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夜长梦山
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夜长梦山
2024-05-06 18:29:52
金禾实业
涨价有望启动!金禾实业重点推荐【浙商石化能源任宇超】 一句话逻辑 公司是三氯蔗糖龙头企业,三氯蔗糖需求高增速下行业供需有望出现紧平衡,24年三氯蔗糖价格或将迎来底部反转,有望驱动公司业绩超预期。 超预期逻辑 市场预期:三氯蔗糖行业供给过剩,价格难以上涨。 我们预计: 需求高增速下行业供需有望出现紧平衡,24年三氯蔗糖价格或将迎来底部反转。受益于21年化工行业高景气,三氯蔗糖价格从21年8月的20.5万元/吨一路上涨至22年1月48万元/吨,随后价格进入下行通道,下跌至目前的11万元/吨,目前行业
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金禾实业
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夜长梦山
2024-05-06 18:24:25
新势力整车beta➕alpha双击
新势力整车beta➕alpha双击,节后重点关注!订单拐点已初步验证!# 新势力观点更新20240506 beta层面:消费观望情绪随着政策/补贴出台叠加51假期被彻底释放,多家头部新势力在节假日期间迎来订单新高。如同之前观点所说中,我们看好5月新能源市场迎来年内首个政策、车展/新车、补贴驱动的旺季。 🔥alpha层面:【理想】或是今年港股通弹性最大的票之一。销量/利润具体预期差请参考我们核心观点ppt。理想23-25 3年收入cagr约50%,现估值对应去年120e调后利润为16x pe,对
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夜长梦山
2024-05-06 18:23:19
电梯板块上涨简评
🛗电梯板块上涨简评 【华泰机械 倪正洋】 💪新梯承压下电梯主机厂积极进行业务结构调整,维保/更新改造/老楼加装贡献增长极。2024年M1-M3房地产竣工数据累计同比-20.7%,电梯处于房地产竣工链,24年新梯销售承压,根据通力电梯(KONE)24Q1业绩报告,24年中国市场新梯销量预计下滑10%。电梯主机厂需提升维保与更新改造等业务收入比重,参考国际电梯龙头企业,通力电梯2023年营业收入中新梯占比45%/yoy-5pct,维保服务占比38%/yoy+3pct,更新改造占比17%/yoy+
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梅轮电梯
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夜长梦山
2024-05-06 18:22:47
低空经济持续催化
🔥【国盛海外】低空经济持续催化 👉近期催化事件: 🌟5月6日,沃飞长空近日与中信海直签署战略合作,围绕低空出行、空中旅游、应急救援等业务,在四川成都等城市逐步落实相关商业化场景。 🌟4月29日,沃兰特近期宣布顺利完成近亿元A+轮融资,用于持续推动VE25 X1验证机试飞、试验,产品机AC101研发与制造,加速型号发展以及开拓商用客运市场。 🌟4月28日,亿航智能与巨湾技研达成战略合作,共同研发全球首款eVTOL航空器超快/极快充电池。 🌟4月28日,峰飞宣布其载人eVTOL电动垂直起
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中信海直
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夜长梦山
2024-05-06 14:17:46
华恒生物
新质生产力合成生物学:华恒生物推荐——产业化平台,成本优势助力产品矩阵扩张【浙商石化能源任宇超】 投资要点: 1、技术突破显著降低成本,成本优势助力产品放量。公司突破厌氧发酵技术瓶颈,在全球范围内首次实现厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸,2013年发酵法L-丙氨酸成本为1.2万元/吨,较酶法降低42%的成本,并在接下来的几年内凭借规模化和菌种技术改进持续降本。凭借厌氧发酵技术,公司顺利拓展出缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、肌醇等产品,根据我们的测算,公司2023年缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸和肌醇毛利率约为4
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华恒生物
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夜长梦山
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苹果公布最大规模回购,关注5月7日发布会和6月WWDC
【国信电子|果链重申推荐】苹果公布最大规模回购,关注5月7日发布会和6月WWDC 2024第二财季业绩,Mac和服务收入均高于华尔街预期 苹果1Q24营收和利润均强于华尔街预期,第二财季总净营收为907.53亿美元,同比下降4%;大中华区营收163.72亿美元,同比下降8%。其中,产品收入669亿美元,同比下降10%,尽管iPhone销售不振,但Mac表现强劲;服务收入239亿美元,创历史新高,同比增长14%,在发达市场和新兴市场均创历史新高。展望第三财季,预计营收总体增长1-3%,其中iPad
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鹏鼎控股
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夜长梦山
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美护板块大涨,Q1业绩改善明显,成长性凸显
