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那些让你耗费精力的事情，终会带来回报

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:59:37

新奥股份-600803-欧美天然气价差进一步拉大，国际贸易能力优势逐步兑现

事件：6月8日，美国最大的天然气出口公司之一自由港天然气公司在德克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸。本次事故导致美国向欧洲的天然气供应受到较大影响，欧洲天然气供需进一步紧张，荷兰TTF和美国Henry Hub天然气期货价格价差进一步拉大，荷兰TTF期货价格从6月8日的23.3美元/MMBtu（按假设按1吨对应51 MMBtu、1美元兑6.7元人民币的汇率进行换算，对应约为7961.6元/吨）涨至6月17日的34.5美元/MMBtu（约11788.7元/吨），上涨48.3%；而美国Henry Hub

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新奥股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:58:04

社服教育行业周报：东方甄选破圈后持续火爆，暑期旅游热度高

个股观点　　分众传媒，本周累计涨跌幅-0.31%。观点：1）短期受疫情冲击明显，上海等大城市是公司业务重点区域，另外疫情对广告客户的短期广告预算亦会产生一定的冲击；2）分众的商业模式和需求趋势依然强势，我们坚信消费品牌的未来就是分众的未来，继续坚定推荐，2022年PE估值不足20倍，维持“强烈推荐”。　　同道猎聘，本周累计涨跌幅-5.89%。观点：1）22Q1公司营收达6.49亿元，同比+24.0%；净利润为1318万元，同比+344.5%；2）猎聘主要客户为大中型企业，在当前经济环境下招聘

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鸿合科技
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华住集团-S

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:56:35

计算机行业周报：华为伙伴大会召开，关注数字化和国产化进展

6月15日-16日，以“因聚而生为你所能”为主题的首届“华为伙伴暨开发者大会”，通过线上直播+线下90多个分会场联动的形式盛大召开。华为围绕在此次活动中围绕伙伴及开发者关心的华为军团、商业市场、华为云和计算产业发展等热点问题进行交流分享，同时发布了一系列的新产品和伙伴合作政策，旨在携手广大合作伙伴和开发者一起成长，抓住数字化新机遇，共赢数智未来。　　■四大抓手搭建路桥，培育伙伴开发者生态　　与合作伙伴携手前行，一直是华为在企业业务领域坚定不移的战略。在日新月异的数字化时代，构建合作伙伴和开发

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德赛西威
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安恒信息

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:55:40

社服零售行业周报：5月社零降幅收窄，美国取消入境核酸检测要求

核心结论　　本周全球/全国日均新增确诊病例环比分别+9.5%/-22.2%，北京疫情防控形势趋稳向好。本周（6.13-6.18）全球日均新增确诊病例55万例，环比上周上升9.5%；全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团日均新增确诊病例60例，环比上周下降22.2%，日均新增确诊+本土无症状病例106例，环比上周下降31.5%；其中，北京天堂超市酒吧聚集性疫情传播链条已基本阻断，疫情防控形势持续向好。　　美国取消入境核酸检测要求，国内多家航司宣布复航或增开国际航班。近日美国疾控中心正

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珀莱雅

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:54:57

电力及公用事业行业5月电力数据点评：用电需求减弱，水电来水偏丰表现亮眼

■5月电力供需概况：从用电端看，1-5月全社会用电量累计达到3.35万亿千瓦时，同比增长2.5%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长9.8%、1.4%、1.6%和8.1%；受疫情影响，5月份全社会用电量为6716亿千瓦时，同比下降1.3%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长6.3%、-0.5%、-4.4%和-2.4%。从发电端看，1-5月全国发电量为3.2万亿千瓦时，同比增长0.5%。5月全国发电量为6410亿千瓦时，较去年同期下滑3.3%，其中水电、光伏、核

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华能水电
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云南能投

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雨寂之夜

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2022-06-19 20:54:25

国常会部署民间投资支持措施，沪深交易所出台可转债新规

　1.国常会、国家发改委：加大民间投资政策支持力度，稳经济政策应出尽出。6月15日，国务院总理主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业。6月16日，国家发改委新闻发言人孟玮表示将进一步落实国务院要求，鼓励民间投资积极参与盘活存量资产。鼓励高质量的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），形成示范效应。鼓励民间资本通过PPP等方式参与盘活国有存量资产，提高参与基础设施项目的便利程度。支持民营企业通过产权交易、并购重组等方

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中国平安

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:53:30

：双碳视角看欧盟绿色新政政策篇，碳关税愈发激进可能带来的影响及启示

核心观点　　我们上一篇报告介绍了碳关税定义以及提出碳关税的目的和意义，碳关税相关政策监管产品范围、推进阶段以及运行机制，未来不同阶段碳关税监管范围，重点提示碳泄露高风险和高碳排放产品的影响。因此，以中国为代表的以出口高碳排放产品为主的国家将应充分重视碳关税进展。近日（2022年6月8日），议会决定将该报告提交给环境委员会，以进一步开展立法工作。　　碳边境调节机制政策越来越激进。欧洲议会提出更高雄心的新碳泄露工具，在水泥、钢铁、电力、化肥、铝这五个产品之外，增加了氢、氨、塑料和化工进一步扩大C

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爱旭股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:52:44

煤炭开采行业周报：供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显

供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显　　本周动力煤港口价环比持平，而产地价格继续上涨，秦港Q5500动力煤平仓价报价1205元/吨，估计指数可能存在停更现象，而广州港神木块煤继续上涨。供给端：国内供应并不宽松，5月国内产量3.68亿吨，环比仅增1.4%，验证发改委引导的新产能并没有快速进入市场且仍需要一定的时间，5月进口量为2054.9万吨，同比减少2.33%，环比减少12.74%，验证了4月同环比出现反弹只是短时现象，价格倒挂以及欧盟抢煤都在加剧进口煤的下滑；需求端：随着复工及全国气温

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淮北矿业
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:52:02

把握养殖动保贝塔机遇，重视种业板块景气上行

核心观点　　继续看好猪周期反转在即，聚焦动保板块贝塔机会。1）生猪：预计2022年底到2023上半年启动产能反转。我们认为养户对下半年猪价的乐观态度会让下半年猪价反弹持续高度不及预期，2022年底行业现金有望进一步损耗，在猪价不及预期后养户信心或将改变，行业加快产能去化，猪周期迎来反转高光时刻。当前板块受猪价季节性反弹影响回调后，估值重新调整到合理位置，安全边际足够，核心推荐：华统股份和牧原股份。2）禽：禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周期反转有望提振禽板块。白羽鸡板块当前估值处于历史最低

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唐人神
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雨寂之夜

