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2023-01-21 10:10:41

立中集团-300428-铝合金车轮与中间合金业务量利齐升推动

公司发布2022年度业绩快报，2022年公司实现营收214.07亿元，同比增长14.88%；归母净利润4.99亿元，同比增长10.80%；扣非后归母净利润为4.03亿元，同比增长13.79%；扣除股权激励摊销费用后归母净利润为6.25亿元，同比增长38.98%。车轮与功能合金产品放量，带动公司业绩高速增长。2022年公司归母净利润同比增速小幅低于营收增速，主要受股权激励费用影响，剔除股权激励费用影响后，归母净利润增速远高于营收增速。公司盈利能力不断增强主要受益于：（1）中间功能合金业务：高端晶

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立中集团

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2023-01-21 10:09:55

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英方软件-688435-新股研究报告：数字经济黑马，数据复制

数据复制行业独角兽，募集资金增强行业竞争力。英方软件专注于数据复制，是国内市场少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级数据复制技术的高新技术企业之一。公司构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四大数据复制产品系列。根据IDC统计，2021年国内数据复制与保护的纯软件市场中，前五大供应商分别为Veritas、DELL、英方软件、Commvault和华为，市场占有率分别为16.0%、13.1%、10.2%、8.5%和8.3%。公司2018-2021年、2022Q1-Q3分别实现营业收入约0.

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英方软件

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光洋股份-002708-2022年度业绩预告点评：疫情导致短

2023年1月19日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年归母净利润亏损2.0～2.4亿元，同比下降146.19%～195.43%。受疫情影响短期承压，随疫情影响减弱、需求复苏，业绩有望进入上行周期。公司预计22Q4归母净利润亏损0.56～0.96亿元，短期承压，主要系新冠疫情影响供需两端所致。1）供给端：2022年国内多地疫情反复，公司所在工厂出现停工停产，疫情蔓延导致物流受阻，产销供应脱节，产能未能充分释放，短期严重影响公司业绩。2）需求端：受全球地缘环境、新冠疫情等多方面影响，国

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光洋股份

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2023-01-21 10:00:03

半导体设备零部件国产化加速，开启千亿新蓝海

零部件是半导体设备行业的支撑，市场规模近600亿美元，中国大陆市场超千亿人民币：半导体行业遵循“一代技术、一代工艺、一代设备”的产业规律，而半导体设备的升级迭代，在很大程度上有赖于精密零部件的关键技术突破。半导体零部件按照服务对象，可以分为半导体设备商采购的零部件，以及晶圆厂直接采购的零部件。考虑到两部分需求，我们预计2022年全球半导体设备商采购、晶圆厂直接采购的半导体零部件市场规模约为591亿美元，中国大陆对应市场规模约为161亿美元（合1121亿元人民币）。零部件行业市场集中度较低，欧美

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正帆科技

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2023-01-21 09:58:43

2023年最具确定性的三大交易

做多A/H股。2022年A股与港股遭遇了“戴维斯双杀”。美联储强势加息导致外资流入大幅减少，企业估值受到压制。中国疫情防控的不确定性和房地产困境也冲击了经济，企业盈利端受到打击。而2023年A股与港股有望迎来“戴维斯双击”。第一，2023年美联储可能在一季度停止加息，并有望在下半年转入降息周期。即全球美元流动性再度恶化的幅度有限，且一季度后有望边际转好。而国内“稳增长”仍是今年的主题，流动性宽松环境不会很快转向，这对股市的估值较为利好。第二，中国疫情防控政策的全面放开改善了经济前景，房地产政策也

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2023-01-21 09:55:56

厦钨新能-688778-12月减产影响出货，吨利处于高位

22年营收/净利同比高增公司22年实现归母净利润11.21亿元，同比增长93.66%（追溯调整后）；扣非归母净利润10.16亿元，同比增长89.59%（追溯调整后）。22年业绩略低于我们的预测值（11.64亿元）主要系公司12月减产，影响出货。考虑到公司新产线专线专用，加工成本明显降低，同时布局新品，维持23-24年净利润预测值为15.78/19.38亿元。参考可比公司23年Wind一致预期下PE均值15x，考虑到公司技术优势明显，新增产线放量有望贡献新增量，给予公司23年目标PE24x，对应

