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2021-01-13 09:12:59
杰瑞股份
【2020年全年订单情况】 2020年全年杰瑞整体订单增速+9.38%(前11月订单增速+1.46%),钻完井+17%(前11月订单增速16%)。 12月单月新接订单同比+83%,钻完井同比+20%。 2020年订单结构和质量较2019年有优化,毛利率最高的钻完井订单占比51%(2019年钻完井占比44%),为1H21业绩奠定较好基础。 【2021年展望】 整体判断 2021年是“十四五”开局之年,3-4月份会出台油气行业发展纲要,9-10月份会出台详细规划。 2021年年初,公司判断三桶油会延
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杰瑞股份
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2021-01-13 09:11:28
钴锂未来空间讨论
专家观点:锂价加速,年内看7w+,正极材料下游锂盐的库存都在1个月左右,很健康。2021年全年都看涨。2月份盐湖减量+锂盐大厂检修,是供需最失衡的时候。 一、锂价情况: 1. 电池级碳酸锂变化 2020年6-8月份电碳是3.7w,现在是6w,20Q4,碳酸锂价格就进入上涨,最近价格涨的速度非常快,12月份 5.2-5.4w,元旦一过,南氏、永兴材料,上调到5000-8000,到6-6.2w。12月底的时候,大厂天齐、赣锋、雅化,反应1月份的单子都签的单子都差不多了,所以给了2月份的价格是6.5w
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赣锋锂业
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2.84
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2021-01-13 09:09:13
风华高科
公司1月6号发布定增公告,融资扩产能够助力公司发展;公司11月管理层的变更,是为了推进了融资的进程,为扩产提高了保证;大家考虑融资会不会压股价,一会儿薛总会做更深度的说明。 现在融资新规,控股股东是战投也是可以提前锁定份额参与定增;控股股东表态会按照现有的持股比例进行锁定,发行的股价波动对于股东这边没有实质性的影响。只要持股比例不变,公司对公司股价没有特别的诉求。目前没有因为大股东参与定增,就会对股价有怎么样的诉求。 MLCC 行业,因为东南亚MLCC 疫情导致供给减少,因为5G、新能源汽车的需
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风华高科
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2021-01-12 08:44:37
光威复材
■事件:公司发布2020年业绩预告,归母净利润同比增长21%-26%,预计达6.31亿元至6.57亿元。 ■单四季度增速环比提升,行业景气度持续 根据业绩预告,受益公司军民品碳纤维业务稳定交付,公司2020年归母净利润(6.31-6.57亿元,同比+21%-26%),同时公司风电碳梁业务受海外疫情反复影响部分订单执行,但预计伴随后续海外疫情好转及风电机组推广及组装将推进,预计风电碳梁出口业务或将逐步恢复。 单季度看,考虑前三季度合计归母净利润5.24亿元,则单四季度业绩1.07-1.33亿元,较
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光威复材
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20.32
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2021-01-11 23:08:56
上海沪工,焊接设备龙头
■ 事件: 2021年1月11日,上海沪工发布业绩预增公告,预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增加20.8%-52.3%,扣非归母净利润1.03-1.31亿元,同比增长22.2%-55%。 ■点评: 1)预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增长20.8%-52.3%,增速中位值为36.55%,整体符合预期。公司的航天业务发展迅速,盈利同比增幅较大;另智能制造业务中的外销业务继续呈现良好态势,外销收入增幅较高;同时,因受外部整体环境影响,汇兑损失较大,两者分别对主
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上海沪工
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2021-01-11 22:07:27
航发动力
首个行业景气度信号:航发动力关联交易大幅提升 2021体系内关联交易销售商品较2020调整前/后同比+58.64%/22.19%,产业高景气度持续兑现 1月8日航发动力发布《关于2021年度与实际控制人及其关联方之持续性关联交易的公告》, 2021年公司与中国航发系统内/中航工业集团系统内预计实现销售商品金额162.83亿元,较2020年调整前/调整后(2020年10月公司调增关联交易销售商品预测值)指标同比增长58.64%/ 22.19%。我们认为,公司关联交易销售商品预算同比大幅增加表明下游
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航发动力
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2021-01-11 22:03:56
传智教育
公司为国内领先的IT技能培训机构,也是A股首家IPO的教育企业。公司凭借优质的课程、师资和服务打造了良好的品牌,通过口碑传播降低获客成本。未来,公司有望通过网点扩张和多元业务拓展实现业绩增长。我们预计公司2020-2022年净利润为0.62/1.90/2.27亿元。给予公司2021年50x PE,对应市值为95亿元,目标价为26元,首次覆盖给予“买入”评级。 ▍传智教育为国内领先的IT技能培训企业。 传智教育是国内领先的IT技能培训机构,也是首家A股IPO的教育企业。公司核心业务是为大学/大专生
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传智教育
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2021-01-10 17:47:09
明阳智能
2020年底,在运营数量,会比900MW有一个显著的增加,很多都是四季度集中并网的。在建的规模项目,从2020年底,比三季度末数据会略有下降,21年还有一些增加。 1、十四五风电装机的展望?海上风电抢装,会不会出现吊装船短缺的现象 十四五期间,平均每年风光新增不低于80GW的口径,具体的数据我们没有掌握,但是趋势是一脉相承的,风电的规划装机,比十三五期间会有增长,具体到实际产业情况,会有一个节奏的反馈。对于我们行业来说,21年可见的订单规模跟上游的项目储备,资源开发,包括电网的并网都是紧密相关的
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明阳智能
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8.70
不想上班
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2021-01-10 17:45:40
比亚迪估值
一、手机:港股比亚迪电子900亿市值,持股66%,对应600亿。 二、电池:公司电池业务2019年净利润3.7亿元,装机量12.3GWh(动力+储能,动力为主),单kwh利润30元。 1)动力:假设2025年全球动力电池需求1000GWh,外供后比亚迪市场份额提升到15%(2019年份额11%),即150GWh。单kwh净利润保持50元(因外供和三元增加提升售价,宁德时代2019年单kwh利润125元),则2025年净利润75亿元。 2)储能:a、发电侧-保守假设到2025年新增风光装机400G