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2022-06-17 18:00:57

医疗器械行业月度报告：理性看待集采，关注疫情后的医疗需求复苏

投资要点：　　行情回顾：2022年5月医药生物（申万）板块涨幅为3.62%，在申万28个一级行业中排名28位，医疗器械（申万）板块涨幅为2.31%，在6个申万医药二级子行业中排名第5位。截止2022年6月1日，医疗器械板块PE均值为17.28倍，相对申万医药生物行业的平均估值折价26.44%，相较于沪深300、全部A股溢价58.07%、28.01%。　　全球新冠新增病例不断下降，仍需密切关注奥密克戎新亚型。截至6月1日，海外新冠新增病例持续下降，其中欧洲、地中海、东南亚等地区的新发病例数持续

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半棵韭菜

2022-06-17 17:59:08

通信行业：全球光模块单季度销售额持续突破20亿美元

事件：　　2022年6月17日，Lightcounting发布了最新的全球光模块市场季报，对数通和电信各个光模块细分市场截至2022年Q1的季度销售数据进行更新，并给出2022年Q2的季度销售数据预测。　　点评：　　行业规模：全球光模块季度销售额持续突破20亿美金　　2021Q4全球光模块销售额达到22.87亿美元，单季度销售额首次超过20亿美元。2022年Q1这一数据为22.93亿美元，同比增长44.96%。LightCounting预计，由于对光纤连接的需求仍然强劲，预计2022年Q

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雨寂之夜

半棵韭菜

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互联网行业2022年主要电商平台618活动观察报告：疫情下多平台加大促销力度，关注6月复苏

　直播/短视频电商：多种玩法扶持直播间，补贴新客下单助力商家涨粉。　　快手提前两个月打造超长活动期，多项政策充分调动主播端与需求端积极性，从预售情况观察，美妆、手机配件、女装分列品类销售额前三甲；抖音“618好物节”分为三阶段发力用户补贴+内容+商品三端，按品类划分特色主题日并发布活动攻略，店播与达人播并重，同时推出“商家复产护航计划”助力商家渡过难关，从品类上看，今年美妆、女装服饰、家电等品类表现突出。　　阿里巴巴加大商家端扶持力度，同时聚力确保消费者体验。　　今年阿里巴巴缩短了预热周期

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-17 17:57:10

文化传媒行业周报：电影票房市场回暖，继续看好行业发展

投资要点：　　行业动态&公司新闻　　快手首款数字藏品“磁力引擎红人馆”正式发布　　优酷VIP会员6月21日起涨价：月卡30元、年卡258元　　映客正式更名为映宇宙全面进军元宇宙　　上市公司重要公告　　新经典：股东减持股份计划　　投资建议　　本周文化传媒行业表现中性，受题材利好，行业内部分营销类个股表现相对活跃。策略上，第一，我们建议关注22年半年报业绩预期表现优秀的相关低估值龙头公司，部分游戏龙头公司的一季报表现良好，结合当前估值处于历史较低位置，长期视角来看，目前具备一定的投资

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雨寂之夜

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2022-06-17 17:56:39

家电行业周报：1~5月中国家用电器累计出口量同比下滑6.9%

　市场表现　　本周（6.9-6.15）沪深300指数上涨1.38%，家电（中信）板块上涨2.02%，行业跑赢大盘0.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第9。细分子行业方面，白色家电1.87%，小家电2.75%、厨房电器-2.63%、照明电工及其他4.49%、黑色家电0.94%。个股方面，近五个交易日东方电热（+21.35%）、新宝股份（+13.02%）和三花智控（+10.07%）涨幅居前，奥普家居（-10.66%）、倍轻松（-9.67%）和金莱特（-7.21%）跌幅居前。　　家电行业要

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-17 14:50:24

有色金属行业2022年中期投资策略报告：镁需求弹性有望释放，全球铝市供应缺口延续

22年Q1有色金属板块业绩亮眼，锂价涨幅领跑有色金属。受益于价格高企，尽管一季度国内及海外需求复苏放缓，22年Q1有色行业上市公司实现营业收入、归母净利润7514.81亿、427.70亿，同比增长28.73%、130.74%。在所有有色金属品类中，锂价上涨幅度最大，电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂年初至今涨幅分别达113.52%、70.27%，铝价、铜价由于成本、供需、低库存支撑，也维持相对高位。　　小金属：镁价回落至合理区间，镁汽车结构件、镁建筑模板需求有望爆发。由于榆林地区原镁产能利用率走高以

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海亮股份
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新奥股份-600803-欧美天然气价差进一步拉大，国际贸易能力优势逐步兑现

事件：6月8日，美国最大的天然气出口公司之一自由港天然气公司在德克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸。本次事故导致美国向欧洲的天然气供应受到较大影响，欧洲天然气供需进一步紧张，荷兰TTF和美国Henry Hub天然气期货价格价差进一步拉大，荷兰TTF期货价格从6月8日的23.3美元/MMBtu（按假设按1吨对应51 MMBtu、1美元兑6.7元人民币的汇率进行换算，对应约为7961.6元/吨）涨至6月17日的34.5美元/MMBtu（约11788.7元/吨），上涨48.3%；而美国Henry Hub

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社服教育行业周报：东方甄选破圈后持续火爆，暑期旅游热度高

个股观点　　分众传媒，本周累计涨跌幅-0.31%。观点：1）短期受疫情冲击明显，上海等大城市是公司业务重点区域，另外疫情对广告客户的短期广告预算亦会产生一定的冲击；2）分众的商业模式和需求趋势依然强势，我们坚信消费品牌的未来就是分众的未来，继续坚定推荐，2022年PE估值不足20倍，维持“强烈推荐”。　　同道猎聘，本周累计涨跌幅-5.89%。观点：1）22Q1公司营收达6.49亿元，同比+24.0%；净利润为1318万元，同比+344.5%；2）猎聘主要客户为大中型企业，在当前经济环境下招聘

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计算机行业周报：华为伙伴大会召开，关注数字化和国产化进展

6月15日-16日，以“因聚而生为你所能”为主题的首届“华为伙伴暨开发者大会”，通过线上直播+线下90多个分会场联动的形式盛大召开。华为围绕在此次活动中围绕伙伴及开发者关心的华为军团、商业市场、华为云和计算产业发展等热点问题进行交流分享，同时发布了一系列的新产品和伙伴合作政策，旨在携手广大合作伙伴和开发者一起成长，抓住数字化新机遇，共赢数智未来。　　■四大抓手搭建路桥，培育伙伴开发者生态　　与合作伙伴携手前行，一直是华为在企业业务领域坚定不移的战略。在日新月异的数字化时代，构建合作伙伴和开发

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社服零售行业周报：5月社零降幅收窄，美国取消入境核酸检测要求