【国君化妆品】美护板块大涨,Q1业绩改善明显,成长性凸显! 今日美容护理板块大涨,我们认为主要系宏观不确定性下降,市场风险偏好提升,寻找具备成长性的赛道,美容护理行业经历2022、23年消费者端去库存后,2024年有望企稳修复,同时竞争格局端呈现国货份额加速提升态势,头部上市公司有望持续提升份额。 从年报一季报来看,2023年化妆品板块合计营收、调整后归母净利润分别同比+3%、+1%,纳入港股标的后品牌商整体收入利润实现双位数增长,头部品牌商依托产品创新、渠道运营及性价比优势持续提升份额。202
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珀莱雅
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【调味&冻品】专家交流信息要点(2024-5-5)
【调味&冻品】专家交流信息要点(2024-5-5) 海天专家—— 短期增长:4月回款进度近7%,叠加Q1截留释放月度达成近8%(同比增长个位数),动销良性,渠道库存保持约22.5%。预计Q2达成可至23%(同比增长中个位数),下半年报表基数压力减弱。 增长规划:四五计划(2024~2028),耗油目标百亿含税(2023年42.5亿元),高鲜类酱油保持稳定增长,餐饮渠道增强产品组合覆盖。 产品&渠道:家庭端从聚焦0添加转向发力“凉拌汁”(复调产品,预计今年规模可达3亿),给到经销商订货指标;餐饮端
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海天味业
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【建投量化】多留一份谨慎
【建投量化】多留一份谨慎 节前最后一周市场延续反弹,沪深300指数周涨幅0.56%,上证综指周涨幅0.52%,中证500指数周涨幅1.28%。虽然一季报及短期宏观数据平淡,但市场在外资推升下延续反弹。 基本面上,A股季报及美国非农再现疲态。国内方面,4月收官后A股一季报披露完结,季度盈利同比延续了Q4水平,整体同比-5%,与A股一季度整体走平的趋势一致,但与一季度同比回升的GDP、工业生产数据并不匹配,进入二季度后,可以预期同比指标仍将全面反弹,主因2023年Q2中国经济冲击基数效应,但市场反应
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贵州茅台
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Med-Gemini :医学大模型里程碑之作发布,医疗AI有望加速落地
【华西计算机】Med-Gemini :医学大模型里程碑之作发布,医疗AI有望加速落地 ☀️Med-Gemini在临床推理、多模态理解和长文本处理方面有了突破性进展 。 Med-Gemini 是基于 Google 强大的 Gemini 模型构建的多模态医学模型家族。它融合了高级推理、多模态理解和长文本处理能力:1)Med-Gemini能够更准确地进行诊断和推理,并在MedQA(USMLE)等基准测试中取得了当前最佳性能;2)Med-Gemini可以更好地理解和处理多种医学数据模态,如文本、图像、视
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润达医疗
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夜长梦山
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行业景气触底,算力全面超预期
【国盛计算机】行业景气触底,算力全面超预期 AI:算力景气度持续上行,模型迭代加速应用落地。 1)AIGC:基于大语言模型GPT3.5加入监督数据微调得到的ChatGPT,自2022年底推出后即引起轩然大波;近期,Kimi等优秀国产大模型的出现,使得国内AI应用端出现全新可能。经历了2023年一整年的消化后,伴随着宏观经济回暖,2024Q1,AI板块主要公司如海康威视、大华股份、科大讯飞等业绩企稳向好,收入与利润端表现稳定健康。 2)算力:Scaling-law助推参数量、数据量高速扩张,训练需
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浪潮信息
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夜长梦山
2024-05-06 10:16:28
高端酒批价展望精品对话核心要点
高端酒批价展望精品对话核心要点 今年淡季在大家有充分预期背景下情况并不差,#和去年同期比量有增长,品牌继续分化,高端酒价格除茅台波动外整体稳定。 茅台4月飞天&非标投放量已经收缩,批价仍有波动因为此前渠道观望情绪主导,4月底到货后开始回升。张总此前风格可以看出#比较重视传统线下渠道,对经销商可能有一定利好。 五粮液今年自上而下转作风,步子走的更扎实,上层思路清晰,#基层有产品有策略作为抓手能看到动作落地。淡季控货仍然坚定,八代减量后能看到1618需求增长较快。 国窖思路没有太大调整,淡季围绕宴席
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五粮液
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港股策略:海外流动性减压期的配置思路
港股策略:海外流动性减压期的配置思路 假期消费数据显示价格因子仍待修复,政策频出支持地产消费 假期消费呈现“量升价跌”现象:①假期前3日跨区域人员流动量约8.7亿人次,较2019年同比增长近三成;②据灯塔专业版数据显示,截至5.4,五一档期内票房(含预售)已突破12亿,同比去年有所提升;③但多方位数据显示消费价格因子仍尚待修复,根据去哪儿统计,假期热门城市机票支付价格同比降低5%,热门城市酒店支付价格同比降低15%。④假期前两日,地产销售仍处于同期低位,但政策表述有所优化,政治局会议提出要“重视
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美团-W
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北方华创