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比亚迪
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23.74
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2021-01-10 17:44:25
智飞生物
智飞生物的估值可以分为三个部分: 第一部分HPV4/9疫苗、五价轮状病毒疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、灭活甲肝疫苗等代理品种,该部分品种过去两年数据来看毛利率在34%左右。根据智飞生物最新公告的与默克制药签订的最新代销协议,以上四种代理销售的疫苗未来三年的采购额合计是116.07亿元、129.41亿元和69.79亿元,之后默沙东还可以根据实际情况来增加供应和基础采购额,上调后的采购额分别是136.18亿元、149.8亿元、96.62亿元。最主要的HPV4/9疫苗和五价轮状病毒疫苗在未来3年基本还
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智飞生物
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14.08
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2021-01-10 17:41:26
韦尔股份
收购完成后CIS占比收入80%,80%里90%手机构成,手机占比80%左右,利润贡献更多。手机CIS行业2019年180亿美金,2020年回落增速至10%,主要是2019年手机多摄发展快。2021年预计有40%-50%增长,韦尔增速明显高于行业主要是市场份额提升。 手机分为旗舰和非旗舰,过去几年摄像头数量越来越多,分辨越来越高,旗舰级5000元包括苹果华为,强调CIS定制化,苹果手机像素1200万,追求拍照效果越来越好,这个和CIS底面积有关系,大底方向发展。非旗舰是性价比方案,今年64M比较多
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韦尔股份
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2.68
不想上班
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2021-01-10 17:39:15
券商基金经理策略
一、私募基金经理:如果调整再上热点可能换,如果中继继续,热点可能不变换,指数成交量7000-10000亿后可能差不多了,增量资金可能会聚焦到券商和科技。 二、私募基金经理:细分龙头值得挖掘布局,可以从三季度基金加仓的品种中选。 三、私募基金经理:维持新能源光伏等龙头方向。另外受益疫情的,东方生物,适合波段。 四、私募基金经理:券商就东方财富,在跟踪:派能科技,金发科技。 五、私募基金经理:科技可能有机会,如浪潮信息,中科创达,信维通信。看好面板:京东方A,TCL等。 六、私募基金经理:科技板块有
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智飞生物
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东方财富
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2.20
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2021-01-08 17:50:55
汇川技术
1.通用自动化-整体情况 2020全年 通用自动化订单同比增速约70% 2020年Q4 Q4跟Q3比,同比趋势没有明显变化。 1-10月,通用自动化订单同比增速接近70%。 11,12月,单月订单同比增速也在70%左右。 进口替代的加速 2020年3-4月份,口罩机有比较大的需求,单月占比10%左右,全年的占比就比较小。 口罩机业务更大的意义是切进去一些新客户。未来关注这些客户在做口罩机之前原先业务的业务机会。 新切入的客户,是公司想要进入的头部客户,之前一直也在交流,在外资缺货的时候,公司有机
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汇川技术
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7.38
不想上班
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2021-01-08 17:49:17
白酒行业调研纪要
1、对白酒未来2-3年的看法?未来需要关注的点? 2021年将会是低增速强分化,白酒企业一直保持高增速比较难,喝好酒、喝少酒的影响导致白酒的消费量减少,所以判断2021年白酒企业整体的业绩增速不会太快。强分化表现更加明显,一是酱香、馥郁香热,主要跟白酒主流消费群体的老龄化有关,对高风味感的白酒需求更强,从清香到浓香到酱香,明显可以观察到风味越来越复杂;二是全国化的分化,全国化的品牌、大单品销量更多,利润也更大,这与中国市场一体化,产业集中化的大趋势是吻合的,三是价格带的强分化,预计超高端茅台是量
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贵州茅台
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不想上班
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2021-01-08 17:47:42
天风证券军工行业调研纪要
【核心观点】 行业逻辑:目前处于右侧状态,军品压价逻辑已经兑现,不会对市场预期形成影响,反而是明年1月份主机厂订单(通过合同负债反映)一机军工股业绩预告共振,会是相当好的布局时点。另外,军工很多企业都不能看PE估值,更关键的是看新型号放量和技术研发进度,因为很多军工企业处于成长初期,没有成熟,无法进行准确估值。 【产业链梳理】 下游: 主机厂在扩产,且明年政策不会大幅转向,市场风险偏好预计能维持。明年主机厂排产对股价反映先于年报反映,预计明年合同负债应该会强势增长。部分企业收入结构还不成熟,恰恰
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中航西飞
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2021-01-13 09:12:59
杰瑞股份
【2020年全年订单情况】 2020年全年杰瑞整体订单增速+9.38%(前11月订单增速+1.46%),钻完井+17%(前11月订单增速16%)。 12月单月新接订单同比+83%,钻完井同比+20%。 2020年订单结构和质量较2019年有优化,毛利率最高的钻完井订单占比51%(2019年钻完井占比44%),为1H21业绩奠定较好基础。 【2021年展望】 整体判断 2021年是“十四五”开局之年,3-4月份会出台油气行业发展纲要,9-10月份会出台详细规划。 2021年年初,公司判断三桶油会延
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2021-01-13 09:11:28
钴锂未来空间讨论
专家观点:锂价加速,年内看7w+,正极材料下游锂盐的库存都在1个月左右,很健康。2021年全年都看涨。2月份盐湖减量+锂盐大厂检修,是供需最失衡的时候。 一、锂价情况: 1. 电池级碳酸锂变化 2020年6-8月份电碳是3.7w,现在是6w,20Q4,碳酸锂价格就进入上涨,最近价格涨的速度非常快,12月份 5.2-5.4w,元旦一过,南氏、永兴材料,上调到5000-8000,到6-6.2w。12月底的时候,大厂天齐、赣锋、雅化,反应1月份的单子都签的单子都差不多了,所以给了2月份的价格是6.5w
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风华高科
公司1月6号发布定增公告,融资扩产能够助力公司发展;公司11月管理层的变更,是为了推进了融资的进程,为扩产提高了保证;大家考虑融资会不会压股价,一会儿薛总会做更深度的说明。 现在融资新规,控股股东是战投也是可以提前锁定份额参与定增;控股股东表态会按照现有的持股比例进行锁定,发行的股价波动对于股东这边没有实质性的影响。只要持股比例不变,公司对公司股价没有特别的诉求。目前没有因为大股东参与定增,就会对股价有怎么样的诉求。 MLCC 行业,因为东南亚MLCC 疫情导致供给减少,因为5G、新能源汽车的需
