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2023-01-13 12:17:23

旅游及景区行业投资策略周报：数字藏品跟踪2023年1月7日，

杭州拱墅区推广数字文化产品，最高补贴100万。杭州市拱墅区出台《“拼经济·开门红”拱墅区2023年经济稳进提质发展16条》政策，其中第13条提到：积极推广数字文化产品：加大NFT、网络拍卖、云展厅、虚拟摄制等数字化文化产品推广应用，视项目的创新性和影响力，按照产品销售额或技术服务收入的10%最高不超过100万元扶持。岭南股份控股子公司恒润集团成为全国文化大数据交易中心场内交易主体。本次协议的签署是为响应国家文化数字化战略，借助全国文化大数据交易中心文化数字交易和流转平台，推进恒润集团数字化转型

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2023-01-13 12:12:53

证券行业年度策略：莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春雷

服务实体经济是证券行业存在的基石。证券公司聚焦服务实体经济是中国特色资本市场的重要表现之一，2022年10月，多家证券公司密集发布服务实体经济成果。注册制体系下制度重构，证券行业存量博弈启幕，因势因时而动，在高阶市场化竞争阶段，证券公司回归到以定价与销售为核心的业务本源，苦练内功深挖潜力。投行是证券公司服务实体经济的最前站。全面注册制改革渐行渐近，2023年全面注册制有望落地，科创板和创业板成为A股IPO市场的主力。投行业务持续扩容，IPO融资规模连续增长，模式向陪伴式投行转变，资本化加速。监

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2023-01-13 12:08:57

海外存巨量市场，充电桩有望复刻逆变器出海路径？

华安证券也指出，欧、美市场是全球第二、三大充电桩市场，公共车桩比远高于中国，碳中和目标驱动下，海外各国明确充电桩建设规划，增量空间丰富。近期充电桩板块反复活跃，13日泰永长征2连板，摩恩电气、江苏华辰、兆新股份涨停，众业达、英威腾、金冠股份等跟涨。催化上，除了此前经常提到的车桩比缺口外，分析师又提出了行业有望复制逆变器出海，以及从使用端提高体验从而促进新能源车销量等逻辑。海外巨量市场空间信达证券表示，随着欧洲多国已经宣布禁售燃油车，欧洲新能源车渗透有望提升，或将催化欧洲充电桩建设。美国方

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2023-01-13 11:37:25

呈和科技-688625-重大事项点评：进入抗氧剂领域，全品类

呈和科技于1月9日发布定增预案，拟募资1.5亿元，用于收购科澳化学100%股权并增资，收购信达丰100%股权以及补充流动资金，宣告正式进入抗氧剂领域。我们认为此番并购完成后，对于公司意味着产品端形成协同，渠道端持续完善，以及进一步打开成长空间。综合考虑收购业务以及成核剂、合成水滑石下游需求情况，我们调整公司2022-2024年EPS预测至1.46/2.07/2.86元（原预测为1.52/2.06/2.77元）。维持目标价61元，维持“买入”评级。 ▍发布定增预案，进入抗氧化剂领域。公司1月9日发

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2023-01-13 11:36:21

金冠股份-300510-电力新能源双驱发展，盈利水平有效提升

1月12日晚间，金冠股份公布2022年业绩预告，其中，归母净利润预计达到4742.11万元–6006.68万元，较上年同增50.00% -90.00%，扣非后净利润预计为2042.11万元–3306.68万元，较上年同增1570.98% -2605.74%。公告指出，由于持续深化“智慧电力+新能源”的双轮驱动战略，同时通过优化经营管理体系提高了管理效率，公司的盈利能力得到有效提升。公司计划形成智能电网设备、新能源汽车充电设施、储能三大业务板块。从各版块的发展情况来看，智能电网设备和充电桩作为公

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掀起新一轮“救市”大潮：楼市需求端持续宽松，“因城施策”进一

2022年无疑是房地产政策频出的一年。据不完全统计，2022年全国各地共发布促进住房需求的政策超千条，创近年新高。尤其是年末，多项重磅政策落地，中央层面定调“房地产是国民经济的支柱产业”，有力提振了居民对住房消费的预期。需求端政策涉及优化限购、限售、限贷、限价、降低首付比例、降低房贷利率、提高公积金额度、发放购房补贴等方面，一、二手联动，从购房成本到交易流程，全方位发力，将居住消费门槛降至历史新低。进入2023年，这种势头依然未停歇，楼市需求端政策来到新一轮宽松周期。监管层方面，央行、银

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东睦股份-600114-业绩预告大幅增长，软磁板块扶摇而上

公司发布2022年度业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润1.45-1.65亿元，同比增长462%-539%；扣非后净利润1.35-1.55亿元，较上年同期增长1.74-1.94亿元，实现大幅扭亏为盈。紧抓新能源行业发展机遇，软磁材料利润快速增长。新能源软磁复合材料业务收入的快速增长，成为公司业绩的最大亮点。公司软磁材料主要服务于光伏逆变器、新能源汽车车载/充电桩、5G/4G、电源等，其中光伏领域订单不断增加，供不应求。伴随着光伏行业蓄势回暖，以及新客户的不断开发，SMC板块盈利能力有望持

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爱旭股份-600732-2022年业绩预告点评：电池盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母利润21.1-25.1亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润19.5-23.5亿元，同比扭亏为盈。2022Q4归母净利润7.2-11.2亿元，同比扭亏为盈，环增-9%-41%，扣非归母净利润6.8-10.8亿元，同比扭亏为盈，环增-6%-50%，业绩符合市场预期。大尺寸供需紧张、盈利持续超预期。我们预计公司2022年电池出货约33.5-34.5GW；其中2022Q4出货约8.5-9GW，环比持平略增；我们测算单瓦净利约11分，环比提升3分左右

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斯莱克-300382-点评报告：向池州骏智提供新能源电池盖板

与池州骏智签署6270万设备采购合同，加速布局新能源电池结构件业务公司拟与池州骏智签署《设备采购合同》，向池州骏智提供新能源电池盖板高速生产线相关设备，合同总金额为6270万元人民币。池州骏智截至2022年，总资产8.6亿元，2022年度实现营业收入2.3亿元，净利润-9368万元，扣非净利润-2106万元。股权结构方面：宁德聚能动力电源系统技术有限公司持有池州骏智100%股份，其实际控股股东为公司控股股东科莱思。科莱思通过全资子公司西安盛安投资有限公司出资苏州盛安创业投资从而间接控股池州骏

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三未信安-688489-专注密码底层技术研发，赋能多领域密码

