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2023-01-10 14:47:08

钠电负极换新，新玩家入场，供给与需求有望形成共振

钠电产业链初步成型，负极材料换新，硬碳为当下主流。碳酸锂价格短期调整，影响钠电行业 2023 年定价水平，不改行业加速趋势。负极材料产能短缺构成目前行业发展瓶颈，随着佰思格 2000 吨产线投产，钠电产业链初步成型。碳基类负极材料最具商业化应用潜力，但是由于热力学原因，石墨难以作为钠电负极材料。当下钠离子电池性能基本满足两轮电动车及低续航电动车要求，下游客户需求明确。钠电高能量密度应用领域决定硬碳成为主流，极致成本追求并非行业当下主旋律。八仙过海各显神通，生物质前驱体更胜一筹。硬碳前驱体与硬碳

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拓邦股份
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维科技术

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2023-01-10 12:32:01

科林电气-603050-公司简评报告：被低估的分布式光伏EP

智能电网配变用电产品线齐全。作为国内领先的智慧电力系统解决方案提供商，公司现有产品基本涵盖了110kV及以下智能电网配电、变电、用电领域一、二次设备及系统，是行业内产品线较为齐全的少数企业之一。主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、成套设备等。电网投资向配网倾斜，支撑公司持续成长。十四五以来，电网投资有望不断向配用电侧倾斜，配网投资持续加速。我国电力市场不断深化改革，正在构建以新能源为核心的新型电力系统。随着分布式新能源在电网中

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科林电气

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2023-01-10 11:52:35

全球巨头股价迭创历史新高，国内机械行业对标空间如何？

浙商证券认为，随着国内工程机械龙头企业业绩逐渐拐点向上，业绩向上弹性好，空间大，未来成长性将比卡特彼勒更好近期，美股机械龙头卡特彼勒股价再度刷新历史新高，最新总市值达1283亿美元（约合8674.5亿元人民币）。资料显示，卡特彼勒是世界上最大的工程机械和矿山设备生产厂家、燃气发动机和工业用燃气轮机生产厂家之一，也是世界上最大的柴油机厂家之一。而对标国际巨头，浙商证券表示，工程机械为我国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。以国内三一重工为代表的中国

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安徽合力
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徐工机械

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2023-01-10 11:47:40

今年基建投资高景气稳了？万亿专项债或加码在即

兴业证券表示，专项债投向领域和用做资本金范围扩大，有利于扩充适用于专项债的项目数量，加速专项债的使用以及更快形成实物工作量。在中央强调明年经济“坚持稳字当头、稳中求进”背景下，基建投资在2023年上半年仍将是稳增长的重要抓手之一，高景气有望延续。近日，专项债相关消息有点儿密集。《经济日报》近期发表文章称，今年积极的财政政策会在多个方面“加码”，财政支出强度加力至关重要，专项债券是财政政策的重要工具，对带动扩大有效投资作用明显。前几日，财政部部长刘昆在接受采访时也表示，今天财政“加力”的其中

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东易日盛

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2023-01-10 10:41:17

天马科技-603668-鳗苗失收苗价攀升，景气度或大超预期

2022年鳗鲡养殖业绩兑现，2023年出鱼有望放量高增。2022年前三季度，受益于较高市场景气度，叠加公司新产能释放，公司销售商品鳗达5819吨，营收4.94亿元，贡献归母净利超1.5亿元，鳗鲡养殖业绩兑现。根据公司产能规划，我们认为明年公司商品鳗出鱼量有望在今年8000吨规划基础上翻番，或超预期放量，保持高增态势。捕捞季苗获较差，鳗苗价格攀升。根据鳗鱼网资讯，截至1月9日，台湾地区累计苗获1600kg，中国大陆累计苗获1100kg。 2023各地鳗苗捕捞行情持续低迷，鳗苗失收也带动了苗价

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天马科技

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2023-01-10 09:07:05

圆通速递-600233-2022年业绩快报点评报告：业绩快报

业绩快报22Q4归母净利润11.48亿元，疫情影响下经营韧性凸显公司发布2022年业绩快报，全年实现归母净利润39.20亿元，同比增长86.3%；扣非归母净利润37.75亿元，同比增长82.7%。单四季度看，22Q4归母净利润11.48亿元，同比微降0.1%；扣非归母净利润11.05亿元，同比下降6.3%。考虑受疫情影响，公司10月及11月快递件量合计同比下降3.3%至32.11亿件，我们认为受益单价提升、管理优化等因素驱动，经营具备超预期韧性。短期：疫情影响稳步出清短期看，此前2022年

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圆通速递

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2023-01-10 09:02:44

春节返乡积极，期待白酒开门红

2022年12月中以来，白酒板块在政策拐点推动下完成了一轮明显的估值修复。当前时点，新冠病毒感染速度超预期带来的春节市场预期抬升，有望继续推动行业上行。 2023年春节返乡客流预计将恢复至2019年同期70%以上，高端、大众价格带白酒，地产酒品牌预计最为受益。在估值合理、行业基本面长期稳健的基础上，任何边际抬升均将推动板块表现。重点两条主线：①低库存高端酒企；②终端动销有望明显改善地产酒企。 ▍新冠病毒感染速度超预期，春节动销预期抬升，高端、大众价格带与地产酒更值得关注 12月中以来，全国各地

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今世缘
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迎驾贡酒

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2023-01-10 09:01:52

钙钛矿电池及设备产业链投资前景

近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现。中信建投证券机械与建材团队最新解读如下：实验室效率创新高、稳定性获认证，钙钛矿电池产业化发展提速钙钛矿电池产业化发展提速近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现，我们提炼核心要点并简评如下： ①晶硅钙钛矿叠层、全钙钛矿叠层电池实验室效率再创新高，研发端持续突破，叠层电池效率优势愈发明显； ②纤纳α组件顺利通过IEC61215、IEC61730稳定性全体系认证，打

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奥联电子
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2023-01-10 09:00:38

电池片盈利超预期，光伏需求侧将依然保持乐观

展望2023年，我们认为光伏行业需求侧将依然保持乐观，电池阶段性短缺和技术迭代深化仍是产业主旋律。大尺寸高效电池产能仍然不足，TOPCon/HJT/BC/钙钛矿等新型电池仍将持续扩产，带来设备增量；同时，电镀铜、钙钛矿等新技术从0到1向上突破也将释放新设备需求。摘要 2022年全球需求高增，电池片盈利能力和扩产成为产业链最超预期环节 2022年，我们经历了： 1）全球需求高增，2022年新增装机同增50%至230GW； 2）供给侧瓶颈仍在，大家所想的硅料价格下跌直到2022年底才到来，2022

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钧达股份
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爱旭股份

