会议嘉宾:崔东树
要点总结:
1、4月电动车市运行低迷系生产端受疫情冲击严峻,销量约28万台,环比下降38%。市场低迷呈现结构性特征,尤以长三角地区特斯拉、上汽等为代表出现产销量严重下降。
2、4月比亚迪表现最强,销量达10.5万台,‘与上月10.4万台几乎持平,其中纯电表现强势,环比增加3000台,插电混动不足受供应链疫情影响不足预期,环比下降2000台;特斯拉、五菱由于核心生产、运输受上海疫情影响面临较大市场压力。
3、目前电动车高端车型市场需求不显,a0级中低端电动车展现较强增长动力。
4、展望5月电动车市,较4月的回升可以期待,然复工复产仍有一定难度,预计6月可达低水平供需平衡,二季度销量预期在105万台,四季度受生产恢复、a0级电动车需求旺盛及补贴退去等影响,预计对车市有大幅拉升作用。
【4月回顾】
4月车市运行极其低迷,主要原因系生产端遭遇严重的疫情损失,远没有达到正常的车市恢复特征。生产低迷导致销售总量较低,目前判断销售总量在28万台,环比下降38%,原因在于上海地区生产恢复较慢。环比下降幅度与整个乘用车的下降幅度基本相近,新能源车并没有好于传统燃油车。由于新能源车目前面临库存极低的客观现实,所以没有形成像传统燃油车一样零售好于厂家销量的局面。
4月份的市场低迷,实际上是从3月中下旬开始,由于3月25号开始的上海疫情严峻推进,导致3月底大家拼命冲3月份销量,当时认为4月份上海疫情会快速发展快速结束,因此在4月份呈现没有完全达到预期的水平。4月份同比增长了50%,增长幅度远小于预期,然而与传统车(同比下降40%)相比,还是表现极其良好。因此看环比下降程度的话,是有一定压力的,但是看同比的话还是表现极其优秀,原因在于去年,是从下半年开始持续增量,所以4月份表现认为是一个相对较为正常的水平,基本来说符合在疫情下的一个供应链断裂情况。
市场低迷属结构性低迷。我们认为整个长三角地区出现了严重下降,尤其以特斯拉,上汽等这些为代表,总体是相对较差。上海特斯拉的量,据个人估计,是一个严重超预期的超低水平,应该在不足3000台,或者是在2000台左右的规模,估计在周二或者周三去发布。因此相对于上个月45万的规模,上海地区本身就丢失了七八万台的一个销量水平,基本来说属于接近归零的一个水平。上海复工复产的话,目前的进度宣传效果很好,实际的复工复产难度超预期,尤其现在管控极其严格,人员回来不容易。产量估计在15000台左右的,因为大概一天是1,200台,恢复了10天左右。
这月走得最强的是比亚迪,4月销量达到了10.5万,比上个月10.4万持平,属超强表现,系比亚迪纯电动表现较强,比上个月增加了3000台;比亚迪插电混动,比上个月下降了2000台,小幅下降,没有达到产销预期,实际上比亚迪插电混动市场需求极度旺盛,因此4月份产销实际上仍受到了疫情干扰。但是这个干扰性影响我们认为在逐步改善。总体来看,4月份走势未达预期,但也为比亚迪5月份增量带来促进。从比亚迪的结构来看,符合预期结构,尤其在纯电动,4月份的表现不错,纯电一块,尤其海豚系列、秦系列表现强势,汉系列的纯电动、元系列也比3月份更高,形成较大增量。纯电动减量主要是e系列,原因在主力生产集中于相对新品的海豚系列。比亚迪电动车表现符合1~3月目前市场需求特征,即a0级电动车走极强市场的增量,原因在于代步用车市场目前是增长最为强烈的一个市场,所以比亚迪代步用电动车获得了超强增长,海豚、秦系列表现相对不错,像高端的汉系列表现也是相对较强的,也是因为有一定的订单在手里做支持;插电混动一块,比亚迪产销受生产影响,未达预期,主力车型受一定影响,如亚迪宋、秦相对一般,但是比亚迪的汉这月表现来看,应该是在phev里表现相对较强的,驱逐舰表现也相对较强,驱逐舰05环比增长较好。