1、公司定位于密码产业上游，持续增厚能力壁垒公司成立于2008年，是商用密码基础设施提供商，产品主要包括密码板卡、密码整机和密码系统。公司定位于商用密码产业上游，技术团队拥有深厚的密码研发经验。自2009年发布密码板卡和服务器密码机产品以来，公司一方面不断丰富产品矩阵，拓宽产品边界；另一方面持续对硬件技术架构进行升级，实现密码芯片自研，持续增厚自身技术研发壁垒。公司产品化能力突出，主要从毛利率持续提升、研发投入产出持续兑现、以及公司人效持续提升三个方面体现。 2、商用密码产业格局清晰，景气

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赛腾股份-603283-持续扩张的消费电子设备龙头，半导体量

消费电子设备龙头，业绩持续快速增长公司为本土领先的消费电子设备龙头，并通过外延并购不断拓展半导体、新能源汽车等行业。2017-2021年公司对苹果公司终端品牌产品生产所实现的收入占营收比重超过50%，并成功供货海外半导体、新能源汽车龙头客户，业绩持续高速增长。1）收入端：受益于自动化设备和治具齐放量，2021年营业收入达到23.19亿元，2017-2021年CAGR达到36%，2022Q1-Q3营收为21.11亿元，同比+28%，延续稳健增长。2）利润端：2021年归母净利润达到1.79亿元，

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新能源汽车全年销量符合预期，插混增势值得关注

2022年12月，国内新能源汽车销量81.4万辆，同/环比+51.8%/+3.6%，2022年全年累计销售688.6万辆，同比+93.4%，其中EV/PHEV销量分别为536.5/ 151.8万辆，同比 +81.6%/ 151.6%，插电混动车型增长迅速。海外方面，2022年12月欧洲市场受补贴退坡抢装效应持续，销量大幅提升，补贴退坡+增税预期+半导体短缺问题缓解，前期订单交付，销量维持高增速。长期来看，预计全球新能源汽车将保持增长势头，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是

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数控机床转台迎渐进式发展期，复合年化增长率将达15%

我们详细解析数控机床转台产业链、竞争格局、驱动技术更迭。在本篇报告中，我们提炼出与市场的三点认知差：1）基于前、后市场系统测算，我们预计2025年国内机床数控转台需求超11万台； 2）数控转台产业链环环相扣，国内在轴承、编码器、DD电机技术有待突破； 3）我们系统提炼四类驱动技术特点及产业变化。摘要国内多轴联动加工需求增长，春风渐起数控转台有别于分度工作台，与机床X、Y、Z坐标轴联动，承担关键部件角色。伴随国内多轴加工需求提升，数控转台作为重要赛道迎来渐进式发展期。 1）上游：YRT轴承国

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8天净买入超500亿，外资疯狂抄底A股，这些加仓20亿

Wind数据显示，虽然1月12日A股缩量震荡，但北向资金却加大了买入力度。北向资金当日净买入95.45亿元，同时也是2021年12月以来首次连续6日净买入额均超过50亿元。12日当天，隆基绿能、中国平安、比亚迪、五粮液、东方财富分别获净买入11.92亿元、9.63亿元、4.58、4.34亿元、4.00亿元。自2023年1月初以来，北向资金累计净买入506.79亿元。而在2022年全年，北向资金净买入规模为900亿元。也就是说，2023年以来半个月不到的时间，北向资金净买入额已经超过去年全年的一

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单季盈利破百亿，“宁王”剧透全年业绩：归母净利或超300亿

1月12日晚，全球动力电池龙头宁德时代发布业绩预告，预计2022年归母净利润291亿元至315亿元，同比增长82.66%至97.72%；归母扣非净利润268亿元至290亿元，同比增长99.37%至115.74%。 2022年前三季度，宁德时代实现净利润176亿元。以此计算，宁德时代去年四季度的净利润达到115亿元~139亿元，单季度盈利首次突破百亿。2021年四季度，宁德时代的净利润为81亿元。对于业绩增长原因，宁德时代认为，主要是国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业市场持续增长，“双

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旅游及景区行业投资策略周报：数字藏品跟踪2023年1月7日，

杭州拱墅区推广数字文化产品，最高补贴100万。杭州市拱墅区出台《“拼经济·开门红”拱墅区2023年经济稳进提质发展16条》政策，其中第13条提到：积极推广数字文化产品：加大NFT、网络拍卖、云展厅、虚拟摄制等数字化文化产品推广应用，视项目的创新性和影响力，按照产品销售额或技术服务收入的10%最高不超过100万元扶持。岭南股份控股子公司恒润集团成为全国文化大数据交易中心场内交易主体。本次协议的签署是为响应国家文化数字化战略，借助全国文化大数据交易中心文化数字交易和流转平台，推进恒润集团数字化转型

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证券行业年度策略：莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春雷

服务实体经济是证券行业存在的基石。证券公司聚焦服务实体经济是中国特色资本市场的重要表现之一，2022年10月，多家证券公司密集发布服务实体经济成果。注册制体系下制度重构，证券行业存量博弈启幕，因势因时而动，在高阶市场化竞争阶段，证券公司回归到以定价与销售为核心的业务本源，苦练内功深挖潜力。投行是证券公司服务实体经济的最前站。全面注册制改革渐行渐近，2023年全面注册制有望落地，科创板和创业板成为A股IPO市场的主力。投行业务持续扩容，IPO融资规模连续增长，模式向陪伴式投行转变，资本化加速。监

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海外存巨量市场，充电桩有望复刻逆变器出海路径？

华安证券也指出，欧、美市场是全球第二、三大充电桩市场，公共车桩比远高于中国，碳中和目标驱动下，海外各国明确充电桩建设规划，增量空间丰富。近期充电桩板块反复活跃，13日泰永长征2连板，摩恩电气、江苏华辰、兆新股份涨停，众业达、英威腾、金冠股份等跟涨。催化上，除了此前经常提到的车桩比缺口外，分析师又提出了行业有望复制逆变器出海，以及从使用端提高体验从而促进新能源车销量等逻辑。海外巨量市场空间信达证券表示，随着欧洲多国已经宣布禁售燃油车，欧洲新能源车渗透有望提升，或将催化欧洲充电桩建设。美国方

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呈和科技-688625-重大事项点评：进入抗氧剂领域，全品类

呈和科技于1月9日发布定增预案，拟募资1.5亿元，用于收购科澳化学100%股权并增资，收购信达丰100%股权以及补充流动资金，宣告正式进入抗氧剂领域。我们认为此番并购完成后，对于公司意味着产品端形成协同，渠道端持续完善，以及进一步打开成长空间。综合考虑收购业务以及成核剂、合成水滑石下游需求情况，我们调整公司2022-2024年EPS预测至1.46/2.07/2.86元（原预测为1.52/2.06/2.77元）。维持目标价61元，维持“买入”评级。 ▍发布定增预案，进入抗氧化剂领域。公司1月9日发