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2023-01-10 08:59:25

地产政策再加码，未来需关注什么？

12月以来地产政策从供给到需求持续加码，近期需求端政策加快推进。12月以来，地产供给侧信贷、债券融资支持进一步聚焦优质房企，股权融资支持加快落地。需求侧中央表态指出着力扩大内需、支持住房改善等消费，比如：1月5日，住建部表示加大对首套房购买支持；政策上发布首套房贷款利率政策动态调整机制，相比于9月底，符合条件的城市范围显著扩大，由23个增加至38个。前期政策效果有待提高，供给端融资改善迹象显现、但总体仍处低位，首套利率下调等需求措施改善效果不明显。12月地产信用债净融资转正、股权融资加快落地，

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沙河股份
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2023-01-10 08:58:26

人民币连续飙升创去年8月以来新高，这些行业或受益明显

1月9日行情数据显示，离岸人民币兑美元升破6.77关口，日内涨超600点，创下去年8月以来新高。国信证券表示，近期人民币走势反转的主因为前期积累的贬值势能集中释放/超调后向价值中枢的回归，具体逻辑包括：美联储最鹰时刻已经过去+国内经济预期显著改善。华泰证券表示，人民币升值期间，市场风险偏好修复，对权益结构有三条影响路径： 1）配置效应：人民币升值带来外资流入，外资定价权较高的食饮、家电、家居、装修建材行业及港股通常上行。 2）汇兑效应：债务端，人民币升值减轻航空机场、工业金属美元债务的偿还压

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华夏航空
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微软拟将OpenAI技术纳入办公软件，AI商业化空间或被打开

据澎湃新闻1月9日报道，微软公司正在将OpenAI的人工智能技术纳入其办公软件Office，为用户提供一种撰写文本的新方式。据一位直接了解微软计划的消息人士向科技媒体The Information透露，微软希望将OpenAI的人工智能技术纳入Word、Outlook、Powerpoint和其他应用程序。此外根据华尔街日报1月6日报道，爆红的聊天机器人ChatGPT背后的研究实验室OpenAI正在谈判以收购要约的形式出售现有股份，交易对该公司的估值达到290亿美元左右，使其在没有什么收入的情况

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NAND报价率先调涨，国融证券称行业反转可期

据36氪1月9日报道，业内此前传出三星电子准备将12月3D NAND报价调涨10%，供应链业内人士透露，已有部分中国客户接受涨价。由于NAND Flash历经2022下半年剧烈跌价，此前三大NAND生产厂商Intel、美光以及SK海力士已经共同宣布将采取手段遏制供大于求的现状；其中美光、铠侠先后宣布开始减产，幅度在20%-30%之间。光大证券表示，2022年全球NAND闪存市场规模约为585.13亿美元，与DRAM市场（595.82亿美元）相近，预计到2025年，NAND市场规模将达到843

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兆易创新
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东芯股份

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2023-01-10 08:22:09

蔚蓝锂芯-002245-事件点评：与申能投资合作，光伏储能产

1月9日晚间公告称，公司与申能投资签署关于在储能产业、分布式光伏产业和综合能源服务等领域建立战略合作关系的《战略合作协议》，双方合作试点项目为“澳洋顺昌厂区分布式能源项目”、“天鹏二厂分布式能源项目”(暂定)。投资要点联合申能投资，加速光伏储能业务发展上海申能投资发展有限公司是申能股份的全资子公司，申能投资作为申能股份有限公司分布式光伏、分散式风电项目等新兴业务投资的统一管理平台，主要从事综合能源服务、海外新能源项目的投资开发、分布式供电、储能业务和水电(包括抽水蓄能)的投资开发等业务。本

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蔚蓝锂芯

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2023-01-10 08:21:27

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天齐锂业-002466-拟收购澳洲ESS，锂资源布局再下一城

公司1月9日发布公告，控股子公司TLEA拟与澳大利亚上市公司ESS签订《计划实施协议》，以每股0.50澳元，合计约1.36亿澳元（折合人民币约6.32亿元）的价格购买ESS的所有股份。本次交易完成后，TLEA将持有ESS发行在外的100%股权。评论拟全资收购澳洲ESS，资源布局再下一城。为扩充资源储备，公司拟以6.32亿元收购澳洲ESS 100%股权。21年7月-22年6月期间ESS的营收为0，净利润为亏损653.8万元。ESS锂矿资源总量为1120万吨，平均氧化锂含量为1.16%，合计为1

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天齐锂业

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钠电负极换新，新玩家入场，供给与需求有望形成共振

钠电产业链初步成型，负极材料换新，硬碳为当下主流。碳酸锂价格短期调整，影响钠电行业 2023 年定价水平，不改行业加速趋势。负极材料产能短缺构成目前行业发展瓶颈，随着佰思格 2000 吨产线投产，钠电产业链初步成型。碳基类负极材料最具商业化应用潜力，但是由于热力学原因，石墨难以作为钠电负极材料。当下钠离子电池性能基本满足两轮电动车及低续航电动车要求，下游客户需求明确。钠电高能量密度应用领域决定硬碳成为主流，极致成本追求并非行业当下主旋律。八仙过海各显神通，生物质前驱体更胜一筹。硬碳前驱体与硬碳

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科林电气-603050-公司简评报告：被低估的分布式光伏EP

智能电网配变用电产品线齐全。作为国内领先的智慧电力系统解决方案提供商，公司现有产品基本涵盖了110kV及以下智能电网配电、变电、用电领域一、二次设备及系统，是行业内产品线较为齐全的少数企业之一。主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、成套设备等。电网投资向配网倾斜，支撑公司持续成长。十四五以来，电网投资有望不断向配用电侧倾斜，配网投资持续加速。我国电力市场不断深化改革，正在构建以新能源为核心的新型电力系统。随着分布式新能源在电网中

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全球巨头股价迭创历史新高，国内机械行业对标空间如何？

浙商证券认为，随着国内工程机械龙头企业业绩逐渐拐点向上，业绩向上弹性好，空间大，未来成长性将比卡特彼勒更好近期，美股机械龙头卡特彼勒股价再度刷新历史新高，最新总市值达1283亿美元（约合8674.5亿元人民币）。资料显示，卡特彼勒是世界上最大的工程机械和矿山设备生产厂家、燃气发动机和工业用燃气轮机生产厂家之一，也是世界上最大的柴油机厂家之一。而对标国际巨头，浙商证券表示，工程机械为我国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。以国内三一重工为代表的中国

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今年基建投资高景气稳了？万亿专项债或加码在即

兴业证券表示，专项债投向领域和用做资本金范围扩大，有利于扩充适用于专项债的项目数量，加速专项债的使用以及更快形成实物工作量。在中央强调明年经济“坚持稳字当头、稳中求进”背景下，基建投资在2023年上半年仍将是稳增长的重要抓手之一，高景气有望延续。近日，专项债相关消息有点儿密集。《经济日报》近期发表文章称，今年积极的财政政策会在多个方面“加码”，财政支出强度加力至关重要，专项债券是财政政策的重要工具，对带动扩大有效投资作用明显。前几日，财政部部长刘昆在接受采访时也表示，今天财政“加力”的其中