在插电混动里面新品表现和高端车型表现不错。在估计的28万台销量里,比亚迪达到了10万台,占约33%,市场表现超强,原因在于它的产业链自主化比较优秀,而其他企业表现分化相对严重,如特斯拉、五菱两个企业遭遇严重市场压力。五菱比预期更为严峻,4月在3万台左右,也算是一个很努力的表现,产销是受到了上海地区影响,因为如芯片热管理等,都是从上海过来。主力车型,尤其是像五菱宏光mini,这月零售在2万5左右水平,批发的话在2万七左右的一个水平,未达预期。
特斯拉等主力车型还是比较艰难。因为处于上海地区,作为头一批复产复工企业,整个生产恢复相对来说比较正常,然而运输、防疫等对销售造成影响,未达预期零售水平。
目前走势的压力相对来说比较大的,像二线的一些企业,广汽埃安这个月表现并不是特别强,这个月的话只有1万台的规模,也是受到了供给的影响,相对来说比较严重,环比销量下降了大概50%。
总体来看走得比较强的仍然是aiony,而aions、aionv的表现不如aiony强。从埃安和比亚迪的表现看,还是a0级车获得了市场比较大的一个拉动。后面是长安汽车和奇瑞汽车两者。尤其奇瑞汽车实际上受到了一定影响,总量达到了1万三的水平,和广汽埃安一样也是在下降40-50%的水平。长安汽车在纯电动表现相对较强,以奔奔为代表的表现,生产比较低,但是奔奔的销量比较好,而长安逸动系列总体表现比奔奔系列更好一点,主要可能是资源调配,带来了长安汽车的总量下降幅度在40%,符合预期。
再后面的话就是领跑和哪咤为代表的表现相对来说较强。尤其领跑,t03环比大幅增长,达到了7000多的一个很高的水平。所以领跑4月份和3月份基本销量持平走势是靠t03的增量获得的巨大市场的贡献,也反映代步用车市场获得了一个强势增长的表现。再后面是小鹏汽车,在新势力中,算是一个比较顽强的,环比下降了大概在40%,而小鹏p5、g3表现不错,而p7不佳,主要是因为入门级车型和中低端车型获得了一个较强增长的态势。后面的话是蔚来。从上个月的1万台到这月5000、5100的一个水平上,大概下降了50%。蔚来的et7新车表现较好,而es6、es8表现相对一般,而ec6总体表现来说稍好。
蔚来总体表现以新品和这些主流中低端产品如ec6等,相对较强。理想出现了一个相对来说比较大下降,降到了4167平,环比下降了大概60%,主要供给端带来的严重影响。其他的企业销量,总体表现来看也并不是一个特别强的状态,尤其我们看到上汽这几家企业表现来看都是不强的,在新能源车的表现,在传统车表现化总体也是偏弱的一个情况,所以整个4月份,呈现一个销量严重低于我们预期的一个水平,主要也是原来我们的预期相对比较高,认为上海地区能够在4月中下旬能够得到一个恢复,但现在来看远没有达到正常的一个状态。
剩下微车小车企业是一个比较正常的水平,没有出现太大问题,个别企业表现不错如创维,大运。东北的企业实际上受到了3月疫情向4月延伸的一个干扰,像红旗是一个特别低的水平,下滑幅度比较惊人。合资企业中,广东企业总体表现也并不是特别强,像丰田、本田表现比较差,合资企业的这个新能源车表现来看,也远没有达到预期。
所以4月目前比较低的水平,形成了1~4月份整个车市相对严峻低迷,但是展望5月份,我们整个市场会得到一个明显改善好转的特征。
【5月预期】
目前生产在恢复,上海本地第一批几百家企业,第二批的近千家企业总体复工的效果还是比别人有更大的优势,5月份汽车行业会得到一定的恢复。但是上海地区的疫情比预期严重的多,会带来5月份上海地区或全国的受干扰情况,5月份会比4月份的这种全月暂停状态要好很多,所以车市在5月份零售回升可以期待。前期预期5月能回到3月45万左右水平,但是考虑到现状,所以原来预期45万还是偏乐观了一点,我们认为在6月份的话,应该说还是能够得到一定回升,到45万问题不大。
