近期关于美国制裁宁德时代的传闻和特斯拉的电池定点情况市场关注度较高，某些信息与真实情况差异较大，对此机构点评如下：
1、根据我们的了解，特斯拉上海工厂电池供应商为CATL和LG，21年分别供货约13、29GWh，22年预计特斯拉上海工厂的电池需求为70GWh；
2、目前根据公开信息，特斯拉鉴于此后磷酸铁锂需求较大，已经在2021年启动了BYD的刀片电池的开发并定点，预计将从22年5月开始给Tesla供货海外。
3、新增比亚迪定点，主要是铁锂电池考虑需求的不断扩大，是已经在2021年确定的既定计划，并非新的信息，更不是取代关系，目前来看比亚迪预计2022年装车10-12GWh。
4、根据目前特斯拉的需求和CATL的产能，双方合作匹配度较高，不大可能出现所谓“谈崩换人”的局面，或者换句话说，其他供应商没有如此充足的产能保障特斯拉持续增长的需求。
5、C当前的供货协议到期之前，我们预计在上半年应会启动新一轮合同谈判。目前C给T的价格从产品性能（支持快充、高低温耐久等）、质量、价格来说是国内性价比最高的电池。

今天曾总亲自出来解答市场关心的问题：
1、美国制裁担忧：和上周的专家说的一致，现在唯一依赖美国的就是BMS里的芯片，但这个制成不高28nm就够了，目前国产替代的技术已经具备。
宁德会进入美国市场，和美国的车企、储能客户都有在谈合作（如合资建厂），比较理想的是在墨西哥/加拿大建工厂；如何把中国的极限制造搬到海外还是有一些难度。
2、技术研发：宁德的新技术布局不拘泥于行业已有方向，更有一些领先的化学材料的创新，研发创新的基础是公司的大规模数据收集和高算力计算平台；这个是二线玩家不具备的。
3、客户：会有其他玩家依靠价格抢市场，但宁德的成本一定是最低的供应可靠性是最高的，宁德认为OEM在做电动化转型的战略时，不应该为了一点优惠而承担供应链波动的风险。对于销量100万辆以上的车企，引入多家供应商是正常的选择。
4、做换电的几点考虑：想争取8-12万这个电动渗透率比较低的市场- 不含电池的车价可以做到7万，每月电池租赁成本和油费差不多，换电速度也和加油差不多。
宁德可以拥有电池资产 - 通过商业模式创新发挥其电池“长循环寿命”的技术优势，同时进一步促进电池回收。
不止做一个制造企业，也可以打造一个新能源服务平台，也通过这个渠道向消费者宣传宁德的品牌和质量优势。
5、锂的涨价：宁德有足够的供应保障，但短期内的原材料价格上涨没办法，长期看新的产能1.5-2年会释放出来；宁德除了锁定上游资源外，自己在四川也布局了采矿（作为战略储备），另外锂金属回收的比例也有大幅提升。宁德不仅回收镍钴锂，还计划回收LFP、负极石墨、6F里面的锂等。
6、欧洲市场：上一轮集中招标是18-19年，锁定了25年前的供应格局；宁德过去几年大力研发高镍是为了22年新一轮的招标做准备，这一轮基本锁定25-30年的市场份额，宁德是很有信心的；再下一轮30年以后的技术趋势和市场格局目前还看的不是很清楚。

特斯拉货船最新跟踪：
截止于2月14日，22年特斯拉共发出13艘货船，其中1月发出11艘，2月发出2艘。
1、上海港1月发出9艘（单月数量仅次于21年10月的11艘），2月初发出2艘。目的地均为欧洲，假设平均每艘运载约3500辆，预计1月出口3万辆以上，2月将持续新增货船至月中。上海工厂产能产量不断提升，带动中游排产与景气度持续向上，无向下扰动迹象。
2、1月美国旧金山港只发出2艘，表明Fremont工厂远满足不了北美市场强劲需求。美国官网显示Model 3交付时间为6月，Y为8月（中国，M3、Y预计6月）。德国与得州新工厂预计3月中旬投产，特斯拉产能将再次大幅提升。我们预计2022、23年特斯拉产量分别为180、270万辆，同比+92%、+50%。
3、通过官网交付周期倒推，假设维持12月产能水平，我们预计上海工厂目前3+Y订单规模28万辆以上，美国工厂M3订单规模8万辆以上，Y订单规模16万辆以上。