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雨寂之夜

那些让你耗费精力的事情，终会带来回报

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-15 18:04:45

国金证券-王府井-600859-免税项目落地在即，百货龙头重启成长

　投资逻辑　　多业态百货零售龙头，逆势经营韧性凸显。公司为全国规模最大的零售集团之一，电商冲击下积极转型，内生拓店+外延收购逐步形成线上线下并举，百货、购物中心、奥莱等多业态协同布局，在38个城市运营77家门店。2021年公司紧抓恢复窗口期大力扩销增效+合并首商股份，22Q1-3疫情反复背景下业绩承压，营收/归母净利下滑12%/45%。　　存量业务积极转型，消费升级+回流利好规模提升。公司采取多元化稳步拓店策略，调整传统百货并增加购物中心、奥莱占比，1H22末百货/购物中心/奥莱门店分别38

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王府井

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-15 18:04:20

中原证券-仙乐健康-300791-2022年三季报点评：三季度销售提振，提价改善全年业绩

20223Q，公司销售增幅提振。20223Q，公司营收6.77亿元，同比增16.11%，增幅较20221Q、20222Q分别提振33和11个百分点。20223Q，公司销售商品获得现金8.25亿元，同比增25.72%，高于营收9.6个百分点。进入三季度，公司销售明显提振。此外，2022年前三季度，公司的存货周转率显著上升：存货降低、动销加快，运营逐步趋于良性。　　毛利率降至新低，产品提价有助于全年盈利修复。2022前三季度，公司的产品毛利率31.08%，降至2018年以来同期新低。公司上半年调高

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仙乐健康

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-15 18:02:51

中邮证券-森麒麟-002984-IPO前股东减持，公司基本面无虞

2022年12月13日公司公告：持股5%以上股东发布减持预披露计划。　　点评：　　本次计划减持股东为宁波梅山保税港区森润股权投资合伙企业（有限合伙），其计划减持不超过267万股（占公司股份总数的0.41%），减持原因系企业自身资金周转需求，拟通过大宗交易或竞价交易方式进行。　　该股东减持股份来自IPO前持有的公司股份，与青岛润泽森、新疆瑞森、新疆鑫石、新疆恒厚4名股东的执行事务合伙人均为北京国投创盈投资管理有限公司，股份均为IPO前获得，合计持股8338万股，占IPO后股份比例为12.83

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森麒麟

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-14 10:23:10

华安证券-万华化学-600309-乙烯二期项目方案落地，新能源发电持续推进

事件描述　　2022年12月13日下午，万华化学对外发布公告：公司计划在烟台工业园实施乙烯二期工程，主要建设120万吨／年乙烯裂解装置、25万吨／年低密度聚乙烯（LDPE)装置、2x20万吨／年聚烯烃弹性体（POE)装置、20万吨／年丁二烯装置、55万吨／年裂解汽油加氢装置（含3万吨／年苯乙烯抽提）、40万吨／年芳烃抽提装置，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。根据公告，乙烯二期项目将选择乙烷和石脑油作为进料原料，与公司现有的PDH一体化项目和乙烯一期项目形成高效协同，该

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万华化学

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-14 10:22:47

浙商证券-三友化工事件点评报告：收购工业硅补齐硅产业链，三链一群规划进一步完善

事件：　　2022年12月14日公司发布公告，拟不超过10.50亿元现金收购“佳辉硅业”、“佳辉硅化工”两个公司剥离负债后不低于67%的股权及相关资产。　　投资要点　　收购三佳集团硅化工子公司，补齐硅产业链　　12月14日，公司发布“关于投资收购山西三佳新能源科技集团有限公司硅化工板块资产的公告”，本次收购价格不超过10.50亿元，标的公司现有产品涉及5万吨/年工业硅、8万吨/年有机硅、5万吨/年离子膜烧碱等产能，补齐公司工业硅短板，本次收购工业硅产能大约可以满足10万吨/年有机硅的生产

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三友化工

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-14 10:22:12

国金证券-电连技术-300679-汽车智能化如火如荼，消费电子需求有望回暖

　事件简评　　2022年12月13日，公司公告终止收购FTDI。由于本次交易核心资产位于境外，受疫情影响，相关审计评估及尽调工作进度不达预期，且公司与FTDI境外股东未能就收购条款达成一致。　　经营分析　　终止收购，有助于聚焦连接器主业。1）公司6月26日发布预案，拟通过定增+支付现金收购全球USB桥接芯片领军企业FDTI作为全资子公司。初步估算FTDI估值为35亿，2021年FTDI收入为0.72亿美元、同增15%，还原一次性激励奖金净利为0.42亿美元、同增39%。2）12月公司公告终

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电连技术

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-14 10:21:39

第一上海-牧原股份-002714-上调2022年出栏预期区间，出栏量稳步上升

公司上调2022年生猪出栏量区间：公司将2022年生猪预计出栏量区间上调为6100万头-6200万头，高于此前在2021年度报告中披露的出栏量区间5000万头-5600万头。上调主要原因源于公司生猪成活率提高以及仔猪销售节奏变化，截至今年3季度末，公司能繁母猪存栏量约259.8万头，环比增长5.1%，将有效支撑公司未来出栏量继续稳步增长。　　11月出栏量稳步增长，生产效率持续提升：公司披露11月生猪销售情况简报，11月公司商品猪销量约517.1万头（其中仔猪8.8万头），环比增长8.2%，同比

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牧原股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:16:55

华金证券-富乐德-301297-新股覆盖研究

本周四（12月15日）有一家创业板上市公司“富乐德”询价。　　富乐德（301297）：公司是一家泛半导体领域设备精密洗净服务提供商，聚焦于半导体和显示面板两大领域，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务。公司2019-2021年分别实现营业收入3.22亿元/4.83亿元/5.69亿元，YOY依次为138.49%/49.96%/17.94%,三年营业收入的年复合增速61.57%；实现归母净利润0.44亿元/0.76亿元/0.88亿元，YOY依次为71.77%/73.06%/1

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新巨丰

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:16:14

财信证券-大金重工-002487-“双海”战略下海塔产能释放，海外订单爆发式增长

投资要点：　　塔筒环节兼具“升级大兆瓦+出口+海风”三大逻辑，风电装机大年看量价共振。塔筒环节的生产技术壁垒不高，因此产能布局带来量的逻辑是关键，价的逻辑则取决于陆塔、海塔和导管架的产品结构，以及国内和出口的结构。23年为风电装机大年，重点关注产能释放匹配市场需求，同时出口业务带来产品结构改善进而提升公司单吨售价和盈利的个股。　　重点扩产海风基地，产能释放匹配“十四五”海风高增长需求。公司产能基地布局合理，三大陆风基地位于辽宁阜新、内蒙古兴安盟和河北张家口，临近陆风资源丰富的“三北”地区；两

