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半棵韭菜

2022-11-08 17:33:17

民生证券-东方雨虹-002271-事件点评：拟收购兴发凌志，延展密封胶业务

　　事件：公司拟以自有资金出资2880万元收购湖北兴发凌志1980万元出资额（其中，成都凌志转让1320万元出资额，作价1920万元；湖北兴瑞转让660万元出资额，作价960万元）。交易完成后，公司将持有兴发凌志60%股权，成都凌志持股10%，湖北兴瑞（兴发集团全资子公司）持股20.9%。　　兴发凌志：地产品牌首选率6%、排名第6 　　兴发凌志目前拥有密封胶年产能3万吨，拟在建年产能3万吨，产品涵盖全系列建筑胶和光伏胶为代表的工业胶。公司位于兴发集团硅化工产业园区（宜昌）内，主要产品核心原材料

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东方雨虹

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-08 17:32:50

东莞证券601669-深度报告：新型电力系统建设龙头，抽水蓄能+绿电运营业务如日方升

投资要点：　　清洁能源建设龙头，提供全产业链一体化服务。公司以能源电力、水资源与环境、城市建设与基础设施业务为三大主业，以新能源和抽水蓄能为核心主业，承担了我国80%以上河流及水电站的规划设计任务、65%以上的风力发电及太阳能发电工程的规划设计任务，具有规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，为业主提供一站式综合性服务。工程承包与勘测设计业务是对公司营收贡献最大的业务，近年来贡献八成以上的营收；电力投资与运营业务毛利率高达40%以上，是公司重点发展的业务，截至2022

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中国电建

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-07 14:59:37

浙商证券-济川药业-600566-点评报告：BD落地，战略稳步推进

投资要点　　事件：公司与恒翼生物合作BD项目落地　　2022年11月6日，公司发布公告与恒翼生物签署独家合作协议，协议包括两个BD品种：（1）一种PDE4抑制剂医药产品以及组合产品（完成临床二期）、（2）一种蛋白酶抑制剂医药产品（处于临床三期）。　　其中首付款不超过1.8亿元，开发里程碑付款不超过1212.5万美元，销售里程碑不超过2000万美元，并与恒翼生物按照1:1比例共同承担两个品种后续的研发费用，1:1比例进行销售利润分成；后续推广销售环节由济川药业独家负责。　　 PDE4抑制剂

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济川药业

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半棵韭菜

2022-11-07 14:57:35

天风证券-宏和科技-603256-盈利能力承压，关注需求恢复节奏

公司公告22年三季报，22q1-3收入4.6亿，yoy-24%；归母净利0.42亿，yoy-59%；扣非归母净利0.29亿，yoy-70%。单21q3收入1.2亿，yoy-42%，qoq-26%；归母净利0.08亿，yoy-75%，qoq -57%；扣非归母净利0.01亿，yoy-98%，qoq-97%。22q1-3业绩反映电子布需求景气度阶段较疲弱；公司黄石纱布项目逐步投产，我们继续看好公司竞争力持续强化及成长前景。　　下游需求景气度较疲弱，关注恢复节奏，22q3盈利水平或开始筑底　　22

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宏和科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-07 14:57:05

中原证券600989-季报点评：产品价格下跌导致三季度承压，在手项目提供增长潜力

　投资要点：公司公布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业收入214.85亿元，同比增长32.66%；实现归属于母公司股东的净利润53.73亿元，同比增长1.02%，扣非后的净利润57.47亿元，同比增长3.97%，每股收益0.73元。其中三季度公司实现营业收入70.90亿元，同比增长23.76%，环比下滑10.03%；实现净利润13.58亿元，同比下滑14.31%，环比下滑40.12%。　　焦炭销量增长带动收入增长，成本上行压制盈利。公司是我国新型煤化工领域的龙头企业，主要业务包括

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半棵韭菜

2022-11-07 14:56:34

东兴证券-广汽集团-601238-2022年10月销量点评：埃安销量创新高，广丰零售稳定

　近日，广汽集团发布2022年10月产销快报：汽车产量为234,815辆，同比增长21.93%；10月汽车销量为212,455辆，同比增长10.16%，本年累计销量为2,037,495辆，同比增长20.81%。点评如下：　　埃安持续创新高，传祺新车型待发力。埃安10月实现产销分别为32,692、30,063辆，分别同比增长177.4%、148.8%，产销量均创历史新高，且产量增速高于销量增速。埃安全年累计销量达到21.2万辆，同比增长134.37%。　　11月3日埃安发布全新电动平台AEP3

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广汽集团

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2022-11-07 14:56:10

民生证券-用友网络2022年三季报点评：迎战略机遇期，加大投入抢占央企信创市场

　用友网络2022年前三季度收入增速达13%。用友网络于10月27日晚发布2022年三季报，前三季度实现收入55.95亿元，同比增长13.45%；实现归母净利润-5.40亿元，去年同期为1.27亿元；实现扣非后净利润-5.40亿元，去年同期为-1.77亿元。　　前三季度“云+软”收入增速19.1%，韧性十足。从具体业务拆分的角度看，用友最核心的云业务依然保持健康的成长趋势，前三季度云服务收入同比增长40.4%，云业务收入占比已经达到63%；软件业务前三季度收入同比下滑6.1%，转云过程中软件业

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2022-11-07 14:55:39

太平洋证券-一拖股份-601038-受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升

事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现收入103.20亿元，同比增长25.40%；归母净利润9.07亿元，同比增长35.61%；扣非净利润9.26亿元，同比增长49.59%。　　受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升。分季度来看，Q3单季度公司实现收入36.90亿元，同比增长42.03%，环比增长54.98%；实现归母净利润3.26亿元，同比增长106.33%，环比增长226.00%。三季度业绩同环比均大幅提升，主要得益于国家对三农工作的高度重视，以及非道路机械国三切换国四政策，使

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2022-11-06 15:01:52

银河证券-首旅酒店-600258-Q3经营环比回升，静待疫后弹性释放

　营收环比回升，单季度实现盈利　　公司前三季度实现营收38.38亿元/同比-18.79%；实现归母净利3.31亿元；实现扣非归母净利-3.96亿元。22Q3实现营收15.07亿元/同比-4.72；实现归母净利0.53亿元/同比-11.64%；实现扣非归母净利0.39亿元/同比-12.10%。　　疫情影响下主营业务持续承压　　由于全国出行管控陆续放松，节假旅游、商务出行等需求逐渐释放，22Q3公司营收环比减亏，但长期来看，公司酒店及景区业务仍然受疫情的持续影响，Q3业绩同比下降。公司前三季度

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首旅酒店

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银河证券-锦江酒店-600754-Q3扭亏为盈，海外业务复苏良好