核心结论　　本周全球/全国日均新增确诊病例环比分别+9.5%/-22.2%，北京疫情防控形势趋稳向好。本周（6.13-6.18）全球日均新增确诊病例55万例，环比上周上升9.5%；全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团日均新增确诊病例60例，环比上周下降22.2%，日均新增确诊+本土无症状病例106例，环比上周下降31.5%；其中，北京天堂超市酒吧聚集性疫情传播链条已基本阻断，疫情防控形势持续向好。　　美国取消入境核酸检测要求，国内多家航司宣布复航或增开国际航班。近日美国疾控中心正

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电力及公用事业行业5月电力数据点评：用电需求减弱，水电来水偏丰表现亮眼

■5月电力供需概况：从用电端看，1-5月全社会用电量累计达到3.35万亿千瓦时，同比增长2.5%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长9.8%、1.4%、1.6%和8.1%；受疫情影响，5月份全社会用电量为6716亿千瓦时，同比下降1.3%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长6.3%、-0.5%、-4.4%和-2.4%。从发电端看，1-5月全国发电量为3.2万亿千瓦时，同比增长0.5%。5月全国发电量为6410亿千瓦时，较去年同期下滑3.3%，其中水电、光伏、核

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国常会部署民间投资支持措施，沪深交易所出台可转债新规

　1.国常会、国家发改委：加大民间投资政策支持力度，稳经济政策应出尽出。6月15日，国务院总理主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业。6月16日，国家发改委新闻发言人孟玮表示将进一步落实国务院要求，鼓励民间投资积极参与盘活存量资产。鼓励高质量的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），形成示范效应。鼓励民间资本通过PPP等方式参与盘活国有存量资产，提高参与基础设施项目的便利程度。支持民营企业通过产权交易、并购重组等方

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：双碳视角看欧盟绿色新政政策篇，碳关税愈发激进可能带来的影响及启示

核心观点　　我们上一篇报告介绍了碳关税定义以及提出碳关税的目的和意义，碳关税相关政策监管产品范围、推进阶段以及运行机制，未来不同阶段碳关税监管范围，重点提示碳泄露高风险和高碳排放产品的影响。因此，以中国为代表的以出口高碳排放产品为主的国家将应充分重视碳关税进展。近日（2022年6月8日），议会决定将该报告提交给环境委员会，以进一步开展立法工作。　　碳边境调节机制政策越来越激进。欧洲议会提出更高雄心的新碳泄露工具，在水泥、钢铁、电力、化肥、铝这五个产品之外，增加了氢、氨、塑料和化工进一步扩大C

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煤炭开采行业周报：供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显

供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显　　本周动力煤港口价环比持平，而产地价格继续上涨，秦港Q5500动力煤平仓价报价1205元/吨，估计指数可能存在停更现象，而广州港神木块煤继续上涨。供给端：国内供应并不宽松，5月国内产量3.68亿吨，环比仅增1.4%，验证发改委引导的新产能并没有快速进入市场且仍需要一定的时间，5月进口量为2054.9万吨，同比减少2.33%，环比减少12.74%，验证了4月同环比出现反弹只是短时现象，价格倒挂以及欧盟抢煤都在加剧进口煤的下滑；需求端：随着复工及全国气温

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把握养殖动保贝塔机遇，重视种业板块景气上行

核心观点　　继续看好猪周期反转在即，聚焦动保板块贝塔机会。1）生猪：预计2022年底到2023上半年启动产能反转。我们认为养户对下半年猪价的乐观态度会让下半年猪价反弹持续高度不及预期，2022年底行业现金有望进一步损耗，在猪价不及预期后养户信心或将改变，行业加快产能去化，猪周期迎来反转高光时刻。当前板块受猪价季节性反弹影响回调后，估值重新调整到合理位置，安全边际足够，核心推荐：华统股份和牧原股份。2）禽：禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周期反转有望提振禽板块。白羽鸡板块当前估值处于历史最低

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医疗器械行业月度报告：理性看待集采，关注疫情后的医疗需求复苏

投资要点：　　行情回顾：2022年5月医药生物（申万）板块涨幅为3.62%，在申万28个一级行业中排名28位，医疗器械（申万）板块涨幅为2.31%，在6个申万医药二级子行业中排名第5位。截止2022年6月1日，医疗器械板块PE均值为17.28倍，相对申万医药生物行业的平均估值折价26.44%，相较于沪深300、全部A股溢价58.07%、28.01%。　　全球新冠新增病例不断下降，仍需密切关注奥密克戎新亚型。截至6月1日，海外新冠新增病例持续下降，其中欧洲、地中海、东南亚等地区的新发病例数持续

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通信行业：全球光模块单季度销售额持续突破20亿美元

事件：　　2022年6月17日，Lightcounting发布了最新的全球光模块市场季报，对数通和电信各个光模块细分市场截至2022年Q1的季度销售数据进行更新，并给出2022年Q2的季度销售数据预测。　　点评：　　行业规模：全球光模块季度销售额持续突破20亿美金　　2021Q4全球光模块销售额达到22.87亿美元，单季度销售额首次超过20亿美元。2022年Q1这一数据为22.93亿美元，同比增长44.96%。LightCounting预计，由于对光纤连接的需求仍然强劲，预计2022年Q

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　直播/短视频电商：多种玩法扶持直播间，补贴新客下单助力商家涨粉。　　快手提前两个月打造超长活动期，多项政策充分调动主播端与需求端积极性，从预售情况观察，美妆、手机配件、女装分列品类销售额前三甲；抖音“618好物节”分为三阶段发力用户补贴+内容+商品三端，按品类划分特色主题日并发布活动攻略，店播与达人播并重，同时推出“商家复产护航计划”助力商家渡过难关，从品类上看，今年美妆、女装服饰、家电等品类表现突出。　　阿里巴巴加大商家端扶持力度，同时聚力确保消费者体验。　　今年阿里巴巴缩短了预热周期

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文化传媒行业周报：电影票房市场回暖，继续看好行业发展

投资要点：　　行业动态&公司新闻　　快手首款数字藏品“磁力引擎红人馆”正式发布　　优酷VIP会员6月21日起涨价：月卡30元、年卡258元　　映客正式更名为映宇宙全面进军元宇宙　　上市公司重要公告　　新经典：股东减持股份计划　　投资建议　　本周文化传媒行业表现中性，受题材利好，行业内部分营销类个股表现相对活跃。策略上，第一，我们建议关注22年半年报业绩预期表现优秀的相关低估值龙头公司，部分游戏龙头公司的一季报表现良好，结合当前估值处于历史较低位置，长期视角来看，目前具备一定的投资

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家电行业周报：1~5月中国家用电器累计出口量同比下滑6.9%

　市场表现　　本周（6.9-6.15）沪深300指数上涨1.38%，家电（中信）板块上涨2.02%，行业跑赢大盘0.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第9。细分子行业方面，白色家电1.87%，小家电2.75%、厨房电器-2.63%、照明电工及其他4.49%、黑色家电0.94%。个股方面，近五个交易日东方电热（+21.35%）、新宝股份（+13.02%）和三花智控（+10.07%）涨幅居前，奥普家居（-10.66%）、倍轻松（-9.67%）和金莱特（-7.21%）跌幅居前。　　家电行业要

