一、先来说说十大军工集团

我国神秘的军工巨头——十大军工集团就顶起了国防事业的一片江山，他们在未来不稳定的地缘政治下，将会发挥越来越重要的作用。

二、再说军工产品分类

目前中国军工行业的基本分类主要有六大类别，即：核工业、航空工业、航天工业、船舶工业、兵器工业、电子信息这六个大类别。

1、核工业：

涉及到地质勘探、采矿、冶金、化工、电力、机械制造、建筑、电机和精密仪表等工业部门和物理、化学、电子学、半导体、计算技术、自动控制、材料学、传热学、医学和生物学等学科领域。一个国家的核工业发展水平，能集中反映出这个国家的整个工业基础和科学技术水平。主要产品：核原料、核燃料、核动力装置、核武器（包括原子弹、氢弹和中子弹）、核电力、应用核技术等。

2、航空工业：

研制、生产和修理航空器的军民结合型工业。涉及到冶金化工、先进材料、电子信息、新能源、基础设施建设、人员培训、金融服务等领域，是建设独立自主巩固国防的重要基础。通常包括航空飞行器、动力装置、机载设备、机载武器等多种产品制造和修理行业。主要产品：军用飞机，直升机，航空发动机，歼击机，无人机，飞行器，飞艇等。

3、航天工业：

从事研制与生产航天器、航天运载器及其所载设备和地面保障设备的工业，是国防科技工业的重要组成部分，也是军民结合型的高技术产业之一，是综合国力的象征。涉及到电子、计算机、冶金、材料、机械、特种工艺、低温与真空技术、测试、控制、测控、气象、船舶、生物、农业等领域。主要产品：包括火箭、导弹、卫星发射、载人航天器等。

4、船舶工业：

承担各种军民用舰船及其他浮动工具的设计、建造、维修和试验及其配套设备生产的重工业，在确保国家的国防安全和推动我国交通运输业、海洋开发业等重要国民经济部门的发展方面具有不可替代的巨大作用。涉及到钢铁、石化、轻工、纺织、装备制造、电子信息等重点产业。主要产品：航空母舰及其舰载机和舰群、各类军、民用水面舰船、水下舰艇等。

5、兵器工业：

涉及到电子信息、冶金、化工、电力、机械、精密仪表等领域。主要产品：坦克装甲车辆、火炮、导弹、炮弹、枪弹、炸弹、航空炸弹、深水炸弹、引信、火工品、火炸药、推进剂、战斗部、火控指挥设备、单兵武器、夜视器材等。

6、电子信息：

电子信息是在计算机技术、通信技术和高密度存储技术的迅速发展并在各个领域里得到广泛应用的背景下成为信息学的词汇。主要从事国家重要军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产。涉及到军队、 政府信息化领域、公共安全领域、空中交通领域、卫星应用领域、核心软件产品与服务领域、集成电路核心装备领域、能源电子领域等。主要产品：军用导航，通信，探测，雷达，传感，测绘，仪表，声纳，以及其他软件服务等。

三、最后说核心标的

【军工“十朵金花”】

中航沈飞：公司是军工主机厂核心标的，战斗机是公司的主要机型。战斗机是十四五期间的主要放量机型。十四五期间我国战斗机换代列装，公司有望持续受益。在军工主机厂中，中航沈飞的净利率最高，公司前三季度净利润增速87%，业绩增长明显。

航发动力：航空发动机整机唯一标的，稀缺性显著。十四五期间军机放量有望提升公司业绩，航空发动机是长期投入，研发成功后长期受益的赛道，公司在未来的受益周期非常长。WS-20的试飞成功有望催化运-20进展，航发动力受益明显。此外，若主机厂订单签订，航发动力将是直接受益方。

航天彩虹：我国无人机整机的核心标的，无人机被称为未来战争的主要形态，预计十四五期间行业增速高达40%。公司彩虹无人机系列远销海外，目前是我国批量出口最早，出口量最大的无人机系列。

航天发展：公司是电子蓝军的稀缺标的，子公司南京长峰是国内电子蓝军主要的系统和设备供应商，处于绝对的优势地位。电子蓝军是我国国防信息化建设的重要环节，十四五期间有望实现高增长。同时，实战化军事训练的提升，过去红军为主，蓝军较少的局面有望扭转。公司前三季度净利润增速36%，未来有望进一步提升。

火炬电子：公司主营军民用MLCC，其中军品占比70%，赛道前三季度增速远超行业增速。MLCC产业中，火炬电子拥有国际领先的多层陶瓷电容器制造技术，公司产品MLCC产品外还衍生出钽电容器，薄膜元器件、特种陶瓷材料等产品。

西部超导：公司主营高端钛合金，其中军品占比70%。行业整体是供不应求格局，随着战斗机的升级换代以及民用机型的量产，高端钛合金的市场需要有望持续增长，公司今年前三季度净利润增速143%。

钢研高纳：公司主营高温合金，在高温合金企业中，钢研高纳的扩产计划落地最为靠前。此外，公司的高温合金产业高于图南股份，高温合金占比超过ST抚钢。铸造高温合金毛利率高，公司这部分业务占比超过60%。

中航光电：公司主营连接器，军工连接器行业赛道纯度高，目前主要是中航光电和航天电器两家企业。中航光电的业务横跨军工和新能源汽车两个赛道，应用范围更为广泛，公司相关营收约为航天电器的4倍，业绩增速稳定。

光威复材：公司主营碳纤维，在碳纤维全产业链具有技术优势和竞争优势。十四五期间的军机碳纤维占比有望进一步提升，民用飞机上，碳纤维国产替代有望持续进行。

睿创微纳：公司是非制冷红外成像产业链厂商，自主研发形成了从集成电路、MEMS 和封装到探测器的完整产业链。公司产品红外探测器是导弹红外制导系统的核心部件。目前在非制冷型红外探测器上，睿创微纳当前市占率最高，公司研发成功了10μm的非制冷红外焦平面探测器，技术更为领先。