【华金电子孙远峰团队-持续推荐北方华创】平台型公司规模效应凸显,长期增长动力强劲 ►公司各工艺装备市场份额逐步攀升,营收规模持续扩大规模效应逐步显现 2023年公司持续加大研发投入,产品质量稳步提高,营业收入达220.79亿元,创公司业绩历史新高。2023年归母净利润为38.99亿元,同比增长65.73%,主要原因为:公司持续增强产品竞争力,收入规模大幅增加,公司2023年新签订单超过300亿元。合同、订单数量同比大幅增加的同时,降本增效工作取得显著成果,成本费用率同比降低,综合导致归属于上市公
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北方华创
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电子板块多重共振
【电子板块多重共振,拐点!强call整体板块!】 伴随全球及A股Q1财报陆续出完,电子整体板块亮点多多,AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期,算力存力继续保持高增长;消费电子逐步扶苏,苹果加大AI投入与布局,高通、联发科等芯片公司也加大研发投入,有望深度受益AI的持续落地;对需求较弱的工业级,TI法说会指引近期首次向上,同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确;国产化深水区进展迅速,龙头继续高增长等,电子行业热点继续高增长,底部细分行业开始出现拐点,估值处于历史底部全面战略性布局! 1、算力存力继续
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北方华创
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金禾实业
涨价有望启动!金禾实业重点推荐【浙商石化能源任宇超】 一句话逻辑 公司是三氯蔗糖龙头企业,三氯蔗糖需求高增速下行业供需有望出现紧平衡,24年三氯蔗糖价格或将迎来底部反转,有望驱动公司业绩超预期。 超预期逻辑 市场预期:三氯蔗糖行业供给过剩,价格难以上涨。 我们预计: 需求高增速下行业供需有望出现紧平衡,24年三氯蔗糖价格或将迎来底部反转。受益于21年化工行业高景气,三氯蔗糖价格从21年8月的20.5万元/吨一路上涨至22年1月48万元/吨,随后价格进入下行通道,下跌至目前的11万元/吨,目前行业
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金禾实业
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新势力整车beta➕alpha双击
新势力整车beta➕alpha双击,节后重点关注!订单拐点已初步验证!# 新势力观点更新20240506 beta层面:消费观望情绪随着政策/补贴出台叠加51假期被彻底释放,多家头部新势力在节假日期间迎来订单新高。如同之前观点所说中,我们看好5月新能源市场迎来年内首个政策、车展/新车、补贴驱动的旺季。 🔥alpha层面:【理想】或是今年港股通弹性最大的票之一。销量/利润具体预期差请参考我们核心观点ppt。理想23-25 3年收入cagr约50%,现估值对应去年120e调后利润为16x pe,对
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2024-05-06 18:23:19
电梯板块上涨简评
🛗电梯板块上涨简评 【华泰机械 倪正洋】 💪新梯承压下电梯主机厂积极进行业务结构调整,维保/更新改造/老楼加装贡献增长极。2024年M1-M3房地产竣工数据累计同比-20.7%,电梯处于房地产竣工链,24年新梯销售承压,根据通力电梯(KONE)24Q1业绩报告,24年中国市场新梯销量预计下滑10%。电梯主机厂需提升维保与更新改造等业务收入比重,参考国际电梯龙头企业,通力电梯2023年营业收入中新梯占比45%/yoy-5pct,维保服务占比38%/yoy+3pct,更新改造占比17%/yoy+
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梅轮电梯
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低空经济持续催化
🔥【国盛海外】低空经济持续催化 👉近期催化事件: 🌟5月6日,沃飞长空近日与中信海直签署战略合作,围绕低空出行、空中旅游、应急救援等业务,在四川成都等城市逐步落实相关商业化场景。 🌟4月29日,沃兰特近期宣布顺利完成近亿元A+轮融资,用于持续推动VE25 X1验证机试飞、试验,产品机AC101研发与制造,加速型号发展以及开拓商用客运市场。 🌟4月28日,亿航智能与巨湾技研达成战略合作,共同研发全球首款eVTOL航空器超快/极快充电池。 🌟4月28日,峰飞宣布其载人eVTOL电动垂直起
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华恒生物
新质生产力合成生物学:华恒生物推荐——产业化平台,成本优势助力产品矩阵扩张【浙商石化能源任宇超】 投资要点: 1、技术突破显著降低成本,成本优势助力产品放量。公司突破厌氧发酵技术瓶颈,在全球范围内首次实现厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸,2013年发酵法L-丙氨酸成本为1.2万元/吨,较酶法降低42%的成本,并在接下来的几年内凭借规模化和菌种技术改进持续降本。凭借厌氧发酵技术,公司顺利拓展出缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、肌醇等产品,根据我们的测算,公司2023年缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸和肌醇毛利率约为4
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苹果公布最大规模回购,关注5月7日发布会和6月WWDC
【国信电子|果链重申推荐】苹果公布最大规模回购,关注5月7日发布会和6月WWDC 2024第二财季业绩,Mac和服务收入均高于华尔街预期 苹果1Q24营收和利润均强于华尔街预期,第二财季总净营收为907.53亿美元,同比下降4%;大中华区营收163.72亿美元,同比下降8%。其中,产品收入669亿美元,同比下降10%,尽管iPhone销售不振,但Mac表现强劲;服务收入239亿美元,创历史新高,同比增长14%,在发达市场和新兴市场均创历史新高。展望第三财季,预计营收总体增长1-3%,其中iPad
