1.光模块是唯一我们能打入美国供应链的，唯一有明确订单的，唯一直供英伟达的 2.AI对光模块的拉动远远超过服务器，PCB和存储，光模块的行业增速超过服务器的行业增速，上修未来5年行业增速CGAR15%为30%。 3.光模块的净利润15%平均 4.1G的光模块的单价对应的服务器对应的1G 的单价，光模

国内AI（HBM）的胜负手，远期5倍空间 1、AI GPU用到大量HBM（高带宽DR­AM），通常是4层、6层、8层DR­AM叠在一起，用TSV封装工艺。目前海力士占80%份额，市场15亿美金，预计到27年市场达到70亿美金，CA­GR+40%甚至更高。在AI GPU趋势下，HBM增速会进一步放大，

光模块被称为AI逆变器，最近，光膜板比算力芯片，数据模型走的都要强，因为光模块这个产业是我国为数不多能打入美国供应链并有明确订单的产业，而且中国在光模块产业领域全球市占率超过40％，2021年全球十大光模块厂商中国就有六个上榜，中际旭创、华工科技、光迅科技、新易盛、华为海思……等，同时光模块净利润高

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光电信号转换逻辑类似逆变器，今年承压，明后年国内外有望共振向上 1、海外互联网数通光模块供应商： 1）中际旭创（占亚马逊35%，占谷歌50%，占Facebook 50%，占思科40%，占英伟达100%）；上半年需求不好，主要看下半年海外互联网大厂资本开支是否有恢复：23/24年22X/16

AI板块里发现在最有爆发性和持续性的就是光模板块，因为中国企业里最能受益的就是这一块。但是涨到了现在，未来还有多少空间，现在又什么位置，这个就今日我们重点要去思考的。1、chatgpt横空出世，引发全球ai军备竞赛，北美巨头领先，微软/英伟达率先大规模投入算力，预计后续谷歌/亚马逊/meta等相继跟

       事件：22年11-12月【天风通信】独家针对底部光模块进行发声看多，并重点推荐中际旭创，今年以来持续基于算力看好，召开多次光模块会议，澄清800G才是重点（而不是cpo）。      今日旭创/新易盛/源杰

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天风证券计算机：腾讯大模型，积极关注泛微(办公)/长亮(金融)/东华(医疗)/博思(政务)等 总体看，GPT逢低都是很好的机会，产业趋势大势所趋，4月催化有望超预期~ 方向上，底层算力积极拥抱盘古，应用端聚焦三大应用，三大白马(首推金山办公) 市场人士观点：晚上当虹科技行业模型，云从科技定增搞行业模

数据是人工智能三要素之一，人工智能是建立在数据之上的技术，周末两个事件又关注度拉回到数据上。1）据媒体周五（3月25日）援引知情人士信息报道，微软对其搜索引擎竞争对手发出警告，称如果对手公司继续将微软的搜索索引数据库作为他们人工智能（AI）聊天产品的基础，微软将切断这些公司对其数据的访问。国外，没有

阿里“通义”大模型体系，打造AI的统一底座。该模型在业界首次实现模态表示、任务表示、模型结构统一:不引入新增结构，单一模型就可以同时处理超过10项跨模态任务。应用方面已经深入到电商、设计、医疗、法律、金融等行业，服务超过200个场景。 基于统一学习范式、模块化设计，阿里推出了义-M6、通义-Alic

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【核心观点】基于昇腾AI平台，打造中国智算网络。国内多地人工智能计算中心已上线运营，均基于昇腾AI基础软硬件平台。我们预计，中国算力网为未来有望成为全国大型算力底座，支撑国家“数字经济”和“东数西算”重大战略。最接近人类中文理解能力的AI大模型。盘古NLP大模型是业界首个千亿参数中文语言预训练模型，

1.光模块是唯一我们能打入美国供应链的，唯一有明确订单的，唯一直供英伟达的 2.AI对光模块的拉动远远超过服务器，PCB和存储，光模块的行业增速超过服务器的行业增速，上修未来5年行业增速CGAR15%为30%。 3.光模块的净利润15%平均 4.1G的光模块的单价对应的服务器对应的1G 的单价，光模

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1.光模块是唯一我们能打入美国供应链的，唯一有明确订单的，唯一直供英伟达的 2.AI对光模块的拉动远远超过服务器，PCB和存储，光模块的行业增速超过服务器的行业增速，上修未来5年行业增速CGAR15%为30%。 3.光模块的净利润15%平均 4.1G的光模块的单价对应的服务器对应的1G 的单价，光模

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1.光模块是唯一我们能打入美国供应链的，唯一有明确订单的，唯一直供英伟达的 2.AI对光模块的拉动远远超过服务器，PCB和存储，光模块的行业增速超过服务器的行业增速，上修未来5年行业增速CGAR15%为30%。 3.光模块的净利润15%平均 4.1G的光模块的单价对应的服务器对应的1G 的单价，光模

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AI板块里发现在最有爆发性和持续性的就是光模板块，因为中国企业里最能受益的就是这一块。但是涨到了现在，未来还有多少空间，现在又什么位置，这个就今日我们重点要去思考的。1、chatgpt横空出世，引发全球ai军备竞赛，北美巨头领先，微软/英伟达率先大规模投入算力，预计后续谷歌/亚马逊/meta等相继跟

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