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光威复材
■事件:公司发布2020年业绩预告,归母净利润同比增长21%-26%,预计达6.31亿元至6.57亿元。 ■单四季度增速环比提升,行业景气度持续 根据业绩预告,受益公司军民品碳纤维业务稳定交付,公司2020年归母净利润(6.31-6.57亿元,同比+21%-26%),同时公司风电碳梁业务受海外疫情反复影响部分订单执行,但预计伴随后续海外疫情好转及风电机组推广及组装将推进,预计风电碳梁出口业务或将逐步恢复。 单季度看,考虑前三季度合计归母净利润5.24亿元,则单四季度业绩1.07-1.33亿元,较
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上海沪工,焊接设备龙头
■ 事件: 2021年1月11日,上海沪工发布业绩预增公告,预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增加20.8%-52.3%,扣非归母净利润1.03-1.31亿元,同比增长22.2%-55%。 ■点评: 1)预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增长20.8%-52.3%,增速中位值为36.55%,整体符合预期。公司的航天业务发展迅速,盈利同比增幅较大;另智能制造业务中的外销业务继续呈现良好态势,外销收入增幅较高;同时,因受外部整体环境影响,汇兑损失较大,两者分别对主
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上海沪工
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航发动力
首个行业景气度信号:航发动力关联交易大幅提升 2021体系内关联交易销售商品较2020调整前/后同比+58.64%/22.19%,产业高景气度持续兑现 1月8日航发动力发布《关于2021年度与实际控制人及其关联方之持续性关联交易的公告》, 2021年公司与中国航发系统内/中航工业集团系统内预计实现销售商品金额162.83亿元,较2020年调整前/调整后(2020年10月公司调增关联交易销售商品预测值)指标同比增长58.64%/ 22.19%。我们认为,公司关联交易销售商品预算同比大幅增加表明下游
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传智教育
公司为国内领先的IT技能培训机构,也是A股首家IPO的教育企业。公司凭借优质的课程、师资和服务打造了良好的品牌,通过口碑传播降低获客成本。未来,公司有望通过网点扩张和多元业务拓展实现业绩增长。我们预计公司2020-2022年净利润为0.62/1.90/2.27亿元。给予公司2021年50x PE,对应市值为95亿元,目标价为26元,首次覆盖给予“买入”评级。 ▍传智教育为国内领先的IT技能培训企业。 传智教育是国内领先的IT技能培训机构,也是首家A股IPO的教育企业。公司核心业务是为大学/大专生
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2021-01-10 17:47:09
明阳智能
2020年底,在运营数量,会比900MW有一个显著的增加,很多都是四季度集中并网的。在建的规模项目,从2020年底,比三季度末数据会略有下降,21年还有一些增加。 1、十四五风电装机的展望?海上风电抢装,会不会出现吊装船短缺的现象 十四五期间,平均每年风光新增不低于80GW的口径,具体的数据我们没有掌握,但是趋势是一脉相承的,风电的规划装机,比十三五期间会有增长,具体到实际产业情况,会有一个节奏的反馈。对于我们行业来说,21年可见的订单规模跟上游的项目储备,资源开发,包括电网的并网都是紧密相关的
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比亚迪估值
一、手机:港股比亚迪电子900亿市值,持股66%,对应600亿。 二、电池:公司电池业务2019年净利润3.7亿元,装机量12.3GWh(动力+储能,动力为主),单kwh利润30元。 1)动力:假设2025年全球动力电池需求1000GWh,外供后比亚迪市场份额提升到15%(2019年份额11%),即150GWh。单kwh净利润保持50元(因外供和三元增加提升售价,宁德时代2019年单kwh利润125元),则2025年净利润75亿元。 2)储能:a、发电侧-保守假设到2025年新增风光装机400G
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比亚迪
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智飞生物
智飞生物的估值可以分为三个部分: 第一部分HPV4/9疫苗、五价轮状病毒疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、灭活甲肝疫苗等代理品种,该部分品种过去两年数据来看毛利率在34%左右。根据智飞生物最新公告的与默克制药签订的最新代销协议,以上四种代理销售的疫苗未来三年的采购额合计是116.07亿元、129.41亿元和69.79亿元,之后默沙东还可以根据实际情况来增加供应和基础采购额,上调后的采购额分别是136.18亿元、149.8亿元、96.62亿元。最主要的HPV4/9疫苗和五价轮状病毒疫苗在未来3年基本还
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智飞生物
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韦尔股份
收购完成后CIS占比收入80%,80%里90%手机构成,手机占比80%左右,利润贡献更多。手机CIS行业2019年180亿美金,2020年回落增速至10%,主要是2019年手机多摄发展快。2021年预计有40%-50%增长,韦尔增速明显高于行业主要是市场份额提升。 手机分为旗舰和非旗舰,过去几年摄像头数量越来越多,分辨越来越高,旗舰级5000元包括苹果华为,强调CIS定制化,苹果手机像素1200万,追求拍照效果越来越好,这个和CIS底面积有关系,大底方向发展。非旗舰是性价比方案,今年64M比较多
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券商基金经理策略
一、私募基金经理:如果调整再上热点可能换,如果中继继续,热点可能不变换,指数成交量7000-10000亿后可能差不多了,增量资金可能会聚焦到券商和科技。 二、私募基金经理:细分龙头值得挖掘布局,可以从三季度基金加仓的品种中选。 三、私募基金经理:维持新能源光伏等龙头方向。另外受益疫情的,东方生物,适合波段。 四、私募基金经理:券商就东方财富,在跟踪:派能科技,金发科技。 五、私募基金经理:科技可能有机会,如浪潮信息,中科创达,信维通信。看好面板:京东方A,TCL等。 六、私募基金经理:科技板块有
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汇川技术
1.通用自动化-整体情况 2020全年 通用自动化订单同比增速约70% 2020年Q4 Q4跟Q3比,同比趋势没有明显变化。 1-10月,通用自动化订单同比增速接近70%。 11,12月,单月订单同比增速也在70%左右。 进口替代的加速 2020年3-4月份,口罩机有比较大的需求,单月占比10%左右,全年的占比就比较小。 口罩机业务更大的意义是切进去一些新客户。未来关注这些客户在做口罩机之前原先业务的业务机会。 新切入的客户,是公司想要进入的头部客户,之前一直也在交流,在外资缺货的时候,公司有机
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白酒行业调研纪要
1、对白酒未来2-3年的看法?未来需要关注的点? 2021年将会是低增速强分化,白酒企业一直保持高增速比较难,喝好酒、喝少酒的影响导致白酒的消费量减少,所以判断2021年白酒企业整体的业绩增速不会太快。强分化表现更加明显,一是酱香、馥郁香热,主要跟白酒主流消费群体的老龄化有关,对高风味感的白酒需求更强,从清香到浓香到酱香,明显可以观察到风味越来越复杂;二是全国化的分化,全国化的品牌、大单品销量更多,利润也更大,这与中国市场一体化,产业集中化的大趋势是吻合的,三是价格带的强分化,预计超高端茅台是量