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美护板块大涨,Q1业绩改善明显,成长性凸显
【国君化妆品】美护板块大涨,Q1业绩改善明显,成长性凸显! 今日美容护理板块大涨,我们认为主要系宏观不确定性下降,市场风险偏好提升,寻找具备成长性的赛道,美容护理行业经历2022、23年消费者端去库存后,2024年有望企稳修复,同时竞争格局端呈现国货份额加速提升态势,头部上市公司有望持续提升份额。 从年报一季报来看,2023年化妆品板块合计营收、调整后归母净利润分别同比+3%、+1%,纳入港股标的后品牌商整体收入利润实现双位数增长,头部品牌商依托产品创新、渠道运营及性价比优势持续提升份额。202
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【调味&冻品】专家交流信息要点(2024-5-5)
【调味&冻品】专家交流信息要点(2024-5-5) 海天专家—— 短期增长:4月回款进度近7%,叠加Q1截留释放月度达成近8%(同比增长个位数),动销良性,渠道库存保持约22.5%。预计Q2达成可至23%(同比增长中个位数),下半年报表基数压力减弱。 增长规划:四五计划(2024~2028),耗油目标百亿含税(2023年42.5亿元),高鲜类酱油保持稳定增长,餐饮渠道增强产品组合覆盖。 产品&渠道:家庭端从聚焦0添加转向发力“凉拌汁”(复调产品,预计今年规模可达3亿),给到经销商订货指标;餐饮端
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海天味业
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2024-05-06 10:29:19
【建投量化】多留一份谨慎
【建投量化】多留一份谨慎 节前最后一周市场延续反弹,沪深300指数周涨幅0.56%,上证综指周涨幅0.52%,中证500指数周涨幅1.28%。虽然一季报及短期宏观数据平淡,但市场在外资推升下延续反弹。 基本面上,A股季报及美国非农再现疲态。国内方面,4月收官后A股一季报披露完结,季度盈利同比延续了Q4水平,整体同比-5%,与A股一季度整体走平的趋势一致,但与一季度同比回升的GDP、工业生产数据并不匹配,进入二季度后,可以预期同比指标仍将全面反弹,主因2023年Q2中国经济冲击基数效应,但市场反应
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贵州茅台
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Med-Gemini :医学大模型里程碑之作发布,医疗AI有望加速落地
【华西计算机】Med-Gemini :医学大模型里程碑之作发布,医疗AI有望加速落地 ☀️Med-Gemini在临床推理、多模态理解和长文本处理方面有了突破性进展 。 Med-Gemini 是基于 Google 强大的 Gemini 模型构建的多模态医学模型家族。它融合了高级推理、多模态理解和长文本处理能力:1)Med-Gemini能够更准确地进行诊断和推理,并在MedQA(USMLE)等基准测试中取得了当前最佳性能;2)Med-Gemini可以更好地理解和处理多种医学数据模态,如文本、图像、视
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行业景气触底,算力全面超预期
【国盛计算机】行业景气触底,算力全面超预期 AI:算力景气度持续上行,模型迭代加速应用落地。 1)AIGC:基于大语言模型GPT3.5加入监督数据微调得到的ChatGPT,自2022年底推出后即引起轩然大波;近期,Kimi等优秀国产大模型的出现,使得国内AI应用端出现全新可能。经历了2023年一整年的消化后,伴随着宏观经济回暖,2024Q1,AI板块主要公司如海康威视、大华股份、科大讯飞等业绩企稳向好,收入与利润端表现稳定健康。 2)算力:Scaling-law助推参数量、数据量高速扩张,训练需
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2024-05-06 10:16:28
高端酒批价展望精品对话核心要点
高端酒批价展望精品对话核心要点 今年淡季在大家有充分预期背景下情况并不差,#和去年同期比量有增长,品牌继续分化,高端酒价格除茅台波动外整体稳定。 茅台4月飞天&非标投放量已经收缩,批价仍有波动因为此前渠道观望情绪主导,4月底到货后开始回升。张总此前风格可以看出#比较重视传统线下渠道,对经销商可能有一定利好。 五粮液今年自上而下转作风,步子走的更扎实,上层思路清晰,#基层有产品有策略作为抓手能看到动作落地。淡季控货仍然坚定,八代减量后能看到1618需求增长较快。 国窖思路没有太大调整,淡季围绕宴席
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港股策略:海外流动性减压期的配置思路
港股策略:海外流动性减压期的配置思路 假期消费数据显示价格因子仍待修复,政策频出支持地产消费 假期消费呈现“量升价跌”现象:①假期前3日跨区域人员流动量约8.7亿人次,较2019年同比增长近三成;②据灯塔专业版数据显示,截至5.4,五一档期内票房(含预售)已突破12亿,同比去年有所提升;③但多方位数据显示消费价格因子仍尚待修复,根据去哪儿统计,假期热门城市机票支付价格同比降低5%,热门城市酒店支付价格同比降低15%。④假期前两日,地产销售仍处于同期低位,但政策表述有所优化,政治局会议提出要“重视
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北方华创
【华金电子孙远峰团队-持续推荐北方华创】平台型公司规模效应凸显,长期增长动力强劲 ►公司各工艺装备市场份额逐步攀升,营收规模持续扩大规模效应逐步显现 2023年公司持续加大研发投入,产品质量稳步提高,营业收入达220.79亿元,创公司业绩历史新高。2023年归母净利润为38.99亿元,同比增长65.73%,主要原因为:公司持续增强产品竞争力,收入规模大幅增加,公司2023年新签订单超过300亿元。合同、订单数量同比大幅增加的同时,降本增效工作取得显著成果,成本费用率同比降低,综合导致归属于上市公