　第三季度业绩扭亏为盈，前三季同比减亏　　锦江酒店发布2022年三季报：前三季度实现营收80.94亿元/同比3.06%；实现归母净利0.42亿元/同比-56.71%；实现扣非归母净利1.19亿元/同比-167.30%。22Q3实现营收30.52亿元/同比-1.15；实现归母净利1.60亿元/同比+73.54%；实现扣非归母净利1.28亿元/同比+45.27。　　境内酒店业务持续承压，境外业务恢复超出疫前水平　　前三季公司有限服务型酒店实现营收79.35亿元/同比-2.83%。其中，中国大陆

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安信证券-岳阳林纸-600963-22Q3业绩稳健增长，林业碳汇稳步推进

事件：岳阳林纸发布2022年三季报。2022Q1-3公司实现营业收入64.24亿元，同比增长11.21%；归母净利润4.74亿元，同比增长32.63%；扣非后归母净利润为4.36亿元，同比增长35.69%。2022Q3公司实现营业收入25.57亿元，同比增长37.06%；归母净利润为1.74亿元，同比增长269.95%；扣非后归母净利润为1.56亿元，同比增长373.42%。　　Q3营收增速环比改善，文化纸边际改善　　22Q1-3公司实现营收64.24亿元，同比增长11.21%。分季度看，公

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安信证券-山鹰国际-600567-疫情扰动影响Q3业绩，期待行业底部复苏

　■事件：山鹰国际发布2022年三季度报。2022Q1-3公司实现营业收入254.49亿元，同比增长5.80%；归母净利润为0.55亿元，同比下降95.80%；扣非后归母净利润为-0.69亿元，同比下降107.36%。其中2022Q3公司实现营业收入87.81亿元，同比下降0.83%；归母净利润为-0.73亿元，同比下降124.19%；扣非后归母净利润为-1.33亿元，同比下降159.87%。　　■疫情致营收增速放缓，包装业务顺利拓展　　22Q1-3公司营收实现254.49亿元，同比增长5.

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财信证券-科沃斯-603486-费用投放增加，短期盈利有所承压

事件：科沃斯发布2022年三季报，共实现营收101.2亿元，同比+22.8%，实现归母净利润11.2亿元，同比-15.7%；其中公司单三季度实现营收33.0亿元，同比+14.4%，实现归母净利润2.5亿元，同比-48.9%。　　费用承压拖累业绩：1）盈利端，2022Q3公司毛利率47.2%，同比-0.8pct，环比-5.1pct，净利率为7.4%，同比-9.2pct，主要由于公司旗舰款产品有一定程度的降价，根据奥维云网数据，Q3科沃斯和一点的线上销售额均价为3401元，价格环比-198元，添可

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2022-11-03 15:13:40

民生证券-士兰微-600460-2022年三季报点评：Q3短期业绩承压，定增扩产彰显信心

事件概述：10月29日，士兰微发布2022年三季报，前三季度公司实现营收62.44亿元，同比增长19.58%；实现归母净利润7.74亿元，同比增长6.43%；实现扣非归母净利润6.70亿元，同比下降2.51%；其中单三季度公司实现营收20.59亿元，同比增长7.63%，环比下降5.69%；实现归母净利润1.75亿元，同比下降41.01%，环比降低47.10%；实现扣非归母净利润1.67亿元，同比下降41.40%，环比下降31.10%。　　Q3短期业绩承压，加快产品结构调整步伐。2022年单三季

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士兰微

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半棵韭菜

2022-11-03 15:13:16

东吴证券002078-2022Q3业绩点评：提价后盈利有望修复，南宁项目深化林浆纸

　业绩基本符合市场预期。公司22Q1-3实现营业收入296.4亿元，同比+24.99%；实现归母净利润22.68亿元，同比-18.07%。分季度看，22Q1/Q2/Q3分别实现营业收入96.67/101.88/97.85亿元，同比分别+26.48%/+24.7%/+23.84%；实现归母净利润6.75/9.84/6.09亿元，同比分别-39.08%/-12.38%/+13.37%。环比来看，22Q3收入/归母净利润环比分别-4%/-38.1%。　　 Q3原材料压力下盈利能力承压，提价落地盈利能

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太阳纸业

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2022-11-08 17:33:17

民生证券-东方雨虹-002271-事件点评：拟收购兴发凌志，延展密封胶业务

　　事件：公司拟以自有资金出资2880万元收购湖北兴发凌志1980万元出资额（其中，成都凌志转让1320万元出资额，作价1920万元；湖北兴瑞转让660万元出资额，作价960万元）。交易完成后，公司将持有兴发凌志60%股权，成都凌志持股10%，湖北兴瑞（兴发集团全资子公司）持股20.9%。　　兴发凌志：地产品牌首选率6%、排名第6 　　兴发凌志目前拥有密封胶年产能3万吨，拟在建年产能3万吨，产品涵盖全系列建筑胶和光伏胶为代表的工业胶。公司位于兴发集团硅化工产业园区（宜昌）内，主要产品核心原材料

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2022-11-08 17:32:50

东莞证券601669-深度报告：新型电力系统建设龙头，抽水蓄能+绿电运营业务如日方升

投资要点：　　清洁能源建设龙头，提供全产业链一体化服务。公司以能源电力、水资源与环境、城市建设与基础设施业务为三大主业，以新能源和抽水蓄能为核心主业，承担了我国80%以上河流及水电站的规划设计任务、65%以上的风力发电及太阳能发电工程的规划设计任务，具有规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，为业主提供一站式综合性服务。工程承包与勘测设计业务是对公司营收贡献最大的业务，近年来贡献八成以上的营收；电力投资与运营业务毛利率高达40%以上，是公司重点发展的业务，截至2022

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2022-11-07 14:59:37

浙商证券-济川药业-600566-点评报告：BD落地，战略稳步推进

投资要点　　事件：公司与恒翼生物合作BD项目落地　　2022年11月6日，公司发布公告与恒翼生物签署独家合作协议，协议包括两个BD品种：（1）一种PDE4抑制剂医药产品以及组合产品（完成临床二期）、（2）一种蛋白酶抑制剂医药产品（处于临床三期）。　　其中首付款不超过1.8亿元，开发里程碑付款不超过1212.5万美元，销售里程碑不超过2000万美元，并与恒翼生物按照1:1比例共同承担两个品种后续的研发费用，1:1比例进行销售利润分成；后续推广销售环节由济川药业独家负责。　　 PDE4抑制剂

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2022-11-07 14:57:35

天风证券-宏和科技-603256-盈利能力承压，关注需求恢复节奏

公司公告22年三季报，22q1-3收入4.6亿，yoy-24%；归母净利0.42亿，yoy-59%；扣非归母净利0.29亿，yoy-70%。单21q3收入1.2亿，yoy-42%，qoq-26%；归母净利0.08亿，yoy-75%，qoq -57%；扣非归母净利0.01亿，yoy-98%，qoq-97%。22q1-3业绩反映电子布需求景气度阶段较疲弱；公司黄石纱布项目逐步投产，我们继续看好公司竞争力持续强化及成长前景。　　下游需求景气度较疲弱，关注恢复节奏，22q3盈利水平或开始筑底　　22

