新能源汽车产业的持续火热，也为下游产业链带来景气度的持续攀升。作为锂电、电子领域的基础材料，铜箔如今也成为一宗“抢手货”。招商证券近日发布研报认为，铜箔是锂电材料中紧张程度仅次于电解液的环节，加工费率在持续抬升。

中国电子铜箔资讯网资料显示，2019年，国内锂电铜箔与电子铜箔的销量占比分别为31.3%和68.7%。《中国铜箔行业发展白皮书(2021年)》数据显示，2020年，中国锂电铜箔出货量达到14.6万吨，同比增长17.7%，锂电铜箔的出货量在整个铜箔行业中的比例已经接近35%。
除了国内企业，国际电池巨头也在纷纷大规模扩产。LG化学拟到2023年规划电池产能扩大到300GWh，SKI规划到2025年产能扩大至100GWh。松下、三星SDI等厂商也在摩拳擦掌。不仅如此，储能领域的蓬勃发展也将成为拉动锂电铜箔需求增长的重要引擎。
据超华科技（002288）介绍，制造1GWh锂电池，大约需要700吨的6um铜箔或者900吨的8um铜箔。中银证券研报预测，2020年~2022年全球锂电铜箔需求量分别为21.27万吨、29.65万吨、38.75万吨，2025年全球锂电铜箔需求量为76.82万吨，2020~2025年年均复合增速为29.3%。以金额测算，2020年至2022年，全球锂电铜箔市场空间分别为152亿元、223亿元、292亿元，到2025年则有望达到580亿元，其中6um铜箔有望达到304亿元。
供不应求价格快速上涨
在锂电需求的带动下，自去年下半年以来，锂电铜箔行业快速回暖，市场供不应求，头部企业处于满产满销状态，加工费快速攀升。
“锂电铜箔的行业已经进入了高速发展阶段，2021年底我国锂电铜箔仍将供不应求。”目前锂电铜箔每吨售价已经超过10万元。
铜箔产品的定价一般采用铜价+加工费的报价形式产生，因此，虽然铜价近期出现较大涨幅，但企业在定价中可以很大程度上将铜价向下游转移，而铜箔加工费则成为企业主要的利润来源。
诺德股份指出，锂电铜箔在各类锂电池中不可或缺、不可替代，但在电池成本结构中占比大概只有5%-8%，价格的波动对电池成本结构以及电池企业降低材料成本的影响甚小。在供需平衡的情况下，论价格，客户更关注的是铜箔材料能够保质、保量、保交期。如果在材料紧缺的情况下，客户也可能为保量、加量进行主动加价。
诺德股份今年一季度营收大幅增长155.46%，净利润更是猛增803.30%；嘉元科技的一季度营收和净利润也实现了259.30%和366.44%的爆发式增长，超华科技在一季度也实现了153.74%的营收增长，净利润则大幅扭亏为盈。据嘉元科技最新业绩预告，上半年净利润将同比增长257.69%至383.94%。
此外，据铜陵有色（000630）消息，该公司旗下从事铜箔的子公司铜冠铜箔的铜箔产销量也在今年1-4月份同比增长31%。值得一提的是，铜陵有色在去年即有意分拆铜冠铜箔在创业板上市。

值得一提的是，铜箔行业内的结构性失衡与此前市场热议的“芯片荒”的情况有所类似。受国际形势及政策因素影响，行业内大量资源向高制程芯片领域聚集，而中低制程芯片芯片的产能则反受压制，进而演变成了芯片荒的局面。

科创板的嘉元科技，主板的诺德股份、超华科技这些公司大家都很熟悉。