当下的行情类似于今年的3月份，我们可以回顾下春节前、春节后、4、5月份行情演变的路线。春节前以白酒为首的大白马狂飙——春节后大白马快速下跌——3至5月份大白马横向震荡或者反弹——6月再下，3、4月份几乎所有板块都是震荡，到了5月份新能源、光伏、涨价概念股开始启动，8月份强周期股加速，直到9月中旬。

资金对强周期股的信仰远远不如消费大白马，所以强周期股上涨周期更短、下跌速度更快，到昨天为止，大多数强周期股已经回到了加速段的起点位置，回到这个位置意味着这些品种后面的走势要么是缓跌，要么是缩量的横向震荡。

从周期股中释放出的大量资金也会重新寻找方向，这个阶段就类似于今年3-4月份白马股第一阶段下跌后的震荡期，不过这次震荡期会比较短，因为周期股的信仰崩塌的快，资金相比春节后的大白马释放的更快。

那么下一个阶段市场主线在哪里？是光伏、新能源车、科技？我们认为概率都不大，因为这三者的预期早已经打满，再超预期的概率不大，反而稍有不及预期股价就容易波动放大，更大的可能是细分主题的局部行情，而非板块的全面行情，大市值龙头股的安全系数更高。从安全度和资金容纳度角度，无论是外资还是从周期股中释放出来的存量资金，可能更愿意去配置消费龙头和大金融这类预期已经被打低的品种。