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金冠股份-300510-电力新能源双驱发展，盈利水平有效提升

1月12日晚间，金冠股份公布2022年业绩预告，其中，归母净利润预计达到4742.11万元–6006.68万元，较上年同增50.00% -90.00%，扣非后净利润预计为2042.11万元–3306.68万元，较上年同增1570.98% -2605.74%。公告指出，由于持续深化“智慧电力+新能源”的双轮驱动战略，同时通过优化经营管理体系提高了管理效率，公司的盈利能力得到有效提升。公司计划形成智能电网设备、新能源汽车充电设施、储能三大业务板块。从各版块的发展情况来看，智能电网设备和充电桩作为公

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掀起新一轮“救市”大潮：楼市需求端持续宽松，“因城施策”进一

2022年无疑是房地产政策频出的一年。据不完全统计，2022年全国各地共发布促进住房需求的政策超千条，创近年新高。尤其是年末，多项重磅政策落地，中央层面定调“房地产是国民经济的支柱产业”，有力提振了居民对住房消费的预期。需求端政策涉及优化限购、限售、限贷、限价、降低首付比例、降低房贷利率、提高公积金额度、发放购房补贴等方面，一、二手联动，从购房成本到交易流程，全方位发力，将居住消费门槛降至历史新低。进入2023年，这种势头依然未停歇，楼市需求端政策来到新一轮宽松周期。监管层方面，央行、银

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东睦股份-600114-业绩预告大幅增长，软磁板块扶摇而上

公司发布2022年度业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润1.45-1.65亿元，同比增长462%-539%；扣非后净利润1.35-1.55亿元，较上年同期增长1.74-1.94亿元，实现大幅扭亏为盈。紧抓新能源行业发展机遇，软磁材料利润快速增长。新能源软磁复合材料业务收入的快速增长，成为公司业绩的最大亮点。公司软磁材料主要服务于光伏逆变器、新能源汽车车载/充电桩、5G/4G、电源等，其中光伏领域订单不断增加，供不应求。伴随着光伏行业蓄势回暖，以及新客户的不断开发，SMC板块盈利能力有望持

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爱旭股份-600732-2022年业绩预告点评：电池盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母利润21.1-25.1亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润19.5-23.5亿元，同比扭亏为盈。2022Q4归母净利润7.2-11.2亿元，同比扭亏为盈，环增-9%-41%，扣非归母净利润6.8-10.8亿元，同比扭亏为盈，环增-6%-50%，业绩符合市场预期。大尺寸供需紧张、盈利持续超预期。我们预计公司2022年电池出货约33.5-34.5GW；其中2022Q4出货约8.5-9GW，环比持平略增；我们测算单瓦净利约11分，环比提升3分左右

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与池州骏智签署6270万设备采购合同，加速布局新能源电池结构件业务公司拟与池州骏智签署《设备采购合同》，向池州骏智提供新能源电池盖板高速生产线相关设备，合同总金额为6270万元人民币。池州骏智截至2022年，总资产8.6亿元，2022年度实现营业收入2.3亿元，净利润-9368万元，扣非净利润-2106万元。股权结构方面：宁德聚能动力电源系统技术有限公司持有池州骏智100%股份，其实际控股股东为公司控股股东科莱思。科莱思通过全资子公司西安盛安投资有限公司出资苏州盛安创业投资从而间接控股池州骏

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三未信安-688489-专注密码底层技术研发，赋能多领域密码

1、公司定位于密码产业上游，持续增厚能力壁垒公司成立于2008年，是商用密码基础设施提供商，产品主要包括密码板卡、密码整机和密码系统。公司定位于商用密码产业上游，技术团队拥有深厚的密码研发经验。自2009年发布密码板卡和服务器密码机产品以来，公司一方面不断丰富产品矩阵，拓宽产品边界；另一方面持续对硬件技术架构进行升级，实现密码芯片自研，持续增厚自身技术研发壁垒。公司产品化能力突出，主要从毛利率持续提升、研发投入产出持续兑现、以及公司人效持续提升三个方面体现。 2、商用密码产业格局清晰，景气

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赛腾股份-603283-持续扩张的消费电子设备龙头，半导体量

消费电子设备龙头，业绩持续快速增长公司为本土领先的消费电子设备龙头，并通过外延并购不断拓展半导体、新能源汽车等行业。2017-2021年公司对苹果公司终端品牌产品生产所实现的收入占营收比重超过50%，并成功供货海外半导体、新能源汽车龙头客户，业绩持续高速增长。1）收入端：受益于自动化设备和治具齐放量，2021年营业收入达到23.19亿元，2017-2021年CAGR达到36%，2022Q1-Q3营收为21.11亿元，同比+28%，延续稳健增长。2）利润端：2021年归母净利润达到1.79亿元，

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新能源汽车全年销量符合预期，插混增势值得关注

2022年12月，国内新能源汽车销量81.4万辆，同/环比+51.8%/+3.6%，2022年全年累计销售688.6万辆，同比+93.4%，其中EV/PHEV销量分别为536.5/ 151.8万辆，同比 +81.6%/ 151.6%，插电混动车型增长迅速。海外方面，2022年12月欧洲市场受补贴退坡抢装效应持续，销量大幅提升，补贴退坡+增税预期+半导体短缺问题缓解，前期订单交付，销量维持高增速。长期来看，预计全球新能源汽车将保持增长势头，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是

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数控机床转台迎渐进式发展期，复合年化增长率将达15%

我们详细解析数控机床转台产业链、竞争格局、驱动技术更迭。在本篇报告中，我们提炼出与市场的三点认知差：1）基于前、后市场系统测算，我们预计2025年国内机床数控转台需求超11万台； 2）数控转台产业链环环相扣，国内在轴承、编码器、DD电机技术有待突破； 3）我们系统提炼四类驱动技术特点及产业变化。摘要国内多轴联动加工需求增长，春风渐起数控转台有别于分度工作台，与机床X、Y、Z坐标轴联动，承担关键部件角色。伴随国内多轴加工需求提升，数控转台作为重要赛道迎来渐进式发展期。 1）上游：YRT轴承国

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8天净买入超500亿，外资疯狂抄底A股，这些加仓20亿

Wind数据显示，虽然1月12日A股缩量震荡，但北向资金却加大了买入力度。北向资金当日净买入95.45亿元，同时也是2021年12月以来首次连续6日净买入额均超过50亿元。12日当天，隆基绿能、中国平安、比亚迪、五粮液、东方财富分别获净买入11.92亿元、9.63亿元、4.58、4.34亿元、4.00亿元。自2023年1月初以来，北向资金累计净买入506.79亿元。而在2022年全年，北向资金净买入规模为900亿元。也就是说，2023年以来半个月不到的时间，北向资金净买入额已经超过去年全年的一