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中原证券600989-季报点评：产品价格下跌导致三季度承压，在手项目提供增长潜力

　投资要点：公司公布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业收入214.85亿元，同比增长32.66%；实现归属于母公司股东的净利润53.73亿元，同比增长1.02%，扣非后的净利润57.47亿元，同比增长3.97%，每股收益0.73元。其中三季度公司实现营业收入70.90亿元，同比增长23.76%，环比下滑10.03%；实现净利润13.58亿元，同比下滑14.31%，环比下滑40.12%。　　焦炭销量增长带动收入增长，成本上行压制盈利。公司是我国新型煤化工领域的龙头企业，主要业务包括

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东兴证券-广汽集团-601238-2022年10月销量点评：埃安销量创新高，广丰零售稳定

　近日，广汽集团发布2022年10月产销快报：汽车产量为234,815辆，同比增长21.93%；10月汽车销量为212,455辆，同比增长10.16%，本年累计销量为2,037,495辆，同比增长20.81%。点评如下：　　埃安持续创新高，传祺新车型待发力。埃安10月实现产销分别为32,692、30,063辆，分别同比增长177.4%、148.8%，产销量均创历史新高，且产量增速高于销量增速。埃安全年累计销量达到21.2万辆，同比增长134.37%。　　11月3日埃安发布全新电动平台AEP3

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民生证券-用友网络2022年三季报点评：迎战略机遇期，加大投入抢占央企信创市场

　用友网络2022年前三季度收入增速达13%。用友网络于10月27日晚发布2022年三季报，前三季度实现收入55.95亿元，同比增长13.45%；实现归母净利润-5.40亿元，去年同期为1.27亿元；实现扣非后净利润-5.40亿元，去年同期为-1.77亿元。　　前三季度“云+软”收入增速19.1%，韧性十足。从具体业务拆分的角度看，用友最核心的云业务依然保持健康的成长趋势，前三季度云服务收入同比增长40.4%，云业务收入占比已经达到63%；软件业务前三季度收入同比下滑6.1%，转云过程中软件业

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2022-11-07 14:55:39

太平洋证券-一拖股份-601038-受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升

事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现收入103.20亿元，同比增长25.40%；归母净利润9.07亿元，同比增长35.61%；扣非净利润9.26亿元，同比增长49.59%。　　受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升。分季度来看，Q3单季度公司实现收入36.90亿元，同比增长42.03%，环比增长54.98%；实现归母净利润3.26亿元，同比增长106.33%，环比增长226.00%。三季度业绩同环比均大幅提升，主要得益于国家对三农工作的高度重视，以及非道路机械国三切换国四政策，使

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2022-11-06 15:01:52

银河证券-首旅酒店-600258-Q3经营环比回升，静待疫后弹性释放

　营收环比回升，单季度实现盈利　　公司前三季度实现营收38.38亿元/同比-18.79%；实现归母净利3.31亿元；实现扣非归母净利-3.96亿元。22Q3实现营收15.07亿元/同比-4.72；实现归母净利0.53亿元/同比-11.64%；实现扣非归母净利0.39亿元/同比-12.10%。　　疫情影响下主营业务持续承压　　由于全国出行管控陆续放松，节假旅游、商务出行等需求逐渐释放，22Q3公司营收环比减亏，但长期来看，公司酒店及景区业务仍然受疫情的持续影响，Q3业绩同比下降。公司前三季度

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银河证券-锦江酒店-600754-Q3扭亏为盈，海外业务复苏良好

　第三季度业绩扭亏为盈，前三季同比减亏　　锦江酒店发布2022年三季报：前三季度实现营收80.94亿元/同比3.06%；实现归母净利0.42亿元/同比-56.71%；实现扣非归母净利1.19亿元/同比-167.30%。22Q3实现营收30.52亿元/同比-1.15；实现归母净利1.60亿元/同比+73.54%；实现扣非归母净利1.28亿元/同比+45.27。　　境内酒店业务持续承压，境外业务恢复超出疫前水平　　前三季公司有限服务型酒店实现营收79.35亿元/同比-2.83%。其中，中国大陆

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2022-11-06 15:01:06

安信证券-岳阳林纸-600963-22Q3业绩稳健增长，林业碳汇稳步推进

事件：岳阳林纸发布2022年三季报。2022Q1-3公司实现营业收入64.24亿元，同比增长11.21%；归母净利润4.74亿元，同比增长32.63%；扣非后归母净利润为4.36亿元，同比增长35.69%。2022Q3公司实现营业收入25.57亿元，同比增长37.06%；归母净利润为1.74亿元，同比增长269.95%；扣非后归母净利润为1.56亿元，同比增长373.42%。　　Q3营收增速环比改善，文化纸边际改善　　22Q1-3公司实现营收64.24亿元，同比增长11.21%。分季度看，公

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安信证券-山鹰国际-600567-疫情扰动影响Q3业绩，期待行业底部复苏

　■事件：山鹰国际发布2022年三季度报。2022Q1-3公司实现营业收入254.49亿元，同比增长5.80%；归母净利润为0.55亿元，同比下降95.80%；扣非后归母净利润为-0.69亿元，同比下降107.36%。其中2022Q3公司实现营业收入87.81亿元，同比下降0.83%；归母净利润为-0.73亿元，同比下降124.19%；扣非后归母净利润为-1.33亿元，同比下降159.87%。　　■疫情致营收增速放缓，包装业务顺利拓展　　22Q1-3公司营收实现254.49亿元，同比增长5.

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2022-11-03 15:14:01

财信证券-科沃斯-603486-费用投放增加，短期盈利有所承压

事件：科沃斯发布2022年三季报，共实现营收101.2亿元，同比+22.8%，实现归母净利润11.2亿元，同比-15.7%；其中公司单三季度实现营收33.0亿元，同比+14.4%，实现归母净利润2.5亿元，同比-48.9%。　　费用承压拖累业绩：1）盈利端，2022Q3公司毛利率47.2%，同比-0.8pct，环比-5.1pct，净利率为7.4%，同比-9.2pct，主要由于公司旗舰款产品有一定程度的降价，根据奥维云网数据，Q3科沃斯和一点的线上销售额均价为3401元，价格环比-198元，添可