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天风证券军工行业调研纪要
【核心观点】 行业逻辑:目前处于右侧状态,军品压价逻辑已经兑现,不会对市场预期形成影响,反而是明年1月份主机厂订单(通过合同负债反映)一机军工股业绩预告共振,会是相当好的布局时点。另外,军工很多企业都不能看PE估值,更关键的是看新型号放量和技术研发进度,因为很多军工企业处于成长初期,没有成熟,无法进行准确估值。 【产业链梳理】 下游: 主机厂在扩产,且明年政策不会大幅转向,市场风险偏好预计能维持。明年主机厂排产对股价反映先于年报反映,预计明年合同负债应该会强势增长。部分企业收入结构还不成熟,恰恰
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杰瑞股份
【2020年全年订单情况】 2020年全年杰瑞整体订单增速+9.38%(前11月订单增速+1.46%),钻完井+17%(前11月订单增速16%)。 12月单月新接订单同比+83%,钻完井同比+20%。 2020年订单结构和质量较2019年有优化,毛利率最高的钻完井订单占比51%(2019年钻完井占比44%),为1H21业绩奠定较好基础。 【2021年展望】 整体判断 2021年是“十四五”开局之年,3-4月份会出台油气行业发展纲要,9-10月份会出台详细规划。 2021年年初,公司判断三桶油会延
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2021-01-13 09:11:28
钴锂未来空间讨论
专家观点:锂价加速,年内看7w+,正极材料下游锂盐的库存都在1个月左右,很健康。2021年全年都看涨。2月份盐湖减量+锂盐大厂检修,是供需最失衡的时候。 一、锂价情况: 1. 电池级碳酸锂变化 2020年6-8月份电碳是3.7w,现在是6w,20Q4,碳酸锂价格就进入上涨,最近价格涨的速度非常快,12月份 5.2-5.4w,元旦一过,南氏、永兴材料,上调到5000-8000,到6-6.2w。12月底的时候,大厂天齐、赣锋、雅化,反应1月份的单子都签的单子都差不多了,所以给了2月份的价格是6.5w
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赣锋锂业
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2.84
不想上班
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2021-01-13 09:09:13
风华高科
公司1月6号发布定增公告,融资扩产能够助力公司发展;公司11月管理层的变更,是为了推进了融资的进程,为扩产提高了保证;大家考虑融资会不会压股价,一会儿薛总会做更深度的说明。 现在融资新规,控股股东是战投也是可以提前锁定份额参与定增;控股股东表态会按照现有的持股比例进行锁定,发行的股价波动对于股东这边没有实质性的影响。只要持股比例不变,公司对公司股价没有特别的诉求。目前没有因为大股东参与定增,就会对股价有怎么样的诉求。 MLCC 行业,因为东南亚MLCC 疫情导致供给减少,因为5G、新能源汽车的需
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风华高科
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2.84
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2021-01-12 08:44:37
光威复材
■事件:公司发布2020年业绩预告,归母净利润同比增长21%-26%,预计达6.31亿元至6.57亿元。 ■单四季度增速环比提升,行业景气度持续 根据业绩预告,受益公司军民品碳纤维业务稳定交付,公司2020年归母净利润(6.31-6.57亿元,同比+21%-26%),同时公司风电碳梁业务受海外疫情反复影响部分订单执行,但预计伴随后续海外疫情好转及风电机组推广及组装将推进,预计风电碳梁出口业务或将逐步恢复。 单季度看,考虑前三季度合计归母净利润5.24亿元,则单四季度业绩1.07-1.33亿元,较
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光威复材
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20.32
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2021-01-11 23:08:56
上海沪工,焊接设备龙头
■ 事件: 2021年1月11日,上海沪工发布业绩预增公告,预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增加20.8%-52.3%,扣非归母净利润1.03-1.31亿元,同比增长22.2%-55%。 ■点评: 1)预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增长20.8%-52.3%,增速中位值为36.55%,整体符合预期。公司的航天业务发展迅速,盈利同比增幅较大;另智能制造业务中的外销业务继续呈现良好态势,外销收入增幅较高;同时,因受外部整体环境影响,汇兑损失较大,两者分别对主
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上海沪工
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34.87
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2021-01-11 22:07:27
航发动力
首个行业景气度信号:航发动力关联交易大幅提升 2021体系内关联交易销售商品较2020调整前/后同比+58.64%/22.19%,产业高景气度持续兑现 1月8日航发动力发布《关于2021年度与实际控制人及其关联方之持续性关联交易的公告》, 2021年公司与中国航发系统内/中航工业集团系统内预计实现销售商品金额162.83亿元,较2020年调整前/调整后(2020年10月公司调增关联交易销售商品预测值)指标同比增长58.64%/ 22.19%。我们认为,公司关联交易销售商品预算同比大幅增加表明下游
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航发动力
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2021-01-11 22:03:56
传智教育
公司为国内领先的IT技能培训机构,也是A股首家IPO的教育企业。公司凭借优质的课程、师资和服务打造了良好的品牌,通过口碑传播降低获客成本。未来,公司有望通过网点扩张和多元业务拓展实现业绩增长。我们预计公司2020-2022年净利润为0.62/1.90/2.27亿元。给予公司2021年50x PE,对应市值为95亿元,目标价为26元,首次覆盖给予“买入”评级。 ▍传智教育为国内领先的IT技能培训企业。 传智教育是国内领先的IT技能培训机构,也是首家A股IPO的教育企业。公司核心业务是为大学/大专生
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传智教育
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20.34
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2021-01-10 17:47:09
明阳智能
2020年底,在运营数量,会比900MW有一个显著的增加,很多都是四季度集中并网的。在建的规模项目,从2020年底,比三季度末数据会略有下降,21年还有一些增加。 1、十四五风电装机的展望?海上风电抢装,会不会出现吊装船短缺的现象 十四五期间,平均每年风光新增不低于80GW的口径,具体的数据我们没有掌握,但是趋势是一脉相承的,风电的规划装机,比十三五期间会有增长,具体到实际产业情况,会有一个节奏的反馈。对于我们行业来说,21年可见的订单规模跟上游的项目储备,资源开发,包括电网的并网都是紧密相关的
