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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-07 13:10:28

防军工行业翼龙无人机：长航时无人机龙头

今年6月6日，中航（成都）无人机系统股份有限公司（简称：中无人机，代码688297.SH）披露招股意向书。此前的5月17日，证监会批复同意中航（成都）无人机系统股份有限公司科创板首次公开发行股票注册。中航（成都）无人机系统股份有限公司主要从事翼龙系列无人机的设计研发、生产制造、销售和服务。　　分析与判断：　　翼龙系列对标美国MQ系列，高性价比优势明显　　翼龙系列无人机主要型号目前包括翼龙I、翼龙II、翼龙ID、云影（翼龙10）。2022年1月，新一款翼龙-1E无人机首飞成功。根据陆军工程大

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爱乐达

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:20:34

因城施策逐步发力，百强5月销售环比回暖

市场表现：　　上证指数本周+2.08%，收报于3195.5点；创业板指本周+5.85%，收报2458.3点；沪深300本周+2.21%，收报于4089.6点。房地产板块2.38%，在31个行业内位列第30位。　　新房成交：成交面积同比-52.3%，环比-4.9% 　　本周（5.27-6.2），我们重点跟踪的32城一手房成交面积合计约221万方，同比-52.3%，环比-4.9%。其中，一线（4城）一手房合计成交面积44万方，同比-53.9%、环比+22.4%；二线（14城）一手房合计成交面积1

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:19:46

关注业绩预期，看好智能汽车及信创

行情回顾:5月申万计算机行业指数上涨2.19%，跑赢沪深300指数0.31个百分点，在31个申万一级行业中排名第23位。尽管外部风险扰动对市场影响有所钝化，但疫情造成基本面受损仍在一定程度上抑制当期板块表现。截至5月31日收盘，申万计算机市盈率为33.40倍，低于2018年底部，处于过去五年7%分位值　　数据跟踪:1)软件业: _1-4月我国软件业务收入同比增长10.8%，增速较一季度回落0.8个百分点;利润总额同比下降1.4%，降幅较一季度收窄2.5个百分点。细分领域中，信息技术服务、信息安

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:18:58

紧抓政策导向及技术演进趋势明确的领域

政策导向及技术演进趋势明确，静待行情回暖。中信计算机板块自2020年7月达到阶段高点以来，持续进入深度回调的阶段。截至5月31日，板块指数自20年7月高点累计下跌40.34%，今年累计下跌27.30%，跌幅位居中信行业板块前列。我们通过复盘行业指数自2008年以来的走势，将行业不同周期中的收益拆分为盈利贡献和估值贡献，发现无论是上行周期或是下行周期，业绩对板块走势的影响相对较弱，主要是市场对于行业整体业绩的可预测性以及持续性存在一定的分歧。板块走势主要依赖于估值的变化，回顾过去三轮的上行周期，国

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:10:14

进口人白持续恢复，静丙批签发增长较快

分品种来看：人血白蛋白：2021年批签发总量为4242批(+8%)，其中国产人血白蛋白批签发总量为1487批(+6%)，占比为35%；进口人血白蛋白批签发总量为2755批(+8%)，占比为65%；2022Q1批签发928批(+12%)，其中进口人白获批599批，同比增长17%，占比为65%。免疫球蛋白：2021年静丙批签发总量为961批，同比增长15%,其他品种如狂免159批(-4%)、破免145批(+34%)、免疫球蛋白30批(-32%)；2022Q1静丙批签发253批(+27%)，其他品种如

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:08:25

陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封

本周关注：陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封　　陶土玻璃纤维是以废旧玻璃为原料，使用陶土材料制作的坩埚进行熔化和拉丝生产的连续玻璃纤维，其生产工艺分池窑法拉丝工艺（一步法）和代铂坩埚法拉丝工艺（二步法）两种。其中池窑法拉丝生产工艺是直接将矿物原料磨细配制送入单元窑，用燃料燃烧加热熔化物料后，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原丝；代铂坩埚法拉丝工艺是先把玻璃配合料经高温熔化制成玻璃球，再将玻璃球通过二次电加热至熔化，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-05 21:10:10

政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件

复苏三部曲进入第二阶段，政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件！　　投资要点　　市场回顾　　汽车板块上涨7.27%，同期沪深300指数上涨2.21%，汽车行业相对沪深300指数领先5.06个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万31个板块中位列第2位，位于板块前列。新能源汽车指数上涨8.29%，子板块中，本周乘用车/商用载货车/商用载客车/汽车零部件/汽车服务涨跌分别为6.45%/9.66%/6.00%/8.09%/5.46%。　　市场热点　　9家新能源车企5月交付量合

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-05 21:08:24

计算机行业周观点：工业软件成长趋势逐渐向好

市场回顾：本周（5.30-6.2），沪深300指数上涨2.21%，计算机指数上涨5.87%。　　周观点：工业软件成长趋势逐渐向好　　（1）政策利好频发，鼓励工业互联网发展　　“十四五”以来，国家对工业软件重视程度超预期，先后出台《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等政策鼓励工业软件发展。5月30日，刘鹤副总理在工程院院士大会上表示“补齐基础软件、核心硬件、基础原材料等突出短板”；6月1日，嘉定区政府发布12条产业扶持政策，指出“鼓励企业加快技术改造和

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-02 13:15:31

医疗器械行业创新器械专题：持续血糖检测CGM，CGM技术迅速发展，国产市场方兴未艾

低渗透率、高成长，CGM蓝海市场快速启航。血糖监测是糖尿病管理中的重要组成部分，临床上主要依赖于毛细血管血糖监测（SMBG）、持续葡萄糖监测（CGM）、糖化血红蛋白（HbA1c）和糖化白蛋白（GA）的检测。2019年欧美国际学术机构联合发布《TIR国际共识推荐》发布，我国《中国2型糖尿病防治指南（2020年版）》也将TIR纳入血糖控制目标，随着技术进步，我国CGM市场快速兴起。我国CGM目前处于市场培育早期（市场规模17亿元），渗透率低（Ⅰ型6.9%），国产化率低（不到5%），具有较大市场潜力。

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-02 13:13:36

电力行业点评报告：《“十四五”可再生能源发展规划》发布，绿电运营商迎来大时代

事件：6月1日，国家发改委等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。　　装机：根据此次规划的总量目标要求：1）到2030年，风电、光伏总装机容量达到12亿千瓦以上（与此前目标保持一致）；2）到2025年，可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别达到33%、18%。根据国家能源局数据，2021年可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别29.4%、13.7%，假设全社会用电量保持每年5%的增长，则对应到2025年可再生能源、非水可再生能源分别为3.33、1.82亿千瓦时，CAGR分别为8.08