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大金重工

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:15:45

国联证券-润建股份-002929-中标大额订单，信息管维业务高速增长

　事件：　　公司中标中国铁塔股份有限公司广东省分公司、铁塔智联技术有限公司广东省分公司2022年-2024年智联业务常规项目集成服务采购项目，为中国铁塔智联业务提供设计、集成、整治和维护等服务，中标规模1.2亿元（含税）。　　信息管维业务快速扩张，业绩长期高速增长可期　　公司2021年信息网络管维业务同比增速达到211.75%，22H1同比增速为109.74%，信息管维业务扩张迅速，带动公司业绩向好发展。随着各类政策和需求侧的刺激，包括政府、金融、电力等传统领域均提出数字化转型的需求，推动

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润建股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:15:13

光大证券-至纯科技拟定增募资18亿元，发力半导体零部件、炉管、涂胶显影机等领域

事件：2022年12月10日，公司发布拟定增募资18亿公告：本次非公开发行募集资金不超过（含）人民币18亿元，扣除发行费用后，4亿元用于单片湿法工艺模块、核心零部件研发及产业化项目，1.6亿元用于至纯北方半导体研发生产中心项目，7亿元用于启东半导体装备产业化基地二期项目；发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30%，即不超过96,029,542股（含本数）。　　点评：布局14nm及以下高阶制程单片湿法装备及零部件业务，摆脱对高阶设备核心零部件的进口依赖。《单片湿法工艺模块、核心零部件研发

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至纯科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:14:35

东吴证券-拓普集团-601689-事件点评：定增募资用于产能扩张，完成核心客户就近布局

公告事件：拓普集团发布《2022年非公开发行A股股票预案》，预计发行不超过总股本30%的股票（3.3亿股），募集不超过40亿元资金，用于重庆/宁波前湾/安徽寿县/湖州长兴等多处生产基地产能扩建项目，项目建设周期为18-30个月，完工后能够扩充轻量化底盘/热管理/内饰功能件分别为610/130/310万套，达产后预计带来年化营收合计129.5亿元。　　应对新能源渗透率快速提升趋势，订单推动产能持续扩张。根据我们测算公司土地储备达到5300+亩，2022年Q3公司轻量化底盘/内饰功能件/热管理现有

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拓普集团

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:14:09

西部证券-达仁堂-600329-首次覆盖报告：深化国企混改，提速营销转型

核心结论　　品牌底蕴深厚，深化国企混改。公司拥有1个国家机密品种，1个国家秘密品种，4个中华老字号品牌，5个中药保护品种，5项国家级非遗，9个治疗优势病种推荐中成药，114个独家品种。2021年在控股股东津药集团完成国企混改的背景下，公司以市场为导向，优化组织架构，成立中心部门；聚焦“三核九翼”，完成产销分离；更换核心高管，开启营销转型。　　完成产品梳理，提速营销转型。公司确立了十四五期间做大做强“三核九翼”的战略规划，聚焦心脑血管、皮肤创面修复和精品国药3大核心领域，推动以清咽滴丸/胃肠安

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达仁堂

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:13:27

长城证券-恒华科技-300365-动态点评：收购阳业新能源，转型取得重要进展

事件：12月12日晚，恒华科技公布关于收购河北阳业新能源科技有限责任公司20%股权的公告。公司拟以自有资金受让阳业新能源20%股权，股权转让价款为3000万元。此次收购旨在持续扩张公司新能源板块业务。　　所收购子公司光伏项目获批，新能源增量确定：据公司公告披露，阳业新能源全资子公司河北研效新能源科技有限责任公司已获得河北省2021年度电力源网荷储一体化和多能互补试点项目（河北省张家口市蔚县750MW光伏项目）及其批复。公司在双碳政策驱动下，充分利用自主BIM平台、专业的软件开发服务、齐备的行业

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恒华科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-12 14:50:32

华安证券-润达医疗-603108-医院检验科合伙人，LDT业务迎来发展春风

公司代理+售后起家、一步步成长为检验科战略合伙人　　润达医疗立足华东、辐射全国，是业内最早探索整体综合服务的医学实验室综合服务商。作为国内临床检验科合伙人，主要业务分支包括IVD产品生产、流通服务、IT信息化、工程师售后服务和实验室运营等，润达在全国各地及海外拥有四十余家全资或控股子公司，为客户提供近19000个品项的体外诊断产品、为4000+家医院机构客户提供个性化解决方案。公司财务稳健，即使疫情影响下2022年前三季度实现营业收入76.34亿元（+14.98%），实现归母净利润3.06亿元

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润达医疗

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2022-12-15 18:04:45

国金证券-王府井-600859-免税项目落地在即，百货龙头重启成长

　投资逻辑　　多业态百货零售龙头，逆势经营韧性凸显。公司为全国规模最大的零售集团之一，电商冲击下积极转型，内生拓店+外延收购逐步形成线上线下并举，百货、购物中心、奥莱等多业态协同布局，在38个城市运营77家门店。2021年公司紧抓恢复窗口期大力扩销增效+合并首商股份，22Q1-3疫情反复背景下业绩承压，营收/归母净利下滑12%/45%。　　存量业务积极转型，消费升级+回流利好规模提升。公司采取多元化稳步拓店策略，调整传统百货并增加购物中心、奥莱占比，1H22末百货/购物中心/奥莱门店分别38

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2022-12-15 18:04:20

中原证券-仙乐健康-300791-2022年三季报点评：三季度销售提振，提价改善全年业绩

20223Q，公司销售增幅提振。20223Q，公司营收6.77亿元，同比增16.11%，增幅较20221Q、20222Q分别提振33和11个百分点。20223Q，公司销售商品获得现金8.25亿元，同比增25.72%，高于营收9.6个百分点。进入三季度，公司销售明显提振。此外，2022年前三季度，公司的存货周转率显著上升：存货降低、动销加快，运营逐步趋于良性。　　毛利率降至新低，产品提价有助于全年盈利修复。2022前三季度，公司的产品毛利率31.08%，降至2018年以来同期新低。公司上半年调高

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仙乐健康

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2022-12-15 18:02:51

中邮证券-森麒麟-002984-IPO前股东减持，公司基本面无虞

2022年12月13日公司公告：持股5%以上股东发布减持预披露计划。　　点评：　　本次计划减持股东为宁波梅山保税港区森润股权投资合伙企业（有限合伙），其计划减持不超过267万股（占公司股份总数的0.41%），减持原因系企业自身资金周转需求，拟通过大宗交易或竞价交易方式进行。　　该股东减持股份来自IPO前持有的公司股份，与青岛润泽森、新疆瑞森、新疆鑫石、新疆恒厚4名股东的执行事务合伙人均为北京国投创盈投资管理有限公司，股份均为IPO前获得，合计持股8338万股，占IPO后股份比例为12.83

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华安证券-万华化学-600309-乙烯二期项目方案落地，新能源发电持续推进

