【信达计算机】淳中科技纪要
韭菜苗
2020-12-08 19:51:28
问：可否简单介绍公司产品核心作用？
答：公司做的显示控制产品，单一一路的显示信号，不需要用到公司产品，而如果有多路信号需要显示，就需要公司的显示控制产品来做拼接或者屏幕切割。
问：公司目前各行业收入结构怎样，进展情况如何？
答：党政军总共能占到60%以上，其中军工的绝对值最大基本占到总收入的1/3左右。三季度订单增长了50%，国家军费支出非常明确，未来有望保持50%的增长。新兴业务方面，应急管理进展很不错，已经有2-3千万订单，明年有望翻倍。其他如数据中心、医疗行业发展都很迅速，需求旺盛。
问：三季度收入大幅增长，主要是什么原因？
答：三季度的高速增长我们认为是趋势性的，是需求加大，九月份订单创下历史最高。
问：超高清发展是怎样的？
答：目前重大会议、机场、数据中心都是用的4K，未来对于清晰度还会有更大需求空间。
问：公司产品主要应用在哪些具体场景中？
答：公司产品应用范围很广，具体来说，军工行业主要用在作战指挥室，数据中心主要用在调度中心等。
问：各细分行业的利润率是怎样的？
答：军工的毛利率最高，因为定制化程度高，价值就更高。再往下应急管理差不多在60%多左右。IDC再次之。而对于大型B端厂家的产品，毛利率则比较低。
问：三季度毛利率下滑原因？
答：主要是因为几个大项目竞标的竞争激烈，毛利率四季度有望回归。
问：公司回款周期大致是怎样的？
答：下游集成商的账期一般在2-3个月左右，军工账期比较长，武器装备一般账期很长，会在12个月左右，大型B端公司客户会少一些3-6个月左右。今年总体回款情况是比较好的。
问：新会计准则会对公司表观业绩有什么影响？
答：会对毛利率有1-2个点的影响。对于毛利率，公司未来计划保持研发投入每年保持30%的增长，会持续提升产品竞争力。
问：一般一个客户的订单金额大致是多少？
答：一个政府部门大致是200-300万，而军队的项目比较大，处理的数据路线多，一般能达到2000-3000万左右，其他比较小的订单再50-100万左右。
问：公司如何评价当虹科技、道通科技、兴图新科、景嘉微、苏州科达等友商？
答：道通科技主要针对文化产业，当虹科技主要是广电行业，兴图新科是军工行业，双方目前竞争面较小，景嘉微产业链位置在公司上游、苏州科达则与公司是客户关系。
问：华为芯片停产对公司业务有哪些影响？
答：我们认为短期内华为库存还是可以支撑的，长期来看一方面公司也在寻找其他国产方案，另一方面公司自研的ASIC未来可以逐步替代FPGA。
问：公司对于未来行业的发展趋势怎样判断？
答：技术上，未来超高清的市场空间会很大。国产化替代需求也会比较高，Ectron等国际厂商占据了国内大型企业重大会议市场，利润率也比较高，但溢价其实主要来自于品牌效应。公司的主要思路是先在G端，把产品能力提升起来，然后逐步与国际厂商展开竞争。
此外，从应用领域上看，酒店、餐厅、KTV等场景显控需求其实都有，但渗透率很低，公司在业务开展过程中亦在不断提炼需求，形成通用性产品，不限定行业，未来这也是一块蓝海市场。
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