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明阳智能
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8.70
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2021-01-10 17:45:40
比亚迪估值
一、手机:港股比亚迪电子900亿市值,持股66%,对应600亿。 二、电池:公司电池业务2019年净利润3.7亿元,装机量12.3GWh(动力+储能,动力为主),单kwh利润30元。 1)动力:假设2025年全球动力电池需求1000GWh,外供后比亚迪市场份额提升到15%(2019年份额11%),即150GWh。单kwh净利润保持50元(因外供和三元增加提升售价,宁德时代2019年单kwh利润125元),则2025年净利润75亿元。 2)储能:a、发电侧-保守假设到2025年新增风光装机400G
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比亚迪
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23.74
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2021-01-10 17:44:25
智飞生物
智飞生物的估值可以分为三个部分: 第一部分HPV4/9疫苗、五价轮状病毒疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、灭活甲肝疫苗等代理品种,该部分品种过去两年数据来看毛利率在34%左右。根据智飞生物最新公告的与默克制药签订的最新代销协议,以上四种代理销售的疫苗未来三年的采购额合计是116.07亿元、129.41亿元和69.79亿元,之后默沙东还可以根据实际情况来增加供应和基础采购额,上调后的采购额分别是136.18亿元、149.8亿元、96.62亿元。最主要的HPV4/9疫苗和五价轮状病毒疫苗在未来3年基本还
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智飞生物
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14.08
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2021-01-10 17:41:26
韦尔股份
收购完成后CIS占比收入80%,80%里90%手机构成,手机占比80%左右,利润贡献更多。手机CIS行业2019年180亿美金,2020年回落增速至10%,主要是2019年手机多摄发展快。2021年预计有40%-50%增长,韦尔增速明显高于行业主要是市场份额提升。 手机分为旗舰和非旗舰,过去几年摄像头数量越来越多,分辨越来越高,旗舰级5000元包括苹果华为,强调CIS定制化,苹果手机像素1200万,追求拍照效果越来越好,这个和CIS底面积有关系,大底方向发展。非旗舰是性价比方案,今年64M比较多
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韦尔股份
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2021-01-10 17:39:15
券商基金经理策略
一、私募基金经理:如果调整再上热点可能换,如果中继继续,热点可能不变换,指数成交量7000-10000亿后可能差不多了,增量资金可能会聚焦到券商和科技。 二、私募基金经理:细分龙头值得挖掘布局,可以从三季度基金加仓的品种中选。 三、私募基金经理:维持新能源光伏等龙头方向。另外受益疫情的,东方生物,适合波段。 四、私募基金经理:券商就东方财富,在跟踪:派能科技,金发科技。 五、私募基金经理:科技可能有机会,如浪潮信息,中科创达,信维通信。看好面板:京东方A,TCL等。 六、私募基金经理:科技板块有
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智飞生物
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东方财富
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2021-01-08 17:50:55
汇川技术
1.通用自动化-整体情况 2020全年 通用自动化订单同比增速约70% 2020年Q4 Q4跟Q3比,同比趋势没有明显变化。 1-10月,通用自动化订单同比增速接近70%。 11,12月,单月订单同比增速也在70%左右。 进口替代的加速 2020年3-4月份,口罩机有比较大的需求,单月占比10%左右,全年的占比就比较小。 口罩机业务更大的意义是切进去一些新客户。未来关注这些客户在做口罩机之前原先业务的业务机会。 新切入的客户,是公司想要进入的头部客户,之前一直也在交流,在外资缺货的时候,公司有机
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汇川技术
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7.38
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2021-01-08 17:49:17
白酒行业调研纪要
1、对白酒未来2-3年的看法?未来需要关注的点? 2021年将会是低增速强分化,白酒企业一直保持高增速比较难,喝好酒、喝少酒的影响导致白酒的消费量减少,所以判断2021年白酒企业整体的业绩增速不会太快。强分化表现更加明显,一是酱香、馥郁香热,主要跟白酒主流消费群体的老龄化有关,对高风味感的白酒需求更强,从清香到浓香到酱香,明显可以观察到风味越来越复杂;二是全国化的分化,全国化的品牌、大单品销量更多,利润也更大,这与中国市场一体化,产业集中化的大趋势是吻合的,三是价格带的强分化,预计超高端茅台是量
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贵州茅台
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13.36
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2021-01-08 17:47:42
天风证券军工行业调研纪要
【核心观点】 行业逻辑:目前处于右侧状态,军品压价逻辑已经兑现,不会对市场预期形成影响,反而是明年1月份主机厂订单(通过合同负债反映)一机军工股业绩预告共振,会是相当好的布局时点。另外,军工很多企业都不能看PE估值,更关键的是看新型号放量和技术研发进度,因为很多军工企业处于成长初期,没有成熟,无法进行准确估值。 【产业链梳理】 下游: 主机厂在扩产,且明年政策不会大幅转向,市场风险偏好预计能维持。明年主机厂排产对股价反映先于年报反映,预计明年合同负债应该会强势增长。部分企业收入结构还不成熟,恰恰
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中航西飞
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2021-01-13 09:12:59
杰瑞股份
【2020年全年订单情况】 2020年全年杰瑞整体订单增速+9.38%(前11月订单增速+1.46%),钻完井+17%(前11月订单增速16%)。 12月单月新接订单同比+83%,钻完井同比+20%。 2020年订单结构和质量较2019年有优化,毛利率最高的钻完井订单占比51%(2019年钻完井占比44%),为1H21业绩奠定较好基础。 【2021年展望】 整体判断 2021年是“十四五”开局之年,3-4月份会出台油气行业发展纲要,9-10月份会出台详细规划。 2021年年初,公司判断三桶油会延
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杰瑞股份
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20.00
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2021-01-13 09:11:28