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厦钨新能

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2023-01-21 09:55:14

百舸争流，千树万树梨花开

主材端：硅料价格进入下行周期，技术迭代推进下行业红利涌现。1）硅料：周期复盘显示，受上下游扩产周期差及长单机制影响，本轮硅周期已进入反转阶段，硅料价格高位回落；行业格局上，硅料产能由海外老牌化工企业主导到实现中国企业主导，但随着本土化政策的推进，部分幸存海外产能开始复苏。未来趋势上，协鑫通过海外收购及自主研发成为颗粒硅的推行者，随着今年徐州、乐山、包头基地陆续投放产能超20万吨，行业渗透率不断提升。 2）电池：随着P型电池转换效率逼近理论极限，技术迭代方案逐步涌现。晶硅电池中，TOPCon、HJ

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安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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健民集团

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计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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立中集团-300428-铝合金车轮与中间合金业务量利齐升推动

公司发布2022年度业绩快报，2022年公司实现营收214.07亿元，同比增长14.88%；归母净利润4.99亿元，同比增长10.80%；扣非后归母净利润为4.03亿元，同比增长13.79%；扣除股权激励摊销费用后归母净利润为6.25亿元，同比增长38.98%。车轮与功能合金产品放量，带动公司业绩高速增长。2022年公司归母净利润同比增速小幅低于营收增速，主要受股权激励费用影响，剔除股权激励费用影响后，归母净利润增速远高于营收增速。公司盈利能力不断增强主要受益于：（1）中间功能合金业务：高端晶

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英方软件-688435-新股研究报告：数字经济黑马，数据复制

数据复制行业独角兽，募集资金增强行业竞争力。英方软件专注于数据复制，是国内市场少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级数据复制技术的高新技术企业之一。公司构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四大数据复制产品系列。根据IDC统计，2021年国内数据复制与保护的纯软件市场中，前五大供应商分别为Veritas、DELL、英方软件、Commvault和华为，市场占有率分别为16.0%、13.1%、10.2%、8.5%和8.3%。公司2018-2021年、2022Q1-Q3分别实现营业收入约0.

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2023年1月19日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年归母净利润亏损2.0～2.4亿元，同比下降146.19%～195.43%。受疫情影响短期承压，随疫情影响减弱、需求复苏，业绩有望进入上行周期。公司预计22Q4归母净利润亏损0.56～0.96亿元，短期承压，主要系新冠疫情影响供需两端所致。1）供给端：2022年国内多地疫情反复，公司所在工厂出现停工停产，疫情蔓延导致物流受阻，产销供应脱节，产能未能充分释放，短期严重影响公司业绩。2）需求端：受全球地缘环境、新冠疫情等多方面影响，国

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半导体设备零部件国产化加速，开启千亿新蓝海

零部件是半导体设备行业的支撑，市场规模近600亿美元，中国大陆市场超千亿人民币：半导体行业遵循“一代技术、一代工艺、一代设备”的产业规律，而半导体设备的升级迭代，在很大程度上有赖于精密零部件的关键技术突破。半导体零部件按照服务对象，可以分为半导体设备商采购的零部件，以及晶圆厂直接采购的零部件。考虑到两部分需求，我们预计2022年全球半导体设备商采购、晶圆厂直接采购的半导体零部件市场规模约为591亿美元，中国大陆对应市场规模约为161亿美元（合1121亿元人民币）。零部件行业市场集中度较低，欧美

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做多A/H股。2022年A股与港股遭遇了“戴维斯双杀”。美联储强势加息导致外资流入大幅减少，企业估值受到压制。中国疫情防控的不确定性和房地产困境也冲击了经济，企业盈利端受到打击。而2023年A股与港股有望迎来“戴维斯双击”。第一，2023年美联储可能在一季度停止加息，并有望在下半年转入降息周期。即全球美元流动性再度恶化的幅度有限，且一季度后有望边际转好。而国内“稳增长”仍是今年的主题，流动性宽松环境不会很快转向，这对股市的估值较为利好。第二，中国疫情防控政策的全面放开改善了经济前景，房地产政策也

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厦钨新能-688778-12月减产影响出货，吨利处于高位