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半棵韭菜

2022-06-02 08:30:39

短期疫情冲击消费市场，关注购物节消费需求集中释放

5月CS商贸零售行业上涨5.88%，涨幅较上年同期下降0.92pct，市场表现持续弱于去年同期，但跑赢大盘4pct。分板块看，子行业多呈上涨，涨跌幅位居前三的分别是贸易、家电3C、专业市场经营，分别为13.82%、12.52%、8.8%。行业个股多呈上涨。行业PE估值水平整体呈现下调，主要受到专业市场板块平均PE水平回调的影响，月内主要子板块PE水平多呈上涨。　　行业月度数据跟踪　　CPI同比涨幅有所扩大，环比上涨。4月CPI同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.6pct，受国内疫情及国际大宗

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-02 08:29:08

前驱体523型降价4.71%，赣锋锂业拟建年产5万吨锂材项目

市场行情回顾：上周电力设备板块报收9,443.46点，下降3.99%。上证指数报收3,130.24点，下降0.52%；深圳成指报收11,193.59点，下降2.28%；创业板报收2,322.48点，下降3.92%。锂电新能源车子板块中，充电桩上涨1%，能源金属上涨0.7%，新能源汽车下跌1.3%，锂电隔膜下跌1.9%，锂电池下跌3.1%，锂电正极下跌3.5%，锂电电解液下跌5.1%。行业涨幅前五分别为天齐锂业上涨5.79%、万顺新材上涨4.59%、德方纳米上涨0.67%、比亚迪上涨0.41%、江

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 17:17:17

国家文化数字化战略催化板块情绪，疫情好转下关注线下娱乐消费景气度提升

核心观点：文化数字化写入国家战略，相关标的获益。推荐关注刚刚上线人民云业务的人民网、覆盖首都地区广电网络服务并开展“电视图书馆”试验项目的歌华有线、旗下海量中华文化经典版权的中国出版。元宇宙应用积极创新，产业共识逐步达成。推荐关注天下秀（成熟的KOL营销模式+社交传播基因+3D社交应用虹宇宙）、视觉中国（图片版权护城河+数字藏品发行+5月25日上线Vault by 500px）、三人行（广告主业增速稳定+虚拟人+文交所NFT平台）。板块估值触底回温，核心资产布局正当时。推荐关注腾讯控股（政策筑底

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 16:53:33

食品、饮料与烟草行业：新一轮猪周期已开启，静待股价与猪价共振

新一轮猪周期已经开启，猪价的拐点仍需确认　　从2021年10月上旬到2022年3月下旬，生猪价格已经演绎了一次“W”型的二次探底。按照生猪价格的最低点为新一轮周期的起点的划分标准，本轮周期的起已经确认。但是本轮周期两次探底的时间间隔仅有5个月，明显短于前两轮周期。我们认为3月底以来生猪价格反弹主要是受新冠疫情、广东生猪禁运及收储等因素影响。首先，受疫情防控政策的影响，养殖端出栏节奏有所打乱，同时生猪运输也出现了一定困难。另外，疫情影响下，局部地区的管控政策导致囤肉现象增加，带动猪肉价格上涨。此

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 08:08:28

料夏季煤炭缺口仍存，需求端变化值得关注

动力煤：秦港平仓价周内持平，27日报收1205元/吨。广州港5500山西优混库提价报收1360元/吨，周变动-2.16%，年度价格中枢较去年增14.38%。近期港口和电厂库存逐渐累积。气温走高，沿海八省电厂日耗有所回升。　　◆冶金煤：本周冶金煤价格平稳。港口主焦煤27日报收3050元/吨，周内持平，进口煤下跌，进口价差117元/吨，价差走扩。港口库存去化，目前处于低位，下游库存小幅降低。山西喷吹煤价格与上周持平，报收2050元/吨。下游库存回补。　　◆焦钢：本周焦炭和螺纹钢价格均下降。27日

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2022-06-07 13:10:28

防军工行业翼龙无人机：长航时无人机龙头

今年6月6日，中航（成都）无人机系统股份有限公司（简称：中无人机，代码688297.SH）披露招股意向书。此前的5月17日，证监会批复同意中航（成都）无人机系统股份有限公司科创板首次公开发行股票注册。中航（成都）无人机系统股份有限公司主要从事翼龙系列无人机的设计研发、生产制造、销售和服务。　　分析与判断：　　翼龙系列对标美国MQ系列，高性价比优势明显　　翼龙系列无人机主要型号目前包括翼龙I、翼龙II、翼龙ID、云影（翼龙10）。2022年1月，新一款翼龙-1E无人机首飞成功。根据陆军工程大

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2022-06-06 14:20:34

因城施策逐步发力，百强5月销售环比回暖

市场表现：　　上证指数本周+2.08%，收报于3195.5点；创业板指本周+5.85%，收报2458.3点；沪深300本周+2.21%，收报于4089.6点。房地产板块2.38%，在31个行业内位列第30位。　　新房成交：成交面积同比-52.3%，环比-4.9% 　　本周（5.27-6.2），我们重点跟踪的32城一手房成交面积合计约221万方，同比-52.3%，环比-4.9%。其中，一线（4城）一手房合计成交面积44万方，同比-53.9%、环比+22.4%；二线（14城）一手房合计成交面积1

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关注业绩预期，看好智能汽车及信创

行情回顾:5月申万计算机行业指数上涨2.19%，跑赢沪深300指数0.31个百分点，在31个申万一级行业中排名第23位。尽管外部风险扰动对市场影响有所钝化，但疫情造成基本面受损仍在一定程度上抑制当期板块表现。截至5月31日收盘，申万计算机市盈率为33.40倍，低于2018年底部，处于过去五年7%分位值　　数据跟踪:1)软件业: _1-4月我国软件业务收入同比增长10.8%，增速较一季度回落0.8个百分点;利润总额同比下降1.4%，降幅较一季度收窄2.5个百分点。细分领域中，信息技术服务、信息安

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2022-06-06 14:18:58

紧抓政策导向及技术演进趋势明确的领域

政策导向及技术演进趋势明确，静待行情回暖。中信计算机板块自2020年7月达到阶段高点以来，持续进入深度回调的阶段。截至5月31日，板块指数自20年7月高点累计下跌40.34%，今年累计下跌27.30%，跌幅位居中信行业板块前列。我们通过复盘行业指数自2008年以来的走势，将行业不同周期中的收益拆分为盈利贡献和估值贡献，发现无论是上行周期或是下行周期，业绩对板块走势的影响相对较弱，主要是市场对于行业整体业绩的可预测性以及持续性存在一定的分歧。板块走势主要依赖于估值的变化，回顾过去三轮的上行周期，国