事件描述　　2022年12月13日下午，万华化学对外发布公告：公司计划在烟台工业园实施乙烯二期工程，主要建设120万吨／年乙烯裂解装置、25万吨／年低密度聚乙烯（LDPE)装置、2x20万吨／年聚烯烃弹性体（POE)装置、20万吨／年丁二烯装置、55万吨／年裂解汽油加氢装置（含3万吨／年苯乙烯抽提）、40万吨／年芳烃抽提装置，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。根据公告，乙烯二期项目将选择乙烷和石脑油作为进料原料，与公司现有的PDH一体化项目和乙烯一期项目形成高效协同，该

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浙商证券-三友化工事件点评报告：收购工业硅补齐硅产业链，三链一群规划进一步完善

事件：　　2022年12月14日公司发布公告，拟不超过10.50亿元现金收购“佳辉硅业”、“佳辉硅化工”两个公司剥离负债后不低于67%的股权及相关资产。　　投资要点　　收购三佳集团硅化工子公司，补齐硅产业链　　12月14日，公司发布“关于投资收购山西三佳新能源科技集团有限公司硅化工板块资产的公告”，本次收购价格不超过10.50亿元，标的公司现有产品涉及5万吨/年工业硅、8万吨/年有机硅、5万吨/年离子膜烧碱等产能，补齐公司工业硅短板，本次收购工业硅产能大约可以满足10万吨/年有机硅的生产

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国金证券-电连技术-300679-汽车智能化如火如荼，消费电子需求有望回暖

　事件简评　　2022年12月13日，公司公告终止收购FTDI。由于本次交易核心资产位于境外，受疫情影响，相关审计评估及尽调工作进度不达预期，且公司与FTDI境外股东未能就收购条款达成一致。　　经营分析　　终止收购，有助于聚焦连接器主业。1）公司6月26日发布预案，拟通过定增+支付现金收购全球USB桥接芯片领军企业FDTI作为全资子公司。初步估算FTDI估值为35亿，2021年FTDI收入为0.72亿美元、同增15%，还原一次性激励奖金净利为0.42亿美元、同增39%。2）12月公司公告终

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第一上海-牧原股份-002714-上调2022年出栏预期区间，出栏量稳步上升

公司上调2022年生猪出栏量区间：公司将2022年生猪预计出栏量区间上调为6100万头-6200万头，高于此前在2021年度报告中披露的出栏量区间5000万头-5600万头。上调主要原因源于公司生猪成活率提高以及仔猪销售节奏变化，截至今年3季度末，公司能繁母猪存栏量约259.8万头，环比增长5.1%，将有效支撑公司未来出栏量继续稳步增长。　　11月出栏量稳步增长，生产效率持续提升：公司披露11月生猪销售情况简报，11月公司商品猪销量约517.1万头（其中仔猪8.8万头），环比增长8.2%，同比

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华金证券-富乐德-301297-新股覆盖研究

本周四（12月15日）有一家创业板上市公司“富乐德”询价。　　富乐德（301297）：公司是一家泛半导体领域设备精密洗净服务提供商，聚焦于半导体和显示面板两大领域，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务。公司2019-2021年分别实现营业收入3.22亿元/4.83亿元/5.69亿元，YOY依次为138.49%/49.96%/17.94%,三年营业收入的年复合增速61.57%；实现归母净利润0.44亿元/0.76亿元/0.88亿元，YOY依次为71.77%/73.06%/1

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财信证券-大金重工-002487-“双海”战略下海塔产能释放，海外订单爆发式增长

投资要点：　　塔筒环节兼具“升级大兆瓦+出口+海风”三大逻辑，风电装机大年看量价共振。塔筒环节的生产技术壁垒不高，因此产能布局带来量的逻辑是关键，价的逻辑则取决于陆塔、海塔和导管架的产品结构，以及国内和出口的结构。23年为风电装机大年，重点关注产能释放匹配市场需求，同时出口业务带来产品结构改善进而提升公司单吨售价和盈利的个股。　　重点扩产海风基地，产能释放匹配“十四五”海风高增长需求。公司产能基地布局合理，三大陆风基地位于辽宁阜新、内蒙古兴安盟和河北张家口，临近陆风资源丰富的“三北”地区；两

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国联证券-润建股份-002929-中标大额订单，信息管维业务高速增长

　事件：　　公司中标中国铁塔股份有限公司广东省分公司、铁塔智联技术有限公司广东省分公司2022年-2024年智联业务常规项目集成服务采购项目，为中国铁塔智联业务提供设计、集成、整治和维护等服务，中标规模1.2亿元（含税）。　　信息管维业务快速扩张，业绩长期高速增长可期　　公司2021年信息网络管维业务同比增速达到211.75%，22H1同比增速为109.74%，信息管维业务扩张迅速，带动公司业绩向好发展。随着各类政策和需求侧的刺激，包括政府、金融、电力等传统领域均提出数字化转型的需求，推动

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光大证券-至纯科技拟定增募资18亿元，发力半导体零部件、炉管、涂胶显影机等领域

事件：2022年12月10日，公司发布拟定增募资18亿公告：本次非公开发行募集资金不超过（含）人民币18亿元，扣除发行费用后，4亿元用于单片湿法工艺模块、核心零部件研发及产业化项目，1.6亿元用于至纯北方半导体研发生产中心项目，7亿元用于启东半导体装备产业化基地二期项目；发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30%，即不超过96,029,542股（含本数）。　　点评：布局14nm及以下高阶制程单片湿法装备及零部件业务，摆脱对高阶设备核心零部件的进口依赖。《单片湿法工艺模块、核心零部件研发

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东吴证券-拓普集团-601689-事件点评：定增募资用于产能扩张，完成核心客户就近布局

公告事件：拓普集团发布《2022年非公开发行A股股票预案》，预计发行不超过总股本30%的股票（3.3亿股），募集不超过40亿元资金，用于重庆/宁波前湾/安徽寿县/湖州长兴等多处生产基地产能扩建项目，项目建设周期为18-30个月，完工后能够扩充轻量化底盘/热管理/内饰功能件分别为610/130/310万套，达产后预计带来年化营收合计129.5亿元。　　应对新能源渗透率快速提升趋势，订单推动产能持续扩张。根据我们测算公司土地储备达到5300+亩，2022年Q3公司轻量化底盘/内饰功能件/热管理现有

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西部证券-达仁堂-600329-首次覆盖报告：深化国企混改，提速营销转型

核心结论　　品牌底蕴深厚，深化国企混改。公司拥有1个国家机密品种，1个国家秘密品种，4个中华老字号品牌，5个中药保护品种，5项国家级非遗，9个治疗优势病种推荐中成药，114个独家品种。2021年在控股股东津药集团完成国企混改的背景下，公司以市场为导向，优化组织架构，成立中心部门；聚焦“三核九翼”，完成产销分离；更换核心高管，开启营销转型。　　完成产品梳理，提速营销转型。公司确立了十四五期间做大做强“三核九翼”的战略规划，聚焦心脑血管、皮肤创面修复和精品国药3大核心领域，推动以清咽滴丸/胃肠安

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长城证券-恒华科技-300365-动态点评：收购阳业新能源，转型取得重要进展