二季度出现严峻低迷,是客观现实。二季度原来我们预期是118万的水平(一季度119万),现在来看可能要低到105左右,三季度会得到一定大幅回升。但是三季度也有一定不确定性,原因在于市场的零售和需求低于预期,由4月份体现出来的零售状态,实际上对后面也有预示,就是高端车型总体表现基本没有太多超预期的,包括蔚小理的高端车型,表现来看,都是环比出现比较大下降。
从产品结构来看,高端产品布局也并不是特别集中。供给比较紧的情况下,如果让大家去争取增量,还是希望是高端去增量,但现在来看的话并没有获得一个有效的增量。七八月份也还是会受到一定影响,就是高端车型的需求相对不足,尤其目前高端人群受打击还是比较重,或受中概股危机或者是疫情封闭,都使中高端购买力出现一定影响。大家还是努力推出一些新品,尤其是4月份,新品推出节奏明显慢于预期,受上海疫情和北京车展延期,所以各个企业也没有急于去推出自己的新品。
所以这月新品,主要来说还是合资企业的一些新品,作为乘用车的增量贡献,比如说像丰田的bz4x等这些车型化,是目前来说是我们新品推的也是合资品牌,其产品的竞争力不是特别强,在5月份的话,难以借助这个新品获得比较大的增量,而像威马的e5这款车型化推出,我们认为总体来看还是有一定市场需求,但是从目前的这个趋势来看的话这块的话,主力车型表现相对来说是有一定压力。所以5月份的原来45万的预期量,应该是难以达到,而四季度由于这个新能源车补贴退坡,还有这个其他因素的干扰,可能会形成一个超高的销量,所以在三季度到四季度,量会有一个明显回升的机会,且5月份市场出现环比回升会对车市带来促进影响。
全年来看新能源市场550万台,上月我们调到了535万的规模。现在来看535万是否继续下调到520或510的一个水平,目前并没有明确定论。但是500万以上应该说有相应机会,市场仍然呈现一个相对较强的走势,尤其是看到整个a0级车市场良好需求的支撑。
特斯拉的量,我们认为在六七月份之后恢复到一个正常的水平,甚至可能到8月份之后又会创出一些新高。所以我们对550万然后下修一点,但下修不了10%的一个状态,我们对今年的新能源车市场还是抱有坚定信心的,这是我们的一个判断。
【问答阶段】
Q:4月份新能车渗透率的表现,疫情冲击销量产生影响有多少?还是因为涨价的因素造成?
A:目前来说我们认为90%以上因素都是疫情因素,涨价因素基本没有太大的影响,也就10%。原因在于的话,环比下降到了36%的程度,下降幅度过于惊人。4月份是一个严重的一个低迷状态,现在的4月份状态跟20年的3月份传统燃油车的状态是相近的,到后面的话它必然会形成一个相对快速恢复状态,因为新能源车产值利润各方面对地方政府都是比较重要的。所以在5月份的话,我们认为他们必然会加速改善这一块,而渗透率的话,这个月的渗透率的确我们认为有希望达到在近30%左右的水平,达到一个近期的一个高位。在下月的话仍然来说还是能够维持在这个水平之上。上半年的话渗透率应该说在30%多一点,呈持续上升的;到了下半年,渗透率基本来说不会有明显增长。因为随着下半年七八月份之后,传统燃油车的销量环比的大幅增长,而新能源车的环比销量增长速度是较慢的,所以我们认为整个来看的话,上半年是新能源车渗透率暴增的一个阶段,下半年是维稳的阶段,今年应该说6~7月份,新能源车渗透率要达到一个峰值的状态。
Q:今年防控疫情成为常态化,加上这个中小企业影响,以及现在中国40%GDP城市处于封锁状态,那后面需求会会出现一个V形或者长期L形的走势?