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进口人白持续恢复，静丙批签发增长较快

分品种来看：人血白蛋白：2021年批签发总量为4242批(+8%)，其中国产人血白蛋白批签发总量为1487批(+6%)，占比为35%；进口人血白蛋白批签发总量为2755批(+8%)，占比为65%；2022Q1批签发928批(+12%)，其中进口人白获批599批，同比增长17%，占比为65%。免疫球蛋白：2021年静丙批签发总量为961批，同比增长15%,其他品种如狂免159批(-4%)、破免145批(+34%)、免疫球蛋白30批(-32%)；2022Q1静丙批签发253批(+27%)，其他品种如

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陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封

本周关注：陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封　　陶土玻璃纤维是以废旧玻璃为原料，使用陶土材料制作的坩埚进行熔化和拉丝生产的连续玻璃纤维，其生产工艺分池窑法拉丝工艺（一步法）和代铂坩埚法拉丝工艺（二步法）两种。其中池窑法拉丝生产工艺是直接将矿物原料磨细配制送入单元窑，用燃料燃烧加热熔化物料后，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原丝；代铂坩埚法拉丝工艺是先把玻璃配合料经高温熔化制成玻璃球，再将玻璃球通过二次电加热至熔化，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原

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政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件

复苏三部曲进入第二阶段，政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件！　　投资要点　　市场回顾　　汽车板块上涨7.27%，同期沪深300指数上涨2.21%，汽车行业相对沪深300指数领先5.06个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万31个板块中位列第2位，位于板块前列。新能源汽车指数上涨8.29%，子板块中，本周乘用车/商用载货车/商用载客车/汽车零部件/汽车服务涨跌分别为6.45%/9.66%/6.00%/8.09%/5.46%。　　市场热点　　9家新能源车企5月交付量合

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计算机行业周观点：工业软件成长趋势逐渐向好

市场回顾：本周（5.30-6.2），沪深300指数上涨2.21%，计算机指数上涨5.87%。　　周观点：工业软件成长趋势逐渐向好　　（1）政策利好频发，鼓励工业互联网发展　　“十四五”以来，国家对工业软件重视程度超预期，先后出台《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等政策鼓励工业软件发展。5月30日，刘鹤副总理在工程院院士大会上表示“补齐基础软件、核心硬件、基础原材料等突出短板”；6月1日，嘉定区政府发布12条产业扶持政策，指出“鼓励企业加快技术改造和

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医疗器械行业创新器械专题：持续血糖检测CGM，CGM技术迅速发展，国产市场方兴未艾

低渗透率、高成长，CGM蓝海市场快速启航。血糖监测是糖尿病管理中的重要组成部分，临床上主要依赖于毛细血管血糖监测（SMBG）、持续葡萄糖监测（CGM）、糖化血红蛋白（HbA1c）和糖化白蛋白（GA）的检测。2019年欧美国际学术机构联合发布《TIR国际共识推荐》发布，我国《中国2型糖尿病防治指南（2020年版）》也将TIR纳入血糖控制目标，随着技术进步，我国CGM市场快速兴起。我国CGM目前处于市场培育早期（市场规模17亿元），渗透率低（Ⅰ型6.9%），国产化率低（不到5%），具有较大市场潜力。

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电力行业点评报告：《“十四五”可再生能源发展规划》发布，绿电运营商迎来大时代

事件：6月1日，国家发改委等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。　　装机：根据此次规划的总量目标要求：1）到2030年，风电、光伏总装机容量达到12亿千瓦以上（与此前目标保持一致）；2）到2025年，可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别达到33%、18%。根据国家能源局数据，2021年可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别29.4%、13.7%，假设全社会用电量保持每年5%的增长，则对应到2025年可再生能源、非水可再生能源分别为3.33、1.82亿千瓦时，CAGR分别为8.08

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短期疫情冲击消费市场，关注购物节消费需求集中释放

5月CS商贸零售行业上涨5.88%，涨幅较上年同期下降0.92pct，市场表现持续弱于去年同期，但跑赢大盘4pct。分板块看，子行业多呈上涨，涨跌幅位居前三的分别是贸易、家电3C、专业市场经营，分别为13.82%、12.52%、8.8%。行业个股多呈上涨。行业PE估值水平整体呈现下调，主要受到专业市场板块平均PE水平回调的影响，月内主要子板块PE水平多呈上涨。　　行业月度数据跟踪　　CPI同比涨幅有所扩大，环比上涨。4月CPI同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.6pct，受国内疫情及国际大宗

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前驱体523型降价4.71%，赣锋锂业拟建年产5万吨锂材项目

市场行情回顾：上周电力设备板块报收9,443.46点，下降3.99%。上证指数报收3,130.24点，下降0.52%；深圳成指报收11,193.59点，下降2.28%；创业板报收2,322.48点，下降3.92%。锂电新能源车子板块中，充电桩上涨1%，能源金属上涨0.7%，新能源汽车下跌1.3%，锂电隔膜下跌1.9%，锂电池下跌3.1%，锂电正极下跌3.5%，锂电电解液下跌5.1%。行业涨幅前五分别为天齐锂业上涨5.79%、万顺新材上涨4.59%、德方纳米上涨0.67%、比亚迪上涨0.41%、江

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国家文化数字化战略催化板块情绪，疫情好转下关注线下娱乐消费景气度提升

核心观点：文化数字化写入国家战略，相关标的获益。推荐关注刚刚上线人民云业务的人民网、覆盖首都地区广电网络服务并开展“电视图书馆”试验项目的歌华有线、旗下海量中华文化经典版权的中国出版。元宇宙应用积极创新，产业共识逐步达成。推荐关注天下秀（成熟的KOL营销模式+社交传播基因+3D社交应用虹宇宙）、视觉中国（图片版权护城河+数字藏品发行+5月25日上线Vault by 500px）、三人行（广告主业增速稳定+虚拟人+文交所NFT平台）。板块估值触底回温，核心资产布局正当时。推荐关注腾讯控股（政策筑底

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食品、饮料与烟草行业：新一轮猪周期已开启，静待股价与猪价共振

新一轮猪周期已经开启，猪价的拐点仍需确认　　从2021年10月上旬到2022年3月下旬，生猪价格已经演绎了一次“W”型的二次探底。按照生猪价格的最低点为新一轮周期的起点的划分标准，本轮周期的起已经确认。但是本轮周期两次探底的时间间隔仅有5个月，明显短于前两轮周期。我们认为3月底以来生猪价格反弹主要是受新冠疫情、广东生猪禁运及收储等因素影响。首先，受疫情防控政策的影响，养殖端出栏节奏有所打乱，同时生猪运输也出现了一定困难。另外，疫情影响下，局部地区的管控政策导致囤肉现象增加，带动猪肉价格上涨。此

