异动
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东方电缆交流总结
蔬菜面加肉
高抛低吸的机构
2022-05-21 12:56:53

结转订单:海缆季度拆分不准确,交付在动态变化,最好拉长时间看

交付周期:首批交付到全部交付确认要一年以上

季度交付:往年Q3通常是确认相对高点,今年预计一样

技术路线

海缆:目前送出以交流为主,发展趋势是220kV以上>>330kV三芯>>500kV三芯>>柔性直流

直流优势:服务长距离,改善送出损耗

新技术应用:1)青洲1-2,二回路500kV三芯。2)中广核,500kV三芯。3)青洲6,三回路330kV。4)阳江三回330kV

500kV趋势:1GW以上项目都会考虑500kv应用,有利于摊薄成本

软接头:涉及焊接,高分子、绝缘多工种,比较复杂。500kV产品第一家应用软接头

业务

财务确认:分批生产,交付,确认,而不是整体一次性确认

毛利:22Q1是43%,预计未来行业在35%

平价收益率:风场收益率在6-8%,整体投资成本下降,摊薄开发成本

价格:青洲1-2单公里产品+安装敷设1400万/公里

成本:单GW风场对海缆需求20亿

扩产:东部基地未来工厂进入投运。阳江基地在建,23H2投运

铜价

锁铜:严格执行套保,保持盈利稳定,项目用铜量会一次性锁掉。海缆全套保,陆缆部分套保

财务影响:主营业务利润和其他综合收益分开,22Q1套保属于其他综合收益4-5千万

工程

送出工程:国内由开发商建设,海外从开发商过渡到电网建设

施工:广东施工条件一般,有台风问题

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东方电缆
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