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2023-05-24 09:01:40
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减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代!
减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代! 事件: 5月22日,诺和诺德公布司美格鲁肽50mg片剂的减重IIIa期OASIS 1研究数据,共纳入667例患者,评估口服司美格鲁肽(50mg,每日1次)减重效果和安全性 68周后,实验组和安慰剂组患者的体重减轻17.4% VS 1.8%,89.2%VS24.5%患者减重≥5% 50mg片剂具有良好的安全性和耐受性。最常见的不良事件是胃肠道反应,与GLP-1受体激动剂类药物一致。 GLP-1类药物研发火热,超重/肥胖适应症中进展较快的包括华东
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2023-05-24 08:59:14
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汽车价格战告一段落,观望转为现实
汽车价格战告一段落,观望转为现实,底部反转! 我们判断价格战暂告一段落。 1、燃油车国六b非rde延期6个月,去库压力显著减缓; 2、合资车注重盈利没有降价动力; 3、基于以上,新能源车外部压力缓解,且时间节奏上预计本周比亚迪宋pro改款,银河L7发布价格,上半年主力车型大部分已发布,价格锚确认。 观望情绪转为现实,5月销量有望明显好转。降价一旦趋缓,前期观望情绪就会转为订单、销量。 5月前两周零售销量70.6万辆,同比55%,环比24%。结合车展后高性价比新能源车型井喷,看好5月汽车销量表现!
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2023-05-24 08:57:42
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周大生股东大会要点及本周小范围交流邀请
【一、交流要点】 #🌐 门店:Q2开店数据好,全年维持净增400家目标。 #🌐 自营门店全国区域调整:①自营优势区域进一步扩大、弱势区域调整给加盟;②总体薄弱地区,自营加大开店力度;③自营门店只增不减 #🌐 经典店定位:①突出黄金产品;②加密下沉符合品牌矩阵;③针对业内流行畅销款;④“一场两店”,综合店与经典店相辅相成。 #🌐 省代:2/3省代调整完毕,加大对省代考核力度。 【二、镶嵌影响大幅收敛,黄金收入高增利润释放】 #🌐 1、开店:经典店加密下沉,渠道扩张。单店投资2-300万,
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周大生
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2023-05-24 08:57:00
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餐饮供应链:调研反馈积极,短期弱复苏下企业竞争力加速提升
近期我们调研了餐饮链上游相关公司,通过股东大会和调研的反馈,我们认为当下餐饮链景气上行趋势不改,主因1)各家企业都在积极推进产品结构丰富,同时加强市场的竞争能力;2)管理层对未来趋势的判断彰显发展信心;3)4月份延续Q1态势,5月份需求普遍有所回落,其中大B端表现或优于小B端,集中度在不断提升。 我们认为餐饮供应链在二季度仍有较强的表现,且疫情三年基本收入端都呈现增长态势,景气度展望有望略过低基数往全年去预期。1)考虑当下估值性价比和中长期企业竞争力的持续提升,重点关注安井食品;2)二季度大B(
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2023-05-24 08:54:51
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中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板
中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板,目标涨幅50%起。 1、价值非周期,估值15倍起。公司页岩油软管业务与油价周期非正相关。油价45美金以上页岩油稳定开采。65美金以上加速开采。最新信息页岩油开采成本已经降到35美金。石油降价对页岩油开采量冲击逐步消失。在当前68美金石油价格基础上,未来相当长时间内页岩油用软管耗材用量都将保持稳定需求。公司2019、2020年营收利润下滑的原因非大家认知的石油周期,具体来看,2019年受中美贸易战关税从3.5%提升28.
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中裕科技
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2023-05-24 08:53:01
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海象新材:供应链转移受益,PVC原料低位,业绩有望持续超预期!
公司是PVC地板出口龙头之一,友商受制裁影响退出竞争,行业格局大幅优化,原材料低位,业绩有望持续超预期。 供应链审查致竞争对手客户流失,竞争格局优化 当前行业龙头(越南产能5500万平)面临美国海关供应链审查,货物无法进入美国,预计该审查从22H2开始,对应龙头22Q4/23Q1收入分别-64%/-80%,客户流失严重,且当前暂无解决预期。预计流失客户与订单将充分转移至海象等东南亚具产能厂商,驱动海象23年业绩超预期。 产能释放承接优质订单,原材料低位利润释放可期 ①由于订单转移,海象当前越南产
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海象新材
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2023-05-24 08:52:01
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为什么我们认为新澳会是下一个伟星
■2021年我们引领市场推荐伟星股份,国产替代YKK逻辑得到认可,伴随业绩改善估值从10xpe提升至20xpe;当下我们认为新澳具备相似潜质,建议关注。 1、启动估值低,具备向上弹性 公司估值常8-10xpe,今年以来市值增长但受益业绩提升,估值仍徘徊在10xpe左右;市场认为传统周期上游纺纱企业,需求稳定格局成熟且成长性弱。传统纺织供应链估值一方面受赛道属性压制;另一方面近两年品牌去库拖累业绩表现,板块整体仍处于估值底部。 2、业绩边际改善趋势明确,表现优于行业 公司除在疫情3年展现出较强的业
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新澳股份
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2023-05-24 08:50:37
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经纬恒润调研更新
1. 公司Q1汽车电子收入下滑主要是一汽和广汽方面,但Q2来看相比Q1增长,有变好的倾向。Q2研发咨询收入确认金额公司暂时还未确定,增长幅度不会特别大; 2. 全年毛利率有一定的压力,提升比较困难,但也是产品结构的影响。年降谈判的周期比较长,但公司会与客户商讨,不是客户有要求就会降(我们认为叠加芯片供应缓解,相对压力不大); 3. 全年经营目标收入增长20%以上,当前客户新能源占比20-30%,新签客户订单50%以上是新能源;订单金额超过一汽的客户有几家,吉利今年会成为公司第一大客户; 4. 3
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经纬恒润
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2023-05-24 08:48:40
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通化东宝深度_集采影响出清业绩拐点将至,创新研发打造未来增长引擎
胰岛素行业集采引发行业格局变动,国产企业迎来新一轮发展机会。胰岛素市场竞争格局随“专项集采”而发生变动,集采前:我国胰岛素市场“三梯队”竞争格局僵化,诺和诺德等三大跨国龙头长期垄断,国产替代进程缓慢。集采后:跨国企业龙头腾出市场空间,国产企业份额加速提升。集采规则上核心为“以价保量”,企业策略上,通化东宝全线B类中标,价格降幅合理,标内标外市场得以兼顾。 通化东宝:二代胰岛素份额稳固,三代胰岛素快速放量,利拉鲁肽获批在即,创新研发注入长期增长动能。1)胰岛素板块:公司为二代胰岛素龙头企业,借助集
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通化东宝
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2023-05-24 08:47:51
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匠心家居:出口订单加速修复,自主品牌支撑长期成长!