事件：12月12日晚，恒华科技公布关于收购河北阳业新能源科技有限责任公司20%股权的公告。公司拟以自有资金受让阳业新能源20%股权，股权转让价款为3000万元。此次收购旨在持续扩张公司新能源板块业务。　　所收购子公司光伏项目获批，新能源增量确定：据公司公告披露，阳业新能源全资子公司河北研效新能源科技有限责任公司已获得河北省2021年度电力源网荷储一体化和多能互补试点项目（河北省张家口市蔚县750MW光伏项目）及其批复。公司在双碳政策驱动下，充分利用自主BIM平台、专业的软件开发服务、齐备的行业

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恒华科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-12 14:50:32

华安证券-润达医疗-603108-医院检验科合伙人，LDT业务迎来发展春风

公司代理+售后起家、一步步成长为检验科战略合伙人　　润达医疗立足华东、辐射全国，是业内最早探索整体综合服务的医学实验室综合服务商。作为国内临床检验科合伙人，主要业务分支包括IVD产品生产、流通服务、IT信息化、工程师售后服务和实验室运营等，润达在全国各地及海外拥有四十余家全资或控股子公司，为客户提供近19000个品项的体外诊断产品、为4000+家医院机构客户提供个性化解决方案。公司财务稳健，即使疫情影响下2022年前三季度实现营业收入76.34亿元（+14.98%），实现归母净利润3.06亿元

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润达医疗

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-15 18:04:45

国金证券-王府井-600859-免税项目落地在即，百货龙头重启成长

　投资逻辑　　多业态百货零售龙头，逆势经营韧性凸显。公司为全国规模最大的零售集团之一，电商冲击下积极转型，内生拓店+外延收购逐步形成线上线下并举，百货、购物中心、奥莱等多业态协同布局，在38个城市运营77家门店。2021年公司紧抓恢复窗口期大力扩销增效+合并首商股份，22Q1-3疫情反复背景下业绩承压，营收/归母净利下滑12%/45%。　　存量业务积极转型，消费升级+回流利好规模提升。公司采取多元化稳步拓店策略，调整传统百货并增加购物中心、奥莱占比，1H22末百货/购物中心/奥莱门店分别38

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王府井

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-15 18:04:20

中原证券-仙乐健康-300791-2022年三季报点评：三季度销售提振，提价改善全年业绩

20223Q，公司销售增幅提振。20223Q，公司营收6.77亿元，同比增16.11%，增幅较20221Q、20222Q分别提振33和11个百分点。20223Q，公司销售商品获得现金8.25亿元，同比增25.72%，高于营收9.6个百分点。进入三季度，公司销售明显提振。此外，2022年前三季度，公司的存货周转率显著上升：存货降低、动销加快，运营逐步趋于良性。　　毛利率降至新低，产品提价有助于全年盈利修复。2022前三季度，公司的产品毛利率31.08%，降至2018年以来同期新低。公司上半年调高

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仙乐健康

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-15 18:02:51

中邮证券-森麒麟-002984-IPO前股东减持，公司基本面无虞

2022年12月13日公司公告：持股5%以上股东发布减持预披露计划。　　点评：　　本次计划减持股东为宁波梅山保税港区森润股权投资合伙企业（有限合伙），其计划减持不超过267万股（占公司股份总数的0.41%），减持原因系企业自身资金周转需求，拟通过大宗交易或竞价交易方式进行。　　该股东减持股份来自IPO前持有的公司股份，与青岛润泽森、新疆瑞森、新疆鑫石、新疆恒厚4名股东的执行事务合伙人均为北京国投创盈投资管理有限公司，股份均为IPO前获得，合计持股8338万股，占IPO后股份比例为12.83

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森麒麟

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-14 10:23:10

华安证券-万华化学-600309-乙烯二期项目方案落地，新能源发电持续推进

事件描述　　2022年12月13日下午，万华化学对外发布公告：公司计划在烟台工业园实施乙烯二期工程，主要建设120万吨／年乙烯裂解装置、25万吨／年低密度聚乙烯（LDPE)装置、2x20万吨／年聚烯烃弹性体（POE)装置、20万吨／年丁二烯装置、55万吨／年裂解汽油加氢装置（含3万吨／年苯乙烯抽提）、40万吨／年芳烃抽提装置，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。根据公告，乙烯二期项目将选择乙烷和石脑油作为进料原料，与公司现有的PDH一体化项目和乙烯一期项目形成高效协同，该

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万华化学

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-14 10:22:47

浙商证券-三友化工事件点评报告：收购工业硅补齐硅产业链，三链一群规划进一步完善

事件：　　2022年12月14日公司发布公告，拟不超过10.50亿元现金收购“佳辉硅业”、“佳辉硅化工”两个公司剥离负债后不低于67%的股权及相关资产。　　投资要点　　收购三佳集团硅化工子公司，补齐硅产业链　　12月14日，公司发布“关于投资收购山西三佳新能源科技集团有限公司硅化工板块资产的公告”，本次收购价格不超过10.50亿元，标的公司现有产品涉及5万吨/年工业硅、8万吨/年有机硅、5万吨/年离子膜烧碱等产能，补齐公司工业硅短板，本次收购工业硅产能大约可以满足10万吨/年有机硅的生产

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三友化工

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-14 10:22:12

国金证券-电连技术-300679-汽车智能化如火如荼，消费电子需求有望回暖

　事件简评　　2022年12月13日，公司公告终止收购FTDI。由于本次交易核心资产位于境外，受疫情影响，相关审计评估及尽调工作进度不达预期，且公司与FTDI境外股东未能就收购条款达成一致。　　经营分析　　终止收购，有助于聚焦连接器主业。1）公司6月26日发布预案，拟通过定增+支付现金收购全球USB桥接芯片领军企业FDTI作为全资子公司。初步估算FTDI估值为35亿，2021年FTDI收入为0.72亿美元、同增15%，还原一次性激励奖金净利为0.42亿美元、同增39%。2）12月公司公告终

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电连技术

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-14 10:21:39

第一上海-牧原股份-002714-上调2022年出栏预期区间，出栏量稳步上升

公司上调2022年生猪出栏量区间：公司将2022年生猪预计出栏量区间上调为6100万头-6200万头，高于此前在2021年度报告中披露的出栏量区间5000万头-5600万头。上调主要原因源于公司生猪成活率提高以及仔猪销售节奏变化，截至今年3季度末，公司能繁母猪存栏量约259.8万头，环比增长5.1%，将有效支撑公司未来出栏量继续稳步增长。　　11月出栏量稳步增长，生产效率持续提升：公司披露11月生猪销售情况简报，11月公司商品猪销量约517.1万头（其中仔猪8.8万头），环比增长8.2%，同比

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牧原股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:16:55

华金证券-富乐德-301297-新股覆盖研究

本周四（12月15日）有一家创业板上市公司“富乐德”询价。　　富乐德（301297）：公司是一家泛半导体领域设备精密洗净服务提供商，聚焦于半导体和显示面板两大领域，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务。公司2019-2021年分别实现营业收入3.22亿元/4.83亿元/5.69亿元，YOY依次为138.49%/49.96%/17.94%,三年营业收入的年复合增速61.57%；实现归母净利润0.44亿元/0.76亿元/0.88亿元，YOY依次为71.77%/73.06%/1