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北方华创
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电子板块多重共振
【电子板块多重共振,拐点!强call整体板块!】 伴随全球及A股Q1财报陆续出完,电子整体板块亮点多多,AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期,算力存力继续保持高增长;消费电子逐步扶苏,苹果加大AI投入与布局,高通、联发科等芯片公司也加大研发投入,有望深度受益AI的持续落地;对需求较弱的工业级,TI法说会指引近期首次向上,同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确;国产化深水区进展迅速,龙头继续高增长等,电子行业热点继续高增长,底部细分行业开始出现拐点,估值处于历史底部全面战略性布局! 1、算力存力继续
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北方华创
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涨价有望启动!金禾实业重点推荐【浙商石化能源任宇超】 一句话逻辑 公司是三氯蔗糖龙头企业,三氯蔗糖需求高增速下行业供需有望出现紧平衡,24年三氯蔗糖价格或将迎来底部反转,有望驱动公司业绩超预期。 超预期逻辑 市场预期:三氯蔗糖行业供给过剩,价格难以上涨。 我们预计: 需求高增速下行业供需有望出现紧平衡,24年三氯蔗糖价格或将迎来底部反转。受益于21年化工行业高景气,三氯蔗糖价格从21年8月的20.5万元/吨一路上涨至22年1月48万元/吨,随后价格进入下行通道,下跌至目前的11万元/吨,目前行业
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新势力整车beta➕alpha双击
新势力整车beta➕alpha双击,节后重点关注!订单拐点已初步验证!# 新势力观点更新20240506 beta层面:消费观望情绪随着政策/补贴出台叠加51假期被彻底释放,多家头部新势力在节假日期间迎来订单新高。如同之前观点所说中,我们看好5月新能源市场迎来年内首个政策、车展/新车、补贴驱动的旺季。 🔥alpha层面:【理想】或是今年港股通弹性最大的票之一。销量/利润具体预期差请参考我们核心观点ppt。理想23-25 3年收入cagr约50%,现估值对应去年120e调后利润为16x pe,对
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电梯板块上涨简评
🛗电梯板块上涨简评 【华泰机械 倪正洋】 💪新梯承压下电梯主机厂积极进行业务结构调整,维保/更新改造/老楼加装贡献增长极。2024年M1-M3房地产竣工数据累计同比-20.7%,电梯处于房地产竣工链,24年新梯销售承压,根据通力电梯(KONE)24Q1业绩报告,24年中国市场新梯销量预计下滑10%。电梯主机厂需提升维保与更新改造等业务收入比重,参考国际电梯龙头企业,通力电梯2023年营业收入中新梯占比45%/yoy-5pct,维保服务占比38%/yoy+3pct,更新改造占比17%/yoy+
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低空经济持续催化
🔥【国盛海外】低空经济持续催化 👉近期催化事件: 🌟5月6日,沃飞长空近日与中信海直签署战略合作,围绕低空出行、空中旅游、应急救援等业务,在四川成都等城市逐步落实相关商业化场景。 🌟4月29日,沃兰特近期宣布顺利完成近亿元A+轮融资,用于持续推动VE25 X1验证机试飞、试验,产品机AC101研发与制造,加速型号发展以及开拓商用客运市场。 🌟4月28日,亿航智能与巨湾技研达成战略合作,共同研发全球首款eVTOL航空器超快/极快充电池。 🌟4月28日,峰飞宣布其载人eVTOL电动垂直起
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中信海直
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华恒生物
新质生产力合成生物学:华恒生物推荐——产业化平台,成本优势助力产品矩阵扩张【浙商石化能源任宇超】 投资要点: 1、技术突破显著降低成本,成本优势助力产品放量。公司突破厌氧发酵技术瓶颈,在全球范围内首次实现厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸,2013年发酵法L-丙氨酸成本为1.2万元/吨,较酶法降低42%的成本,并在接下来的几年内凭借规模化和菌种技术改进持续降本。凭借厌氧发酵技术,公司顺利拓展出缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、肌醇等产品,根据我们的测算,公司2023年缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸和肌醇毛利率约为4
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华恒生物
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苹果公布最大规模回购,关注5月7日发布会和6月WWDC
【国信电子|果链重申推荐】苹果公布最大规模回购,关注5月7日发布会和6月WWDC 2024第二财季业绩,Mac和服务收入均高于华尔街预期 苹果1Q24营收和利润均强于华尔街预期,第二财季总净营收为907.53亿美元,同比下降4%;大中华区营收163.72亿美元,同比下降8%。其中,产品收入669亿美元,同比下降10%,尽管iPhone销售不振,但Mac表现强劲;服务收入239亿美元,创历史新高,同比增长14%,在发达市场和新兴市场均创历史新高。展望第三财季,预计营收总体增长1-3%,其中iPad
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美护板块大涨,Q1业绩改善明显,成长性凸显
