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雨寂之夜

那些让你耗费精力的事情，终会带来回报

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-22 16:21:17

千味央厨-001215-系列报告之二：三大优势助力腾飞

　导语：前期，我们发布了《千味央厨（001215）系列报告一：央厨蓝海，畅品遨游》，主要论述行业的发展空间，并分别从公司的产品和渠道的角度来分析公司的运营情况和发展前景。本系列报告二，我们将主要阐述公司的竞争优势，证明公司持续获取市场份额的能力。　　公司是餐饮业的中央厨房，主要为餐饮企业提供速冻面米制品。公司通过直营方式向连锁餐饮提供定制化产品，销售占比大约40%，其中百胜中国在直营客户中销售占比达到48%。另外，公司通过经销商为中小型餐饮提供标准化产品，销售占比大约60%左右。具体产品种类可

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千味央厨

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:04:51

公司信息更新报告：课后服务业务迎来重要机会

人工智能龙头，维持“买入”评级　　公司发布618战报，整体销售额同比增长40%，学习机系列位列天猫和京东双平台冠军。双减政策出台后，课后成为教育提质增效的重要场景，多地出台政策保障经费，课后服务迎积极变化，公司深度参与有望充分受益。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为20.36、27.08、35.84亿元，EPS为0.88、1.16、1.54元，当前股价对应PE为48.5、36.5、27.6倍，维持“买入”评级。　　事件：公司发布618战报，多系列产品位列细分品类冠军

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科大讯飞

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:04:18

战绩靓丽彰显强大组织实力，大家居品类融合持续推进

■事件：6月20日，顾家家居发布618活动战报，公司于618活动期间实现零售录单总额22.71亿元，同比增长38.3%。　　■高潜业务强势增长，品牌营销持续创新，全屋融合套餐优势初显　　公司积极推动“软体+定制”融合一体化发展，为消费者提供风格统一的整家解决方案，功能沙发、床垫、定制等三大高潜品类逐渐培育成熟。618活动期间，公司全屋定制（预订单）、功能品类（顾家品牌）实现高增，同比增速分别达82%、70%；其中，公司49800、79800“零增项”全屋融合套餐充分发挥软体、柜类均为自制的协

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顾家家居

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:03:52

公司简评报告：股权激励草案推出，业绩目标彰显未来信心

　事件：　　公司公告《2022年限制性股票激励计划（草案）》。　　点评：　　公司拟以30.06元/股向激励对象授予176.56万股限制性股票。本次拟授予限制性股票总数约占公司股本总额的1.28%。首次授予部分占本次授予权益总额的80.00%，预留部分占比20.00%。涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。本次股权激励计划限制性股票的授予价格为30.06元/股（含预留），约为6月20日公司股票收盘价的42.88%。　　首次授予的激励对象总人数为130人，约占公司总人

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宏微科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:03:22

经营整体稳健，持续布局新品类有望带来增量

▌经营整体维持稳健，成本影响整体可控　　经营端：公司上半年经营整体维持稳健，疫情对公司影响整体可控，预计二季度将逐月改善。成本端：大豆油的成本由于国际形势有所增长，香菇原料价格比较稳定，花椒价格全年有望回落。费用端：公司在2022年央视春晚投放广告增加产品知名度，并在电梯、高铁、地铁等持续投放广告，增加品牌影响力。　　▌新产品持续推出，产能建设有序推进　　1）渠道上，推进线下渠道的下沉和深耕，不断增加有效终端覆盖，构建线上线下融合、覆盖B端C端的一体化营销网络。2）品类上，优先做好风味配料

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仲景食品

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:02:55

首次覆盖报告：轨交牵引领导者，功率半导体新星

国内轨道交通装备龙头企业，三大下游市场提供增量。公司是中车旗下企业，在轨道交通装备研发、设计、制造领域具备较强实力，轨交业务是目前公司主要业务。十四五规划推动轨道交通市场持续增长，机车、动车市场有望触底反弹，城市轨道交通存在较大增量空间。高铁即将迎来5级检修高峰，会大量替换高铁核心零部件，支撑配套设施需求增长，公司技术水平先进，有望受益于高铁零部件的国产替代机遇。我们认为公司轨交业务将长期保持稳定，为公司其他业务发展提供稳健现金流。　　新兴装备业务步入快车道，IGBT空间打开。IGBT由于具备

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时代电气

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:02:23

拟募资177亿再拓锂镍资源板块，聚焦三元锂电核心赛道

　公司拟通过非公开发行募资不超过177亿元用于项目建设。印尼华山镍钴计划总投资159.63亿元，其中募资投入122亿元；华友锂业计划总投资21.16亿元，其中募资投入15亿元，另40亿元用于补充流动资金。　　1）印尼华山镍钴公司年产12万吨氢氧化镍钴湿法项目。华山镍钴拟由全资子公司华拓国际与Glaucous分别出资68%和32%设立，年产MHP 32.6万吨/年，折合镍金属量12.3万吨/年，钴金属量1.57万吨/年，另有副产品铬精矿50.6万吨/年。建设期3年，地点为纬达贝工业园，与华越、华

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华友钴业

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:13:50

启明星辰实控人变更为中国移动，继续关注光模块高景气

　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业行情回顾：　　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业有所上涨：本周上证综指0.97%，深证成指2.46%，创业板指3.94%，通信行业指数2.59%。　　板块中个股表现方面，东土科技（300353.SZ）、二六三（002467.SZ）涨幅居前，本周涨幅分别为20.03%、14.77%，个股涨跌幅中位数南凌科技（300921.SZ）涨幅1.26%。子板块中，光纤光缆本周涨幅+6.86%。　　本周行业重点新闻：　

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启明星辰

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:12:38

公司首次覆盖报告：集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场

集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场。首次覆盖，给予“买入”评级　　坚朗五金是国内建筑五金龙头企业，自身定位于建筑配套件集成供应商。深耕多年，公司以信息化系统为基础，打造“研发+制造+服务”的全链条销售模式，经营维持高效率。凭借过硬的研发实力，公司持续扩充品类，可利用现有渠道进行拓展，协同能力及规模效应优势尽显。在行业集中度提升的背景下，我们看好公司未来成长能力。我们预计2022/2023/2024年归母净利润10.8/15.2/21.2亿元，同比增长21.7%/40.8%/39.3%；EPS