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新巨丰

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:16:14

财信证券-大金重工-002487-“双海”战略下海塔产能释放，海外订单爆发式增长

投资要点：　　塔筒环节兼具“升级大兆瓦+出口+海风”三大逻辑，风电装机大年看量价共振。塔筒环节的生产技术壁垒不高，因此产能布局带来量的逻辑是关键，价的逻辑则取决于陆塔、海塔和导管架的产品结构，以及国内和出口的结构。23年为风电装机大年，重点关注产能释放匹配市场需求，同时出口业务带来产品结构改善进而提升公司单吨售价和盈利的个股。　　重点扩产海风基地，产能释放匹配“十四五”海风高增长需求。公司产能基地布局合理，三大陆风基地位于辽宁阜新、内蒙古兴安盟和河北张家口，临近陆风资源丰富的“三北”地区；两

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大金重工

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:15:45

国联证券-润建股份-002929-中标大额订单，信息管维业务高速增长

　事件：　　公司中标中国铁塔股份有限公司广东省分公司、铁塔智联技术有限公司广东省分公司2022年-2024年智联业务常规项目集成服务采购项目，为中国铁塔智联业务提供设计、集成、整治和维护等服务，中标规模1.2亿元（含税）。　　信息管维业务快速扩张，业绩长期高速增长可期　　公司2021年信息网络管维业务同比增速达到211.75%，22H1同比增速为109.74%，信息管维业务扩张迅速，带动公司业绩向好发展。随着各类政策和需求侧的刺激，包括政府、金融、电力等传统领域均提出数字化转型的需求，推动

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润建股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:15:13

光大证券-至纯科技拟定增募资18亿元，发力半导体零部件、炉管、涂胶显影机等领域

事件：2022年12月10日，公司发布拟定增募资18亿公告：本次非公开发行募集资金不超过（含）人民币18亿元，扣除发行费用后，4亿元用于单片湿法工艺模块、核心零部件研发及产业化项目，1.6亿元用于至纯北方半导体研发生产中心项目，7亿元用于启东半导体装备产业化基地二期项目；发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30%，即不超过96,029,542股（含本数）。　　点评：布局14nm及以下高阶制程单片湿法装备及零部件业务，摆脱对高阶设备核心零部件的进口依赖。《单片湿法工艺模块、核心零部件研发

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至纯科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:14:35

东吴证券-拓普集团-601689-事件点评：定增募资用于产能扩张，完成核心客户就近布局

公告事件：拓普集团发布《2022年非公开发行A股股票预案》，预计发行不超过总股本30%的股票（3.3亿股），募集不超过40亿元资金，用于重庆/宁波前湾/安徽寿县/湖州长兴等多处生产基地产能扩建项目，项目建设周期为18-30个月，完工后能够扩充轻量化底盘/热管理/内饰功能件分别为610/130/310万套，达产后预计带来年化营收合计129.5亿元。　　应对新能源渗透率快速提升趋势，订单推动产能持续扩张。根据我们测算公司土地储备达到5300+亩，2022年Q3公司轻量化底盘/内饰功能件/热管理现有

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拓普集团

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:14:09

西部证券-达仁堂-600329-首次覆盖报告：深化国企混改，提速营销转型

核心结论　　品牌底蕴深厚，深化国企混改。公司拥有1个国家机密品种，1个国家秘密品种，4个中华老字号品牌，5个中药保护品种，5项国家级非遗，9个治疗优势病种推荐中成药，114个独家品种。2021年在控股股东津药集团完成国企混改的背景下，公司以市场为导向，优化组织架构，成立中心部门；聚焦“三核九翼”，完成产销分离；更换核心高管，开启营销转型。　　完成产品梳理，提速营销转型。公司确立了十四五期间做大做强“三核九翼”的战略规划，聚焦心脑血管、皮肤创面修复和精品国药3大核心领域，推动以清咽滴丸/胃肠安

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达仁堂

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-13 15:13:27

长城证券-恒华科技-300365-动态点评：收购阳业新能源，转型取得重要进展

事件：12月12日晚，恒华科技公布关于收购河北阳业新能源科技有限责任公司20%股权的公告。公司拟以自有资金受让阳业新能源20%股权，股权转让价款为3000万元。此次收购旨在持续扩张公司新能源板块业务。　　所收购子公司光伏项目获批，新能源增量确定：据公司公告披露，阳业新能源全资子公司河北研效新能源科技有限责任公司已获得河北省2021年度电力源网荷储一体化和多能互补试点项目（河北省张家口市蔚县750MW光伏项目）及其批复。公司在双碳政策驱动下，充分利用自主BIM平台、专业的软件开发服务、齐备的行业

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恒华科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-12 14:50:32

华安证券-润达医疗-603108-医院检验科合伙人，LDT业务迎来发展春风

公司代理+售后起家、一步步成长为检验科战略合伙人　　润达医疗立足华东、辐射全国，是业内最早探索整体综合服务的医学实验室综合服务商。作为国内临床检验科合伙人，主要业务分支包括IVD产品生产、流通服务、IT信息化、工程师售后服务和实验室运营等，润达在全国各地及海外拥有四十余家全资或控股子公司，为客户提供近19000个品项的体外诊断产品、为4000+家医院机构客户提供个性化解决方案。公司财务稳健，即使疫情影响下2022年前三季度实现营业收入76.34亿元（+14.98%），实现归母净利润3.06亿元

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2022-12-15 18:04:45

国金证券-王府井-600859-免税项目落地在即，百货龙头重启成长

　投资逻辑　　多业态百货零售龙头，逆势经营韧性凸显。公司为全国规模最大的零售集团之一，电商冲击下积极转型，内生拓店+外延收购逐步形成线上线下并举，百货、购物中心、奥莱等多业态协同布局，在38个城市运营77家门店。2021年公司紧抓恢复窗口期大力扩销增效+合并首商股份，22Q1-3疫情反复背景下业绩承压，营收/归母净利下滑12%/45%。　　存量业务积极转型，消费升级+回流利好规模提升。公司采取多元化稳步拓店策略，调整传统百货并增加购物中心、奥莱占比，1H22末百货/购物中心/奥莱门店分别38

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中原证券-仙乐健康-300791-2022年三季报点评：三季度销售提振，提价改善全年业绩

20223Q，公司销售增幅提振。20223Q，公司营收6.77亿元，同比增16.11%，增幅较20221Q、20222Q分别提振33和11个百分点。20223Q，公司销售商品获得现金8.25亿元，同比增25.72%，高于营收9.6个百分点。进入三季度，公司销售明显提振。此外，2022年前三季度，公司的存货周转率显著上升：存货降低、动销加快，运营逐步趋于良性。　　毛利率降至新低，产品提价有助于全年盈利修复。2022前三季度，公司的产品毛利率31.08%，降至2018年以来同期新低。公司上半年调高