A:客观说,现在好多事情都超越了我们的预期。主要尤其上海地区的疫情管控,完全超预期,原来认为是越走越松的,现在认为即使相对改善之后,仍然地方采取更加加码的一些措施,而且的话现在各地都采取了封校或者是停学的态势。所以从6~8月份的话,我们估计学校的上学的状态会出现相对比较差情况。而新能源车主要的一个购买需求就是中小型电动车实现家庭第二辆车接送孩子上下学,以及个人代步出行,所以这种情况会对6~8月份带来一定影响,对a0级市场会带来冲击,但是a0级的市场总体走势极其强劲,所以影响应该说还是相对较小一点。a0级的话以五菱宏光,奇瑞QQ冰激凌,总体的需求目前淡季走弱,在三四万台的需求,相对走稳。所以L型的持续下降,我们觉得不至于下降到太长,而且三季度预计的话也是和二季度的一个相对走平的状态。走平状态一部分是纯电动车的下降,一部分是新能源车中插电混动的增量贡献度的影响以及新品的贡献度。也就是本来预计4月份上海北京车展,如果延期到5月份的话,仍然会带来一些新车上市,比如说像长城新车,尤其是插电混动的话,大家都在跃跃欲试。比亚迪的插混,会有大幅增长,产生抵充效应。所以增速的这种L型的走势我觉得是完全有可能出现。去年下半年处于销量急剧拉升状态,今年拉升幅度没有去年这么快,但是我们对这个今年整个增速预计三季度在40%,四季度也是在40%的增长速度,这种情况就能达到550万的一个规模,现在你即使下调到500万,三季度跟四季度仍然是有30~40%的增长。现在车市低迷实际上有一个原因,就是大量的订单被锁住了。这些订单被锁在个别车型上,有一个持续增量的释放效应。所以这种情况三季度到四季度会有一定增量,比如像比亚迪长沙工厂新一期工程,深圳扩产工程,还有福州工程,都会带来一定量的支撑,毕竟来说现在还是在四五十万这样的一个规模上。插电混动的今年比例会得到一个明显的上升,所以在增长动力并没有明显看到衰退的情况下,我们对今年这种L型走势的话,不应该过度的悲观。
Q:各个车企车型增长动力,现在来看,以a0级的中低端车型为主的增长动力。高端车型,在目前芯片和各方面供应紧张情况下都没有体现出来保增长特征。如果订单特别充裕,必然会保证这些最盈利车型或者最高价车型获得最大销量,但现在来看并没有体现。因此的话像进店量减少,需求减少对车市还是带来了一定干扰。现在来看,有二线反超一线的情况,领跑t01、哪咤产品,有逆袭现象。原因就在于就是高端订单恢复相对比较缓慢,我们认为在疫情下,还有疫情之外的这些因素,对这些高端群体的这种打击还是相对比较大的。这个销量目前的状态已经反映出来供需双方的影响,而不简单是一个供给性影响。对高端的这块车型市场表现,还要维持一个关注态度,目前不能说他们需求剧烈萎缩,而是说暂时需求并不是很旺盛。
Q:电池环比涨价30%,需要持续涨价多少?才可以消化成本。消费者需求下降怎么预期?