22年营收/净利同比高增公司22年实现归母净利润11.21亿元，同比增长93.66%（追溯调整后）；扣非归母净利润10.16亿元，同比增长89.59%（追溯调整后）。22年业绩略低于我们的预测值（11.64亿元）主要系公司12月减产，影响出货。考虑到公司新产线专线专用，加工成本明显降低，同时布局新品，维持23-24年净利润预测值为15.78/19.38亿元。参考可比公司23年Wind一致预期下PE均值15x，考虑到公司技术优势明显，新增产线放量有望贡献新增量，给予公司23年目标PE24x，对应

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百舸争流，千树万树梨花开

主材端：硅料价格进入下行周期，技术迭代推进下行业红利涌现。1）硅料：周期复盘显示，受上下游扩产周期差及长单机制影响，本轮硅周期已进入反转阶段，硅料价格高位回落；行业格局上，硅料产能由海外老牌化工企业主导到实现中国企业主导，但随着本土化政策的推进，部分幸存海外产能开始复苏。未来趋势上，协鑫通过海外收购及自主研发成为颗粒硅的推行者，随着今年徐州、乐山、包头基地陆续投放产能超20万吨，行业渗透率不断提升。 2）电池：随着P型电池转换效率逼近理论极限，技术迭代方案逐步涌现。晶硅电池中，TOPCon、HJ

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安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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2023-01-21 10:10:41

立中集团-300428-铝合金车轮与中间合金业务量利齐升推动

公司发布2022年度业绩快报，2022年公司实现营收214.07亿元，同比增长14.88%；归母净利润4.99亿元，同比增长10.80%；扣非后归母净利润为4.03亿元，同比增长13.79%；扣除股权激励摊销费用后归母净利润为6.25亿元，同比增长38.98%。车轮与功能合金产品放量，带动公司业绩高速增长。2022年公司归母净利润同比增速小幅低于营收增速，主要受股权激励费用影响，剔除股权激励费用影响后，归母净利润增速远高于营收增速。公司盈利能力不断增强主要受益于：（1）中间功能合金业务：高端晶

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立中集团

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2023-01-21 10:09:55

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英方软件-688435-新股研究报告：数字经济黑马，数据复制

数据复制行业独角兽，募集资金增强行业竞争力。英方软件专注于数据复制，是国内市场少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级数据复制技术的高新技术企业之一。公司构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四大数据复制产品系列。根据IDC统计，2021年国内数据复制与保护的纯软件市场中，前五大供应商分别为Veritas、DELL、英方软件、Commvault和华为，市场占有率分别为16.0%、13.1%、10.2%、8.5%和8.3%。公司2018-2021年、2022Q1-Q3分别实现营业收入约0.

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光洋股份-002708-2022年度业绩预告点评：疫情导致短

2023年1月19日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年归母净利润亏损2.0～2.4亿元，同比下降146.19%～195.43%。受疫情影响短期承压，随疫情影响减弱、需求复苏，业绩有望进入上行周期。公司预计22Q4归母净利润亏损0.56～0.96亿元，短期承压，主要系新冠疫情影响供需两端所致。1）供给端：2022年国内多地疫情反复，公司所在工厂出现停工停产，疫情蔓延导致物流受阻，产销供应脱节，产能未能充分释放，短期严重影响公司业绩。2）需求端：受全球地缘环境、新冠疫情等多方面影响，国

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光洋股份

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半导体设备零部件国产化加速，开启千亿新蓝海

零部件是半导体设备行业的支撑，市场规模近600亿美元，中国大陆市场超千亿人民币：半导体行业遵循“一代技术、一代工艺、一代设备”的产业规律，而半导体设备的升级迭代，在很大程度上有赖于精密零部件的关键技术突破。半导体零部件按照服务对象，可以分为半导体设备商采购的零部件，以及晶圆厂直接采购的零部件。考虑到两部分需求，我们预计2022年全球半导体设备商采购、晶圆厂直接采购的半导体零部件市场规模约为591亿美元，中国大陆对应市场规模约为161亿美元（合1121亿元人民币）。零部件行业市场集中度较低，欧美

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2023-01-21 09:58:43

2023年最具确定性的三大交易

做多A/H股。2022年A股与港股遭遇了“戴维斯双杀”。美联储强势加息导致外资流入大幅减少，企业估值受到压制。中国疫情防控的不确定性和房地产困境也冲击了经济，企业盈利端受到打击。而2023年A股与港股有望迎来“戴维斯双击”。第一，2023年美联储可能在一季度停止加息，并有望在下半年转入降息周期。即全球美元流动性再度恶化的幅度有限，且一季度后有望边际转好。而国内“稳增长”仍是今年的主题，流动性宽松环境不会很快转向，这对股市的估值较为利好。第二，中国疫情防控政策的全面放开改善了经济前景，房地产政策也

