2025 年一季度，兽药原料市场上演 “疯狂涨价潮”：酒石酸泰乐菌素报价从年初的 210 元 / 千克飙升至 290 元 / 千克（实际成交价 280 元 / 千克），累计涨幅达 23.5%，创近两年价格峰值回盛生物就因为涨价泰乐菌素涨价逻辑给了2连板。  而蔚蓝生物已呈交监管部

回顾2024年，正丹股份（300641.SZ）因偏苯三酸酐（TMA）涨价，业绩大增，股价从3月中旬的3.6元左右，一路飙升至6月份的最高点36.25元，短短三个月翻了10倍。其背后逻辑非常清晰：产品涨价带来的直接业绩弹性。 2025年4月即将来临，市场上无论是小金属、化工品、电子元器件还是

涨价逻辑持续发酵，相关概念梳理 化工涨价 季四醇：相关个股有湖北宜化、金禾实业、中毅达、键邦股份、云天化等。 环氧丙烷：相关个股包括红墙股份、红宝丽、滨化股份、怡达股份、海科新源等。 硫酸：涉及铜陵有色、锡业股份、华尔泰、川金诺、江苏索普、江西铜业、中国黄金等公司。 硫磺：相关个股有镇海股份、红星发

深海科技 博迈科 绩优成长股 海上油气工厂 — FPSO 全球建造龙头海科技 博迈科 $博迈科(SH603727)$ $海默科技(SZ300084)$ 绩优成长股 海上油气工厂 — FPSO模块 全球建造龙头FPSO引领海工市场，博迈科持续发力走向高端：近年来全球海洋油

兄弟比较看好，还追高了之前吹的轴承崇德科技也起飞，申科三连板大西洋感觉绕不开机器人以及深海经济卖水人这个逻辑应该没啥问题，业绩也有体现，造这么多机器人要用机器人焊接材料吧焊接材料的业绩逐步上升机器人焊接材料也有重大进展，海工装备深海平台建设 近日，大西洋表示在机器人焊接（自动焊）用焊接材料

作者：曹柳龙，徐嘉奇(西部证券)　美股启示录：大规模资本开支将开启算力主行情。重商主义禀赋+营商环境优化驱动，中国算力基建将与优质AI应用共振，推动2025年科技主线行情！　　1、行情定位：2025年A股AI≈2024年美股AI　　AI效率突破+资本开支扩张，确立23.11以来美股AI行情，也正驱动

作者：吴开达，孙希民，肖峰核心结论：海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵。海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。政府报告在新质生产力部分首次提及“深海科技”，为海洋经济注入新内

阿里“AI来听”产品解析与语音交互行业趋势 阿里巴巴旗下未序网络科技（阿里文娱子公司）近期秘密研发的AI语音交互产品“来听”，以语音为核心切入社交与内容创作领域，被业内视为挑战抖音等短视频平台的新兴力量。 一、产品核心功能与技术支撑1. 语音社交与AI创作融合 &nbs

摘要：当下和2013年有相似之处 中信建投证券研究所所长、TMT行业首席分析师武超则，是市场内影响力最大的的TMT行业分析师之一。 她对泛科技、对TMT、对AI人工智能的预测和表述，受到了市场和机构的高度关注。日前，她在一场活动上。 她畅谈了对AI产业链的各个环节谈到了自己对于近期科技股的市场表现的

作者： 方奕，田开轩，苏徽本报告导读：大国博弈的竞争，已经从经贸关系的竞争，转向科技创新的竞争，这将驱动投资逻辑和估值观念的改变。由于商业机会、社会资本与冒险精神的涌现，以及自主可控从1.0追赶到2.0创新，2025年投资的主战场在科技，中国科技资产迎来价值觉醒。投资要点：2025年投资主战场在科技

【独家挖掘】圣元环保：A股的第二个“东鹏饮料”东鹏饮料大家都知道，很多人都喝过，上市后股价一路走高，目前市值超过1200亿元。东鹏饮料是以牛磺酸为主原料的功能性饮料。经过深入研究，发现A股有一小盘创业板股票也拥有牛磺酸产能和牛磺酸饮料，它就是——圣元环保！圣元环保目前市值仅37.5亿元，动态市盈率才

摘要 1.目前海外精铋折人民币45万/吨，国内历史最高价35万/吨，但是当前国内精铋均价15万/吨，精铋价格有望上行到25万/吨。 2.高能环境的子公司靖远高能在精铋行业一骑绝尘，2022年10月开启试生产，仅用一年时间就在2023年顺利达产，其产品杂质含量控制堪称一绝，远低于国

