全球风机锻造主轴龙头，高成长高盈利兼备。金雷股份是全球风机锻造主轴龙头企业， 2020年公司在全球的市场占有率接近30%，预计22-23年公司全球市占率有望达40%/50%。公司已与维斯塔斯、西门子歌美飒、GE、恩德安信能、远景能源、上海电气、国电联合动力、运达股份、海装风电、山东中车、三一重能等全

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德业股份跟踪笔记 #中信建投新能源#逆变器1、出货：需求旺盛，出货良好，预计Q2环比增速高于往年，目前排产到7月底。22年总出货量有望达100万台，其中微逆40万台，组串翻倍40多万台，储能10多万台。2、毛利率：Q1受汇率影响有所下滑约2pct，Q2受益于人民币贬值，毛利率有所恢复，有望与去年毛利

受益于财政预算一体化政策红利，2022-2024年公司成长确定性高，估值低位。未来三年是财政预算一体化系统全国省市区县推广高峰期，公司是该领域龙头之一，今明两年该业务收入均有望实现100%增长。公司一季度利润同比增长85%，公司一季度利润同比增长85%，预计未来两年是收入确认高峰期，对应2023年P

#广发重点推荐#博迁新材核心观点1、镍粉：现有主业MLCC镍粉，全球市占率10%，全球市场60亿，公司营收6亿，净利率稳定25-30%，镍粉毛利率稳定46-50%。高端产品80nm镍粉全球独供，日韩企业最小只能做到120-180nm，公司具备PVD工艺，设备自己设计，为专有技术。目前只有日本昭荣化学

投资要点需求升级推动营销市场发展，客户、媒体、数据资源打造竞争壁垒。当前，宏观经济趋向稳定，但我国广告支出占GDP比重相较日本、美国仍处于较低水平，未来国内互联网广告整体增长速度依然有望在较长的时间内快于GDP的增长，需求升级将成为主要增长动力。中大型品牌主投放金额大，且需求多样化，是大型营销公司的

全球风机锻造主轴龙头，高成长高盈利兼备。金雷股份是全球风机锻造主轴龙头企业， 2020年公司在全球的市场占有率接近30%，预计22-23年公司全球市占率有望达40%/50%。公司已与维斯塔斯、西门子歌美飒、GE、恩德安信能、远景能源、上海电气、国电联合动力、运达股份、海装风电、山东中车、三一重能等全

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德业股份跟踪笔记 #中信建投新能源#逆变器1、出货：需求旺盛，出货良好，预计Q2环比增速高于往年，目前排产到7月底。22年总出货量有望达100万台，其中微逆40万台，组串翻倍40多万台，储能10多万台。2、毛利率：Q1受汇率影响有所下滑约2pct，Q2受益于人民币贬值，毛利率有所恢复，有望与去年毛利

受益于财政预算一体化政策红利，2022-2024年公司成长确定性高，估值低位。未来三年是财政预算一体化系统全国省市区县推广高峰期，公司是该领域龙头之一，今明两年该业务收入均有望实现100%增长。公司一季度利润同比增长85%，公司一季度利润同比增长85%，预计未来两年是收入确认高峰期，对应2023年P

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受益于财政预算一体化政策红利，2022-2024年公司成长确定性高，估值低位。未来三年是财政预算一体化系统全国省市区县推广高峰期，公司是该领域龙头之一，今明两年该业务收入均有望实现100%增长。公司一季度利润同比增长85%，公司一季度利润同比增长85%，预计未来两年是收入确认高峰期，对应2023年P

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投资要点需求升级推动营销市场发展，客户、媒体、数据资源打造竞争壁垒。当前，宏观经济趋向稳定，但我国广告支出占GDP比重相较日本、美国仍处于较低水平，未来国内互联网广告整体增长速度依然有望在较长的时间内快于GDP的增长，需求升级将成为主要增长动力。中大型品牌主投放金额大，且需求多样化，是大型营销公司的

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受益于财政预算一体化政策红利，2022-2024年公司成长确定性高，估值低位。未来三年是财政预算一体化系统全国省市区县推广高峰期，公司是该领域龙头之一，今明两年该业务收入均有望实现100%增长。公司一季度利润同比增长85%，公司一季度利润同比增长85%，预计未来两年是收入确认高峰期，对应2023年P

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