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天马科技-603668-鳗苗失收苗价攀升，景气度或大超预期

2022年鳗鲡养殖业绩兑现，2023年出鱼有望放量高增。2022年前三季度，受益于较高市场景气度，叠加公司新产能释放，公司销售商品鳗达5819吨，营收4.94亿元，贡献归母净利超1.5亿元，鳗鲡养殖业绩兑现。根据公司产能规划，我们认为明年公司商品鳗出鱼量有望在今年8000吨规划基础上翻番，或超预期放量，保持高增态势。捕捞季苗获较差，鳗苗价格攀升。根据鳗鱼网资讯，截至1月9日，台湾地区累计苗获1600kg，中国大陆累计苗获1100kg。 2023各地鳗苗捕捞行情持续低迷，鳗苗失收也带动了苗价

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圆通速递-600233-2022年业绩快报点评报告：业绩快报

业绩快报22Q4归母净利润11.48亿元，疫情影响下经营韧性凸显公司发布2022年业绩快报，全年实现归母净利润39.20亿元，同比增长86.3%；扣非归母净利润37.75亿元，同比增长82.7%。单四季度看，22Q4归母净利润11.48亿元，同比微降0.1%；扣非归母净利润11.05亿元，同比下降6.3%。考虑受疫情影响，公司10月及11月快递件量合计同比下降3.3%至32.11亿件，我们认为受益单价提升、管理优化等因素驱动，经营具备超预期韧性。短期：疫情影响稳步出清短期看，此前2022年

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2022年12月中以来，白酒板块在政策拐点推动下完成了一轮明显的估值修复。当前时点，新冠病毒感染速度超预期带来的春节市场预期抬升，有望继续推动行业上行。 2023年春节返乡客流预计将恢复至2019年同期70%以上，高端、大众价格带白酒，地产酒品牌预计最为受益。在估值合理、行业基本面长期稳健的基础上，任何边际抬升均将推动板块表现。重点两条主线：①低库存高端酒企；②终端动销有望明显改善地产酒企。 ▍新冠病毒感染速度超预期，春节动销预期抬升，高端、大众价格带与地产酒更值得关注 12月中以来，全国各地

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钙钛矿电池及设备产业链投资前景

近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现。中信建投证券机械与建材团队最新解读如下：实验室效率创新高、稳定性获认证，钙钛矿电池产业化发展提速钙钛矿电池产业化发展提速近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现，我们提炼核心要点并简评如下： ①晶硅钙钛矿叠层、全钙钛矿叠层电池实验室效率再创新高，研发端持续突破，叠层电池效率优势愈发明显； ②纤纳α组件顺利通过IEC61215、IEC61730稳定性全体系认证，打

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电池片盈利超预期，光伏需求侧将依然保持乐观

展望2023年，我们认为光伏行业需求侧将依然保持乐观，电池阶段性短缺和技术迭代深化仍是产业主旋律。大尺寸高效电池产能仍然不足，TOPCon/HJT/BC/钙钛矿等新型电池仍将持续扩产，带来设备增量；同时，电镀铜、钙钛矿等新技术从0到1向上突破也将释放新设备需求。摘要 2022年全球需求高增，电池片盈利能力和扩产成为产业链最超预期环节 2022年，我们经历了： 1）全球需求高增，2022年新增装机同增50%至230GW； 2）供给侧瓶颈仍在，大家所想的硅料价格下跌直到2022年底才到来，2022

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地产政策再加码，未来需关注什么？

12月以来地产政策从供给到需求持续加码，近期需求端政策加快推进。12月以来，地产供给侧信贷、债券融资支持进一步聚焦优质房企，股权融资支持加快落地。需求侧中央表态指出着力扩大内需、支持住房改善等消费，比如：1月5日，住建部表示加大对首套房购买支持；政策上发布首套房贷款利率政策动态调整机制，相比于9月底，符合条件的城市范围显著扩大，由23个增加至38个。前期政策效果有待提高，供给端融资改善迹象显现、但总体仍处低位，首套利率下调等需求措施改善效果不明显。12月地产信用债净融资转正、股权融资加快落地，

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人民币连续飙升创去年8月以来新高，这些行业或受益明显

1月9日行情数据显示，离岸人民币兑美元升破6.77关口，日内涨超600点，创下去年8月以来新高。国信证券表示，近期人民币走势反转的主因为前期积累的贬值势能集中释放/超调后向价值中枢的回归，具体逻辑包括：美联储最鹰时刻已经过去+国内经济预期显著改善。华泰证券表示，人民币升值期间，市场风险偏好修复，对权益结构有三条影响路径： 1）配置效应：人民币升值带来外资流入，外资定价权较高的食饮、家电、家居、装修建材行业及港股通常上行。 2）汇兑效应：债务端，人民币升值减轻航空机场、工业金属美元债务的偿还压

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微软拟将OpenAI技术纳入办公软件，AI商业化空间或被打开

据澎湃新闻1月9日报道，微软公司正在将OpenAI的人工智能技术纳入其办公软件Office，为用户提供一种撰写文本的新方式。据一位直接了解微软计划的消息人士向科技媒体The Information透露，微软希望将OpenAI的人工智能技术纳入Word、Outlook、Powerpoint和其他应用程序。此外根据华尔街日报1月6日报道，爆红的聊天机器人ChatGPT背后的研究实验室OpenAI正在谈判以收购要约的形式出售现有股份，交易对该公司的估值达到290亿美元左右，使其在没有什么收入的情况

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NAND报价率先调涨，国融证券称行业反转可期

据36氪1月9日报道，业内此前传出三星电子准备将12月3D NAND报价调涨10%，供应链业内人士透露，已有部分中国客户接受涨价。由于NAND Flash历经2022下半年剧烈跌价，此前三大NAND生产厂商Intel、美光以及SK海力士已经共同宣布将采取手段遏制供大于求的现状；其中美光、铠侠先后宣布开始减产，幅度在20%-30%之间。光大证券表示，2022年全球NAND闪存市场规模约为585.13亿美元，与DRAM市场（595.82亿美元）相近，预计到2025年，NAND市场规模将达到843

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蔚蓝锂芯-002245-事件点评：与申能投资合作，光伏储能产

1月9日晚间公告称，公司与申能投资签署关于在储能产业、分布式光伏产业和综合能源服务等领域建立战略合作关系的《战略合作协议》，双方合作试点项目为“澳洋顺昌厂区分布式能源项目”、“天鹏二厂分布式能源项目”(暂定)。投资要点联合申能投资，加速光伏储能业务发展上海申能投资发展有限公司是申能股份的全资子公司，申能投资作为申能股份有限公司分布式光伏、分散式风电项目等新兴业务投资的统一管理平台，主要从事综合能源服务、海外新能源项目的投资开发、分布式供电、储能业务和水电(包括抽水蓄能)的投资开发等业务。本