公司是功能沙发出口龙头,22年海外去库业绩承压,23年库存有序去化&新品表现良好驱动订单加速修复,自主品牌建设23年起航驱动长期成长。 垂直一体化支撑强产品力,订单Q2加速修复 ①公司产业链垂直一体化,功能沙发核心组件铁架、电机、电控全部实现自产,支撑产品奢而不贵的中高端定位。②公司重视研发,研发费用率行业领先,产品创新多&产品力突出,对应22年行业持续去库下公司收入-24%,但功能沙发产品单价+14%。进入23年海外库存有序去化&新品订单良好,Q2订单饱满,预计有望实现50%+增长。 23年自
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匠心家居
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2023-05-24 08:46:13
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绝味食品更新及观点
廖记:Q1表现超预期。今年的主题是复制和扩张,希望稳健推进,要求加盟商在重点市场、湖北和川渝市场加强根基。一旦达到今年预期,明后年复制进展将会加速,再考虑并表。 原材料:鸭子的养殖周期短,加上屠宰和物流,大约为45天。目前鸭苗日均投放量已超过19年水平,鸭脖价格已从3月高位28元下降到18元附近。随着投苗量和出栏量增加,成本将逐渐恢复。 提价影响:调价后仍低于主要的竞争对手价格的10-15%。消费者对散装非刚需产品敏感度较低,市场反馈影响不大。若成本下降不考虑降价,加入创新提供更好的产品。 单店
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2023-05-24 08:43:32
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日本半导体制裁
半导体设备行业动态点评:日本出口管制法令将在7月正式实施,国产设备替代进程持续加速! 日本产业经济省最早于2023年3月31日根据出口管制法令公布部分商品或技术的部分草案征求意见,于4月29日结束征求意见,并于5月23日公布征求意见结果,决定将于7月23日正式实行。 公告来源:http://mtw.so/6v0u52 法规面向23项先进半导体制造设备,包括光刻、刻蚀、沉积、清洗、热处理、测试共六大类设备。 ✔光刻&涂胶显影(3项):针对步进扫描、重复光刻机和与EUV联机的涂胶显影机、针对EUV的
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北方华创
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2023-05-23 15:33:58
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光缆月度数据跟踪
光缆月度数据跟踪(国内光缆数据快速增长态势显现),光纤光缆预期低&关注度低,是通信板块少数低估值未上涨细分领域,我们判断行业供需持续改善,未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。 国内产量数据: 2023年3月,光缆产量3609.7万芯公里,累计光缆产量7836.1万芯公里,当月同比增长18.8%,累计同比增长2.1%; 2023年4月,光缆产量2811.9万芯公里,累计光缆产量10573.9万芯公里,当月同比增长10.3%,累计同比增长4.1%; 海外出口数据: 2023年4月,当月光棒出口17
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中天科技
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亨通光电
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长飞光纤
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2023-05-23 15:29:20
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石英股份:紧缺逻辑持续兑现
石英股份(603688)事件点评:紧缺逻辑持续兑现,龙头业绩有望维持高增 事件:5月22日,石英股份发布23年4月主要经营数据,经过公司初步核算,公司预计4月实现营业收入4.8-5.3亿元,同比增长320-370%;预计4月实现归母净利润3.1-3.5亿元,同比增长580-670%。 【下游高速增长拉动石英砂需求,公司盈利能力维持高位】受益于下游半导体、光伏的高速增长,石英砂需求被受到显著拉动,公司业绩快速增长,根据公司披露数据,4月公司归母净利润中枢约为3.3亿元,取收入和利润中枢计算公司净利
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石英股份
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2023-05-23 15:26:44
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天顺风能更新20230523
1、南通长风基地主要生产导管架产品,并且具备升压站生产能力(目前已经在进行龙源射阳升压站生产)。基础设施方面,配备大型龙门吊(包括一台1800吨+109m,一台2200吨+62m等多个龙门吊)和自有码头泊位。 2、目前南通长风一期产能已经满产,导管架产品主要发往广东海风项目;从3月开始交付产品,今年已经累计交付约24套导管架,月均交付量约9-12套导管架,预计交付情况将持续至10月份。 导管架未来行业需求旺盛,主要受益于广东地区海风项目的持续开工和招标(新出项目以导管架为主);天顺是目前行业内少
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天顺风能
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减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代!
减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代! 事件: 5月22日,诺和诺德公布司美格鲁肽50mg片剂的减重IIIa期OASIS 1研究数据,共纳入667例患者,评估口服司美格鲁肽(50mg,每日1次)减重效果和安全性 68周后,实验组和安慰剂组患者的体重减轻17.4% VS 1.8%,89.2%VS24.5%患者减重≥5% 50mg片剂具有良好的安全性和耐受性。最常见的不良事件是胃肠道反应,与GLP-1受体激动剂类药物一致。 GLP-1类药物研发火热,超重/肥胖适应症中进展较快的包括华东
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汽车价格战告一段落,观望转为现实
汽车价格战告一段落,观望转为现实,底部反转! 我们判断价格战暂告一段落。 1、燃油车国六b非rde延期6个月,去库压力显著减缓; 2、合资车注重盈利没有降价动力; 3、基于以上,新能源车外部压力缓解,且时间节奏上预计本周比亚迪宋pro改款,银河L7发布价格,上半年主力车型大部分已发布,价格锚确认。 观望情绪转为现实,5月销量有望明显好转。降价一旦趋缓,前期观望情绪就会转为订单、销量。 5月前两周零售销量70.6万辆,同比55%,环比24%。结合车展后高性价比新能源车型井喷,看好5月汽车销量表现!
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周大生股东大会要点及本周小范围交流邀请
【一、交流要点】 #🌐 门店:Q2开店数据好,全年维持净增400家目标。 #🌐 自营门店全国区域调整:①自营优势区域进一步扩大、弱势区域调整给加盟;②总体薄弱地区,自营加大开店力度;③自营门店只增不减 #🌐 经典店定位:①突出黄金产品;②加密下沉符合品牌矩阵;③针对业内流行畅销款;④“一场两店”,综合店与经典店相辅相成。 #🌐 省代:2/3省代调整完毕,加大对省代考核力度。 【二、镶嵌影响大幅收敛,黄金收入高增利润释放】 #🌐 1、开店:经典店加密下沉,渠道扩张。单店投资2-300万,
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餐饮供应链:调研反馈积极,短期弱复苏下企业竞争力加速提升
近期我们调研了餐饮链上游相关公司,通过股东大会和调研的反馈,我们认为当下餐饮链景气上行趋势不改,主因1)各家企业都在积极推进产品结构丰富,同时加强市场的竞争能力;2)管理层对未来趋势的判断彰显发展信心;3)4月份延续Q1态势,5月份需求普遍有所回落,其中大B端表现或优于小B端,集中度在不断提升。 我们认为餐饮供应链在二季度仍有较强的表现,且疫情三年基本收入端都呈现增长态势,景气度展望有望略过低基数往全年去预期。1)考虑当下估值性价比和中长期企业竞争力的持续提升,重点关注安井食品;2)二季度大B(
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中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板
中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板,目标涨幅50%起。 1、价值非周期,估值15倍起。公司页岩油软管业务与油价周期非正相关。油价45美金以上页岩油稳定开采。65美金以上加速开采。最新信息页岩油开采成本已经降到35美金。石油降价对页岩油开采量冲击逐步消失。在当前68美金石油价格基础上,未来相当长时间内页岩油用软管耗材用量都将保持稳定需求。公司2019、2020年营收利润下滑的原因非大家认知的石油周期,具体来看,2019年受中美贸易战关税从3.5%提升28.