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2022-06-17 14:50:24

有色金属行业2022年中期投资策略报告：镁需求弹性有望释放，全球铝市供应缺口延续

22年Q1有色金属板块业绩亮眼，锂价涨幅领跑有色金属。受益于价格高企，尽管一季度国内及海外需求复苏放缓，22年Q1有色行业上市公司实现营业收入、归母净利润7514.81亿、427.70亿，同比增长28.73%、130.74%。在所有有色金属品类中，锂价上涨幅度最大，电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂年初至今涨幅分别达113.52%、70.27%，铝价、铜价由于成本、供需、低库存支撑，也维持相对高位。　　小金属：镁价回落至合理区间，镁汽车结构件、镁建筑模板需求有望爆发。由于榆林地区原镁产能利用率走高以

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海亮股份
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:59:37

新奥股份-600803-欧美天然气价差进一步拉大，国际贸易能力优势逐步兑现

事件：6月8日，美国最大的天然气出口公司之一自由港天然气公司在德克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸。本次事故导致美国向欧洲的天然气供应受到较大影响，欧洲天然气供需进一步紧张，荷兰TTF和美国Henry Hub天然气期货价格价差进一步拉大，荷兰TTF期货价格从6月8日的23.3美元/MMBtu（按假设按1吨对应51 MMBtu、1美元兑6.7元人民币的汇率进行换算，对应约为7961.6元/吨）涨至6月17日的34.5美元/MMBtu（约11788.7元/吨），上涨48.3%；而美国Henry Hub

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新奥股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:58:04

社服教育行业周报：东方甄选破圈后持续火爆，暑期旅游热度高

个股观点　　分众传媒，本周累计涨跌幅-0.31%。观点：1）短期受疫情冲击明显，上海等大城市是公司业务重点区域，另外疫情对广告客户的短期广告预算亦会产生一定的冲击；2）分众的商业模式和需求趋势依然强势，我们坚信消费品牌的未来就是分众的未来，继续坚定推荐，2022年PE估值不足20倍，维持“强烈推荐”。　　同道猎聘，本周累计涨跌幅-5.89%。观点：1）22Q1公司营收达6.49亿元，同比+24.0%；净利润为1318万元，同比+344.5%；2）猎聘主要客户为大中型企业，在当前经济环境下招聘

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鸿合科技
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雨寂之夜

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2022-06-19 20:56:35

计算机行业周报：华为伙伴大会召开，关注数字化和国产化进展

6月15日-16日，以“因聚而生为你所能”为主题的首届“华为伙伴暨开发者大会”，通过线上直播+线下90多个分会场联动的形式盛大召开。华为围绕在此次活动中围绕伙伴及开发者关心的华为军团、商业市场、华为云和计算产业发展等热点问题进行交流分享，同时发布了一系列的新产品和伙伴合作政策，旨在携手广大合作伙伴和开发者一起成长，抓住数字化新机遇，共赢数智未来。　　■四大抓手搭建路桥，培育伙伴开发者生态　　与合作伙伴携手前行，一直是华为在企业业务领域坚定不移的战略。在日新月异的数字化时代，构建合作伙伴和开发

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雨寂之夜

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2022-06-19 20:55:40

社服零售行业周报：5月社零降幅收窄，美国取消入境核酸检测要求

核心结论　　本周全球/全国日均新增确诊病例环比分别+9.5%/-22.2%，北京疫情防控形势趋稳向好。本周（6.13-6.18）全球日均新增确诊病例55万例，环比上周上升9.5%；全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团日均新增确诊病例60例，环比上周下降22.2%，日均新增确诊+本土无症状病例106例，环比上周下降31.5%；其中，北京天堂超市酒吧聚集性疫情传播链条已基本阻断，疫情防控形势持续向好。　　美国取消入境核酸检测要求，国内多家航司宣布复航或增开国际航班。近日美国疾控中心正

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珀莱雅

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:54:57

电力及公用事业行业5月电力数据点评：用电需求减弱，水电来水偏丰表现亮眼

■5月电力供需概况：从用电端看，1-5月全社会用电量累计达到3.35万亿千瓦时，同比增长2.5%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长9.8%、1.4%、1.6%和8.1%；受疫情影响，5月份全社会用电量为6716亿千瓦时，同比下降1.3%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长6.3%、-0.5%、-4.4%和-2.4%。从发电端看，1-5月全国发电量为3.2万亿千瓦时，同比增长0.5%。5月全国发电量为6410亿千瓦时，较去年同期下滑3.3%，其中水电、光伏、核

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华能水电
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云南能投

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雨寂之夜

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2022-06-19 20:54:25

国常会部署民间投资支持措施，沪深交易所出台可转债新规

　1.国常会、国家发改委：加大民间投资政策支持力度，稳经济政策应出尽出。6月15日，国务院总理主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业。6月16日，国家发改委新闻发言人孟玮表示将进一步落实国务院要求，鼓励民间投资积极参与盘活存量资产。鼓励高质量的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），形成示范效应。鼓励民间资本通过PPP等方式参与盘活国有存量资产，提高参与基础设施项目的便利程度。支持民营企业通过产权交易、并购重组等方

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中国平安

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:53:30

：双碳视角看欧盟绿色新政政策篇，碳关税愈发激进可能带来的影响及启示

核心观点　　我们上一篇报告介绍了碳关税定义以及提出碳关税的目的和意义，碳关税相关政策监管产品范围、推进阶段以及运行机制，未来不同阶段碳关税监管范围，重点提示碳泄露高风险和高碳排放产品的影响。因此，以中国为代表的以出口高碳排放产品为主的国家将应充分重视碳关税进展。近日（2022年6月8日），议会决定将该报告提交给环境委员会，以进一步开展立法工作。　　碳边境调节机制政策越来越激进。欧洲议会提出更高雄心的新碳泄露工具，在水泥、钢铁、电力、化肥、铝这五个产品之外，增加了氢、氨、塑料和化工进一步扩大C

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雨寂之夜

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2022-06-19 20:52:44

煤炭开采行业周报：供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显

供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显　　本周动力煤港口价环比持平，而产地价格继续上涨，秦港Q5500动力煤平仓价报价1205元/吨，估计指数可能存在停更现象，而广州港神木块煤继续上涨。供给端：国内供应并不宽松，5月国内产量3.68亿吨，环比仅增1.4%，验证发改委引导的新产能并没有快速进入市场且仍需要一定的时间，5月进口量为2054.9万吨，同比减少2.33%，环比减少12.74%，验证了4月同环比出现反弹只是短时现象，价格倒挂以及欧盟抢煤都在加剧进口煤的下滑；需求端：随着复工及全国气温