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 08:08:28

料夏季煤炭缺口仍存，需求端变化值得关注

动力煤：秦港平仓价周内持平，27日报收1205元/吨。广州港5500山西优混库提价报收1360元/吨，周变动-2.16%，年度价格中枢较去年增14.38%。近期港口和电厂库存逐渐累积。气温走高，沿海八省电厂日耗有所回升。　　◆冶金煤：本周冶金煤价格平稳。港口主焦煤27日报收3050元/吨，周内持平，进口煤下跌，进口价差117元/吨，价差走扩。港口库存去化，目前处于低位，下游库存小幅降低。山西喷吹煤价格与上周持平，报收2050元/吨。下游库存回补。　　◆焦钢：本周焦炭和螺纹钢价格均下降。27日

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-07 13:10:28

防军工行业翼龙无人机：长航时无人机龙头

今年6月6日，中航（成都）无人机系统股份有限公司（简称：中无人机，代码688297.SH）披露招股意向书。此前的5月17日，证监会批复同意中航（成都）无人机系统股份有限公司科创板首次公开发行股票注册。中航（成都）无人机系统股份有限公司主要从事翼龙系列无人机的设计研发、生产制造、销售和服务。　　分析与判断：　　翼龙系列对标美国MQ系列，高性价比优势明显　　翼龙系列无人机主要型号目前包括翼龙I、翼龙II、翼龙ID、云影（翼龙10）。2022年1月，新一款翼龙-1E无人机首飞成功。根据陆军工程大

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:20:34

因城施策逐步发力，百强5月销售环比回暖

市场表现：　　上证指数本周+2.08%，收报于3195.5点；创业板指本周+5.85%，收报2458.3点；沪深300本周+2.21%，收报于4089.6点。房地产板块2.38%，在31个行业内位列第30位。　　新房成交：成交面积同比-52.3%，环比-4.9% 　　本周（5.27-6.2），我们重点跟踪的32城一手房成交面积合计约221万方，同比-52.3%，环比-4.9%。其中，一线（4城）一手房合计成交面积44万方，同比-53.9%、环比+22.4%；二线（14城）一手房合计成交面积1

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:19:46

关注业绩预期，看好智能汽车及信创

行情回顾:5月申万计算机行业指数上涨2.19%，跑赢沪深300指数0.31个百分点，在31个申万一级行业中排名第23位。尽管外部风险扰动对市场影响有所钝化，但疫情造成基本面受损仍在一定程度上抑制当期板块表现。截至5月31日收盘，申万计算机市盈率为33.40倍，低于2018年底部，处于过去五年7%分位值　　数据跟踪:1)软件业: _1-4月我国软件业务收入同比增长10.8%，增速较一季度回落0.8个百分点;利润总额同比下降1.4%，降幅较一季度收窄2.5个百分点。细分领域中，信息技术服务、信息安

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:18:58

紧抓政策导向及技术演进趋势明确的领域

政策导向及技术演进趋势明确，静待行情回暖。中信计算机板块自2020年7月达到阶段高点以来，持续进入深度回调的阶段。截至5月31日，板块指数自20年7月高点累计下跌40.34%，今年累计下跌27.30%，跌幅位居中信行业板块前列。我们通过复盘行业指数自2008年以来的走势，将行业不同周期中的收益拆分为盈利贡献和估值贡献，发现无论是上行周期或是下行周期，业绩对板块走势的影响相对较弱，主要是市场对于行业整体业绩的可预测性以及持续性存在一定的分歧。板块走势主要依赖于估值的变化，回顾过去三轮的上行周期，国

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:10:14

进口人白持续恢复，静丙批签发增长较快

分品种来看：人血白蛋白：2021年批签发总量为4242批(+8%)，其中国产人血白蛋白批签发总量为1487批(+6%)，占比为35%；进口人血白蛋白批签发总量为2755批(+8%)，占比为65%；2022Q1批签发928批(+12%)，其中进口人白获批599批，同比增长17%，占比为65%。免疫球蛋白：2021年静丙批签发总量为961批，同比增长15%,其他品种如狂免159批(-4%)、破免145批(+34%)、免疫球蛋白30批(-32%)；2022Q1静丙批签发253批(+27%)，其他品种如

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:08:25

陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封

本周关注：陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封　　陶土玻璃纤维是以废旧玻璃为原料，使用陶土材料制作的坩埚进行熔化和拉丝生产的连续玻璃纤维，其生产工艺分池窑法拉丝工艺（一步法）和代铂坩埚法拉丝工艺（二步法）两种。其中池窑法拉丝生产工艺是直接将矿物原料磨细配制送入单元窑，用燃料燃烧加热熔化物料后，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原丝；代铂坩埚法拉丝工艺是先把玻璃配合料经高温熔化制成玻璃球，再将玻璃球通过二次电加热至熔化，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-05 21:10:10

政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件

复苏三部曲进入第二阶段，政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件！　　投资要点　　市场回顾　　汽车板块上涨7.27%，同期沪深300指数上涨2.21%，汽车行业相对沪深300指数领先5.06个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万31个板块中位列第2位，位于板块前列。新能源汽车指数上涨8.29%，子板块中，本周乘用车/商用载货车/商用载客车/汽车零部件/汽车服务涨跌分别为6.45%/9.66%/6.00%/8.09%/5.46%。　　市场热点　　9家新能源车企5月交付量合

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-05 21:08:24

计算机行业周观点：工业软件成长趋势逐渐向好

市场回顾：本周（5.30-6.2），沪深300指数上涨2.21%，计算机指数上涨5.87%。　　周观点：工业软件成长趋势逐渐向好　　（1）政策利好频发，鼓励工业互联网发展　　“十四五”以来，国家对工业软件重视程度超预期，先后出台《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等政策鼓励工业软件发展。5月30日，刘鹤副总理在工程院院士大会上表示“补齐基础软件、核心硬件、基础原材料等突出短板”；6月1日，嘉定区政府发布12条产业扶持政策，指出“鼓励企业加快技术改造和