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海象新材:供应链转移受益,PVC原料低位,业绩有望持续超预期!
公司是PVC地板出口龙头之一,友商受制裁影响退出竞争,行业格局大幅优化,原材料低位,业绩有望持续超预期。 供应链审查致竞争对手客户流失,竞争格局优化 当前行业龙头(越南产能5500万平)面临美国海关供应链审查,货物无法进入美国,预计该审查从22H2开始,对应龙头22Q4/23Q1收入分别-64%/-80%,客户流失严重,且当前暂无解决预期。预计流失客户与订单将充分转移至海象等东南亚具产能厂商,驱动海象23年业绩超预期。 产能释放承接优质订单,原材料低位利润释放可期 ①由于订单转移,海象当前越南产
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为什么我们认为新澳会是下一个伟星
■2021年我们引领市场推荐伟星股份,国产替代YKK逻辑得到认可,伴随业绩改善估值从10xpe提升至20xpe;当下我们认为新澳具备相似潜质,建议关注。 1、启动估值低,具备向上弹性 公司估值常8-10xpe,今年以来市值增长但受益业绩提升,估值仍徘徊在10xpe左右;市场认为传统周期上游纺纱企业,需求稳定格局成熟且成长性弱。传统纺织供应链估值一方面受赛道属性压制;另一方面近两年品牌去库拖累业绩表现,板块整体仍处于估值底部。 2、业绩边际改善趋势明确,表现优于行业 公司除在疫情3年展现出较强的业
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经纬恒润调研更新
1. 公司Q1汽车电子收入下滑主要是一汽和广汽方面,但Q2来看相比Q1增长,有变好的倾向。Q2研发咨询收入确认金额公司暂时还未确定,增长幅度不会特别大; 2. 全年毛利率有一定的压力,提升比较困难,但也是产品结构的影响。年降谈判的周期比较长,但公司会与客户商讨,不是客户有要求就会降(我们认为叠加芯片供应缓解,相对压力不大); 3. 全年经营目标收入增长20%以上,当前客户新能源占比20-30%,新签客户订单50%以上是新能源;订单金额超过一汽的客户有几家,吉利今年会成为公司第一大客户; 4. 3
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通化东宝深度_集采影响出清业绩拐点将至,创新研发打造未来增长引擎
胰岛素行业集采引发行业格局变动,国产企业迎来新一轮发展机会。胰岛素市场竞争格局随“专项集采”而发生变动,集采前:我国胰岛素市场“三梯队”竞争格局僵化,诺和诺德等三大跨国龙头长期垄断,国产替代进程缓慢。集采后:跨国企业龙头腾出市场空间,国产企业份额加速提升。集采规则上核心为“以价保量”,企业策略上,通化东宝全线B类中标,价格降幅合理,标内标外市场得以兼顾。 通化东宝:二代胰岛素份额稳固,三代胰岛素快速放量,利拉鲁肽获批在即,创新研发注入长期增长动能。1)胰岛素板块:公司为二代胰岛素龙头企业,借助集
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匠心家居:出口订单加速修复,自主品牌支撑长期成长!
公司是功能沙发出口龙头,22年海外去库业绩承压,23年库存有序去化&新品表现良好驱动订单加速修复,自主品牌建设23年起航驱动长期成长。 垂直一体化支撑强产品力,订单Q2加速修复 ①公司产业链垂直一体化,功能沙发核心组件铁架、电机、电控全部实现自产,支撑产品奢而不贵的中高端定位。②公司重视研发,研发费用率行业领先,产品创新多&产品力突出,对应22年行业持续去库下公司收入-24%,但功能沙发产品单价+14%。进入23年海外库存有序去化&新品订单良好,Q2订单饱满,预计有望实现50%+增长。 23年自
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绝味食品更新及观点
廖记:Q1表现超预期。今年的主题是复制和扩张,希望稳健推进,要求加盟商在重点市场、湖北和川渝市场加强根基。一旦达到今年预期,明后年复制进展将会加速,再考虑并表。 原材料:鸭子的养殖周期短,加上屠宰和物流,大约为45天。目前鸭苗日均投放量已超过19年水平,鸭脖价格已从3月高位28元下降到18元附近。随着投苗量和出栏量增加,成本将逐渐恢复。 提价影响:调价后仍低于主要的竞争对手价格的10-15%。消费者对散装非刚需产品敏感度较低,市场反馈影响不大。若成本下降不考虑降价,加入创新提供更好的产品。 单店
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日本半导体制裁
半导体设备行业动态点评:日本出口管制法令将在7月正式实施,国产设备替代进程持续加速! 日本产业经济省最早于2023年3月31日根据出口管制法令公布部分商品或技术的部分草案征求意见,于4月29日结束征求意见,并于5月23日公布征求意见结果,决定将于7月23日正式实行。 公告来源:http://mtw.so/6v0u52 法规面向23项先进半导体制造设备,包括光刻、刻蚀、沉积、清洗、热处理、测试共六大类设备。 ✔光刻&涂胶显影(3项):针对步进扫描、重复光刻机和与EUV联机的涂胶显影机、针对EUV的
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光缆月度数据跟踪
光缆月度数据跟踪(国内光缆数据快速增长态势显现),光纤光缆预期低&关注度低,是通信板块少数低估值未上涨细分领域,我们判断行业供需持续改善,未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。 国内产量数据: 2023年3月,光缆产量3609.7万芯公里,累计光缆产量7836.1万芯公里,当月同比增长18.8%,累计同比增长2.1%; 2023年4月,光缆产量2811.9万芯公里,累计光缆产量10573.9万芯公里,当月同比增长10.3%,累计同比增长4.1%; 海外出口数据: 2023年4月,当月光棒出口17
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石英股份:紧缺逻辑持续兑现
石英股份(603688)事件点评:紧缺逻辑持续兑现,龙头业绩有望维持高增 事件:5月22日,石英股份发布23年4月主要经营数据,经过公司初步核算,公司预计4月实现营业收入4.8-5.3亿元,同比增长320-370%;预计4月实现归母净利润3.1-3.5亿元,同比增长580-670%。 【下游高速增长拉动石英砂需求,公司盈利能力维持高位】受益于下游半导体、光伏的高速增长,石英砂需求被受到显著拉动,公司业绩快速增长,根据公司披露数据,4月公司归母净利润中枢约为3.3亿元,取收入和利润中枢计算公司净利
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天顺风能更新20230523
1、南通长风基地主要生产导管架产品,并且具备升压站生产能力(目前已经在进行龙源射阳升压站生产)。基础设施方面,配备大型龙门吊(包括一台1800吨+109m,一台2200吨+62m等多个龙门吊)和自有码头泊位。 2、目前南通长风一期产能已经满产,导管架产品主要发往广东海风项目;从3月开始交付产品,今年已经累计交付约24套导管架,月均交付量约9-12套导管架,预计交付情况将持续至10月份。 导管架未来行业需求旺盛,主要受益于广东地区海风项目的持续开工和招标(新出项目以导管架为主);天顺是目前行业内少
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减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代!
