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周末几大关注热点解读

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中线波段的公社达人

2021-11-08 00:07:27

1、辉瑞新冠口服药疗效惊艳

辉瑞新冠口服药PAXLOVID使非住院、具有发展成重症疾病的高风险成人COVID-19相关的住院或因任何原因死亡的风险降低89%，实验组仅有0.8%患者住院。
PAXLOVID有三个特点：
1）疗效好。明显控制住院率，达到中和抗体水平，住院风险降低89%；默克口服药莫努匹拉维降低住院率50%。
2）与默沙东口服药机理不同，安全性佳。Paxlovid包含两个药：PF-07321332和ritonavir，前者可阻断冠状病毒复制所需的3CL蛋白酶的活性，后者是经典的HIV治疗药物克力芝。Paxlovid酶学抑制力强，且安全性佳；而莫努匹拉维是核苷酸类似物，有潜在致突变的风险，但机理上讲默努匹拉维可能适用于多种不同RNA病毒。两个药物都是有疗效、副作用可控的好药，也有潜在联用的可能性。
3）结构较为复杂。辉瑞口服药有多个手型结构，合成难度较大，而默沙东口服药分子结构简单，容易合成。

2、4680电池产业化推进，引起市场关注
2020年9月特斯拉的电池日中，特斯拉首次提出了4680圆柱电池的构想，相较于2170，4680的电芯容量是其5倍、能够提高相应车型16%的续航里程、同时有望提高生产效率，特斯拉估算4680方案将比2170方案实现14%的成本下降。4680方案的出现，对圆柱而言是积极的边际变化，体现在对高能量密度材料的兼容性更好、生产效率与部分材料单耗的节约、对于CTP、CTC等封装工艺的使用更早。产业化的瓶颈则体现在散热和倍率问题，可以通过无极耳解决，但也依赖于无极耳的工艺进步。
从产业化进度上看：1）特斯拉积极推进4680方案，三季度末弗里蒙特产线的4680良率提升至80%左右，特斯拉预期第一款搭载4680的车型将于2022年初生产；宝马、戴姆勒均有涉及大圆柱方向的布局；美国新兴造车Lucid、Rivian早期即采用圆柱方案。2）松下4680方案已接近技术验证的最后阶段，后续将加大资本开支推进产业化；LG则调整中期产能规划，2025年合计实现430GWh产能，其中圆柱产能达到120GWh；此外亿纬锂能规划荆门20GWh的乘用车大圆柱电池，宁德时代也有中试产线。
从对产业链的影响在于：1）高能量密度材料的导入，例如三星SDI圆柱电池将采取镍91方案，LG化学的圆柱电池将采用NCMA方案，松下、三星SDI的圆柱此前已导入了硅碳负极，因而相关标的有望受益，包括高镍正极的中伟股份、当升科技、容百科技等，硅碳负极的贝特瑞、璞泰来、杉杉等。2）结构件方面可能采用预镀镍钢壳工艺，科达利在送样进度、工艺能力等方面依然领先，但后续如果能够导入铝壳方案，斯莱克的一体化工艺也有望受益。3）设备方面，由于极耳焊接、切割工艺的变化，将有利于激光焊接（联赢激光）、切割设备（海目星）。