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2022-11-03 15:13:40

民生证券-士兰微-600460-2022年三季报点评：Q3短期业绩承压，定增扩产彰显信心

事件概述：10月29日，士兰微发布2022年三季报，前三季度公司实现营收62.44亿元，同比增长19.58%；实现归母净利润7.74亿元，同比增长6.43%；实现扣非归母净利润6.70亿元，同比下降2.51%；其中单三季度公司实现营收20.59亿元，同比增长7.63%，环比下降5.69%；实现归母净利润1.75亿元，同比下降41.01%，环比降低47.10%；实现扣非归母净利润1.67亿元，同比下降41.40%，环比下降31.10%。　　Q3短期业绩承压，加快产品结构调整步伐。2022年单三季

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士兰微

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-03 15:13:16

东吴证券002078-2022Q3业绩点评：提价后盈利有望修复，南宁项目深化林浆纸

　业绩基本符合市场预期。公司22Q1-3实现营业收入296.4亿元，同比+24.99%；实现归母净利润22.68亿元，同比-18.07%。分季度看，22Q1/Q2/Q3分别实现营业收入96.67/101.88/97.85亿元，同比分别+26.48%/+24.7%/+23.84%；实现归母净利润6.75/9.84/6.09亿元，同比分别-39.08%/-12.38%/+13.37%。环比来看，22Q3收入/归母净利润环比分别-4%/-38.1%。　　 Q3原材料压力下盈利能力承压，提价落地盈利能

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雨寂之夜

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2022-11-08 17:33:17

民生证券-东方雨虹-002271-事件点评：拟收购兴发凌志，延展密封胶业务

　　事件：公司拟以自有资金出资2880万元收购湖北兴发凌志1980万元出资额（其中，成都凌志转让1320万元出资额，作价1920万元；湖北兴瑞转让660万元出资额，作价960万元）。交易完成后，公司将持有兴发凌志60%股权，成都凌志持股10%，湖北兴瑞（兴发集团全资子公司）持股20.9%。　　兴发凌志：地产品牌首选率6%、排名第6 　　兴发凌志目前拥有密封胶年产能3万吨，拟在建年产能3万吨，产品涵盖全系列建筑胶和光伏胶为代表的工业胶。公司位于兴发集团硅化工产业园区（宜昌）内，主要产品核心原材料

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东方雨虹

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雨寂之夜

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2022-11-08 17:32:50

东莞证券601669-深度报告：新型电力系统建设龙头，抽水蓄能+绿电运营业务如日方升

投资要点：　　清洁能源建设龙头，提供全产业链一体化服务。公司以能源电力、水资源与环境、城市建设与基础设施业务为三大主业，以新能源和抽水蓄能为核心主业，承担了我国80%以上河流及水电站的规划设计任务、65%以上的风力发电及太阳能发电工程的规划设计任务，具有规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，为业主提供一站式综合性服务。工程承包与勘测设计业务是对公司营收贡献最大的业务，近年来贡献八成以上的营收；电力投资与运营业务毛利率高达40%以上，是公司重点发展的业务，截至2022

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中国电建

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雨寂之夜

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2022-11-07 14:59:37

浙商证券-济川药业-600566-点评报告：BD落地，战略稳步推进

投资要点　　事件：公司与恒翼生物合作BD项目落地　　2022年11月6日，公司发布公告与恒翼生物签署独家合作协议，协议包括两个BD品种：（1）一种PDE4抑制剂医药产品以及组合产品（完成临床二期）、（2）一种蛋白酶抑制剂医药产品（处于临床三期）。　　其中首付款不超过1.8亿元，开发里程碑付款不超过1212.5万美元，销售里程碑不超过2000万美元，并与恒翼生物按照1:1比例共同承担两个品种后续的研发费用，1:1比例进行销售利润分成；后续推广销售环节由济川药业独家负责。　　 PDE4抑制剂

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2022-11-07 14:57:35

天风证券-宏和科技-603256-盈利能力承压，关注需求恢复节奏

公司公告22年三季报，22q1-3收入4.6亿，yoy-24%；归母净利0.42亿，yoy-59%；扣非归母净利0.29亿，yoy-70%。单21q3收入1.2亿，yoy-42%，qoq-26%；归母净利0.08亿，yoy-75%，qoq -57%；扣非归母净利0.01亿，yoy-98%，qoq-97%。22q1-3业绩反映电子布需求景气度阶段较疲弱；公司黄石纱布项目逐步投产，我们继续看好公司竞争力持续强化及成长前景。　　下游需求景气度较疲弱，关注恢复节奏，22q3盈利水平或开始筑底　　22

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宏和科技

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2022-11-07 14:57:05

中原证券600989-季报点评：产品价格下跌导致三季度承压，在手项目提供增长潜力

　投资要点：公司公布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业收入214.85亿元，同比增长32.66%；实现归属于母公司股东的净利润53.73亿元，同比增长1.02%，扣非后的净利润57.47亿元，同比增长3.97%，每股收益0.73元。其中三季度公司实现营业收入70.90亿元，同比增长23.76%，环比下滑10.03%；实现净利润13.58亿元，同比下滑14.31%，环比下滑40.12%。　　焦炭销量增长带动收入增长，成本上行压制盈利。公司是我国新型煤化工领域的龙头企业，主要业务包括

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宝丰能源

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-07 14:56:34

东兴证券-广汽集团-601238-2022年10月销量点评：埃安销量创新高，广丰零售稳定

　近日，广汽集团发布2022年10月产销快报：汽车产量为234,815辆，同比增长21.93%；10月汽车销量为212,455辆，同比增长10.16%，本年累计销量为2,037,495辆，同比增长20.81%。点评如下：　　埃安持续创新高，传祺新车型待发力。埃安10月实现产销分别为32,692、30,063辆，分别同比增长177.4%、148.8%，产销量均创历史新高，且产量增速高于销量增速。埃安全年累计销量达到21.2万辆，同比增长134.37%。　　11月3日埃安发布全新电动平台AEP3

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广汽集团

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2022-11-07 14:56:10

民生证券-用友网络2022年三季报点评：迎战略机遇期，加大投入抢占央企信创市场

　用友网络2022年前三季度收入增速达13%。用友网络于10月27日晚发布2022年三季报，前三季度实现收入55.95亿元，同比增长13.45%；实现归母净利润-5.40亿元，去年同期为1.27亿元；实现扣非后净利润-5.40亿元，去年同期为-1.77亿元。　　前三季度“云+软”收入增速19.1%，韧性十足。从具体业务拆分的角度看，用友最核心的云业务依然保持健康的成长趋势，前三季度云服务收入同比增长40.4%，云业务收入占比已经达到63%；软件业务前三季度收入同比下滑6.1%，转云过程中软件业

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用友网络

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2022-11-07 14:55:39

太平洋证券-一拖股份-601038-受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升

事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现收入103.20亿元，同比增长25.40%；归母净利润9.07亿元，同比增长35.61%；扣非净利润9.26亿元，同比增长49.59%。　　受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升。分季度来看，Q3单季度公司实现收入36.90亿元，同比增长42.03%，环比增长54.98%；实现归母净利润3.26亿元，同比增长106.33%，环比增长226.00%。三季度业绩同环比均大幅提升，主要得益于国家对三农工作的高度重视，以及非道路机械国三切换国四政策，使