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坚朗五金

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:12:05

业务聚焦，负极携手偏光片再出发

投资逻辑　　非核心资产剥离&股权激励计划发布，公司治理持续优化。公司是老牌负极行业龙头，至今完成了从服装-锂电材料-多元化布局-业务再次聚焦的发展更迭。2020年开始公司战略布局偏光片业务，清理非核心资产，业务逐步聚焦。2022年2月，公司发布22-25年股权激励计划，覆盖负极&偏光片员工440余人，负极业绩目标复合增速53%，偏光片业绩目标复合增速14%。激励计划范围广、业绩目标较高，彰显公司长期发展信心。　　负极：一体化加码&硅负极领先，负极龙头有望回归。公司是负极行业最早的一批企业，具

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杉杉股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:11:23

全球水利水电龙头受益行业提速，电力运营和抽水蓄能助力长期发展

■全球水利水电建设龙头，多业务齐头并进稳步成长。中国电建为我国水利水电建设龙头央企，业务覆盖水利水电工程全产业链，历史悠久实力强劲，控股股东为电建集团。公司核心业务为水利水电项目的勘察设计和工程承包，充分发挥其懂水熟电的优势，提供一体化整体解决方案，同时积极加码新能源电力建设。在非水利水电基建领域，公司参与城镇化建设，在国内外市政基础设施、城市轨道交通、高速公路、铁路、机场、港口与航道等基础设施领域承揽订单。公司延伸产业链，深入发展电力投资运营，2021年末控股电力装机投产规模为17.38GW，

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中国电建

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:10:14

铸件龙头乘风破浪，大兆瓦优势显著

三十年深耕，铸件龙头乘风而起：公司成立于1992年，三十年来致力于大型重工装备铸件的生产、研发及销售。2016年A股上市，目前在新能源、通用机械领域形成风电铸件、注塑机铸件两大系列产品，并通过球墨铸铁厚大断面技术在核电装备运用和合金钢领域播种。受益风电行业抢装、原材料价格稳定，2019年以来公司营收和利润实现快速增长，2020年风电铸件业务收入占比达87%，较2017年提升23pct。　　风电铸件供需偏紧，公司扩产巩固龙头地位：全球能源革命背景下风电行业景气上升，我们预计2025年全球风机铸件

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日月股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:09:14

锻造主轴全球龙头，布局铸造迎接大型化

风电锻造主轴全球龙头，国内外齐头并进：公司成立于2006年，深耕风电主轴研发、生产和销售，产品覆盖1.5MW-8MW风机，品类齐全。凭借产品质量、生产规模等优势，公司是最早实现风电主轴产品进口替代的企业之一，并逐步打开国外市场，已与维斯塔斯、西门子歌美飒、GE、恩德安信能等全球领先的风电整机制造商建立了长期稳定的合作关系。2012年以来，海外业务占比保持33-60%。风电主轴全球市占率由2011年的6%上升到2021年的30%+。　　产品溢价叠加原材料自供控制成本，锻造主轴盈利优势凸显：价格端

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金雷股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:08:00

深度报告：稀缺品牌OTC龙头，渠道价值厚积薄发

中国医药健康引领者，业绩长期稳定增长。华润三九定位于华润集团旗下的自我诊疗+中药平台，与东阿阿胶、江中药业等协同打造华润旗下中医药平台。“十四五”期间在中医药相关政策的加持下，有望迎来重要转折点。华润三九也通过诸多优质中医药资源的并购整合，进一步增强中医药板块产业集中度，改善产业集中度低的困境，积极发挥中医药在治未病和康复慢病中的重要作用。　　 CHC领域的“可口可乐”，品牌和渠道价值稀缺，贡献稳定现金流。华润三九致力于成为大众医药健康产业的引领者，CHC（Consumer Health Ca

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华润三九

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 11:06:54

家电行业周报：“618”数据跟踪，新兴品类表现亮眼，石头亿田销售高增

本周核心观点：　　奥维“618”前两周数据出炉，新兴品类表现亮眼。根据奥维云网监测数据，扫地机“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为12.71亿元，同比去年同期增长53%。科沃斯/小米/石头科技/云鲸销额分别为4.68/0.83/3.37/2.23亿元，同比分别增长25%/21%/231%/10%。集成灶“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为6.66亿元，同比去年同期增长19%。美大/亿田/帅丰/火星人销额分别为0.69/

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老板电器
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海尔智家

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千味央厨-001215-系列报告之二：三大优势助力腾飞

　导语：前期，我们发布了《千味央厨（001215）系列报告一：央厨蓝海，畅品遨游》，主要论述行业的发展空间，并分别从公司的产品和渠道的角度来分析公司的运营情况和发展前景。本系列报告二，我们将主要阐述公司的竞争优势，证明公司持续获取市场份额的能力。　　公司是餐饮业的中央厨房，主要为餐饮企业提供速冻面米制品。公司通过直营方式向连锁餐饮提供定制化产品，销售占比大约40%，其中百胜中国在直营客户中销售占比达到48%。另外，公司通过经销商为中小型餐饮提供标准化产品，销售占比大约60%左右。具体产品种类可

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千味央厨

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2022-06-21 14:04:51

公司信息更新报告：课后服务业务迎来重要机会

人工智能龙头，维持“买入”评级　　公司发布618战报，整体销售额同比增长40%，学习机系列位列天猫和京东双平台冠军。双减政策出台后，课后成为教育提质增效的重要场景，多地出台政策保障经费，课后服务迎积极变化，公司深度参与有望充分受益。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为20.36、27.08、35.84亿元，EPS为0.88、1.16、1.54元，当前股价对应PE为48.5、36.5、27.6倍，维持“买入”评级。　　事件：公司发布618战报，多系列产品位列细分品类冠军

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科大讯飞

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雨寂之夜

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2022-06-21 14:04:18

战绩靓丽彰显强大组织实力，大家居品类融合持续推进

■事件：6月20日，顾家家居发布618活动战报，公司于618活动期间实现零售录单总额22.71亿元，同比增长38.3%。　　■高潜业务强势增长，品牌营销持续创新，全屋融合套餐优势初显　　公司积极推动“软体+定制”融合一体化发展，为消费者提供风格统一的整家解决方案，功能沙发、床垫、定制等三大高潜品类逐渐培育成熟。618活动期间，公司全屋定制（预订单）、功能品类（顾家品牌）实现高增，同比增速分别达82%、70%；其中，公司49800、79800“零增项”全屋融合套餐充分发挥软体、柜类均为自制的协

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顾家家居

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公司简评报告：股权激励草案推出，业绩目标彰显未来信心

　事件：　　公司公告《2022年限制性股票激励计划（草案）》。　　点评：　　公司拟以30.06元/股向激励对象授予176.56万股限制性股票。本次拟授予限制性股票总数约占公司股本总额的1.28%。首次授予部分占本次授予权益总额的80.00%，预留部分占比20.00%。涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。本次股权激励计划限制性股票的授予价格为30.06元/股（含预留），约为6月20日公司股票收盘价的42.88%。　　首次授予的激励对象总人数为130人，约占公司总人