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雨寂之夜

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2022-06-02 13:15:31

医疗器械行业创新器械专题：持续血糖检测CGM，CGM技术迅速发展，国产市场方兴未艾

低渗透率、高成长，CGM蓝海市场快速启航。血糖监测是糖尿病管理中的重要组成部分，临床上主要依赖于毛细血管血糖监测（SMBG）、持续葡萄糖监测（CGM）、糖化血红蛋白（HbA1c）和糖化白蛋白（GA）的检测。2019年欧美国际学术机构联合发布《TIR国际共识推荐》发布，我国《中国2型糖尿病防治指南（2020年版）》也将TIR纳入血糖控制目标，随着技术进步，我国CGM市场快速兴起。我国CGM目前处于市场培育早期（市场规模17亿元），渗透率低（Ⅰ型6.9%），国产化率低（不到5%），具有较大市场潜力。

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雨寂之夜

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2022-06-02 13:13:36

电力行业点评报告：《“十四五”可再生能源发展规划》发布，绿电运营商迎来大时代

事件：6月1日，国家发改委等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。　　装机：根据此次规划的总量目标要求：1）到2030年，风电、光伏总装机容量达到12亿千瓦以上（与此前目标保持一致）；2）到2025年，可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别达到33%、18%。根据国家能源局数据，2021年可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别29.4%、13.7%，假设全社会用电量保持每年5%的增长，则对应到2025年可再生能源、非水可再生能源分别为3.33、1.82亿千瓦时，CAGR分别为8.08

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2022-06-02 08:30:39

短期疫情冲击消费市场，关注购物节消费需求集中释放

5月CS商贸零售行业上涨5.88%，涨幅较上年同期下降0.92pct，市场表现持续弱于去年同期，但跑赢大盘4pct。分板块看，子行业多呈上涨，涨跌幅位居前三的分别是贸易、家电3C、专业市场经营，分别为13.82%、12.52%、8.8%。行业个股多呈上涨。行业PE估值水平整体呈现下调，主要受到专业市场板块平均PE水平回调的影响，月内主要子板块PE水平多呈上涨。　　行业月度数据跟踪　　CPI同比涨幅有所扩大，环比上涨。4月CPI同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.6pct，受国内疫情及国际大宗

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2022-06-02 08:29:08

前驱体523型降价4.71%，赣锋锂业拟建年产5万吨锂材项目

市场行情回顾：上周电力设备板块报收9,443.46点，下降3.99%。上证指数报收3,130.24点，下降0.52%；深圳成指报收11,193.59点，下降2.28%；创业板报收2,322.48点，下降3.92%。锂电新能源车子板块中，充电桩上涨1%，能源金属上涨0.7%，新能源汽车下跌1.3%，锂电隔膜下跌1.9%，锂电池下跌3.1%，锂电正极下跌3.5%，锂电电解液下跌5.1%。行业涨幅前五分别为天齐锂业上涨5.79%、万顺新材上涨4.59%、德方纳米上涨0.67%、比亚迪上涨0.41%、江

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雨寂之夜

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2022-06-01 17:17:17

国家文化数字化战略催化板块情绪，疫情好转下关注线下娱乐消费景气度提升

核心观点：文化数字化写入国家战略，相关标的获益。推荐关注刚刚上线人民云业务的人民网、覆盖首都地区广电网络服务并开展“电视图书馆”试验项目的歌华有线、旗下海量中华文化经典版权的中国出版。元宇宙应用积极创新，产业共识逐步达成。推荐关注天下秀（成熟的KOL营销模式+社交传播基因+3D社交应用虹宇宙）、视觉中国（图片版权护城河+数字藏品发行+5月25日上线Vault by 500px）、三人行（广告主业增速稳定+虚拟人+文交所NFT平台）。板块估值触底回温，核心资产布局正当时。推荐关注腾讯控股（政策筑底

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视觉中国
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 16:53:33

食品、饮料与烟草行业：新一轮猪周期已开启，静待股价与猪价共振

新一轮猪周期已经开启，猪价的拐点仍需确认　　从2021年10月上旬到2022年3月下旬，生猪价格已经演绎了一次“W”型的二次探底。按照生猪价格的最低点为新一轮周期的起点的划分标准，本轮周期的起已经确认。但是本轮周期两次探底的时间间隔仅有5个月，明显短于前两轮周期。我们认为3月底以来生猪价格反弹主要是受新冠疫情、广东生猪禁运及收储等因素影响。首先，受疫情防控政策的影响，养殖端出栏节奏有所打乱，同时生猪运输也出现了一定困难。另外，疫情影响下，局部地区的管控政策导致囤肉现象增加，带动猪肉价格上涨。此

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新五丰
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雨寂之夜

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2022-06-01 08:08:28

料夏季煤炭缺口仍存，需求端变化值得关注

动力煤：秦港平仓价周内持平，27日报收1205元/吨。广州港5500山西优混库提价报收1360元/吨，周变动-2.16%，年度价格中枢较去年增14.38%。近期港口和电厂库存逐渐累积。气温走高，沿海八省电厂日耗有所回升。　　◆冶金煤：本周冶金煤价格平稳。港口主焦煤27日报收3050元/吨，周内持平，进口煤下跌，进口价差117元/吨，价差走扩。港口库存去化，目前处于低位，下游库存小幅降低。山西喷吹煤价格与上周持平，报收2050元/吨。下游库存回补。　　◆焦钢：本周焦炭和螺纹钢价格均下降。27日

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防军工行业翼龙无人机：长航时无人机龙头

今年6月6日，中航（成都）无人机系统股份有限公司（简称：中无人机，代码688297.SH）披露招股意向书。此前的5月17日，证监会批复同意中航（成都）无人机系统股份有限公司科创板首次公开发行股票注册。中航（成都）无人机系统股份有限公司主要从事翼龙系列无人机的设计研发、生产制造、销售和服务。　　分析与判断：　　翼龙系列对标美国MQ系列，高性价比优势明显　　翼龙系列无人机主要型号目前包括翼龙I、翼龙II、翼龙ID、云影（翼龙10）。2022年1月，新一款翼龙-1E无人机首飞成功。根据陆军工程大

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2022-06-06 14:20:34

因城施策逐步发力，百强5月销售环比回暖

市场表现：　　上证指数本周+2.08%，收报于3195.5点；创业板指本周+5.85%，收报2458.3点；沪深300本周+2.21%，收报于4089.6点。房地产板块2.38%，在31个行业内位列第30位。　　新房成交：成交面积同比-52.3%，环比-4.9% 　　本周（5.27-6.2），我们重点跟踪的32城一手房成交面积合计约221万方，同比-52.3%，环比-4.9%。其中，一线（4城）一手房合计成交面积44万方，同比-53.9%、环比+22.4%；二线（14城）一手房合计成交面积1