减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代! 事件: 5月22日,诺和诺德公布司美格鲁肽50mg片剂的减重IIIa期OASIS 1研究数据,共纳入667例患者,评估口服司美格鲁肽(50mg,每日1次)减重效果和安全性 68周后,实验组和安慰剂组患者的体重减轻17.4% VS 1.8%,89.2%VS24.5%患者减重≥5% 50mg片剂具有良好的安全性和耐受性。最常见的不良事件是胃肠道反应,与GLP-1受体激动剂类药物一致。 GLP-1类药物研发火热,超重/肥胖适应症中进展较快的包括华东
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2023-05-24 08:59:14
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汽车价格战告一段落,观望转为现实
汽车价格战告一段落,观望转为现实,底部反转! 我们判断价格战暂告一段落。 1、燃油车国六b非rde延期6个月,去库压力显著减缓; 2、合资车注重盈利没有降价动力; 3、基于以上,新能源车外部压力缓解,且时间节奏上预计本周比亚迪宋pro改款,银河L7发布价格,上半年主力车型大部分已发布,价格锚确认。 观望情绪转为现实,5月销量有望明显好转。降价一旦趋缓,前期观望情绪就会转为订单、销量。 5月前两周零售销量70.6万辆,同比55%,环比24%。结合车展后高性价比新能源车型井喷,看好5月汽车销量表现!
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周大生股东大会要点及本周小范围交流邀请
【一、交流要点】 #🌐 门店:Q2开店数据好,全年维持净增400家目标。 #🌐 自营门店全国区域调整:①自营优势区域进一步扩大、弱势区域调整给加盟;②总体薄弱地区,自营加大开店力度;③自营门店只增不减 #🌐 经典店定位:①突出黄金产品;②加密下沉符合品牌矩阵;③针对业内流行畅销款;④“一场两店”,综合店与经典店相辅相成。 #🌐 省代:2/3省代调整完毕,加大对省代考核力度。 【二、镶嵌影响大幅收敛,黄金收入高增利润释放】 #🌐 1、开店:经典店加密下沉,渠道扩张。单店投资2-300万,
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周大生
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餐饮供应链:调研反馈积极,短期弱复苏下企业竞争力加速提升
近期我们调研了餐饮链上游相关公司,通过股东大会和调研的反馈,我们认为当下餐饮链景气上行趋势不改,主因1)各家企业都在积极推进产品结构丰富,同时加强市场的竞争能力;2)管理层对未来趋势的判断彰显发展信心;3)4月份延续Q1态势,5月份需求普遍有所回落,其中大B端表现或优于小B端,集中度在不断提升。 我们认为餐饮供应链在二季度仍有较强的表现,且疫情三年基本收入端都呈现增长态势,景气度展望有望略过低基数往全年去预期。1)考虑当下估值性价比和中长期企业竞争力的持续提升,重点关注安井食品;2)二季度大B(
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安井食品
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2023-05-24 08:54:51
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中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板
中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板,目标涨幅50%起。 1、价值非周期,估值15倍起。公司页岩油软管业务与油价周期非正相关。油价45美金以上页岩油稳定开采。65美金以上加速开采。最新信息页岩油开采成本已经降到35美金。石油降价对页岩油开采量冲击逐步消失。在当前68美金石油价格基础上,未来相当长时间内页岩油用软管耗材用量都将保持稳定需求。公司2019、2020年营收利润下滑的原因非大家认知的石油周期,具体来看,2019年受中美贸易战关税从3.5%提升28.
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海象新材:供应链转移受益,PVC原料低位,业绩有望持续超预期!
公司是PVC地板出口龙头之一,友商受制裁影响退出竞争,行业格局大幅优化,原材料低位,业绩有望持续超预期。 供应链审查致竞争对手客户流失,竞争格局优化 当前行业龙头(越南产能5500万平)面临美国海关供应链审查,货物无法进入美国,预计该审查从22H2开始,对应龙头22Q4/23Q1收入分别-64%/-80%,客户流失严重,且当前暂无解决预期。预计流失客户与订单将充分转移至海象等东南亚具产能厂商,驱动海象23年业绩超预期。 产能释放承接优质订单,原材料低位利润释放可期 ①由于订单转移,海象当前越南产
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海象新材
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为什么我们认为新澳会是下一个伟星
■2021年我们引领市场推荐伟星股份,国产替代YKK逻辑得到认可,伴随业绩改善估值从10xpe提升至20xpe;当下我们认为新澳具备相似潜质,建议关注。 1、启动估值低,具备向上弹性 公司估值常8-10xpe,今年以来市值增长但受益业绩提升,估值仍徘徊在10xpe左右;市场认为传统周期上游纺纱企业,需求稳定格局成熟且成长性弱。传统纺织供应链估值一方面受赛道属性压制;另一方面近两年品牌去库拖累业绩表现,板块整体仍处于估值底部。 2、业绩边际改善趋势明确,表现优于行业 公司除在疫情3年展现出较强的业
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新澳股份
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2023-05-24 08:50:37
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经纬恒润调研更新
1. 公司Q1汽车电子收入下滑主要是一汽和广汽方面,但Q2来看相比Q1增长,有变好的倾向。Q2研发咨询收入确认金额公司暂时还未确定,增长幅度不会特别大; 2. 全年毛利率有一定的压力,提升比较困难,但也是产品结构的影响。年降谈判的周期比较长,但公司会与客户商讨,不是客户有要求就会降(我们认为叠加芯片供应缓解,相对压力不大); 3. 全年经营目标收入增长20%以上,当前客户新能源占比20-30%,新签客户订单50%以上是新能源;订单金额超过一汽的客户有几家,吉利今年会成为公司第一大客户; 4. 3
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2023-05-24 08:48:40
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通化东宝深度_集采影响出清业绩拐点将至,创新研发打造未来增长引擎
胰岛素行业集采引发行业格局变动,国产企业迎来新一轮发展机会。胰岛素市场竞争格局随“专项集采”而发生变动,集采前:我国胰岛素市场“三梯队”竞争格局僵化,诺和诺德等三大跨国龙头长期垄断,国产替代进程缓慢。集采后:跨国企业龙头腾出市场空间,国产企业份额加速提升。集采规则上核心为“以价保量”,企业策略上,通化东宝全线B类中标,价格降幅合理,标内标外市场得以兼顾。 通化东宝:二代胰岛素份额稳固,三代胰岛素快速放量,利拉鲁肽获批在即,创新研发注入长期增长动能。1)胰岛素板块:公司为二代胰岛素龙头企业,借助集
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通化东宝
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2023-05-24 08:47:51
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匠心家居:出口订单加速修复,自主品牌支撑长期成长!
