【申万传媒】芒果超媒：双平台融合成效显著，暑期剧综丰富 #双平台深度融合后产能质量双提升。双平台在决策（党委班子交叉任职），内容（成立双平台综艺、电视剧立项委员会，与湖南卫视总编室、芒果TV平台运营中心统一筹划运作）层面深度融合。当前双平台共有48个节目自制团队、29个影视自制团队和34家“新芒计

重要资讯： 1.浙江：支持平台企业开展科研攻关 优化人 工智能算力平台布局 点评：人工智能又来利好了，浙江要重点发力 平台经济+只能算力。这几天主线是资源股， 人工智能下午又跳水，浪潮信息、昆仑万维、 科大讯飞等趋势股跌跌不休，技术上属于C浪 调整！目前看调整空间够了，时间还不够，估 计新一轮行情要

【市场主线】 周三大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，受“我国计划对镓、锗相关物项实 施出口管制”的消息刺激，小金属概念股以及稀土、有色等周期股领涨，此外房地产板块盘 中冲高，但由于此前活跃的汽车和机器人板块都迎来调整，使得整体上市场热点显得较为零 散。尽管昨日有超3500只个股下跌，两市

【东北数字经济冯浚瑒团队】#再次提示关注数据要素投资机会：资金端扰动减弱~数据是AI核心逐渐得到市场认知！ [庆祝]#随着“两会”后相关政策监管部门调整逐步落地~数据要素行业案例开始落地。我们贵阳数博会中草根调研发现，虽然目前顶层政策仍旧有所滞后，但“数据二十条”的春雷效应已经明显显现，越来越多的

首先，明确这波机器人的行情级别机器人是AI+硬件结合最完美的载体，没有之一是AI通用场景里面C端革命性的推进看下近期全球各大巨头在机器人领域的布局：Open AI投资挪威人形机器人公司1X，特斯拉建立XAI研发gpt，谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁，Sanctuary AI

【华泰固收】汽车和黑色拉动PMI回升——2023年6月官方PMI点评 中国6月官方制造业PMI为49，预期48.6，前值48.8。 中国6月官方非制造业PMI为53.2，前值54.5。 【点评】 1、6月制造业PMI在枯荣线下方略有回升，生产转为小幅扩张，看似有所修复。但行业细分数据给出解释

【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停，代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序，会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整，等风(缺电)来”，近期以火电为代表的电力板块调整

首先，明确这波机器人的行情级别机器人是AI+硬件结合最完美的载体，没有之一是AI通用场景里面C端革命性的推进看下近期全球各大巨头在机器人领域的布局：Open AI投资挪威人形机器人公司1X，特斯拉建立XAI研发gpt，谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁，Sanctuary AI

1、新能源车｜ 6月21日，财政部、税务总局、工信部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》。其中提到，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月

交换机和光模块需求量呈配套关系，但在之前较弱，主要原因是国内交换机厂商未能大规模进入海外大厂供应链。从逻辑上看，交换机和光模块的区别在于海外营收弹性较小。 从预期差的角度，国内交换机市场有望迎来市场需求的贝塔上行。国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案清单（2023年6月），其中包括美团在

【算力】【连接】【网络】是AI算力底座三架马车，分别对应服务器、光模块连接器和交换机。在AI服务器、光模块相继迎来高景气度之后，建议重点未被挖掘的交换机产业链。 1、AI产业趋势已经毋庸置疑。从科技巨头大模型上军备竞赛、工业富联AI服务器代工出货量指引，1Q23全球交换机市场增长提速，光模块厂商的订

1、国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等企业算法均榜上有名； 2、专家指出，算法备案属于常规动作，并不等于生成式AI产品获批落地执行。 《科创板日报》6月20讯  国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等

20230619乐歌股份投资者大会-交流要点总结： 业绩驱动：主营业务为主，海外仓和土地的利润作为补充。推出降成本方案（买船锁定成本，海外仓盈利），预计盈利能力前低后高、逐步释放。 品类拓展方向：升降桌全球市场容量约为100亿元+，乐歌已属第一梯队。后续增长依靠品类拓展、拓市场,新兴市场推出高性

【天风通信】九联科技调研要点：鸿蒙生态领军伙伴企业，拓展行业市场空间广阔 ⭐1、九联科技由9位创始人联合打造，早期TCL技术出身，借模拟电视转数字电视的契机头破广电/运营商市场。08年开始与华为海思借由机顶盒芯片国产替代方案突破建立了良好深入的合作。主要业务分为四大板块六大产品线，其中四大板块为运

【天风建筑】国资委强调央企并购重组，存在“大集团、小公司”逻辑标的梳理梳理（北方国际、中材国际、中工国际、中钢国际、中国交建、中国海诚、航天工程等），核心结论：从营收、归母净利、净资产占集团比例来看，（1）北方国际、中工国际、航天工程的营收/归母净利/净资产占集团比例均低于20%，凸显“大集团小公司

