换电设备：提升补能效率，优化资源配置
猫猫喵喵3
2021-12-08 14:22:54
【中金机械】换电设备：提升补能效率，优化资源配置
大家好，我们发布了换电设备赛道研究行业深度报告，看好在新能源汽车保有量扩张前提下和资源约束条件下，换电模式有望成为对充电模式的良好补充，有望成为未来5-10年高成长赛道，未来5年设备市场对应300-500亿规模。报告中，我们详细回答了以下5个问题：
1）基建现状：截至3Q21，我国新能源汽车车桩比处于全球领先。但考虑单次充电时长和土地、电力等资源限制，换电将逐渐成为重要补充。截至2021年10月。我国换电站保有量1,086座，处于初期阶段。
2）模式对比：换电至少具备3大优势：1）补能效率高，换电几分钟对比充电几小时；2）实现车电分离，降低购车价格；3）对土地占用、配电容量、电网削峰填谷、电池统一管理、梯级利用和回收等资源配置具有优化功能，这也成为国家政策支持和尝试推动换电的核心底层逻辑之一。
3）实践经验：国外早期经验表明，放量销售的换电车型和车电分离的支持法律是两大前提，我国趋势初现。现阶段，我国已上量的换电站运营方主要为2类，分别代表高端私人车型和营运车型。
4）盈利和需求量测算：根据成本和收入模型，我们测算了换电站盈亏平衡点和达到较好水平盈利的条件。同时，我们自上而下测算了2025年乘用车换电站的稳态保有量规模和市场规模。
5）相关标的：关注山东威达（机械、汽车联合覆盖；孙公司斯沃普为蔚来二代换电站的独家供应商）、瀚川智能（未覆盖；与电池厂联合研制换电站）等。
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山东威达
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瀚川智能
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真知无价，用钱说话
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