公司是功能沙发出口龙头,22年海外去库业绩承压,23年库存有序去化&新品表现良好驱动订单加速修复,自主品牌建设23年起航驱动长期成长。 垂直一体化支撑强产品力,订单Q2加速修复 ①公司产业链垂直一体化,功能沙发核心组件铁架、电机、电控全部实现自产,支撑产品奢而不贵的中高端定位。②公司重视研发,研发费用率行业领先,产品创新多&产品力突出,对应22年行业持续去库下公司收入-24%,但功能沙发产品单价+14%。进入23年海外库存有序去化&新品订单良好,Q2订单饱满,预计有望实现50%+增长。 23年自
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匠心家居
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2023-05-24 08:46:13
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绝味食品更新及观点
廖记:Q1表现超预期。今年的主题是复制和扩张,希望稳健推进,要求加盟商在重点市场、湖北和川渝市场加强根基。一旦达到今年预期,明后年复制进展将会加速,再考虑并表。 原材料:鸭子的养殖周期短,加上屠宰和物流,大约为45天。目前鸭苗日均投放量已超过19年水平,鸭脖价格已从3月高位28元下降到18元附近。随着投苗量和出栏量增加,成本将逐渐恢复。 提价影响:调价后仍低于主要的竞争对手价格的10-15%。消费者对散装非刚需产品敏感度较低,市场反馈影响不大。若成本下降不考虑降价,加入创新提供更好的产品。 单店
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绝味食品
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2023-05-24 08:43:32
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日本半导体制裁
半导体设备行业动态点评:日本出口管制法令将在7月正式实施,国产设备替代进程持续加速! 日本产业经济省最早于2023年3月31日根据出口管制法令公布部分商品或技术的部分草案征求意见,于4月29日结束征求意见,并于5月23日公布征求意见结果,决定将于7月23日正式实行。 公告来源:http://mtw.so/6v0u52 法规面向23项先进半导体制造设备,包括光刻、刻蚀、沉积、清洗、热处理、测试共六大类设备。 ✔光刻&涂胶显影(3项):针对步进扫描、重复光刻机和与EUV联机的涂胶显影机、针对EUV的
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北方华创
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中微公司
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盛美上海
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2023-05-23 15:33:58
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光缆月度数据跟踪
光缆月度数据跟踪(国内光缆数据快速增长态势显现),光纤光缆预期低&关注度低,是通信板块少数低估值未上涨细分领域,我们判断行业供需持续改善,未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。 国内产量数据: 2023年3月,光缆产量3609.7万芯公里,累计光缆产量7836.1万芯公里,当月同比增长18.8%,累计同比增长2.1%; 2023年4月,光缆产量2811.9万芯公里,累计光缆产量10573.9万芯公里,当月同比增长10.3%,累计同比增长4.1%; 海外出口数据: 2023年4月,当月光棒出口17
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中天科技
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亨通光电
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长飞光纤
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2023-05-23 15:29:20
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石英股份:紧缺逻辑持续兑现
石英股份(603688)事件点评:紧缺逻辑持续兑现,龙头业绩有望维持高增 事件:5月22日,石英股份发布23年4月主要经营数据,经过公司初步核算,公司预计4月实现营业收入4.8-5.3亿元,同比增长320-370%;预计4月实现归母净利润3.1-3.5亿元,同比增长580-670%。 【下游高速增长拉动石英砂需求,公司盈利能力维持高位】受益于下游半导体、光伏的高速增长,石英砂需求被受到显著拉动,公司业绩快速增长,根据公司披露数据,4月公司归母净利润中枢约为3.3亿元,取收入和利润中枢计算公司净利
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2023-05-23 15:26:44
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天顺风能更新20230523
1、南通长风基地主要生产导管架产品,并且具备升压站生产能力(目前已经在进行龙源射阳升压站生产)。基础设施方面,配备大型龙门吊(包括一台1800吨+109m,一台2200吨+62m等多个龙门吊)和自有码头泊位。 2、目前南通长风一期产能已经满产,导管架产品主要发往广东海风项目;从3月开始交付产品,今年已经累计交付约24套导管架,月均交付量约9-12套导管架,预计交付情况将持续至10月份。 导管架未来行业需求旺盛,主要受益于广东地区海风项目的持续开工和招标(新出项目以导管架为主);天顺是目前行业内少
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减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代!
减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代! 事件: 5月22日,诺和诺德公布司美格鲁肽50mg片剂的减重IIIa期OASIS 1研究数据,共纳入667例患者,评估口服司美格鲁肽(50mg,每日1次)减重效果和安全性 68周后,实验组和安慰剂组患者的体重减轻17.4% VS 1.8%,89.2%VS24.5%患者减重≥5% 50mg片剂具有良好的安全性和耐受性。最常见的不良事件是胃肠道反应,与GLP-1受体激动剂类药物一致。 GLP-1类药物研发火热,超重/肥胖适应症中进展较快的包括华东
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汽车价格战告一段落,观望转为现实
汽车价格战告一段落,观望转为现实,底部反转! 我们判断价格战暂告一段落。 1、燃油车国六b非rde延期6个月,去库压力显著减缓; 2、合资车注重盈利没有降价动力; 3、基于以上,新能源车外部压力缓解,且时间节奏上预计本周比亚迪宋pro改款,银河L7发布价格,上半年主力车型大部分已发布,价格锚确认。 观望情绪转为现实,5月销量有望明显好转。降价一旦趋缓,前期观望情绪就会转为订单、销量。 5月前两周零售销量70.6万辆,同比55%,环比24%。结合车展后高性价比新能源车型井喷,看好5月汽车销量表现!