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天齐锂业-002466-拟收购澳洲ESS，锂资源布局再下一城

公司1月9日发布公告，控股子公司TLEA拟与澳大利亚上市公司ESS签订《计划实施协议》，以每股0.50澳元，合计约1.36亿澳元（折合人民币约6.32亿元）的价格购买ESS的所有股份。本次交易完成后，TLEA将持有ESS发行在外的100%股权。评论拟全资收购澳洲ESS，资源布局再下一城。为扩充资源储备，公司拟以6.32亿元收购澳洲ESS 100%股权。21年7月-22年6月期间ESS的营收为0，净利润为亏损653.8万元。ESS锂矿资源总量为1120万吨，平均氧化锂含量为1.16%，合计为1

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tony2001

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2023-01-10 14:47:08

钠电负极换新，新玩家入场，供给与需求有望形成共振

钠电产业链初步成型，负极材料换新，硬碳为当下主流。碳酸锂价格短期调整，影响钠电行业 2023 年定价水平，不改行业加速趋势。负极材料产能短缺构成目前行业发展瓶颈，随着佰思格 2000 吨产线投产，钠电产业链初步成型。碳基类负极材料最具商业化应用潜力，但是由于热力学原因，石墨难以作为钠电负极材料。当下钠离子电池性能基本满足两轮电动车及低续航电动车要求，下游客户需求明确。钠电高能量密度应用领域决定硬碳成为主流，极致成本追求并非行业当下主旋律。八仙过海各显神通，生物质前驱体更胜一筹。硬碳前驱体与硬碳

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拓邦股份
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维科技术

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2023-01-10 12:32:01

科林电气-603050-公司简评报告：被低估的分布式光伏EP

智能电网配变用电产品线齐全。作为国内领先的智慧电力系统解决方案提供商，公司现有产品基本涵盖了110kV及以下智能电网配电、变电、用电领域一、二次设备及系统，是行业内产品线较为齐全的少数企业之一。主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、成套设备等。电网投资向配网倾斜，支撑公司持续成长。十四五以来，电网投资有望不断向配用电侧倾斜，配网投资持续加速。我国电力市场不断深化改革，正在构建以新能源为核心的新型电力系统。随着分布式新能源在电网中

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科林电气

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2023-01-10 11:52:35

全球巨头股价迭创历史新高，国内机械行业对标空间如何？

浙商证券认为，随着国内工程机械龙头企业业绩逐渐拐点向上，业绩向上弹性好，空间大，未来成长性将比卡特彼勒更好近期，美股机械龙头卡特彼勒股价再度刷新历史新高，最新总市值达1283亿美元（约合8674.5亿元人民币）。资料显示，卡特彼勒是世界上最大的工程机械和矿山设备生产厂家、燃气发动机和工业用燃气轮机生产厂家之一，也是世界上最大的柴油机厂家之一。而对标国际巨头，浙商证券表示，工程机械为我国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。以国内三一重工为代表的中国

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安徽合力
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徐工机械

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2023-01-10 11:47:40

今年基建投资高景气稳了？万亿专项债或加码在即

兴业证券表示，专项债投向领域和用做资本金范围扩大，有利于扩充适用于专项债的项目数量，加速专项债的使用以及更快形成实物工作量。在中央强调明年经济“坚持稳字当头、稳中求进”背景下，基建投资在2023年上半年仍将是稳增长的重要抓手之一，高景气有望延续。近日，专项债相关消息有点儿密集。《经济日报》近期发表文章称，今年积极的财政政策会在多个方面“加码”，财政支出强度加力至关重要，专项债券是财政政策的重要工具，对带动扩大有效投资作用明显。前几日，财政部部长刘昆在接受采访时也表示，今天财政“加力”的其中

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东易日盛

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2023-01-10 10:41:17

天马科技-603668-鳗苗失收苗价攀升，景气度或大超预期

2022年鳗鲡养殖业绩兑现，2023年出鱼有望放量高增。2022年前三季度，受益于较高市场景气度，叠加公司新产能释放，公司销售商品鳗达5819吨，营收4.94亿元，贡献归母净利超1.5亿元，鳗鲡养殖业绩兑现。根据公司产能规划，我们认为明年公司商品鳗出鱼量有望在今年8000吨规划基础上翻番，或超预期放量，保持高增态势。捕捞季苗获较差，鳗苗价格攀升。根据鳗鱼网资讯，截至1月9日，台湾地区累计苗获1600kg，中国大陆累计苗获1100kg。 2023各地鳗苗捕捞行情持续低迷，鳗苗失收也带动了苗价

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天马科技

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2023-01-10 09:07:05

圆通速递-600233-2022年业绩快报点评报告：业绩快报

业绩快报22Q4归母净利润11.48亿元，疫情影响下经营韧性凸显公司发布2022年业绩快报，全年实现归母净利润39.20亿元，同比增长86.3%；扣非归母净利润37.75亿元，同比增长82.7%。单四季度看，22Q4归母净利润11.48亿元，同比微降0.1%；扣非归母净利润11.05亿元，同比下降6.3%。考虑受疫情影响，公司10月及11月快递件量合计同比下降3.3%至32.11亿件，我们认为受益单价提升、管理优化等因素驱动，经营具备超预期韧性。短期：疫情影响稳步出清短期看，此前2022年

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圆通速递

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2023-01-10 09:02:44

春节返乡积极，期待白酒开门红

2022年12月中以来，白酒板块在政策拐点推动下完成了一轮明显的估值修复。当前时点，新冠病毒感染速度超预期带来的春节市场预期抬升，有望继续推动行业上行。 2023年春节返乡客流预计将恢复至2019年同期70%以上，高端、大众价格带白酒，地产酒品牌预计最为受益。在估值合理、行业基本面长期稳健的基础上，任何边际抬升均将推动板块表现。重点两条主线：①低库存高端酒企；②终端动销有望明显改善地产酒企。 ▍新冠病毒感染速度超预期，春节动销预期抬升，高端、大众价格带与地产酒更值得关注 12月中以来，全国各地

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今世缘
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迎驾贡酒

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2023-01-10 09:01:52

钙钛矿电池及设备产业链投资前景

近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现。中信建投证券机械与建材团队最新解读如下：实验室效率创新高、稳定性获认证，钙钛矿电池产业化发展提速钙钛矿电池产业化发展提速近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现，我们提炼核心要点并简评如下： ①晶硅钙钛矿叠层、全钙钛矿叠层电池实验室效率再创新高，研发端持续突破，叠层电池效率优势愈发明显； ②纤纳α组件顺利通过IEC61215、IEC61730稳定性全体系认证，打