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一拖股份

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2022-11-06 15:01:52

银河证券-首旅酒店-600258-Q3经营环比回升，静待疫后弹性释放

　营收环比回升，单季度实现盈利　　公司前三季度实现营收38.38亿元/同比-18.79%；实现归母净利3.31亿元；实现扣非归母净利-3.96亿元。22Q3实现营收15.07亿元/同比-4.72；实现归母净利0.53亿元/同比-11.64%；实现扣非归母净利0.39亿元/同比-12.10%。　　疫情影响下主营业务持续承压　　由于全国出行管控陆续放松，节假旅游、商务出行等需求逐渐释放，22Q3公司营收环比减亏，但长期来看，公司酒店及景区业务仍然受疫情的持续影响，Q3业绩同比下降。公司前三季度

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首旅酒店

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2022-11-06 15:01:29

银河证券-锦江酒店-600754-Q3扭亏为盈，海外业务复苏良好

　第三季度业绩扭亏为盈，前三季同比减亏　　锦江酒店发布2022年三季报：前三季度实现营收80.94亿元/同比3.06%；实现归母净利0.42亿元/同比-56.71%；实现扣非归母净利1.19亿元/同比-167.30%。22Q3实现营收30.52亿元/同比-1.15；实现归母净利1.60亿元/同比+73.54%；实现扣非归母净利1.28亿元/同比+45.27。　　境内酒店业务持续承压，境外业务恢复超出疫前水平　　前三季公司有限服务型酒店实现营收79.35亿元/同比-2.83%。其中，中国大陆

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锦江酒店

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2022-11-06 15:01:06

安信证券-岳阳林纸-600963-22Q3业绩稳健增长，林业碳汇稳步推进

事件：岳阳林纸发布2022年三季报。2022Q1-3公司实现营业收入64.24亿元，同比增长11.21%；归母净利润4.74亿元，同比增长32.63%；扣非后归母净利润为4.36亿元，同比增长35.69%。2022Q3公司实现营业收入25.57亿元，同比增长37.06%；归母净利润为1.74亿元，同比增长269.95%；扣非后归母净利润为1.56亿元，同比增长373.42%。　　Q3营收增速环比改善，文化纸边际改善　　22Q1-3公司实现营收64.24亿元，同比增长11.21%。分季度看，公

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岳阳林纸

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雨寂之夜

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2022-11-06 15:00:39

安信证券-山鹰国际-600567-疫情扰动影响Q3业绩，期待行业底部复苏

　■事件：山鹰国际发布2022年三季度报。2022Q1-3公司实现营业收入254.49亿元，同比增长5.80%；归母净利润为0.55亿元，同比下降95.80%；扣非后归母净利润为-0.69亿元，同比下降107.36%。其中2022Q3公司实现营业收入87.81亿元，同比下降0.83%；归母净利润为-0.73亿元，同比下降124.19%；扣非后归母净利润为-1.33亿元，同比下降159.87%。　　■疫情致营收增速放缓，包装业务顺利拓展　　22Q1-3公司营收实现254.49亿元，同比增长5.

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山鹰国际

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-03 15:14:01

财信证券-科沃斯-603486-费用投放增加，短期盈利有所承压

事件：科沃斯发布2022年三季报，共实现营收101.2亿元，同比+22.8%，实现归母净利润11.2亿元，同比-15.7%；其中公司单三季度实现营收33.0亿元，同比+14.4%，实现归母净利润2.5亿元，同比-48.9%。　　费用承压拖累业绩：1）盈利端，2022Q3公司毛利率47.2%，同比-0.8pct，环比-5.1pct，净利率为7.4%，同比-9.2pct，主要由于公司旗舰款产品有一定程度的降价，根据奥维云网数据，Q3科沃斯和一点的线上销售额均价为3401元，价格环比-198元，添可

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科沃斯

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-03 15:13:40

民生证券-士兰微-600460-2022年三季报点评：Q3短期业绩承压，定增扩产彰显信心

事件概述：10月29日，士兰微发布2022年三季报，前三季度公司实现营收62.44亿元，同比增长19.58%；实现归母净利润7.74亿元，同比增长6.43%；实现扣非归母净利润6.70亿元，同比下降2.51%；其中单三季度公司实现营收20.59亿元，同比增长7.63%，环比下降5.69%；实现归母净利润1.75亿元，同比下降41.01%，环比降低47.10%；实现扣非归母净利润1.67亿元，同比下降41.40%，环比下降31.10%。　　Q3短期业绩承压，加快产品结构调整步伐。2022年单三季

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2022-11-03 15:13:16

东吴证券002078-2022Q3业绩点评：提价后盈利有望修复，南宁项目深化林浆纸

　业绩基本符合市场预期。公司22Q1-3实现营业收入296.4亿元，同比+24.99%；实现归母净利润22.68亿元，同比-18.07%。分季度看，22Q1/Q2/Q3分别实现营业收入96.67/101.88/97.85亿元，同比分别+26.48%/+24.7%/+23.84%；实现归母净利润6.75/9.84/6.09亿元，同比分别-39.08%/-12.38%/+13.37%。环比来看，22Q3收入/归母净利润环比分别-4%/-38.1%。　　 Q3原材料压力下盈利能力承压，提价落地盈利能

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2022-11-08 17:33:17

民生证券-东方雨虹-002271-事件点评：拟收购兴发凌志，延展密封胶业务

　　事件：公司拟以自有资金出资2880万元收购湖北兴发凌志1980万元出资额（其中，成都凌志转让1320万元出资额，作价1920万元；湖北兴瑞转让660万元出资额，作价960万元）。交易完成后，公司将持有兴发凌志60%股权，成都凌志持股10%，湖北兴瑞（兴发集团全资子公司）持股20.9%。　　兴发凌志：地产品牌首选率6%、排名第6 　　兴发凌志目前拥有密封胶年产能3万吨，拟在建年产能3万吨，产品涵盖全系列建筑胶和光伏胶为代表的工业胶。公司位于兴发集团硅化工产业园区（宜昌）内，主要产品核心原材料

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东方雨虹

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2022-11-08 17:32:50

东莞证券601669-深度报告：新型电力系统建设龙头，抽水蓄能+绿电运营业务如日方升

投资要点：　　清洁能源建设龙头，提供全产业链一体化服务。公司以能源电力、水资源与环境、城市建设与基础设施业务为三大主业，以新能源和抽水蓄能为核心主业，承担了我国80%以上河流及水电站的规划设计任务、65%以上的风力发电及太阳能发电工程的规划设计任务，具有规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，为业主提供一站式综合性服务。工程承包与勘测设计业务是对公司营收贡献最大的业务，近年来贡献八成以上的营收；电力投资与运营业务毛利率高达40%以上，是公司重点发展的业务，截至2022