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周大生股东大会要点及本周小范围交流邀请
【一、交流要点】 #🌐 门店:Q2开店数据好,全年维持净增400家目标。 #🌐 自营门店全国区域调整:①自营优势区域进一步扩大、弱势区域调整给加盟;②总体薄弱地区,自营加大开店力度;③自营门店只增不减 #🌐 经典店定位:①突出黄金产品;②加密下沉符合品牌矩阵;③针对业内流行畅销款;④“一场两店”,综合店与经典店相辅相成。 #🌐 省代:2/3省代调整完毕,加大对省代考核力度。 【二、镶嵌影响大幅收敛,黄金收入高增利润释放】 #🌐 1、开店:经典店加密下沉,渠道扩张。单店投资2-300万,
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餐饮供应链:调研反馈积极,短期弱复苏下企业竞争力加速提升
近期我们调研了餐饮链上游相关公司,通过股东大会和调研的反馈,我们认为当下餐饮链景气上行趋势不改,主因1)各家企业都在积极推进产品结构丰富,同时加强市场的竞争能力;2)管理层对未来趋势的判断彰显发展信心;3)4月份延续Q1态势,5月份需求普遍有所回落,其中大B端表现或优于小B端,集中度在不断提升。 我们认为餐饮供应链在二季度仍有较强的表现,且疫情三年基本收入端都呈现增长态势,景气度展望有望略过低基数往全年去预期。1)考虑当下估值性价比和中长期企业竞争力的持续提升,重点关注安井食品;2)二季度大B(
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中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板
中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板,目标涨幅50%起。 1、价值非周期,估值15倍起。公司页岩油软管业务与油价周期非正相关。油价45美金以上页岩油稳定开采。65美金以上加速开采。最新信息页岩油开采成本已经降到35美金。石油降价对页岩油开采量冲击逐步消失。在当前68美金石油价格基础上,未来相当长时间内页岩油用软管耗材用量都将保持稳定需求。公司2019、2020年营收利润下滑的原因非大家认知的石油周期,具体来看,2019年受中美贸易战关税从3.5%提升28.
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海象新材:供应链转移受益,PVC原料低位,业绩有望持续超预期!
公司是PVC地板出口龙头之一,友商受制裁影响退出竞争,行业格局大幅优化,原材料低位,业绩有望持续超预期。 供应链审查致竞争对手客户流失,竞争格局优化 当前行业龙头(越南产能5500万平)面临美国海关供应链审查,货物无法进入美国,预计该审查从22H2开始,对应龙头22Q4/23Q1收入分别-64%/-80%,客户流失严重,且当前暂无解决预期。预计流失客户与订单将充分转移至海象等东南亚具产能厂商,驱动海象23年业绩超预期。 产能释放承接优质订单,原材料低位利润释放可期 ①由于订单转移,海象当前越南产
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为什么我们认为新澳会是下一个伟星
■2021年我们引领市场推荐伟星股份,国产替代YKK逻辑得到认可,伴随业绩改善估值从10xpe提升至20xpe;当下我们认为新澳具备相似潜质,建议关注。 1、启动估值低,具备向上弹性 公司估值常8-10xpe,今年以来市值增长但受益业绩提升,估值仍徘徊在10xpe左右;市场认为传统周期上游纺纱企业,需求稳定格局成熟且成长性弱。传统纺织供应链估值一方面受赛道属性压制;另一方面近两年品牌去库拖累业绩表现,板块整体仍处于估值底部。 2、业绩边际改善趋势明确,表现优于行业 公司除在疫情3年展现出较强的业
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经纬恒润调研更新
1. 公司Q1汽车电子收入下滑主要是一汽和广汽方面,但Q2来看相比Q1增长,有变好的倾向。Q2研发咨询收入确认金额公司暂时还未确定,增长幅度不会特别大; 2. 全年毛利率有一定的压力,提升比较困难,但也是产品结构的影响。年降谈判的周期比较长,但公司会与客户商讨,不是客户有要求就会降(我们认为叠加芯片供应缓解,相对压力不大); 3. 全年经营目标收入增长20%以上,当前客户新能源占比20-30%,新签客户订单50%以上是新能源;订单金额超过一汽的客户有几家,吉利今年会成为公司第一大客户; 4. 3
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通化东宝深度_集采影响出清业绩拐点将至,创新研发打造未来增长引擎
胰岛素行业集采引发行业格局变动,国产企业迎来新一轮发展机会。胰岛素市场竞争格局随“专项集采”而发生变动,集采前:我国胰岛素市场“三梯队”竞争格局僵化,诺和诺德等三大跨国龙头长期垄断,国产替代进程缓慢。集采后:跨国企业龙头腾出市场空间,国产企业份额加速提升。集采规则上核心为“以价保量”,企业策略上,通化东宝全线B类中标,价格降幅合理,标内标外市场得以兼顾。 通化东宝:二代胰岛素份额稳固,三代胰岛素快速放量,利拉鲁肽获批在即,创新研发注入长期增长动能。1)胰岛素板块:公司为二代胰岛素龙头企业,借助集
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匠心家居:出口订单加速修复,自主品牌支撑长期成长!