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关注业绩预期，看好智能汽车及信创

行情回顾:5月申万计算机行业指数上涨2.19%，跑赢沪深300指数0.31个百分点，在31个申万一级行业中排名第23位。尽管外部风险扰动对市场影响有所钝化，但疫情造成基本面受损仍在一定程度上抑制当期板块表现。截至5月31日收盘，申万计算机市盈率为33.40倍，低于2018年底部，处于过去五年7%分位值　　数据跟踪:1)软件业: _1-4月我国软件业务收入同比增长10.8%，增速较一季度回落0.8个百分点;利润总额同比下降1.4%，降幅较一季度收窄2.5个百分点。细分领域中，信息技术服务、信息安

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紧抓政策导向及技术演进趋势明确的领域

政策导向及技术演进趋势明确，静待行情回暖。中信计算机板块自2020年7月达到阶段高点以来，持续进入深度回调的阶段。截至5月31日，板块指数自20年7月高点累计下跌40.34%，今年累计下跌27.30%，跌幅位居中信行业板块前列。我们通过复盘行业指数自2008年以来的走势，将行业不同周期中的收益拆分为盈利贡献和估值贡献，发现无论是上行周期或是下行周期，业绩对板块走势的影响相对较弱，主要是市场对于行业整体业绩的可预测性以及持续性存在一定的分歧。板块走势主要依赖于估值的变化，回顾过去三轮的上行周期，国

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进口人白持续恢复，静丙批签发增长较快

分品种来看：人血白蛋白：2021年批签发总量为4242批(+8%)，其中国产人血白蛋白批签发总量为1487批(+6%)，占比为35%；进口人血白蛋白批签发总量为2755批(+8%)，占比为65%；2022Q1批签发928批(+12%)，其中进口人白获批599批，同比增长17%，占比为65%。免疫球蛋白：2021年静丙批签发总量为961批，同比增长15%,其他品种如狂免159批(-4%)、破免145批(+34%)、免疫球蛋白30批(-32%)；2022Q1静丙批签发253批(+27%)，其他品种如

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陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封

本周关注：陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封　　陶土玻璃纤维是以废旧玻璃为原料，使用陶土材料制作的坩埚进行熔化和拉丝生产的连续玻璃纤维，其生产工艺分池窑法拉丝工艺（一步法）和代铂坩埚法拉丝工艺（二步法）两种。其中池窑法拉丝生产工艺是直接将矿物原料磨细配制送入单元窑，用燃料燃烧加热熔化物料后，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原丝；代铂坩埚法拉丝工艺是先把玻璃配合料经高温熔化制成玻璃球，再将玻璃球通过二次电加热至熔化，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原

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政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件

复苏三部曲进入第二阶段，政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件！　　投资要点　　市场回顾　　汽车板块上涨7.27%，同期沪深300指数上涨2.21%，汽车行业相对沪深300指数领先5.06个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万31个板块中位列第2位，位于板块前列。新能源汽车指数上涨8.29%，子板块中，本周乘用车/商用载货车/商用载客车/汽车零部件/汽车服务涨跌分别为6.45%/9.66%/6.00%/8.09%/5.46%。　　市场热点　　9家新能源车企5月交付量合

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计算机行业周观点：工业软件成长趋势逐渐向好

市场回顾：本周（5.30-6.2），沪深300指数上涨2.21%，计算机指数上涨5.87%。　　周观点：工业软件成长趋势逐渐向好　　（1）政策利好频发，鼓励工业互联网发展　　“十四五”以来，国家对工业软件重视程度超预期，先后出台《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等政策鼓励工业软件发展。5月30日，刘鹤副总理在工程院院士大会上表示“补齐基础软件、核心硬件、基础原材料等突出短板”；6月1日，嘉定区政府发布12条产业扶持政策，指出“鼓励企业加快技术改造和

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医疗器械行业创新器械专题：持续血糖检测CGM，CGM技术迅速发展，国产市场方兴未艾

低渗透率、高成长，CGM蓝海市场快速启航。血糖监测是糖尿病管理中的重要组成部分，临床上主要依赖于毛细血管血糖监测（SMBG）、持续葡萄糖监测（CGM）、糖化血红蛋白（HbA1c）和糖化白蛋白（GA）的检测。2019年欧美国际学术机构联合发布《TIR国际共识推荐》发布，我国《中国2型糖尿病防治指南（2020年版）》也将TIR纳入血糖控制目标，随着技术进步，我国CGM市场快速兴起。我国CGM目前处于市场培育早期（市场规模17亿元），渗透率低（Ⅰ型6.9%），国产化率低（不到5%），具有较大市场潜力。

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电力行业点评报告：《“十四五”可再生能源发展规划》发布，绿电运营商迎来大时代

事件：6月1日，国家发改委等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。　　装机：根据此次规划的总量目标要求：1）到2030年，风电、光伏总装机容量达到12亿千瓦以上（与此前目标保持一致）；2）到2025年，可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别达到33%、18%。根据国家能源局数据，2021年可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别29.4%、13.7%，假设全社会用电量保持每年5%的增长，则对应到2025年可再生能源、非水可再生能源分别为3.33、1.82亿千瓦时，CAGR分别为8.08

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短期疫情冲击消费市场，关注购物节消费需求集中释放

5月CS商贸零售行业上涨5.88%，涨幅较上年同期下降0.92pct，市场表现持续弱于去年同期，但跑赢大盘4pct。分板块看，子行业多呈上涨，涨跌幅位居前三的分别是贸易、家电3C、专业市场经营，分别为13.82%、12.52%、8.8%。行业个股多呈上涨。行业PE估值水平整体呈现下调，主要受到专业市场板块平均PE水平回调的影响，月内主要子板块PE水平多呈上涨。　　行业月度数据跟踪　　CPI同比涨幅有所扩大，环比上涨。4月CPI同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.6pct，受国内疫情及国际大宗

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前驱体523型降价4.71%，赣锋锂业拟建年产5万吨锂材项目

市场行情回顾：上周电力设备板块报收9,443.46点，下降3.99%。上证指数报收3,130.24点，下降0.52%；深圳成指报收11,193.59点，下降2.28%；创业板报收2,322.48点，下降3.92%。锂电新能源车子板块中，充电桩上涨1%，能源金属上涨0.7%，新能源汽车下跌1.3%，锂电隔膜下跌1.9%，锂电池下跌3.1%，锂电正极下跌3.5%，锂电电解液下跌5.1%。行业涨幅前五分别为天齐锂业上涨5.79%、万顺新材上涨4.59%、德方纳米上涨0.67%、比亚迪上涨0.41%、江

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国家文化数字化战略催化板块情绪，疫情好转下关注线下娱乐消费景气度提升