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中国电建

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2022-11-07 14:59:37

浙商证券-济川药业-600566-点评报告：BD落地，战略稳步推进

投资要点　　事件：公司与恒翼生物合作BD项目落地　　2022年11月6日，公司发布公告与恒翼生物签署独家合作协议，协议包括两个BD品种：（1）一种PDE4抑制剂医药产品以及组合产品（完成临床二期）、（2）一种蛋白酶抑制剂医药产品（处于临床三期）。　　其中首付款不超过1.8亿元，开发里程碑付款不超过1212.5万美元，销售里程碑不超过2000万美元，并与恒翼生物按照1:1比例共同承担两个品种后续的研发费用，1:1比例进行销售利润分成；后续推广销售环节由济川药业独家负责。　　 PDE4抑制剂

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天风证券-宏和科技-603256-盈利能力承压，关注需求恢复节奏

公司公告22年三季报，22q1-3收入4.6亿，yoy-24%；归母净利0.42亿，yoy-59%；扣非归母净利0.29亿，yoy-70%。单21q3收入1.2亿，yoy-42%，qoq-26%；归母净利0.08亿，yoy-75%，qoq -57%；扣非归母净利0.01亿，yoy-98%，qoq-97%。22q1-3业绩反映电子布需求景气度阶段较疲弱；公司黄石纱布项目逐步投产，我们继续看好公司竞争力持续强化及成长前景。　　下游需求景气度较疲弱，关注恢复节奏，22q3盈利水平或开始筑底　　22

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宏和科技

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雨寂之夜

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2022-11-07 14:57:05

中原证券600989-季报点评：产品价格下跌导致三季度承压，在手项目提供增长潜力

　投资要点：公司公布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业收入214.85亿元，同比增长32.66%；实现归属于母公司股东的净利润53.73亿元，同比增长1.02%，扣非后的净利润57.47亿元，同比增长3.97%，每股收益0.73元。其中三季度公司实现营业收入70.90亿元，同比增长23.76%，环比下滑10.03%；实现净利润13.58亿元，同比下滑14.31%，环比下滑40.12%。　　焦炭销量增长带动收入增长，成本上行压制盈利。公司是我国新型煤化工领域的龙头企业，主要业务包括

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雨寂之夜

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东兴证券-广汽集团-601238-2022年10月销量点评：埃安销量创新高，广丰零售稳定

　近日，广汽集团发布2022年10月产销快报：汽车产量为234,815辆，同比增长21.93%；10月汽车销量为212,455辆，同比增长10.16%，本年累计销量为2,037,495辆，同比增长20.81%。点评如下：　　埃安持续创新高，传祺新车型待发力。埃安10月实现产销分别为32,692、30,063辆，分别同比增长177.4%、148.8%，产销量均创历史新高，且产量增速高于销量增速。埃安全年累计销量达到21.2万辆，同比增长134.37%。　　11月3日埃安发布全新电动平台AEP3

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民生证券-用友网络2022年三季报点评：迎战略机遇期，加大投入抢占央企信创市场

　用友网络2022年前三季度收入增速达13%。用友网络于10月27日晚发布2022年三季报，前三季度实现收入55.95亿元，同比增长13.45%；实现归母净利润-5.40亿元，去年同期为1.27亿元；实现扣非后净利润-5.40亿元，去年同期为-1.77亿元。　　前三季度“云+软”收入增速19.1%，韧性十足。从具体业务拆分的角度看，用友最核心的云业务依然保持健康的成长趋势，前三季度云服务收入同比增长40.4%，云业务收入占比已经达到63%；软件业务前三季度收入同比下滑6.1%，转云过程中软件业

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太平洋证券-一拖股份-601038-受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升

事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现收入103.20亿元，同比增长25.40%；归母净利润9.07亿元，同比增长35.61%；扣非净利润9.26亿元，同比增长49.59%。　　受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升。分季度来看，Q3单季度公司实现收入36.90亿元，同比增长42.03%，环比增长54.98%；实现归母净利润3.26亿元，同比增长106.33%，环比增长226.00%。三季度业绩同环比均大幅提升，主要得益于国家对三农工作的高度重视，以及非道路机械国三切换国四政策，使

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银河证券-首旅酒店-600258-Q3经营环比回升，静待疫后弹性释放

　营收环比回升，单季度实现盈利　　公司前三季度实现营收38.38亿元/同比-18.79%；实现归母净利3.31亿元；实现扣非归母净利-3.96亿元。22Q3实现营收15.07亿元/同比-4.72；实现归母净利0.53亿元/同比-11.64%；实现扣非归母净利0.39亿元/同比-12.10%。　　疫情影响下主营业务持续承压　　由于全国出行管控陆续放松，节假旅游、商务出行等需求逐渐释放，22Q3公司营收环比减亏，但长期来看，公司酒店及景区业务仍然受疫情的持续影响，Q3业绩同比下降。公司前三季度

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银河证券-锦江酒店-600754-Q3扭亏为盈，海外业务复苏良好

　第三季度业绩扭亏为盈，前三季同比减亏　　锦江酒店发布2022年三季报：前三季度实现营收80.94亿元/同比3.06%；实现归母净利0.42亿元/同比-56.71%；实现扣非归母净利1.19亿元/同比-167.30%。22Q3实现营收30.52亿元/同比-1.15；实现归母净利1.60亿元/同比+73.54%；实现扣非归母净利1.28亿元/同比+45.27。　　境内酒店业务持续承压，境外业务恢复超出疫前水平　　前三季公司有限服务型酒店实现营收79.35亿元/同比-2.83%。其中，中国大陆

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安信证券-岳阳林纸-600963-22Q3业绩稳健增长，林业碳汇稳步推进

事件：岳阳林纸发布2022年三季报。2022Q1-3公司实现营业收入64.24亿元，同比增长11.21%；归母净利润4.74亿元，同比增长32.63%；扣非后归母净利润为4.36亿元，同比增长35.69%。2022Q3公司实现营业收入25.57亿元，同比增长37.06%；归母净利润为1.74亿元，同比增长269.95%；扣非后归母净利润为1.56亿元，同比增长373.42%。　　Q3营收增速环比改善，文化纸边际改善　　22Q1-3公司实现营收64.24亿元，同比增长11.21%。分季度看，公

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安信证券-山鹰国际-600567-疫情扰动影响Q3业绩，期待行业底部复苏

　■事件：山鹰国际发布2022年三季度报。2022Q1-3公司实现营业收入254.49亿元，同比增长5.80%；归母净利润为0.55亿元，同比下降95.80%；扣非后归母净利润为-0.69亿元，同比下降107.36%。其中2022Q3公司实现营业收入87.81亿元，同比下降0.83%；归母净利润为-0.73亿元，同比下降124.19%；扣非后归母净利润为-1.33亿元，同比下降159.87%。　　■疫情致营收增速放缓，包装业务顺利拓展　　22Q1-3公司营收实现254.49亿元，同比增长5.

