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【华创交运】海晨股份：精品供应链企业，享新能源汽车红利，成长性被低估，上调评级至“强推”，目标空间50%＋2021年8月我们发布海晨股份深度《从联想到理想，核心能力可复制性构建公司ToB供应链想象空间——大物流时代系列（4）》，一年过去，我们评估公司业务拓展，结合当前估值水平，我们认为市值被低估，上

公司主要产品为真空不锈钢保温器皿，同时也涵盖非真空系列。产品包括不锈钢 真空保温器皿（保温杯、保温瓶、焖烧罐、保温壶、智能杯等），主要为国际知名品牌代工出口美国。同时也开始发展自有品牌—miGo 和 ONE2GO，主要布局社区团购等新零售渠道。 疫情过后户外需求爆发，户外保温杯/水壶销售显

1）电极箔分为腐蚀和化成两道工序，腐蚀是核心技术。低压产品的技术难度高于中高压产品。低压产品多用在消费电子领域，中高压产品多用在工控、军 工、新能源等领域。 2）竞争格局：东阳光市占率第一，约不到 10%；海星股份位列第二，约 9.5%。 3）海星股份的竞争优势：（1）覆盖从低压

1）油料价格止涨转跌，下游粮油加工面临板块性机遇2020 年初以来，本轮食用油价格上行开启，期间受新冠疫情冲击运输与生产、拉尼娜气候异常致油料减产、俄乌冲突削弱全球农产品供应、印尼收紧/限制棕榈油出口、以及全球多个重要经济体的持续通胀压力等多重驱动因素，驱使本轮油脂价格高度、长度都较为突出。自 5

屹通新材为国内铁基粉体龙头企业，市占率 10%左右。公司募投产能及改建产能合 计 12 万吨，新建产能的投放将带动公司业绩逐渐释放。首次覆盖，给予公司“增持”评级。公司为国内铁基粉体龙头企业，我们预测公司 2022-2024 年归母净利润分别为 1.25、1.82、2.83 亿元，对 应 EPS 为