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宏微科技

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经营整体稳健，持续布局新品类有望带来增量

▌经营整体维持稳健，成本影响整体可控　　经营端：公司上半年经营整体维持稳健，疫情对公司影响整体可控，预计二季度将逐月改善。成本端：大豆油的成本由于国际形势有所增长，香菇原料价格比较稳定，花椒价格全年有望回落。费用端：公司在2022年央视春晚投放广告增加产品知名度，并在电梯、高铁、地铁等持续投放广告，增加品牌影响力。　　▌新产品持续推出，产能建设有序推进　　1）渠道上，推进线下渠道的下沉和深耕，不断增加有效终端覆盖，构建线上线下融合、覆盖B端C端的一体化营销网络。2）品类上，优先做好风味配料

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首次覆盖报告：轨交牵引领导者，功率半导体新星

国内轨道交通装备龙头企业，三大下游市场提供增量。公司是中车旗下企业，在轨道交通装备研发、设计、制造领域具备较强实力，轨交业务是目前公司主要业务。十四五规划推动轨道交通市场持续增长，机车、动车市场有望触底反弹，城市轨道交通存在较大增量空间。高铁即将迎来5级检修高峰，会大量替换高铁核心零部件，支撑配套设施需求增长，公司技术水平先进，有望受益于高铁零部件的国产替代机遇。我们认为公司轨交业务将长期保持稳定，为公司其他业务发展提供稳健现金流。　　新兴装备业务步入快车道，IGBT空间打开。IGBT由于具备

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时代电气

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拟募资177亿再拓锂镍资源板块，聚焦三元锂电核心赛道

　公司拟通过非公开发行募资不超过177亿元用于项目建设。印尼华山镍钴计划总投资159.63亿元，其中募资投入122亿元；华友锂业计划总投资21.16亿元，其中募资投入15亿元，另40亿元用于补充流动资金。　　1）印尼华山镍钴公司年产12万吨氢氧化镍钴湿法项目。华山镍钴拟由全资子公司华拓国际与Glaucous分别出资68%和32%设立，年产MHP 32.6万吨/年，折合镍金属量12.3万吨/年，钴金属量1.57万吨/年，另有副产品铬精矿50.6万吨/年。建设期3年，地点为纬达贝工业园，与华越、华

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启明星辰实控人变更为中国移动，继续关注光模块高景气

　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业行情回顾：　　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业有所上涨：本周上证综指0.97%，深证成指2.46%，创业板指3.94%，通信行业指数2.59%。　　板块中个股表现方面，东土科技（300353.SZ）、二六三（002467.SZ）涨幅居前，本周涨幅分别为20.03%、14.77%，个股涨跌幅中位数南凌科技（300921.SZ）涨幅1.26%。子板块中，光纤光缆本周涨幅+6.86%。　　本周行业重点新闻：　

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公司首次覆盖报告：集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场

集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场。首次覆盖，给予“买入”评级　　坚朗五金是国内建筑五金龙头企业，自身定位于建筑配套件集成供应商。深耕多年，公司以信息化系统为基础，打造“研发+制造+服务”的全链条销售模式，经营维持高效率。凭借过硬的研发实力，公司持续扩充品类，可利用现有渠道进行拓展，协同能力及规模效应优势尽显。在行业集中度提升的背景下，我们看好公司未来成长能力。我们预计2022/2023/2024年归母净利润10.8/15.2/21.2亿元，同比增长21.7%/40.8%/39.3%；EPS

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业务聚焦，负极携手偏光片再出发

投资逻辑　　非核心资产剥离&股权激励计划发布，公司治理持续优化。公司是老牌负极行业龙头，至今完成了从服装-锂电材料-多元化布局-业务再次聚焦的发展更迭。2020年开始公司战略布局偏光片业务，清理非核心资产，业务逐步聚焦。2022年2月，公司发布22-25年股权激励计划，覆盖负极&偏光片员工440余人，负极业绩目标复合增速53%，偏光片业绩目标复合增速14%。激励计划范围广、业绩目标较高，彰显公司长期发展信心。　　负极：一体化加码&硅负极领先，负极龙头有望回归。公司是负极行业最早的一批企业，具

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全球水利水电龙头受益行业提速，电力运营和抽水蓄能助力长期发展

■全球水利水电建设龙头，多业务齐头并进稳步成长。中国电建为我国水利水电建设龙头央企，业务覆盖水利水电工程全产业链，历史悠久实力强劲，控股股东为电建集团。公司核心业务为水利水电项目的勘察设计和工程承包，充分发挥其懂水熟电的优势，提供一体化整体解决方案，同时积极加码新能源电力建设。在非水利水电基建领域，公司参与城镇化建设，在国内外市政基础设施、城市轨道交通、高速公路、铁路、机场、港口与航道等基础设施领域承揽订单。公司延伸产业链，深入发展电力投资运营，2021年末控股电力装机投产规模为17.38GW，

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铸件龙头乘风破浪，大兆瓦优势显著

三十年深耕，铸件龙头乘风而起：公司成立于1992年，三十年来致力于大型重工装备铸件的生产、研发及销售。2016年A股上市，目前在新能源、通用机械领域形成风电铸件、注塑机铸件两大系列产品，并通过球墨铸铁厚大断面技术在核电装备运用和合金钢领域播种。受益风电行业抢装、原材料价格稳定，2019年以来公司营收和利润实现快速增长，2020年风电铸件业务收入占比达87%，较2017年提升23pct。　　风电铸件供需偏紧，公司扩产巩固龙头地位：全球能源革命背景下风电行业景气上升，我们预计2025年全球风机铸件

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锻造主轴全球龙头，布局铸造迎接大型化

风电锻造主轴全球龙头，国内外齐头并进：公司成立于2006年，深耕风电主轴研发、生产和销售，产品覆盖1.5MW-8MW风机，品类齐全。凭借产品质量、生产规模等优势，公司是最早实现风电主轴产品进口替代的企业之一，并逐步打开国外市场，已与维斯塔斯、西门子歌美飒、GE、恩德安信能等全球领先的风电整机制造商建立了长期稳定的合作关系。2012年以来，海外业务占比保持33-60%。风电主轴全球市占率由2011年的6%上升到2021年的30%+。　　产品溢价叠加原材料自供控制成本，锻造主轴盈利优势凸显：价格端