【申万传媒】芒果超媒：双平台融合成效显著，暑期剧综丰富 #双平台深度融合后产能质量双提升。双平台在决策（党委班子交叉任职），内容（成立双平台综艺、电视剧立项委员会，与湖南卫视总编室、芒果TV平台运营中心统一筹划运作）层面深度融合。当前双平台共有48个节目自制团队、29个影视自制团队和34家“新芒计

重要资讯： 1.浙江：支持平台企业开展科研攻关 优化人 工智能算力平台布局 点评：人工智能又来利好了，浙江要重点发力 平台经济+只能算力。这几天主线是资源股， 人工智能下午又跳水，浪潮信息、昆仑万维、 科大讯飞等趋势股跌跌不休，技术上属于C浪 调整！目前看调整空间够了，时间还不够，估 计新一轮行情要

【市场主线】 周三大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，受“我国计划对镓、锗相关物项实 施出口管制”的消息刺激，小金属概念股以及稀土、有色等周期股领涨，此外房地产板块盘 中冲高，但由于此前活跃的汽车和机器人板块都迎来调整，使得整体上市场热点显得较为零 散。尽管昨日有超3500只个股下跌，两市

【东北数字经济冯浚瑒团队】#再次提示关注数据要素投资机会：资金端扰动减弱~数据是AI核心逐渐得到市场认知！ [庆祝]#随着“两会”后相关政策监管部门调整逐步落地~数据要素行业案例开始落地。我们贵阳数博会中草根调研发现，虽然目前顶层政策仍旧有所滞后，但“数据二十条”的春雷效应已经明显显现，越来越多的

首先，明确这波机器人的行情级别机器人是AI+硬件结合最完美的载体，没有之一是AI通用场景里面C端革命性的推进看下近期全球各大巨头在机器人领域的布局：Open AI投资挪威人形机器人公司1X，特斯拉建立XAI研发gpt，谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁，Sanctuary AI

【华泰固收】汽车和黑色拉动PMI回升——2023年6月官方PMI点评 中国6月官方制造业PMI为49，预期48.6，前值48.8。 中国6月官方非制造业PMI为53.2，前值54.5。 【点评】 1、6月制造业PMI在枯荣线下方略有回升，生产转为小幅扩张，看似有所修复。但行业细分数据给出解释

【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停，代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序，会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整，等风(缺电)来”，近期以火电为代表的电力板块调整

首先，明确这波机器人的行情级别机器人是AI+硬件结合最完美的载体，没有之一是AI通用场景里面C端革命性的推进看下近期全球各大巨头在机器人领域的布局：Open AI投资挪威人形机器人公司1X，特斯拉建立XAI研发gpt，谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁，Sanctuary AI

1、新能源车｜ 6月21日，财政部、税务总局、工信部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》。其中提到，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月

交换机和光模块需求量呈配套关系，但在之前较弱，主要原因是国内交换机厂商未能大规模进入海外大厂供应链。从逻辑上看，交换机和光模块的区别在于海外营收弹性较小。 从预期差的角度，国内交换机市场有望迎来市场需求的贝塔上行。国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案清单（2023年6月），其中包括美团在

【算力】【连接】【网络】是AI算力底座三架马车，分别对应服务器、光模块连接器和交换机。在AI服务器、光模块相继迎来高景气度之后，建议重点未被挖掘的交换机产业链。 1、AI产业趋势已经毋庸置疑。从科技巨头大模型上军备竞赛、工业富联AI服务器代工出货量指引，1Q23全球交换机市场增长提速，光模块厂商的订

1、国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等企业算法均榜上有名； 2、专家指出，算法备案属于常规动作，并不等于生成式AI产品获批落地执行。 《科创板日报》6月20讯  国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等

20230619乐歌股份投资者大会-交流要点总结： 业绩驱动：主营业务为主，海外仓和土地的利润作为补充。推出降成本方案（买船锁定成本，海外仓盈利），预计盈利能力前低后高、逐步释放。 品类拓展方向：升降桌全球市场容量约为100亿元+，乐歌已属第一梯队。后续增长依靠品类拓展、拓市场,新兴市场推出高性

【天风通信】九联科技调研要点：鸿蒙生态领军伙伴企业，拓展行业市场空间广阔 ⭐1、九联科技由9位创始人联合打造，早期TCL技术出身，借模拟电视转数字电视的契机头破广电/运营商市场。08年开始与华为海思借由机顶盒芯片国产替代方案突破建立了良好深入的合作。主要业务分为四大板块六大产品线，其中四大板块为运