钴锂未来空间讨论
专家观点:锂价加速,年内看7w+,正极材料下游锂盐的库存都在1个月左右,很健康。2021年全年都看涨。2月份盐湖减量+锂盐大厂检修,是供需最失衡的时候。 一、锂价情况: 1. 电池级碳酸锂变化 2020年6-8月份电碳是3.7w,现在是6w,20Q4,碳酸锂价格就进入上涨,最近价格涨的速度非常快,12月份 5.2-5.4w,元旦一过,南氏、永兴材料,上调到5000-8000,到6-6.2w。12月底的时候,大厂天齐、赣锋、雅化,反应1月份的单子都签的单子都差不多了,所以给了2月份的价格是6.5w
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赣锋锂业
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2021-01-13 09:09:13
风华高科
公司1月6号发布定增公告,融资扩产能够助力公司发展;公司11月管理层的变更,是为了推进了融资的进程,为扩产提高了保证;大家考虑融资会不会压股价,一会儿薛总会做更深度的说明。 现在融资新规,控股股东是战投也是可以提前锁定份额参与定增;控股股东表态会按照现有的持股比例进行锁定,发行的股价波动对于股东这边没有实质性的影响。只要持股比例不变,公司对公司股价没有特别的诉求。目前没有因为大股东参与定增,就会对股价有怎么样的诉求。 MLCC 行业,因为东南亚MLCC 疫情导致供给减少,因为5G、新能源汽车的需
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风华高科
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2021-01-12 08:44:37
光威复材
■事件:公司发布2020年业绩预告,归母净利润同比增长21%-26%,预计达6.31亿元至6.57亿元。 ■单四季度增速环比提升,行业景气度持续 根据业绩预告,受益公司军民品碳纤维业务稳定交付,公司2020年归母净利润(6.31-6.57亿元,同比+21%-26%),同时公司风电碳梁业务受海外疫情反复影响部分订单执行,但预计伴随后续海外疫情好转及风电机组推广及组装将推进,预计风电碳梁出口业务或将逐步恢复。 单季度看,考虑前三季度合计归母净利润5.24亿元,则单四季度业绩1.07-1.33亿元,较
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20.32
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2021-01-11 23:08:56
上海沪工,焊接设备龙头
■ 事件: 2021年1月11日,上海沪工发布业绩预增公告,预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增加20.8%-52.3%,扣非归母净利润1.03-1.31亿元,同比增长22.2%-55%。 ■点评: 1)预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增长20.8%-52.3%,增速中位值为36.55%,整体符合预期。公司的航天业务发展迅速,盈利同比增幅较大;另智能制造业务中的外销业务继续呈现良好态势,外销收入增幅较高;同时,因受外部整体环境影响,汇兑损失较大,两者分别对主
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上海沪工
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2021-01-11 22:07:27
航发动力
首个行业景气度信号:航发动力关联交易大幅提升 2021体系内关联交易销售商品较2020调整前/后同比+58.64%/22.19%,产业高景气度持续兑现 1月8日航发动力发布《关于2021年度与实际控制人及其关联方之持续性关联交易的公告》, 2021年公司与中国航发系统内/中航工业集团系统内预计实现销售商品金额162.83亿元,较2020年调整前/调整后(2020年10月公司调增关联交易销售商品预测值)指标同比增长58.64%/ 22.19%。我们认为,公司关联交易销售商品预算同比大幅增加表明下游
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航发动力
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2021-01-11 22:03:56
传智教育
公司为国内领先的IT技能培训机构,也是A股首家IPO的教育企业。公司凭借优质的课程、师资和服务打造了良好的品牌,通过口碑传播降低获客成本。未来,公司有望通过网点扩张和多元业务拓展实现业绩增长。我们预计公司2020-2022年净利润为0.62/1.90/2.27亿元。给予公司2021年50x PE,对应市值为95亿元,目标价为26元,首次覆盖给予“买入”评级。 ▍传智教育为国内领先的IT技能培训企业。 传智教育是国内领先的IT技能培训机构,也是首家A股IPO的教育企业。公司核心业务是为大学/大专生
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传智教育
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2021-01-10 17:47:09
明阳智能
2020年底,在运营数量,会比900MW有一个显著的增加,很多都是四季度集中并网的。在建的规模项目,从2020年底,比三季度末数据会略有下降,21年还有一些增加。 1、十四五风电装机的展望?海上风电抢装,会不会出现吊装船短缺的现象 十四五期间,平均每年风光新增不低于80GW的口径,具体的数据我们没有掌握,但是趋势是一脉相承的,风电的规划装机,比十三五期间会有增长,具体到实际产业情况,会有一个节奏的反馈。对于我们行业来说,21年可见的订单规模跟上游的项目储备,资源开发,包括电网的并网都是紧密相关的
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明阳智能
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2021-01-10 17:45:40
比亚迪估值
一、手机:港股比亚迪电子900亿市值,持股66%,对应600亿。 二、电池:公司电池业务2019年净利润3.7亿元,装机量12.3GWh(动力+储能,动力为主),单kwh利润30元。 1)动力:假设2025年全球动力电池需求1000GWh,外供后比亚迪市场份额提升到15%(2019年份额11%),即150GWh。单kwh净利润保持50元(因外供和三元增加提升售价,宁德时代2019年单kwh利润125元),则2025年净利润75亿元。 2)储能:a、发电侧-保守假设到2025年新增风光装机400G
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比亚迪
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2021-01-10 17:44:25
智飞生物
智飞生物的估值可以分为三个部分: 第一部分HPV4/9疫苗、五价轮状病毒疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、灭活甲肝疫苗等代理品种,该部分品种过去两年数据来看毛利率在34%左右。根据智飞生物最新公告的与默克制药签订的最新代销协议,以上四种代理销售的疫苗未来三年的采购额合计是116.07亿元、129.41亿元和69.79亿元,之后默沙东还可以根据实际情况来增加供应和基础采购额,上调后的采购额分别是136.18亿元、149.8亿元、96.62亿元。最主要的HPV4/9疫苗和五价轮状病毒疫苗在未来3年基本还
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智飞生物
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2021-01-10 17:41:26
韦尔股份