核心观点：文化数字化写入国家战略，相关标的获益。推荐关注刚刚上线人民云业务的人民网、覆盖首都地区广电网络服务并开展“电视图书馆”试验项目的歌华有线、旗下海量中华文化经典版权的中国出版。元宇宙应用积极创新，产业共识逐步达成。推荐关注天下秀（成熟的KOL营销模式+社交传播基因+3D社交应用虹宇宙）、视觉中国（图片版权护城河+数字藏品发行+5月25日上线Vault by 500px）、三人行（广告主业增速稳定+虚拟人+文交所NFT平台）。板块估值触底回温，核心资产布局正当时。推荐关注腾讯控股（政策筑底

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 16:53:33

食品、饮料与烟草行业：新一轮猪周期已开启，静待股价与猪价共振

新一轮猪周期已经开启，猪价的拐点仍需确认　　从2021年10月上旬到2022年3月下旬，生猪价格已经演绎了一次“W”型的二次探底。按照生猪价格的最低点为新一轮周期的起点的划分标准，本轮周期的起已经确认。但是本轮周期两次探底的时间间隔仅有5个月，明显短于前两轮周期。我们认为3月底以来生猪价格反弹主要是受新冠疫情、广东生猪禁运及收储等因素影响。首先，受疫情防控政策的影响，养殖端出栏节奏有所打乱，同时生猪运输也出现了一定困难。另外，疫情影响下，局部地区的管控政策导致囤肉现象增加，带动猪肉价格上涨。此

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新五丰
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牧原股份
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唐人神
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温氏股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 08:08:28

料夏季煤炭缺口仍存，需求端变化值得关注

动力煤：秦港平仓价周内持平，27日报收1205元/吨。广州港5500山西优混库提价报收1360元/吨，周变动-2.16%，年度价格中枢较去年增14.38%。近期港口和电厂库存逐渐累积。气温走高，沿海八省电厂日耗有所回升。　　◆冶金煤：本周冶金煤价格平稳。港口主焦煤27日报收3050元/吨，周内持平，进口煤下跌，进口价差117元/吨，价差走扩。港口库存去化，目前处于低位，下游库存小幅降低。山西喷吹煤价格与上周持平，报收2050元/吨。下游库存回补。　　◆焦钢：本周焦炭和螺纹钢价格均下降。27日

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山煤国际
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上海能源

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-07 13:10:28

防军工行业翼龙无人机：长航时无人机龙头

今年6月6日，中航（成都）无人机系统股份有限公司（简称：中无人机，代码688297.SH）披露招股意向书。此前的5月17日，证监会批复同意中航（成都）无人机系统股份有限公司科创板首次公开发行股票注册。中航（成都）无人机系统股份有限公司主要从事翼龙系列无人机的设计研发、生产制造、销售和服务。　　分析与判断：　　翼龙系列对标美国MQ系列，高性价比优势明显　　翼龙系列无人机主要型号目前包括翼龙I、翼龙II、翼龙ID、云影（翼龙10）。2022年1月，新一款翼龙-1E无人机首飞成功。根据陆军工程大

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爱乐达

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:20:34

因城施策逐步发力，百强5月销售环比回暖

市场表现：　　上证指数本周+2.08%，收报于3195.5点；创业板指本周+5.85%，收报2458.3点；沪深300本周+2.21%，收报于4089.6点。房地产板块2.38%，在31个行业内位列第30位。　　新房成交：成交面积同比-52.3%，环比-4.9% 　　本周（5.27-6.2），我们重点跟踪的32城一手房成交面积合计约221万方，同比-52.3%，环比-4.9%。其中，一线（4城）一手房合计成交面积44万方，同比-53.9%、环比+22.4%；二线（14城）一手房合计成交面积1

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宝龙商业
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万科A

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:19:46

关注业绩预期，看好智能汽车及信创

行情回顾:5月申万计算机行业指数上涨2.19%，跑赢沪深300指数0.31个百分点，在31个申万一级行业中排名第23位。尽管外部风险扰动对市场影响有所钝化，但疫情造成基本面受损仍在一定程度上抑制当期板块表现。截至5月31日收盘，申万计算机市盈率为33.40倍，低于2018年底部，处于过去五年7%分位值　　数据跟踪:1)软件业: _1-4月我国软件业务收入同比增长10.8%，增速较一季度回落0.8个百分点;利润总额同比下降1.4%，降幅较一季度收窄2.5个百分点。细分领域中，信息技术服务、信息安

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金山办公
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中科曙光

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:18:58

紧抓政策导向及技术演进趋势明确的领域

政策导向及技术演进趋势明确，静待行情回暖。中信计算机板块自2020年7月达到阶段高点以来，持续进入深度回调的阶段。截至5月31日，板块指数自20年7月高点累计下跌40.34%，今年累计下跌27.30%，跌幅位居中信行业板块前列。我们通过复盘行业指数自2008年以来的走势，将行业不同周期中的收益拆分为盈利贡献和估值贡献，发现无论是上行周期或是下行周期，业绩对板块走势的影响相对较弱，主要是市场对于行业整体业绩的可预测性以及持续性存在一定的分歧。板块走势主要依赖于估值的变化，回顾过去三轮的上行周期，国

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广联达

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:10:14

进口人白持续恢复，静丙批签发增长较快

分品种来看：人血白蛋白：2021年批签发总量为4242批(+8%)，其中国产人血白蛋白批签发总量为1487批(+6%)，占比为35%；进口人血白蛋白批签发总量为2755批(+8%)，占比为65%；2022Q1批签发928批(+12%)，其中进口人白获批599批，同比增长17%，占比为65%。免疫球蛋白：2021年静丙批签发总量为961批，同比增长15%,其他品种如狂免159批(-4%)、破免145批(+34%)、免疫球蛋白30批(-32%)；2022Q1静丙批签发253批(+27%)，其他品种如

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派林生物
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-06 14:08:25

陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封

本周关注：陶土玻纤淘汰是大势所趋，近期一批生产线被查封　　陶土玻璃纤维是以废旧玻璃为原料，使用陶土材料制作的坩埚进行熔化和拉丝生产的连续玻璃纤维，其生产工艺分池窑法拉丝工艺（一步法）和代铂坩埚法拉丝工艺（二步法）两种。其中池窑法拉丝生产工艺是直接将矿物原料磨细配制送入单元窑，用燃料燃烧加热熔化物料后，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原丝；代铂坩埚法拉丝工艺是先把玻璃配合料经高温熔化制成玻璃球，再将玻璃球通过二次电加热至熔化，玻璃液通过铂铑合金漏板高速拉制成一定直径的玻璃纤维原