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厦钨新能-688778-12月减产影响出货，吨利处于高位

22年营收/净利同比高增公司22年实现归母净利润11.21亿元，同比增长93.66%（追溯调整后）；扣非归母净利润10.16亿元，同比增长89.59%（追溯调整后）。22年业绩略低于我们的预测值（11.64亿元）主要系公司12月减产，影响出货。考虑到公司新产线专线专用，加工成本明显降低，同时布局新品，维持23-24年净利润预测值为15.78/19.38亿元。参考可比公司23年Wind一致预期下PE均值15x，考虑到公司技术优势明显，新增产线放量有望贡献新增量，给予公司23年目标PE24x，对应

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百舸争流，千树万树梨花开

主材端：硅料价格进入下行周期，技术迭代推进下行业红利涌现。1）硅料：周期复盘显示，受上下游扩产周期差及长单机制影响，本轮硅周期已进入反转阶段，硅料价格高位回落；行业格局上，硅料产能由海外老牌化工企业主导到实现中国企业主导，但随着本土化政策的推进，部分幸存海外产能开始复苏。未来趋势上，协鑫通过海外收购及自主研发成为颗粒硅的推行者，随着今年徐州、乐山、包头基地陆续投放产能超20万吨，行业渗透率不断提升。 2）电池：随着P型电池转换效率逼近理论极限，技术迭代方案逐步涌现。晶硅电池中，TOPCon、HJ

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安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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立中集团-300428-铝合金车轮与中间合金业务量利齐升推动

公司发布2022年度业绩快报，2022年公司实现营收214.07亿元，同比增长14.88%；归母净利润4.99亿元，同比增长10.80%；扣非后归母净利润为4.03亿元，同比增长13.79%；扣除股权激励摊销费用后归母净利润为6.25亿元，同比增长38.98%。车轮与功能合金产品放量，带动公司业绩高速增长。2022年公司归母净利润同比增速小幅低于营收增速，主要受股权激励费用影响，剔除股权激励费用影响后，归母净利润增速远高于营收增速。公司盈利能力不断增强主要受益于：（1）中间功能合金业务：高端晶

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英方软件-688435-新股研究报告：数字经济黑马，数据复制

数据复制行业独角兽，募集资金增强行业竞争力。英方软件专注于数据复制，是国内市场少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级数据复制技术的高新技术企业之一。公司构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四大数据复制产品系列。根据IDC统计，2021年国内数据复制与保护的纯软件市场中，前五大供应商分别为Veritas、DELL、英方软件、Commvault和华为，市场占有率分别为16.0%、13.1%、10.2%、8.5%和8.3%。公司2018-2021年、2022Q1-Q3分别实现营业收入约0.

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光洋股份-002708-2022年度业绩预告点评：疫情导致短

2023年1月19日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年归母净利润亏损2.0～2.4亿元，同比下降146.19%～195.43%。受疫情影响短期承压，随疫情影响减弱、需求复苏，业绩有望进入上行周期。公司预计22Q4归母净利润亏损0.56～0.96亿元，短期承压，主要系新冠疫情影响供需两端所致。1）供给端：2022年国内多地疫情反复，公司所在工厂出现停工停产，疫情蔓延导致物流受阻，产销供应脱节，产能未能充分释放，短期严重影响公司业绩。2）需求端：受全球地缘环境、新冠疫情等多方面影响，国

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半导体设备零部件国产化加速，开启千亿新蓝海

零部件是半导体设备行业的支撑，市场规模近600亿美元，中国大陆市场超千亿人民币：半导体行业遵循“一代技术、一代工艺、一代设备”的产业规律，而半导体设备的升级迭代，在很大程度上有赖于精密零部件的关键技术突破。半导体零部件按照服务对象，可以分为半导体设备商采购的零部件，以及晶圆厂直接采购的零部件。考虑到两部分需求，我们预计2022年全球半导体设备商采购、晶圆厂直接采购的半导体零部件市场规模约为591亿美元，中国大陆对应市场规模约为161亿美元（合1121亿元人民币）。零部件行业市场集中度较低，欧美