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奥联电子
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2023-01-10 09:00:38

电池片盈利超预期，光伏需求侧将依然保持乐观

展望2023年，我们认为光伏行业需求侧将依然保持乐观，电池阶段性短缺和技术迭代深化仍是产业主旋律。大尺寸高效电池产能仍然不足，TOPCon/HJT/BC/钙钛矿等新型电池仍将持续扩产，带来设备增量；同时，电镀铜、钙钛矿等新技术从0到1向上突破也将释放新设备需求。摘要 2022年全球需求高增，电池片盈利能力和扩产成为产业链最超预期环节 2022年，我们经历了： 1）全球需求高增，2022年新增装机同增50%至230GW； 2）供给侧瓶颈仍在，大家所想的硅料价格下跌直到2022年底才到来，2022

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钧达股份
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2023-01-10 08:59:25

地产政策再加码，未来需关注什么？

12月以来地产政策从供给到需求持续加码，近期需求端政策加快推进。12月以来，地产供给侧信贷、债券融资支持进一步聚焦优质房企，股权融资支持加快落地。需求侧中央表态指出着力扩大内需、支持住房改善等消费，比如：1月5日，住建部表示加大对首套房购买支持；政策上发布首套房贷款利率政策动态调整机制，相比于9月底，符合条件的城市范围显著扩大，由23个增加至38个。前期政策效果有待提高，供给端融资改善迹象显现、但总体仍处低位，首套利率下调等需求措施改善效果不明显。12月地产信用债净融资转正、股权融资加快落地，

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2023-01-10 08:58:26

人民币连续飙升创去年8月以来新高，这些行业或受益明显

1月9日行情数据显示，离岸人民币兑美元升破6.77关口，日内涨超600点，创下去年8月以来新高。国信证券表示，近期人民币走势反转的主因为前期积累的贬值势能集中释放/超调后向价值中枢的回归，具体逻辑包括：美联储最鹰时刻已经过去+国内经济预期显著改善。华泰证券表示，人民币升值期间，市场风险偏好修复，对权益结构有三条影响路径： 1）配置效应：人民币升值带来外资流入，外资定价权较高的食饮、家电、家居、装修建材行业及港股通常上行。 2）汇兑效应：债务端，人民币升值减轻航空机场、工业金属美元债务的偿还压

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2023-01-10 08:57:33

微软拟将OpenAI技术纳入办公软件，AI商业化空间或被打开

据澎湃新闻1月9日报道，微软公司正在将OpenAI的人工智能技术纳入其办公软件Office，为用户提供一种撰写文本的新方式。据一位直接了解微软计划的消息人士向科技媒体The Information透露，微软希望将OpenAI的人工智能技术纳入Word、Outlook、Powerpoint和其他应用程序。此外根据华尔街日报1月6日报道，爆红的聊天机器人ChatGPT背后的研究实验室OpenAI正在谈判以收购要约的形式出售现有股份，交易对该公司的估值达到290亿美元左右，使其在没有什么收入的情况

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NAND报价率先调涨，国融证券称行业反转可期

据36氪1月9日报道，业内此前传出三星电子准备将12月3D NAND报价调涨10%，供应链业内人士透露，已有部分中国客户接受涨价。由于NAND Flash历经2022下半年剧烈跌价，此前三大NAND生产厂商Intel、美光以及SK海力士已经共同宣布将采取手段遏制供大于求的现状；其中美光、铠侠先后宣布开始减产，幅度在20%-30%之间。光大证券表示，2022年全球NAND闪存市场规模约为585.13亿美元，与DRAM市场（595.82亿美元）相近，预计到2025年，NAND市场规模将达到843

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兆易创新
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东芯股份

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2023-01-10 08:22:09

蔚蓝锂芯-002245-事件点评：与申能投资合作，光伏储能产

1月9日晚间公告称，公司与申能投资签署关于在储能产业、分布式光伏产业和综合能源服务等领域建立战略合作关系的《战略合作协议》，双方合作试点项目为“澳洋顺昌厂区分布式能源项目”、“天鹏二厂分布式能源项目”(暂定)。投资要点联合申能投资，加速光伏储能业务发展上海申能投资发展有限公司是申能股份的全资子公司，申能投资作为申能股份有限公司分布式光伏、分散式风电项目等新兴业务投资的统一管理平台，主要从事综合能源服务、海外新能源项目的投资开发、分布式供电、储能业务和水电(包括抽水蓄能)的投资开发等业务。本

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蔚蓝锂芯

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2023-01-10 08:21:27

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天齐锂业-002466-拟收购澳洲ESS，锂资源布局再下一城

公司1月9日发布公告，控股子公司TLEA拟与澳大利亚上市公司ESS签订《计划实施协议》，以每股0.50澳元，合计约1.36亿澳元（折合人民币约6.32亿元）的价格购买ESS的所有股份。本次交易完成后，TLEA将持有ESS发行在外的100%股权。评论拟全资收购澳洲ESS，资源布局再下一城。为扩充资源储备，公司拟以6.32亿元收购澳洲ESS 100%股权。21年7月-22年6月期间ESS的营收为0，净利润为亏损653.8万元。ESS锂矿资源总量为1120万吨，平均氧化锂含量为1.16%，合计为1

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天齐锂业

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钠电负极换新，新玩家入场，供给与需求有望形成共振

钠电产业链初步成型，负极材料换新，硬碳为当下主流。碳酸锂价格短期调整，影响钠电行业 2023 年定价水平，不改行业加速趋势。负极材料产能短缺构成目前行业发展瓶颈，随着佰思格 2000 吨产线投产，钠电产业链初步成型。碳基类负极材料最具商业化应用潜力，但是由于热力学原因，石墨难以作为钠电负极材料。当下钠离子电池性能基本满足两轮电动车及低续航电动车要求，下游客户需求明确。钠电高能量密度应用领域决定硬碳成为主流，极致成本追求并非行业当下主旋律。八仙过海各显神通，生物质前驱体更胜一筹。硬碳前驱体与硬碳

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科林电气-603050-公司简评报告：被低估的分布式光伏EP

智能电网配变用电产品线齐全。作为国内领先的智慧电力系统解决方案提供商，公司现有产品基本涵盖了110kV及以下智能电网配电、变电、用电领域一、二次设备及系统，是行业内产品线较为齐全的少数企业之一。主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、成套设备等。电网投资向配网倾斜，支撑公司持续成长。十四五以来，电网投资有望不断向配用电侧倾斜，配网投资持续加速。我国电力市场不断深化改革，正在构建以新能源为核心的新型电力系统。随着分布式新能源在电网中