收购完成后CIS占比收入80%,80%里90%手机构成,手机占比80%左右,利润贡献更多。手机CIS行业2019年180亿美金,2020年回落增速至10%,主要是2019年手机多摄发展快。2021年预计有40%-50%增长,韦尔增速明显高于行业主要是市场份额提升。 手机分为旗舰和非旗舰,过去几年摄像头数量越来越多,分辨越来越高,旗舰级5000元包括苹果华为,强调CIS定制化,苹果手机像素1200万,追求拍照效果越来越好,这个和CIS底面积有关系,大底方向发展。非旗舰是性价比方案,今年64M比较多
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韦尔股份
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2021-01-10 17:39:15
券商基金经理策略
一、私募基金经理:如果调整再上热点可能换,如果中继继续,热点可能不变换,指数成交量7000-10000亿后可能差不多了,增量资金可能会聚焦到券商和科技。 二、私募基金经理:细分龙头值得挖掘布局,可以从三季度基金加仓的品种中选。 三、私募基金经理:维持新能源光伏等龙头方向。另外受益疫情的,东方生物,适合波段。 四、私募基金经理:券商就东方财富,在跟踪:派能科技,金发科技。 五、私募基金经理:科技可能有机会,如浪潮信息,中科创达,信维通信。看好面板:京东方A,TCL等。 六、私募基金经理:科技板块有
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2021-01-08 17:50:55
汇川技术
1.通用自动化-整体情况 2020全年 通用自动化订单同比增速约70% 2020年Q4 Q4跟Q3比,同比趋势没有明显变化。 1-10月,通用自动化订单同比增速接近70%。 11,12月,单月订单同比增速也在70%左右。 进口替代的加速 2020年3-4月份,口罩机有比较大的需求,单月占比10%左右,全年的占比就比较小。 口罩机业务更大的意义是切进去一些新客户。未来关注这些客户在做口罩机之前原先业务的业务机会。 新切入的客户,是公司想要进入的头部客户,之前一直也在交流,在外资缺货的时候,公司有机
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2021-01-08 17:49:17
白酒行业调研纪要
1、对白酒未来2-3年的看法?未来需要关注的点? 2021年将会是低增速强分化,白酒企业一直保持高增速比较难,喝好酒、喝少酒的影响导致白酒的消费量减少,所以判断2021年白酒企业整体的业绩增速不会太快。强分化表现更加明显,一是酱香、馥郁香热,主要跟白酒主流消费群体的老龄化有关,对高风味感的白酒需求更强,从清香到浓香到酱香,明显可以观察到风味越来越复杂;二是全国化的分化,全国化的品牌、大单品销量更多,利润也更大,这与中国市场一体化,产业集中化的大趋势是吻合的,三是价格带的强分化,预计超高端茅台是量
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天风证券军工行业调研纪要
【核心观点】 行业逻辑:目前处于右侧状态,军品压价逻辑已经兑现,不会对市场预期形成影响,反而是明年1月份主机厂订单(通过合同负债反映)一机军工股业绩预告共振,会是相当好的布局时点。另外,军工很多企业都不能看PE估值,更关键的是看新型号放量和技术研发进度,因为很多军工企业处于成长初期,没有成熟,无法进行准确估值。 【产业链梳理】 下游: 主机厂在扩产,且明年政策不会大幅转向,市场风险偏好预计能维持。明年主机厂排产对股价反映先于年报反映,预计明年合同负债应该会强势增长。部分企业收入结构还不成熟,恰恰
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杰瑞股份
【2020年全年订单情况】 2020年全年杰瑞整体订单增速+9.38%(前11月订单增速+1.46%),钻完井+17%(前11月订单增速16%)。 12月单月新接订单同比+83%,钻完井同比+20%。 2020年订单结构和质量较2019年有优化,毛利率最高的钻完井订单占比51%(2019年钻完井占比44%),为1H21业绩奠定较好基础。 【2021年展望】 整体判断 2021年是“十四五”开局之年,3-4月份会出台油气行业发展纲要,9-10月份会出台详细规划。 2021年年初,公司判断三桶油会延
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钴锂未来空间讨论
专家观点:锂价加速,年内看7w+,正极材料下游锂盐的库存都在1个月左右,很健康。2021年全年都看涨。2月份盐湖减量+锂盐大厂检修,是供需最失衡的时候。 一、锂价情况: 1. 电池级碳酸锂变化 2020年6-8月份电碳是3.7w,现在是6w,20Q4,碳酸锂价格就进入上涨,最近价格涨的速度非常快,12月份 5.2-5.4w,元旦一过,南氏、永兴材料,上调到5000-8000,到6-6.2w。12月底的时候,大厂天齐、赣锋、雅化,反应1月份的单子都签的单子都差不多了,所以给了2月份的价格是6.5w
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风华高科
公司1月6号发布定增公告,融资扩产能够助力公司发展;公司11月管理层的变更,是为了推进了融资的进程,为扩产提高了保证;大家考虑融资会不会压股价,一会儿薛总会做更深度的说明。 现在融资新规,控股股东是战投也是可以提前锁定份额参与定增;控股股东表态会按照现有的持股比例进行锁定,发行的股价波动对于股东这边没有实质性的影响。只要持股比例不变,公司对公司股价没有特别的诉求。目前没有因为大股东参与定增,就会对股价有怎么样的诉求。 MLCC 行业,因为东南亚MLCC 疫情导致供给减少,因为5G、新能源汽车的需
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2021-01-12 08:44:37
光威复材
■事件:公司发布2020年业绩预告,归母净利润同比增长21%-26%,预计达6.31亿元至6.57亿元。 ■单四季度增速环比提升,行业景气度持续 根据业绩预告,受益公司军民品碳纤维业务稳定交付,公司2020年归母净利润(6.31-6.57亿元,同比+21%-26%),同时公司风电碳梁业务受海外疫情反复影响部分订单执行,但预计伴随后续海外疫情好转及风电机组推广及组装将推进,预计风电碳梁出口业务或将逐步恢复。 单季度看,考虑前三季度合计归母净利润5.24亿元,则单四季度业绩1.07-1.33亿元,较
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光威复材
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2021-01-11 23:08:56
上海沪工,焊接设备龙头
■ 事件: 2021年1月11日,上海沪工发布业绩预增公告,预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增加20.8%-52.3%,扣非归母净利润1.03-1.31亿元,同比增长22.2%-55%。 ■点评: 1)预计2020年归母净利润1.15-1.45亿元,同比增长20.8%-52.3%,增速中位值为36.55%,整体符合预期。公司的航天业务发展迅速,盈利同比增幅较大;另智能制造业务中的外销业务继续呈现良好态势,外销收入增幅较高;同时,因受外部整体环境影响,汇兑损失较大,两者分别对主
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上海沪工
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2021-01-11 22:07:27
航发动力
首个行业景气度信号:航发动力关联交易大幅提升 2021体系内关联交易销售商品较2020调整前/后同比+58.64%/22.19%,产业高景气度持续兑现 1月8日航发动力发布《关于2021年度与实际控制人及其关联方之持续性关联交易的公告》, 2021年公司与中国航发系统内/中航工业集团系统内预计实现销售商品金额162.83亿元,较2020年调整前/调整后(2020年10月公司调增关联交易销售商品预测值)指标同比增长58.64%/ 22.19%。我们认为,公司关联交易销售商品预算同比大幅增加表明下游
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航发动力