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做多A/H股。2022年A股与港股遭遇了“戴维斯双杀”。美联储强势加息导致外资流入大幅减少，企业估值受到压制。中国疫情防控的不确定性和房地产困境也冲击了经济，企业盈利端受到打击。而2023年A股与港股有望迎来“戴维斯双击”。第一，2023年美联储可能在一季度停止加息，并有望在下半年转入降息周期。即全球美元流动性再度恶化的幅度有限，且一季度后有望边际转好。而国内“稳增长”仍是今年的主题，流动性宽松环境不会很快转向，这对股市的估值较为利好。第二，中国疫情防控政策的全面放开改善了经济前景，房地产政策也

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厦钨新能-688778-12月减产影响出货，吨利处于高位

22年营收/净利同比高增公司22年实现归母净利润11.21亿元，同比增长93.66%（追溯调整后）；扣非归母净利润10.16亿元，同比增长89.59%（追溯调整后）。22年业绩略低于我们的预测值（11.64亿元）主要系公司12月减产，影响出货。考虑到公司新产线专线专用，加工成本明显降低，同时布局新品，维持23-24年净利润预测值为15.78/19.38亿元。参考可比公司23年Wind一致预期下PE均值15x，考虑到公司技术优势明显，新增产线放量有望贡献新增量，给予公司23年目标PE24x，对应

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百舸争流，千树万树梨花开

主材端：硅料价格进入下行周期，技术迭代推进下行业红利涌现。1）硅料：周期复盘显示，受上下游扩产周期差及长单机制影响，本轮硅周期已进入反转阶段，硅料价格高位回落；行业格局上，硅料产能由海外老牌化工企业主导到实现中国企业主导，但随着本土化政策的推进，部分幸存海外产能开始复苏。未来趋势上，协鑫通过海外收购及自主研发成为颗粒硅的推行者，随着今年徐州、乐山、包头基地陆续投放产能超20万吨，行业渗透率不断提升。 2）电池：随着P型电池转换效率逼近理论极限，技术迭代方案逐步涌现。晶硅电池中，TOPCon、HJ

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安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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浙数文化
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芒果超媒

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2023-01-21 09:39:28

机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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科远智慧
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达意隆

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2023-01-21 10:10:41

立中集团-300428-铝合金车轮与中间合金业务量利齐升推动

公司发布2022年度业绩快报，2022年公司实现营收214.07亿元，同比增长14.88%；归母净利润4.99亿元，同比增长10.80%；扣非后归母净利润为4.03亿元，同比增长13.79%；扣除股权激励摊销费用后归母净利润为6.25亿元，同比增长38.98%。车轮与功能合金产品放量，带动公司业绩高速增长。2022年公司归母净利润同比增速小幅低于营收增速，主要受股权激励费用影响，剔除股权激励费用影响后，归母净利润增速远高于营收增速。公司盈利能力不断增强主要受益于：（1）中间功能合金业务：高端晶

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立中集团

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英方软件-688435-新股研究报告：数字经济黑马，数据复制

数据复制行业独角兽，募集资金增强行业竞争力。英方软件专注于数据复制，是国内市场少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级数据复制技术的高新技术企业之一。公司构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四大数据复制产品系列。根据IDC统计，2021年国内数据复制与保护的纯软件市场中，前五大供应商分别为Veritas、DELL、英方软件、Commvault和华为，市场占有率分别为16.0%、13.1%、10.2%、8.5%和8.3%。公司2018-2021年、2022Q1-Q3分别实现营业收入约0.

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英方软件

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2023-01-21 10:09:05

光洋股份-002708-2022年度业绩预告点评：疫情导致短

2023年1月19日，公司发布2022年度业绩预告，预计2022年归母净利润亏损2.0～2.4亿元，同比下降146.19%～195.43%。受疫情影响短期承压，随疫情影响减弱、需求复苏，业绩有望进入上行周期。公司预计22Q4归母净利润亏损0.56～0.96亿元，短期承压，主要系新冠疫情影响供需两端所致。1）供给端：2022年国内多地疫情反复，公司所在工厂出现停工停产，疫情蔓延导致物流受阻，产销供应脱节，产能未能充分释放，短期严重影响公司业绩。2）需求端：受全球地缘环境、新冠疫情等多方面影响，国