【天风建筑】国资委强调央企并购重组，存在“大集团、小公司”逻辑标的梳理梳理（北方国际、中材国际、中工国际、中钢国际、中国交建、中国海诚、航天工程等），核心结论：从营收、归母净利、净资产占集团比例来看，（1）北方国际、中工国际、航天工程的营收/归母净利/净资产占集团比例均低于20%，凸显“大集团小公司

【申万传媒】芒果超媒：双平台融合成效显著，暑期剧综丰富 #双平台深度融合后产能质量双提升。双平台在决策（党委班子交叉任职），内容（成立双平台综艺、电视剧立项委员会，与湖南卫视总编室、芒果TV平台运营中心统一筹划运作）层面深度融合。当前双平台共有48个节目自制团队、29个影视自制团队和34家“新芒计

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【市场主线】 周三大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，受“我国计划对镓、锗相关物项实 施出口管制”的消息刺激，小金属概念股以及稀土、有色等周期股领涨，此外房地产板块盘 中冲高，但由于此前活跃的汽车和机器人板块都迎来调整，使得整体上市场热点显得较为零 散。尽管昨日有超3500只个股下跌，两市

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【华泰固收】汽车和黑色拉动PMI回升——2023年6月官方PMI点评 中国6月官方制造业PMI为49，预期48.6，前值48.8。 中国6月官方非制造业PMI为53.2，前值54.5。 【点评】 1、6月制造业PMI在枯荣线下方略有回升，生产转为小幅扩张，看似有所修复。但行业细分数据给出解释

【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停，代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序，会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整，等风(缺电)来”，近期以火电为代表的电力板块调整

首先，明确这波机器人的行情级别机器人是AI+硬件结合最完美的载体，没有之一是AI通用场景里面C端革命性的推进看下近期全球各大巨头在机器人领域的布局：Open AI投资挪威人形机器人公司1X，特斯拉建立XAI研发gpt，谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁，Sanctuary AI

1、新能源车｜ 6月21日，财政部、税务总局、工信部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》。其中提到，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月

交换机和光模块需求量呈配套关系，但在之前较弱，主要原因是国内交换机厂商未能大规模进入海外大厂供应链。从逻辑上看，交换机和光模块的区别在于海外营收弹性较小。 从预期差的角度，国内交换机市场有望迎来市场需求的贝塔上行。国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案清单（2023年6月），其中包括美团在

【算力】【连接】【网络】是AI算力底座三架马车，分别对应服务器、光模块连接器和交换机。在AI服务器、光模块相继迎来高景气度之后，建议重点未被挖掘的交换机产业链。 1、AI产业趋势已经毋庸置疑。从科技巨头大模型上军备竞赛、工业富联AI服务器代工出货量指引，1Q23全球交换机市场增长提速，光模块厂商的订

1、国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等企业算法均榜上有名； 2、专家指出，算法备案属于常规动作，并不等于生成式AI产品获批落地执行。 《科创板日报》6月20讯  国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等

20230619乐歌股份投资者大会-交流要点总结： 业绩驱动：主营业务为主，海外仓和土地的利润作为补充。推出降成本方案（买船锁定成本，海外仓盈利），预计盈利能力前低后高、逐步释放。 品类拓展方向：升降桌全球市场容量约为100亿元+，乐歌已属第一梯队。后续增长依靠品类拓展、拓市场,新兴市场推出高性

【天风通信】九联科技调研要点：鸿蒙生态领军伙伴企业，拓展行业市场空间广阔 ⭐1、九联科技由9位创始人联合打造，早期TCL技术出身，借模拟电视转数字电视的契机头破广电/运营商市场。08年开始与华为海思借由机顶盒芯片国产替代方案突破建立了良好深入的合作。主要业务分为四大板块六大产品线，其中四大板块为运

【天风建筑】国资委强调央企并购重组，存在“大集团、小公司”逻辑标的梳理梳理（北方国际、中材国际、中工国际、中钢国际、中国交建、中国海诚、航天工程等），核心结论：从营收、归母净利、净资产占集团比例来看，（1）北方国际、中工国际、航天工程的营收/归母净利/净资产占集团比例均低于20%，凸显“大集团小公司

【申万传媒】芒果超媒：双平台融合成效显著，暑期剧综丰富 #双平台深度融合后产能质量双提升。双平台在决策（党委班子交叉任职），内容（成立双平台综艺、电视剧立项委员会，与湖南卫视总编室、芒果TV平台运营中心统一筹划运作）层面深度融合。当前双平台共有48个节目自制团队、29个影视自制团队和34家“新芒计

重要资讯： 1.浙江：支持平台企业开展科研攻关 优化人 工智能算力平台布局 点评：人工智能又来利好了，浙江要重点发力 平台经济+只能算力。这几天主线是资源股， 人工智能下午又跳水，浪潮信息、昆仑万维、 科大讯飞等趋势股跌跌不休，技术上属于C浪 调整！目前看调整空间够了，时间还不够，估 计新一轮行情要