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全球巨头股价迭创历史新高，国内机械行业对标空间如何？

浙商证券认为，随着国内工程机械龙头企业业绩逐渐拐点向上，业绩向上弹性好，空间大，未来成长性将比卡特彼勒更好近期，美股机械龙头卡特彼勒股价再度刷新历史新高，最新总市值达1283亿美元（约合8674.5亿元人民币）。资料显示，卡特彼勒是世界上最大的工程机械和矿山设备生产厂家、燃气发动机和工业用燃气轮机生产厂家之一，也是世界上最大的柴油机厂家之一。而对标国际巨头，浙商证券表示，工程机械为我国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。以国内三一重工为代表的中国

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今年基建投资高景气稳了？万亿专项债或加码在即

兴业证券表示，专项债投向领域和用做资本金范围扩大，有利于扩充适用于专项债的项目数量，加速专项债的使用以及更快形成实物工作量。在中央强调明年经济“坚持稳字当头、稳中求进”背景下，基建投资在2023年上半年仍将是稳增长的重要抓手之一，高景气有望延续。近日，专项债相关消息有点儿密集。《经济日报》近期发表文章称，今年积极的财政政策会在多个方面“加码”，财政支出强度加力至关重要，专项债券是财政政策的重要工具，对带动扩大有效投资作用明显。前几日，财政部部长刘昆在接受采访时也表示，今天财政“加力”的其中

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天马科技-603668-鳗苗失收苗价攀升，景气度或大超预期

2022年鳗鲡养殖业绩兑现，2023年出鱼有望放量高增。2022年前三季度，受益于较高市场景气度，叠加公司新产能释放，公司销售商品鳗达5819吨，营收4.94亿元，贡献归母净利超1.5亿元，鳗鲡养殖业绩兑现。根据公司产能规划，我们认为明年公司商品鳗出鱼量有望在今年8000吨规划基础上翻番，或超预期放量，保持高增态势。捕捞季苗获较差，鳗苗价格攀升。根据鳗鱼网资讯，截至1月9日，台湾地区累计苗获1600kg，中国大陆累计苗获1100kg。 2023各地鳗苗捕捞行情持续低迷，鳗苗失收也带动了苗价

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圆通速递-600233-2022年业绩快报点评报告：业绩快报

业绩快报22Q4归母净利润11.48亿元，疫情影响下经营韧性凸显公司发布2022年业绩快报，全年实现归母净利润39.20亿元，同比增长86.3%；扣非归母净利润37.75亿元，同比增长82.7%。单四季度看，22Q4归母净利润11.48亿元，同比微降0.1%；扣非归母净利润11.05亿元，同比下降6.3%。考虑受疫情影响，公司10月及11月快递件量合计同比下降3.3%至32.11亿件，我们认为受益单价提升、管理优化等因素驱动，经营具备超预期韧性。短期：疫情影响稳步出清短期看，此前2022年

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春节返乡积极，期待白酒开门红

2022年12月中以来，白酒板块在政策拐点推动下完成了一轮明显的估值修复。当前时点，新冠病毒感染速度超预期带来的春节市场预期抬升，有望继续推动行业上行。 2023年春节返乡客流预计将恢复至2019年同期70%以上，高端、大众价格带白酒，地产酒品牌预计最为受益。在估值合理、行业基本面长期稳健的基础上，任何边际抬升均将推动板块表现。重点两条主线：①低库存高端酒企；②终端动销有望明显改善地产酒企。 ▍新冠病毒感染速度超预期，春节动销预期抬升，高端、大众价格带与地产酒更值得关注 12月中以来，全国各地

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钙钛矿电池及设备产业链投资前景

近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现。中信建投证券机械与建材团队最新解读如下：实验室效率创新高、稳定性获认证，钙钛矿电池产业化发展提速钙钛矿电池产业化发展提速近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现，我们提炼核心要点并简评如下： ①晶硅钙钛矿叠层、全钙钛矿叠层电池实验室效率再创新高，研发端持续突破，叠层电池效率优势愈发明显； ②纤纳α组件顺利通过IEC61215、IEC61730稳定性全体系认证，打

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电池片盈利超预期，光伏需求侧将依然保持乐观

展望2023年，我们认为光伏行业需求侧将依然保持乐观，电池阶段性短缺和技术迭代深化仍是产业主旋律。大尺寸高效电池产能仍然不足，TOPCon/HJT/BC/钙钛矿等新型电池仍将持续扩产，带来设备增量；同时，电镀铜、钙钛矿等新技术从0到1向上突破也将释放新设备需求。摘要 2022年全球需求高增，电池片盈利能力和扩产成为产业链最超预期环节 2022年，我们经历了： 1）全球需求高增，2022年新增装机同增50%至230GW； 2）供给侧瓶颈仍在，大家所想的硅料价格下跌直到2022年底才到来，2022

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地产政策再加码，未来需关注什么？

12月以来地产政策从供给到需求持续加码，近期需求端政策加快推进。12月以来，地产供给侧信贷、债券融资支持进一步聚焦优质房企，股权融资支持加快落地。需求侧中央表态指出着力扩大内需、支持住房改善等消费，比如：1月5日，住建部表示加大对首套房购买支持；政策上发布首套房贷款利率政策动态调整机制，相比于9月底，符合条件的城市范围显著扩大，由23个增加至38个。前期政策效果有待提高，供给端融资改善迹象显现、但总体仍处低位，首套利率下调等需求措施改善效果不明显。12月地产信用债净融资转正、股权融资加快落地，

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人民币连续飙升创去年8月以来新高，这些行业或受益明显

1月9日行情数据显示，离岸人民币兑美元升破6.77关口，日内涨超600点，创下去年8月以来新高。国信证券表示，近期人民币走势反转的主因为前期积累的贬值势能集中释放/超调后向价值中枢的回归，具体逻辑包括：美联储最鹰时刻已经过去+国内经济预期显著改善。华泰证券表示，人民币升值期间，市场风险偏好修复，对权益结构有三条影响路径： 1）配置效应：人民币升值带来外资流入，外资定价权较高的食饮、家电、家居、装修建材行业及港股通常上行。 2）汇兑效应：债务端，人民币升值减轻航空机场、工业金属美元债务的偿还压

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微软拟将OpenAI技术纳入办公软件，AI商业化空间或被打开

据澎湃新闻1月9日报道，微软公司正在将OpenAI的人工智能技术纳入其办公软件Office，为用户提供一种撰写文本的新方式。据一位直接了解微软计划的消息人士向科技媒体The Information透露，微软希望将OpenAI的人工智能技术纳入Word、Outlook、Powerpoint和其他应用程序。此外根据华尔街日报1月6日报道，爆红的聊天机器人ChatGPT背后的研究实验室OpenAI正在谈判以收购要约的形式出售现有股份，交易对该公司的估值达到290亿美元左右，使其在没有什么收入的情况

