【中信证券有色】周度策略——明确看好铜铝、稀土和锂板块行情的持续性

本周的推荐主线，1）涨价维持强劲，利润兑现+成长确定的【铜铝】公司；2）价格大幅上涨，但股票涨幅滞后的【稀土】公司；3）具备长期上涨动力，回调即是买入机会的【锂】公司。

重点推荐紫金矿业、索通发展、云铝股份、洛阳钼业、北方稀土、五矿稀土、盛新锂能、雅化集团、赣锋锂业。

【价格强劲+利润兑现+成长确定的 铜铝 】海外需求明确复苏，国内需求维持强劲，供给的相对刚性造成至少半年维度的铜铝供需错配。叠加新一轮刺激计划预期下的流动性释放和美元周期下行，铜铝价格的强势周期持续半年以上，叠加铜铝历史低位的显性库存且重启下行，我们预计铜铝价格将持续强劲。预计未来6个月内铜价突破7500美元/吨，铝价突破16000元/吨。重点推荐紫金矿业、索通发展、云铝股份、洛阳钼业。

【价格大涨但公司涨幅落后的 稀土 】截止11月27日，轻稀土氧化镨钕/重稀土氧化铽价格为45.2/618万元/吨，当月累计上涨约31%/26%。稀土下游最大应用方向为钕铁硼，主要应用于汽车、变频空调、风电等领域，2020年10月新能源汽车/汽车产量月环比上升19.6%/0.9%至16.7/255.2万辆。随着消费有望持续高增，上游供给收缩态势不变，稀土价格有望持续走高，上游资源龙头或将释放利润弹性。重点推荐北方稀土、五矿稀土。

【具备长期上涨动力，回调即是买入机会的 锂】当前碳酸锂行业供需矛盾突出，下游备库与上游惜售共同作用下，价格预计呈现持续上涨趋势，锂板块仍为电池材料中最具配置价格的细分行业。2021年锂价上涨或超预期，看好碳酸锂中长期价格达到7万元/吨。上周锂板块调整后迎来较好的配置时，重点推荐赣锋锂业，建议关注盛新锂能、雅化集团。