【国君化妆品】美护板块大涨,Q1业绩改善明显,成长性凸显! 今日美容护理板块大涨,我们认为主要系宏观不确定性下降,市场风险偏好提升,寻找具备成长性的赛道,美容护理行业经历2022、23年消费者端去库存后,2024年有望企稳修复,同时竞争格局端呈现国货份额加速提升态势,头部上市公司有望持续提升份额。 从年报一季报来看,2023年化妆品板块合计营收、调整后归母净利润分别同比+3%、+1%,纳入港股标的后品牌商整体收入利润实现双位数增长,头部品牌商依托产品创新、渠道运营及性价比优势持续提升份额。202
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【调味&冻品】专家交流信息要点(2024-5-5)
【调味&冻品】专家交流信息要点(2024-5-5) 海天专家—— 短期增长:4月回款进度近7%,叠加Q1截留释放月度达成近8%(同比增长个位数),动销良性,渠道库存保持约22.5%。预计Q2达成可至23%(同比增长中个位数),下半年报表基数压力减弱。 增长规划:四五计划(2024~2028),耗油目标百亿含税(2023年42.5亿元),高鲜类酱油保持稳定增长,餐饮渠道增强产品组合覆盖。 产品&渠道:家庭端从聚焦0添加转向发力“凉拌汁”(复调产品,预计今年规模可达3亿),给到经销商订货指标;餐饮端
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海天味业
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【建投量化】多留一份谨慎
【建投量化】多留一份谨慎 节前最后一周市场延续反弹,沪深300指数周涨幅0.56%,上证综指周涨幅0.52%,中证500指数周涨幅1.28%。虽然一季报及短期宏观数据平淡,但市场在外资推升下延续反弹。 基本面上,A股季报及美国非农再现疲态。国内方面,4月收官后A股一季报披露完结,季度盈利同比延续了Q4水平,整体同比-5%,与A股一季度整体走平的趋势一致,但与一季度同比回升的GDP、工业生产数据并不匹配,进入二季度后,可以预期同比指标仍将全面反弹,主因2023年Q2中国经济冲击基数效应,但市场反应
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Med-Gemini :医学大模型里程碑之作发布,医疗AI有望加速落地
【华西计算机】Med-Gemini :医学大模型里程碑之作发布,医疗AI有望加速落地 ☀️Med-Gemini在临床推理、多模态理解和长文本处理方面有了突破性进展 。 Med-Gemini 是基于 Google 强大的 Gemini 模型构建的多模态医学模型家族。它融合了高级推理、多模态理解和长文本处理能力:1)Med-Gemini能够更准确地进行诊断和推理,并在MedQA(USMLE)等基准测试中取得了当前最佳性能;2)Med-Gemini可以更好地理解和处理多种医学数据模态,如文本、图像、视
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行业景气触底,算力全面超预期
【国盛计算机】行业景气触底,算力全面超预期 AI:算力景气度持续上行,模型迭代加速应用落地。 1)AIGC:基于大语言模型GPT3.5加入监督数据微调得到的ChatGPT,自2022年底推出后即引起轩然大波;近期,Kimi等优秀国产大模型的出现,使得国内AI应用端出现全新可能。经历了2023年一整年的消化后,伴随着宏观经济回暖,2024Q1,AI板块主要公司如海康威视、大华股份、科大讯飞等业绩企稳向好,收入与利润端表现稳定健康。 2)算力:Scaling-law助推参数量、数据量高速扩张,训练需
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浪潮信息
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高端酒批价展望精品对话核心要点
高端酒批价展望精品对话核心要点 今年淡季在大家有充分预期背景下情况并不差,#和去年同期比量有增长,品牌继续分化,高端酒价格除茅台波动外整体稳定。 茅台4月飞天&非标投放量已经收缩,批价仍有波动因为此前渠道观望情绪主导,4月底到货后开始回升。张总此前风格可以看出#比较重视传统线下渠道,对经销商可能有一定利好。 五粮液今年自上而下转作风,步子走的更扎实,上层思路清晰,#基层有产品有策略作为抓手能看到动作落地。淡季控货仍然坚定,八代减量后能看到1618需求增长较快。 国窖思路没有太大调整,淡季围绕宴席
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五粮液
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港股策略:海外流动性减压期的配置思路
港股策略:海外流动性减压期的配置思路 假期消费数据显示价格因子仍待修复,政策频出支持地产消费 假期消费呈现“量升价跌”现象:①假期前3日跨区域人员流动量约8.7亿人次,较2019年同比增长近三成;②据灯塔专业版数据显示,截至5.4,五一档期内票房(含预售)已突破12亿,同比去年有所提升;③但多方位数据显示消费价格因子仍尚待修复,根据去哪儿统计,假期热门城市机票支付价格同比降低5%,热门城市酒店支付价格同比降低15%。④假期前两日,地产销售仍处于同期低位,但政策表述有所优化,政治局会议提出要“重视
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北方华创
【华金电子孙远峰团队-持续推荐北方华创】平台型公司规模效应凸显,长期增长动力强劲 ►公司各工艺装备市场份额逐步攀升,营收规模持续扩大规模效应逐步显现 2023年公司持续加大研发投入,产品质量稳步提高,营业收入达220.79亿元,创公司业绩历史新高。2023年归母净利润为38.99亿元,同比增长65.73%,主要原因为:公司持续增强产品竞争力,收入规模大幅增加,公司2023年新签订单超过300亿元。合同、订单数量同比大幅增加的同时,降本增效工作取得显著成果,成本费用率同比降低,综合导致归属于上市公
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北方华创
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电子板块多重共振