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淮北矿业
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:52:02

把握养殖动保贝塔机遇，重视种业板块景气上行

核心观点　　继续看好猪周期反转在即，聚焦动保板块贝塔机会。1）生猪：预计2022年底到2023上半年启动产能反转。我们认为养户对下半年猪价的乐观态度会让下半年猪价反弹持续高度不及预期，2022年底行业现金有望进一步损耗，在猪价不及预期后养户信心或将改变，行业加快产能去化，猪周期迎来反转高光时刻。当前板块受猪价季节性反弹影响回调后，估值重新调整到合理位置，安全边际足够，核心推荐：华统股份和牧原股份。2）禽：禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周期反转有望提振禽板块。白羽鸡板块当前估值处于历史最低

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雨寂之夜

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2022-06-17 18:00:57

医疗器械行业月度报告：理性看待集采，关注疫情后的医疗需求复苏

投资要点：　　行情回顾：2022年5月医药生物（申万）板块涨幅为3.62%，在申万28个一级行业中排名28位，医疗器械（申万）板块涨幅为2.31%，在6个申万医药二级子行业中排名第5位。截止2022年6月1日，医疗器械板块PE均值为17.28倍，相对申万医药生物行业的平均估值折价26.44%，相较于沪深300、全部A股溢价58.07%、28.01%。　　全球新冠新增病例不断下降，仍需密切关注奥密克戎新亚型。截至6月1日，海外新冠新增病例持续下降，其中欧洲、地中海、东南亚等地区的新发病例数持续

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通信行业：全球光模块单季度销售额持续突破20亿美元

事件：　　2022年6月17日，Lightcounting发布了最新的全球光模块市场季报，对数通和电信各个光模块细分市场截至2022年Q1的季度销售数据进行更新，并给出2022年Q2的季度销售数据预测。　　点评：　　行业规模：全球光模块季度销售额持续突破20亿美金　　2021Q4全球光模块销售额达到22.87亿美元，单季度销售额首次超过20亿美元。2022年Q1这一数据为22.93亿美元，同比增长44.96%。LightCounting预计，由于对光纤连接的需求仍然强劲，预计2022年Q

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天孚通信
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半棵韭菜

2022-06-17 17:58:02

互联网行业2022年主要电商平台618活动观察报告：疫情下多平台加大促销力度，关注6月复苏

　直播/短视频电商：多种玩法扶持直播间，补贴新客下单助力商家涨粉。　　快手提前两个月打造超长活动期，多项政策充分调动主播端与需求端积极性，从预售情况观察，美妆、手机配件、女装分列品类销售额前三甲；抖音“618好物节”分为三阶段发力用户补贴+内容+商品三端，按品类划分特色主题日并发布活动攻略，店播与达人播并重，同时推出“商家复产护航计划”助力商家渡过难关，从品类上看，今年美妆、女装服饰、家电等品类表现突出。　　阿里巴巴加大商家端扶持力度，同时聚力确保消费者体验。　　今年阿里巴巴缩短了预热周期

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凯撒娱乐

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-17 17:57:10

文化传媒行业周报：电影票房市场回暖，继续看好行业发展

投资要点：　　行业动态&公司新闻　　快手首款数字藏品“磁力引擎红人馆”正式发布　　优酷VIP会员6月21日起涨价：月卡30元、年卡258元　　映客正式更名为映宇宙全面进军元宇宙　　上市公司重要公告　　新经典：股东减持股份计划　　投资建议　　本周文化传媒行业表现中性，受题材利好，行业内部分营销类个股表现相对活跃。策略上，第一，我们建议关注22年半年报业绩预期表现优秀的相关低估值龙头公司，部分游戏龙头公司的一季报表现良好，结合当前估值处于历史较低位置，长期视角来看，目前具备一定的投资

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吉比特
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-17 17:56:39

家电行业周报：1~5月中国家用电器累计出口量同比下滑6.9%

　市场表现　　本周（6.9-6.15）沪深300指数上涨1.38%，家电（中信）板块上涨2.02%，行业跑赢大盘0.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第9。细分子行业方面，白色家电1.87%，小家电2.75%、厨房电器-2.63%、照明电工及其他4.49%、黑色家电0.94%。个股方面，近五个交易日东方电热（+21.35%）、新宝股份（+13.02%）和三花智控（+10.07%）涨幅居前，奥普家居（-10.66%）、倍轻松（-9.67%）和金莱特（-7.21%）跌幅居前。　　家电行业要

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浙江美大
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新宝股份

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2022-06-17 14:50:24

有色金属行业2022年中期投资策略报告：镁需求弹性有望释放，全球铝市供应缺口延续

22年Q1有色金属板块业绩亮眼，锂价涨幅领跑有色金属。受益于价格高企，尽管一季度国内及海外需求复苏放缓，22年Q1有色行业上市公司实现营业收入、归母净利润7514.81亿、427.70亿，同比增长28.73%、130.74%。在所有有色金属品类中，锂价上涨幅度最大，电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂年初至今涨幅分别达113.52%、70.27%，铝价、铜价由于成本、供需、低库存支撑，也维持相对高位。　　小金属：镁价回落至合理区间，镁汽车结构件、镁建筑模板需求有望爆发。由于榆林地区原镁产能利用率走高以

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新奥股份-600803-欧美天然气价差进一步拉大，国际贸易能力优势逐步兑现

事件：6月8日，美国最大的天然气出口公司之一自由港天然气公司在德克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸。本次事故导致美国向欧洲的天然气供应受到较大影响，欧洲天然气供需进一步紧张，荷兰TTF和美国Henry Hub天然气期货价格价差进一步拉大，荷兰TTF期货价格从6月8日的23.3美元/MMBtu（按假设按1吨对应51 MMBtu、1美元兑6.7元人民币的汇率进行换算，对应约为7961.6元/吨）涨至6月17日的34.5美元/MMBtu（约11788.7元/吨），上涨48.3%；而美国Henry Hub

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社服教育行业周报：东方甄选破圈后持续火爆，暑期旅游热度高

个股观点　　分众传媒，本周累计涨跌幅-0.31%。观点：1）短期受疫情冲击明显，上海等大城市是公司业务重点区域，另外疫情对广告客户的短期广告预算亦会产生一定的冲击；2）分众的商业模式和需求趋势依然强势，我们坚信消费品牌的未来就是分众的未来，继续坚定推荐，2022年PE估值不足20倍，维持“强烈推荐”。　　同道猎聘，本周累计涨跌幅-5.89%。观点：1）22Q1公司营收达6.49亿元，同比+24.0%；净利润为1318万元，同比+344.5%；2）猎聘主要客户为大中型企业，在当前经济环境下招聘