公司是功能沙发出口龙头,22年海外去库业绩承压,23年库存有序去化&新品表现良好驱动订单加速修复,自主品牌建设23年起航驱动长期成长。 垂直一体化支撑强产品力,订单Q2加速修复 ①公司产业链垂直一体化,功能沙发核心组件铁架、电机、电控全部实现自产,支撑产品奢而不贵的中高端定位。②公司重视研发,研发费用率行业领先,产品创新多&产品力突出,对应22年行业持续去库下公司收入-24%,但功能沙发产品单价+14%。进入23年海外库存有序去化&新品订单良好,Q2订单饱满,预计有望实现50%+增长。 23年自
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绝味食品更新及观点
廖记:Q1表现超预期。今年的主题是复制和扩张,希望稳健推进,要求加盟商在重点市场、湖北和川渝市场加强根基。一旦达到今年预期,明后年复制进展将会加速,再考虑并表。 原材料:鸭子的养殖周期短,加上屠宰和物流,大约为45天。目前鸭苗日均投放量已超过19年水平,鸭脖价格已从3月高位28元下降到18元附近。随着投苗量和出栏量增加,成本将逐渐恢复。 提价影响:调价后仍低于主要的竞争对手价格的10-15%。消费者对散装非刚需产品敏感度较低,市场反馈影响不大。若成本下降不考虑降价,加入创新提供更好的产品。 单店
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日本半导体制裁
半导体设备行业动态点评:日本出口管制法令将在7月正式实施,国产设备替代进程持续加速! 日本产业经济省最早于2023年3月31日根据出口管制法令公布部分商品或技术的部分草案征求意见,于4月29日结束征求意见,并于5月23日公布征求意见结果,决定将于7月23日正式实行。 公告来源:http://mtw.so/6v0u52 法规面向23项先进半导体制造设备,包括光刻、刻蚀、沉积、清洗、热处理、测试共六大类设备。 ✔光刻&涂胶显影(3项):针对步进扫描、重复光刻机和与EUV联机的涂胶显影机、针对EUV的
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北方华创
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2023-05-23 15:33:58
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光缆月度数据跟踪
光缆月度数据跟踪(国内光缆数据快速增长态势显现),光纤光缆预期低&关注度低,是通信板块少数低估值未上涨细分领域,我们判断行业供需持续改善,未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。 国内产量数据: 2023年3月,光缆产量3609.7万芯公里,累计光缆产量7836.1万芯公里,当月同比增长18.8%,累计同比增长2.1%; 2023年4月,光缆产量2811.9万芯公里,累计光缆产量10573.9万芯公里,当月同比增长10.3%,累计同比增长4.1%; 海外出口数据: 2023年4月,当月光棒出口17
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石英股份:紧缺逻辑持续兑现
石英股份(603688)事件点评:紧缺逻辑持续兑现,龙头业绩有望维持高增 事件:5月22日,石英股份发布23年4月主要经营数据,经过公司初步核算,公司预计4月实现营业收入4.8-5.3亿元,同比增长320-370%;预计4月实现归母净利润3.1-3.5亿元,同比增长580-670%。 【下游高速增长拉动石英砂需求,公司盈利能力维持高位】受益于下游半导体、光伏的高速增长,石英砂需求被受到显著拉动,公司业绩快速增长,根据公司披露数据,4月公司归母净利润中枢约为3.3亿元,取收入和利润中枢计算公司净利
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天顺风能更新20230523
1、南通长风基地主要生产导管架产品,并且具备升压站生产能力(目前已经在进行龙源射阳升压站生产)。基础设施方面,配备大型龙门吊(包括一台1800吨+109m,一台2200吨+62m等多个龙门吊)和自有码头泊位。 2、目前南通长风一期产能已经满产,导管架产品主要发往广东海风项目;从3月开始交付产品,今年已经累计交付约24套导管架,月均交付量约9-12套导管架,预计交付情况将持续至10月份。 导管架未来行业需求旺盛,主要受益于广东地区海风项目的持续开工和招标(新出项目以导管架为主);天顺是目前行业内少
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2023-05-24 09:01:40
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减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代!
减肥口服药物效果惊艳,GLP1减肥将迎来口服药时代! 事件: 5月22日,诺和诺德公布司美格鲁肽50mg片剂的减重IIIa期OASIS 1研究数据,共纳入667例患者,评估口服司美格鲁肽(50mg,每日1次)减重效果和安全性 68周后,实验组和安慰剂组患者的体重减轻17.4% VS 1.8%,89.2%VS24.5%患者减重≥5% 50mg片剂具有良好的安全性和耐受性。最常见的不良事件是胃肠道反应,与GLP-1受体激动剂类药物一致。 GLP-1类药物研发火热,超重/肥胖适应症中进展较快的包括华东
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华东医药
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蓝晓科技
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诺泰生物
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2023-05-24 08:59:14
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汽车价格战告一段落,观望转为现实
汽车价格战告一段落,观望转为现实,底部反转! 我们判断价格战暂告一段落。 1、燃油车国六b非rde延期6个月,去库压力显著减缓; 2、合资车注重盈利没有降价动力; 3、基于以上,新能源车外部压力缓解,且时间节奏上预计本周比亚迪宋pro改款,银河L7发布价格,上半年主力车型大部分已发布,价格锚确认。 观望情绪转为现实,5月销量有望明显好转。降价一旦趋缓,前期观望情绪就会转为订单、销量。 5月前两周零售销量70.6万辆,同比55%,环比24%。结合车展后高性价比新能源车型井喷,看好5月汽车销量表现!
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文灿股份
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万丰奥威
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华阳集团
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科博达
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保隆科技
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2023-05-24 08:57:42
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周大生股东大会要点及本周小范围交流邀请
【一、交流要点】 #🌐 门店:Q2开店数据好,全年维持净增400家目标。 #🌐 自营门店全国区域调整:①自营优势区域进一步扩大、弱势区域调整给加盟;②总体薄弱地区,自营加大开店力度;③自营门店只增不减 #🌐 经典店定位:①突出黄金产品;②加密下沉符合品牌矩阵;③针对业内流行畅销款;④“一场两店”,综合店与经典店相辅相成。 #🌐 省代:2/3省代调整完毕,加大对省代考核力度。 【二、镶嵌影响大幅收敛,黄金收入高增利润释放】 #🌐 1、开店:经典店加密下沉,渠道扩张。单店投资2-300万,
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周大生
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2023-05-24 08:57:00
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餐饮供应链:调研反馈积极,短期弱复苏下企业竞争力加速提升
近期我们调研了餐饮链上游相关公司,通过股东大会和调研的反馈,我们认为当下餐饮链景气上行趋势不改,主因1)各家企业都在积极推进产品结构丰富,同时加强市场的竞争能力;2)管理层对未来趋势的判断彰显发展信心;3)4月份延续Q1态势,5月份需求普遍有所回落,其中大B端表现或优于小B端,集中度在不断提升。 我们认为餐饮供应链在二季度仍有较强的表现,且疫情三年基本收入端都呈现增长态势,景气度展望有望略过低基数往全年去预期。1)考虑当下估值性价比和中长期企业竞争力的持续提升,重点关注安井食品;2)二季度大B(
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安井食品
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千味央厨
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立高食品
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宝立食品
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熊猫乳品
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2023-05-24 08:54:51
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中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板
中裕科技推荐逻辑:价值非周期,耗材非设备。百亿新品推出共同打开估值市值天花板,目标涨幅50%起。 1、价值非周期,估值15倍起。公司页岩油软管业务与油价周期非正相关。油价45美金以上页岩油稳定开采。65美金以上加速开采。最新信息页岩油开采成本已经降到35美金。石油降价对页岩油开采量冲击逐步消失。在当前68美金石油价格基础上,未来相当长时间内页岩油用软管耗材用量都将保持稳定需求。公司2019、2020年营收利润下滑的原因非大家认知的石油周期,具体来看,2019年受中美贸易战关税从3.5%提升28.
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中裕科技
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2023-05-24 08:53:01
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海象新材:供应链转移受益,PVC原料低位,业绩有望持续超预期!