A:我们认为电池涨价30%,完全正常的一个水平。而整车企业的话涨价的话不好说,大家电池成本差异度还是相对比较高的,一般在百分之三四十。所以一般来说整车涨价在10%多一点的水平,基本来说能够平衡,现在涨价在5~8%之间的水平,涨价还是比较克制。目前整车企业在涨价之后,遇到的订单减少压力是比较明显的,但是我们认为不光是因为一个涨价因素,而是市场需求。总体来看,是结构性损失,总体的损失不是特别大,原因是刚性需求化导致中低端车型有一定保障,在插电混动车型上大幅增长。
Q:新能源车的购买力有没有可能会因为这个疫情影响宏观经济,导致家购买力下降?如果有的话影响什么时候可能会渐渐能体现出来?另外,今年可能四季度冲高一下,明年一季度补贴就没了,不知道最近就对于延长免购置税有没有新的这个政策?
A:购买力对新能源车影响要远小于对传统燃油车的影响,因为它的购买力群体,属于有车家庭的第二辆车增购的需求为主,还有一些家庭代步出行,这类人对经济感知相对较小一些。而传统燃油车中的入门级是对经济压力最大,所以传统燃油车要比他们大的多。如果疫情得到一个明显解除的话,那大家购买力我认为会出现相应下降,原因在于这些购买力的话,现在可能会去做家庭其他消费,而近期的一个明显的特征就是房车市场出现了火爆,今年房车销量在一季度大幅增长。短期之内,我们认为今年不会因为夏季而减缓的,所以这种杯弓蛇影的紧张心态,仍然是消费者购车的一个主要影响因素,所以短期之内不会出现明显影响,这个情况下,不坐公交地铁还是带来个人需求的持续增长。而且目前来看,在中小城市由于油价的上涨,大家代步出行对电动车需求还是极其旺盛的,对需求我们还是不需要过度的担忧,而中期来看,疫情解除会影响到消费购买力下降,但是无法预测疫情解除和管控政策,购买力下降多少什么时候下降,不知道;补贴今年退出,如果退13,000的补贴,必然对消费者购车带来一定干扰,尤其明年一季度销量,但是还是会恢复到正常状态,而且随着明年年初矿产资源的成本下降,再竞争的进一步激化,会导致更多企业采取降价降成本的措施,对明年1月份有一些价格的促进因素,对车市会有一个带动作用。购置税政策,因为今年是最后一年,新能源车超预期完成,明年转入一个相对正常的状态,传统燃油车已经遭遇严重影响,用税部门收钱收少了以后,必然要考虑加速确保收钱进度。因此购置税的制定政策中,已经在考虑就是从后年什么时候开始去征收税,明年一个主流意见还是先不收,等到2024年再去收税。这个我们认为对今年年末销量会带来一定促进,毕竟这些隐含的利益还是太大了,既给了13,000的补贴,又给了一个10%1万多块钱的购置税的优惠,所以到年末的话,还是会乐意有一波购车的热情,具体政策文件可能在10月份之后。
Q:因为4月份的数字,也都有点糟糕了,但是这个里面确实比方说像比亚迪,数字就很好,原因是什么?
A:我们认为就是自主产业链,比较灵活能控制核心零部件供应。而插电混动目前量出现下降,还是供应链出来影响,本来应该混动的表现远强于纯电动,现在反而是差点。达到10万台的量,实际上还是没有达到正常水平,应该达到十三四万台。未来几个月我们认为随着保护上海外运这些,比亚迪这块的话会得到一定改善,但是因为上海地区恢复实际上现在恢复的是很差,大部分零部件企业都没有有效的服务,所以他对全国资源满足能力在5月份不可能恢复到一个正常水平上来看。
Q:电池和汽车涨价的时间差?车企在1月份、3月份涨了两次价,但宁德财报显示他一季度没涨价,为什么车企在电池企业没调价以前就把价格涨起来了?现在人民购买力下去了,会有促销措施吗?
A:我们认为最核心的一个原因是1月份涨,带来一个异常效应,因为个别企业需求还是比较旺盛,所以涨完价之后,形成一种抢订单炒订单现象,其他企业看到它的增量效果,不涨白不涨,3月份进一步跟随性涨,涨价成风,主力车企形成群体的拉动效应。那现在这个不太好的情况,我们认为明显会有一些促销措施,卖不动的就该降了,因为毕竟还是没有这么大需求的支撑能力,必然还是在市场不行的时候做一个促销,像比亚迪,根本就没必要涨,但是订单摆着,一块去涨价,改善自己的盈利,因为前期还是毛利率比较低的,涨完以后,它增加点促销,又能把订单给抢回来。所以我们认为还是靠跟风涨价,去改善一些供需矛盾。
Q:领跑目前毛利率还是负的,他怎么维持?