京泉华向华为提供的主要是磁性器件及电源类产品。这些产品在磁电存储设备中起着关键作用，磁性器件用于实现电能与磁能的转换，保障数据存储和读取过程中的信号稳定；电源类产品则为整个存储系统提供稳定的电力供应，确保设备的正常运行。例如，公司为服务器设备生产的 UPS（不间断电源）所需的磁性器件，能够在电力出现

2025年3月6日，全球首款通用Agent产品Manus开启部分内测，犹如一颗投入资本市场湖面的巨石，激起千层浪，A股市场AI智能体概念股闻声而动，强势爆发。核心概念股表现强劲，引领市场涨幅内测消息一经传出，多只与Manus概念相关的股票迅速成为市场焦点，股价一路飙升。1. 酷特智能（300840）

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回顾2024年，正丹股份（300641.SZ）因偏苯三酸酐（TMA）涨价，业绩大增，股价从3月中旬的3.6元左右，一路飙升至6月份的最高点36.25元，短短三个月翻了10倍。其背后逻辑非常清晰：产品涨价带来的直接业绩弹性。 2025年4月即将来临，市场上无论是小金属、化工品、电子元器件还是

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作者：曹柳龙，徐嘉奇(西部证券)　美股启示录：大规模资本开支将开启算力主行情。重商主义禀赋+营商环境优化驱动，中国算力基建将与优质AI应用共振，推动2025年科技主线行情！　　1、行情定位：2025年A股AI≈2024年美股AI　　AI效率突破+资本开支扩张，确立23.11以来美股AI行情，也正驱动

作者：吴开达，孙希民，肖峰核心结论：海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵。海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。政府报告在新质生产力部分首次提及“深海科技”，为海洋经济注入新内

阿里“AI来听”产品解析与语音交互行业趋势 阿里巴巴旗下未序网络科技（阿里文娱子公司）近期秘密研发的AI语音交互产品“来听”，以语音为核心切入社交与内容创作领域，被业内视为挑战抖音等短视频平台的新兴力量。 一、产品核心功能与技术支撑1. 语音社交与AI创作融合 &nbs

摘要：当下和2013年有相似之处 中信建投证券研究所所长、TMT行业首席分析师武超则，是市场内影响力最大的的TMT行业分析师之一。 她对泛科技、对TMT、对AI人工智能的预测和表述，受到了市场和机构的高度关注。日前，她在一场活动上。 她畅谈了对AI产业链的各个环节谈到了自己对于近期科技股的市场表现的

作者： 方奕，田开轩，苏徽本报告导读：大国博弈的竞争，已经从经贸关系的竞争，转向科技创新的竞争，这将驱动投资逻辑和估值观念的改变。由于商业机会、社会资本与冒险精神的涌现，以及自主可控从1.0追赶到2.0创新，2025年投资的主战场在科技，中国科技资产迎来价值觉醒。投资要点：2025年投资主战场在科技

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摘要 1.目前海外精铋折人民币45万/吨，国内历史最高价35万/吨，但是当前国内精铋均价15万/吨，精铋价格有望上行到25万/吨。 2.高能环境的子公司靖远高能在精铋行业一骑绝尘，2022年10月开启试生产，仅用一年时间就在2023年顺利达产，其产品杂质含量控制堪称一绝，远低于国

京泉华向华为提供的主要是磁性器件及电源类产品。这些产品在磁电存储设备中起着关键作用，磁性器件用于实现电能与磁能的转换，保障数据存储和读取过程中的信号稳定；电源类产品则为整个存储系统提供稳定的电力供应，确保设备的正常运行。例如，公司为服务器设备生产的 UPS（不间断电源）所需的磁性器件，能够在电力出现

2025年3月6日，全球首款通用Agent产品Manus开启部分内测，犹如一颗投入资本市场湖面的巨石，激起千层浪，A股市场AI智能体概念股闻声而动，强势爆发。核心概念股表现强劲，引领市场涨幅内测消息一经传出，多只与Manus概念相关的股票迅速成为市场焦点，股价一路飙升。1. 酷特智能（300840）

2025 年一季度，兽药原料市场上演 “疯狂涨价潮”：酒石酸泰乐菌素报价从年初的 210 元 / 千克飙升至 290 元 / 千克（实际成交价 280 元 / 千克），累计涨幅达 23.5%，创近两年价格峰值回盛生物就因为涨价泰乐菌素涨价逻辑给了2连板。  而蔚蓝生物已呈交监管部