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计算机行业周报：华为伙伴大会召开，关注数字化和国产化进展

6月15日-16日，以“因聚而生为你所能”为主题的首届“华为伙伴暨开发者大会”，通过线上直播+线下90多个分会场联动的形式盛大召开。华为围绕在此次活动中围绕伙伴及开发者关心的华为军团、商业市场、华为云和计算产业发展等热点问题进行交流分享，同时发布了一系列的新产品和伙伴合作政策，旨在携手广大合作伙伴和开发者一起成长，抓住数字化新机遇，共赢数智未来。　　■四大抓手搭建路桥，培育伙伴开发者生态　　与合作伙伴携手前行，一直是华为在企业业务领域坚定不移的战略。在日新月异的数字化时代，构建合作伙伴和开发

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社服零售行业周报：5月社零降幅收窄，美国取消入境核酸检测要求

核心结论　　本周全球/全国日均新增确诊病例环比分别+9.5%/-22.2%，北京疫情防控形势趋稳向好。本周（6.13-6.18）全球日均新增确诊病例55万例，环比上周上升9.5%；全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团日均新增确诊病例60例，环比上周下降22.2%，日均新增确诊+本土无症状病例106例，环比上周下降31.5%；其中，北京天堂超市酒吧聚集性疫情传播链条已基本阻断，疫情防控形势持续向好。　　美国取消入境核酸检测要求，国内多家航司宣布复航或增开国际航班。近日美国疾控中心正

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电力及公用事业行业5月电力数据点评：用电需求减弱，水电来水偏丰表现亮眼

■5月电力供需概况：从用电端看，1-5月全社会用电量累计达到3.35万亿千瓦时，同比增长2.5%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长9.8%、1.4%、1.6%和8.1%；受疫情影响，5月份全社会用电量为6716亿千瓦时，同比下降1.3%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长6.3%、-0.5%、-4.4%和-2.4%。从发电端看，1-5月全国发电量为3.2万亿千瓦时，同比增长0.5%。5月全国发电量为6410亿千瓦时，较去年同期下滑3.3%，其中水电、光伏、核

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国常会部署民间投资支持措施，沪深交易所出台可转债新规

　1.国常会、国家发改委：加大民间投资政策支持力度，稳经济政策应出尽出。6月15日，国务院总理主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业。6月16日，国家发改委新闻发言人孟玮表示将进一步落实国务院要求，鼓励民间投资积极参与盘活存量资产。鼓励高质量的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），形成示范效应。鼓励民间资本通过PPP等方式参与盘活国有存量资产，提高参与基础设施项目的便利程度。支持民营企业通过产权交易、并购重组等方

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：双碳视角看欧盟绿色新政政策篇，碳关税愈发激进可能带来的影响及启示

核心观点　　我们上一篇报告介绍了碳关税定义以及提出碳关税的目的和意义，碳关税相关政策监管产品范围、推进阶段以及运行机制，未来不同阶段碳关税监管范围，重点提示碳泄露高风险和高碳排放产品的影响。因此，以中国为代表的以出口高碳排放产品为主的国家将应充分重视碳关税进展。近日（2022年6月8日），议会决定将该报告提交给环境委员会，以进一步开展立法工作。　　碳边境调节机制政策越来越激进。欧洲议会提出更高雄心的新碳泄露工具，在水泥、钢铁、电力、化肥、铝这五个产品之外，增加了氢、氨、塑料和化工进一步扩大C

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煤炭开采行业周报：供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显

供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显　　本周动力煤港口价环比持平，而产地价格继续上涨，秦港Q5500动力煤平仓价报价1205元/吨，估计指数可能存在停更现象，而广州港神木块煤继续上涨。供给端：国内供应并不宽松，5月国内产量3.68亿吨，环比仅增1.4%，验证发改委引导的新产能并没有快速进入市场且仍需要一定的时间，5月进口量为2054.9万吨，同比减少2.33%，环比减少12.74%，验证了4月同环比出现反弹只是短时现象，价格倒挂以及欧盟抢煤都在加剧进口煤的下滑；需求端：随着复工及全国气温

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把握养殖动保贝塔机遇，重视种业板块景气上行

核心观点　　继续看好猪周期反转在即，聚焦动保板块贝塔机会。1）生猪：预计2022年底到2023上半年启动产能反转。我们认为养户对下半年猪价的乐观态度会让下半年猪价反弹持续高度不及预期，2022年底行业现金有望进一步损耗，在猪价不及预期后养户信心或将改变，行业加快产能去化，猪周期迎来反转高光时刻。当前板块受猪价季节性反弹影响回调后，估值重新调整到合理位置，安全边际足够，核心推荐：华统股份和牧原股份。2）禽：禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周期反转有望提振禽板块。白羽鸡板块当前估值处于历史最低

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医疗器械行业月度报告：理性看待集采，关注疫情后的医疗需求复苏

投资要点：　　行情回顾：2022年5月医药生物（申万）板块涨幅为3.62%，在申万28个一级行业中排名28位，医疗器械（申万）板块涨幅为2.31%，在6个申万医药二级子行业中排名第5位。截止2022年6月1日，医疗器械板块PE均值为17.28倍，相对申万医药生物行业的平均估值折价26.44%，相较于沪深300、全部A股溢价58.07%、28.01%。　　全球新冠新增病例不断下降，仍需密切关注奥密克戎新亚型。截至6月1日，海外新冠新增病例持续下降，其中欧洲、地中海、东南亚等地区的新发病例数持续

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通信行业：全球光模块单季度销售额持续突破20亿美元

事件：　　2022年6月17日，Lightcounting发布了最新的全球光模块市场季报，对数通和电信各个光模块细分市场截至2022年Q1的季度销售数据进行更新，并给出2022年Q2的季度销售数据预测。　　点评：　　行业规模：全球光模块季度销售额持续突破20亿美金　　2021Q4全球光模块销售额达到22.87亿美元，单季度销售额首次超过20亿美元。2022年Q1这一数据为22.93亿美元，同比增长44.96%。LightCounting预计，由于对光纤连接的需求仍然强劲，预计2022年Q

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互联网行业2022年主要电商平台618活动观察报告：疫情下多平台加大促销力度，关注6月复苏

　直播/短视频电商：多种玩法扶持直播间，补贴新客下单助力商家涨粉。　　快手提前两个月打造超长活动期，多项政策充分调动主播端与需求端积极性，从预售情况观察，美妆、手机配件、女装分列品类销售额前三甲；抖音“618好物节”分为三阶段发力用户补贴+内容+商品三端，按品类划分特色主题日并发布活动攻略，店播与达人播并重，同时推出“商家复产护航计划”助力商家渡过难关，从品类上看，今年美妆、女装服饰、家电等品类表现突出。　　阿里巴巴加大商家端扶持力度，同时聚力确保消费者体验。　　今年阿里巴巴缩短了预热周期