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-05 21:10:10

政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件

复苏三部曲进入第二阶段，政策力度持续超预期，把握复苏，超配整车+零部件！　　投资要点　　市场回顾　　汽车板块上涨7.27%，同期沪深300指数上涨2.21%，汽车行业相对沪深300指数领先5.06个百分点。从板块排名来看，汽车行业上周涨幅在申万31个板块中位列第2位，位于板块前列。新能源汽车指数上涨8.29%，子板块中，本周乘用车/商用载货车/商用载客车/汽车零部件/汽车服务涨跌分别为6.45%/9.66%/6.00%/8.09%/5.46%。　　市场热点　　9家新能源车企5月交付量合

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-05 21:08:24

计算机行业周观点：工业软件成长趋势逐渐向好

市场回顾：本周（5.30-6.2），沪深300指数上涨2.21%，计算机指数上涨5.87%。　　周观点：工业软件成长趋势逐渐向好　　（1）政策利好频发，鼓励工业互联网发展　　“十四五”以来，国家对工业软件重视程度超预期，先后出台《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等政策鼓励工业软件发展。5月30日，刘鹤副总理在工程院院士大会上表示“补齐基础软件、核心硬件、基础原材料等突出短板”；6月1日，嘉定区政府发布12条产业扶持政策，指出“鼓励企业加快技术改造和

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安恒信息
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-02 13:15:31

医疗器械行业创新器械专题：持续血糖检测CGM，CGM技术迅速发展，国产市场方兴未艾

低渗透率、高成长，CGM蓝海市场快速启航。血糖监测是糖尿病管理中的重要组成部分，临床上主要依赖于毛细血管血糖监测（SMBG）、持续葡萄糖监测（CGM）、糖化血红蛋白（HbA1c）和糖化白蛋白（GA）的检测。2019年欧美国际学术机构联合发布《TIR国际共识推荐》发布，我国《中国2型糖尿病防治指南（2020年版）》也将TIR纳入血糖控制目标，随着技术进步，我国CGM市场快速兴起。我国CGM目前处于市场培育早期（市场规模17亿元），渗透率低（Ⅰ型6.9%），国产化率低（不到5%），具有较大市场潜力。

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微泰医疗-B
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-02 13:13:36

电力行业点评报告：《“十四五”可再生能源发展规划》发布，绿电运营商迎来大时代

事件：6月1日，国家发改委等9部门联合印发《“十四五”可再生能源发展规划》。　　装机：根据此次规划的总量目标要求：1）到2030年，风电、光伏总装机容量达到12亿千瓦以上（与此前目标保持一致）；2）到2025年，可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别达到33%、18%。根据国家能源局数据，2021年可再生能源、非水可再生能源消纳比重分别29.4%、13.7%，假设全社会用电量保持每年5%的增长，则对应到2025年可再生能源、非水可再生能源分别为3.33、1.82亿千瓦时，CAGR分别为8.08

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金风科技
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-02 08:30:39

短期疫情冲击消费市场，关注购物节消费需求集中释放

5月CS商贸零售行业上涨5.88%，涨幅较上年同期下降0.92pct，市场表现持续弱于去年同期，但跑赢大盘4pct。分板块看，子行业多呈上涨，涨跌幅位居前三的分别是贸易、家电3C、专业市场经营，分别为13.82%、12.52%、8.8%。行业个股多呈上涨。行业PE估值水平整体呈现下调，主要受到专业市场板块平均PE水平回调的影响，月内主要子板块PE水平多呈上涨。　　行业月度数据跟踪　　CPI同比涨幅有所扩大，环比上涨。4月CPI同比上涨2.1%，涨幅比上月扩大0.6pct，受国内疫情及国际大宗

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-02 08:29:08

前驱体523型降价4.71%，赣锋锂业拟建年产5万吨锂材项目

市场行情回顾：上周电力设备板块报收9,443.46点，下降3.99%。上证指数报收3,130.24点，下降0.52%；深圳成指报收11,193.59点，下降2.28%；创业板报收2,322.48点，下降3.92%。锂电新能源车子板块中，充电桩上涨1%，能源金属上涨0.7%，新能源汽车下跌1.3%，锂电隔膜下跌1.9%，锂电池下跌3.1%，锂电正极下跌3.5%，锂电电解液下跌5.1%。行业涨幅前五分别为天齐锂业上涨5.79%、万顺新材上涨4.59%、德方纳米上涨0.67%、比亚迪上涨0.41%、江

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德赛电池
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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 17:17:17

国家文化数字化战略催化板块情绪，疫情好转下关注线下娱乐消费景气度提升

核心观点：文化数字化写入国家战略，相关标的获益。推荐关注刚刚上线人民云业务的人民网、覆盖首都地区广电网络服务并开展“电视图书馆”试验项目的歌华有线、旗下海量中华文化经典版权的中国出版。元宇宙应用积极创新，产业共识逐步达成。推荐关注天下秀（成熟的KOL营销模式+社交传播基因+3D社交应用虹宇宙）、视觉中国（图片版权护城河+数字藏品发行+5月25日上线Vault by 500px）、三人行（广告主业增速稳定+虚拟人+文交所NFT平台）。板块估值触底回温，核心资产布局正当时。推荐关注腾讯控股（政策筑底

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视觉中国
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三人行

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 16:53:33

食品、饮料与烟草行业：新一轮猪周期已开启，静待股价与猪价共振

新一轮猪周期已经开启，猪价的拐点仍需确认　　从2021年10月上旬到2022年3月下旬，生猪价格已经演绎了一次“W”型的二次探底。按照生猪价格的最低点为新一轮周期的起点的划分标准，本轮周期的起已经确认。但是本轮周期两次探底的时间间隔仅有5个月，明显短于前两轮周期。我们认为3月底以来生猪价格反弹主要是受新冠疫情、广东生猪禁运及收储等因素影响。首先，受疫情防控政策的影响，养殖端出栏节奏有所打乱，同时生猪运输也出现了一定困难。另外，疫情影响下，局部地区的管控政策导致囤肉现象增加，带动猪肉价格上涨。此

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-01 08:08:28

料夏季煤炭缺口仍存，需求端变化值得关注

动力煤：秦港平仓价周内持平，27日报收1205元/吨。广州港5500山西优混库提价报收1360元/吨，周变动-2.16%，年度价格中枢较去年增14.38%。近期港口和电厂库存逐渐累积。气温走高，沿海八省电厂日耗有所回升。　　◆冶金煤：本周冶金煤价格平稳。港口主焦煤27日报收3050元/吨，周内持平，进口煤下跌，进口价差117元/吨，价差走扩。港口库存去化，目前处于低位，下游库存小幅降低。山西喷吹煤价格与上周持平，报收2050元/吨。下游库存回补。　　◆焦钢：本周焦炭和螺纹钢价格均下降。27日

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