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NAND报价率先调涨，国融证券称行业反转可期

据36氪1月9日报道，业内此前传出三星电子准备将12月3D NAND报价调涨10%，供应链业内人士透露，已有部分中国客户接受涨价。由于NAND Flash历经2022下半年剧烈跌价，此前三大NAND生产厂商Intel、美光以及SK海力士已经共同宣布将采取手段遏制供大于求的现状；其中美光、铠侠先后宣布开始减产，幅度在20%-30%之间。光大证券表示，2022年全球NAND闪存市场规模约为585.13亿美元，与DRAM市场（595.82亿美元）相近，预计到2025年，NAND市场规模将达到843

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蔚蓝锂芯-002245-事件点评：与申能投资合作，光伏储能产

1月9日晚间公告称，公司与申能投资签署关于在储能产业、分布式光伏产业和综合能源服务等领域建立战略合作关系的《战略合作协议》，双方合作试点项目为“澳洋顺昌厂区分布式能源项目”、“天鹏二厂分布式能源项目”(暂定)。投资要点联合申能投资，加速光伏储能业务发展上海申能投资发展有限公司是申能股份的全资子公司，申能投资作为申能股份有限公司分布式光伏、分散式风电项目等新兴业务投资的统一管理平台，主要从事综合能源服务、海外新能源项目的投资开发、分布式供电、储能业务和水电(包括抽水蓄能)的投资开发等业务。本

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天齐锂业-002466-拟收购澳洲ESS，锂资源布局再下一城

公司1月9日发布公告，控股子公司TLEA拟与澳大利亚上市公司ESS签订《计划实施协议》，以每股0.50澳元，合计约1.36亿澳元（折合人民币约6.32亿元）的价格购买ESS的所有股份。本次交易完成后，TLEA将持有ESS发行在外的100%股权。评论拟全资收购澳洲ESS，资源布局再下一城。为扩充资源储备，公司拟以6.32亿元收购澳洲ESS 100%股权。21年7月-22年6月期间ESS的营收为0，净利润为亏损653.8万元。ESS锂矿资源总量为1120万吨，平均氧化锂含量为1.16%，合计为1

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钠电负极换新，新玩家入场，供给与需求有望形成共振

钠电产业链初步成型，负极材料换新，硬碳为当下主流。碳酸锂价格短期调整，影响钠电行业 2023 年定价水平，不改行业加速趋势。负极材料产能短缺构成目前行业发展瓶颈，随着佰思格 2000 吨产线投产，钠电产业链初步成型。碳基类负极材料最具商业化应用潜力，但是由于热力学原因，石墨难以作为钠电负极材料。当下钠离子电池性能基本满足两轮电动车及低续航电动车要求，下游客户需求明确。钠电高能量密度应用领域决定硬碳成为主流，极致成本追求并非行业当下主旋律。八仙过海各显神通，生物质前驱体更胜一筹。硬碳前驱体与硬碳

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拓邦股份
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维科技术

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tony2001

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2023-01-10 12:32:01

科林电气-603050-公司简评报告：被低估的分布式光伏EP

智能电网配变用电产品线齐全。作为国内领先的智慧电力系统解决方案提供商，公司现有产品基本涵盖了110kV及以下智能电网配电、变电、用电领域一、二次设备及系统，是行业内产品线较为齐全的少数企业之一。主要产品包括综合自动化系统、配电终端、配电主站软件、智能电能表、高低压预付费、高低压真空断路器、环网柜、成套设备等。电网投资向配网倾斜，支撑公司持续成长。十四五以来，电网投资有望不断向配用电侧倾斜，配网投资持续加速。我国电力市场不断深化改革，正在构建以新能源为核心的新型电力系统。随着分布式新能源在电网中

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科林电气

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tony2001

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2023-01-10 11:52:35

全球巨头股价迭创历史新高，国内机械行业对标空间如何？

浙商证券认为，随着国内工程机械龙头企业业绩逐渐拐点向上，业绩向上弹性好，空间大，未来成长性将比卡特彼勒更好近期，美股机械龙头卡特彼勒股价再度刷新历史新高，最新总市值达1283亿美元（约合8674.5亿元人民币）。资料显示，卡特彼勒是世界上最大的工程机械和矿山设备生产厂家、燃气发动机和工业用燃气轮机生产厂家之一，也是世界上最大的柴油机厂家之一。而对标国际巨头，浙商证券表示，工程机械为我国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位。以国内三一重工为代表的中国

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安徽合力
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徐工机械

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tony2001

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2023-01-10 11:47:40

今年基建投资高景气稳了？万亿专项债或加码在即

兴业证券表示，专项债投向领域和用做资本金范围扩大，有利于扩充适用于专项债的项目数量，加速专项债的使用以及更快形成实物工作量。在中央强调明年经济“坚持稳字当头、稳中求进”背景下，基建投资在2023年上半年仍将是稳增长的重要抓手之一，高景气有望延续。近日，专项债相关消息有点儿密集。《经济日报》近期发表文章称，今年积极的财政政策会在多个方面“加码”，财政支出强度加力至关重要，专项债券是财政政策的重要工具，对带动扩大有效投资作用明显。前几日，财政部部长刘昆在接受采访时也表示，今天财政“加力”的其中

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中天精装
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东易日盛

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tony2001

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2023-01-10 10:41:17

天马科技-603668-鳗苗失收苗价攀升，景气度或大超预期

2022年鳗鲡养殖业绩兑现，2023年出鱼有望放量高增。2022年前三季度，受益于较高市场景气度，叠加公司新产能释放，公司销售商品鳗达5819吨，营收4.94亿元，贡献归母净利超1.5亿元，鳗鲡养殖业绩兑现。根据公司产能规划，我们认为明年公司商品鳗出鱼量有望在今年8000吨规划基础上翻番，或超预期放量，保持高增态势。捕捞季苗获较差，鳗苗价格攀升。根据鳗鱼网资讯，截至1月9日，台湾地区累计苗获1600kg，中国大陆累计苗获1100kg。 2023各地鳗苗捕捞行情持续低迷，鳗苗失收也带动了苗价

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天马科技

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2023-01-10 09:07:05

圆通速递-600233-2022年业绩快报点评报告：业绩快报

业绩快报22Q4归母净利润11.48亿元，疫情影响下经营韧性凸显公司发布2022年业绩快报，全年实现归母净利润39.20亿元，同比增长86.3%；扣非归母净利润37.75亿元，同比增长82.7%。单四季度看，22Q4归母净利润11.48亿元，同比微降0.1%；扣非归母净利润11.05亿元，同比下降6.3%。考虑受疫情影响，公司10月及11月快递件量合计同比下降3.3%至32.11亿件，我们认为受益单价提升、管理优化等因素驱动，经营具备超预期韧性。短期：疫情影响稳步出清短期看，此前2022年