公司是PVC地板出口龙头之一,友商受制裁影响退出竞争,行业格局大幅优化,原材料低位,业绩有望持续超预期。 供应链审查致竞争对手客户流失,竞争格局优化 当前行业龙头(越南产能5500万平)面临美国海关供应链审查,货物无法进入美国,预计该审查从22H2开始,对应龙头22Q4/23Q1收入分别-64%/-80%,客户流失严重,且当前暂无解决预期。预计流失客户与订单将充分转移至海象等东南亚具产能厂商,驱动海象23年业绩超预期。 产能释放承接优质订单,原材料低位利润释放可期 ①由于订单转移,海象当前越南产
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海象新材
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2023-05-24 08:52:01
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为什么我们认为新澳会是下一个伟星
■2021年我们引领市场推荐伟星股份,国产替代YKK逻辑得到认可,伴随业绩改善估值从10xpe提升至20xpe;当下我们认为新澳具备相似潜质,建议关注。 1、启动估值低,具备向上弹性 公司估值常8-10xpe,今年以来市值增长但受益业绩提升,估值仍徘徊在10xpe左右;市场认为传统周期上游纺纱企业,需求稳定格局成熟且成长性弱。传统纺织供应链估值一方面受赛道属性压制;另一方面近两年品牌去库拖累业绩表现,板块整体仍处于估值底部。 2、业绩边际改善趋势明确,表现优于行业 公司除在疫情3年展现出较强的业
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新澳股份
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伟星新材
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伟星股份
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2023-05-24 08:50:37
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经纬恒润调研更新
1. 公司Q1汽车电子收入下滑主要是一汽和广汽方面,但Q2来看相比Q1增长,有变好的倾向。Q2研发咨询收入确认金额公司暂时还未确定,增长幅度不会特别大; 2. 全年毛利率有一定的压力,提升比较困难,但也是产品结构的影响。年降谈判的周期比较长,但公司会与客户商讨,不是客户有要求就会降(我们认为叠加芯片供应缓解,相对压力不大); 3. 全年经营目标收入增长20%以上,当前客户新能源占比20-30%,新签客户订单50%以上是新能源;订单金额超过一汽的客户有几家,吉利今年会成为公司第一大客户; 4. 3
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经纬恒润
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2023-05-24 08:48:40
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通化东宝深度_集采影响出清业绩拐点将至,创新研发打造未来增长引擎
胰岛素行业集采引发行业格局变动,国产企业迎来新一轮发展机会。胰岛素市场竞争格局随“专项集采”而发生变动,集采前:我国胰岛素市场“三梯队”竞争格局僵化,诺和诺德等三大跨国龙头长期垄断,国产替代进程缓慢。集采后:跨国企业龙头腾出市场空间,国产企业份额加速提升。集采规则上核心为“以价保量”,企业策略上,通化东宝全线B类中标,价格降幅合理,标内标外市场得以兼顾。 通化东宝:二代胰岛素份额稳固,三代胰岛素快速放量,利拉鲁肽获批在即,创新研发注入长期增长动能。1)胰岛素板块:公司为二代胰岛素龙头企业,借助集
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通化东宝
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2023-05-24 08:47:51
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匠心家居:出口订单加速修复,自主品牌支撑长期成长!
公司是功能沙发出口龙头,22年海外去库业绩承压,23年库存有序去化&新品表现良好驱动订单加速修复,自主品牌建设23年起航驱动长期成长。 垂直一体化支撑强产品力,订单Q2加速修复 ①公司产业链垂直一体化,功能沙发核心组件铁架、电机、电控全部实现自产,支撑产品奢而不贵的中高端定位。②公司重视研发,研发费用率行业领先,产品创新多&产品力突出,对应22年行业持续去库下公司收入-24%,但功能沙发产品单价+14%。进入23年海外库存有序去化&新品订单良好,Q2订单饱满,预计有望实现50%+增长。 23年自
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匠心家居
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2023-05-24 08:46:13
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绝味食品更新及观点
廖记:Q1表现超预期。今年的主题是复制和扩张,希望稳健推进,要求加盟商在重点市场、湖北和川渝市场加强根基。一旦达到今年预期,明后年复制进展将会加速,再考虑并表。 原材料:鸭子的养殖周期短,加上屠宰和物流,大约为45天。目前鸭苗日均投放量已超过19年水平,鸭脖价格已从3月高位28元下降到18元附近。随着投苗量和出栏量增加,成本将逐渐恢复。 提价影响:调价后仍低于主要的竞争对手价格的10-15%。消费者对散装非刚需产品敏感度较低,市场反馈影响不大。若成本下降不考虑降价,加入创新提供更好的产品。 单店
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绝味食品
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2023-05-24 08:43:32
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日本半导体制裁
半导体设备行业动态点评:日本出口管制法令将在7月正式实施,国产设备替代进程持续加速! 日本产业经济省最早于2023年3月31日根据出口管制法令公布部分商品或技术的部分草案征求意见,于4月29日结束征求意见,并于5月23日公布征求意见结果,决定将于7月23日正式实行。 公告来源:http://mtw.so/6v0u52 法规面向23项先进半导体制造设备,包括光刻、刻蚀、沉积、清洗、热处理、测试共六大类设备。 ✔光刻&涂胶显影(3项):针对步进扫描、重复光刻机和与EUV联机的涂胶显影机、针对EUV的
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2023-05-23 15:33:58
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光缆月度数据跟踪
光缆月度数据跟踪(国内光缆数据快速增长态势显现),光纤光缆预期低&关注度低,是通信板块少数低估值未上涨细分领域,我们判断行业供需持续改善,未来业绩弹性和估值修复都有较大的空间。 国内产量数据: 2023年3月,光缆产量3609.7万芯公里,累计光缆产量7836.1万芯公里,当月同比增长18.8%,累计同比增长2.1%; 2023年4月,光缆产量2811.9万芯公里,累计光缆产量10573.9万芯公里,当月同比增长10.3%,累计同比增长4.1%; 海外出口数据: 2023年4月,当月光棒出口17
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石英股份:紧缺逻辑持续兑现
石英股份(603688)事件点评:紧缺逻辑持续兑现,龙头业绩有望维持高增 事件:5月22日,石英股份发布23年4月主要经营数据,经过公司初步核算,公司预计4月实现营业收入4.8-5.3亿元,同比增长320-370%;预计4月实现归母净利润3.1-3.5亿元,同比增长580-670%。 【下游高速增长拉动石英砂需求,公司盈利能力维持高位】受益于下游半导体、光伏的高速增长,石英砂需求被受到显著拉动,公司业绩快速增长,根据公司披露数据,4月公司归母净利润中枢约为3.3亿元,取收入和利润中枢计算公司净利
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天顺风能更新20230523
1、南通长风基地主要生产导管架产品,并且具备升压站生产能力(目前已经在进行龙源射阳升压站生产)。基础设施方面,配备大型龙门吊(包括一台1800吨+109m,一台2200吨+62m等多个龙门吊)和自有码头泊位。 2、目前南通长风一期产能已经满产,导管架产品主要发往广东海风项目;从3月开始交付产品,今年已经累计交付约24套导管架,月均交付量约9-12套导管架,预计交付情况将持续至10月份。 导管架未来行业需求旺盛,主要受益于广东地区海风项目的持续开工和招标(新出项目以导管架为主);天顺是目前行业内少
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