关于最影响市场的社融数据，近期机构做了相关预测，预计3月的新增信贷与社融会低于预期，在这里先给大家心里打个底。

预计3月新增社融3.6万亿元，低于一致预期的3.9万亿元，预计的3月新增社融同比少增约1.5万亿元，主要由于新增信贷、新增企业债、新增政府债券较去年高基数回落。预计社融余额同比增速约12.5%，增速较2月的13.3%环比回落。相比2019年3月，新增社融多增约6000亿元，主要来自于信贷投放。对比1Q21和1Q20整体情况，社融少增约5800亿元，主要来自于企业债券和政府债券的少增。

预计3月新增信贷2.1万亿元，低于一致预期的2.3-2.5万亿元，预测的新增社融同比少增约7000亿元。较大幅度的同比少增主要由于去年3月疫情之后的信贷投放高基数。相比2019年3月，信贷多增4000亿元。对比1Q21和1Q20整体情况，新增信贷基本持平。

3月社融增速的回落及新增信贷的减少符合先知此前信用条件温和收敛的判断，也符合机构对2021年全年新增信贷同比基本持平、信贷社融余额同比增速有所回落的预判，所以反映到市场上为流动性进一步收紧，收水后钱少了的现状与预期还是会继续压制短期内做多的热情，所以我们对市场策略的观点还要延续一段时间，到下半年有望边际好转，最后上述流动性环境也有利于银行贷款定价的回升。