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中邮证券-森麒麟-002984-IPO前股东减持，公司基本面无虞

2022年12月13日公司公告：持股5%以上股东发布减持预披露计划。　　点评：　　本次计划减持股东为宁波梅山保税港区森润股权投资合伙企业（有限合伙），其计划减持不超过267万股（占公司股份总数的0.41%），减持原因系企业自身资金周转需求，拟通过大宗交易或竞价交易方式进行。　　该股东减持股份来自IPO前持有的公司股份，与青岛润泽森、新疆瑞森、新疆鑫石、新疆恒厚4名股东的执行事务合伙人均为北京国投创盈投资管理有限公司，股份均为IPO前获得，合计持股8338万股，占IPO后股份比例为12.83

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华安证券-万华化学-600309-乙烯二期项目方案落地，新能源发电持续推进

事件描述　　2022年12月13日下午，万华化学对外发布公告：公司计划在烟台工业园实施乙烯二期工程，主要建设120万吨／年乙烯裂解装置、25万吨／年低密度聚乙烯（LDPE)装置、2x20万吨／年聚烯烃弹性体（POE)装置、20万吨／年丁二烯装置、55万吨／年裂解汽油加氢装置（含3万吨／年苯乙烯抽提）、40万吨／年芳烃抽提装置，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。根据公告，乙烯二期项目将选择乙烷和石脑油作为进料原料，与公司现有的PDH一体化项目和乙烯一期项目形成高效协同，该

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浙商证券-三友化工事件点评报告：收购工业硅补齐硅产业链，三链一群规划进一步完善

事件：　　2022年12月14日公司发布公告，拟不超过10.50亿元现金收购“佳辉硅业”、“佳辉硅化工”两个公司剥离负债后不低于67%的股权及相关资产。　　投资要点　　收购三佳集团硅化工子公司，补齐硅产业链　　12月14日，公司发布“关于投资收购山西三佳新能源科技集团有限公司硅化工板块资产的公告”，本次收购价格不超过10.50亿元，标的公司现有产品涉及5万吨/年工业硅、8万吨/年有机硅、5万吨/年离子膜烧碱等产能，补齐公司工业硅短板，本次收购工业硅产能大约可以满足10万吨/年有机硅的生产

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国金证券-电连技术-300679-汽车智能化如火如荼，消费电子需求有望回暖

　事件简评　　2022年12月13日，公司公告终止收购FTDI。由于本次交易核心资产位于境外，受疫情影响，相关审计评估及尽调工作进度不达预期，且公司与FTDI境外股东未能就收购条款达成一致。　　经营分析　　终止收购，有助于聚焦连接器主业。1）公司6月26日发布预案，拟通过定增+支付现金收购全球USB桥接芯片领军企业FDTI作为全资子公司。初步估算FTDI估值为35亿，2021年FTDI收入为0.72亿美元、同增15%，还原一次性激励奖金净利为0.42亿美元、同增39%。2）12月公司公告终

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第一上海-牧原股份-002714-上调2022年出栏预期区间，出栏量稳步上升

公司上调2022年生猪出栏量区间：公司将2022年生猪预计出栏量区间上调为6100万头-6200万头，高于此前在2021年度报告中披露的出栏量区间5000万头-5600万头。上调主要原因源于公司生猪成活率提高以及仔猪销售节奏变化，截至今年3季度末，公司能繁母猪存栏量约259.8万头，环比增长5.1%，将有效支撑公司未来出栏量继续稳步增长。　　11月出栏量稳步增长，生产效率持续提升：公司披露11月生猪销售情况简报，11月公司商品猪销量约517.1万头（其中仔猪8.8万头），环比增长8.2%，同比

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华金证券-富乐德-301297-新股覆盖研究

本周四（12月15日）有一家创业板上市公司“富乐德”询价。　　富乐德（301297）：公司是一家泛半导体领域设备精密洗净服务提供商，聚焦于半导体和显示面板两大领域，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务。公司2019-2021年分别实现营业收入3.22亿元/4.83亿元/5.69亿元，YOY依次为138.49%/49.96%/17.94%,三年营业收入的年复合增速61.57%；实现归母净利润0.44亿元/0.76亿元/0.88亿元，YOY依次为71.77%/73.06%/1

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财信证券-大金重工-002487-“双海”战略下海塔产能释放，海外订单爆发式增长

投资要点：　　塔筒环节兼具“升级大兆瓦+出口+海风”三大逻辑，风电装机大年看量价共振。塔筒环节的生产技术壁垒不高，因此产能布局带来量的逻辑是关键，价的逻辑则取决于陆塔、海塔和导管架的产品结构，以及国内和出口的结构。23年为风电装机大年，重点关注产能释放匹配市场需求，同时出口业务带来产品结构改善进而提升公司单吨售价和盈利的个股。　　重点扩产海风基地，产能释放匹配“十四五”海风高增长需求。公司产能基地布局合理，三大陆风基地位于辽宁阜新、内蒙古兴安盟和河北张家口，临近陆风资源丰富的“三北”地区；两

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国联证券-润建股份-002929-中标大额订单，信息管维业务高速增长

　事件：　　公司中标中国铁塔股份有限公司广东省分公司、铁塔智联技术有限公司广东省分公司2022年-2024年智联业务常规项目集成服务采购项目，为中国铁塔智联业务提供设计、集成、整治和维护等服务，中标规模1.2亿元（含税）。　　信息管维业务快速扩张，业绩长期高速增长可期　　公司2021年信息网络管维业务同比增速达到211.75%，22H1同比增速为109.74%，信息管维业务扩张迅速，带动公司业绩向好发展。随着各类政策和需求侧的刺激，包括政府、金融、电力等传统领域均提出数字化转型的需求，推动

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光大证券-至纯科技拟定增募资18亿元，发力半导体零部件、炉管、涂胶显影机等领域

事件：2022年12月10日，公司发布拟定增募资18亿公告：本次非公开发行募集资金不超过（含）人民币18亿元，扣除发行费用后，4亿元用于单片湿法工艺模块、核心零部件研发及产业化项目，1.6亿元用于至纯北方半导体研发生产中心项目，7亿元用于启东半导体装备产业化基地二期项目；发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30%，即不超过96,029,542股（含本数）。　　点评：布局14nm及以下高阶制程单片湿法装备及零部件业务，摆脱对高阶设备核心零部件的进口依赖。《单片湿法工艺模块、核心零部件研发

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东吴证券-拓普集团-601689-事件点评：定增募资用于产能扩张，完成核心客户就近布局

公告事件：拓普集团发布《2022年非公开发行A股股票预案》，预计发行不超过总股本30%的股票（3.3亿股），募集不超过40亿元资金，用于重庆/宁波前湾/安徽寿县/湖州长兴等多处生产基地产能扩建项目，项目建设周期为18-30个月，完工后能够扩充轻量化底盘/热管理/内饰功能件分别为610/130/310万套，达产后预计带来年化营收合计129.5亿元。　　应对新能源渗透率快速提升趋势，订单推动产能持续扩张。根据我们测算公司土地储备达到5300+亩，2022年Q3公司轻量化底盘/内饰功能件/热管理现有