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单季盈利破百亿，“宁王”剧透全年业绩：归母净利或超300亿

1月12日晚，全球动力电池龙头宁德时代发布业绩预告，预计2022年归母净利润291亿元至315亿元，同比增长82.66%至97.72%；归母扣非净利润268亿元至290亿元，同比增长99.37%至115.74%。 2022年前三季度，宁德时代实现净利润176亿元。以此计算，宁德时代去年四季度的净利润达到115亿元~139亿元，单季度盈利首次突破百亿。2021年四季度，宁德时代的净利润为81亿元。对于业绩增长原因，宁德时代认为，主要是国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业市场持续增长，“双

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旅游及景区行业投资策略周报：数字藏品跟踪2023年1月7日，

杭州拱墅区推广数字文化产品，最高补贴100万。杭州市拱墅区出台《“拼经济·开门红”拱墅区2023年经济稳进提质发展16条》政策，其中第13条提到：积极推广数字文化产品：加大NFT、网络拍卖、云展厅、虚拟摄制等数字化文化产品推广应用，视项目的创新性和影响力，按照产品销售额或技术服务收入的10%最高不超过100万元扶持。岭南股份控股子公司恒润集团成为全国文化大数据交易中心场内交易主体。本次协议的签署是为响应国家文化数字化战略，借助全国文化大数据交易中心文化数字交易和流转平台，推进恒润集团数字化转型

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证券行业年度策略：莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春雷

服务实体经济是证券行业存在的基石。证券公司聚焦服务实体经济是中国特色资本市场的重要表现之一，2022年10月，多家证券公司密集发布服务实体经济成果。注册制体系下制度重构，证券行业存量博弈启幕，因势因时而动，在高阶市场化竞争阶段，证券公司回归到以定价与销售为核心的业务本源，苦练内功深挖潜力。投行是证券公司服务实体经济的最前站。全面注册制改革渐行渐近，2023年全面注册制有望落地，科创板和创业板成为A股IPO市场的主力。投行业务持续扩容，IPO融资规模连续增长，模式向陪伴式投行转变，资本化加速。监

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海外存巨量市场，充电桩有望复刻逆变器出海路径？

华安证券也指出，欧、美市场是全球第二、三大充电桩市场，公共车桩比远高于中国，碳中和目标驱动下，海外各国明确充电桩建设规划，增量空间丰富。近期充电桩板块反复活跃，13日泰永长征2连板，摩恩电气、江苏华辰、兆新股份涨停，众业达、英威腾、金冠股份等跟涨。催化上，除了此前经常提到的车桩比缺口外，分析师又提出了行业有望复制逆变器出海，以及从使用端提高体验从而促进新能源车销量等逻辑。海外巨量市场空间信达证券表示，随着欧洲多国已经宣布禁售燃油车，欧洲新能源车渗透有望提升，或将催化欧洲充电桩建设。美国方

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呈和科技-688625-重大事项点评：进入抗氧剂领域，全品类

呈和科技于1月9日发布定增预案，拟募资1.5亿元，用于收购科澳化学100%股权并增资，收购信达丰100%股权以及补充流动资金，宣告正式进入抗氧剂领域。我们认为此番并购完成后，对于公司意味着产品端形成协同，渠道端持续完善，以及进一步打开成长空间。综合考虑收购业务以及成核剂、合成水滑石下游需求情况，我们调整公司2022-2024年EPS预测至1.46/2.07/2.86元（原预测为1.52/2.06/2.77元）。维持目标价61元，维持“买入”评级。 ▍发布定增预案，进入抗氧化剂领域。公司1月9日发

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金冠股份-300510-电力新能源双驱发展，盈利水平有效提升

1月12日晚间，金冠股份公布2022年业绩预告，其中，归母净利润预计达到4742.11万元–6006.68万元，较上年同增50.00% -90.00%，扣非后净利润预计为2042.11万元–3306.68万元，较上年同增1570.98% -2605.74%。公告指出，由于持续深化“智慧电力+新能源”的双轮驱动战略，同时通过优化经营管理体系提高了管理效率，公司的盈利能力得到有效提升。公司计划形成智能电网设备、新能源汽车充电设施、储能三大业务板块。从各版块的发展情况来看，智能电网设备和充电桩作为公

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掀起新一轮“救市”大潮：楼市需求端持续宽松，“因城施策”进一

2022年无疑是房地产政策频出的一年。据不完全统计，2022年全国各地共发布促进住房需求的政策超千条，创近年新高。尤其是年末，多项重磅政策落地，中央层面定调“房地产是国民经济的支柱产业”，有力提振了居民对住房消费的预期。需求端政策涉及优化限购、限售、限贷、限价、降低首付比例、降低房贷利率、提高公积金额度、发放购房补贴等方面，一、二手联动，从购房成本到交易流程，全方位发力，将居住消费门槛降至历史新低。进入2023年，这种势头依然未停歇，楼市需求端政策来到新一轮宽松周期。监管层方面，央行、银

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东睦股份-600114-业绩预告大幅增长，软磁板块扶摇而上

公司发布2022年度业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润1.45-1.65亿元，同比增长462%-539%；扣非后净利润1.35-1.55亿元，较上年同期增长1.74-1.94亿元，实现大幅扭亏为盈。紧抓新能源行业发展机遇，软磁材料利润快速增长。新能源软磁复合材料业务收入的快速增长，成为公司业绩的最大亮点。公司软磁材料主要服务于光伏逆变器、新能源汽车车载/充电桩、5G/4G、电源等，其中光伏领域订单不断增加，供不应求。伴随着光伏行业蓄势回暖，以及新客户的不断开发，SMC板块盈利能力有望持

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爱旭股份-600732-2022年业绩预告点评：电池盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母利润21.1-25.1亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润19.5-23.5亿元，同比扭亏为盈。2022Q4归母净利润7.2-11.2亿元，同比扭亏为盈，环增-9%-41%，扣非归母净利润6.8-10.8亿元，同比扭亏为盈，环增-6%-50%，业绩符合市场预期。大尺寸供需紧张、盈利持续超预期。我们预计公司2022年电池出货约33.5-34.5GW；其中2022Q4出货约8.5-9GW，环比持平略增；我们测算单瓦净利约11分，环比提升3分左右

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斯莱克-300382-点评报告：向池州骏智提供新能源电池盖板

