评二季度展现龙头经营韧劲，下半年增长提速可期

　事件：公司发布2022年中报，实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为90.16/8.91/7.81亿元，分别同比+12.5%/+15.3%/+17.2%；2Q2022实现营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为44.76/4.48/3.99亿元，分别同比+5.7%/+15.5%/+14.4%。　　点评：　　汇兑收益推动净利润上行，经营性现金流环比改善：1H2022年，分品类看，沙发/床类/集成产品/定制分别实现营收47.1/17.2/14.6/3.5亿元，分别同比+14.4%/+23.8

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顾家家居

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2022-08-16 15:42:19

国金证券-东鹏饮料-605499-Q2省外大步向前，控费逆势增强盈利

公司于8月15日发布半年报，22H1实现营收42.91亿元，同比+16.54%；归母净利7.55亿元，同比+11.66%；扣非净利7.14亿元，同比+8.27%。其中22Q2实现收入22.85亿元，同比15.92%；归母净利4.10亿元，同比+22.77%；扣非净利3.83亿元，同比+18.55%，利润超预期。　　经营分析　　 Q2收入基本符合预期，省外扩张顺利，省内受疫情+天气拖累。H1末公司已有经销商2590家，环比+12.02%（华东、华中增幅领先）；终端网点约250万家，环比+19.

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东鹏饮料

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雨寂之夜

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2022-08-15 17:19:55

国联证券-润禾材料-300727-传统硅油增长稳，特种硅油空间大

　　投资要点：　　风电、光伏、锂电池等很多领域对材料的导电、导热、隔磁等都提出了更加严苛的要求，硅基材料是性价比最合适的材料。有机硅材料易于改性，终端形态种类繁多。经过30年的发展，中国已经成为全球最重要的有机硅原料生产国，市场驱动、研发驱动的有机硅二次加工属于典型的长坡厚雪赛道。　　公司是有机硅下游深加工领域的领先企业　　公司总部位于浙江宁海，主营纺化助剂和改性硅油等有机硅深加工及二次加工产品。公司一方面持续巩固在纺化、金属压铸脱模剂、农药等领域的现有优势，提供成本可控的解决方案；另一方

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润禾材料

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2022-08-15 17:19:06

华鑫证券-腾景科技-688195-业绩符合预期，激光雷达和AR业务潜力无限

　腾景科技发布2022年半年度报告：2022年上半年公司实现营业收入1.68亿元，同比增长24.99%，实现归母净利润为0.27亿元，同比增长18.53%，实现扣非归母净利润0.22亿元，同比增长32.55%。　　投资要点　　▌光通信市场需求回暖，业绩同比快速提升　　受益于光通信市场需求的持续复苏，以及公司持续积极开拓海内外光通信和光纤激光下游应用领域市场，2022年上半年公司营收实现良好的收入增长，其中光学元件业务收入1.32亿元，占营收比例为78.47%，光纤器件业务收入为0.36亿元

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腾景科技

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2022-08-15 17:18:43

中邮证券-腾远钴业-301219-铜钴扩产加速，产业链一体化可期

　投资要点　　国内领先的钴盐企业，钴产能从1.25万吨扩张到3万吨，铜产能从3万吨扩张到4万吨。腾远钴业主要从事钴、铜产品的研发、生产与销售，为国内领先的钴盐生产企业之一。2021年公司电积铜产能为为32400吨，钴产品的产能为12500吨，其中刚果6000吨，国内6500吨。预计2022年底公司铜产能达到4万吨，钴产能达到3万吨，其中刚果1万吨，国内2万吨。　　钴成本优势明显，冶炼技术构筑核心竞争力。2021年公司钴业务毛利率为43.22%，，铜产品毛利率为42.08%。对比行业内其他企业

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腾远钴业

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2022-08-15 17:18:19

国海证券-中化国际-600500-深度报告之一：聚焦核心产业链，加速打造化工新材料领先企业

　◆转型成功，持续聚焦化工新材料核心主业，多条产业链具备突出的竞争优势。　　公司近年来持续坚持战略转型，从贸易业务迈向化工新材料为主业的综合性化工企业。转型过程中，公司坚持“科学至上”，以技术突破为引领，持续加强科技创新，打造创新驱动型企业。公司持续聚焦化工新材料产业，战略转型取得丰硕成果，化工产业占比逐渐提升，以重点产业链打造为核心，不断延链、补链、强链，逐渐形成多条具备领先地位的产业链，在环氧树脂、聚合物添加剂、芳纶、工程塑料、芳烃等产业链拥有突出竞争优势；并打造了以连云港基地为核心，多基

