综上,我们认为在能源危机的助推下,疫情后的全球类滞胀将接替全球复苏的主旋律,成为2021年四季度以及2022年的核心矛盾。当前,美联储的政策退出的节奏还相对温和,但是需要警惕因通胀因素导致加快收紧的风险,同时警惕美国货币政策加快收紧对新兴经济体的冲击。
个人感觉,美国Taper可能是四季度最大的风险。