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文化传媒行业周报：电影票房市场回暖，继续看好行业发展

投资要点：　　行业动态&公司新闻　　快手首款数字藏品“磁力引擎红人馆”正式发布　　优酷VIP会员6月21日起涨价：月卡30元、年卡258元　　映客正式更名为映宇宙全面进军元宇宙　　上市公司重要公告　　新经典：股东减持股份计划　　投资建议　　本周文化传媒行业表现中性，受题材利好，行业内部分营销类个股表现相对活跃。策略上，第一，我们建议关注22年半年报业绩预期表现优秀的相关低估值龙头公司，部分游戏龙头公司的一季报表现良好，结合当前估值处于历史较低位置，长期视角来看，目前具备一定的投资

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2022-06-17 17:56:39

家电行业周报：1~5月中国家用电器累计出口量同比下滑6.9%

　市场表现　　本周（6.9-6.15）沪深300指数上涨1.38%，家电（中信）板块上涨2.02%，行业跑赢大盘0.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第9。细分子行业方面，白色家电1.87%，小家电2.75%、厨房电器-2.63%、照明电工及其他4.49%、黑色家电0.94%。个股方面，近五个交易日东方电热（+21.35%）、新宝股份（+13.02%）和三花智控（+10.07%）涨幅居前，奥普家居（-10.66%）、倍轻松（-9.67%）和金莱特（-7.21%）跌幅居前。　　家电行业要

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浙江美大
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新宝股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-17 14:50:24

有色金属行业2022年中期投资策略报告：镁需求弹性有望释放，全球铝市供应缺口延续

22年Q1有色金属板块业绩亮眼，锂价涨幅领跑有色金属。受益于价格高企，尽管一季度国内及海外需求复苏放缓，22年Q1有色行业上市公司实现营业收入、归母净利润7514.81亿、427.70亿，同比增长28.73%、130.74%。在所有有色金属品类中，锂价上涨幅度最大，电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂年初至今涨幅分别达113.52%、70.27%，铝价、铜价由于成本、供需、低库存支撑，也维持相对高位。　　小金属：镁价回落至合理区间，镁汽车结构件、镁建筑模板需求有望爆发。由于榆林地区原镁产能利用率走高以

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海亮股份
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楚江新材

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:59:37

新奥股份-600803-欧美天然气价差进一步拉大，国际贸易能力优势逐步兑现

事件：6月8日，美国最大的天然气出口公司之一自由港天然气公司在德克萨斯州墨西哥湾处的设施发生爆炸。本次事故导致美国向欧洲的天然气供应受到较大影响，欧洲天然气供需进一步紧张，荷兰TTF和美国Henry Hub天然气期货价格价差进一步拉大，荷兰TTF期货价格从6月8日的23.3美元/MMBtu（按假设按1吨对应51 MMBtu、1美元兑6.7元人民币的汇率进行换算，对应约为7961.6元/吨）涨至6月17日的34.5美元/MMBtu（约11788.7元/吨），上涨48.3%；而美国Henry Hub

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新奥股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:58:04

社服教育行业周报：东方甄选破圈后持续火爆，暑期旅游热度高

个股观点　　分众传媒，本周累计涨跌幅-0.31%。观点：1）短期受疫情冲击明显，上海等大城市是公司业务重点区域，另外疫情对广告客户的短期广告预算亦会产生一定的冲击；2）分众的商业模式和需求趋势依然强势，我们坚信消费品牌的未来就是分众的未来，继续坚定推荐，2022年PE估值不足20倍，维持“强烈推荐”。　　同道猎聘，本周累计涨跌幅-5.89%。观点：1）22Q1公司营收达6.49亿元，同比+24.0%；净利润为1318万元，同比+344.5%；2）猎聘主要客户为大中型企业，在当前经济环境下招聘

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鸿合科技
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华住集团-S

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:56:35

计算机行业周报：华为伙伴大会召开，关注数字化和国产化进展

6月15日-16日，以“因聚而生为你所能”为主题的首届“华为伙伴暨开发者大会”，通过线上直播+线下90多个分会场联动的形式盛大召开。华为围绕在此次活动中围绕伙伴及开发者关心的华为军团、商业市场、华为云和计算产业发展等热点问题进行交流分享，同时发布了一系列的新产品和伙伴合作政策，旨在携手广大合作伙伴和开发者一起成长，抓住数字化新机遇，共赢数智未来。　　■四大抓手搭建路桥，培育伙伴开发者生态　　与合作伙伴携手前行，一直是华为在企业业务领域坚定不移的战略。在日新月异的数字化时代，构建合作伙伴和开发

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德赛西威
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安恒信息

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:55:40

社服零售行业周报：5月社零降幅收窄，美国取消入境核酸检测要求

核心结论　　本周全球/全国日均新增确诊病例环比分别+9.5%/-22.2%，北京疫情防控形势趋稳向好。本周（6.13-6.18）全球日均新增确诊病例55万例，环比上周上升9.5%；全国31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团日均新增确诊病例60例，环比上周下降22.2%，日均新增确诊+本土无症状病例106例，环比上周下降31.5%；其中，北京天堂超市酒吧聚集性疫情传播链条已基本阻断，疫情防控形势持续向好。　　美国取消入境核酸检测要求，国内多家航司宣布复航或增开国际航班。近日美国疾控中心正

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珀莱雅

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:54:57

电力及公用事业行业5月电力数据点评：用电需求减弱，水电来水偏丰表现亮眼

■5月电力供需概况：从用电端看，1-5月全社会用电量累计达到3.35万亿千瓦时，同比增长2.5%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长9.8%、1.4%、1.6%和8.1%；受疫情影响，5月份全社会用电量为6716亿千瓦时，同比下降1.3%，其中第一、第二、第三产业及居民生活用电量分别同比增长6.3%、-0.5%、-4.4%和-2.4%。从发电端看，1-5月全国发电量为3.2万亿千瓦时，同比增长0.5%。5月全国发电量为6410亿千瓦时，较去年同期下滑3.3%，其中水电、光伏、核

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华能水电
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云南能投

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:54:25

国常会部署民间投资支持措施，沪深交易所出台可转债新规

　1.国常会、国家发改委：加大民间投资政策支持力度，稳经济政策应出尽出。6月15日，国务院总理主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业。6月16日，国家发改委新闻发言人孟玮表示将进一步落实国务院要求，鼓励民间投资积极参与盘活存量资产。鼓励高质量的民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs），形成示范效应。鼓励民间资本通过PPP等方式参与盘活国有存量资产，提高参与基础设施项目的便利程度。支持民营企业通过产权交易、并购重组等方