【电子板块多重共振,拐点!强call整体板块!】 伴随全球及A股Q1财报陆续出完,电子整体板块亮点多多,AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期,算力存力继续保持高增长;消费电子逐步扶苏,苹果加大AI投入与布局,高通、联发科等芯片公司也加大研发投入,有望深度受益AI的持续落地;对需求较弱的工业级,TI法说会指引近期首次向上,同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确;国产化深水区进展迅速,龙头继续高增长等,电子行业热点继续高增长,底部细分行业开始出现拐点,估值处于历史底部全面战略性布局! 1、算力存力继续
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金禾实业
涨价有望启动!金禾实业重点推荐【浙商石化能源任宇超】 一句话逻辑 公司是三氯蔗糖龙头企业,三氯蔗糖需求高增速下行业供需有望出现紧平衡,24年三氯蔗糖价格或将迎来底部反转,有望驱动公司业绩超预期。 超预期逻辑 市场预期:三氯蔗糖行业供给过剩,价格难以上涨。 我们预计: 需求高增速下行业供需有望出现紧平衡,24年三氯蔗糖价格或将迎来底部反转。受益于21年化工行业高景气,三氯蔗糖价格从21年8月的20.5万元/吨一路上涨至22年1月48万元/吨,随后价格进入下行通道,下跌至目前的11万元/吨,目前行业
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金禾实业
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新势力整车beta➕alpha双击
新势力整车beta➕alpha双击,节后重点关注!订单拐点已初步验证!# 新势力观点更新20240506 beta层面:消费观望情绪随着政策/补贴出台叠加51假期被彻底释放,多家头部新势力在节假日期间迎来订单新高。如同之前观点所说中,我们看好5月新能源市场迎来年内首个政策、车展/新车、补贴驱动的旺季。 🔥alpha层面:【理想】或是今年港股通弹性最大的票之一。销量/利润具体预期差请参考我们核心观点ppt。理想23-25 3年收入cagr约50%,现估值对应去年120e调后利润为16x pe,对
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蔚来-SW
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电梯板块上涨简评
🛗电梯板块上涨简评 【华泰机械 倪正洋】 💪新梯承压下电梯主机厂积极进行业务结构调整,维保/更新改造/老楼加装贡献增长极。2024年M1-M3房地产竣工数据累计同比-20.7%,电梯处于房地产竣工链,24年新梯销售承压,根据通力电梯(KONE)24Q1业绩报告,24年中国市场新梯销量预计下滑10%。电梯主机厂需提升维保与更新改造等业务收入比重,参考国际电梯龙头企业,通力电梯2023年营业收入中新梯占比45%/yoy-5pct,维保服务占比38%/yoy+3pct,更新改造占比17%/yoy+
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梅轮电梯
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低空经济持续催化
🔥【国盛海外】低空经济持续催化 👉近期催化事件: 🌟5月6日,沃飞长空近日与中信海直签署战略合作,围绕低空出行、空中旅游、应急救援等业务,在四川成都等城市逐步落实相关商业化场景。 🌟4月29日,沃兰特近期宣布顺利完成近亿元A+轮融资,用于持续推动VE25 X1验证机试飞、试验,产品机AC101研发与制造,加速型号发展以及开拓商用客运市场。 🌟4月28日,亿航智能与巨湾技研达成战略合作,共同研发全球首款eVTOL航空器超快/极快充电池。 🌟4月28日,峰飞宣布其载人eVTOL电动垂直起
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华恒生物
新质生产力合成生物学:华恒生物推荐——产业化平台,成本优势助力产品矩阵扩张【浙商石化能源任宇超】 投资要点: 1、技术突破显著降低成本,成本优势助力产品放量。公司突破厌氧发酵技术瓶颈,在全球范围内首次实现厌氧发酵规模化生产L-丙氨酸,2013年发酵法L-丙氨酸成本为1.2万元/吨,较酶法降低42%的成本,并在接下来的几年内凭借规模化和菌种技术改进持续降本。凭借厌氧发酵技术,公司顺利拓展出缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸、肌醇等产品,根据我们的测算,公司2023年缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸和肌醇毛利率约为4
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华恒生物
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苹果公布最大规模回购,关注5月7日发布会和6月WWDC
【国信电子|果链重申推荐】苹果公布最大规模回购,关注5月7日发布会和6月WWDC 2024第二财季业绩,Mac和服务收入均高于华尔街预期 苹果1Q24营收和利润均强于华尔街预期,第二财季总净营收为907.53亿美元,同比下降4%;大中华区营收163.72亿美元,同比下降8%。其中,产品收入669亿美元,同比下降10%,尽管iPhone销售不振,但Mac表现强劲;服务收入239亿美元,创历史新高,同比增长14%,在发达市场和新兴市场均创历史新高。展望第三财季,预计营收总体增长1-3%,其中iPad
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美护板块大涨,Q1业绩改善明显,成长性凸显
【国君化妆品】美护板块大涨,Q1业绩改善明显,成长性凸显! 今日美容护理板块大涨,我们认为主要系宏观不确定性下降,市场风险偏好提升,寻找具备成长性的赛道,美容护理行业经历2022、23年消费者端去库存后,2024年有望企稳修复,同时竞争格局端呈现国货份额加速提升态势,头部上市公司有望持续提升份额。 从年报一季报来看,2023年化妆品板块合计营收、调整后归母净利润分别同比+3%、+1%,纳入港股标的后品牌商整体收入利润实现双位数增长,头部品牌商依托产品创新、渠道运营及性价比优势持续提升份额。202