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中化国际

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2022-08-15 17:17:47

西南证券-水羊股份-300740-Q2业绩短期承压，长期坚定双业务驱动战略

　事件：公司发布2022年半年报，2022年上半年实现营业收入22亿元，同比增长3.9%；实现归母净利润8281.7万元，同比下降6.9%；实现扣非归母净利润7308万元，同比下降7.1%。Q2单季度实现营收11.6亿元，同比下降11.3%；实现归母净利润4123.5万元，同比下降29.4%。　　物流受限致使二季度营收下滑，上半年整体营收略有增长。二季度开始，多地疫情反复，境外货品入关、部分地区物流均受到一定限制，对公司自有品牌和代理品牌销售有所影响。分产品来看，2022上半年贴式面膜营收2.

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水羊股份

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雨寂之夜

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2022-08-15 17:17:12

光大证券2022年半年度报告点评原材料成本高企业绩仍承压，海四达电源过户完成进军锂电产业

事件1：8月9日，公司发布2022年半年报。2022年上半年，公司实现营收24亿元，同比增长13.18%；实现归母净利润0.47亿元，同比下降46.16%；实现扣非后归母净利润0.38亿元，同比下降44.69%。2022Q2公司实现营收11.03亿元，同比增长1.16%，环比减少15.04%；实现归母净利润0.22亿元，同比增长79.93%，环比减少9.47%。　　事件2：8月8日，公司公告已完成重大资产购买之标的资产过户。公司以支付现金的方式购买海四达集团所持有的海四达电源79.7883%股

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普利特

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雨寂之夜

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2022-08-15 17:15:43

西南证券-泽璟制药-688266-多纳非尼新适应症落地，看好商业化前景

投资要点　　事件：2022年8月14日，泽璟制药宣布甲苯磺酸多纳非尼片用于治疗进展性、局部晚期或转移性放射性碘难治性分化型甲状腺癌适应症的新药上市申请获得批准。　　多纳非尼再添甲状腺癌适应症，适应症的逐步落地加速产品放量。甲状腺癌是继多纳非尼用于既往未接受过全身系统性治疗的不可切除肝细胞癌患者的适应症获批后，第二个获批上市的适应症。有效性结果显示，多纳非尼组较安慰剂组可以明显降低疾病进展的风险，显著延长无疾病进展生存期，同时获得更佳的客观缓解率。我们认为，甲状腺癌的获批上市标志着多纳非尼获批

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泽璟制药

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2022-08-15 17:15:20

中邮证券-巴比食品-605338-增长凸显韧性，扩张值得期待

公司发布2022年半年报，2022上半年实现收入6.85亿元，同比+15.19%；实现归母净利润1.18亿元，同比-44.18%；实现扣非归母净利润0.93亿元，同比+61.23%。单二季度实现收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为3.76、1.16、0.54亿元，分别同比变化9.87%、-41.02%、22.04%。整体表现符合此前预告。　　核心观点：　　疫情下积极调整经营战略，收入韧性凸显，成本锁定提升经营盈利能力。22年二季度受到疫情影响门店经营受损（当前华东收入占比较大）背景下，通过

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巴比食品

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安信证券-鼎阳科技-688112-中报业绩超预期，量价齐升，营收结构持续优化

8月15日，鼎阳科技披露2022年半年报。公司2022上半年实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；实现归母净利润0.57亿元，同比增长39.41%；实现扣非归母净利润0.52亿元，同比增长37.94%。　　■积极解决发货问题，中报业绩超预期　　收入端，公司2022H1实现营业收入1.64亿元，同比增长21.14%；Q2单季度实现营收9603.5万元，环比增长41.41%，同比增长37.16。我们认为，Q2是高增长主要系公司积极解决缺芯问题，发货压力得到缓解，使得半年报超出此前市场预

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鼎阳科技

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天风证券-华利集团不利预期逐步消化，订单稳中有增，产能持续扩张

　近期公司持续调整，我们预计或系全球需求走弱，减单预期所致；目前公司对应FY22-23年PE分别为21X、17X，我们认为考虑到不利预期逐步消化，估值或逐步进入性价比区间，具体来看　　①主要客户财报显示全球业务保持增长势头，且未来指引乐观；得益较好客户结构，我们预期公司订单稳中向好。　　耐克指引FY23（截至明年5/31，下同）收入增长低双；　　VF指引FY23（4/2）收入增长高单，上调毛利率指引0.5pct；　　Deckers指引FY23（3/31）收入增长10%左右；　　Puma

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