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涨价逻辑持续发酵，相关概念梳理 化工涨价 季四醇：相关个股有湖北宜化、金禾实业、中毅达、键邦股份、云天化等。 环氧丙烷：相关个股包括红墙股份、红宝丽、滨化股份、怡达股份、海科新源等。 硫酸：涉及铜陵有色、锡业股份、华尔泰、川金诺、江苏索普、江西铜业、中国黄金等公司。 硫磺：相关个股有镇海股份、红星发

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兄弟比较看好，还追高了之前吹的轴承崇德科技也起飞，申科三连板大西洋感觉绕不开机器人以及深海经济卖水人这个逻辑应该没啥问题，业绩也有体现，造这么多机器人要用机器人焊接材料吧焊接材料的业绩逐步上升机器人焊接材料也有重大进展，海工装备深海平台建设 近日，大西洋表示在机器人焊接（自动焊）用焊接材料

作者：曹柳龙，徐嘉奇(西部证券)　美股启示录：大规模资本开支将开启算力主行情。重商主义禀赋+营商环境优化驱动，中国算力基建将与优质AI应用共振，推动2025年科技主线行情！　　1、行情定位：2025年A股AI≈2024年美股AI　　AI效率突破+资本开支扩张，确立23.11以来美股AI行情，也正驱动

作者：吴开达，孙希民，肖峰核心结论：海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵。海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。政府报告在新质生产力部分首次提及“深海科技”，为海洋经济注入新内

阿里“AI来听”产品解析与语音交互行业趋势 阿里巴巴旗下未序网络科技（阿里文娱子公司）近期秘密研发的AI语音交互产品“来听”，以语音为核心切入社交与内容创作领域，被业内视为挑战抖音等短视频平台的新兴力量。 一、产品核心功能与技术支撑1. 语音社交与AI创作融合 &nbs

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摘要 1.目前海外精铋折人民币45万/吨，国内历史最高价35万/吨，但是当前国内精铋均价15万/吨，精铋价格有望上行到25万/吨。 2.高能环境的子公司靖远高能在精铋行业一骑绝尘，2022年10月开启试生产，仅用一年时间就在2023年顺利达产，其产品杂质含量控制堪称一绝，远低于国

京泉华向华为提供的主要是磁性器件及电源类产品。这些产品在磁电存储设备中起着关键作用，磁性器件用于实现电能与磁能的转换，保障数据存储和读取过程中的信号稳定；电源类产品则为整个存储系统提供稳定的电力供应，确保设备的正常运行。例如，公司为服务器设备生产的 UPS（不间断电源）所需的磁性器件，能够在电力出现

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2025 年一季度，兽药原料市场上演 “疯狂涨价潮”：酒石酸泰乐菌素报价从年初的 210 元 / 千克飙升至 290 元 / 千克（实际成交价 280 元 / 千克），累计涨幅达 23.5%，创近两年价格峰值回盛生物就因为涨价泰乐菌素涨价逻辑给了2连板。  而蔚蓝生物已呈交监管部

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深海科技 博迈科 绩优成长股 海上油气工厂 — FPSO 全球建造龙头海科技 博迈科 $博迈科(SH603727)$ $海默科技(SZ300084)$ 绩优成长股 海上油气工厂 — FPSO模块 全球建造龙头FPSO引领海工市场，博迈科持续发力走向高端：近年来全球海洋油

兄弟比较看好，还追高了之前吹的轴承崇德科技也起飞，申科三连板大西洋感觉绕不开机器人以及深海经济卖水人这个逻辑应该没啥问题，业绩也有体现，造这么多机器人要用机器人焊接材料吧焊接材料的业绩逐步上升机器人焊接材料也有重大进展，海工装备深海平台建设 近日，大西洋表示在机器人焊接（自动焊）用焊接材料

作者：曹柳龙，徐嘉奇(西部证券)　美股启示录：大规模资本开支将开启算力主行情。重商主义禀赋+营商环境优化驱动，中国算力基建将与优质AI应用共振，推动2025年科技主线行情！　　1、行情定位：2025年A股AI≈2024年美股AI　　AI效率突破+资本开支扩张，确立23.11以来美股AI行情，也正驱动

作者：吴开达，孙希民，肖峰核心结论：海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵。海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。政府报告在新质生产力部分首次提及“深海科技”，为海洋经济注入新内

阿里“AI来听”产品解析与语音交互行业趋势 阿里巴巴旗下未序网络科技（阿里文娱子公司）近期秘密研发的AI语音交互产品“来听”，以语音为核心切入社交与内容创作领域，被业内视为挑战抖音等短视频平台的新兴力量。 一、产品核心功能与技术支撑1. 语音社交与AI创作融合 &nbs