与池州骏智签署6270万设备采购合同，加速布局新能源电池结构件业务公司拟与池州骏智签署《设备采购合同》，向池州骏智提供新能源电池盖板高速生产线相关设备，合同总金额为6270万元人民币。池州骏智截至2022年，总资产8.6亿元，2022年度实现营业收入2.3亿元，净利润-9368万元，扣非净利润-2106万元。股权结构方面：宁德聚能动力电源系统技术有限公司持有池州骏智100%股份，其实际控股股东为公司控股股东科莱思。科莱思通过全资子公司西安盛安投资有限公司出资苏州盛安创业投资从而间接控股池州骏

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三未信安-688489-专注密码底层技术研发，赋能多领域密码

1、公司定位于密码产业上游，持续增厚能力壁垒公司成立于2008年，是商用密码基础设施提供商，产品主要包括密码板卡、密码整机和密码系统。公司定位于商用密码产业上游，技术团队拥有深厚的密码研发经验。自2009年发布密码板卡和服务器密码机产品以来，公司一方面不断丰富产品矩阵，拓宽产品边界；另一方面持续对硬件技术架构进行升级，实现密码芯片自研，持续增厚自身技术研发壁垒。公司产品化能力突出，主要从毛利率持续提升、研发投入产出持续兑现、以及公司人效持续提升三个方面体现。 2、商用密码产业格局清晰，景气

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赛腾股份-603283-持续扩张的消费电子设备龙头，半导体量

消费电子设备龙头，业绩持续快速增长公司为本土领先的消费电子设备龙头，并通过外延并购不断拓展半导体、新能源汽车等行业。2017-2021年公司对苹果公司终端品牌产品生产所实现的收入占营收比重超过50%，并成功供货海外半导体、新能源汽车龙头客户，业绩持续高速增长。1）收入端：受益于自动化设备和治具齐放量，2021年营业收入达到23.19亿元，2017-2021年CAGR达到36%，2022Q1-Q3营收为21.11亿元，同比+28%，延续稳健增长。2）利润端：2021年归母净利润达到1.79亿元，

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新能源汽车全年销量符合预期，插混增势值得关注

2022年12月，国内新能源汽车销量81.4万辆，同/环比+51.8%/+3.6%，2022年全年累计销售688.6万辆，同比+93.4%，其中EV/PHEV销量分别为536.5/ 151.8万辆，同比 +81.6%/ 151.6%，插电混动车型增长迅速。海外方面，2022年12月欧洲市场受补贴退坡抢装效应持续，销量大幅提升，补贴退坡+增税预期+半导体短缺问题缓解，前期订单交付，销量维持高增速。长期来看，预计全球新能源汽车将保持增长势头，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是

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数控机床转台迎渐进式发展期，复合年化增长率将达15%

我们详细解析数控机床转台产业链、竞争格局、驱动技术更迭。在本篇报告中，我们提炼出与市场的三点认知差：1）基于前、后市场系统测算，我们预计2025年国内机床数控转台需求超11万台； 2）数控转台产业链环环相扣，国内在轴承、编码器、DD电机技术有待突破； 3）我们系统提炼四类驱动技术特点及产业变化。摘要国内多轴联动加工需求增长，春风渐起数控转台有别于分度工作台，与机床X、Y、Z坐标轴联动，承担关键部件角色。伴随国内多轴加工需求提升，数控转台作为重要赛道迎来渐进式发展期。 1）上游：YRT轴承国

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8天净买入超500亿，外资疯狂抄底A股，这些加仓20亿

Wind数据显示，虽然1月12日A股缩量震荡，但北向资金却加大了买入力度。北向资金当日净买入95.45亿元，同时也是2021年12月以来首次连续6日净买入额均超过50亿元。12日当天，隆基绿能、中国平安、比亚迪、五粮液、东方财富分别获净买入11.92亿元、9.63亿元、4.58、4.34亿元、4.00亿元。自2023年1月初以来，北向资金累计净买入506.79亿元。而在2022年全年，北向资金净买入规模为900亿元。也就是说，2023年以来半个月不到的时间，北向资金净买入额已经超过去年全年的一

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单季盈利破百亿，“宁王”剧透全年业绩：归母净利或超300亿

1月12日晚，全球动力电池龙头宁德时代发布业绩预告，预计2022年归母净利润291亿元至315亿元，同比增长82.66%至97.72%；归母扣非净利润268亿元至290亿元，同比增长99.37%至115.74%。 2022年前三季度，宁德时代实现净利润176亿元。以此计算，宁德时代去年四季度的净利润达到115亿元~139亿元，单季度盈利首次突破百亿。2021年四季度，宁德时代的净利润为81亿元。对于业绩增长原因，宁德时代认为，主要是国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业市场持续增长，“双

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旅游及景区行业投资策略周报：数字藏品跟踪2023年1月7日，

杭州拱墅区推广数字文化产品，最高补贴100万。杭州市拱墅区出台《“拼经济·开门红”拱墅区2023年经济稳进提质发展16条》政策，其中第13条提到：积极推广数字文化产品：加大NFT、网络拍卖、云展厅、虚拟摄制等数字化文化产品推广应用，视项目的创新性和影响力，按照产品销售额或技术服务收入的10%最高不超过100万元扶持。岭南股份控股子公司恒润集团成为全国文化大数据交易中心场内交易主体。本次协议的签署是为响应国家文化数字化战略，借助全国文化大数据交易中心文化数字交易和流转平台，推进恒润集团数字化转型

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证券行业年度策略：莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春雷

服务实体经济是证券行业存在的基石。证券公司聚焦服务实体经济是中国特色资本市场的重要表现之一，2022年10月，多家证券公司密集发布服务实体经济成果。注册制体系下制度重构，证券行业存量博弈启幕，因势因时而动，在高阶市场化竞争阶段，证券公司回归到以定价与销售为核心的业务本源，苦练内功深挖潜力。投行是证券公司服务实体经济的最前站。全面注册制改革渐行渐近，2023年全面注册制有望落地，科创板和创业板成为A股IPO市场的主力。投行业务持续扩容，IPO融资规模连续增长，模式向陪伴式投行转变，资本化加速。监

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海外存巨量市场，充电桩有望复刻逆变器出海路径？

华安证券也指出，欧、美市场是全球第二、三大充电桩市场，公共车桩比远高于中国，碳中和目标驱动下，海外各国明确充电桩建设规划，增量空间丰富。近期充电桩板块反复活跃，13日泰永长征2连板，摩恩电气、江苏华辰、兆新股份涨停，众业达、英威腾、金冠股份等跟涨。催化上，除了此前经常提到的车桩比缺口外，分析师又提出了行业有望复制逆变器出海，以及从使用端提高体验从而促进新能源车销量等逻辑。海外巨量市场空间信达证券表示，随着欧洲多国已经宣布禁售燃油车，欧洲新能源车渗透有望提升，或将催化欧洲充电桩建设。美国方

