结转订单:海缆季度拆分不准确,交付在动态变化,最好拉长时间看
交付周期:首批交付到全部交付确认要一年以上
季度交付:往年Q3通常是确认相对高点,今年预计一样
技术路线
海缆:目前送出以交流为主,发展趋势是220kV以上>>330kV三芯>>500kV三芯>>柔性直流
直流优势:服务长距离,改善送出损耗
新技术应用:1)青洲1-2,二回路500kV三芯。2)中广核,500kV三芯。3)青洲6,三回路330kV。4)阳江三回330kV
500kV趋势:1GW以上项目都会考虑500kv应用,有利于摊薄成本
软接头:涉及焊接,高分子、绝缘多工种,比较复杂。500kV产品第一家应用软接头
业务
财务确认:分批生产,交付,确认,而不是整体一次性确认
毛利:22Q1是43%,预计未来行业在35%
平价收益率:风场收益率在6-8%,整体投资成本下降,摊薄开发成本
价格:青洲1-2单公里产品+安装敷设1400万/公里
成本:单GW风场对海缆需求20亿
扩产:东部基地未来工厂进入投运。阳江基地在建,23H2投运
铜价
锁铜:严格执行套保,保持盈利稳定,项目用铜量会一次性锁掉。海缆全套保,陆缆部分套保
财务影响:主营业务利润和其他综合收益分开,22Q1套保属于其他综合收益4-5千万
工程
送出工程:国内由开发商建设,海外从开发商过渡到电网建设
施工:广东施工条件一般,有台风问题