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金雷股份

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深度报告：稀缺品牌OTC龙头，渠道价值厚积薄发

中国医药健康引领者，业绩长期稳定增长。华润三九定位于华润集团旗下的自我诊疗+中药平台，与东阿阿胶、江中药业等协同打造华润旗下中医药平台。“十四五”期间在中医药相关政策的加持下，有望迎来重要转折点。华润三九也通过诸多优质中医药资源的并购整合，进一步增强中医药板块产业集中度，改善产业集中度低的困境，积极发挥中医药在治未病和康复慢病中的重要作用。　　 CHC领域的“可口可乐”，品牌和渠道价值稀缺，贡献稳定现金流。华润三九致力于成为大众医药健康产业的引领者，CHC（Consumer Health Ca

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家电行业周报：“618”数据跟踪，新兴品类表现亮眼，石头亿田销售高增

本周核心观点：　　奥维“618”前两周数据出炉，新兴品类表现亮眼。根据奥维云网监测数据，扫地机“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为12.71亿元，同比去年同期增长53%。科沃斯/小米/石头科技/云鲸销额分别为4.68/0.83/3.37/2.23亿元，同比分别增长25%/21%/231%/10%。集成灶“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为6.66亿元，同比去年同期增长19%。美大/亿田/帅丰/火星人销额分别为0.69/

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2022-06-22 16:21:17

千味央厨-001215-系列报告之二：三大优势助力腾飞

　导语：前期，我们发布了《千味央厨（001215）系列报告一：央厨蓝海，畅品遨游》，主要论述行业的发展空间，并分别从公司的产品和渠道的角度来分析公司的运营情况和发展前景。本系列报告二，我们将主要阐述公司的竞争优势，证明公司持续获取市场份额的能力。　　公司是餐饮业的中央厨房，主要为餐饮企业提供速冻面米制品。公司通过直营方式向连锁餐饮提供定制化产品，销售占比大约40%，其中百胜中国在直营客户中销售占比达到48%。另外，公司通过经销商为中小型餐饮提供标准化产品，销售占比大约60%左右。具体产品种类可

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千味央厨

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1.96
雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:04:51

公司信息更新报告：课后服务业务迎来重要机会

人工智能龙头，维持“买入”评级　　公司发布618战报，整体销售额同比增长40%，学习机系列位列天猫和京东双平台冠军。双减政策出台后，课后成为教育提质增效的重要场景，多地出台政策保障经费，课后服务迎积极变化，公司深度参与有望充分受益。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为20.36、27.08、35.84亿元，EPS为0.88、1.16、1.54元，当前股价对应PE为48.5、36.5、27.6倍，维持“买入”评级。　　事件：公司发布618战报，多系列产品位列细分品类冠军

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科大讯飞

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:04:18

战绩靓丽彰显强大组织实力，大家居品类融合持续推进

■事件：6月20日，顾家家居发布618活动战报，公司于618活动期间实现零售录单总额22.71亿元，同比增长38.3%。　　■高潜业务强势增长，品牌营销持续创新，全屋融合套餐优势初显　　公司积极推动“软体+定制”融合一体化发展，为消费者提供风格统一的整家解决方案，功能沙发、床垫、定制等三大高潜品类逐渐培育成熟。618活动期间，公司全屋定制（预订单）、功能品类（顾家品牌）实现高增，同比增速分别达82%、70%；其中，公司49800、79800“零增项”全屋融合套餐充分发挥软体、柜类均为自制的协

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顾家家居

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:03:52

公司简评报告：股权激励草案推出，业绩目标彰显未来信心

　事件：　　公司公告《2022年限制性股票激励计划（草案）》。　　点评：　　公司拟以30.06元/股向激励对象授予176.56万股限制性股票。本次拟授予限制性股票总数约占公司股本总额的1.28%。首次授予部分占本次授予权益总额的80.00%，预留部分占比20.00%。涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。本次股权激励计划限制性股票的授予价格为30.06元/股（含预留），约为6月20日公司股票收盘价的42.88%。　　首次授予的激励对象总人数为130人，约占公司总人

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宏微科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:03:22

经营整体稳健，持续布局新品类有望带来增量

▌经营整体维持稳健，成本影响整体可控　　经营端：公司上半年经营整体维持稳健，疫情对公司影响整体可控，预计二季度将逐月改善。成本端：大豆油的成本由于国际形势有所增长，香菇原料价格比较稳定，花椒价格全年有望回落。费用端：公司在2022年央视春晚投放广告增加产品知名度，并在电梯、高铁、地铁等持续投放广告，增加品牌影响力。　　▌新产品持续推出，产能建设有序推进　　1）渠道上，推进线下渠道的下沉和深耕，不断增加有效终端覆盖，构建线上线下融合、覆盖B端C端的一体化营销网络。2）品类上，优先做好风味配料

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仲景食品

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:02:55

首次覆盖报告：轨交牵引领导者，功率半导体新星

国内轨道交通装备龙头企业，三大下游市场提供增量。公司是中车旗下企业，在轨道交通装备研发、设计、制造领域具备较强实力，轨交业务是目前公司主要业务。十四五规划推动轨道交通市场持续增长，机车、动车市场有望触底反弹，城市轨道交通存在较大增量空间。高铁即将迎来5级检修高峰，会大量替换高铁核心零部件，支撑配套设施需求增长，公司技术水平先进，有望受益于高铁零部件的国产替代机遇。我们认为公司轨交业务将长期保持稳定，为公司其他业务发展提供稳健现金流。　　新兴装备业务步入快车道，IGBT空间打开。IGBT由于具备

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时代电气

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:02:23

拟募资177亿再拓锂镍资源板块，聚焦三元锂电核心赛道

　公司拟通过非公开发行募资不超过177亿元用于项目建设。印尼华山镍钴计划总投资159.63亿元，其中募资投入122亿元；华友锂业计划总投资21.16亿元，其中募资投入15亿元，另40亿元用于补充流动资金。　　1）印尼华山镍钴公司年产12万吨氢氧化镍钴湿法项目。华山镍钴拟由全资子公司华拓国际与Glaucous分别出资68%和32%设立，年产MHP 32.6万吨/年，折合镍金属量12.3万吨/年，钴金属量1.57万吨/年，另有副产品铬精矿50.6万吨/年。建设期3年，地点为纬达贝工业园，与华越、华

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华友钴业

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:13:50

启明星辰实控人变更为中国移动，继续关注光模块高景气

　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业行情回顾：　　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业有所上涨：本周上证综指0.97%，深证成指2.46%，创业板指3.94%，通信行业指数2.59%。　　板块中个股表现方面，东土科技（300353.SZ）、二六三（002467.SZ）涨幅居前，本周涨幅分别为20.03%、14.77%，个股涨跌幅中位数南凌科技（300921.SZ）涨幅1.26%。子板块中，光纤光缆本周涨幅+6.86%。　　本周行业重点新闻：　