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呈和科技-688625-重大事项点评：进入抗氧剂领域，全品类

呈和科技于1月9日发布定增预案，拟募资1.5亿元，用于收购科澳化学100%股权并增资，收购信达丰100%股权以及补充流动资金，宣告正式进入抗氧剂领域。我们认为此番并购完成后，对于公司意味着产品端形成协同，渠道端持续完善，以及进一步打开成长空间。综合考虑收购业务以及成核剂、合成水滑石下游需求情况，我们调整公司2022-2024年EPS预测至1.46/2.07/2.86元（原预测为1.52/2.06/2.77元）。维持目标价61元，维持“买入”评级。 ▍发布定增预案，进入抗氧化剂领域。公司1月9日发

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金冠股份-300510-电力新能源双驱发展，盈利水平有效提升

1月12日晚间，金冠股份公布2022年业绩预告，其中，归母净利润预计达到4742.11万元–6006.68万元，较上年同增50.00% -90.00%，扣非后净利润预计为2042.11万元–3306.68万元，较上年同增1570.98% -2605.74%。公告指出，由于持续深化“智慧电力+新能源”的双轮驱动战略，同时通过优化经营管理体系提高了管理效率，公司的盈利能力得到有效提升。公司计划形成智能电网设备、新能源汽车充电设施、储能三大业务板块。从各版块的发展情况来看，智能电网设备和充电桩作为公

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掀起新一轮“救市”大潮：楼市需求端持续宽松，“因城施策”进一

2022年无疑是房地产政策频出的一年。据不完全统计，2022年全国各地共发布促进住房需求的政策超千条，创近年新高。尤其是年末，多项重磅政策落地，中央层面定调“房地产是国民经济的支柱产业”，有力提振了居民对住房消费的预期。需求端政策涉及优化限购、限售、限贷、限价、降低首付比例、降低房贷利率、提高公积金额度、发放购房补贴等方面，一、二手联动，从购房成本到交易流程，全方位发力，将居住消费门槛降至历史新低。进入2023年，这种势头依然未停歇，楼市需求端政策来到新一轮宽松周期。监管层方面，央行、银

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东睦股份-600114-业绩预告大幅增长，软磁板块扶摇而上

公司发布2022年度业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润1.45-1.65亿元，同比增长462%-539%；扣非后净利润1.35-1.55亿元，较上年同期增长1.74-1.94亿元，实现大幅扭亏为盈。紧抓新能源行业发展机遇，软磁材料利润快速增长。新能源软磁复合材料业务收入的快速增长，成为公司业绩的最大亮点。公司软磁材料主要服务于光伏逆变器、新能源汽车车载/充电桩、5G/4G、电源等，其中光伏领域订单不断增加，供不应求。伴随着光伏行业蓄势回暖，以及新客户的不断开发，SMC板块盈利能力有望持

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爱旭股份-600732-2022年业绩预告点评：电池盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母利润21.1-25.1亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润19.5-23.5亿元，同比扭亏为盈。2022Q4归母净利润7.2-11.2亿元，同比扭亏为盈，环增-9%-41%，扣非归母净利润6.8-10.8亿元，同比扭亏为盈，环增-6%-50%，业绩符合市场预期。大尺寸供需紧张、盈利持续超预期。我们预计公司2022年电池出货约33.5-34.5GW；其中2022Q4出货约8.5-9GW，环比持平略增；我们测算单瓦净利约11分，环比提升3分左右

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斯莱克-300382-点评报告：向池州骏智提供新能源电池盖板

与池州骏智签署6270万设备采购合同，加速布局新能源电池结构件业务公司拟与池州骏智签署《设备采购合同》，向池州骏智提供新能源电池盖板高速生产线相关设备，合同总金额为6270万元人民币。池州骏智截至2022年，总资产8.6亿元，2022年度实现营业收入2.3亿元，净利润-9368万元，扣非净利润-2106万元。股权结构方面：宁德聚能动力电源系统技术有限公司持有池州骏智100%股份，其实际控股股东为公司控股股东科莱思。科莱思通过全资子公司西安盛安投资有限公司出资苏州盛安创业投资从而间接控股池州骏

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三未信安-688489-专注密码底层技术研发，赋能多领域密码

1、公司定位于密码产业上游，持续增厚能力壁垒公司成立于2008年，是商用密码基础设施提供商，产品主要包括密码板卡、密码整机和密码系统。公司定位于商用密码产业上游，技术团队拥有深厚的密码研发经验。自2009年发布密码板卡和服务器密码机产品以来，公司一方面不断丰富产品矩阵，拓宽产品边界；另一方面持续对硬件技术架构进行升级，实现密码芯片自研，持续增厚自身技术研发壁垒。公司产品化能力突出，主要从毛利率持续提升、研发投入产出持续兑现、以及公司人效持续提升三个方面体现。 2、商用密码产业格局清晰，景气

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赛腾股份-603283-持续扩张的消费电子设备龙头，半导体量

消费电子设备龙头，业绩持续快速增长公司为本土领先的消费电子设备龙头，并通过外延并购不断拓展半导体、新能源汽车等行业。2017-2021年公司对苹果公司终端品牌产品生产所实现的收入占营收比重超过50%，并成功供货海外半导体、新能源汽车龙头客户，业绩持续高速增长。1）收入端：受益于自动化设备和治具齐放量，2021年营业收入达到23.19亿元，2017-2021年CAGR达到36%，2022Q1-Q3营收为21.11亿元，同比+28%，延续稳健增长。2）利润端：2021年归母净利润达到1.79亿元，

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新能源汽车全年销量符合预期，插混增势值得关注

2022年12月，国内新能源汽车销量81.4万辆，同/环比+51.8%/+3.6%，2022年全年累计销售688.6万辆，同比+93.4%，其中EV/PHEV销量分别为536.5/ 151.8万辆，同比 +81.6%/ 151.6%，插电混动车型增长迅速。海外方面，2022年12月欧洲市场受补贴退坡抢装效应持续，销量大幅提升，补贴退坡+增税预期+半导体短缺问题缓解，前期订单交付，销量维持高增速。长期来看，预计全球新能源汽车将保持增长势头，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是