A:毛利率的确是相对负的一个状态,但负的也并不算太多,他们是把量做起来。再一个,他们在其他方面也有很大的一个盈利,像领跑汽车,在其他的大华安防或各方面都有一定的钱,现在把这作为转型重点化,其实能够承受这个压力。
Q:28万台里纯电和插混的比例?特斯拉、比亚迪的情况?
A:还没数据,至少插混要占到25%以上。因为比亚迪的插混虽然是减量,但是其他纯电动调量调的太狠了,所以这块肯定还是形成了一个插混占比的一个增长。纯电主要是特斯拉一下掉下来6万台。具体特斯拉的产量还没定,但是也不要传播这种数据。换个角度理解,5月份特斯拉肯定会好。比亚迪自己的产能因为马上就要扩好多厂子,他要疯狂扩产能。这几个月会看到它每个月环比迅速迅猛增长,而这个月没有增长出来,那下月必须要增长。比亚迪这个月的环比不足预期主要是供给方面的原因,DMI的一些东西都是他自己造的,供应商还是会选择上海核心供应商。基础供应上海芯片资源没有到位,导致受到严重影响,刀片电池不是制约因素,而是因为芯片等这些上海地域供给的核心零部件带来的影响,到了5月份的话,这些资源会得到小幅的改善。
Q:长三角复工复产的情况的话?
A:总体复工复产应该说比较差的,或者是很差的。因为复工复产的话长三角复工复产核心的产业链都在上海这边。所以4月份复工复产的状态是宣传程度更好一些。
Q:大众id的销量和展望?
A:大众ID今年4月份销量很差,比三月份下滑了60%以上,70%。这个量5月份的话肯定会起来一些,准备好了要增量,因为他们5月1号就开始解封,就开始恢复正常了,二号全面正常上班了。他是拼了命要去增量。5月份的话,传统燃油车增量的话,一汽增量值得关注。
Q:产能跟销量什么时候恢复?
A:觉得恢复起来会是一个极其艰难的过程。现在5月份上海的复工复产严重低于预期,6月份期待能够正常恢复,这个时候需求比较疲弱,所以复工复产以后,需求也并不是特别足,属于低水平供需的平衡。零售又相对来说在夏季比较差,在6月份也就能够实现一个相应的平衡状态,这时候对新能源车有一个更好改善。传统燃油车实在是需求太弱,7月份之后,燃油车会有各家抢增量的核心目标。
Q:低端车的供需?
A:低端燃油车跟低端新能源车是完全两个概念。低端燃油车的话,就8~12万块钱是低端燃油车,这块受打击极其大,这些第三产业群体,目前来看房地产低迷,第三产业这种餐饮还有住宿旅游等都极其的差,导致他们的需求就特别的差。所以传统低端燃油车是一个严重低迷的情况,我认为是无法改变。在低端的电动车,由于实际上是一个小型代步工具,家庭第二辆车等等这些需求,对很多用户来说,在目前公交等这些方面都不安全,而孩子要上学的情况下,需求量我们认为还是比较大。a0级电动车还是大家努力争取的一个目标。
Q:22年4月欧洲插混环比下滑对国内有参考性吗?
A:不具备参考性。因为欧洲车企都不怎么去造插混而直接一下子要转型到纯电中。插电混动车型它的电耗相对比较高,设备比较复杂,然后成本各方面来说都不符合消费者的需求,所以欧洲车企对这个插电混动实际上是一个放弃性态度。我们的话国内对环保压力没有欧洲这么大,其次,亚非拉等地区都可以卖。