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光洋股份

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2023-01-21 10:00:03

半导体设备零部件国产化加速，开启千亿新蓝海

零部件是半导体设备行业的支撑，市场规模近600亿美元，中国大陆市场超千亿人民币：半导体行业遵循“一代技术、一代工艺、一代设备”的产业规律，而半导体设备的升级迭代，在很大程度上有赖于精密零部件的关键技术突破。半导体零部件按照服务对象，可以分为半导体设备商采购的零部件，以及晶圆厂直接采购的零部件。考虑到两部分需求，我们预计2022年全球半导体设备商采购、晶圆厂直接采购的半导体零部件市场规模约为591亿美元，中国大陆对应市场规模约为161亿美元（合1121亿元人民币）。零部件行业市场集中度较低，欧美

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新莱应材
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正帆科技

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2023-01-21 09:58:43

2023年最具确定性的三大交易

做多A/H股。2022年A股与港股遭遇了“戴维斯双杀”。美联储强势加息导致外资流入大幅减少，企业估值受到压制。中国疫情防控的不确定性和房地产困境也冲击了经济，企业盈利端受到打击。而2023年A股与港股有望迎来“戴维斯双击”。第一，2023年美联储可能在一季度停止加息，并有望在下半年转入降息周期。即全球美元流动性再度恶化的幅度有限，且一季度后有望边际转好。而国内“稳增长”仍是今年的主题，流动性宽松环境不会很快转向，这对股市的估值较为利好。第二，中国疫情防控政策的全面放开改善了经济前景，房地产政策也

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山金国际
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宁德时代

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2023-01-21 09:55:56

厦钨新能-688778-12月减产影响出货，吨利处于高位

22年营收/净利同比高增公司22年实现归母净利润11.21亿元，同比增长93.66%（追溯调整后）；扣非归母净利润10.16亿元，同比增长89.59%（追溯调整后）。22年业绩略低于我们的预测值（11.64亿元）主要系公司12月减产，影响出货。考虑到公司新产线专线专用，加工成本明显降低，同时布局新品，维持23-24年净利润预测值为15.78/19.38亿元。参考可比公司23年Wind一致预期下PE均值15x，考虑到公司技术优势明显，新增产线放量有望贡献新增量，给予公司23年目标PE24x，对应

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厦钨新能

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2023-01-21 09:55:14

百舸争流，千树万树梨花开

主材端：硅料价格进入下行周期，技术迭代推进下行业红利涌现。1）硅料：周期复盘显示，受上下游扩产周期差及长单机制影响，本轮硅周期已进入反转阶段，硅料价格高位回落；行业格局上，硅料产能由海外老牌化工企业主导到实现中国企业主导，但随着本土化政策的推进，部分幸存海外产能开始复苏。未来趋势上，协鑫通过海外收购及自主研发成为颗粒硅的推行者，随着今年徐州、乐山、包头基地陆续投放产能超20万吨，行业渗透率不断提升。 2）电池：随着P型电池转换效率逼近理论极限，技术迭代方案逐步涌现。晶硅电池中，TOPCon、HJ

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鼎际得
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京山轻机

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2023-01-21 09:53:49

安宫热销、牛黄涨价，关注健民集团、片仔癀、同仁堂核心产品量价

安宫牛黄丸获《新冠指南（第10版）》3项新增推荐。近日，国家卫健委发布《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第10版）》，安宫牛黄丸除继续被推荐用于危重型-内闭外脱证外，还新增3项重磅推荐，分别为1）成人重型、危重型高热患者的随症用药；2）儿童轻型、中型的持续高热不退、神昏谵妄，有重症倾向患者；3）儿童重型、危重型患者；亦为成人及儿童高热患者的唯一推荐中成药，应用场景及市场空间有望显著扩大。在疫情下，安宫牛黄丸近期热销。根据魔镜数据，2022年12月安宫牛黄丸（通用名）线上销量（淘系+京东）同比+17

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同仁堂
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健民集团

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2023-01-21 09:52:35

计算机行业：收入增速符合预期，行业复苏回暖提速在即

公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.47%；预计实现扣非归母净利润0.95亿元-1.1亿元。收入增速放缓，费用管控合理，非经常损益大幅下降。公司发布2022年年度业绩预告，报告期内预计实现营业收入73.06亿元-74.24亿元，同比增长7.36%- 9.10%；预计实现归母净利润1.87亿元-2.07亿元，同比下降24.14%-31.4