3、美国基础设施法案获通过
上周五晚，美国众议院通过1.2万亿美元的两党基础设施法案，拜登签署后即可生效。
1）1.2万亿还是5500亿？
两党基建法案早在8月便已在参议院获得通过，其主要为针对传统基建项目的支出，总规模达到1.2万亿美元，其中5500亿为新增支出。传统基建项目为两党所共同支持，因此通过两党协商立法的方式在参议院得以通过。
但因为众议院民主党激进派试图将两党基建法案和规模更大的预算和解法案（重建更美好未来法案，Build Back Better Act）相捆绑，前者一直未能在众议院通过，此次众议院民主党激进派有所妥协，其根本意图在于赢得后续温和派对于1.75万亿预算和解法案的支持。
2）相比于两党基建法案，后续1.75万亿的预算和解法案更为关键
两党基建法案在参议院通过后，其规模和内容上便基本不存在变数，只是在众议院通过的时间一拖再拖，此次得以通过，仍是为后续预算和解法案的谈判铺垫。
据CNN报道，此次民主党核心小组中五位温和派成员做出保证，在率先通过两党基建法案的情况下投票支持后续的预算和解法案，但需要在CBO对法案的支出、收入以及赤字进行详细分析后才会继续推进，同时表示评估结果并不会影响所做出的承诺。
3）后续预算和解法案何时通过？
从目前的进展来看，众议院民主党温和派已与激进派达成协议，待后续CBO评估结果公布后均会投票支持，且评估结果不会影响最后的决策。参议院民主党温和派议员Kyrsten Sinema也表示同意当前的法案框架，而唯一的不确定性转移至参议院民主党温和派议员 Joe Manchin方面。
Joe Manchin表示要等到CBO的评估结果后再做决定，且并未明确表示支持或者反对。
目前来看，后续CBO评估过程仍将持续2-3周的时间，在11月中旬之前预算和解法案仍难有进一步进展，但若后续CBO评估结果公布后乔曼钦表示支持，则预算和解法案有望在感恩节前快速通过。但乔曼钦的表态使得当前的预算和解法案仍有进一步缩减的风险。
无论如何，我们倾向于认为预算和解法案将在11月底前得到通过，否则12月3日临时拨款法案到期后白宫将再度面临关门风险。

4、EDG夺冠引领热潮
1）电竞市场仍高速增长，端游手游各具生态，促进线下及周边消费。根据艾瑞咨询，中国电竞行业2021年市场规模预计超过1800亿元，其中，端游预计达到921亿元，手游预计达到517亿元，相关线下及周边消费规模达到388亿元，总增速达到23.9%，预计2022年仍有15%以上的增长。结合高频次的线下及周边消费场景，电竞行业增速高于游戏行业，在诸多赛事的举办下，将带动国内电竞行业市场蓬勃发展。
2）观赛人数突破新高。据国外数据网站Esports Charts的数据显示，EDG和DK的决赛成为LOL历史上观看人数最高的比赛，峰值突破400W人，刷新了T1和DK的半决赛354W人的观看人数峰值记录。于国内平台上，11月6日晚仅在bilibili平台，S11总决赛的直播便吸引了超过4亿人气，满屏EDG加油的弹幕也能看出观众的热情。夺冠后，各大社交媒体、微博、朋友圈纷纷刷屏，央视更是发电祝贺。“EDG夺冠”这一微博热搜阅读量已达到13.7亿，其中微博TOP20热搜中有11条与EDG相关，话题讨论数达到121.8万次。其火爆程度不输任何一项传统体育竞技项目。
3）《英雄联盟》端游是仍然是中国以及全球最热门的PC游戏之一。从收入看，据SuperData数据，《英雄联盟》2020年全球收入在免费游戏中排名第6、在免费PC端游中排名第1。从从用户数看，据公司公告，《英雄联盟》2016年9月全球月活跃玩家突破1亿；2019年8月全球日均PCU（最高同时在线人数）达800万，这一数字超越了Steam平台PCU前十的游戏总和。据顺网星传媒数据，《英雄联盟》在2015~2021年持续位居网吧网游热力榜第1。近期，拳头游戏官方公布了《英雄联盟》IP系列产品的最新数据：刚过去的10月，《英雄联盟》、《英雄联盟手游》、《Legends of Runeterra》、《云顶之弈》及其授权游戏《金铲铲之战》这几款游戏的月活跃玩家总量达到了1.8亿。
4）各类电竞赛事入选2022亚运会，成为指定运动赛事，受到多方支持。11月5日，杭州亚组委在第四届中国国际进口博览会上对外公布了第19届亚运会项目所有小项，其中电竞项目的八个小项分别是《英雄联盟》、《王者荣耀亚运版本》、《和平精英亚运版本》、《FIFA Online 4》、《炉石传说》、《街霸 5》、《梦三国 2》与《DOTA 2》，这八个项目涉及腾讯、拳头游戏、EA SPORTS、暴雪娱乐、CAPCOM、电魂网络和Valve等多家厂商。此外，此次EDG夺冠也有多个相关央媒发表祝贺，目前已经逐渐受到主流舆论认可，行业长期政策风险较低。

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