【市场主线】 周三大盘全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。盘面上，受“我国计划对镓、锗相关物项实 施出口管制”的消息刺激，小金属概念股以及稀土、有色等周期股领涨，此外房地产板块盘 中冲高，但由于此前活跃的汽车和机器人板块都迎来调整，使得整体上市场热点显得较为零 散。尽管昨日有超3500只个股下跌，两市

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【华泰固收】汽车和黑色拉动PMI回升——2023年6月官方PMI点评 中国6月官方制造业PMI为49，预期48.6，前值48.8。 中国6月官方非制造业PMI为53.2，前值54.5。 【点评】 1、6月制造业PMI在枯荣线下方略有回升，生产转为小幅扩张，看似有所修复。但行业细分数据给出解释

【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停，代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序，会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整，等风(缺电)来”，近期以火电为代表的电力板块调整

首先，明确这波机器人的行情级别机器人是AI+硬件结合最完美的载体，没有之一是AI通用场景里面C端革命性的推进看下近期全球各大巨头在机器人领域的布局：Open AI投资挪威人形机器人公司1X，特斯拉建立XAI研发gpt，谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁，Sanctuary AI

1、新能源车｜ 6月21日，财政部、税务总局、工信部联合发布《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》。其中提到，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税，其中，每辆新能源乘用车免税额不超过3万元；对购置日期在2026年1月1日至2027年12月

交换机和光模块需求量呈配套关系，但在之前较弱，主要原因是国内交换机厂商未能大规模进入海外大厂供应链。从逻辑上看，交换机和光模块的区别在于海外营收弹性较小。 从预期差的角度，国内交换机市场有望迎来市场需求的贝塔上行。国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案清单（2023年6月），其中包括美团在

【算力】【连接】【网络】是AI算力底座三架马车，分别对应服务器、光模块连接器和交换机。在AI服务器、光模块相继迎来高景气度之后，建议重点未被挖掘的交换机产业链。 1、AI产业趋势已经毋庸置疑。从科技巨头大模型上军备竞赛、工业富联AI服务器代工出货量指引，1Q23全球交换机市场增长提速，光模块厂商的订

1、国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等企业算法均榜上有名； 2、专家指出，算法备案属于常规动作，并不等于生成式AI产品获批落地执行。 《科创板日报》6月20讯  国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等

20230619乐歌股份投资者大会-交流要点总结： 业绩驱动：主营业务为主，海外仓和土地的利润作为补充。推出降成本方案（买船锁定成本，海外仓盈利），预计盈利能力前低后高、逐步释放。 品类拓展方向：升降桌全球市场容量约为100亿元+，乐歌已属第一梯队。后续增长依靠品类拓展、拓市场,新兴市场推出高性

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【简评】 1、6/26开盘后建投能源、京能电力涨停，代表京津冀缺电预期。 2、如我们此前路演中预判的“缺电”行情区域顺序，会按照珠三角/南方-京津冀/北方-长三角/华东-川渝/华中的4步阶段演绎。目前正处于行情第2步。 3、如我们此前所说的“合理调整，等风(缺电)来”，近期以火电为代表的电力板块调整

首先，明确这波机器人的行情级别机器人是AI+硬件结合最完美的载体，没有之一是AI通用场景里面C端革命性的推进看下近期全球各大巨头在机器人领域的布局：Open AI投资挪威人形机器人公司1X，特斯拉建立XAI研发gpt，谷歌研发PaLM-E平台为多模态语言模型和机器人搭建桥梁，Sanctuary AI

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【算力】【连接】【网络】是AI算力底座三架马车，分别对应服务器、光模块连接器和交换机。在AI服务器、光模块相继迎来高景气度之后，建议重点未被挖掘的交换机产业链。 1、AI产业趋势已经毋庸置疑。从科技巨头大模型上军备竞赛、工业富联AI服务器代工出货量指引，1Q23全球交换机市场增长提速，光模块厂商的订

1、国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等企业算法均榜上有名； 2、专家指出，算法备案属于常规动作，并不等于生成式AI产品获批落地执行。 《科创板日报》6月20讯  国家互联网信息办公室发布境内深度合成服务算法备案信息公告，美团、快手、百度、阿里天猫等

20230619乐歌股份投资者大会-交流要点总结： 业绩驱动：主营业务为主，海外仓和土地的利润作为补充。推出降成本方案（买船锁定成本，海外仓盈利），预计盈利能力前低后高、逐步释放。 品类拓展方向：升降桌全球市场容量约为100亿元+，乐歌已属第一梯队。后续增长依靠品类拓展、拓市场,新兴市场推出高性

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