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启明星辰

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:12:38

公司首次覆盖报告：集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场

集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场。首次覆盖，给予“买入”评级　　坚朗五金是国内建筑五金龙头企业，自身定位于建筑配套件集成供应商。深耕多年，公司以信息化系统为基础，打造“研发+制造+服务”的全链条销售模式，经营维持高效率。凭借过硬的研发实力，公司持续扩充品类，可利用现有渠道进行拓展，协同能力及规模效应优势尽显。在行业集中度提升的背景下，我们看好公司未来成长能力。我们预计2022/2023/2024年归母净利润10.8/15.2/21.2亿元，同比增长21.7%/40.8%/39.3%；EPS

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坚朗五金

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:12:05

业务聚焦，负极携手偏光片再出发

投资逻辑　　非核心资产剥离&股权激励计划发布，公司治理持续优化。公司是老牌负极行业龙头，至今完成了从服装-锂电材料-多元化布局-业务再次聚焦的发展更迭。2020年开始公司战略布局偏光片业务，清理非核心资产，业务逐步聚焦。2022年2月，公司发布22-25年股权激励计划，覆盖负极&偏光片员工440余人，负极业绩目标复合增速53%，偏光片业绩目标复合增速14%。激励计划范围广、业绩目标较高，彰显公司长期发展信心。　　负极：一体化加码&硅负极领先，负极龙头有望回归。公司是负极行业最早的一批企业，具

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杉杉股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:11:23

全球水利水电龙头受益行业提速，电力运营和抽水蓄能助力长期发展

■全球水利水电建设龙头，多业务齐头并进稳步成长。中国电建为我国水利水电建设龙头央企，业务覆盖水利水电工程全产业链，历史悠久实力强劲，控股股东为电建集团。公司核心业务为水利水电项目的勘察设计和工程承包，充分发挥其懂水熟电的优势，提供一体化整体解决方案，同时积极加码新能源电力建设。在非水利水电基建领域，公司参与城镇化建设，在国内外市政基础设施、城市轨道交通、高速公路、铁路、机场、港口与航道等基础设施领域承揽订单。公司延伸产业链，深入发展电力投资运营，2021年末控股电力装机投产规模为17.38GW，

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中国电建

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:10:14

铸件龙头乘风破浪，大兆瓦优势显著

三十年深耕，铸件龙头乘风而起：公司成立于1992年，三十年来致力于大型重工装备铸件的生产、研发及销售。2016年A股上市，目前在新能源、通用机械领域形成风电铸件、注塑机铸件两大系列产品，并通过球墨铸铁厚大断面技术在核电装备运用和合金钢领域播种。受益风电行业抢装、原材料价格稳定，2019年以来公司营收和利润实现快速增长，2020年风电铸件业务收入占比达87%，较2017年提升23pct。　　风电铸件供需偏紧，公司扩产巩固龙头地位：全球能源革命背景下风电行业景气上升，我们预计2025年全球风机铸件

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日月股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:09:14

锻造主轴全球龙头，布局铸造迎接大型化

风电锻造主轴全球龙头，国内外齐头并进：公司成立于2006年，深耕风电主轴研发、生产和销售，产品覆盖1.5MW-8MW风机，品类齐全。凭借产品质量、生产规模等优势，公司是最早实现风电主轴产品进口替代的企业之一，并逐步打开国外市场，已与维斯塔斯、西门子歌美飒、GE、恩德安信能等全球领先的风电整机制造商建立了长期稳定的合作关系。2012年以来，海外业务占比保持33-60%。风电主轴全球市占率由2011年的6%上升到2021年的30%+。　　产品溢价叠加原材料自供控制成本，锻造主轴盈利优势凸显：价格端

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金雷股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:08:00

深度报告：稀缺品牌OTC龙头，渠道价值厚积薄发

中国医药健康引领者，业绩长期稳定增长。华润三九定位于华润集团旗下的自我诊疗+中药平台，与东阿阿胶、江中药业等协同打造华润旗下中医药平台。“十四五”期间在中医药相关政策的加持下，有望迎来重要转折点。华润三九也通过诸多优质中医药资源的并购整合，进一步增强中医药板块产业集中度，改善产业集中度低的困境，积极发挥中医药在治未病和康复慢病中的重要作用。　　 CHC领域的“可口可乐”，品牌和渠道价值稀缺，贡献稳定现金流。华润三九致力于成为大众医药健康产业的引领者，CHC（Consumer Health Ca

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华润三九

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 11:06:54

家电行业周报：“618”数据跟踪，新兴品类表现亮眼，石头亿田销售高增

本周核心观点：　　奥维“618”前两周数据出炉，新兴品类表现亮眼。根据奥维云网监测数据，扫地机“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为12.71亿元，同比去年同期增长53%。科沃斯/小米/石头科技/云鲸销额分别为4.68/0.83/3.37/2.23亿元，同比分别增长25%/21%/231%/10%。集成灶“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为6.66亿元，同比去年同期增长19%。美大/亿田/帅丰/火星人销额分别为0.69/

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老板电器
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海尔智家

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千味央厨-001215-系列报告之二：三大优势助力腾飞

　导语：前期，我们发布了《千味央厨（001215）系列报告一：央厨蓝海，畅品遨游》，主要论述行业的发展空间，并分别从公司的产品和渠道的角度来分析公司的运营情况和发展前景。本系列报告二，我们将主要阐述公司的竞争优势，证明公司持续获取市场份额的能力。　　公司是餐饮业的中央厨房，主要为餐饮企业提供速冻面米制品。公司通过直营方式向连锁餐饮提供定制化产品，销售占比大约40%，其中百胜中国在直营客户中销售占比达到48%。另外，公司通过经销商为中小型餐饮提供标准化产品，销售占比大约60%左右。具体产品种类可

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公司信息更新报告：课后服务业务迎来重要机会

人工智能龙头，维持“买入”评级　　公司发布618战报，整体销售额同比增长40%，学习机系列位列天猫和京东双平台冠军。双减政策出台后，课后成为教育提质增效的重要场景，多地出台政策保障经费，课后服务迎积极变化，公司深度参与有望充分受益。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为20.36、27.08、35.84亿元，EPS为0.88、1.16、1.54元，当前股价对应PE为48.5、36.5、27.6倍，维持“买入”评级。　　事件：公司发布618战报，多系列产品位列细分品类冠军