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深信服

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2023-01-21 09:49:56

煤炭供给进入瓶颈，增量标的稀缺性凸显

2022年12月原煤产量增速环比11月小幅回落。根据统计局公布的2022年12月煤炭生产数据，12月原煤单月产量为40269万吨，同比上涨2.4%，增速较11月下降0.7个百分点，12月产量环比11月增长2.9%，1-12月累计原煤实现产量45亿吨，同比上涨9%，同比涨幅较1-11月收窄0.7个百分点。原煤产量增速回落提示供给瓶颈的到来。煤炭产量的增量主要来自于以下几个方面：1）现有矿井产能释放；2）产能核增；3）新建产能的投产；4）进口量的增加。我们认为，2021-2022年原煤产量的快速增

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潞安环能
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2023-01-21 09:49:06

数据安全新政发布，助推数据要素成为新的经济增长引擎

2023年1月13日，工信部等16个部门联合印发了《关于促进数据安全产业发展的指导意见》。本报告中，我们希望就数据安全产业政策未来走向，产业影响等方面进行分析解读。意见制定者包括了安全主管部门、人力资源要素部门、技术要素部门、资本要素部门、经济政策主导部门、产业管理机构，涉及了行业发展的方方面面，将对政策落地起到强有力的推动作用。意见发布的背后，数据已经成为新的生产要素，即将成为新的经济增长引擎，需要数据安全的保障才能发挥出自身的价值。同时从近期《全国一体化政务大数据体系建设指南》、《关于构

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中国电信
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100位产业人士带您把握智能汽车供应交响主旋律

电动化、智能化背景下，汽车虽形态未变，但整体动能、功能和配套供应链逻辑已截然不同。一方面，传统车厂及供应链领导者被迫从根本上重新思考迎风转型；另一方面，动力智能系统等新企业入局，需与整个汽车生态做连接。天风数据研究团队甄选100位汽车产业人士，通过科学数据证据，尝试解答未来1-3年汽车产业链还会发生哪些巨变？什么领域存在潜在机会？什么新技术会崛起等关键问题，以揭示智能汽车供应链交响主旋律。高阶自动驾驶催生SoC芯片、驾驶域控、算法、激光雷达产业机会，智能座舱产业链中看好座舱域控、座舱芯片成长机

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经纬恒润
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2023-01-21 09:45:48

2022年医保谈判落地，看好优质产品未来空间

2022年医保目录调整，共有111个药品新增进入目录，3个药品被调出目录。从谈判和竞价情况看，147个目录外药品参与谈判和竞价（含原目录内药品续约谈判），121个药品谈判或竞价成功，总体成功率达82.3%。谈判和竞价新准入的药品，价格平均降幅达60.1%。 “保基本”依旧是本次医保谈判核心功能定位：国家医保局牢牢把握“保基本”的功能定位，着力满足广大参保人基本用药需求；紧盯国家新冠疫情防控大局，引入临床价值和性价比更高的品种，成功实现药品保障升级换代。同时，继续适当放宽了部分目录内品种的支付范围

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百济神州

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重点版号获批，增长能见度提升；滴滴重启新用户注册，平台经济稳

投资组合：腾讯控股、美团、快手、网易-S、百度集团-SW、恺英网络、三七互娱等。投资主题：平台经济，互联网与恒生科技，游戏，广告，影视院线，体育出版等。受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、阅文集团、哔哩哔哩-W、新东方在线、BOSS直聘-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、分众传媒、兆讯传媒、风语筑、中国电影、博纳影业、光线传媒、万达电影、视觉中国、吉比特、冰川网络、姚记科技、力盛体育等。投资建议：扩大内需关注

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机器人行业受益制造业复苏，2024年市场规模有望达251亿美

十七部门联合印发《“机器人+”应用行动实施方案》，机器人行业将大幅提速 1 月 19 日，工业和信息化部等十七部门关于印发《“机器人+”应用行动实施方案》。方案中主要目标提及到 2025 年，制造业机器人密度较 2020 年实现翻番，服务机器人、特种机器人行业应用深度和广度显著提升，聚焦制造业、农业、建筑、能源、商贸物流、医疗、养老服务、教育、社区服务以及安全应急 10 大应用重点领域，突破 100 种以上机器人创新应用技术及解决方案，推广 200 个以上具有较高技术水平、创新应用模式和显著应用

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