异动
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广大特材持续推荐
夜长梦山
2021-10-01 19:15:03
【东吴钢铁】广大特材持续推荐!观点重申∶
高端制造强者,管理优质民企。公司具备高温合金、高强钢、齿轮钢等生产能力。目前由特钢材料切入高端装备零部件领域,占比收入超过60%。
高端装备零部件业务∶切入新能源风电、能源装备赛道,尽享需求景气。1)东方汽轮机铸钢件∶系收购东方汽轮机铸钢事业部,2020/2021年产能1/3万吨,2021年并表;
2)海上风电铸件∶.2021/2022年产能10/20万吨,2021年产是10万吨,均为大MW,主供明阳智能等厂商;"十四五"期间海上风电装机量有望维持景气,陆上老旧风电场升级改造贡献新需求增量。
3)齿轮箱精加工业务∶2023年产能 达到8.4万件,约5万吨。
特钢及新材料业务∶强者恒强,特殊合金放量可期。
公司对高温合金、耐蚀合金、超高强度钢和超高纯不锈钢等特殊合金材料进行产能广建 ,目前产能2000吨,达产后将为公司增加3700吨高温合全等法殊合金产能。
投资建议。我们预计2021/22/23年公司归母净利分别为3.3/6.3/7.8亿元,对应增速分别为93%/87%/24%;对应PE分别为32x/17x/13x。低于行业可比公司。考虑公司质地优异,管理精细;客户资源优质,多项业务贡献业绩增量,且估值较低,维持"买入"评级。
风险提示∶制造业回暖不及预期;原材料上涨超预期。

声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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广大特材
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  • 云淡
    超短低吸的老韭菜
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    2021-10-01 22:31
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  • 只看TA
    2021-10-02 19:05
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  • 只看TA
    2021-10-02 07:15
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  • 秋意深浓
    中线波段的老韭菜
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    2021-10-01 22:40
    谢谢分享
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  • 熊途牛路
    躺平的老韭菜
    只看TA
    2021-10-01 19:39
    国庆快乐!
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