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战绩靓丽彰显强大组织实力，大家居品类融合持续推进

■事件：6月20日，顾家家居发布618活动战报，公司于618活动期间实现零售录单总额22.71亿元，同比增长38.3%。　　■高潜业务强势增长，品牌营销持续创新，全屋融合套餐优势初显　　公司积极推动“软体+定制”融合一体化发展，为消费者提供风格统一的整家解决方案，功能沙发、床垫、定制等三大高潜品类逐渐培育成熟。618活动期间，公司全屋定制（预订单）、功能品类（顾家品牌）实现高增，同比增速分别达82%、70%；其中，公司49800、79800“零增项”全屋融合套餐充分发挥软体、柜类均为自制的协

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顾家家居

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公司简评报告：股权激励草案推出，业绩目标彰显未来信心

　事件：　　公司公告《2022年限制性股票激励计划（草案）》。　　点评：　　公司拟以30.06元/股向激励对象授予176.56万股限制性股票。本次拟授予限制性股票总数约占公司股本总额的1.28%。首次授予部分占本次授予权益总额的80.00%，预留部分占比20.00%。涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。本次股权激励计划限制性股票的授予价格为30.06元/股（含预留），约为6月20日公司股票收盘价的42.88%。　　首次授予的激励对象总人数为130人，约占公司总人

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经营整体稳健，持续布局新品类有望带来增量

▌经营整体维持稳健，成本影响整体可控　　经营端：公司上半年经营整体维持稳健，疫情对公司影响整体可控，预计二季度将逐月改善。成本端：大豆油的成本由于国际形势有所增长，香菇原料价格比较稳定，花椒价格全年有望回落。费用端：公司在2022年央视春晚投放广告增加产品知名度，并在电梯、高铁、地铁等持续投放广告，增加品牌影响力。　　▌新产品持续推出，产能建设有序推进　　1）渠道上，推进线下渠道的下沉和深耕，不断增加有效终端覆盖，构建线上线下融合、覆盖B端C端的一体化营销网络。2）品类上，优先做好风味配料

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首次覆盖报告：轨交牵引领导者，功率半导体新星

国内轨道交通装备龙头企业，三大下游市场提供增量。公司是中车旗下企业，在轨道交通装备研发、设计、制造领域具备较强实力，轨交业务是目前公司主要业务。十四五规划推动轨道交通市场持续增长，机车、动车市场有望触底反弹，城市轨道交通存在较大增量空间。高铁即将迎来5级检修高峰，会大量替换高铁核心零部件，支撑配套设施需求增长，公司技术水平先进，有望受益于高铁零部件的国产替代机遇。我们认为公司轨交业务将长期保持稳定，为公司其他业务发展提供稳健现金流。　　新兴装备业务步入快车道，IGBT空间打开。IGBT由于具备

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时代电气

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拟募资177亿再拓锂镍资源板块，聚焦三元锂电核心赛道

　公司拟通过非公开发行募资不超过177亿元用于项目建设。印尼华山镍钴计划总投资159.63亿元，其中募资投入122亿元；华友锂业计划总投资21.16亿元，其中募资投入15亿元，另40亿元用于补充流动资金。　　1）印尼华山镍钴公司年产12万吨氢氧化镍钴湿法项目。华山镍钴拟由全资子公司华拓国际与Glaucous分别出资68%和32%设立，年产MHP 32.6万吨/年，折合镍金属量12.3万吨/年，钴金属量1.57万吨/年，另有副产品铬精矿50.6万吨/年。建设期3年，地点为纬达贝工业园，与华越、华

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启明星辰实控人变更为中国移动，继续关注光模块高景气

　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业行情回顾：　　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业有所上涨：本周上证综指0.97%，深证成指2.46%，创业板指3.94%，通信行业指数2.59%。　　板块中个股表现方面，东土科技（300353.SZ）、二六三（002467.SZ）涨幅居前，本周涨幅分别为20.03%、14.77%，个股涨跌幅中位数南凌科技（300921.SZ）涨幅1.26%。子板块中，光纤光缆本周涨幅+6.86%。　　本周行业重点新闻：　

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公司首次覆盖报告：集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场

集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场。首次覆盖，给予“买入”评级　　坚朗五金是国内建筑五金龙头企业，自身定位于建筑配套件集成供应商。深耕多年，公司以信息化系统为基础，打造“研发+制造+服务”的全链条销售模式，经营维持高效率。凭借过硬的研发实力，公司持续扩充品类，可利用现有渠道进行拓展，协同能力及规模效应优势尽显。在行业集中度提升的背景下，我们看好公司未来成长能力。我们预计2022/2023/2024年归母净利润10.8/15.2/21.2亿元，同比增长21.7%/40.8%/39.3%；EPS

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业务聚焦，负极携手偏光片再出发

投资逻辑　　非核心资产剥离&股权激励计划发布，公司治理持续优化。公司是老牌负极行业龙头，至今完成了从服装-锂电材料-多元化布局-业务再次聚焦的发展更迭。2020年开始公司战略布局偏光片业务，清理非核心资产，业务逐步聚焦。2022年2月，公司发布22-25年股权激励计划，覆盖负极&偏光片员工440余人，负极业绩目标复合增速53%，偏光片业绩目标复合增速14%。激励计划范围广、业绩目标较高，彰显公司长期发展信心。　　负极：一体化加码&硅负极领先，负极龙头有望回归。公司是负极行业最早的一批企业，具

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全球水利水电龙头受益行业提速，电力运营和抽水蓄能助力长期发展

■全球水利水电建设龙头，多业务齐头并进稳步成长。中国电建为我国水利水电建设龙头央企，业务覆盖水利水电工程全产业链，历史悠久实力强劲，控股股东为电建集团。公司核心业务为水利水电项目的勘察设计和工程承包，充分发挥其懂水熟电的优势，提供一体化整体解决方案，同时积极加码新能源电力建设。在非水利水电基建领域，公司参与城镇化建设，在国内外市政基础设施、城市轨道交通、高速公路、铁路、机场、港口与航道等基础设施领域承揽订单。公司延伸产业链，深入发展电力投资运营，2021年末控股电力装机投产规模为17.38GW，

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铸件龙头乘风破浪，大兆瓦优势显著

三十年深耕，铸件龙头乘风而起：公司成立于1992年，三十年来致力于大型重工装备铸件的生产、研发及销售。2016年A股上市，目前在新能源、通用机械领域形成风电铸件、注塑机铸件两大系列产品，并通过球墨铸铁厚大断面技术在核电装备运用和合金钢领域播种。受益风电行业抢装、原材料价格稳定，2019年以来公司营收和利润实现快速增长，2020年风电铸件业务收入占比达87%，较2017年提升23pct。　　风电铸件供需偏紧，公司扩产巩固龙头地位：全球能源革命背景下风电行业景气上升，我们预计2025年全球风机铸件