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西部证券-达仁堂-600329-首次覆盖报告：深化国企混改，提速营销转型

核心结论　　品牌底蕴深厚，深化国企混改。公司拥有1个国家机密品种，1个国家秘密品种，4个中华老字号品牌，5个中药保护品种，5项国家级非遗，9个治疗优势病种推荐中成药，114个独家品种。2021年在控股股东津药集团完成国企混改的背景下，公司以市场为导向，优化组织架构，成立中心部门；聚焦“三核九翼”，完成产销分离；更换核心高管，开启营销转型。　　完成产品梳理，提速营销转型。公司确立了十四五期间做大做强“三核九翼”的战略规划，聚焦心脑血管、皮肤创面修复和精品国药3大核心领域，推动以清咽滴丸/胃肠安

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2022-12-13 15:13:27

长城证券-恒华科技-300365-动态点评：收购阳业新能源，转型取得重要进展

事件：12月12日晚，恒华科技公布关于收购河北阳业新能源科技有限责任公司20%股权的公告。公司拟以自有资金受让阳业新能源20%股权，股权转让价款为3000万元。此次收购旨在持续扩张公司新能源板块业务。　　所收购子公司光伏项目获批，新能源增量确定：据公司公告披露，阳业新能源全资子公司河北研效新能源科技有限责任公司已获得河北省2021年度电力源网荷储一体化和多能互补试点项目（河北省张家口市蔚县750MW光伏项目）及其批复。公司在双碳政策驱动下，充分利用自主BIM平台、专业的软件开发服务、齐备的行业

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恒华科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-12-12 14:50:32

华安证券-润达医疗-603108-医院检验科合伙人，LDT业务迎来发展春风

公司代理+售后起家、一步步成长为检验科战略合伙人　　润达医疗立足华东、辐射全国，是业内最早探索整体综合服务的医学实验室综合服务商。作为国内临床检验科合伙人，主要业务分支包括IVD产品生产、流通服务、IT信息化、工程师售后服务和实验室运营等，润达在全国各地及海外拥有四十余家全资或控股子公司，为客户提供近19000个品项的体外诊断产品、为4000+家医院机构客户提供个性化解决方案。公司财务稳健，即使疫情影响下2022年前三季度实现营业收入76.34亿元（+14.98%），实现归母净利润3.06亿元

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润达医疗

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雨寂之夜

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2022-12-15 18:04:45

国金证券-王府井-600859-免税项目落地在即，百货龙头重启成长

　投资逻辑　　多业态百货零售龙头，逆势经营韧性凸显。公司为全国规模最大的零售集团之一，电商冲击下积极转型，内生拓店+外延收购逐步形成线上线下并举，百货、购物中心、奥莱等多业态协同布局，在38个城市运营77家门店。2021年公司紧抓恢复窗口期大力扩销增效+合并首商股份，22Q1-3疫情反复背景下业绩承压，营收/归母净利下滑12%/45%。　　存量业务积极转型，消费升级+回流利好规模提升。公司采取多元化稳步拓店策略，调整传统百货并增加购物中心、奥莱占比，1H22末百货/购物中心/奥莱门店分别38

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王府井

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雨寂之夜

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2022-12-15 18:04:20

中原证券-仙乐健康-300791-2022年三季报点评：三季度销售提振，提价改善全年业绩

20223Q，公司销售增幅提振。20223Q，公司营收6.77亿元，同比增16.11%，增幅较20221Q、20222Q分别提振33和11个百分点。20223Q，公司销售商品获得现金8.25亿元，同比增25.72%，高于营收9.6个百分点。进入三季度，公司销售明显提振。此外，2022年前三季度，公司的存货周转率显著上升：存货降低、动销加快，运营逐步趋于良性。　　毛利率降至新低，产品提价有助于全年盈利修复。2022前三季度，公司的产品毛利率31.08%，降至2018年以来同期新低。公司上半年调高

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仙乐健康

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2022-12-15 18:02:51

中邮证券-森麒麟-002984-IPO前股东减持，公司基本面无虞

2022年12月13日公司公告：持股5%以上股东发布减持预披露计划。　　点评：　　本次计划减持股东为宁波梅山保税港区森润股权投资合伙企业（有限合伙），其计划减持不超过267万股（占公司股份总数的0.41%），减持原因系企业自身资金周转需求，拟通过大宗交易或竞价交易方式进行。　　该股东减持股份来自IPO前持有的公司股份，与青岛润泽森、新疆瑞森、新疆鑫石、新疆恒厚4名股东的执行事务合伙人均为北京国投创盈投资管理有限公司，股份均为IPO前获得，合计持股8338万股，占IPO后股份比例为12.83

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森麒麟

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2022-12-14 10:23:10

华安证券-万华化学-600309-乙烯二期项目方案落地，新能源发电持续推进

事件描述　　2022年12月13日下午，万华化学对外发布公告：公司计划在烟台工业园实施乙烯二期工程，主要建设120万吨／年乙烯裂解装置、25万吨／年低密度聚乙烯（LDPE)装置、2x20万吨／年聚烯烃弹性体（POE)装置、20万吨／年丁二烯装置、55万吨／年裂解汽油加氢装置（含3万吨／年苯乙烯抽提）、40万吨／年芳烃抽提装置，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化。根据公告，乙烯二期项目将选择乙烷和石脑油作为进料原料，与公司现有的PDH一体化项目和乙烯一期项目形成高效协同，该

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万华化学

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2022-12-14 10:22:47

浙商证券-三友化工事件点评报告：收购工业硅补齐硅产业链，三链一群规划进一步完善

事件：　　2022年12月14日公司发布公告，拟不超过10.50亿元现金收购“佳辉硅业”、“佳辉硅化工”两个公司剥离负债后不低于67%的股权及相关资产。　　投资要点　　收购三佳集团硅化工子公司，补齐硅产业链　　12月14日，公司发布“关于投资收购山西三佳新能源科技集团有限公司硅化工板块资产的公告”，本次收购价格不超过10.50亿元，标的公司现有产品涉及5万吨/年工业硅、8万吨/年有机硅、5万吨/年离子膜烧碱等产能，补齐公司工业硅短板，本次收购工业硅产能大约可以满足10万吨/年有机硅的生产

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三友化工

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2022-12-14 10:22:12

国金证券-电连技术-300679-汽车智能化如火如荼，消费电子需求有望回暖

　事件简评　　2022年12月13日，公司公告终止收购FTDI。由于本次交易核心资产位于境外，受疫情影响，相关审计评估及尽调工作进度不达预期，且公司与FTDI境外股东未能就收购条款达成一致。　　经营分析　　终止收购，有助于聚焦连接器主业。1）公司6月26日发布预案，拟通过定增+支付现金收购全球USB桥接芯片领军企业FDTI作为全资子公司。初步估算FTDI估值为35亿，2021年FTDI收入为0.72亿美元、同增15%，还原一次性激励奖金净利为0.42亿美元、同增39%。2）12月公司公告终