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【调味&冻品】专家交流信息要点(2024-5-5)
【调味&冻品】专家交流信息要点(2024-5-5) 海天专家—— 短期增长:4月回款进度近7%,叠加Q1截留释放月度达成近8%(同比增长个位数),动销良性,渠道库存保持约22.5%。预计Q2达成可至23%(同比增长中个位数),下半年报表基数压力减弱。 增长规划:四五计划(2024~2028),耗油目标百亿含税(2023年42.5亿元),高鲜类酱油保持稳定增长,餐饮渠道增强产品组合覆盖。 产品&渠道:家庭端从聚焦0添加转向发力“凉拌汁”(复调产品,预计今年规模可达3亿),给到经销商订货指标;餐饮端
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海天味业
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【建投量化】多留一份谨慎
【建投量化】多留一份谨慎 节前最后一周市场延续反弹,沪深300指数周涨幅0.56%,上证综指周涨幅0.52%,中证500指数周涨幅1.28%。虽然一季报及短期宏观数据平淡,但市场在外资推升下延续反弹。 基本面上,A股季报及美国非农再现疲态。国内方面,4月收官后A股一季报披露完结,季度盈利同比延续了Q4水平,整体同比-5%,与A股一季度整体走平的趋势一致,但与一季度同比回升的GDP、工业生产数据并不匹配,进入二季度后,可以预期同比指标仍将全面反弹,主因2023年Q2中国经济冲击基数效应,但市场反应
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Med-Gemini :医学大模型里程碑之作发布,医疗AI有望加速落地
【华西计算机】Med-Gemini :医学大模型里程碑之作发布,医疗AI有望加速落地 ☀️Med-Gemini在临床推理、多模态理解和长文本处理方面有了突破性进展 。 Med-Gemini 是基于 Google 强大的 Gemini 模型构建的多模态医学模型家族。它融合了高级推理、多模态理解和长文本处理能力:1)Med-Gemini能够更准确地进行诊断和推理,并在MedQA(USMLE)等基准测试中取得了当前最佳性能;2)Med-Gemini可以更好地理解和处理多种医学数据模态,如文本、图像、视
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行业景气触底,算力全面超预期
【国盛计算机】行业景气触底,算力全面超预期 AI:算力景气度持续上行,模型迭代加速应用落地。 1)AIGC:基于大语言模型GPT3.5加入监督数据微调得到的ChatGPT,自2022年底推出后即引起轩然大波;近期,Kimi等优秀国产大模型的出现,使得国内AI应用端出现全新可能。经历了2023年一整年的消化后,伴随着宏观经济回暖,2024Q1,AI板块主要公司如海康威视、大华股份、科大讯飞等业绩企稳向好,收入与利润端表现稳定健康。 2)算力:Scaling-law助推参数量、数据量高速扩张,训练需
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高端酒批价展望精品对话核心要点
高端酒批价展望精品对话核心要点 今年淡季在大家有充分预期背景下情况并不差,#和去年同期比量有增长,品牌继续分化,高端酒价格除茅台波动外整体稳定。 茅台4月飞天&非标投放量已经收缩,批价仍有波动因为此前渠道观望情绪主导,4月底到货后开始回升。张总此前风格可以看出#比较重视传统线下渠道,对经销商可能有一定利好。 五粮液今年自上而下转作风,步子走的更扎实,上层思路清晰,#基层有产品有策略作为抓手能看到动作落地。淡季控货仍然坚定,八代减量后能看到1618需求增长较快。 国窖思路没有太大调整,淡季围绕宴席
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港股策略:海外流动性减压期的配置思路
港股策略:海外流动性减压期的配置思路 假期消费数据显示价格因子仍待修复,政策频出支持地产消费 假期消费呈现“量升价跌”现象:①假期前3日跨区域人员流动量约8.7亿人次,较2019年同比增长近三成;②据灯塔专业版数据显示,截至5.4,五一档期内票房(含预售)已突破12亿,同比去年有所提升;③但多方位数据显示消费价格因子仍尚待修复,根据去哪儿统计,假期热门城市机票支付价格同比降低5%,热门城市酒店支付价格同比降低15%。④假期前两日,地产销售仍处于同期低位,但政策表述有所优化,政治局会议提出要“重视
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北方华创
【华金电子孙远峰团队-持续推荐北方华创】平台型公司规模效应凸显,长期增长动力强劲 ►公司各工艺装备市场份额逐步攀升,营收规模持续扩大规模效应逐步显现 2023年公司持续加大研发投入,产品质量稳步提高,营业收入达220.79亿元,创公司业绩历史新高。2023年归母净利润为38.99亿元,同比增长65.73%,主要原因为:公司持续增强产品竞争力,收入规模大幅增加,公司2023年新签订单超过300亿元。合同、订单数量同比大幅增加的同时,降本增效工作取得显著成果,成本费用率同比降低,综合导致归属于上市公
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电子板块多重共振
【电子板块多重共振,拐点!强call整体板块!】 伴随全球及A股Q1财报陆续出完,电子整体板块亮点多多,AI引导的创新浪潮及资本开支不断超预期,算力存力继续保持高增长;消费电子逐步扶苏,苹果加大AI投入与布局,高通、联发科等芯片公司也加大研发投入,有望深度受益AI的持续落地;对需求较弱的工业级,TI法说会指引近期首次向上,同时成熟工艺开始紧张、库存拐点明确;国产化深水区进展迅速,龙头继续高增长等,电子行业热点继续高增长,底部细分行业开始出现拐点,估值处于历史底部全面战略性布局! 1、算力存力继续
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