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锻造主轴全球龙头，布局铸造迎接大型化

风电锻造主轴全球龙头，国内外齐头并进：公司成立于2006年，深耕风电主轴研发、生产和销售，产品覆盖1.5MW-8MW风机，品类齐全。凭借产品质量、生产规模等优势，公司是最早实现风电主轴产品进口替代的企业之一，并逐步打开国外市场，已与维斯塔斯、西门子歌美飒、GE、恩德安信能等全球领先的风电整机制造商建立了长期稳定的合作关系。2012年以来，海外业务占比保持33-60%。风电主轴全球市占率由2011年的6%上升到2021年的30%+。　　产品溢价叠加原材料自供控制成本，锻造主轴盈利优势凸显：价格端

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深度报告：稀缺品牌OTC龙头，渠道价值厚积薄发

中国医药健康引领者，业绩长期稳定增长。华润三九定位于华润集团旗下的自我诊疗+中药平台，与东阿阿胶、江中药业等协同打造华润旗下中医药平台。“十四五”期间在中医药相关政策的加持下，有望迎来重要转折点。华润三九也通过诸多优质中医药资源的并购整合，进一步增强中医药板块产业集中度，改善产业集中度低的困境，积极发挥中医药在治未病和康复慢病中的重要作用。　　 CHC领域的“可口可乐”，品牌和渠道价值稀缺，贡献稳定现金流。华润三九致力于成为大众医药健康产业的引领者，CHC（Consumer Health Ca

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家电行业周报：“618”数据跟踪，新兴品类表现亮眼，石头亿田销售高增

本周核心观点：　　奥维“618”前两周数据出炉，新兴品类表现亮眼。根据奥维云网监测数据，扫地机“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为12.71亿元，同比去年同期增长53%。科沃斯/小米/石头科技/云鲸销额分别为4.68/0.83/3.37/2.23亿元，同比分别增长25%/21%/231%/10%。集成灶“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为6.66亿元，同比去年同期增长19%。美大/亿田/帅丰/火星人销额分别为0.69/

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2022-06-22 16:21:17

千味央厨-001215-系列报告之二：三大优势助力腾飞

　导语：前期，我们发布了《千味央厨（001215）系列报告一：央厨蓝海，畅品遨游》，主要论述行业的发展空间，并分别从公司的产品和渠道的角度来分析公司的运营情况和发展前景。本系列报告二，我们将主要阐述公司的竞争优势，证明公司持续获取市场份额的能力。　　公司是餐饮业的中央厨房，主要为餐饮企业提供速冻面米制品。公司通过直营方式向连锁餐饮提供定制化产品，销售占比大约40%，其中百胜中国在直营客户中销售占比达到48%。另外，公司通过经销商为中小型餐饮提供标准化产品，销售占比大约60%左右。具体产品种类可

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千味央厨

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:04:51

公司信息更新报告：课后服务业务迎来重要机会

人工智能龙头，维持“买入”评级　　公司发布618战报，整体销售额同比增长40%，学习机系列位列天猫和京东双平台冠军。双减政策出台后，课后成为教育提质增效的重要场景，多地出台政策保障经费，课后服务迎积极变化，公司深度参与有望充分受益。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024年归母净利润为20.36、27.08、35.84亿元，EPS为0.88、1.16、1.54元，当前股价对应PE为48.5、36.5、27.6倍，维持“买入”评级。　　事件：公司发布618战报，多系列产品位列细分品类冠军

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科大讯飞

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:04:18

战绩靓丽彰显强大组织实力，大家居品类融合持续推进

■事件：6月20日，顾家家居发布618活动战报，公司于618活动期间实现零售录单总额22.71亿元，同比增长38.3%。　　■高潜业务强势增长，品牌营销持续创新，全屋融合套餐优势初显　　公司积极推动“软体+定制”融合一体化发展，为消费者提供风格统一的整家解决方案，功能沙发、床垫、定制等三大高潜品类逐渐培育成熟。618活动期间，公司全屋定制（预订单）、功能品类（顾家品牌）实现高增，同比增速分别达82%、70%；其中，公司49800、79800“零增项”全屋融合套餐充分发挥软体、柜类均为自制的协

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顾家家居

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:03:52

公司简评报告：股权激励草案推出，业绩目标彰显未来信心

　事件：　　公司公告《2022年限制性股票激励计划（草案）》。　　点评：　　公司拟以30.06元/股向激励对象授予176.56万股限制性股票。本次拟授予限制性股票总数约占公司股本总额的1.28%。首次授予部分占本次授予权益总额的80.00%，预留部分占比20.00%。涉及的标的股票来源为公司向激励对象定向发行公司A股普通股股票。本次股权激励计划限制性股票的授予价格为30.06元/股（含预留），约为6月20日公司股票收盘价的42.88%。　　首次授予的激励对象总人数为130人，约占公司总人

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宏微科技

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:03:22

经营整体稳健，持续布局新品类有望带来增量

▌经营整体维持稳健，成本影响整体可控　　经营端：公司上半年经营整体维持稳健，疫情对公司影响整体可控，预计二季度将逐月改善。成本端：大豆油的成本由于国际形势有所增长，香菇原料价格比较稳定，花椒价格全年有望回落。费用端：公司在2022年央视春晚投放广告增加产品知名度，并在电梯、高铁、地铁等持续投放广告，增加品牌影响力。　　▌新产品持续推出，产能建设有序推进　　1）渠道上，推进线下渠道的下沉和深耕，不断增加有效终端覆盖，构建线上线下融合、覆盖B端C端的一体化营销网络。2）品类上，优先做好风味配料

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仲景食品

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:02:55

首次覆盖报告：轨交牵引领导者，功率半导体新星

国内轨道交通装备龙头企业，三大下游市场提供增量。公司是中车旗下企业，在轨道交通装备研发、设计、制造领域具备较强实力，轨交业务是目前公司主要业务。十四五规划推动轨道交通市场持续增长，机车、动车市场有望触底反弹，城市轨道交通存在较大增量空间。高铁即将迎来5级检修高峰，会大量替换高铁核心零部件，支撑配套设施需求增长，公司技术水平先进，有望受益于高铁零部件的国产替代机遇。我们认为公司轨交业务将长期保持稳定，为公司其他业务发展提供稳健现金流。　　新兴装备业务步入快车道，IGBT空间打开。IGBT由于具备