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数控机床转台迎渐进式发展期，复合年化增长率将达15%

我们详细解析数控机床转台产业链、竞争格局、驱动技术更迭。在本篇报告中，我们提炼出与市场的三点认知差：1）基于前、后市场系统测算，我们预计2025年国内机床数控转台需求超11万台； 2）数控转台产业链环环相扣，国内在轴承、编码器、DD电机技术有待突破； 3）我们系统提炼四类驱动技术特点及产业变化。摘要国内多轴联动加工需求增长，春风渐起数控转台有别于分度工作台，与机床X、Y、Z坐标轴联动，承担关键部件角色。伴随国内多轴加工需求提升，数控转台作为重要赛道迎来渐进式发展期。 1）上游：YRT轴承国

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8天净买入超500亿，外资疯狂抄底A股，这些加仓20亿

Wind数据显示，虽然1月12日A股缩量震荡，但北向资金却加大了买入力度。北向资金当日净买入95.45亿元，同时也是2021年12月以来首次连续6日净买入额均超过50亿元。12日当天，隆基绿能、中国平安、比亚迪、五粮液、东方财富分别获净买入11.92亿元、9.63亿元、4.58、4.34亿元、4.00亿元。自2023年1月初以来，北向资金累计净买入506.79亿元。而在2022年全年，北向资金净买入规模为900亿元。也就是说，2023年以来半个月不到的时间，北向资金净买入额已经超过去年全年的一

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2023-01-13 08:53:41

单季盈利破百亿，“宁王”剧透全年业绩：归母净利或超300亿

1月12日晚，全球动力电池龙头宁德时代发布业绩预告，预计2022年归母净利润291亿元至315亿元，同比增长82.66%至97.72%；归母扣非净利润268亿元至290亿元，同比增长99.37%至115.74%。 2022年前三季度，宁德时代实现净利润176亿元。以此计算，宁德时代去年四季度的净利润达到115亿元~139亿元，单季度盈利首次突破百亿。2021年四季度，宁德时代的净利润为81亿元。对于业绩增长原因，宁德时代认为，主要是国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业市场持续增长，“双

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宁德时代

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2023-01-13 12:17:23

旅游及景区行业投资策略周报：数字藏品跟踪2023年1月7日，

杭州拱墅区推广数字文化产品，最高补贴100万。杭州市拱墅区出台《“拼经济·开门红”拱墅区2023年经济稳进提质发展16条》政策，其中第13条提到：积极推广数字文化产品：加大NFT、网络拍卖、云展厅、虚拟摄制等数字化文化产品推广应用，视项目的创新性和影响力，按照产品销售额或技术服务收入的10%最高不超过100万元扶持。岭南股份控股子公司恒润集团成为全国文化大数据交易中心场内交易主体。本次协议的签署是为响应国家文化数字化战略，借助全国文化大数据交易中心文化数字交易和流转平台，推进恒润集团数字化转型

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视觉中国
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风语筑

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tony2001

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2023-01-13 12:12:53

证券行业年度策略：莫道浮云终蔽日，严冬过尽绽春雷

服务实体经济是证券行业存在的基石。证券公司聚焦服务实体经济是中国特色资本市场的重要表现之一，2022年10月，多家证券公司密集发布服务实体经济成果。注册制体系下制度重构，证券行业存量博弈启幕，因势因时而动，在高阶市场化竞争阶段，证券公司回归到以定价与销售为核心的业务本源，苦练内功深挖潜力。投行是证券公司服务实体经济的最前站。全面注册制改革渐行渐近，2023年全面注册制有望落地，科创板和创业板成为A股IPO市场的主力。投行业务持续扩容，IPO融资规模连续增长，模式向陪伴式投行转变，资本化加速。监

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湘财股份
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中信建投

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tony2001

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2023-01-13 12:08:57

海外存巨量市场，充电桩有望复刻逆变器出海路径？

华安证券也指出，欧、美市场是全球第二、三大充电桩市场，公共车桩比远高于中国，碳中和目标驱动下，海外各国明确充电桩建设规划，增量空间丰富。近期充电桩板块反复活跃，13日泰永长征2连板，摩恩电气、江苏华辰、兆新股份涨停，众业达、英威腾、金冠股份等跟涨。催化上，除了此前经常提到的车桩比缺口外，分析师又提出了行业有望复制逆变器出海，以及从使用端提高体验从而促进新能源车销量等逻辑。海外巨量市场空间信达证券表示，随着欧洲多国已经宣布禁售燃油车，欧洲新能源车渗透有望提升，或将催化欧洲充电桩建设。美国方

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盛弘股份
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炬光科技

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tony2001

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2023-01-13 11:37:25

呈和科技-688625-重大事项点评：进入抗氧剂领域，全品类

呈和科技于1月9日发布定增预案，拟募资1.5亿元，用于收购科澳化学100%股权并增资，收购信达丰100%股权以及补充流动资金，宣告正式进入抗氧剂领域。我们认为此番并购完成后，对于公司意味着产品端形成协同，渠道端持续完善，以及进一步打开成长空间。综合考虑收购业务以及成核剂、合成水滑石下游需求情况，我们调整公司2022-2024年EPS预测至1.46/2.07/2.86元（原预测为1.52/2.06/2.77元）。维持目标价61元，维持“买入”评级。 ▍发布定增预案，进入抗氧化剂领域。公司1月9日发

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呈和科技

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2023-01-13 11:36:21

金冠股份-300510-电力新能源双驱发展，盈利水平有效提升

1月12日晚间，金冠股份公布2022年业绩预告，其中，归母净利润预计达到4742.11万元–6006.68万元，较上年同增50.00% -90.00%，扣非后净利润预计为2042.11万元–3306.68万元，较上年同增1570.98% -2605.74%。公告指出，由于持续深化“智慧电力+新能源”的双轮驱动战略，同时通过优化经营管理体系提高了管理效率，公司的盈利能力得到有效提升。公司计划形成智能电网设备、新能源汽车充电设施、储能三大业务板块。从各版块的发展情况来看，智能电网设备和充电桩作为公

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金冠股份

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tony2001

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2023-01-13 11:33:44

掀起新一轮“救市”大潮：楼市需求端持续宽松，“因城施策”进一

2022年无疑是房地产政策频出的一年。据不完全统计，2022年全国各地共发布促进住房需求的政策超千条，创近年新高。尤其是年末，多项重磅政策落地，中央层面定调“房地产是国民经济的支柱产业”，有力提振了居民对住房消费的预期。需求端政策涉及优化限购、限售、限贷、限价、降低首付比例、降低房贷利率、提高公积金额度、发放购房补贴等方面，一、二手联动，从购房成本到交易流程，全方位发力，将居住消费门槛降至历史新低。进入2023年，这种势头依然未停歇，楼市需求端政策来到新一轮宽松周期。监管层方面，央行、银

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我爱我家
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招商积余