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山鹰国际

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-03 15:14:01

财信证券-科沃斯-603486-费用投放增加，短期盈利有所承压

事件：科沃斯发布2022年三季报，共实现营收101.2亿元，同比+22.8%，实现归母净利润11.2亿元，同比-15.7%；其中公司单三季度实现营收33.0亿元，同比+14.4%，实现归母净利润2.5亿元，同比-48.9%。　　费用承压拖累业绩：1）盈利端，2022Q3公司毛利率47.2%，同比-0.8pct，环比-5.1pct，净利率为7.4%，同比-9.2pct，主要由于公司旗舰款产品有一定程度的降价，根据奥维云网数据，Q3科沃斯和一点的线上销售额均价为3401元，价格环比-198元，添可

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科沃斯

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-03 15:13:40

民生证券-士兰微-600460-2022年三季报点评：Q3短期业绩承压，定增扩产彰显信心

事件概述：10月29日，士兰微发布2022年三季报，前三季度公司实现营收62.44亿元，同比增长19.58%；实现归母净利润7.74亿元，同比增长6.43%；实现扣非归母净利润6.70亿元，同比下降2.51%；其中单三季度公司实现营收20.59亿元，同比增长7.63%，环比下降5.69%；实现归母净利润1.75亿元，同比下降41.01%，环比降低47.10%；实现扣非归母净利润1.67亿元，同比下降41.40%，环比下降31.10%。　　Q3短期业绩承压，加快产品结构调整步伐。2022年单三季

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士兰微

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雨寂之夜

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2022-11-03 15:13:16

东吴证券002078-2022Q3业绩点评：提价后盈利有望修复，南宁项目深化林浆纸

　业绩基本符合市场预期。公司22Q1-3实现营业收入296.4亿元，同比+24.99%；实现归母净利润22.68亿元，同比-18.07%。分季度看，22Q1/Q2/Q3分别实现营业收入96.67/101.88/97.85亿元，同比分别+26.48%/+24.7%/+23.84%；实现归母净利润6.75/9.84/6.09亿元，同比分别-39.08%/-12.38%/+13.37%。环比来看，22Q3收入/归母净利润环比分别-4%/-38.1%。　　 Q3原材料压力下盈利能力承压，提价落地盈利能

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太阳纸业

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雨寂之夜

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2022-11-08 17:33:17

民生证券-东方雨虹-002271-事件点评：拟收购兴发凌志，延展密封胶业务

　　事件：公司拟以自有资金出资2880万元收购湖北兴发凌志1980万元出资额（其中，成都凌志转让1320万元出资额，作价1920万元；湖北兴瑞转让660万元出资额，作价960万元）。交易完成后，公司将持有兴发凌志60%股权，成都凌志持股10%，湖北兴瑞（兴发集团全资子公司）持股20.9%。　　兴发凌志：地产品牌首选率6%、排名第6 　　兴发凌志目前拥有密封胶年产能3万吨，拟在建年产能3万吨，产品涵盖全系列建筑胶和光伏胶为代表的工业胶。公司位于兴发集团硅化工产业园区（宜昌）内，主要产品核心原材料

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东方雨虹

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雨寂之夜

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2022-11-08 17:32:50

东莞证券601669-深度报告：新型电力系统建设龙头，抽水蓄能+绿电运营业务如日方升

投资要点：　　清洁能源建设龙头，提供全产业链一体化服务。公司以能源电力、水资源与环境、城市建设与基础设施业务为三大主业，以新能源和抽水蓄能为核心主业，承担了我国80%以上河流及水电站的规划设计任务、65%以上的风力发电及太阳能发电工程的规划设计任务，具有规划、勘察、设计、施工、运营、装备制造和投融资等全产业链服务能力，为业主提供一站式综合性服务。工程承包与勘测设计业务是对公司营收贡献最大的业务，近年来贡献八成以上的营收；电力投资与运营业务毛利率高达40%以上，是公司重点发展的业务，截至2022

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中国电建

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雨寂之夜

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2022-11-07 14:59:37

浙商证券-济川药业-600566-点评报告：BD落地，战略稳步推进

投资要点　　事件：公司与恒翼生物合作BD项目落地　　2022年11月6日，公司发布公告与恒翼生物签署独家合作协议，协议包括两个BD品种：（1）一种PDE4抑制剂医药产品以及组合产品（完成临床二期）、（2）一种蛋白酶抑制剂医药产品（处于临床三期）。　　其中首付款不超过1.8亿元，开发里程碑付款不超过1212.5万美元，销售里程碑不超过2000万美元，并与恒翼生物按照1:1比例共同承担两个品种后续的研发费用，1:1比例进行销售利润分成；后续推广销售环节由济川药业独家负责。　　 PDE4抑制剂

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济川药业

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-07 14:57:35

天风证券-宏和科技-603256-盈利能力承压，关注需求恢复节奏

公司公告22年三季报，22q1-3收入4.6亿，yoy-24%；归母净利0.42亿，yoy-59%；扣非归母净利0.29亿，yoy-70%。单21q3收入1.2亿，yoy-42%，qoq-26%；归母净利0.08亿，yoy-75%，qoq -57%；扣非归母净利0.01亿，yoy-98%，qoq-97%。22q1-3业绩反映电子布需求景气度阶段较疲弱；公司黄石纱布项目逐步投产，我们继续看好公司竞争力持续强化及成长前景。　　下游需求景气度较疲弱，关注恢复节奏，22q3盈利水平或开始筑底　　22

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宏和科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-07 14:57:05

中原证券600989-季报点评：产品价格下跌导致三季度承压，在手项目提供增长潜力

　投资要点：公司公布2022年三季报，2022年前三季度公司实现营业收入214.85亿元，同比增长32.66%；实现归属于母公司股东的净利润53.73亿元，同比增长1.02%，扣非后的净利润57.47亿元，同比增长3.97%，每股收益0.73元。其中三季度公司实现营业收入70.90亿元，同比增长23.76%，环比下滑10.03%；实现净利润13.58亿元，同比下滑14.31%，环比下滑40.12%。　　焦炭销量增长带动收入增长，成本上行压制盈利。公司是我国新型煤化工领域的龙头企业，主要业务包括

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宝丰能源

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-07 14:56:34

东兴证券-广汽集团-601238-2022年10月销量点评：埃安销量创新高，广丰零售稳定

　近日，广汽集团发布2022年10月产销快报：汽车产量为234,815辆，同比增长21.93%；10月汽车销量为212,455辆，同比增长10.16%，本年累计销量为2,037,495辆，同比增长20.81%。点评如下：　　埃安持续创新高，传祺新车型待发力。埃安10月实现产销分别为32,692、30,063辆，分别同比增长177.4%、148.8%，产销量均创历史新高，且产量增速高于销量增速。埃安全年累计销量达到21.2万辆，同比增长134.37%。　　11月3日埃安发布全新电动平台AEP3