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时代电气

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-21 14:02:23

拟募资177亿再拓锂镍资源板块，聚焦三元锂电核心赛道

　公司拟通过非公开发行募资不超过177亿元用于项目建设。印尼华山镍钴计划总投资159.63亿元，其中募资投入122亿元；华友锂业计划总投资21.16亿元，其中募资投入15亿元，另40亿元用于补充流动资金。　　1）印尼华山镍钴公司年产12万吨氢氧化镍钴湿法项目。华山镍钴拟由全资子公司华拓国际与Glaucous分别出资68%和32%设立，年产MHP 32.6万吨/年，折合镍金属量12.3万吨/年，钴金属量1.57万吨/年，另有副产品铬精矿50.6万吨/年。建设期3年，地点为纬达贝工业园，与华越、华

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华友钴业

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:13:50

启明星辰实控人变更为中国移动，继续关注光模块高景气

　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业行情回顾：　　本周（2022.06.13-2022.06.17）通信行业有所上涨：本周上证综指0.97%，深证成指2.46%，创业板指3.94%，通信行业指数2.59%。　　板块中个股表现方面，东土科技（300353.SZ）、二六三（002467.SZ）涨幅居前，本周涨幅分别为20.03%、14.77%，个股涨跌幅中位数南凌科技（300921.SZ）涨幅1.26%。子板块中，光纤光缆本周涨幅+6.86%。　　本周行业重点新闻：　

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启明星辰

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:12:38

公司首次覆盖报告：集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场

集成化五金龙头，平台赋能进击千亿市场。首次覆盖，给予“买入”评级　　坚朗五金是国内建筑五金龙头企业，自身定位于建筑配套件集成供应商。深耕多年，公司以信息化系统为基础，打造“研发+制造+服务”的全链条销售模式，经营维持高效率。凭借过硬的研发实力，公司持续扩充品类，可利用现有渠道进行拓展，协同能力及规模效应优势尽显。在行业集中度提升的背景下，我们看好公司未来成长能力。我们预计2022/2023/2024年归母净利润10.8/15.2/21.2亿元，同比增长21.7%/40.8%/39.3%；EPS

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坚朗五金

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:12:05

业务聚焦，负极携手偏光片再出发

投资逻辑　　非核心资产剥离&股权激励计划发布，公司治理持续优化。公司是老牌负极行业龙头，至今完成了从服装-锂电材料-多元化布局-业务再次聚焦的发展更迭。2020年开始公司战略布局偏光片业务，清理非核心资产，业务逐步聚焦。2022年2月，公司发布22-25年股权激励计划，覆盖负极&偏光片员工440余人，负极业绩目标复合增速53%，偏光片业绩目标复合增速14%。激励计划范围广、业绩目标较高，彰显公司长期发展信心。　　负极：一体化加码&硅负极领先，负极龙头有望回归。公司是负极行业最早的一批企业，具

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杉杉股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:11:23

全球水利水电龙头受益行业提速，电力运营和抽水蓄能助力长期发展

■全球水利水电建设龙头，多业务齐头并进稳步成长。中国电建为我国水利水电建设龙头央企，业务覆盖水利水电工程全产业链，历史悠久实力强劲，控股股东为电建集团。公司核心业务为水利水电项目的勘察设计和工程承包，充分发挥其懂水熟电的优势，提供一体化整体解决方案，同时积极加码新能源电力建设。在非水利水电基建领域，公司参与城镇化建设，在国内外市政基础设施、城市轨道交通、高速公路、铁路、机场、港口与航道等基础设施领域承揽订单。公司延伸产业链，深入发展电力投资运营，2021年末控股电力装机投产规模为17.38GW，

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中国电建

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:10:14

铸件龙头乘风破浪，大兆瓦优势显著

三十年深耕，铸件龙头乘风而起：公司成立于1992年，三十年来致力于大型重工装备铸件的生产、研发及销售。2016年A股上市，目前在新能源、通用机械领域形成风电铸件、注塑机铸件两大系列产品，并通过球墨铸铁厚大断面技术在核电装备运用和合金钢领域播种。受益风电行业抢装、原材料价格稳定，2019年以来公司营收和利润实现快速增长，2020年风电铸件业务收入占比达87%，较2017年提升23pct。　　风电铸件供需偏紧，公司扩产巩固龙头地位：全球能源革命背景下风电行业景气上升，我们预计2025年全球风机铸件

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日月股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:09:14

锻造主轴全球龙头，布局铸造迎接大型化

风电锻造主轴全球龙头，国内外齐头并进：公司成立于2006年，深耕风电主轴研发、生产和销售，产品覆盖1.5MW-8MW风机，品类齐全。凭借产品质量、生产规模等优势，公司是最早实现风电主轴产品进口替代的企业之一，并逐步打开国外市场，已与维斯塔斯、西门子歌美飒、GE、恩德安信能等全球领先的风电整机制造商建立了长期稳定的合作关系。2012年以来，海外业务占比保持33-60%。风电主轴全球市占率由2011年的6%上升到2021年的30%+。　　产品溢价叠加原材料自供控制成本，锻造主轴盈利优势凸显：价格端

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金雷股份

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 15:08:00

深度报告：稀缺品牌OTC龙头，渠道价值厚积薄发

中国医药健康引领者，业绩长期稳定增长。华润三九定位于华润集团旗下的自我诊疗+中药平台，与东阿阿胶、江中药业等协同打造华润旗下中医药平台。“十四五”期间在中医药相关政策的加持下，有望迎来重要转折点。华润三九也通过诸多优质中医药资源的并购整合，进一步增强中医药板块产业集中度，改善产业集中度低的困境，积极发挥中医药在治未病和康复慢病中的重要作用。　　 CHC领域的“可口可乐”，品牌和渠道价值稀缺，贡献稳定现金流。华润三九致力于成为大众医药健康产业的引领者，CHC（Consumer Health Ca

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华润三九

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雨寂之夜

半棵韭菜

2022-06-20 11:06:54

家电行业周报：“618”数据跟踪，新兴品类表现亮眼，石头亿田销售高增

本周核心观点：　　奥维“618”前两周数据出炉，新兴品类表现亮眼。根据奥维云网监测数据，扫地机“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为12.71亿元，同比去年同期增长53%。科沃斯/小米/石头科技/云鲸销额分别为4.68/0.83/3.37/2.23亿元，同比分别增长25%/21%/231%/10%。集成灶“618”前两周W23-W24（22/5/30-22/6/12）线上销额为6.66亿元，同比去年同期增长19%。美大/亿田/帅丰/火星人销额分别为0.69/

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老板电器
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海尔智家

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