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中国平安

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:53:30

：双碳视角看欧盟绿色新政政策篇，碳关税愈发激进可能带来的影响及启示

核心观点　　我们上一篇报告介绍了碳关税定义以及提出碳关税的目的和意义，碳关税相关政策监管产品范围、推进阶段以及运行机制，未来不同阶段碳关税监管范围，重点提示碳泄露高风险和高碳排放产品的影响。因此，以中国为代表的以出口高碳排放产品为主的国家将应充分重视碳关税进展。近日（2022年6月8日），议会决定将该报告提交给环境委员会，以进一步开展立法工作。　　碳边境调节机制政策越来越激进。欧洲议会提出更高雄心的新碳泄露工具，在水泥、钢铁、电力、化肥、铝这五个产品之外，增加了氢、氨、塑料和化工进一步扩大C

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爱旭股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:52:44

煤炭开采行业周报：供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显

供紧需增致价格仍有向上动能，煤炭股价值凸显　　本周动力煤港口价环比持平，而产地价格继续上涨，秦港Q5500动力煤平仓价报价1205元/吨，估计指数可能存在停更现象，而广州港神木块煤继续上涨。供给端：国内供应并不宽松，5月国内产量3.68亿吨，环比仅增1.4%，验证发改委引导的新产能并没有快速进入市场且仍需要一定的时间，5月进口量为2054.9万吨，同比减少2.33%，环比减少12.74%，验证了4月同环比出现反弹只是短时现象，价格倒挂以及欧盟抢煤都在加剧进口煤的下滑；需求端：随着复工及全国气温

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淮北矿业
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盘江股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-19 20:52:02

把握养殖动保贝塔机遇，重视种业板块景气上行

核心观点　　继续看好猪周期反转在即，聚焦动保板块贝塔机会。1）生猪：预计2022年底到2023上半年启动产能反转。我们认为养户对下半年猪价的乐观态度会让下半年猪价反弹持续高度不及预期，2022年底行业现金有望进一步损耗，在猪价不及预期后养户信心或将改变，行业加快产能去化，猪周期迎来反转高光时刻。当前板块受猪价季节性反弹影响回调后，估值重新调整到合理位置，安全边际足够，核心推荐：华统股份和牧原股份。2）禽：禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周期反转有望提振禽板块。白羽鸡板块当前估值处于历史最低

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唐人神
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新希望

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-17 18:00:57

医疗器械行业月度报告：理性看待集采，关注疫情后的医疗需求复苏

投资要点：　　行情回顾：2022年5月医药生物（申万）板块涨幅为3.62%，在申万28个一级行业中排名28位，医疗器械（申万）板块涨幅为2.31%，在6个申万医药二级子行业中排名第5位。截止2022年6月1日，医疗器械板块PE均值为17.28倍，相对申万医药生物行业的平均估值折价26.44%，相较于沪深300、全部A股溢价58.07%、28.01%。　　全球新冠新增病例不断下降，仍需密切关注奥密克戎新亚型。截至6月1日，海外新冠新增病例持续下降，其中欧洲、地中海、东南亚等地区的新发病例数持续

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百普赛斯
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义翘神州

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-17 17:59:08

通信行业：全球光模块单季度销售额持续突破20亿美元

事件：　　2022年6月17日，Lightcounting发布了最新的全球光模块市场季报，对数通和电信各个光模块细分市场截至2022年Q1的季度销售数据进行更新，并给出2022年Q2的季度销售数据预测。　　点评：　　行业规模：全球光模块季度销售额持续突破20亿美金　　2021Q4全球光模块销售额达到22.87亿美元，单季度销售额首次超过20亿美元。2022年Q1这一数据为22.93亿美元，同比增长44.96%。LightCounting预计，由于对光纤连接的需求仍然强劲，预计2022年Q

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天孚通信
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中际旭创

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-17 17:58:02

互联网行业2022年主要电商平台618活动观察报告：疫情下多平台加大促销力度，关注6月复苏

　直播/短视频电商：多种玩法扶持直播间，补贴新客下单助力商家涨粉。　　快手提前两个月打造超长活动期，多项政策充分调动主播端与需求端积极性，从预售情况观察，美妆、手机配件、女装分列品类销售额前三甲；抖音“618好物节”分为三阶段发力用户补贴+内容+商品三端，按品类划分特色主题日并发布活动攻略，店播与达人播并重，同时推出“商家复产护航计划”助力商家渡过难关，从品类上看，今年美妆、女装服饰、家电等品类表现突出。　　阿里巴巴加大商家端扶持力度，同时聚力确保消费者体验。　　今年阿里巴巴缩短了预热周期

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凯撒娱乐

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-17 17:57:10

文化传媒行业周报：电影票房市场回暖，继续看好行业发展

投资要点：　　行业动态&公司新闻　　快手首款数字藏品“磁力引擎红人馆”正式发布　　优酷VIP会员6月21日起涨价：月卡30元、年卡258元　　映客正式更名为映宇宙全面进军元宇宙　　上市公司重要公告　　新经典：股东减持股份计划　　投资建议　　本周文化传媒行业表现中性，受题材利好，行业内部分营销类个股表现相对活跃。策略上，第一，我们建议关注22年半年报业绩预期表现优秀的相关低估值龙头公司，部分游戏龙头公司的一季报表现良好，结合当前估值处于历史较低位置，长期视角来看，目前具备一定的投资

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吉比特
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完美世界

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雨寂之夜

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2022-06-17 17:56:39

家电行业周报：1~5月中国家用电器累计出口量同比下滑6.9%

　市场表现　　本周（6.9-6.15）沪深300指数上涨1.38%，家电（中信）板块上涨2.02%，行业跑赢大盘0.64个百分点，在30个中信一级行业中排名第9。细分子行业方面，白色家电1.87%，小家电2.75%、厨房电器-2.63%、照明电工及其他4.49%、黑色家电0.94%。个股方面，近五个交易日东方电热（+21.35%）、新宝股份（+13.02%）和三花智控（+10.07%）涨幅居前，奥普家居（-10.66%）、倍轻松（-9.67%）和金莱特（-7.21%）跌幅居前。　　家电行业要

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浙江美大
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新宝股份

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2022-06-17 14:50:24

有色金属行业2022年中期投资策略报告：镁需求弹性有望释放，全球铝市供应缺口延续

22年Q1有色金属板块业绩亮眼，锂价涨幅领跑有色金属。受益于价格高企，尽管一季度国内及海外需求复苏放缓，22年Q1有色行业上市公司实现营业收入、归母净利润7514.81亿、427.70亿，同比增长28.73%、130.74%。在所有有色金属品类中，锂价上涨幅度最大，电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂年初至今涨幅分别达113.52%、70.27%，铝价、铜价由于成本、供需、低库存支撑，也维持相对高位。　　小金属：镁价回落至合理区间，镁汽车结构件、镁建筑模板需求有望爆发。由于榆林地区原镁产能利用率走高以

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