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圆通速递

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2023-01-10 09:02:44

春节返乡积极，期待白酒开门红

2022年12月中以来，白酒板块在政策拐点推动下完成了一轮明显的估值修复。当前时点，新冠病毒感染速度超预期带来的春节市场预期抬升，有望继续推动行业上行。 2023年春节返乡客流预计将恢复至2019年同期70%以上，高端、大众价格带白酒，地产酒品牌预计最为受益。在估值合理、行业基本面长期稳健的基础上，任何边际抬升均将推动板块表现。重点两条主线：①低库存高端酒企；②终端动销有望明显改善地产酒企。 ▍新冠病毒感染速度超预期，春节动销预期抬升，高端、大众价格带与地产酒更值得关注 12月中以来，全国各地

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今世缘
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迎驾贡酒

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2023-01-10 09:01:52

钙钛矿电池及设备产业链投资前景

近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现。中信建投证券机械与建材团队最新解读如下：实验室效率创新高、稳定性获认证，钙钛矿电池产业化发展提速钙钛矿电池产业化发展提速近期钙钛矿电池及设备行业发生了诸多变化，无论是研发端、还是产业端，均有显著的积极表现，我们提炼核心要点并简评如下： ①晶硅钙钛矿叠层、全钙钛矿叠层电池实验室效率再创新高，研发端持续突破，叠层电池效率优势愈发明显； ②纤纳α组件顺利通过IEC61215、IEC61730稳定性全体系认证，打

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奥联电子
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捷佳伟创

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2023-01-10 09:00:38

电池片盈利超预期，光伏需求侧将依然保持乐观

展望2023年，我们认为光伏行业需求侧将依然保持乐观，电池阶段性短缺和技术迭代深化仍是产业主旋律。大尺寸高效电池产能仍然不足，TOPCon/HJT/BC/钙钛矿等新型电池仍将持续扩产，带来设备增量；同时，电镀铜、钙钛矿等新技术从0到1向上突破也将释放新设备需求。摘要 2022年全球需求高增，电池片盈利能力和扩产成为产业链最超预期环节 2022年，我们经历了： 1）全球需求高增，2022年新增装机同增50%至230GW； 2）供给侧瓶颈仍在，大家所想的硅料价格下跌直到2022年底才到来，2022

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钧达股份
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爱旭股份

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2023-01-10 08:59:25

地产政策再加码，未来需关注什么？

12月以来地产政策从供给到需求持续加码，近期需求端政策加快推进。12月以来，地产供给侧信贷、债券融资支持进一步聚焦优质房企，股权融资支持加快落地。需求侧中央表态指出着力扩大内需、支持住房改善等消费，比如：1月5日，住建部表示加大对首套房购买支持；政策上发布首套房贷款利率政策动态调整机制，相比于9月底，符合条件的城市范围显著扩大，由23个增加至38个。前期政策效果有待提高，供给端融资改善迹象显现、但总体仍处低位，首套利率下调等需求措施改善效果不明显。12月地产信用债净融资转正、股权融资加快落地，

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沙河股份
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深深房A

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2023-01-10 08:58:26

人民币连续飙升创去年8月以来新高，这些行业或受益明显

1月9日行情数据显示，离岸人民币兑美元升破6.77关口，日内涨超600点，创下去年8月以来新高。国信证券表示，近期人民币走势反转的主因为前期积累的贬值势能集中释放/超调后向价值中枢的回归，具体逻辑包括：美联储最鹰时刻已经过去+国内经济预期显著改善。华泰证券表示，人民币升值期间，市场风险偏好修复，对权益结构有三条影响路径： 1）配置效应：人民币升值带来外资流入，外资定价权较高的食饮、家电、家居、装修建材行业及港股通常上行。 2）汇兑效应：债务端，人民币升值减轻航空机场、工业金属美元债务的偿还压

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华夏航空
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山鹰国际

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2023-01-10 08:57:33

微软拟将OpenAI技术纳入办公软件，AI商业化空间或被打开

据澎湃新闻1月9日报道，微软公司正在将OpenAI的人工智能技术纳入其办公软件Office，为用户提供一种撰写文本的新方式。据一位直接了解微软计划的消息人士向科技媒体The Information透露，微软希望将OpenAI的人工智能技术纳入Word、Outlook、Powerpoint和其他应用程序。此外根据华尔街日报1月6日报道，爆红的聊天机器人ChatGPT背后的研究实验室OpenAI正在谈判以收购要约的形式出售现有股份，交易对该公司的估值达到290亿美元左右，使其在没有什么收入的情况

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拓尔思
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昆仑万维

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2023-01-10 08:56:43

NAND报价率先调涨，国融证券称行业反转可期

据36氪1月9日报道，业内此前传出三星电子准备将12月3D NAND报价调涨10%，供应链业内人士透露，已有部分中国客户接受涨价。由于NAND Flash历经2022下半年剧烈跌价，此前三大NAND生产厂商Intel、美光以及SK海力士已经共同宣布将采取手段遏制供大于求的现状；其中美光、铠侠先后宣布开始减产，幅度在20%-30%之间。光大证券表示，2022年全球NAND闪存市场规模约为585.13亿美元，与DRAM市场（595.82亿美元）相近，预计到2025年，NAND市场规模将达到843

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东芯股份

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2023-01-10 08:22:09

蔚蓝锂芯-002245-事件点评：与申能投资合作，光伏储能产

1月9日晚间公告称，公司与申能投资签署关于在储能产业、分布式光伏产业和综合能源服务等领域建立战略合作关系的《战略合作协议》，双方合作试点项目为“澳洋顺昌厂区分布式能源项目”、“天鹏二厂分布式能源项目”(暂定)。投资要点联合申能投资，加速光伏储能业务发展上海申能投资发展有限公司是申能股份的全资子公司，申能投资作为申能股份有限公司分布式光伏、分散式风电项目等新兴业务投资的统一管理平台，主要从事综合能源服务、海外新能源项目的投资开发、分布式供电、储能业务和水电(包括抽水蓄能)的投资开发等业务。本

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蔚蓝锂芯

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tony2001

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2023-01-10 08:21:27

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天齐锂业-002466-拟收购澳洲ESS，锂资源布局再下一城

公司1月9日发布公告，控股子公司TLEA拟与澳大利亚上市公司ESS签订《计划实施协议》，以每股0.50澳元，合计约1.36亿澳元（折合人民币约6.32亿元）的价格购买ESS的所有股份。本次交易完成后，TLEA将持有ESS发行在外的100%股权。评论拟全资收购澳洲ESS，资源布局再下一城。为扩充资源储备，公司拟以6.32亿元收购澳洲ESS 100%股权。21年7月-22年6月期间ESS的营收为0，净利润为亏损653.8万元。ESS锂矿资源总量为1120万吨，平均氧化锂含量为1.16%，合计为1

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天齐锂业

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