摘要：当下和2013年有相似之处 中信建投证券研究所所长、TMT行业首席分析师武超则，是市场内影响力最大的的TMT行业分析师之一。 她对泛科技、对TMT、对AI人工智能的预测和表述，受到了市场和机构的高度关注。日前，她在一场活动上。 她畅谈了对AI产业链的各个环节谈到了自己对于近期科技股的市场表现的

作者： 方奕，田开轩，苏徽本报告导读：大国博弈的竞争，已经从经贸关系的竞争，转向科技创新的竞争，这将驱动投资逻辑和估值观念的改变。由于商业机会、社会资本与冒险精神的涌现，以及自主可控从1.0追赶到2.0创新，2025年投资的主战场在科技，中国科技资产迎来价值觉醒。投资要点：2025年投资主战场在科技

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摘要 1.目前海外精铋折人民币45万/吨，国内历史最高价35万/吨，但是当前国内精铋均价15万/吨，精铋价格有望上行到25万/吨。 2.高能环境的子公司靖远高能在精铋行业一骑绝尘，2022年10月开启试生产，仅用一年时间就在2023年顺利达产，其产品杂质含量控制堪称一绝，远低于国

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回顾2024年，正丹股份（300641.SZ）因偏苯三酸酐（TMA）涨价，业绩大增，股价从3月中旬的3.6元左右，一路飙升至6月份的最高点36.25元，短短三个月翻了10倍。其背后逻辑非常清晰：产品涨价带来的直接业绩弹性。 2025年4月即将来临，市场上无论是小金属、化工品、电子元器件还是

涨价逻辑持续发酵，相关概念梳理 化工涨价 季四醇：相关个股有湖北宜化、金禾实业、中毅达、键邦股份、云天化等。 环氧丙烷：相关个股包括红墙股份、红宝丽、滨化股份、怡达股份、海科新源等。 硫酸：涉及铜陵有色、锡业股份、华尔泰、川金诺、江苏索普、江西铜业、中国黄金等公司。 硫磺：相关个股有镇海股份、红星发

深海科技 博迈科 绩优成长股 海上油气工厂 — FPSO 全球建造龙头海科技 博迈科 $博迈科(SH603727)$ $海默科技(SZ300084)$ 绩优成长股 海上油气工厂 — FPSO模块 全球建造龙头FPSO引领海工市场，博迈科持续发力走向高端：近年来全球海洋油

兄弟比较看好，还追高了之前吹的轴承崇德科技也起飞，申科三连板大西洋感觉绕不开机器人以及深海经济卖水人这个逻辑应该没啥问题，业绩也有体现，造这么多机器人要用机器人焊接材料吧焊接材料的业绩逐步上升机器人焊接材料也有重大进展，海工装备深海平台建设 近日，大西洋表示在机器人焊接（自动焊）用焊接材料

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作者：吴开达，孙希民，肖峰核心结论：海洋经济驱动经济提速，深海科技为其注入新质内涵。海洋经济有效拉动GDP增长，产业空间具备规模。2024年全国海洋生产总值首次突破10万亿元，对GDP的拉动作用达11.5%，已成为驱动经济增长的新引擎。政府报告在新质生产力部分首次提及“深海科技”，为海洋经济注入新内

阿里“AI来听”产品解析与语音交互行业趋势 阿里巴巴旗下未序网络科技（阿里文娱子公司）近期秘密研发的AI语音交互产品“来听”，以语音为核心切入社交与内容创作领域，被业内视为挑战抖音等短视频平台的新兴力量。 一、产品核心功能与技术支撑1. 语音社交与AI创作融合 &nbs

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作者： 方奕，田开轩，苏徽本报告导读：大国博弈的竞争，已经从经贸关系的竞争，转向科技创新的竞争，这将驱动投资逻辑和估值观念的改变。由于商业机会、社会资本与冒险精神的涌现，以及自主可控从1.0追赶到2.0创新，2025年投资的主战场在科技，中国科技资产迎来价值觉醒。投资要点：2025年投资主战场在科技

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摘要 1.目前海外精铋折人民币45万/吨，国内历史最高价35万/吨，但是当前国内精铋均价15万/吨，精铋价格有望上行到25万/吨。 2.高能环境的子公司靖远高能在精铋行业一骑绝尘，2022年10月开启试生产，仅用一年时间就在2023年顺利达产，其产品杂质含量控制堪称一绝，远低于国

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2025年3月6日，全球首款通用Agent产品Manus开启部分内测，犹如一颗投入资本市场湖面的巨石，激起千层浪，A股市场AI智能体概念股闻声而动，强势爆发。核心概念股表现强劲，引领市场涨幅内测消息一经传出，多只与Manus概念相关的股票迅速成为市场焦点，股价一路飙升。1. 酷特智能（300840）