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2023-01-13 09:04:35

东睦股份-600114-业绩预告大幅增长，软磁板块扶摇而上

公司发布2022年度业绩预增公告，预计2022年实现归母净利润1.45-1.65亿元，同比增长462%-539%；扣非后净利润1.35-1.55亿元，较上年同期增长1.74-1.94亿元，实现大幅扭亏为盈。紧抓新能源行业发展机遇，软磁材料利润快速增长。新能源软磁复合材料业务收入的快速增长，成为公司业绩的最大亮点。公司软磁材料主要服务于光伏逆变器、新能源汽车车载/充电桩、5G/4G、电源等，其中光伏领域订单不断增加，供不应求。伴随着光伏行业蓄势回暖，以及新客户的不断开发，SMC板块盈利能力有望持

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东睦股份

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2023-01-13 09:03:53

爱旭股份-600732-2022年业绩预告点评：电池盈利持续

公司发布2022年度业绩预告，公司预计2022年实现归母利润21.1-25.1亿元，同比扭亏为盈，扣非归母净利润19.5-23.5亿元，同比扭亏为盈。2022Q4归母净利润7.2-11.2亿元，同比扭亏为盈，环增-9%-41%，扣非归母净利润6.8-10.8亿元，同比扭亏为盈，环增-6%-50%，业绩符合市场预期。大尺寸供需紧张、盈利持续超预期。我们预计公司2022年电池出货约33.5-34.5GW；其中2022Q4出货约8.5-9GW，环比持平略增；我们测算单瓦净利约11分，环比提升3分左右

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爱旭股份

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2023-01-13 09:03:01

斯莱克-300382-点评报告：向池州骏智提供新能源电池盖板

与池州骏智签署6270万设备采购合同，加速布局新能源电池结构件业务公司拟与池州骏智签署《设备采购合同》，向池州骏智提供新能源电池盖板高速生产线相关设备，合同总金额为6270万元人民币。池州骏智截至2022年，总资产8.6亿元，2022年度实现营业收入2.3亿元，净利润-9368万元，扣非净利润-2106万元。股权结构方面：宁德聚能动力电源系统技术有限公司持有池州骏智100%股份，其实际控股股东为公司控股股东科莱思。科莱思通过全资子公司西安盛安投资有限公司出资苏州盛安创业投资从而间接控股池州骏

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斯莱克

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2023-01-13 09:02:21

三未信安-688489-专注密码底层技术研发，赋能多领域密码

1、公司定位于密码产业上游，持续增厚能力壁垒公司成立于2008年，是商用密码基础设施提供商，产品主要包括密码板卡、密码整机和密码系统。公司定位于商用密码产业上游，技术团队拥有深厚的密码研发经验。自2009年发布密码板卡和服务器密码机产品以来，公司一方面不断丰富产品矩阵，拓宽产品边界；另一方面持续对硬件技术架构进行升级，实现密码芯片自研，持续增厚自身技术研发壁垒。公司产品化能力突出，主要从毛利率持续提升、研发投入产出持续兑现、以及公司人效持续提升三个方面体现。 2、商用密码产业格局清晰，景气

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三未信安

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2023-01-13 09:01:40

赛腾股份-603283-持续扩张的消费电子设备龙头，半导体量

消费电子设备龙头，业绩持续快速增长公司为本土领先的消费电子设备龙头，并通过外延并购不断拓展半导体、新能源汽车等行业。2017-2021年公司对苹果公司终端品牌产品生产所实现的收入占营收比重超过50%，并成功供货海外半导体、新能源汽车龙头客户，业绩持续高速增长。1）收入端：受益于自动化设备和治具齐放量，2021年营业收入达到23.19亿元，2017-2021年CAGR达到36%，2022Q1-Q3营收为21.11亿元，同比+28%，延续稳健增长。2）利润端：2021年归母净利润达到1.79亿元，

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赛腾股份

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2023-01-13 08:59:31

新能源汽车全年销量符合预期，插混增势值得关注

2022年12月，国内新能源汽车销量81.4万辆，同/环比+51.8%/+3.6%，2022年全年累计销售688.6万辆，同比+93.4%，其中EV/PHEV销量分别为536.5/ 151.8万辆，同比 +81.6%/ 151.6%，插电混动车型增长迅速。海外方面，2022年12月欧洲市场受补贴退坡抢装效应持续，销量大幅提升，补贴退坡+增税预期+半导体短缺问题缓解，前期订单交付，销量维持高增速。长期来看，预计全球新能源汽车将保持增长势头，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是

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比亚迪
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当升科技

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数控机床转台迎渐进式发展期，复合年化增长率将达15%

我们详细解析数控机床转台产业链、竞争格局、驱动技术更迭。在本篇报告中，我们提炼出与市场的三点认知差：1）基于前、后市场系统测算，我们预计2025年国内机床数控转台需求超11万台； 2）数控转台产业链环环相扣，国内在轴承、编码器、DD电机技术有待突破； 3）我们系统提炼四类驱动技术特点及产业变化。摘要国内多轴联动加工需求增长，春风渐起数控转台有别于分度工作台，与机床X、Y、Z坐标轴联动，承担关键部件角色。伴随国内多轴加工需求提升，数控转台作为重要赛道迎来渐进式发展期。 1）上游：YRT轴承国

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绿的谐波
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华中数控

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8天净买入超500亿，外资疯狂抄底A股，这些加仓20亿

Wind数据显示，虽然1月12日A股缩量震荡，但北向资金却加大了买入力度。北向资金当日净买入95.45亿元，同时也是2021年12月以来首次连续6日净买入额均超过50亿元。12日当天，隆基绿能、中国平安、比亚迪、五粮液、东方财富分别获净买入11.92亿元、9.63亿元、4.58、4.34亿元、4.00亿元。自2023年1月初以来，北向资金累计净买入506.79亿元。而在2022年全年，北向资金净买入规模为900亿元。也就是说，2023年以来半个月不到的时间，北向资金净买入额已经超过去年全年的一

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单季盈利破百亿，“宁王”剧透全年业绩：归母净利或超300亿

1月12日晚，全球动力电池龙头宁德时代发布业绩预告，预计2022年归母净利润291亿元至315亿元，同比增长82.66%至97.72%；归母扣非净利润268亿元至290亿元，同比增长99.37%至115.74%。 2022年前三季度，宁德时代实现净利润176亿元。以此计算，宁德时代去年四季度的净利润达到115亿元~139亿元，单季度盈利首次突破百亿。2021年四季度，宁德时代的净利润为81亿元。对于业绩增长原因，宁德时代认为，主要是国内外新能源行业快速发展，动力电池及储能产业市场持续增长，“双

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