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广汽集团

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2022-11-07 14:56:10

民生证券-用友网络2022年三季报点评：迎战略机遇期，加大投入抢占央企信创市场

　用友网络2022年前三季度收入增速达13%。用友网络于10月27日晚发布2022年三季报，前三季度实现收入55.95亿元，同比增长13.45%；实现归母净利润-5.40亿元，去年同期为1.27亿元；实现扣非后净利润-5.40亿元，去年同期为-1.77亿元。　　前三季度“云+软”收入增速19.1%，韧性十足。从具体业务拆分的角度看，用友最核心的云业务依然保持健康的成长趋势，前三季度云服务收入同比增长40.4%，云业务收入占比已经达到63%；软件业务前三季度收入同比下滑6.1%，转云过程中软件业

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用友网络

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2022-11-07 14:55:39

太平洋证券-一拖股份-601038-受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升

事件：公司发布2022年三季报，前三季度实现收入103.20亿元，同比增长25.40%；归母净利润9.07亿元，同比增长35.61%；扣非净利润9.26亿元，同比增长49.59%。　　受益于农机行业政策，Q3业绩同环比均大幅提升。分季度来看，Q3单季度公司实现收入36.90亿元，同比增长42.03%，环比增长54.98%；实现归母净利润3.26亿元，同比增长106.33%，环比增长226.00%。三季度业绩同环比均大幅提升，主要得益于国家对三农工作的高度重视，以及非道路机械国三切换国四政策，使

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一拖股份

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2022-11-06 15:01:52

银河证券-首旅酒店-600258-Q3经营环比回升，静待疫后弹性释放

　营收环比回升，单季度实现盈利　　公司前三季度实现营收38.38亿元/同比-18.79%；实现归母净利3.31亿元；实现扣非归母净利-3.96亿元。22Q3实现营收15.07亿元/同比-4.72；实现归母净利0.53亿元/同比-11.64%；实现扣非归母净利0.39亿元/同比-12.10%。　　疫情影响下主营业务持续承压　　由于全国出行管控陆续放松，节假旅游、商务出行等需求逐渐释放，22Q3公司营收环比减亏，但长期来看，公司酒店及景区业务仍然受疫情的持续影响，Q3业绩同比下降。公司前三季度

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首旅酒店

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-11-06 15:01:29

银河证券-锦江酒店-600754-Q3扭亏为盈，海外业务复苏良好

　第三季度业绩扭亏为盈，前三季同比减亏　　锦江酒店发布2022年三季报：前三季度实现营收80.94亿元/同比3.06%；实现归母净利0.42亿元/同比-56.71%；实现扣非归母净利1.19亿元/同比-167.30%。22Q3实现营收30.52亿元/同比-1.15；实现归母净利1.60亿元/同比+73.54%；实现扣非归母净利1.28亿元/同比+45.27。　　境内酒店业务持续承压，境外业务恢复超出疫前水平　　前三季公司有限服务型酒店实现营收79.35亿元/同比-2.83%。其中，中国大陆

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锦江酒店

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2022-11-06 15:01:06

安信证券-岳阳林纸-600963-22Q3业绩稳健增长，林业碳汇稳步推进

事件：岳阳林纸发布2022年三季报。2022Q1-3公司实现营业收入64.24亿元，同比增长11.21%；归母净利润4.74亿元，同比增长32.63%；扣非后归母净利润为4.36亿元，同比增长35.69%。2022Q3公司实现营业收入25.57亿元，同比增长37.06%；归母净利润为1.74亿元，同比增长269.95%；扣非后归母净利润为1.56亿元，同比增长373.42%。　　Q3营收增速环比改善，文化纸边际改善　　22Q1-3公司实现营收64.24亿元，同比增长11.21%。分季度看，公

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岳阳林纸

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雨寂之夜

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安信证券-山鹰国际-600567-疫情扰动影响Q3业绩，期待行业底部复苏

　■事件：山鹰国际发布2022年三季度报。2022Q1-3公司实现营业收入254.49亿元，同比增长5.80%；归母净利润为0.55亿元，同比下降95.80%；扣非后归母净利润为-0.69亿元，同比下降107.36%。其中2022Q3公司实现营业收入87.81亿元，同比下降0.83%；归母净利润为-0.73亿元，同比下降124.19%；扣非后归母净利润为-1.33亿元，同比下降159.87%。　　■疫情致营收增速放缓，包装业务顺利拓展　　22Q1-3公司营收实现254.49亿元，同比增长5.

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财信证券-科沃斯-603486-费用投放增加，短期盈利有所承压

事件：科沃斯发布2022年三季报，共实现营收101.2亿元，同比+22.8%，实现归母净利润11.2亿元，同比-15.7%；其中公司单三季度实现营收33.0亿元，同比+14.4%，实现归母净利润2.5亿元，同比-48.9%。　　费用承压拖累业绩：1）盈利端，2022Q3公司毛利率47.2%，同比-0.8pct，环比-5.1pct，净利率为7.4%，同比-9.2pct，主要由于公司旗舰款产品有一定程度的降价，根据奥维云网数据，Q3科沃斯和一点的线上销售额均价为3401元，价格环比-198元，添可

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民生证券-士兰微-600460-2022年三季报点评：Q3短期业绩承压，定增扩产彰显信心

事件概述：10月29日，士兰微发布2022年三季报，前三季度公司实现营收62.44亿元，同比增长19.58%；实现归母净利润7.74亿元，同比增长6.43%；实现扣非归母净利润6.70亿元，同比下降2.51%；其中单三季度公司实现营收20.59亿元，同比增长7.63%，环比下降5.69%；实现归母净利润1.75亿元，同比下降41.01%，环比降低47.10%；实现扣非归母净利润1.67亿元，同比下降41.40%，环比下降31.10%。　　Q3短期业绩承压，加快产品结构调整步伐。2022年单三季

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东吴证券002078-2022Q3业绩点评：提价后盈利有望修复，南宁项目深化林浆纸

　业绩基本符合市场预期。公司22Q1-3实现营业收入296.4亿元，同比+24.99%；实现归母净利润22.68亿元，同比-18.07%。分季度看，22Q1/Q2/Q3分别实现营业收入96.67/101.88/97.85亿元，同比分别+26.48%/+24.7%/+23.84%；实现归母净利润6.75/9.84/6.09亿元，同比分别-39.08%/-12.38%/+13.37%。环比来看，22Q3收入/归母净利润环比分别-4%/-38.1%。　　 Q3原材料压力下盈利能力承压，提价落地盈利能

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