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2021-01-11 22:03:56
传智教育
公司为国内领先的IT技能培训机构,也是A股首家IPO的教育企业。公司凭借优质的课程、师资和服务打造了良好的品牌,通过口碑传播降低获客成本。未来,公司有望通过网点扩张和多元业务拓展实现业绩增长。我们预计公司2020-2022年净利润为0.62/1.90/2.27亿元。给予公司2021年50x PE,对应市值为95亿元,目标价为26元,首次覆盖给予“买入”评级。 ▍传智教育为国内领先的IT技能培训企业。 传智教育是国内领先的IT技能培训机构,也是首家A股IPO的教育企业。公司核心业务是为大学/大专生
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传智教育
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2021-01-10 17:47:09
明阳智能
2020年底,在运营数量,会比900MW有一个显著的增加,很多都是四季度集中并网的。在建的规模项目,从2020年底,比三季度末数据会略有下降,21年还有一些增加。 1、十四五风电装机的展望?海上风电抢装,会不会出现吊装船短缺的现象 十四五期间,平均每年风光新增不低于80GW的口径,具体的数据我们没有掌握,但是趋势是一脉相承的,风电的规划装机,比十三五期间会有增长,具体到实际产业情况,会有一个节奏的反馈。对于我们行业来说,21年可见的订单规模跟上游的项目储备,资源开发,包括电网的并网都是紧密相关的
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明阳智能
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2021-01-10 17:45:40
比亚迪估值
一、手机:港股比亚迪电子900亿市值,持股66%,对应600亿。 二、电池:公司电池业务2019年净利润3.7亿元,装机量12.3GWh(动力+储能,动力为主),单kwh利润30元。 1)动力:假设2025年全球动力电池需求1000GWh,外供后比亚迪市场份额提升到15%(2019年份额11%),即150GWh。单kwh净利润保持50元(因外供和三元增加提升售价,宁德时代2019年单kwh利润125元),则2025年净利润75亿元。 2)储能:a、发电侧-保守假设到2025年新增风光装机400G
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比亚迪
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2021-01-10 17:44:25
智飞生物
智飞生物的估值可以分为三个部分: 第一部分HPV4/9疫苗、五价轮状病毒疫苗、23价肺炎球菌多糖疫苗、灭活甲肝疫苗等代理品种,该部分品种过去两年数据来看毛利率在34%左右。根据智飞生物最新公告的与默克制药签订的最新代销协议,以上四种代理销售的疫苗未来三年的采购额合计是116.07亿元、129.41亿元和69.79亿元,之后默沙东还可以根据实际情况来增加供应和基础采购额,上调后的采购额分别是136.18亿元、149.8亿元、96.62亿元。最主要的HPV4/9疫苗和五价轮状病毒疫苗在未来3年基本还
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智飞生物
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2021-01-10 17:41:26
韦尔股份
收购完成后CIS占比收入80%,80%里90%手机构成,手机占比80%左右,利润贡献更多。手机CIS行业2019年180亿美金,2020年回落增速至10%,主要是2019年手机多摄发展快。2021年预计有40%-50%增长,韦尔增速明显高于行业主要是市场份额提升。 手机分为旗舰和非旗舰,过去几年摄像头数量越来越多,分辨越来越高,旗舰级5000元包括苹果华为,强调CIS定制化,苹果手机像素1200万,追求拍照效果越来越好,这个和CIS底面积有关系,大底方向发展。非旗舰是性价比方案,今年64M比较多
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韦尔股份
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2.68
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2021-01-10 17:39:15
券商基金经理策略
一、私募基金经理:如果调整再上热点可能换,如果中继继续,热点可能不变换,指数成交量7000-10000亿后可能差不多了,增量资金可能会聚焦到券商和科技。 二、私募基金经理:细分龙头值得挖掘布局,可以从三季度基金加仓的品种中选。 三、私募基金经理:维持新能源光伏等龙头方向。另外受益疫情的,东方生物,适合波段。 四、私募基金经理:券商就东方财富,在跟踪:派能科技,金发科技。 五、私募基金经理:科技可能有机会,如浪潮信息,中科创达,信维通信。看好面板:京东方A,TCL等。 六、私募基金经理:科技板块有
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智飞生物
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东方财富
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2.20
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2021-01-08 17:50:55
汇川技术
1.通用自动化-整体情况 2020全年 通用自动化订单同比增速约70% 2020年Q4 Q4跟Q3比,同比趋势没有明显变化。 1-10月,通用自动化订单同比增速接近70%。 11,12月,单月订单同比增速也在70%左右。 进口替代的加速 2020年3-4月份,口罩机有比较大的需求,单月占比10%左右,全年的占比就比较小。 口罩机业务更大的意义是切进去一些新客户。未来关注这些客户在做口罩机之前原先业务的业务机会。 新切入的客户,是公司想要进入的头部客户,之前一直也在交流,在外资缺货的时候,公司有机
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汇川技术
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2021-01-08 17:49:17
白酒行业调研纪要
1、对白酒未来2-3年的看法?未来需要关注的点? 2021年将会是低增速强分化,白酒企业一直保持高增速比较难,喝好酒、喝少酒的影响导致白酒的消费量减少,所以判断2021年白酒企业整体的业绩增速不会太快。强分化表现更加明显,一是酱香、馥郁香热,主要跟白酒主流消费群体的老龄化有关,对高风味感的白酒需求更强,从清香到浓香到酱香,明显可以观察到风味越来越复杂;二是全国化的分化,全国化的品牌、大单品销量更多,利润也更大,这与中国市场一体化,产业集中化的大趋势是吻合的,三是价格带的强分化,预计超高端茅台是量
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贵州茅台
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2021-01-08 17:47:42
天风证券军工行业调研纪要
【核心观点】 行业逻辑:目前处于右侧状态,军品压价逻辑已经兑现,不会对市场预期形成影响,反而是明年1月份主机厂订单(通过合同负债反映)一机军工股业绩预告共振,会是相当好的布局时点。另外,军工很多企业都不能看PE估值,更关键的是看新型号放量和技术研发进度,因为很多军工企业处于成长初期,没有成熟,无法进行准确估值。 【产业链梳理】 下游: 主机厂在扩产,且明年政策不会大幅转向,市场风险偏好预计能维持。明年主机厂排产对股价反映先于年报反映,预计明年合同负债应该会强势增长。部分企业收入结构还不成熟,恰恰
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中航西飞
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