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电连技术

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半棵韭菜

2022-12-14 10:21:39

第一上海-牧原股份-002714-上调2022年出栏预期区间，出栏量稳步上升

公司上调2022年生猪出栏量区间：公司将2022年生猪预计出栏量区间上调为6100万头-6200万头，高于此前在2021年度报告中披露的出栏量区间5000万头-5600万头。上调主要原因源于公司生猪成活率提高以及仔猪销售节奏变化，截至今年3季度末，公司能繁母猪存栏量约259.8万头，环比增长5.1%，将有效支撑公司未来出栏量继续稳步增长。　　11月出栏量稳步增长，生产效率持续提升：公司披露11月生猪销售情况简报，11月公司商品猪销量约517.1万头（其中仔猪8.8万头），环比增长8.2%，同比

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牧原股份

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2022-12-13 15:16:55

华金证券-富乐德-301297-新股覆盖研究

本周四（12月15日）有一家创业板上市公司“富乐德”询价。　　富乐德（301297）：公司是一家泛半导体领域设备精密洗净服务提供商，聚焦于半导体和显示面板两大领域，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务。公司2019-2021年分别实现营业收入3.22亿元/4.83亿元/5.69亿元，YOY依次为138.49%/49.96%/17.94%,三年营业收入的年复合增速61.57%；实现归母净利润0.44亿元/0.76亿元/0.88亿元，YOY依次为71.77%/73.06%/1

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新巨丰

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2022-12-13 15:16:14

财信证券-大金重工-002487-“双海”战略下海塔产能释放，海外订单爆发式增长

投资要点：　　塔筒环节兼具“升级大兆瓦+出口+海风”三大逻辑，风电装机大年看量价共振。塔筒环节的生产技术壁垒不高，因此产能布局带来量的逻辑是关键，价的逻辑则取决于陆塔、海塔和导管架的产品结构，以及国内和出口的结构。23年为风电装机大年，重点关注产能释放匹配市场需求，同时出口业务带来产品结构改善进而提升公司单吨售价和盈利的个股。　　重点扩产海风基地，产能释放匹配“十四五”海风高增长需求。公司产能基地布局合理，三大陆风基地位于辽宁阜新、内蒙古兴安盟和河北张家口，临近陆风资源丰富的“三北”地区；两

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大金重工

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2022-12-13 15:15:45

国联证券-润建股份-002929-中标大额订单，信息管维业务高速增长

　事件：　　公司中标中国铁塔股份有限公司广东省分公司、铁塔智联技术有限公司广东省分公司2022年-2024年智联业务常规项目集成服务采购项目，为中国铁塔智联业务提供设计、集成、整治和维护等服务，中标规模1.2亿元（含税）。　　信息管维业务快速扩张，业绩长期高速增长可期　　公司2021年信息网络管维业务同比增速达到211.75%，22H1同比增速为109.74%，信息管维业务扩张迅速，带动公司业绩向好发展。随着各类政策和需求侧的刺激，包括政府、金融、电力等传统领域均提出数字化转型的需求，推动

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润建股份

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2022-12-13 15:15:13

光大证券-至纯科技拟定增募资18亿元，发力半导体零部件、炉管、涂胶显影机等领域

事件：2022年12月10日，公司发布拟定增募资18亿公告：本次非公开发行募集资金不超过（含）人民币18亿元，扣除发行费用后，4亿元用于单片湿法工艺模块、核心零部件研发及产业化项目，1.6亿元用于至纯北方半导体研发生产中心项目，7亿元用于启东半导体装备产业化基地二期项目；发行股票数量不超过本次发行前上市公司总股本的30%，即不超过96,029,542股（含本数）。　　点评：布局14nm及以下高阶制程单片湿法装备及零部件业务，摆脱对高阶设备核心零部件的进口依赖。《单片湿法工艺模块、核心零部件研发

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至纯科技

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2022-12-13 15:14:35

东吴证券-拓普集团-601689-事件点评：定增募资用于产能扩张，完成核心客户就近布局

公告事件：拓普集团发布《2022年非公开发行A股股票预案》，预计发行不超过总股本30%的股票（3.3亿股），募集不超过40亿元资金，用于重庆/宁波前湾/安徽寿县/湖州长兴等多处生产基地产能扩建项目，项目建设周期为18-30个月，完工后能够扩充轻量化底盘/热管理/内饰功能件分别为610/130/310万套，达产后预计带来年化营收合计129.5亿元。　　应对新能源渗透率快速提升趋势，订单推动产能持续扩张。根据我们测算公司土地储备达到5300+亩，2022年Q3公司轻量化底盘/内饰功能件/热管理现有

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西部证券-达仁堂-600329-首次覆盖报告：深化国企混改，提速营销转型

核心结论　　品牌底蕴深厚，深化国企混改。公司拥有1个国家机密品种，1个国家秘密品种，4个中华老字号品牌，5个中药保护品种，5项国家级非遗，9个治疗优势病种推荐中成药，114个独家品种。2021年在控股股东津药集团完成国企混改的背景下，公司以市场为导向，优化组织架构，成立中心部门；聚焦“三核九翼”，完成产销分离；更换核心高管，开启营销转型。　　完成产品梳理，提速营销转型。公司确立了十四五期间做大做强“三核九翼”的战略规划，聚焦心脑血管、皮肤创面修复和精品国药3大核心领域，推动以清咽滴丸/胃肠安

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达仁堂

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长城证券-恒华科技-300365-动态点评：收购阳业新能源，转型取得重要进展

事件：12月12日晚，恒华科技公布关于收购河北阳业新能源科技有限责任公司20%股权的公告。公司拟以自有资金受让阳业新能源20%股权，股权转让价款为3000万元。此次收购旨在持续扩张公司新能源板块业务。　　所收购子公司光伏项目获批，新能源增量确定：据公司公告披露，阳业新能源全资子公司河北研效新能源科技有限责任公司已获得河北省2021年度电力源网荷储一体化和多能互补试点项目（河北省张家口市蔚县750MW光伏项目）及其批复。公司在双碳政策驱动下，充分利用自主BIM平台、专业的软件开发服务、齐备的行业

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雨寂之夜

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2022-12-12 14:50:32

华安证券-润达医疗-603108-医院检验科合伙人，LDT业务迎来发展春风

公司代理+售后起家、一步步成长为检验科战略合伙人　　润达医疗立足华东、辐射全国，是业内最早探索整体综合服务的医学实验室综合服务商。作为国内临床检验科合伙人，主要业务分支包括IVD产品生产、流通服务、IT信息化、工程师售后服务和实验室运营等，润达在全国各地及海外拥有四十余家全资或控股子公司，为客户提供近19000个品项的体外诊断产品、为4000+家医院机构客户提供个性化解决方案。公司财务稳健，即使疫情影响下2022年前三季度实现营业收入76.34亿元（+14.98%），实现归母净利润3.06亿元

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